Sijoitustutkimus Viikkokatsaus
|
|
- Johannes Haavisto
- 6 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Sijoitustutkimus Viikkokatsaus FOKUS: EUROALUE SEURAAKO RIKSBANK EKP:TA? Lähde: Bloomberg Euroalueen vähi äismyyn v/v Maanantaina julkaistava toukokuun työttömyysluku on euroalueella viikon ensimmäinen kiinnostava julkaisu. Työttömyysluku laski entisestään 9,3 %:iin huhtikuussa, saavuttaen alimman tasonsa sitten vuoden Tosiasiallinen luku ylittää kuitenkin arvioidun struktuurisen tason (NAIRU) ja euroalueen palkkojen kasvu pysyy edelleen vaimeana. Tosiasiallisen työttömyysluvun odotetaan jatkavan laskuaan tulevina kuukausina, mutta palkkojen kasvun ei vielä odoteta saavuttavan samaa kasvutahtia. Keskiviikkona on määrä julkaista euroalueen vähittäismyyntiluvut toukokuulta. Kuukausitasolla vähittäismyynti on kasvanut viimeiset neljä kuukautta, tarkoittaen melko korkeaa vuotuista kasvulukua. Tämä on linjassa alhaisen työttömyysluvun ja vahvan kuluttajaluottamuksen kanssa, mutta ristiriidassa palkkojen kasvun kanssa, näiden kääntyessä negatiiviseksi Q1:n aikana inflaation noustessa. Odotamme korkeamman inflaation painavan kuluttajien lompakoissa ja tästä syystä yksityisen kulutuksen kasvun olevan vähemmän merkityksellinen kasvun ajuri. Torstaina julkaistaan selvitys EKP:n kesäkuisesta kokouksesta, jossa EKP muutti ohjaustaan niin, että korkojen odotetaan pysyvän nykyisellä tasolla edellisen viestinnän ollen nykyisellä tasolla tai alempana. EKP:n selvityksistä on joskus ilmennyt kiinnostavaa tietoa, mutta tällä kertaa tiedot ovat todennäköisesti jo vanhentuneita. Tämä johtuu Mario Draghin viimeviikkoisista haukkamaisista kommenteista, joissa fokus oli vahvemmassa kasvussa puutteellisen allaolevan inflaatiopaineen sijaan. Lisäksi Draghi lausui, että tehokkaan politiikan pitämiseksi muuttumattomana, politiikan välineet eivät voi pysyä muuttumattomina talouskasvun kiihtyessä. Myöhemmin torstaina EKP:n haukkamaisten Jens Weidmannin ja Ewald Nowotnyn on määrä puhua euron tulevaisuudesta. Saksan tehdastilaukset toukokuulta on määrä julkaista torstaina ja teollisuustuotantoluvut perjantaina. Saksassa tilaukset eivät ole osoittaneet samaa vahvuutta, kuin kyselypohjaiset talousindikaattorit. Uskomme, että Pohjois-Amerikan ja Kiinan heikkoudet kantautuvat pian myös euroalueelle, johtaen kyselypohjaisten indikaattorien laskuun. GLOBAALIT MAKROTEEMAT Pohjoismaiden tärkein tapahtuma on Riksbankin korkopäätös tiistaina klo Emme odota keskuspankilta muutoksia rahapolitiikkaan, mutta uskomme sen päivittävän korkoennusteitaan. Odotamme, että korkoennusteissa nyt sisällä oleva pieni koronlaskun todennäköisyys jätetään pois. Tanskassa julkaistaan keskuspankin valuuttavarantotilastot tiistaina. Odotamme tilastojen osoittavan, ettei keskuspankki tehnyt valuuttainterventioita kesäkuussa. Norjassa huomio kiinnittyy asuntomarkkinadataan. Markkinat seuraavat mielenkiinnolla, jatkoivatko asuntohinnat laskuaan kesäkuussa sen jälkeen, kun ne toukokuussa putosivat eniten sitten finanssikriisin. USA:ssa julkaistaan useita tärkeitä datapisteitä. Huomionarvoisin niistä on kesäkuun työllisyysraportti, joka julkaistaan perjantaina. Myös ISM-indeksit, FOMC:n kokouspöytäkirja sekä FOMC-puheet saavat varmasti markkinahuomiota. Euroalueella julkaistaan toukokuun työttömyysluvut. OSAKEMARKKINOIDEN ARVOSTUS P/E-kertoimet 12 kk eteenpäin: S&P 17,7; DJ ,5; OMXH Cap 17,6 TULEVA VIIKKO Keskuspankeissa keskustellaan nyt boolikulhon poistamisesta. Riskinä on, että keskuspankit ovat liian optimistisia, sillä inflaatio-odotukset ovat yhä matalalla. Mario Draghi käynnisti spekulaatiot EKP:n elvytyksen purkamisesta, ja odotamme EUR/USD:n vahvistuvan seuraavan 12 kuukauden aikana. Weekly fokus on tauolla 7. elokuuta asti. Danske Bank Markets toivottaa kaikille lukijoille aurinkoista kesää!
2 Tuleva viikko USA:N MAKROVIIKKO UK:N MAKROVIIKKO Lähde: Bloomberg USA:n teollisuuden ISM-indeksi Yhdysvalloissa tämän viikon tärkein julkaisu tulee olemaan perjantaina julkaistava työllisyysraportti kesäkuulta. Työmarkkinoiden kehitys hidastui jonkin verran viiden ensimmäisen kuukauden aikana vuonna 2017 verrattuna vuoteen 2016, keskimääräisen kuukausittaisen muissa kuin maatalousammateissa toimivien henkilöiden määrän kasvun ollessa verrattuna vuoden 2016 lukuun Uskomme, että voisimme nähdä kohtalaisen luvun kesäkuulta, sillä ADP:n työllisyysluvut osoittivat vahvempaa työpaikkojen syntymistä toukokuussa kuin muissa kuin maatalousammateissa toimivien henkilöiden määrä, ja lukujen on tapana osoittaa samansuuntaista liikettä. Siispä arvioimme työllisyyden nousseen :een kesäkuussa. Tähän suurimpana vaikuttajana on palvelusektori, jonka kuukausittaisen kasvun odotamme olevan ja seuraavana vaikuttajana teollisuustuotanto, jonka odotamme kasvaneen :lla. Työttömyysaste on pudonnut 4,8 %:sta tammikuussa 4,3 %:iin toukokuussa. Laskeva työmarkkinoille osallistuminen on kuitenkin ajanut suurta osaa tästä pudotuksesta ja koska emme odota tämän jatkuvan, arvioimme työttömyyden pysyneen muuttumattomana 4,3 %:ssa kesäkuussa. Huomioi kuitenkin, että mikäli osallistumisaste alkaa nousta jälleen, saatamme nähdä työttömyyden nousevan ja tätä ei tulisi tulkita työmarkkinoiden heikkoutena. Viimeiseksi, odotamme keskimääräisten tuntiansioiden nousseen 0,3 % k/k, mikä tarkoittaisi 2,6 %:n v/v kasvua. Huomioi, että saamme alustavan kuvan työmarkkinoiden vahvuudesta torstaina, kun saamme ADP:n työllisyysluvut kesäkuulta. Tänään maanantaina on määrä julkaista teollisuuden ISM-indeksi. Teollisuuden ostopäällikköindeksi indikoi jatkunutta laskua ISM:lle, mikä on näkemyksemme mukaan edelleen liian korkealla. Siispä arvioimme teollisuuden ISM-indeksin pudonneen 54,0:aan kesäkuussa. Lopuksi, keskiviikkona on määrä julkaista FOMC-kokouksen pöytäkirja. Tulemme kiinnittämään tähän huomiota, sillä se saattaa antaa tietoa siitä, koska Yhdysvaltain keskuspankki suunnittelee aloittavansa kvantitatiivisen kiristämisen. Tällä viikolla kuullaan myös useita puheita FOMC:n jäseniltä Lähde: Bloomberg Iso-Britannian palveluiden ostopäällikköindeksi (Markit) Iso-Britanniassa fokus pysyy Brexitissä ja poliittisessa tilanteessa, mutta tuleva viikko tuo myös muutamia mielenkiintoisia datajulkaisuja. Keskiviikkona on määrä julkaista palveluiden ostopäällikköindeksi kesäkuulta. Ottaen huomioon pienen laskun palveluiden luottamusindikaattorissa, saatamme nähdä pienen laskun myös palveluiden ostopäällikköindeksissä. Ennustamme pudotusta 53,8:sta 53,2:een. Perjantaina on määrä julkaista teollisuustuotanto toukokuulta. Teollisuustuotanto on ollut heikko viime aikoina, mikä aiheuttaa huolta olettaen, että saatamme myös nähdä vastatuulta palvelusektorille laskevista reaalipalkoista johtuen. Kansallisen talous- ja sosiaalitutkimuskeskuksen (NIESR) ennusteiden mukaan tämä vastatuuli on jo alkanut näkymään BKT-kasvussa, mikä on yleensä hyvä indikaattori todellisesta BKT-kasvusta. Perjantaina on määrä julkaista kesäkuun luvut ja ellemme saa erittäin vahvoja lukuja, BKT-kasvu on todennäköisesti pysynyt heikkona Q2:lla.
3 Kalenteri TIISTAI Euroalue - tuottajahinnat toukokuulta klo 12:00 (ennuste --; aiemmin toteutunut 0,0 % k/k ja +4,3 % v/v) KESKIVIIKKO Euroalue - vähittäismyynti toukokuulta klo 12:00 (ennuste --; aiemmin toteutunut +0,1 % k/k ja +2,5 % v/v); palvelualojen ostopäällikköindeksi kesäkuulta klo 11 (lopullinen) (ennuste --; aiemmin toteutunut 56,3) USA - Fed julkistaa edellisen korkokokouksensa pöytäkirjat klo 21:00; kestohyödyketilaukset toukokuulta klo 17 (lopullinen) (aiemmin toteutunut -0,8 %) TORSTAI Euroalue - EKP julkistaa edellisen korkokokouksensa pöytäkirjat klo 14:30 Saksa - tehdastilaukset toukokuulta klo 9:00 (ennuste --; aiemmin toteutunut -2,1 % k/k ja +3,5 % v/v) USA - yksityisen sektorin työpaikat kesäkuulta klo 15:15 (ennuste --; aiemmin toteutunut ); uudet työttömyyskorvaushakemukset vko/26 klo 15:30; kauppatase toukokuulta klo 15:30 (ennuste --; aiemmin toteutunut -47,6 mrd dollaria); palvelualojen ostopäällikköindeksi kesäkuulta (lopullinen) klo 16:45 (ennakko--; aiemmin toteutunut 53,6); palvelualojen ISM-indeksi kesäkuulta klo 17:00 (ennuste 56,8; aiemmin toteutunut 56,9) PERJANTAI 7.7. Ulkomaankauppa toukokuulta klo 9:00 (ennakko) Britannia - teollisuustuotanto toukokuulta klo 11:30 (ennuste --; aiemmin toteutunut +0,2 % k/k ja -0,8 % v/v) Saksa - teollisuustuotanto toukokuulta klo 09:00 (ennuste --; aiemmin toteutnut +0,8 % k/k ja +2,9 % v/v) USA - uudet työpaikat ja työttömyysaste kesäkuulta klo 15:30 (ennuste ja 4,3 %; aiemmin toteutunut ja 4,3 %) MAANANTAI Teollisuuden uudet tilaukset ja teollisuustuotanto toukokuulta Euroalue sijoittajaluottamus (Sentix) heinäkuulta klo 11:30 (ennuste --; aiemmin toteutunut 28,4) Saksa - kauppatase toukokuulta klo 09:00 Japani - konetilaukset toukokuulta Kiina - kuluttajahinnat ja tuottajahinnat kesäkuulta
4 Viime viikon osakemarkkinat OMX HELSINKI CAP - VIIMEISET 12KK S&P VIIMEISET 12KK EUROOPAN DJ STOXX VIIMEISET 12KK WTI RAAKAÖLJY (NYMEX) KOROT 2,90 10-v. korko euroalue 10-v. korko USA 2,50 2,10 1,70 1,30 0,90 0,50 0,10-0, VALUUTTAKURSSI - EUR/USD 1,170 1,150 1,130 1,110 1,090 1,070 1,050 1,030 1,010 Viikon nousijat (%) 1 vko 1 kk 3 kk Nurminen Logistics Oyj Class A 24,27 % 23,02 % 10,28 % Kamux Oyj 16,54 % 23,16 % Basware Oyj 7,49 % 13,36 % 16,96 % Componenta Oyj 6,23 % 65,95 % 90,68 % Stockmann Oyj Abp Class B 4,96 % 8,86 % 4,60 % Stockmann Oyj Abp Class A 4,96 % 6,52 % 4,67 % Tokmanni Group Oyj 4,74 % -11,85 % -28,39 % Elecster Oyj Class A 4,57 % 0,42 % 29,09 % Etteplan Oyj 4,23 % 17,55 % 32,61 % Soprano Oyj 3,70 % 4,67 % 33,65 % Viikon laskijat (%) 1 vko 1 kk 3 kk Valoe Corporation -10,38 % -13,64 % -20,83 % Nokia Oyj -7,03 % -5,39 % 7,23 % Konecranes Oyj -6,49 % 0,95 % 13,96 % Affecto Oyj -6,34 % -6,59 % 12,21 % Restamax Oyj -5,96 % 19,43 % 26,67 % Bittium Corporation -5,94 % 0,28 % 15,74 % Cargotec Oyj Class B -5,53 % 4,61 % 20,06 % Lehto Group PLC -5,48 % 7,47 % 9,17 % Metsa Board Corporation Class B -5,29 % -8,16 % 10,91 % Kesko Oyj Class B -4,95 % -2,69 % 0,63 % Indeksit (%) 1 vko 1 kk 3 kk OMX Helsinki Allshare - Price -3,0% -1,5% 4,8% OMX Helsinki Capped - Price -2,8% -1,3% 4,8% STOXX Europe Price -2,1% -2,9% -0,3% NASDAQ Composite Index -2,0% -1,0% 3,8% S&P 500 (Operating Basis) - Price -0,6% 0,4% 2,3% DJ Industrial Average - Price -0,2% 1,5% 3,0% Suurimmat yhtiöt (%) 1 vko 1 kk 3 kk Orion Oyj Class A -2,96 % -2,28 % 14,64 % Kamux Oyj 16,54 % 23,16 % Aspo Plc -0,11 % 0,56 % 3,08 % Technopolis Oyj 2,79 % 11,48 % 22,19 % Suomen Hoivatilat Oyj -2,88 % -2,64 % 5,87 % Biohit Oyj Class B -1,00 % 1,53 % 8,35 % Raute Oyj Class A 1,19 % 0,97 % 3,06 % Honkarakenne Oyj Class B 3,16 % 4,40 % 0,38 % Alandsbanken Abp Class A 1,98 % -2,57 % -0,76 % SSAB AB Class B 2,85 % 6,43 % 5,94 %
5 Osakekohtainen informaatio Name Recommendation Equity Recommendation last change Price Target (stk ccy) P/E adj (x) 2016 P/E adj (x) 2017 Dividend Per Share 2016 Div yield 2016 Div yield 2017 Dividend Per Share 2017 Cramo Buy ,5 28,0 14,3 13,2 0,75 3,2% 3,2% 0,85 2,1 Consti Buy ,2 18,5 14,5 11,4 0,54 3,7% 5,0% 0,76 3,9 Uponor Buy ,9 20,0 20,9 17,2 0,46 2,8% 3,4% 0,54 4,6 Nokian Tyres Buy ,3 42,0 19,0 17,4 1,53 4,3% 4,4% 1,60 3,3 Outokumpu Buy ,1 9,5 n.m. 6,4 0,10 1,2% 4,7% 0,33 1,5 Metso Buy ,6 42,0 24,6 18,0 1,05 3,9% 3,4% 1,05 2,8 Konecranes Buy ,1 46,0 21,2 25,6 1,05 3,1% 2,8% 1,05 4,5 Ericsson Buy ,4 68,0 23,8 32,8 0,10 1,9% 1,9% 0,12 1,3 Caverion Buy ,1 9,0 n.m. 27,8 0,00 1,4% 0,10 5,4 Amer Sports Buy ,1 24,5 21,4 18,7 0,62 2,5% 2,9% 0,65 3,0 Stora Enso Buy ,4 13,0 15,7 13,8 0,37 3,6% 3,5% 0,40 1,4 Raisio Buy ,7 4,0 14,4 14,5 0,17 4,8% 5,8% 0,21 1,8 Cargotec Corp Buy ,0 68,0 15,5 20,5 0,95 2,2% 2,0% 1,10 2,0 Kone Buy ,7 49,0 21,3 22,6 1,55 3,6% 3,6% 1,60 7,9 Tieto Buy ,2 32,0 16,6 14,8 1,37 5,3% 5,0% 1,35 3,9 Metsä Board Buy ,4 7,5 25,1 15,7 0,19 2,8% 3,2% 0,20 2,3 Asiakastieto Buy ,8 22,0 19,8 20,9 0,90 4,7% 4,6% 1,00 3,7 Atria Buy ,3 12,0 18,2 11,1 0,46 4,0% 4,9% 0,50 0,8 Nordea Buy ,2 135,0 12,0 13,2 0,65 6,1% 6,2% 0,70 1,3 Outotec Buy ,0 8,1 n.m. 37,7 0,00 1,7% 0,10 2,7 Kesko Hold ,1 47,5 23,6 21,2 2,00 4,2% 4,9% 2,30 2,3 Ramirent Hold ,9 9,2 20,0 16,0 0,40 5,4% 4,9% 0,44 2,7 Oriola Hold ,7 4,1 17,0 15,7 0,14 3,2% 4,1% 0,15 3,8 Stockmann Hold ,5 8,0 n.m. n.m. 0,00 0,7% 0,05 0,5 Ahlstrom-Munksjö Hold ,8 16,5 16,2 13,2 0,45 2,8% 3,2% 0,58 1,8 Neste Hold ,8 38,0 11,8 12,4 1,30 3,6% 3,7% 1,30 2,5 Sponda Hold ,1 4,4 12,6 15,3 0,20 4,6% 4,1% 0,21 0,8 Elisa Hold ,9 34,0 17,8 18,7 1,50 4,8% 4,7% 1,60 5,1 Tikkurila Hold ,9 18,3 18,4 20,1 0,80 4,3% 4,2% 0,80 4,0 Lassila & Tikanoja Hold ,5 18,2 18,4 19,2 0,92 4,8% 5,0% 0,93 3,3 Fortum Hold ,8 14,0 25,4 17,6 1,10 7,5% 4,4% 0,60 1,0 Huhtamaki Hold ,3 36,0 19,4 18,7 0,73 2,1% 2,4% 0,81 3,2 Sampo Hold ,1 47,0 12,9 14,1 2,30 5,4% 5,4% 2,45 2,0 UPM-Kymmene Hold ,1 25,0 14,0 14,1 0,95 4,1% 3,8% 0,95 1,5 YIT Hold ,4 7,8 68,7 16,1 0,22 2,9% 3,3% 0,24 1,7 Wärtsilä Hold ,3 56,0 20,9 19,9 1,30 3,0% 2,7% 1,40 3,7 Sanoma Hold ,2 8,5 15,0 12,3 0,20 2,4% 3,0% 0,25 1,9 Kemira Hold ,1 11,7 16,1 15,9 0,53 4,4% 4,8% 0,53 1,6 PKC Group Not rated ,6 23,5 26,3 0,70 4,4% 3,0% 0,70 2,7 Orion Not rated ,4 49,5 45,9 1,20 2,1% 2,1% 1,20 14,9 HKScan Sell ,2 3,0 n.m. 68,6 0,16 5,0% 5,1% 0,16 0,4 Nokia Sell ,4 4,2 20,4 29,2 0,17 3,7% 3,3% 0,18 1,3 P/BV (x) 2016
6 Osakemarkkinoiden arvostus VALUAATIO - P/E DJ Stoxx 600 P/E 9 OMXHCAP P/E S&P 500 P/E 7 VALUAATIO - EPS-KASVU VALUAATIO P/E 12kk tuotto FED:n malli 10-v. korko Suomi, OMX Helsinki Cap 17,6 5,68 0,32 Eurooppa, DJ Stoxx ,5 6,47 0,32 USA, S&P ,7 5,66 2,32 Huom. - Osakemarkkinoiden tuotto-% on laskettu jakamalla yritysten tulokset (12 kk eteenpäin) yritysten markkina-arvolla. - P/E-luku ja EPS-kasvuennusteita tulevalle 12 kk:lle DJ Stoxx 600 EPS kasvu -15 OMXHCAP EPS kasvu S&P 500 EPS kasvu Suomi, OMX Helsinki Cap Eurooppa, DJ Stoxx USA, S&P P/E 12kk tuotto FED:n malli 10-v. korko
7 Viimeisimmät yritysraportit Päivä Yritys Suositus Otsikko Raporttityyppi Analyytikko 3.7. Myy Tryg Solid Denmark but Norway still facing headwinds Flash note Matti Ahokas 3.7. Stockmann Pidä Delicatessen exit accretive to both EPS and value Flash note Kalle Karppinen 3.7. Huhtamäki Pidä Earnings growth still slowing down Flash note Kalle Karppinen Kesko Pidä Soft sales in Building & technical trade may hurt Q2 Action ahead of numbers Kalle Karppinen Nordea Osta Redomiciling decision in focus Flash note Matti Ahokas Valmet Osta Return of large pulp orders nearing Flash note Antti Suttelin Gjensidige Pidä Underwriting profits in focus Flash note Matti Ahokas Citycon Pidä High dividend yield is main attraction Flash note Ari Järvinen BillerudKorsnäs Osta Q2 down but outlook up Company update Antti Koskivuori SCA Osta Great but watch out for 2018 Company update Antti Koskivuori DNB Pidä Focus on loan loss outlook Flash note Matti Ahokas Storebrand Osta Focus on solvency Flash note Matti Ahokas SEB Osta Corporate recovery evidence in focus Flash note Matti Ahokas Tryg Myy Pro-active management but exaggerated share price Company update Matti Ahokas Lassila & Tikanoja Pidä Financially sound and EPS-accretive acquisition Flash note Kalle Karppinen Kone Osta Stabilisation signs in China and growth elsewhere Flash note Antti Suttelin Konecranes Osta Guidance lift on the cards Flash note Antti Suttelin Wärtsilä Pidä Ship recovery could be stronger than expected Flash note Antti Suttelin Cargotec Osta Preparing for an automation take-off Flash note Antti Suttelin Tokmanni Osta H1 ruined by weather, sales likely to accelerate in H2 Flash note Kalle Karppinen Danish Banks MREL: not the game changer one could have hoped for Sector update Matti Ahokas Tryg Myy Analyst day should confirm proactive stance Flash note Matti Ahokas Uponor Osta Plastics the new copper in piping Deep dive Ari Järvinen Lassila & Tikanoja Myy Facility Services continues to move backwards Flash note Kalle Karppinen Outotec Osta Demand strengthening further Flash note Antti Suttelin Metso Osta Lifting our above-consensus estimates further Flash note Antti Suttelin 9.6. SCA Pidä Pre-listing thoughts on SCA value and opportunities Company update Antti Koskivuori Attendo Osta Organic and acquired growth acceleration Company update Panu Laitinmäki Tokmanni Osta Investment case unaffected by soft start to the year Flash note Kalle Karppinen
8 Contacts HEAD OF EQUITIES FINLAND Jukkapekka Laurila EQUITY RESEARCH FINLAND Matti Ahokas, Head of Research Finland Antti Suttelin, Industrial Engineering Antti Koskivuori, Basic resources, Oil&Gas, Utilities Ari Järvinen, Construction Kalle Karppinen, Consumer Goods and Services Panu Laitinmäki, Chemicals, Media, Telecom Services, Transport Niina Kuusisto, Event and Research Coordinator Minna Lehtovaara, Event and Research Coordinator EQUITY SALES FINLAND Ari Ojala, Head of Domestic Sales Sebastian Hjelt Ari Laakso Timo Vanamo Tuukka Kemppainen Esa Hirvonen, Head of European Sales ETF SALES Mikko Miettinen, Global Head of ETF Sales Niklas Tapola, ETF Analyst TRADING Jonathan Nyberg, Head of Cash Trading Maj van Dijk, Head of Derivative Trading Antti Väliaho Patrick Selenius PORI SALES Tuomo Katajamäki, Head of Retail Sales Jyrki Nurmi TELEPHONES Switchboard Telefax DERIVATIVES SALES Timo Anttila, Head of Derivative sales Tero Eskelinen Pasi Mallat Pasi Vanttaja
9 Disclosures This research report has been prepared by Danske Bank Markets, a division of Danske Bank A/S ( Danske Bank ). Analyst certification Each research analyst responsible for the content of this research report certifies that the views expressed in the research report accurately reflect the research analyst s personal view about the financial instruments and issuers covered by the research report. Each responsible research analyst further certifies that no part of the compensation of the research analyst was, is or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations expressed in the research report. Regulation Danske Bank is authorised and subject to regulation by the Danish Financial Supervisory Authority and is subject to the rules and regulation of the relevant regulators in all other jurisdictions where it conducts business. Danske Bank is subject to limited regulation by the Financial Services Authority (UK). Details on the extent of the regulation by the Financial Services Authority are available from Danske Bank upon request. The research reports of Danske Bank are prepared in accordance with the Danish Society of Financial Analysts rules of ethics and the recommendations of the Danish Securities Dealers Association. Conflicts of interest Danske Bank has established procedures to prevent conflicts of interest and to ensure the provision of high-quality research based on research objectivity and independence. These procedures are documented in Danske Bank s research policies. Employees within Danske Bank s Research Departments have been instructed that any request that might impair the objectivity and independence of research shall be referred to Research Management and the Compliance Department. Danske Bank s Research Departments are organised independently from and do not report to other business areas within Danske Bank. Research analysts are remunerated in part based on the overall profitability of Danske Bank, which includes investment banking revenues, but do not receive bonuses or other remuneration linked to specific corporate finance or debt capital transactions. Danske Bank is a market maker and may hold positions in the financial instruments mentioned in this research report. Danske Bank, its affiliates and subsidiaries are engaged in commercial banking, securities underwriting, dealing, trading, brokerage, investment management, investment banking, custody and other financial services activities, may be a lender to the companies mentioned in this publication and have whatever rights are available to a creditor under applicable law and the applicable loan and credit agreements. At any time, Danske Bank, its affiliates and subsidiaries may have credit or other information regarding the companies mentioned in this publication that is not available to or may not be used by the personnel responsible for the preparation of this report, which might affect the analysis and opinions expressed in this research report. See www-2.danskebank.com/link/researchdisclaimer for further disclosures and information. General disclaimer This research has been prepared by Danske Bank Markets (a division of Danske Bank A/S). It is provided for informational purposes only. It does not constitute or form part of, and shall under no circumstances be considered as, an offer to sell or a solicitation of an offer to purchase or sell any relevant financial instruments (i.e. financial instruments mentioned herein or other financial instruments of any issuer mentioned herein and/or options, warrants, rights or other interests with respect to any such financial instruments) ( Relevant Financial Instruments ). The research report has been prepared independently and solely on the basis of publicly available information that Danske Bank considers to be reliable. While reasonable care has been taken to ensure that its contents are not untrue or misleading, no representation is made as to its accuracy or completeness and Danske Bank, its affiliates and subsidiaries accept no liability whatsoever for any direct or consequential loss, including without limitation any loss of profits, arising from reliance on this research report. The opinions expressed herein are the opinions of the research analysts responsible for the research report and reflect their judgement as of the date hereof. These opinions are subject to change, and Danske Bank does not undertake to notify any recipient of this research report of any such change nor of any other changes related to the information provided in this research report. This research report is not intended for retail customers in the United Kingdom or the United States. This research report is protected by copyright and is intended solely for the designated addressee. It may not be reproduced or distributed, in whole or in part, by any recipient for any purpose without Danske Bank s prior written consent. Disclaimer related to distribution in the United States This research report is distributed in the United States by Danske Markets Inc., a U.S. registered broker-dealer and subsidiary of Danske Bank, pursuant to SEC Rule 15a-6 and related interpretations issued by the U.S. Securities and Exchange Commission. The research report is intended for distribution in the United States solely to U.S. institutional investors as defined in SEC Rule 15a-6. Danske Markets Inc. accepts responsibility for this research report in connection with distribution in the United States solely to U.S. institutional investors. Danske Bank is not subject to U.S. rules with regard to the preparation of research reports and the independence of research analysts. In addition, the research analysts of Danske Bank who have prepared this research report are not registered or qualified as research analysts with the NYSE or FINRA but satisfy the applicable requirements of a non-u.s. jurisdiction. Any U.S. investor recipient of this research report who wishes to purchase or sell any Relevant Financial Instrument may do so only by contacting Danske Markets Inc. directly and should be aware that investing in non-u.s. financial instruments may entail certain risks. Financial instruments of non-u.s. issuers may not be registered with the U.S. Securities and Exchange Commission and may not be subject to the reporting and auditing standards of the U.S. Securities and Exchange Commission.
Minifutuurit Helsingin pörssissä. Maj van Dijk Derivatives Trading Helsinki Danske Bank
Minifutuurit Helsingin pörssissä Maj van Dijk Derivatives Trading Helsinki Danske Bank Mitä Minifutuurit ovat? Osakkeen kaltaisia sijoitustuotteita Sijoittaja saa allaolevan osakkeen liikkeen täysimääräisesti
LisätiedotMini-futuurit ja warrantit. Maj van Dijk Derivatives Trading Helsinki Danske Bank Markets Equities
Mini-futuurit ja warrantit Maj van Dijk Derivatives Trading Helsinki Danske Bank Markets Equities Mitä Mini-futuurit ovat? Mini-futuurit ovat osakkeen kaltaisia sijotustuotteita, jossa sijoittaja saa allaolevan
LisätiedotMinifutuurit Helsingin pörssissä. Maj van Dijk Derivatives Trading Helsinki Danske Bank Markets Equities
Minifutuurit Helsingin pörssissä Maj van Dijk Derivatives Trading Helsinki Danske Bank Markets Equities Mitä Minifutuurit ovat? Osakkeen kaltaisia sijoitustuotteita Sijoittaja saa allaolevan osakkeen liikkeen
LisätiedotOSKAR LINDSTRÖM, SENIOR ANALYST, DANSKE BANK MARKETS, STOCKHOLM ANTTI KOSKIVUORI, ANALYST, DANSKE BANK MARKETS, HELSINKI
OSKAR LINDSTRÖM, SENIOR ANALYST, DANSKE BANK MARKETS, STOCKHOLM ANTTI KOSKIVUORI, ANALYST, DANSKE BANK MARKETS, HELSINKI TALOUSTUNTI 15 TOUKOKUUTA 2014 1 Esityksen sisältö SSAB-Rautaruukki yhdistyminen
LisätiedotSijoitustutkimus Viikkokatsaus
Sijoitustutkimus Viikkokatsaus - 22.1.2018 Fokus: Euroalue Ei muutoksia EKP:n eteenpäin katsovaan ohjeistukseen 62 60 58 56 54 52 50 Euroalue, teollisuuden Markit-ostopäällikköindeksi Euroalue, palvelusektorin
LisätiedotDanske Bankin Warrantit Vipua salkkuun!
Danske Bankin Warrantit Vipua salkkuun! Maj van Dijk Head of Derivatives Finland Danske Bank Markets Equities 2.9.2014 Warrantit Osto- ja myyntiwarrantit Warrantti on option kaltainen arvopaperisoitu sijoitustuote,
Lisätiedothttp://investorsonclimatechange.org/200- global-investors-managing-15-trillionassets-urge-g7-stand-paris-agreementdrive-swift-implementation/ http://unfccc.int/paris_agreement/items/ 9485.php http://www4.unfccc.int/ndcregistry/page
LisätiedotKe 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi (klo 15.30)
Tulostiedot 2015 Viikko 4/2015 Pe 23.01. Basware: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 13.00) Viikko 5/2015 Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi
LisätiedotTi 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous, asialistalla osakeanti ja optio-oikeudet (klo 09.00)
Yhtiökokoukset 2015 Viikko 6/2015 To 05.02. Takoma: varsinainen yhtiökokous (klo 10.00) To 05.02. Panostaja: varsinainen yhtiökokous (klo 13.00) Viikko 7/2015 Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous,
LisätiedotNASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2009 Disclosure Dates 2009 5.10.2009. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**
Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet** Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual General Interim Reports/Summaries of Performance** Affecto Oyj Small cap 7 12.2. 12 14 3.4.
LisätiedotOMX Pohjoismainen Pörssi Helsinki. OMX Nordic Exchange Helsinki. Julkistamisajankohdat 2008 Disclosure Dates 2008 29.10.2008
Affecto Oyj Small cap 7 14.2. 11 14 31.3. 3 19 6.5. 32 7.8. 45 3.11. Ahlstrom Corporation Oyj Mid cap 5 1.2. 12 14 2.4. 3 17 25.4. 30 25.7. 44 28.10. x Aldata Solution Oyj Small cap 8 21.2. 13 3 19 8.5.
LisätiedotNASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2010 Disclosure Dates 2010 11.3.2010. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**
Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet** Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual General Interim Reports/Summaries of Performance** Affecto Oyj Small cap 7 17.2. 10 12 25.3.
LisätiedotPresentation. Bull & Bear sertifikaatit
Presentation Bull & Bear sertifikaatit Maailman nopeimmin kasvava arvopaperimarkkina ETF + ETN = ETP Pörssinoteeratut arvopaperit ja rahastot Globaali ETP markkina kasvoi vuonna 2009 yli 55 prosentilla
LisätiedotA special dividend is included in the index as a net amount and it is calculated as follows: ) = - ( 0.1761 EUR * 844 452 759) = - 148713280,75 EUR
Exchange Notice April 25, 2007 Series 18/07 OMXH25 STOCK INDEX SPECIAL DIVIDEND ADJUSTMENT: TIETOENATOR OYJ The AGM of TeliaSonera AB has approved a dividend of EUR 0.6849 per share which will be effective
LisätiedotA special dividend is included in the index as a net amount and it is calculated as follows:
Exchange Notice March 20, 2007 Series 14/07 OMXH25 STOCK INDEX SPECIAL DIVIDEND ADJUSTMENT: RAUTARUUKKI OYJ The AGM of Rautaruukki Oyj has approved a dividend of EUR 2.00 per share which will be effective
LisätiedotTalouden näkymät 2014: USA:n rahapolitiikka kiristyy
Talouden näkymät 2014: USA:n rahapolitiikka kiristyy Marraskuu 2013 Handelsbanken Capital Markets, Finland Tiina Helenius, pääekonomisti, Suomi Globaali teollisuussuhdanne kääntymässä, mutta vaimeammin
LisätiedotOlet vastuussa osaamisestasi
Olet vastuussa osaamisestasi Ohjelmistoammattilaisuuden uudet haasteet Timo Vehmaro 02-12-2015 1 Nokia 2015 Mitä osaamista tulevaisuudessa tarvitaan? Vahva perusosaaminen on kaiken perusta Implementaatio
LisätiedotINTERNET APPENDIX 1. Descriptive statistics of the ownership of shares listed on the Nasdaq OMX Nordic Helsinki Stock Exchange at January 1, 2015
INTERNET APPENDIX 1. Descriptive statistics of the ownership of shares listed on the Nasdaq OMX Nordic Helsinki Stock Exchange at January 1, 2015 Share class Proportion of shares owned by Number of Market
LisätiedotVuoden 2013 talousnäkymät: eurokriisi & maailmantalous ratkaisuna on kilpailukyky!
Macro Research 21 November 2012 Vuoden 2013 talousnäkymät: eurokriisi & maailmantalous ratkaisuna on kilpailukyky! Marraskuu 2012 Tiina Helenius Pääekonomisti, Suomi Handelsbanken Capital Markets Synkkyyden
LisätiedotLarge Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2007 Disclosure Dates
Large Cap Helsinki OBS = Tarkkailulistalla / On Surveillance lis Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet* * Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual Genera Interim Reports/Summaries of Performance*
LisätiedotMarkkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013
Markkinakatsaus Muuttuva maailma Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Lähde: ThomsonReuters Taloudet piristymässä, mutta tuskaisen hitaasti 65 Teollisuuden
LisätiedotVuosi 2006. Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja
Vuosi 2006 Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja 1 Disclaimer This presentation is confidential and is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with their consideration
LisätiedotLarge Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2006 Disclosure Dates
Large Cap Helsinki OBS = Tarkkailulistalla / On Surveillance lis X = Muutokset /Changes Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet* * Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual
LisätiedotTyösuojelurahaston Tutkimus tutuksi - PalveluPulssi 11.3.2016. Peter Michelsson Wallstreet Asset Management Oy
Työsuojelurahaston Tutkimus tutuksi - PalveluPulssi 11.3.2016 Peter Michelsson Wallstreet Asset Management Oy Wallstreet lyhyesti Perustettu vuonna 2006, SiPa toimilupa myönnetty 3/2014 Täysin kotimainen,
LisätiedotVuoden 2015 talousnäkymät: maailmantalouden epäsymmetriset haasteet
Vuoden 2015 talousnäkymät: maailmantalouden epäsymmetriset haasteet Lokakuu 2014 Handelsbanken Capital Markets Tiina Helenius, pääekonomisti, Suomi Suhdanne: kehittyvä maailma vs. kehittynyt maailma USA
LisätiedotStrukturoituja tuotteita Sijoita pääomasuojatusti. Ilkka Pihlaja 010 444 2231 ilkka.pihlaja@handelsbanken.fi
Strukturoituja tuotteita Sijoita pääomasuojatusti Ilkka Pihlaja 010 444 2231 ilkka.pihlaja@handelsbanken.fi Miksi pääomasuojattuja sijoituksia? Tuottava salkku rajatulla tappioriskillä Alhaisempi riski
LisätiedotVuoden 2018 talousnäkymät. Lokakuu 2017 Tiina Helenius, pääekonomisti Handelsbanken Capital Markets, Suomi
Vuoden 2018 talousnäkymät Lokakuu 2017 Tiina Helenius, pääekonomisti Handelsbanken Capital Markets, Suomi Kolmas kerta toden sanoo? Reflaatioperiodit: #1 - G20 koordinoitu elvytys #2 EKP:n & BoJ:n rajoittamaton
LisätiedotTalous & sijoitusmarkkinat syksyllä Brexitin jälkeen
Talous & sijoitusmarkkinat syksyllä Brexitin jälkeen Janne Ronkanen, ekonomisti, Handelsbanken Suomi Syyskuu 2016 Riskinotto elpyi nopeasti ja sijoitusvirrat palanneet EMmarkkinoille globaaliin makron
LisätiedotPÖRSSISÄÄTIÖN ANALYYTIKKOPANEELI Keskiviikko 11.11. klo 10.00-11.20
PÖRSSISÄÄTIÖN ANALYYTIKKOPANEELI Keskiviikko 11.11. klo 1.-11.2 Jari Harjunpää E. Öhman J:or Securities Finland Ltd +358-9-8866621 jari.harjunpaa@ohmangroup.fi 1 Teemat 21 Maltillista nousua, riski pitkittyvästä
LisätiedotKarkaavatko ylläpitokustannukset miten kustannukset ja tuotot johdetaan hallitusti?
For professional use only Not for public distribution Karkaavatko ylläpitokustannukset miten kustannukset ja tuotot johdetaan hallitusti? 08.02.2012 Jyrki Merjamaa, Head of Asset Management Aberdeen Asset
LisätiedotSIJOITUSRISKIEN TARKASTELU 1/2 1
Disclaimer This material has been prepared by Sunduka Oy, a Finnish limited liability company (the Company ), solely for the purpose of providing prospective investors with general financial and other
LisätiedotTalousnäkymät osakesijoittajalle 2012: kestääkö kasvu, onko eurokriisi ohi?
Macro Research 15 March 2012 Talousnäkymät osakesijoittajalle 2012: kestääkö kasvu, onko eurokriisi ohi? Pörssi-ilta Tampereella 8.3.2012 Tiina Helenius Pääekonomisti, Suomi Handelsbanken Capital Markets
LisätiedotNordea Bank Abp. Nordea Bank Abp
Notice Nordea Bank Abp ISSUANCE by Nordea Bank Abp of instruments listed in Annex 1 Issued pursuant to the Structured Note Programme (the Notes ) Credit Event Notice On 17/12/2018 ISDA s (International
LisätiedotA special dividend is included in the index as a net amount and it is calculated as follows:
Exchange Notice March 22, 2007 Series 15/07 OMXH25 STOCK INDEX SPECIAL DIVIDEND ADJUSTMENT: TIETOENATOR OYJ The AGM of TietoEnator Oyj has approved a dividend of EUR 1.20 per share which will be effective
LisätiedotOsavuosikatsaus JUKKA RINNEVAARA CEO
Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2009 JUKKA RINNEVAARA CEO Disclaimer This presentation is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with their consideration of Teleste Corporation
LisätiedotNordea Bank Abp. Nordea Bank Abp
Notice Nordea Bank Abp ISSUANCE by Nordea Bank Abp of instruments listed in Annex 1 Issued pursuant to the Structured Note Programme (the Notes ) Credit Event Notice On 15/10/2018 ISDA s (International
Lisätiedot11.11.2014 Evli osakeanalyysi, Elina Riutta KONEPAJAT
11.11.2014 Evli osakeanalyysi, Elina Riutta KONEPAJAT EPÄTASAISTA KASVUA Kasvunäkymät ovat syksyn kuluessa pysyneet pitkälti muuttumattomina. Vahva kehitys USA:ssa jatkuu, Eurooppa kituu ja Kiinan vauhti
LisätiedotSuomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin
Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin Janne Lähdesmäki, Portfolio Manager CEFA / CIIA Finnish Equities 02/01/2012 Mikä on määritelmällisesti pienyhtiö (small cap)? Yhdysvalloissa small cap kategoria 300
LisätiedotOsavuosikatsaus Q2 2008. JUKKA RINNEVAARA Toimitusjohtaja
Osavuosikatsaus Q2 2008 JUKKA RINNEVAARA Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation is confidential and is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with their consideration
LisätiedotMuutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month
31.12.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209 491 252 ELISA OYJ 201 553-807 FORTUM OYJ 136 251 3 755 UPM-KYMMENE OYJ 84 857-233 SAMPO OYJ 84 069-38 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 259-34 OUTOKUMPU OYJ 71 124 334
LisätiedotMuutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month
30.11.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209239-2 027 ELISA OYJ 202360-1 145 FORTUM OYJ 132496 2 610 UPM-KYMMENE OYJ 85090-740 SAMPO OYJ 84107 161 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80293-23 OUTOKUMPU OYJ 70790 1 057
LisätiedotTarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014
Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja
LisätiedotSuhdannenäkymät 2011-2012 - tyyntä myrskyn edessä?
Macro Research 18 March, 2011 Suhdannenäkymät 2011-2012 - tyyntä myrskyn edessä? Maaliskuu 2011 Tiina Helenius Pääekonomisti, Suomi Handelsbanken Capital Markets Talouskasvu ja talouspolitiikka dominoivat
Lisätiedoti i h h h i i Stora Enson osakekurssi, 12 kk
ǀ ǀ i i h h h i i Stora Enson osakekurssi, 12 kk 20 18 16 14 12 10 8 03-18 06-18 09-18 12-18 Metsä Boardin osakekurssi, 12 kk 11 10 9 8 7 6 5 4 03-18 06-18 09-18 12-18 UPM-Kymmenen osakekurssi, 12 kk 36
LisätiedotMaailmantalous 2015-2017 - kuka voittaa ja kuka häviää muutoksissa? Kesäkuu 2015 Tiina Helenius, pääekonomisti, Handelsbanken Suomi
Maailmantalous 2015-2017 - kuka voittaa ja kuka häviää muutoksissa? Kesäkuu 2015 Tiina Helenius, pääekonomisti, Handelsbanken Suomi Sisällysluettelo Globaalit teemat Matala öljyn hinta Vahva USA:n dollari
LisätiedotLX 70. Ominaisuuksien mittaustulokset 1-kerroksinen 2-kerroksinen. Fyysiset ominaisuudet, nimellisarvot. Kalvon ominaisuudet
LX 70 % Läpäisy 36 32 % Absorptio 30 40 % Heijastus 34 28 % Läpäisy 72 65 % Heijastus ulkopuoli 9 16 % Heijastus sisäpuoli 9 13 Emissiivisyys.77.77 Auringonsuojakerroin.54.58 Auringonsäteilyn lämmönsiirtokerroin.47.50
Lisätiedoth h i i h i i Veoneerin osakekurssi 12 kk, SEK
ǀ ǀ h h i i h i i Veoneerin osakekurssi 12 kk, SEK 550 500 450 400 350 300 250 200 150 07-18 10-18 01-19 Booztin osakekurssi 12 kk, SEK 90 80 70 60 50 40 03-18 06-18 09-18 12-18 Millicomin osakekurssi
LisätiedotSIJOITUS INVEST MESSUT 13.-14. MARRASKUUTA 2013 PANKIT JA RAHOITUS ANALYYTIKKO KIMMO RÄMÄ, EVLI
30 August 2013 SIJOITUS INVEST MESSUT 13.-14. MARRASKUUTA 2013 PANKIT JA RAHOITUS ANALYYTIKKO KIMMO RÄMÄ, EVLI Evli Sijoitustutkimus Kimmo Rämä Tel: +358 (0)9 4766 9314 E-mail: kimmo.rama@evli.com All
LisätiedotTELESTE OYJ Vuosi 2007
TELESTE OYJ Vuosi 2007 JUKKA RINNEVAARA Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation is confidential and is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with their consideration
LisätiedotSijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto
Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Puolivuosikatsaus 30.6.2009 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO SUOMI -INDEKSIRAHASTO Rahastotyyppi: Osakerahasto, Suomi Rekisteröimisvuosi:
LisätiedotOsavuosikatsaus Q JUKKA RINNEVAARA Toimitusjohtaja
Osavuosikatsaus Q3 2008 JUKKA RINNEVAARA Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation is confidential and is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with their consideration
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2015
Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi
LisätiedotNordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille
Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Keitä olemme Miten pörssi toimii Miten voit hyötyä pörssinoteeratuista sijoitustuotteista Keitä
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2016
Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2016
Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotTalouden näkymät syksyllä 2016:
Talouden näkymät syksyllä 2016: Taistelu tuulimyllyjä vastaan Marraskuu 2016 Tiina Helenius, pääekonomisti, Handelsbanken Capital Markets Suomi Suhdannekuva maailmasta toinen vuosipuolisko 2016 vahvempi
LisätiedotEuro palannee heikentymisuralle
Macro Research Euro palannee heikentymisuralle Odotamme euroalueen elpymisen jatkuvan, mutta EKP:n toimintaympäristö on silti lähivuodet hyvin erilainen kuin Fedin, jonka odotamme aloittavan koronnostot
LisätiedotQ Osavuosikatsaus Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja
Q3 2003 Osavuosikatsaus 20.10.2003 Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation is confidential and is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with
LisätiedotMuutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month
31.10.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 211 266-1 282 ELISA OYJ 203 505-1 794 FORTUM OYJ 129 886 1 212 UPM-KYMMENE OYJ 85 830-327 SAMPO OYJ 83 946-7 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 316-7 NESTE OYJ 70 644 1 449
LisätiedotArvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat
Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009 Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Miksi sijoitat? (Valitse vaihtoehdoista se, joka parhaiten kuvaa tämänhetkisiä tavoitteitasi)
LisätiedotInflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen
Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,
Lisätiedoth h h i h h h Finnairin osakekurssi 12 kk, EUR
ǀ ǀ i Finnairin osakekurssi 12 kk, EUR 13 12 11 10 9 8 7 6 5 03-18 06-18 09-18 12-18 Sammon osakekurssi 12 kk, EUR 48 46 44 42 40 38 36 03-18 06-18 09-18 12-18 Norsk Hydron osakekurssi 12 kk, NOK 60 55
Lisätiedot2016 Ennätysten ja haasteiden vuosi
Amer Sportsin yhtiökokous 2016 Ennätysten ja haasteiden vuosi 9.3.2017 Toimitusjohtaja Heikki Takala 2016: Ennätysliikevaihto, bruttokate ja liiketulos Liikevaihto 2 622,1 milj. euroa (2 534,4), +4 % Yhdysvaltojen
LisätiedotTähänkö meidän on tyytyminen?
Macro Research Tähänkö meidän on tyytyminen? Euroalueen talous on vieläkin kovemmassa vastatuulessa kuin mitä ennen kesää ennustimme. Siksi näkymät vuoden 2015 toiselle puoliskolle ovat odotettua heikommat.
LisätiedotELON OSALLISTUMINEN YHTIÖKOKOUKSIIN JA ÄÄNESTYKSET
ELON OSALLISTUMINEN YHTIÖKOKOUKSIIN JA ÄÄNESTYKSET 1.1.-31.7.2019 Listaus yhtiökokouksista, joihin Elon edustaja on osallistunut ja niissä mahdollisesti suoritetuista äänestyksistä, tai joissa Elo on äänestänyt
LisätiedotArvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat
Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009 Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Sukupuoli 1. Nainen 316 17,30% 2. Mies 1511 82,70% 1827 100% Ikä 1. alle 18 vuotta 1 0,05%
LisätiedotTalouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014
Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014 Sijoittajan onnenpäivät Lähde: ThomsonReuters kriiseistä huolimatta! USA:n valtion toimintojen sulkeminen
LisätiedotEKP täräyttää Toimintatorstaina. Pasi Sorjonen 02/06/2014
EKP täräyttää Toimintatorstaina Pasi Sorjonen 02/06/2014 EKP viettää vihdoin Toimintatorstaita Tällä viikolla: EKP laskee korkoa BoE odottaa Yhdysvallat: Työmarkkinat tapetilla Suomen BKT supistui Q1:llä?
LisätiedotOhjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi
Ohjeet Front Capital Oy Sisäpiirirekisteri Yhteenveto Sisäinen Ohje Kaupankäyntiohje ja sisäpiiriilmoitukset Lomakkeet FIVAn lomakkeet toimitettava allekirjoitettuna Alkuperäiset allekirjoitetut lomakkeet
LisätiedotEKP voi välttää deflaation kulkemalla Japanin tietä
Macro Research EKP voi välttää deflaation kulkemalla Japanin tietä Euroalueen yritykset tekevät heikkoa tulosta, koska niillä ei ole hinnoitteluvoimaa. Siksi ne eivät myöskään ole halukkaita investoimaan
LisätiedotYhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen
Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin Pasi Sorjonen 13.10.2014 Yhdysvallat jatkaa tukevassa nousussa euroalue kompuroi Tulevaa Yhdysvallat: Hyvä yleiskuva säilyy Euroalue: Teollisuuden heikkous voi painaa
LisätiedotBlogi: Ajaako Trump USA:n taantumaan?
27 July 2018 Blogi: Ajaako Trump USA:n taantumaan? Tuuli Koivu Kun USA julkaisee tänään kasvulukuja, huomio on syytä kiinnittää yhteen ainoaan riviin. Ekonomistit odottavat lähes yksimielisesti Yhdysvaltojen
LisätiedotMarkkinakatsaus Helmikuu 2018
Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti tammikuun katsauksessaan maailman talouskasvuennustetta vuosille 2018 ja 2019 tasolle 3,9 prosenttia (ennen 3,7 prosenttia).
LisätiedotYlikuumentuminen näkyy jo työvoimakustannuksissa
Macro Research Ylikuumentuminen näkyy jo työvoimakustannuksissa Puoli vuotta sitten ihmeteltiin, miten palkkainflaatio voi olla niin hidasta Iso-Britanniassa, vaikka työmarkkinoiden tilanne oli alkanut
LisätiedotUkrainan kriisi heikentää ruplaa
Macro Research Ukrainan kriisi heikentää ruplaa Venäjän rupla oli jo heikentymistrendissä ennen Ukrainan kriisiä ja kriisin eskaloitumisen jälkeen heikentyminen kiihtyi. Odotamme ruplan heikentyvän lisää
LisätiedotInflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen
Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen 29.9.2014 Inflaatio hidastuu lisää saako se EKP:n toimimaan? Tulevaa Yhdysvallat: Työmarkkinat palautuvat EKP:n osto-ohjelma kiinnostaa Euroalue: Inflaatio
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 Digitaalisuuden edistäjä Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation has been prepared by the Company. The information on which it is based has not been
LisätiedotValtionlainojen korot vaimeassa nousussa
Markkinakatsaus 10. kesäkuuta 2013 Valtionlainojen korot vaimeassa nousussa Pitkien valtion obligaatioiden korot Yhdysvalloissa, Ruotsissa, Saksassa ja Suomessa nousevat seuraavan 12 kuukauden aikana maltillisesti.
LisätiedotFIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016
FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut
LisätiedotTeleste Oyj Osavuosikatsaus 1-9/2014
Teleste Oyj Osavuosikatsaus 1-9/2014 Enabling digital evolution JUKKA RINNEVAARA Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation has been prepared by the Company. The information on which it is based has
LisätiedotMarkkinakatsaus Syyskuu 2017
Markkinakatsaus Syyskuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa velkakattoneuvotteluihin otettiin myrskytuhojen takia 3 kuukauden aikalisä. Trumpin verouudistuksen uskottavuus horjuu, kun Valkoisen talon sisälläkin
LisätiedotÖljyn hinnan lasku tukee maailmantaloutta
Macro Research Öljyn hinnan lasku tukee maailmantaloutta Globaali talous kehittyy suurin piirtein odotustemme mukaan, mutta viimeaikainen öljyn hinnan dramaattinen laskun on suurin yllätys. Hinnan lasku
LisätiedotMarkkinakatsaus, 17. helmikuuta 2014. Analyytikko Jan Häggström, +46 8 701 1097, jaha05@handelsbanken.se
Macro Research Pula työpaikoista ja rahasta pitää euroalueen inflaation loitolla Rahan määrän supistuminen ja korkea työttömyys ovat ainesosat jatkuvalle tavoitteita hitaammalle inflaatiolle monissa euroalueen
LisätiedotODIN Finland. Rahastokatsaus lokakuu 2015
ODIN Finland Rahastokatsaus lokakuu 2015 2 Rahasto - suurimmat yhtiöt salkussa ODIN Finland lokakuu Viime kuun tuotto ja tuotto vuoden alusta Rahasto nousi viime kuussa 7,6 prosenttia. Vertailuindeksi
LisätiedotTalouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014
Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotEKP harkitsee seuraavaa askelta
Macro Research EKP harkitsee seuraavaa askelta Euroopan keskuspankki ei viime viikolla tehnyt uusia rahapoliittisia päätöksiä, vaan haluaa odottaa ainakin seuraavaan tammikuun 22. päivän kokoukseen ennen
LisätiedotFed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014
Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO
LisätiedotMarkkinakatsaus Kesäkuu 2017
Markkinakatsaus Kesäkuu 2017 Talouskehitys Ranskan parlamenttivaalien ensimmäisellä kierroksella Macronin puolue otti selvän voiton. Macronille tullee enemmistö parlamentissa, mikä on talouden kannalta
LisätiedotKeskuspankkeja ja luottamusta. Pasi Sorjonen 1. joulukuuta 2014
Keskuspankkeja ja luottamusta Pasi Sorjonen 1. joulukuuta 2014 Keskuspankkeja ja luottamusta Tulevaa Yhdysvallat: Työllisyyslukujen vuoro Keskuspankkikokouksia (EKP, BoE) Luottamuslukuja Mennyttä Yhdysvallat:
LisätiedotSuhdannenäkymät 2011-2012 - tyyntä myrskyn edessä?
Macro Research 7 April, 2011 Suhdannenäkymät 2011-2012 - tyyntä myrskyn edessä? Maaliskuu 2011 Tiina Helenius Pääekonomisti, Suomi Handelsbanken Capital Markets Talouskasvu ja talouspolitiikka dominoivat
LisätiedotMakrokatsaus. Huhtikuu 2016
Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan
LisätiedotInflaatio ja työttömyys synnyttävät paineita
Macro Research Inflaatio ja työttömyys synnyttävät paineita EKP:lle Euroalueen inflaatio kääntyi syyskuussa jälleen negatiiviseksi oltuaan plussan puolella vain 4 kuukautta. Jatkossa inflaatio saa nostetta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotFed yliarvioi rahapolitiikan mahdollisuuksia
Markkinakatsaus 4. helmikuuta 2013 Fed yliarvioi rahapolitiikan mahdollisuuksia Yhdysvaltain keskuspankki Fed ja USA:n kongressin budjettitoimisto (CBO) todennäköisesti aliarvioivat luonnollisen työttömyysasteen
LisätiedotTaloudelliset väärinkäytökset: kansainvälinen uhka liiketoiminnalle Whistleblowing
www.pwc.fi/forensics Taloudelliset väärinkäytökset: kansainvälinen uhka liiketoiminnalle Whistleblowing Agenda 1. Whistleblowing tutkimuksen valossa 2. Lainsäädännön asettamat vaatimukset 3. Whistleblowing-järjestelmän
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotLUONNOS RT 80260 EN AGREEMENT ON BUILDING WORKS 1 THE PARTIES. May 1998 1 (10)
RT 80260 EN May 1998 1 (10) AGREEMENT ON BUILDING WORKS This agreement template is based on the General Terms and Conditions of Building Contracts YSE 1998 RT 16-10660, LVI 03-10277, Ratu 417-7, KH X4-00241.
LisätiedotTilinpäätös 2009. Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja
Tilinpäätös 2009 Jukka Rinnevaara Toimitusjohtaja Disclaimer This presentation is intended solely for the use of the recipients of the presentation in connection with their consideration of Teleste Corporation
Lisätiedot