OMX Surveillance Puolivuotiskatsaus 2007

Transkriptio

1 OMX Surveillance Puolivuotiskatsaus 2007

2 Sisällys: Johdanto...3 Yhteenveto...4 Tukholma...8 Helsinki...15 Kööpenhamina...19 Vilna...23 Islanti...26 Riika...30 Tallinna (33)

3 Johdanto Menestyksekkään ja tuloksellisen pörssitoiminnan olennainen ja tärkeä perusta on markkinoiden luottamus pääomamarkkinoihin. Markkinavalvonta Pohjoismaisessa Pörssissä (OMX:ään kuuluvissa pörsseissä) on laajalti vastuussa markkinoiden luottamuksen ylläpitämisestä. Tämä saavutetaan uskottavalla, ammattitaitoisella ja itsenäisellä valvonnalla, sääntörikkomusten seuraamusten toimeenpanolla sekä korkealaatuisella listausprosessilla. OMX:n Surveillance koostuu kolmesta markkinavalvontayksiköstä: Tukholman Surveillance, Kööpenhaminan Surveillance ja Helsingin Surveillance. Edellä mainitut yksiköt koostuvat kahdesta toiminnosta: kaupankäynnin valvonnasta (Trading Surveillance) ja listayhtiöiden valvonnasta (Issuer Surveillance). Tämän lisäksi yksittäiset toimihenkilöt suorittavat markkinavalvontaa Reykjavikin ja kaikissa kolmessa Baltian -pörssissä. Markkinavalvonta pohjautuu voimassa olevaan lainsäädäntöön, pörssien itsesäätelyyn, sekä hyvään kauppatapaan. Valvontatoiminnot liittyvät kaupankäynnin valvontaan sellaisenaan sekä välittäjien, listayhtiöiden ja muiden markkinaosapuolien toimintaan markkinoilla. Tämän lisäksi valvonta käsittää uusien instrumenttien listalleottamisen, pääosin osakkeiden, velkakirjojen, erilaisten korkoinstrumenttien ja warranttien listalleottamisen. Ruotsissa pörssi on vastuussa julkisista ostotarjouksista. Tämän raportin tarkoituksena on antaa katsaus Surveillance -yksiköiden päätapahtumista vuoden 2007 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Tämän lisäksi Surveilance -yksiköt julkaisevat joka kuukauden alussa raportin edellisen kuukauden tapahtumista. Nämä raportit, mukaan lukien aiemmat vuosikertomukset ja puolivuotisraportit ovat nähtävillä internetissä osoitteessa Tukholmassa 9 heinäkuuta 2007 Anders Ackebo Senior Vice President Head of OMX Surveillance 3(33)

4 Yhteenveto Uudet säännöt ja säädökset Lokakuussa 2006 OMX Pohjoismainen Pörssi harmonisoi listautumisvaatimuksensa ja samassa yhteydessä loi yhteisen pörssilistan yhtiöille, jotka ovat listattuina Helsingissä, Kööpenhaminassa ja Tukholmassa. Samat listautumisvaatimukset astuivat voimaan Islannissa 2. huhtikuuta Tämän lisäksi Baltian maiden listoja on järjestelty uudelleen. Läpinäkyvyysdirektiiviin edellyttämät toimenpiteet on implementoitu kaikissa seitsemässä maassa. Tämän johdosta pörssitiedotteiden julkaiseminen on muuttunut siten, että yhtiöiden ei enää tarvitse käyttää Helsingin tai Kööpenhaminan pörssejä ainoana julkaisukanavanaan vaan ne voivat vapaasti valita kuinka julkaisevat arvopapereiden arvoon olennaisesti vaikuttavat tiedot markkinoille. Valvontavastuu listayhtiöiden tiedottamisesta on ensisijaisesti paikallisilla rahoitustarkastuksilla, mutta myös pörssit suorittavat valvontaa jonka tavoitteena on varmistaa, että listayhtiöt noudattavat pörssin sääntöjä. Listautumiset ja listalta poistumiset Tarkastelujakson aikana 23 uutta yritystä listautui ja12 yritystä poistui listalta. Kesäkuun 2007 lopussa OMX:n pörsseissä oli listattuna yhteensä 734 yritystä. Warrantteja on listattuna Helsingissä ja Tukholmassa, joissa tarkastelujakson aikana otettiin listalle uutta warranttia, 461 warranttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Myös joukkuvelkakirjalainojen listalleottaminen lisääntyi. Yhteensä 486 uutta joukkovelkakirjalainaa otettiin listalle Pohjoismaisessa Pörssissä, mikä oli 75 lainaa vertailuajankohtaa enemmän. Kasvu oli erityisen voimakasta Tukholmassa. Kaiken kaikkiaan listattuna oli tarkastelujakson lopussa joukkovelkakirjalainaa, joista puolet oli listattuna Kööpenhaminassa. Yhteensä 495 rahastoja on listattuna Helsingissä, Kööpenhaminassa, Reykjaviikissä, Riikassa ja Tukholmassa. Eniten listauksia oli Kööpenhaminassa, jossa listalle otettiin yhteensä 201(14) uutta rahastoa. Listayhtiöiden, välittäjien ja muiden markkinaosapuolten sääntörikkomuksiin liittyvät asiat Lukuisia kirjallisia lausuntopyyntöjä on pyydetty listayhtiöiltä ja välittäjiltä koskien niiden sääntörikkomuksia ja toimintaa markkinoilla. 86 tapausta johti kirjalliseen huomautukseen tai varoitukseen. Kolme tapausta siirrettiin kurinpitolautakunnan käsiteltäväksi Helsingissä ja Tukholmassa. Kaksi tapausta siirrettin kurinpitolautakunnan sihteerille, joka antoi nuhteet kyseyisille yhtiöille. Kurinpitolautakuntia on vain Helsingissä ja Tukholmassa. Suurin osa tapauksista, jotka johtivat listayhtiöille annettuihin kirjallisiin huomautuksiin koskivat arvopaperin arvoon olennaisesti vaikuttavien seikkojen tiedottamista. Jossain tapauksissa tieto oli tuotu julkisuuteen haastatteluissa, eikä pörssin sääntöjen edellyttämällä tavalla pörssitiedoitteessa. Välittäjille annetut huomautukset johtuivat sääntörikkomuksista automaattisessa kaupankäynnissä tai selvitysvelvollisuuden toteuttamatta jättämisessä. Kurinpitolautakunnan päätökset Helsingissä ja Tukholmassa on oma kurinpitolautakuntansa. Kööpenhaminassa vastaavat asiat käsitellään pörssin toimesta lukuunottamatta niitä tapauksia, joissa Tanskan rahoitustarkastus katsoo asialla olevan yleistä julkista merkitystä tai jotka voivat muodostua ennakkotapauksiksi. Riian pörssissä kurinpitoasioita hoitaa tammikuussa 2007 perustettu markkinavalvontakomitea. 4(33)

5 Tukholman kurinpitolautakunta on antanut päätöksen neljästä asiasta, joista kolme koski välittäjiä. Yhdelle välittäjälle annettiin kruunun sakko, koska sen työntekijä oli tehnyt lukuisia kauppoja, joissa yhtiö oli sekä ostaja että myyjä. Iso osa näistä kaupoista oli tehty hintaan, joka poikkesi vallitsevasta kurssitasosta. Tästä johtuen ne saattoivat antaa harhaanjohtavan kuvan osakkeen hinnasta. Toiselle välittäjälle annettiin kruunun sakko, koska se ei kyennyt riittävästi rajoittamaan loppukäyttäjille tarkoitettua käyttäjätunnusta ja sen käyttöä. Puutteesta johtuen välittäjä oli useaan otteeseen syöttänyt tarjouksia, jotka poikkesivat huomattavasti vallitsevasta kurssitasosta. Kolmas välittäjä sai kruunun sakon välittäjän oltua samassa kaupassa sekä myyjä että ostaja. Yksi listayhtiö sai vuosimaksun ( kruunua) suuruisen sakon, kun se julkisti tilinpäätöstiedotteensa internetissä ennen kuin se oli julkaistu asianmukaisella tavalla. Helsingin kurinpitolautakunta käsitteli kaksi tapausta. Yhdessä tapauksessa kurinpitolautakunta katsoi, ettei tapauksessa rikottu pörssin sääntöjä. Toisessa tapauksessa, joka koski tiedottamista julkisen ostotarjouksen yhteydessä kurinpitolautakunta katsoi, että sääntörikkomus oli luonteeltaan vähäinen ja päätti olla antamatta rangaistusta kyseiselle yhtiölle. Riian markkinavalvontakomitea on antanut kahdelle listayhtiölle sakot jatkuvista viivästyksistä tilinpäätöstietojen julkistamisessa. Tapaukset koskien Sisäpiiritiedon väärinkäyttöä ja markkinamanipulaatiota Jakson aikana havaittiin 50 tapausta, joissa on ollut aihetta epäillä sisäpiiritiedon väärinkäyttöä tai markkinamanipulaatiota. Nämä on toimitettu rahoitustarkastuksille Islannissa, Liettuassa, Ruotsissa ja Suomessa. Tapauksista 33 toimitti Tukholma. Vertailun vuoksi voidaan todeta että, vastaava luku koko vuonna 2006 oli 45 tapausta. Lisäksi Kööpenhamina on toimittanut Tanskan rahoitustarkastukselle lukuisia vastaavia tapauksia. Suurin osa tapauksista koski sisäpiiritiedon väärinkäyttöä, mutta mukana oli myös markkinamanipulaatioksi epäilty tapaus, jossa henkilö oli tehnyt kauppoja itsensä kanssa eri tunnuksilla verotuksellisista syistä. Koulutus ja yleisen luottamuksen ylläpitämiseksi suoritetut toimenpiteet Listayhtiöiden johdon ja hallituksen kouluttaminen on yksi merkittävimmistä toimenpiteistä, mitä pörssit suorittavat pitääkseen yllä yleistä markkinaluottamusta. Pohjoismaisessa Pörssissä lokakuun 2. päivä 2006 voimaan astuneiden sääntöjen mukaan listayhtiöiden johdolla ja hallituksella tulee olla tarvittava kokemus ja koulutus johtaa listayhtiötä. Tästä syystä pörssit tarjoavat yhtiöiden henkilökunnalle koulutusta koskien listautumisvaatimuksia, tiedonantovelvollisuutta ja sisäpiirilainsäädäntöä. Tukholmassa nämä säännöt ovat olleet osa listautumisvaatimuksia viimeisen kolmen ja puolen vuoden ajan, jonka aikana koulutustapahtumiin on osallistunut arviolta henkilöä. Vastaavanlaisia tapahtumia on järjestetty myös muille markkinaosapuolille. Tämän lisäksi Surveillance-yksiköiden henkilökunta on osallistunut listayhtiöiden yhtiökokouksiin. Corporate Governance Corporate Goverance-suositukset on otettu käyttöön kaikissa seitsemässä OMX pörssissä. Surveillance-yksiköt seuraavat Corporate Governance -suositusten noudattamista. 5(33)

6 Muut Asiat Yllä mainittujen asioiden lisäksi Surveillance-yksiköt ovat hoitaneet asioita mm. tarkkailulistalle siirtämiseen, pääomatapahtumiin, pörssitiedotteisiin, omistusosuuksien muutoksiin ja kaupankäynnin keskeytyksiin liittyen. Lisätietoa näistä löytyy tästä raportista. First North First North on yhteinen nimi pienille yrityksille tarkoitetulle vaihtoehtoiselle markkinapaikalle ja sitä yllä pitävät Kööpenhaminan, Reykjavikin ja Tukholman pörssit. Jokaisella First North -yhtiöllä tulee olla Certified Adviser, jonka pääasiallisena vastuuna on yhtiön valvonta. Yhtiöiden listaaminen, Certified Adviser:ien nimittäminen ja valvonta on edellämainittujen Surveillanceyksiköiden vastuulla. Vuoden 2007 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana hyväksyttiin 35 uutta First North -yhtiötä ja 15 Certified Adviseria. Tarkastelujakson lopussa First North:ssa oli 111 yhtiötä ja 51 Certified Adviseria. First Northissa ilmenneistä tapauksista annettiin 10 kirjallista huomautusta, joista seitsemän oli huomautuksia Certified Advisereille. Kuusi tapauksista johtui Fisrt North -sääntöjen puutteellisesta noudattamisesta koskien internet-sivuilla olevaa tietoa. Kaupankäynti keskeytettiin erään First North yrityksen kohdalla Tukholmassa, koska se ei enää täyttänyt First North -vaatimuksia. 6(33)

7 Tarkemmat tiedot tapauksista löytyvät tästä raportista. Jos sinulla on kysyttävää tai kommentoitavaa, seuraavat henkilöt voivat auttaa sinua. Stockholm: Anders Ackebo (+46) Helsinki: Janne Seppänen (+358) Copenhagen: Erik Bruun Hansen (+45) Reykjavik: Arnina Kristjansdottir (+354) Vilnius: Giedrius Bacevicius (370) Riga: Liene Dubava (+371) Tallinn: Janno Saar (372) (33)

8 Tukholma Listalleotto ja listalta poistaminen Osakkeet Jakson aikana kuusi (9) uutta osaketta otettiin listalle Pörsissä. Tanganyika Oil Company Ltd, Björn Borg AB ja West Siberian Resources Ltd olivat jo listattuina First North listalla, mutta hakivat Pohjoismaiselle listalle. Tanganyika Oil Company Ltd on keskisuuri yhtiö energia sektorilla ja on pääasiallisesti sidoksissa tavanomaiseen tutkimukseen ja tuotantoon keskittyen lähi-itään. Björn Borg AB on keskisuuri yhtiö, jonka toimia-alaan sisältyy vaatteet, jalkineet ja muut samanlaiset tuotteet. Yhtiö tuottaa voittonsa kehittämällä ja hyödyntämällä Björn Borgin brändiä kansainvälisillä muoti markkinoilla. West Siberian Resources Ltd on kolmas listayhtiö ja se on myös keskisuuriyhtiö energiasektorilla. Neljäs listayhtiö NovaCast Technologies, joka on muuttanut listapaikkaansa Nordic Growth Market listalta Pohjoismaiselle listalle on pieniyhtiö. Aeirocrine on viimeisin yhtiö, joka on listattu pienten yhtiöiden listalle terveydenhoitosektorilla. Viisi (8) yhtiötä poistettiin listalta yrityskaupan takia tai omasta aloitteestaan. Nokia Oyj pyysi, että 1. kesäkuuta sen talletustodistukset poistettaisiin listalta ja talletustodistuket muunnetaan allaolevan Nokian osakkeiksi, jotka on listattuina Helsingin Pörssissä. Tukholmassa Nokian osakkeilla käydään nykyään kauppaa Xternal listalla. 24hPoker Holding AB poistettiin päämarkkinalta ja siirrettin First Northiin yhtiön omasta aloitteesta. Ensimmäinen kaupankäyntipäivä 24hPokerilla oli First North listalla 4. kesäkuuta Sardus AB poistettiin listalta Atria Oyj:n julkisen ostotarjouksen takia. Atria julkisti ostotarjouksen 19. helmikuuta 2007 ja Sardus AB on nyt Atrian tytäryhtiö. Toinen yhtiö, joka on ollut julkisen ostotarjouksen kohteena tällä ajanjaksolla on Pergo AB. Ostotarjouksen teki Pfleiderer AG. Protect Data AB poistettiin listalta yrityskaupan seurauksena, jonka teki Check Point Software Technologies Ltd. Listattujen yhtiöiden kokonaismäärä jakson lopussa oli 273 (271). Warrantit Jakson aikana listalle otettiin 918 uutta warranttia, enemmän kuin vastaavalla jaksolla 2006 jolloin 764 warranttia otettiin listalle. Listalta poistui 684 (744) warranttia. Jakson aikana Pörssin listalle otettiin 156 (111) knock-out warranttia. Jakson lopussa Pörssissä oli listattuna yhteensä 1335 (1132) warranttia. Velkakirjat Yhteensä 246 (198) uutta velkakirjaa otettiin listalle vuoden 2007 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana, joista 176 (144) Retail bond -listalle, 54 (41) Corporate bond -listalle ja 16(13) Benchmark bond -listalle. Yhteensä 1 (3) MTN-ohjelmaa ja 4 (7) yritystodistus ohjelmaa hyväksyttiin vuoden 2007 ensimmäisellä puoliskolla. Jakson aikana kolme uutta liikkeeseenlaskijaa, Länsförsäkringar Hypotek AB, Balti Investeeringute Pank ja International Real Estate Ltd laskivat liikkeelle velkakirjoja Pörssissä. Jakson lopussa Pörssissä oli listattuna yhteensä 1677 joukkovelkakirjalainaa. 8(33)

9 Muut instrumentit - Rahasto-osuudet (ETF:t) ja merkintäoikeudetyksi uusi ETF, XACT FTSE RAFI Fundamental Sweden otettiin listalle jakson aikana. Jakson lopulla Pörssin listoilla oli yhteensä 6 (5) ETF:ää ja 1(0) merkintäoikeus, Vostock Nafta Investment Ltd.. Yhtiön siirtäminen tarkkailulistalle Yhtiön osake voidaan väliaikaisesti siirtää tarkkailulistalle, jolloin se on erityisen valvonnan kohteena. Tarkkailulistalle siirtämisellä halutaan antaa markkinoille varoittava signaali. Osake voi olla tarkkailulistalla ainoastaan rajoitetun ajan, kerrallaan enintään kuusi kuukautta. Jakson aikana Pörssi siirsi 11 (11) yhtiön osakkeen tarkkailulistalle ja kolme poistettiin tarkkailulistalta. TradeDoubler AB, Pergo AB, Invik & Co. AB, Sardus AB, OMX AB ja Telelogic AB siirrettiin tarkkailulistalle, koska yhtiöt olivat julkisten ostotarjousten kohteena; Wise Group AB koska se julkisti suunnitelman merkittävään muutokseen yhtiön liiketoiminnassa; Scanmining AB ja SwitchCore AB, koska Pörssi totesi, että yhtiöiden taloudellinen asema on huono; Nokia Oyj ja Old Mutual Plc koska yhtiöt olivat hakeneet listalta poistamista. Din Din Bostad AB:n osakkeet siirrettiin tarkkailulistalle, koska yhtiön liiketoiminnassa oli tapahtunut merkittävä muutos. Yhtiö poistettiin tarkkailulistalta sen jälkeen, kun yhtiö oli käynyt läpi uuden listaustarkastelun. Scania AB ja TradeDoubler AB poistettiin tarkkailulistalta sen jälkeen kun julkiset ostotarjoukset osakkeenomistajille päättyivät. Pääomatapahtumat Vuoden ensimmäisellä puoliskolla toteutettiin 8 812) osakeantia. Jakson aikana osakkeen splittauksia oli 20 (22)ja käänteisiä splittauksia oli 2 (1). Tavallisten osinkojen lisäksi suuri määrä yhtiöitä jakoi pääomaa osakkeenomistajille lunastuksissa. Suurimman pääoman jaon teki Volvo. Yhteensä miljoonaa ruotsin kruunua jaettiin Volvon osakkeenomistajille, tämän osuus oli merkittävä kokonaisjakomäärästä osakkeenomistajille. Scania ja Electrolux jakoivat myös suuren määrän pääomaa. Jakson aikana suoritettiin yhteensä 15 lunastusohjelmaa, joista kaikkiin oli yhdistetty splittaukseen. Tämä on edelliseen vuoteen verrattuna huomattavasti korkeammalla tasolla kuin vuonna (3) yhtiötä jaettiin osakkeenomistajille ja 8(5) yhtiötä vaihtoi nimeä. Pääomatapahtumien seurauksena kaupankäynnin kohteena oli kaiken kaikkiaan 8(13) merkintäoikeutta, 9(13) merkintäoikeudella maksettua osaketta, 2(6) lunastusoikeutta ja 20(10) lunastusosaketta. Yritysostot Vuoden 2007 alkupuoliskolla kuusi julkista ostotarjousta julkistettiin. Kaksi on saatu valmiiksi ja yksi on peruuntunut. Ensimmäisen vuosipuoliskon aikana kolmessax tarjouksessa hyväksymisaika on käynnissä. Nasdaqin ostotarjous OMX AB:stä on kiinnittänyt suurinta markkinoiden huomiota. Myös MANin Scaniasta tekemän ostotarjouksen peruuttaminen oli merkittävä uutisaihe. Pörssitiedotteet ja -ilmoitukset Listauksiin ja listalta poistamisiin liittyvissä asioissa Surveillance julkisti yhteensä 598 (684) pörssitiedotetta. Helpottaakseen tiedonsaantia omitusten muutoksista listayhtiöissä, Surveillance-yksikkö antaa markkinoille tiedotteita julkistettujen omistusosuuksien muutoksista. Vuoden 2007 ensimmäisellä puoliskolla tiedotteita lähetettiin 307 (315) kappaletta. Tiedonantovelvollisuudesta on säännelty 9(33)

10 Ruotsin laissa 1. heinäkuuta 2007 alkaen. Ainoastaan Ruotsin Rahoitustarkastus tulee kyseessä olevasta päivästä eteenpäin julkistamaan tiedot omistusosuuksien muutoksista. Listayhtiöiden, välittäjien ja muiden markkinaosapuolten sääntörikkomukset pörssi käsitteli vuoden 2007 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana 22(36) sääntörikkomusta. Yksi tapaus siirrettiin kurinpitolautakunnalle ja näistä 10 oli tapauksia, joissa päädyttiin pörssin antamaan kirjalliseen huomion kiinnittämiseen. Nämä kymmenen tapausta koskivat seuraavia asioita. Kahta yhtiötä huomautettiin, koska yhtiöt olivat kommentoineet arvopaperin arvoon olennaisesti vaikuttavaa tulevaisuuden näkymistään haastatteluiden, puhelinkonferenssien tai pääomamarkkinapäivän yhteydessä. Toista näistä yhtiöistä huomautettiin myös siitä, että yhtiö oli antanut pörssille väärää tietoa liittyen tapaukseen. Neljää yhtiötä on huomautettu, koska yhtiöt eivät täyttäneet pörssin sääntöjä koskien joko yhtiökokousta tai ylimääräistä yhtiökokousta. Yhtiöt eivät myöskään olleet julkistaneet yhtiökokouskutsua tai eivät olleet välittömästi kokouksen päättymisen jälkeen julkistaneet yhtiökokouksen päätöksiä. Yhtä yhtiötä huomautettiin, koska se ilmoitti Swedish Medical Products Agencyn suorittaman tutkimuksen yhtiön tuotteiden turvallisuutta koskien päättyneen, vaikka tutkimus oli vielä meneillään. Yhtä yhtiötä huomautettiin sääntörikkomuksesta koskien yhtiön johdon etuisuuksien ilmoittamista. Yhtä yhtiötä huomautettiin siitä, että yhtiö ei ollut tiedottanut uuden toimitusjohtajan nimitystä. Yhtiö olisi pitänyt valmistella lehdistötiedote ja tiedottaa markkinoille tieto välittömästi kun sopimus uuden toimitusjohtajan kanssa allekirjoitettiin. Yhdelle yhtiölle annettiin huomautus, koska yhtiö ei ollut julkistanut tilinpäätöstä kahden kuukauden määräajan sisällä pörssin sääntöjen mukaisesti. Kahta ulkomaista sijoitusyhtiötä huomautettiin, koska ne eivät olleet julkistaneet osakehankintoja NBK:n osakkeiden hankintoja ja siirtoja koskevien säännösten mukaisesti. Pörssi antoi huomautuksen kuudelle välittäjälle ensimmäisen vuosipuoliskon aikana vuonna Yksi paikallinen välittäjä ja kolme etävälittäjää saivat tällaiset huomautukset. Yhdessä tapauksessa tutkinta johti siihen, että tapaus vietiin kurinpitolautakuntaan ja kolmen tapauksen käsittely on edelleen kesken. Yksi kuudesta tapauksesta johti huomautukseen koskien meklarin tarjousten syöttöä. Meklari vastaanotti toistuvia ostotarjouksia asiakkaalta hyvin epälikvidille osakkeelle. Ohjeistus oli toteuttaa tarjoukset kaupankäyntipäivien lopussa, mutta toteutusta ei ollut tapahtunut ennen kuin vasta kuukauden lopussa. Pörssi totesi, että meklarin olisi pitänyt olla tarkempi käsitellessään tarjouksia ja, että olisi pitänyt kyseenalaistaa oliko asiakkaan ohjeet tarkoituksenmukaisia. Kahdessa tapauksessa oli kyse edellä liittyviin automaattiseen ja puoliautomaattiseen kaupankäyntiiin. Ensimmäisessä tapauksessa välittäjä syötti suuren määrän tarjouksia, jotka oli määrä toteuttaa useissa tarjouskirjoissa. Suorittaessaan suuren määrän tarjouksia yleinen hintaraja oltiin asetettu, käsittäen erot tarjousten vaihteluille ja viimeisille tehdyille kaupoille. Useimmissa 10(33)

11 arvopapereissa joissa käytiin kauppaa, tehdyt kaupat olivat hyvin kaukana tarjousten rajoista, koska tarjouskirjojen likviditeetti syvensi tarjouksia, mutta joissain vähiten likvideissä osakkeissa kaupankäynnillä oli suuri hintavaikutus. Kaupankäyntiä huomautettiin valvonnan puutteesta ja sopimattomasta toimeksiannosta.toisessa tapauksessa tässä kategoriassa Pörssi huomautti välittäjää, tilanne koski tapausta, jossa välittäjä, käyttämällä niin kutsuttua algoritmistä kaupankäyntiä, lähetti tarjouksia, jotka aiheuttivat voimakkaan yhtäkkisen markkinareaktion. Tarjousten asettamista koskeva algoritmi osoittautui toimivan muun kaupankäynnin perusteella, eikä sillä ollut uloimpia hintarajoja, joissa kaupankäynti voisi tapahtua. Yhdessä tapauksessa tarjoukset oltiin lähetetty automaattisen tarjousten välityksen kautta ja se sai aikaan poikkeavan kurssireaktion markkinoilla. Välittäjä huomautettiin sen velvollisuudesta valvoa tiukasti kaupankäyntiä, joka oli selkeästi sopimatonta kaupankäyntiä. Kaksi selvityshäiriö tapausta johti huomautukseen. Kun Pörssi huomaa laajoja selvityshäiriötapauksia tutkii se tapausten taustat ja tutkii onko kaupankäynti ja välittäjän toimet olleet pörssin sääntöjen mukaisia. Kahdessa tällaisessa tapauksessa annettiin huomautus. Yksi tapaus koski tilannetta, jossa välittäjä oli myynyt lyhyeksi päämiehen asemassa ilman, että pystyi täysin toimittamaan osakkeita ajallaan. Joskus kun selvityshäiriöitä tulee ilmi, markkinaosapuolet perustelevat, että välittäjän on vaikeaa varmistaa ettei tällaisia tapauksia tapahtuisi, koska ei ole mitään käytännöllistä tapaa varmistaa asiakkaan toimituskykyä ennen kuin tarjous hyväksytään. Kuitenkin lyhyeksi myynnissä päämiehen asemassa pätevät argumentit puuttuvat toimitushäiriöön ja tästä syystä välittäjälle annettiin huomautus asiasta. Toinen tapausta joka johti huomautukseen selvityshäiriöissä koski myyntejä, jotka välittäjä oli toimeenpannut asiakkaan puolesta. Perusteet huomautukseen oli se tosiasia, että sama asiakas oli kerran aiemmin laiminlyönnyt toimitusvelvollisuuttaan samassa osakkeessa siinä laajuudessa, että markkinahäiriöitä esiintyi. Tällaisessa tapauksessa, välittäjän oletetaan ryhtyvän toimenpiteisiin estääkseen samanlaisten tapahtumien tapahtuminen. Toimenpiteisiin ryhtymisen puute ja jatkuva vakavien häiriöiden aiheuttaminen samanlaisissa tapauksissa johtivat huomautuksen antamiseen. Pörssi on osavuosikatsausten tutkimisen jälkeen ollut yhteydessä 50 listayhtiöön osavuosikatsauksissa ilmenneiden virheiden tai puutteellisuuksien osalta. Kurinpitolautakunnan päätöksiä Kurinpitolautakunnan tehtävänä on käsitellä epäiltyjä listayhtiöiden, välittäjien tai meklarien sääntörikkomuksia. Pörssin epäillessä osapuolten rikkovan sääntöjä tapaus ilmoitetaan kurinpitolautakunnalle. Pörssi tutkii ja valmistelee asian, jonka jälkeen kurinpitolautakunta tekee päätökset mahdollisista toimista. Listayhtiöille langetettavat mahdolliset sanktiot ovat varoitus, sakko tai listalta poistaminen. Sakot joita voidaan langettaa ovat suuruudeltaan yhdestä viiteentoista vuosimaksua. Välittäjille langetettavat mahdolliset rangaistukset ovat puolestaan varoitus, sakko tai jäsenyyden lopettaminen. Meklareita voidaan puolestaan varoittaa tai joissakin tapauksissa perua meklarioikeus. Kurinpitolautakunnan puheenjohtajan ja varapuheenjohtajan tulee olla lakimiehiä ja heillä tulee olla kokemusta tuomarin tehtävistä. Vähintään kahdella jäsenellä tulee puolestaan olla syvällistä kokemusta toimimisesta osakemarkkinoilla. Kurinpitolautakunta on ensimmäisen vuosipuoliskon aikana käsitellyt neljä tapausta. Kurinpitolautakunta on määrännyt kurinpitomaksuna Handelsbanken AB:lle yhden vuosimaksun, vastaten 3 miljoonaa ruotsin kruunua. Tämä siitä syystä, että yhtiö on rikkonut yhtiön ja Pörssin 11(33)

12 välistä listaussopimusta tiedottamatta oikein arvopaperin arvoon olennaisesti vaikuttavaa tietoa. Kurinpitolautakunta totesi, että pankin vuoden 2006 kolmannen vuosineljänneksen osavuosikatsaus oli saatavilla 15 minuuttia aikaisemmin kuin se oli julkistettu sääntöjen mukaisesti. Vastaavassa tapauksessa vuonna 2003, kurinpitolautakunta huomasi, että listaussopimus kieltää arvopaperi arvoon olennaisesti vaikuttavan tiedotteen julkaisemisen muutoin kuin oikealla tavalla, tätä voidaan soveltaa myös tahattomaan tiedon julkaisemiseen. Koska osavuosikatsaus oli saatavilla internetissä osoitteessa, jonka voi päätellä helposti, todettiin että pankki oli julkaissut tiedon. Kurinpitolautakunta on tehnyt päätöksen kolmessa tapauksessa. Kuukauden aikana kurinpitolautakunta on käsitellyt Erik Penser Fondkommission AB:ta koskevan valvontatapauksen. Välittäjän työntekijä oli tehnyt välittäjän omaan lukuun suuren määrän sisäisiä kauppoja, joissa välittäjä oli sekä ostaja, että myyjä. Hyvin suuri osa näistä kaupoista, joita ei olisi koskaan saanut tapahtua, toteutettiin hinnoilla jotka poikkesivat vallitsevista markkinahinnoista. Lautakunta päätöksen aikaan, henkilö joka oli vastuussa kaupankäynnistä, ei ollut enää välittäjän palveluksessa ja sai samasta syystä.varoituksen SwedSec AB:ltä (Ruotsin rahoitusmarkkinoiden lisensointilaitos). Erik Penser Fondkommission AB:lle määrättiin ruotsin kruunun sakko. Huhtikuussa kurinpitolautakunta teki päätöksen kahdesta tapauksesta. Toinen tapaus koski Timber Hill AG:n puutteellista valvontaa automaattisessa tarjousten välittämisessä. Timber Hill oli useita kertoja välittänyt tarjouksia, jotka poikkesivat merkittävästi vallitsevasta markkinahintatasosta ja olivat siten aiheuttaneet häiriöitä markkinoilla. Lautakunta oli samaa mieltä siitä, että sääntöjä saattaa olla vaikea noudattaa, mutta katsoi, että kyseisiä sääntörikkomuksien ei voitu katsoa olevan vähäisiä, koska Pörssi oli aiemmin useaan otteeseen huomauttanut välittäjää vastaavankaltaisista tapauksista. Timber Hillille määrättiin Ruotsin kruunun suuruinen kurinpitomaksu. Kolmas tuomio vuoden 2007 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana koski JP Morgan International Ltd.:tä, ja kaupankäyntiä Nordean osakkeella. Tässä tapauksessa JP Morgan International Ltd oli kahden viikon ajan osallistunut useisiin kauppoihin Nordea Bank AB:n osakkeella, joissa JP Morgan esiintyi sekä ostajana että myyjänä. Kauppojen ei katsottu olevan oikeita kauppoja ja ne oli tehty kaupankäyntisääntöjen vastaisesti. JP Morgan myönsi, että kaupat olivat sääntöjen vastaisia, mutta väitti syyksi, että meklari oli ymmärtänyt väärin toimeksiannon ja ei siten ollut tietoinen siitä, että hänen toimintansa oli kaupankäyntisääntöjen vastaista. Lautakunta totesi, että kaupankäyntisääntöjä on rikottu eikä niitä voitu pitää vähäisinä. Meklarille annettiin varoitus ja JP Morganille määrättiin Ruotsin kruunun suuruinen kurinpitomaksu perustuen välittäjän vastuuseen meklareiden toiminnasta. Kurinpitolautakunnan päätökset kokonaisuudessaan löytyvät Pörssin kotisivuilta osoitteesta: d/ Kaupankäynnin keskeytykset Pörssi voi pörssi- ja selvitystoiminnasta annetun lain perusteella tietyissä olosuhteissa päättää kaupankäynnin keskeytyksestä. Edellä mainittu tilanne saattaa olla sellainen, jossa kaikilla kaupankäynnin osapuolilla ei ole mahdollista saada käsiinsä riittävää ja tasapuolista tietoa listayhtiöistä tai arvopaperista. Päätös kaupankäynnin keskeytyksestä voidaan tehdä myös olosuhteissa, jossa listayhtiö aikoo julkaista arvopaperin arvoon olennaisesti vaikuttavaa tietoa jatkuvan kaupankäynnin aikana. Kaupankäynnin keskeytyksen tulee olla ajallisesti lyhyt, tavallisesti muutaman tunnin mittainen. Yli päivän mittaiset keskeytykset ovat harvinaisia. 12(33)

13 Vuoden 2007 ensimmäisen puoliskon aikana Pörssi keskeytti kaupankäynnin 8 (10) kertaa. Kaupankäynti keskeytettiin Pergo AB, Sardus AB ja OMX AB:llä ostotarjousten takia, AcadeMedia AB, Lundin Mining Corporation ja SSAB AB:llä merkittävän yrityskaupan takia, ja Wise Group AB:lla pääomatapahtuman takia siihen asti kun yhtiö julkisti riittävät tiedot asiasta. Scanmining AB:n osakkeen kaupankäynti keskeytettiin, kun yhtiön hallitus oli tehnyt päätöksen yhtiön saneerauksesta. Rahoitustarkastukselle (Finansinspektionen) tai Ekobrottsmyndighet:lle ilmoitetut, sisäpiirintiedon väärinkäyttöä tai markkinamanipulaatiota koskevat asiat Vuoden 2007 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana rahoitustarkastukelle ja/tai Ekobrotsmyndighet:lle ilmoitettiin 33 epäiltyä lakien ja säädösten rikkomusta. Koko vuonna 2006 vastaava määrä oli 45 tapausta ja puolestaan vuonna 2005 ilmoitettiin 42:sta tapauksesta. Suurin osa 33:stä tapauksesta koski epäiltyä markkinamanipulaatiota sekä sisäpiirikaupankäyntiä ja sisäpiiritiedon levittämistä. Tapauksista kuusi koski erilaisia hinnan vääristämisiä, muun muuassa epäiltyä window dressing - tai wash trading -tyypistä kaupankäyntiä. (Window dressing viittaa tilanteeseen, jossa pienillä määrillä käydään kauppaa tietyn hinnan mahdollistamiseksi, joka puolestaan määrittelee suuremman omistuksen tai position arvon. Wash trading puolestaan viittaa kahden eri oikeudellisten yhteisöjen välisiin transaktioihin, yleensä etukäteen sovittuihin, joissa tarkoituksena on siirtää varallisuutta tai voittoja/tappioita.). Yksi kuudesta markkinamanipulaatioepäilystä viittasi tilanteeseen, jossa tietty taho yritti levittää paikkaansa pitämätöntä ja harhaanjohtavaa tietoa yhtiöstä vaikuttaakseen kaupankäyntiin sen osakkeilla. Osa raportoiduista tapauksista koskivat tilanteita, joissa tietty markkinaosapuoli edusti eri oikeudellisia yhteisöjä, joilla on erilaiset velvollisuudet verojen maksamisen suhteen. Näissä tapauksissa transaktiot on tehty tarkoituksena muuttaa verotuksen perusteita eri verotuskohteiden välillä. Listayhtiöiden hallitusten jäsenten, johtajien ja tilintarkastajien koulutus Vuoden 2007 ensimmäisen puoliskon aikana järjestettiin 19 (18) seminaaria, joiden aiheena olivat pörssin säännöt sekä sisäpiirisäännöt. Osanottajia seminaareissa oli yli 400. Pörssin listalleottoedellytysten mukaan listayhtiön hallituksen jäsenten, ylimmän johdon ja tilintarkastajien on otettava osaa koulutukseen. Koulutus tuli pakolliseksi heinäkuussa 2003 ja siitä lähtien 5000 ihmistä on osallistunut koulutusseminaareihin. Lisäksi 12 seminaaria on järjestetty First Nortin Certified Advisoreille. Muut toimet luottamuksen kasvattamiseksi Jakson aikana Surveillancen henkilöstö osallistui 12 (10) yhtiökokoukseen. Surveillancen henkilöstöä osallistui myös useisiin seminaareihin puhujina. Jakaakseen tietoa toiminnastaan ja vaihtaakseen kokemuksia välittäjien kanssa, Surveillance on järjestänyt kokouksia asiasta. Compliance officerit ja kaupankäyntipäälliköt on kutsuttu tilaisuuksiin, joita on täydennetty yksittäisillä vierailluilla välittäjille. Surveillancen henkilöstöä on myös toiminut kouluttajina uusille meklareille järjestettävillä kursseilla. 13(33)

14 First North Ruotsi Ensimmäisen puolivuotisjakson aikana 25 (14) uutta yhtiötä listattiin Tukholman First North:iin. Saman jakson aikana 5 (1) yhtiötä poistettiin listalta joko yrityskaupan johdosta tai yhtiön omasta pyynnöstä. Kesäkuun lopussa 89 yhtiötä oli listattu. Kaksi uutta Certified Adviser neuvonantajaa hyväksyttiin ja kesäkuun lopussa Certified Adviser neuvonantajien lukumäärä oli 17. Pörssi on ensimmäisen vuosipuoliskon aikana antanut 10 kirjallista huomautusta koskien First North sääntörikkomuksia. Yhtä Certified Adviseria (CA) huomautettiin, koska he eivät informoineet pörssiä pääomatapahtumasta, jonka CA:na yhtiö toimii. Kuusi CA:ta saivat huomautukset valvonnan puutteen takia, siksi että yhtiöt joiden CA:na he toimivat eivät noudattaneet FN sääntöjä koskien tietoja yhtiöiden kotisivuilla. Jakson aikana pörssi siirsi neljän yhtiön osakkeet tarkkailulistalle. El & Industrimontage AB siirrettiin tarkkailulistalle, koska yhtiö oli julkisen ostotarjouksen kohteena; Enlight International AB, koska yhtiö oli päättänyt valmistella tasettaan selvitystilaa varten; ja TV4 koska yhtiö haki osakkeiden listaltapoistamista. C.I.S.L Gruppen AB (C.I.S.L) oli useista pörssin pyynnöistä huolimatta jättänyt julkaisematta tulos- ja tasetietoja osakkuusyhtiöstään La Jolla Gaming. Koska La Jolla Gamingia voidaan pitää tärkeänä osana C.I.S.L:iä, pörssi katsoi että oli merkittävää epävarmuutta yhtiössä ja sen osakkeiden hinnoittelussa. C.I.S.L on myös saanut tilintarkastajan huomautuksen vuoden 2006 vuosikertomuksesta toisen tytäryhtiön arvostuksesta. Näiden syiden takia C.I.S.L siirrettiin tarkkailulistalle. Kaupankäynti keskeytettiin jakson aikana: FlyMe Europe AB kun sen tytäryhtiö FlyMe Sweden AB meni konkurssiin; Opus Prodox AB merkittävän kaupan julkistamisen takia; ja InWarehouse AB julkisen ostatarjouksen takia. 14(33)

15 Helsinki Listalleotto ja listalta poistaminen Osakkeet Listauskomitea päätti jakson aikana ottaa OMX Pohjoimainen Pörssi Helsingin listalle kaksi yhtiötä. Suomen Terveystalo Oyj ja SRV Yhtiöt Oyj osakkeet otettiin ensin Pre-listalle ja myöhemmin Päälistalle. Listauskomitea päätti poistaa listalta kaksi yhtiötä. Kylpyläkasino Oyj ja Puuharyhmä Oyj poistettiin päälistalta niiden tultua toisten yhtiöiden ostamiksi. Listayhtiöiden lukumäärä kesäkuun 2007 lopussa oli 136 (137). Yhden yhtiön osake on listattuna BL-listalla. Warrantit Jakson aikana listalle otettiin 737 warranttia. Tämä oli huomattavasti enemmän kuin vastaavalla jaksolla vuonna 2006, jolloin listalle otettiin 430 warranttia. Listalta poistui 650 (370) warranttia. Jakson lopussa Helsingin Pörssissä oli listattuna yhteensä 455 warranttia. Velkakirjat Myös velkakirjojen määrä oli vuoden takaiseen jaksoon verrattuna suurempi. Lisäksi pankkien sijoitustodistusten listaaminen alkoi toukokuussa. Yhteensä 61 (49) velkakirjaa otettiin listalle, joista sijoitustodistuksia oli 6. Listalta poistui 36 (34) velkakirjaa. Jakson lopussa Helsingin Pörssissä oli listattuna yhteensä 364 velkakirjaa. Rahasto-osuudet (ETF:t) Jakson aikana ei otettu listalle uusia ETF:iä. Jakson lopussa listattuna oli yhteensä kaksi ETF:ää. Optio-oikeudet 13 (14) optio-oikeutta ja 1 (11) optio-oikeuksien lisäerää listattiin ja 22 (20) optio-oikeutta poistui listalta. Jakson lopussa Helsingin Pörssissä oli listattuna yhteensä 63 optio-oikeutta. Yhtiön siirtäminen tarkkailulistalle Tarkkailulistan tarkoituksena on kiinnittää markkinoiden huomio erityisiin seikkoihin tai toimenpiteisiin kyseessä olevassa yhtiössä tai sen osakkeessa. Tarkkailulista on virallisen listan osa. Aldata Solution Oyj, eq Oyj, Puuharyhmä Oyj, Kemira GrowHow Oyj, FIM Group Oyj, Birka Line Abp ja Suomen Helasto Oyj:n osakkeet siirrettiin tarkkailulistalle, koska osakkeet ovat julkisen ostotarjouksen kohteena. 15(33)

16 Tämän lisäksi Evox Rifa Group Oyj olisi siirretty tarkkailulistalle, yhtiön osakkeet olivat jo kuitenkin valmiiksi tarkkailulistalla yhtiön osakkeiden alhaisen hinnan johdosta. Birka Line Abp:n osakkeet siirrettiin tarkkailulistalta, koska julkisen ostotarjouksen tarjousaika päättyi. Finnlines Oyj:n osakkeet siirrettiin tarkkailulistalta, koska julkisen ostotarjouksen tarjousaika päättyi. Osakkeet siirrettiin tarkkailulistalle viime vuonna. Pääomatapahtumat ja omien osakkeiden hankinta Surveillance päätti 136 (148) osakkeen lisäerän ottamisesta kaupankäynnin kohteeksi. Näistä 20 koski suunnattuja anteja ja 2 osakesarjojen yhdistämistä, loput koskivat merkintöjä optio-oikeuksilla tai vaihtovelkakirjalainoilla ja osakemuuntoja. Tämän lisäksi käsiteltiin kuusi osakkeen splittausta ja kolme rahastoantia. Jakson aikana 11 yhtiötä hankki omia osakkeitaan. Pörssitiedotteet Helsingin Pörssi valmisteli ja lähetti jakson aikana 672 pörssitiedotetta liittyen uusien instrumenttien listalleottoon, osakkeiden ja muiden instrumenttien lisäeriin, markkinatakaukseen ja muutoksiin nimissä tai kaupankäyntitunnuksissa. Puolet näistä oli suomeksi ja puolet englanniksi. Listayhtiöiden, välittäjien ja muiden markkinaosapuolten sääntörikkomuksiin liittyvät asiat Helsingin Pörssi lähetti jakson aikana 11 kirjallista lausuntopyyntöä. Niistä kahdeksan johti pörssin antamaan kirjalliseen huomautukseen, kaksi niistä on siirretty käsiteltäväksi Kurinpitolautakunnan sihteerille ja yksi Kurinpitolautakuntaan. Tapaukset, jotka johtivat pörssin kirjalliseen huomautukseen johtuivat seuraavassa käsitellyistä asioista. Helsingin Pörssi on huomauttanut kuutta yhtiötä ja kahta välittäjää. Neljää yhtiötä huomautettiin sääntöjen rikkomisesta samanaikaista tiedottamista koskien. Yhtä yhtiöitä huomautettiin vuoden 2007 tulevaisuuden näkymien kommentoimisesta toimittajalle, koska asiaa ei oltu tiedotettu pörssitiedotteella. Toista yhtiölle annettiin huomautus, koska se ei ollut toimittanut pörssitiedotetta samanaikaisesti pörssille ja keskeisille tiedotusvälineille. Kolmatta yhtiötä huomautettiin, koska se antoi yhtiökokouksessa aikaisemmin julkistamatonta tietoa. Yhtiö julkisti tiedon markkinoille pörssitiedotteella vasta seuraavana kaupankäyntipäivänä. Neljättä yhtiötä huomautettiin, koska se ei ollut julkistanut tilinpäätöstiedotetta pörssin sääntöjen mukaisesti. Yhtiö julkisti tilinpäätöstiedotteen keskeisille tiedotusvälineille ennen kuin se oltiin toimitettu Helsingin Pörssiin. Kahdelle yhtiölle annettiin huomautus, koska yhtiöt eivät olleet tiedottaneet pörssitiedotteella ilman aiheetonta viivytystä: Yhdelle yhtiölle annettiin huomautus, koska yhtiö ei ollut tiedottanut pörssitiedotteella omien osakkeiden luovutusta ilman aiheetonta viivytystä. Toiselle annettiin huomautus, koska yhtiö ei ollut julkistanut hallituksen ehdotuksia yhtiökokoukselle ilman aiheetonta viivytystä. 16(33)

17 Markkinatakaajan toimintaa kritisoitiin, koska se ei täyttänyt markkinatakausvelvollisuuttaan warrantille jatkuvan kaupankäynnin viimeisten minuuttien aikana. Yhtä välittäjää huomautettiin sääntörikkomuksesta kauppojen raportoinnin osalta. Välittäjä oli hankkinut omaan lukuun yli 5 % listayhtiön osakkeista päivän päätyttyä. Kaupat raportoitiin seuraavana kaupankäyntipäivänä muutama tunti kaupankäynnin alkamisen jälkeen. Samaan aikaan välittäjä julkaisi tiedon, että se on myynyt osakkeet eteenpäin. Kaupan koko oli riittävän suuri päivän loppuun saakka kestävälle viivästetylle kaupan julkistamiselle ja välittäjällä oli hintariski. Koska kauppa oli sovittu edellisen kaupankäyntipäivän aikana, kauppa olisi pitänyt raportoida jälkipörssi vaiheen aikana, ennen jatkuvan kaupankäynnin alkua. Välittäjälle huomautettiin myös sen velvollisuudesta julkistaa omistusosuus arvopaperimarkkinalain mukaisesti ja kauppojen raportoinnin jaottelusta. Helsingin Pörssin Kurinpitolautakunnnan ja lautakunnan sihteerin tekemät päätökset Kurinpitolautakunta käsitteli kahta listayhtiötä koskevaa tapausta ja Kurinpitolautakunnan sihteeri antoi muistutuksen kahdelle yhtiölle vuoden ensimmäisen puoliskon aikana. Ensimmäisessä tapauksessa kurinpitolautakunta totesi, että sääntörikkomusta ei tapahtunut. Toisessa tapauksessa yhtiö (Listayhtiö) julkisti ostotarjouksen listaamattomasta yhtiöstä (Kohdeyhtiö). Kun Kohdeyhtiö harkitsi ostotarjousta, tarjousta parannettiin Listayhtiöön sidoksissa olevan toisen listaamattoman yhtiön antamalla lisätarjouksella. Listayhtiö ei julkistanut tietoa lisätarjouksesta välittömästi saatuaan tiedon siitä. Tieto lisätarjouksesta julkistettiin vasta muutaman päivän kuluttua, kun Kohdeyhtiö oli hyväksynyt molemmat tarjoukset. Helsingin Pörssin Kurinpitolautakunta arvioi, että lisätarjous itsessään lisäsi alkuperäisen tarjouksen arvoa, vaikka se ei ollut Listayhtiön antama ja siten sillä oli merkittävä vaikutus. Kurinpitolautakunta totesi, että tämä tieto, joka muutti aikaisemmin julkistettua tietoa, olisi pitänyt pörssin sääntöjen perusteella julkistaa. Kurinpitolautakunta päätti kuitenkin, että yhtiölle ei ollut tarvetta määrätä rangaistusta menettelystä. Päätös olla rankaisematta yhtiötä perustui siihen, että tapauksen olosuhteet huomioon ottaen rikkomus arvioitiin vähäiseksi ja tahattomaksi. Yhdelle yhtiölle annettiin kurinpitolautakunnan sihteerin muistutus. Yhtiö toimitti tilinpäätöstiedotteen ainoastaan Helsingin Pörssin ylläpitämään tiedotevarastoon (Official Appointed Mechanism). Tämä tarkoitti sitä, että tiedote oli saatavilla ainoastaan Helsingin Pörssin internetsivuilla, eikä sitä ennen seuraavaa päivää julkistettu keskeisille tiedotusvälineille tiedonantovelvollisuutta koskevien sääntöjen mukaisesti. Toinen listayhtiö sai kurinpitolautakunnan sihteerin muistutuksen, koska analyytikoille tarkoitettu materiaali osavuosikatsauksesta oli saatavilla yhtiön kotisivuilla ennen osavuosikatsauksen julkistamista pörssitiedotteella. Kaupankäynnin keskeytykset Arvopaperimarkkinalain mukaan pörssin tulee keskeyttää kaupankäynti arvopaperilla, kun se on tarpeen pörssin toiminnasta annettujen säännösten ja määräysten, pörssin sääntöjen tai hyvän tavan vastaisen menettelyn taikka muun arvopaperin hinnanmuodostukseen olennaisesti vaikuttavan seikan vuoksi. Ensimmäisen puolen vuoden aikana kaupankäynti keskeytettiin viiden yhtiön osalta, kun vastaavana ajankohtana vuonna 2006 se tehtiin kahdesti. 17(33)

18 Kaupankäynti Ramirent Oyj:n osakkeilla keskeytettiin tunnin ajaksi, koska kaupankäyntijärjestelmään ei oltu päivitetty pääomatapahtumaa ja siten kaupankäynti oikealla markkinahinnalla ei ollut mahdollista. Kaupankäynti neljällä arvopaperilla keskeytettiin yhtiöiden omasta pyynnöstä seuraavasti: Kaupankäynti Ruukki Group Oyj::n osakkeilla keskeytettiin, koska yhtiö epäili tietovuotoa ennen kuin yhtiö voisi julkistaa pörssitiedotteen koskien yhtiön merkittävää projektia Venäjällä. Aldata Solution Oyj, Kemira GrowHow Oyj ja Affecto Oyj:n osakkeiden kaupankäynti keskeytettiin, koska yhtiöiden osakkeista tehtiin julkinen ostotarjous. Epäiltyyn sisäpiiritiedon väärinkäyttöön tai markkinamanipulaatioon liittyvät, Rahoitustarkastukselle ilmoitetut asiat Helsingin pörssi ilmoitti jakson aikana rahoitustarkastukselle kolmesta mahdollisesta sisäpiiritiedon väärinkäytöstä ja kolmesta mahdolliseen markkinamanipulaatioon liittyvästä tapauksesta. Koulutus Surveillance on tarjonnut koulutusta sekä uusille että vanhoille listeyhtiöille. Surveillance on myös osallistunut uusien meklarien koulutukseen ja valmistellut sekä korjannut meklaritutkintoon vaadittavat kokeet, jotka sisältävät kysymyksiä arvopaperimarkkinalainsäädännöstä sekä Helsingin Pörssin säännöistä. Lisäksi Surveillance on järjestänyt First North -koulutusta kaikille uusille Certified Advisor - neuvonantajille. Corporate Governance Tutkimus listayhtiöiden Corporate Governance-suosituksen noudattamisesta tehtiin keväällä. Listayhtiöille järjestetyssä koulutustilaisuudessa esitettiin kevään aikana tehdyn tutkimuksen tuloksia. Tutkimus oli jatkoa syksyllä 2006 tehtyyn tutkimukseen, jossa selvitettiin Corporate Governance- suosituksen noudattamista ja sen tiedottamista yhtiöiden verkkosivuilla ja vuosikertomuksissa. Tutkimuksen mukaan yhtiöistä 78 noudatti Corporate Governance- suositusta kokonaisuudessaan, kun vuonna 2006 tehdyssä tutkimuksessa yhtiöistä 90 noudatti suositusta kokonaisuudessaan. Yhtiöistä 36 poikkesi suosituksesta ja selostaa poikkeuksensa Comply or Explain -periaatteen mukaisesti. Yhtiöistä 15 oli vielä joko poikkeuksia, joita ei oltu selitetty tai puutteita CG-tiedottamisessa. First North First North Suomi perustettiin tämän vuoden kesäkuussa. First North on vaihtoehtoinen markkinapaikka pienille kasvuyhtiöille. Fist North-listaa hoidetaan Tukholman Pörssin kautta, mutta Surveillance Helsinki hoitaa sen markkinavalvonnan. Surveillance on hyväksynyt neljä Certified Advisoria First North Suomi-alamarkkinalle. 18(33)

19 Kööpenhamina Listalleotto ja listalta poistaminen Osakkeet Kööpenhaminan Pörssi toivotti seitsemän (9) uutta yhtiötä tervetulleeksi pörssiin vuoden 2007 ensimmäisellä puoliskolla. Yhtä poikkeusta lukuunottamatta kaikki yhtiöt tarjosivat uusia osakkeita ennen listalleottoa. Lisäksi yhdeksän (5) yhtiötä otettiin kaupankäynnin kohteeksi First Northiin. Toimialaluokassa Rahoitus otettiiin listalle neljä uutta yhtiötä: SPEAS keräsi miljardi Tanskan kruunua uutta pääomaa, DK Trends Invest keräsi 86 miljoonaa Tanskan kruunua uutta pääomaa, banktrelleborg keräsi 300 miljoonaa Tanskan kruunua uutta pääomaa ja Føroya Bankin osakemyynnissä kerättiin miljardi Tanskan kruunua; kaikki bruttotuottolukuja. Exiqon otettiin listalle Terveydenhuolto - toimialaluokassa ja se keräsi 400 miljoonaa Tanskan kruunua uutta pääomaa. Nordic Tankers otettiin listalle Teollisuustuotteet ja -palvelut - toimialaluokassa ja se keräsi 156 miljoonaa Tanskan kruunua uutta pääomaa. Euroinvestor.com otettiin listalle Informaatioteknologia -toimialaluokassa ja se keräsi 17 miljoonaa Tanskan kruunua uutta pääomaa. Bruttotuotto oli 3 miljardia tanskan kruunua (2.3 miljardia tanskan kruunua.) First Northilla kerättiin yhteensä 464 (199) miljoonaa Tanskan kruunua uutta pääomaa. Keskimääräinen kerätty määrä oli 52 (39) miljoonaa Tanskan kruunua. Yksi yhtiö poistettiin listalta vuoden 2007 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. First Northista ei poistunut yhtään yhtiötä. Ensimmäisen vuosipuoliskon 2007 päättyessä Päämarkkinalla oli listattuna yhteensä 195 (181) yhtiötä. First Northissa yhtiöitä oli 19 (6). Velkakirjat Vuoden 2007 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana tuli Kööpenhaminan Pörssiin viisi uutta velkakirjojen liikkeeseenlaskijaa ja 80 (90) uutta velkakirjaa otettiin listalle. Kesäkuun lopussa Kööpenhaminan Pörssissä oli listattuna yhteensä velkakirjaa, joiden markkina-arvo oli yhteensä miljardia Tanskan kruunua. Vastaavana ajankohtana vuonna 2006 listattuna oli 2,725 velkakirjaa, joiden markkina-arvo oli 321,4 miljardia Tanskan kruunua. Sijoitusrahastot Neuvottelut Kööpenhaminan Pörssin ja IFR:n (the Danish industry association for UCITS funds) välillä johtivat uuden rahastoille tarkoitetun markkinapaikan avaamiseen Kyseisenä päivänä listtujen rahastojen määrä kohosi 274:stä 450:een. Uusista 176:sta rahastosta 46 tuli XtraListiltä, joka lopetettiin samana ajankohtana. Uutena ominaisuutena rahastot järjestetään investointiluokkien mukaan; osakkeet, velkakirjat, balanced ja hedge, jne., kaupankäyntivaluutan mukaan. Yllä olevat luvut eivät sisällä ex dividend -yksiköitä, joista 80 (38) listattiin vuoden alussa ja poistettiin listalta maalis-huhtikuussa yhtiökokouksiin liittyen. Kuusi (3) rahastoa poistettiin listalta vuosipuoliskon aikana. Näistä (3) johtui fuusioista. 19(33)

20 Yhteensä listattuja rahastoja oli kesäkuun lopussa 469 (318 sisältäen XtraMarketin ja XtraListin). Pääomatapahtumat ja omien osakkeiden hankinnat ja luovutukset Ensimmäisen vuosipuoliskon aikana 2007 uudet liikkeeseenlaskut toivat noin 5.5 miljardia Tanskan kruunua listatuille yhtiöille. Rahoitus toimialan yhtiöille rahaa tuli 4.5 miljardia ja 616 miljoonaa Tanskan kruunua ja 270 miljoonaa Tanskan kruunua Terveydenhuolto ja Teollisuustuotteet ja - palvelut - toimialojen yhtiöille. Vuosipuoliskon aikana pörssi ilmoitti 40:stä (40) tapauksesta joko omien osakkeiden hankintaan tai luovutukseen liittyen, joissa omien osakkeiden omistus muuttui 2 prosentilla kunkin yhtiön osakepääomasta. Yhteensä pörssi käsitteli 54 (65) erilaista listausta ensimmäisen vuosipuoliskon aikana Rahastomarkkinoilla pääomatapahtumia oli vuosipuoliskon aikana 15 (45), sisältäen fuusioita, nimenmuutoksia, rahastomuutoksia (UCITS rahastoiksi) ja osakepääoman muutoksia. Yhtiön siirtäminen tarkkailulistalle 6 (8) yhtiötä siirrettiin tarkkailulistalle ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Kaksi yhtiötä siirrettiin tarkkailulistalle julkisen ostotarjouksen johdosta, ja loput lukuisista syistä johtuen, kuten tuleva osakkeen listaltapoistaminen ja merkittävän kaupan päättäminen. D/S Orion A/S siirrettiin tarkkailulistalle, koska yhtiö julkisti tiedon, että yhtiön hallitus on päättänyt tutkia mahdollisuutta myydä tai divestoida yhtiön ja konsernin. BioPorto siirrettiin tarkkailulistalle, koska konsernin oma pääoma oli negatiivinen. Yhtiö ilmoitti vuosikertomuksessaan, että yhtiön johto aikoo toteuttaa 20 miljoonan tanskan kruunun arvoisen suunnatun osakeannin huhtukuun 2007 loppuun mennessä varmistaakseen tarvittavan maksuvalmiuden loppuvuodelle Gudme Raaschou Vision siirrettiin tarkkailulistalle, koska Gudme Raaschou Bank A/S oli tehnyt pakollisen ostotarjouksen Gudme Raaschou Vision A/S:n osakkeenomistajille. FLSmidth & Co. siirrettiin tarkkailulistalle, koska yhtiö oli tehnyt ehdollisen ostotarjouksen Groupe Laperrière & Verreault Inc:n osakkeenomistajille. Codan siirrettiin tarkkailulistalle, koska Royal & Sun Alliance teki julkisen ostotarjouksen Codanin osakkeenomistajille. OMX siirrettiin tarkkailulistalle, johtuen The NASDAQ Stock Market Inc:in ja OMX AB:n hallitusten ilmoituksesta koskien sopimusta yhdistää yhtiöt. Kaksi (14) yhtiötä poistettiin tarkkailulistalta. Danionics A/S poistettiin tammikuussa tarkkailulistalta sen vuoksi, että yhtiö tiedotti että uusmerkinnässä saatujen varojen johdosta yhtiön osakepääoma oli noussut riittävälle tasolle. Gudme Raaschou Vision poistettiin tarkkailulistalta maaliskuussa, koska Gudme Raaschou Bank A/S julkisti julkisen ostotarjouksen tuloksen. Rahastomarkkinalla 21 (0) Nordea Investin ala-rahastoa siirrettiin tarkkailulistalle kahdeksi päiväksi huhtikuussa, koska NAV:in laskemisessa oli teknisiä ongelmia. 20(33)