Keskisuomalainen Oyj Osavuosikatsaus klo 15.15

Transkriptio

1 1 (11) Keskisuomalainen Oyj Osavuosikatsaus klo KESKISUOMALAINEN OYJ:n osavuosikatsaus Heinä-syyskuu 2015: - Liikevaihto 34,6 Me (36,2 Me), - 4,4 % edellisestä vuodesta - Liikevoitto 3,5 Me (3,4 Me), kasvua 4,0 % edellisestä vuodesta - Liikevoitto 10,2 % liikevaihdosta (9,3 %) - Voitto ennen veroja 2,3 Me (3,0 Me), -21,7 % edellisestä vuodesta - Tulos/osake 0,17 euroa (0,22 euroa) Tammi-syyskuu 2015: - Liikevaihto 111,9 Me (116,4 Me), - 3,9 % edellisestä vuodesta - Liikevoitto 10,8 Me (10,1 Me), kasvua 7,0 % edellisestä vuodesta - Liikevoitto 9,6 % liikevaihdosta (8,6 %) - Voitto ennen veroja 8,9 Me (8,6 Me) - Tulos/osake 0,65 euroa (0,64 euroa) - Tilikauden tulos/osake ilman sijoitusosakkeiden alaskirjausta on 0,69 euroa/osake Toimitusjohtaja Vesa-Pekka Kangaskorpi: Liikevoitto edellisvuotta parempi Keskisuomalainen-konsernin liikevaihto ja liikevoitto ovat kolmen ensimmäisen kvartaalin jälkeen odotustemme mukaisella tasolla. Heikon talouskasvun ja median murroksen seurauksena liikevaihto on laskenut edellisen vuoden tasosta, mutta liikevoitto on edellisvuotta paremmalla tasolla sekä kolmannen neljänneksen osalta että kumulatiivisesti. Hyvän kassavirran ansiosta konsernin omavaraisuusaste on tasaisesti noussut ja on nyt pidemmän ajan tavoitteen mukaisella tasolla 41,5 %. Kvartaalin aikainen Suomen kehno talouskehitys ja mainonnan vaisuus vaikeuttivat tuloksen tekemistä. Heikko taloudellinen tilanne heikentää printtituotteiden kysyntää mainonnan osalta ja digitaalisessa ilmoittelussa kansainvälinen kilpailu rapauttaa hintatasoja. Tehostamisen ja säästötoimien ansiosta liikevoittotaso säilyi kuitenkin kohtuullisella tasolla ja parani hieman edelliseen vuoteen verrattuna. Keskisuomalainen-konsernin kuluttajatuotteiden kokonaiskysyntä on jatkanut edelleen kasvua. Tuotteiden kokonaistavoittavuus on historian korkeimmalla tasolla. Perinteisten paperilehtien levikit ovat edelleen lievästi laskeneet. Pitkittynyt Suomen talouden taantuma heijastuu kuluttajien ostovoimaan myös paperisen tuotteen kysynnän osalta. Keskisuomalainen-konserni on Suomen johtava laatukaupunkilehtien kustantaja ja tämän tuoteryhmän tuotteiden kuluttajakysyntä on hyvällä tasolla ja parantunut kuluvan vuoden aikana. Keskisuomalainen-konserni on uudistamassa kahta suurinta lehteään Keskisuomalaista ja Savon Sanomia. Lehdet läpikäyvät kattavan sisältö- ja ulkoasu-uudistuksen. Uudistus sisältää lehtien formaatin vaihtumisen perinteisestä broadsheetista tabloidiin. Lehtien formaatti vaihtuu maaliskuussa Myös verkkopalvelut uudistuvat alkuvuonna.

2 Katsantokauden aikana Keskisuomalainen-konserni ja Mediatalo ESA yhdistivät arkkipainoliiketoimintaa harjoittavat liiketoimintonsa. Järjestelyssä syntyi entistä tehokkaampi ja kilpailukykyisempi yhtiö, jolla on aiempaa paremmat mahdollisuudet menestyä erittäin kilpaillussa arkkipainomarkkinassa. Painotalo Plus Digital Oy:stä tuli Keskisuomalainen Oyj:n tytäryhtiö, josta se omistaa 60 %. 2 (11) Kolmannen kvartaalin aikana Keskisuomalainen-konserni käynnisti Virossa Tallinna24.ee onlinepalvelun osana digitaalista kasvustrategiaansa. Toiminta on lähtenyt odotusten mukaisesti liikkeelle. Lisäksi katsantokauden jälkeen yhtiö teki pääomasijoituksen mobiilipelejä tuottavaan Koukoi Games yhtiöön sekä hankki omistukseensa Joroisten Lehden liiketoiminnan. Uskomme edelleen vuoden 2015 liikevoiton olevan edellisen vuoden tasolla edellyttäen että loppuvuoden mediamyynnissä ei tapahdu merkittävää hidastumista eikä Postin työtaistelu aiheuta olennaista tulonmenetystä. Toimintaympäristö ja konsernin tuloksen kehitys Gallup Adexin mukaan mediamainonta Suomessa laski alkuvuoden aikana -6 % verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan. Sanomalehtimainonta laski -7 %. Suurimmista toimialoista elintarvikkeiden mainonta laski -8 %, avoimien työpaikkojen -5 %, moottoriajoneuvot -5 % sekä matkailu ja liikenne -3 %. Vähittäiskaupan mainonta kasvoi 1 %. Alkuvuoden liikevaihto laski -3,8 % edellisestä vuodesta ja oli 111,9 Me, kun se oli edellisvuoden vastaavana aikana 116,4 Me. Liiketoiminnan muut tuotot olivat 0,7 Me (0,8 Me). Tammi-syyskuun kulut olivat 101,9 Me (107,0 Me). Liikevoitto oli 10,8 Me (10,1 Me), mikä on 9,6 % liikevaihdosta (8,6 %). Rahoituserät olivat -1,7 Me (-1,8 Me). Rahoituskuluihin sisältyy pörssiosakkeiden arvonalentumistappiota -0,6 Me. Voitto ennen veroja oli 8,9 Me (8,6 Me) ja voitto verojen jälkeen 7,1 Me (7,0 Me). Etuuspohjaisten eläkevakuutuksien uudelleenjärjestely parantaa tulosta 0,4 Me. Konsernirakenne (9 kk) (9 kk) (12 kk) Liikevaihto, Me 111,9 116,4 157,7 Liikevoitto, Me 10,8 10,1 14,4 Liikevoitto % 9,6 8,6 9,1 Tilikauden tulos, Me 7,1 7,0 8,6 Tulos/osake, Eur 0,65 0,64 0,79 Oma pääoma/osake 6,04 5,61 5,82 Omavaraisuusaste % 41,5 37,7 39,0 Keskisuomalainen Oyj on perustanut tytäryhtiön Viroon. Mediayhtiö Vaba Meedia Oü alkaa julkaista Tallinna24-nimistä verkkopalvelua, joka tarjoaa paikallisia uutisia ja puheenaiheita Tallinnasta ja Viron suurimmista kaupungeista, ajankohtaisia matkailijatietoja, vinkkejä ostospaikoista, ravintoloista ja terveys- ja huoltopalveluista.

3 3 (11) Keskisuomalainen Oyj ja Mediatalo ESA Oy yhdistivät osia painoliiketoiminnoistaan. Yhtiöiden omistuksessa olevat arkkipainoliiketoiminnot ESA Print ja Kirjapaino Uusimaa yhdistettiin. Järjestelyssä Kirjapaino Uusimaan liiketoiminta yhdistettiin Esa Print Oy:öön. Uusi yhtiö on muuttanut nimensä Painotalo Plus Digital Oy:ksi. Keskisuomalainen Oyj omistaa uudesta yhtiöstä 60 % ja Mediatalo ESA Oy 40 %. Järjestely tuo konserniin uutta liikevaihtoa vuositasolla noin 3,5 Me. Konsernin taseeseen järjestelyllä ei ole olennaista vaikutusta. Henkilöstö Konsernin keskimääräinen henkilömäärä oli kokopäiväisiksi muunnettuna 1159 (1232). Investoinnit ja rahoitus Bruttoinvestoinnit olivat tammi-syyskuussa 2,1 Me (5,4 Me). Investoinnit ovat korvaus- ja ylläpitoinvestointeja. Yhtiön rahoitustilanne on säilynyt vakaana koko katsauskauden ajan. Tase Konsernitaseen loppusumma oli 169,9 Me (172,8 Me). Pääomalaina 16,8 Me on siirretty pitkäaikaisista lyhytaikaiseen korolliseen vieraaseen pääomaan. Lainaehtojen mukaisesti laina maksetaan takaisin viimeistään edellyttäen, että osakeyhtiölain 5 luvun ja lainaehtojen mukaiset takaisinmaksuedellytykset täyttyvät. Osakkeet Keskisuomalainen Oyj:n K-osakkeita on muutettu A-osakkeiksi alkuvuoden aikana 14 muuntovaatimuksen perusteella yhteensä kappaletta, mikä on 1,29 % kaikista K-osakkeista ja 0,06 % äänimäärästä. Muuntojen jälkeen K-osakkeiden määrä on kappaletta ja ääntä sekä A-osakkeiden määrä kappaletta ja ääntä. Keskisuomalainen Oyj:lla on hallussaan omia A-osakkeita kappaletta. Yhtiön on ostanut katsauskaudella 256 kpl omia K-osakkeita hintaan 1.489,92. Osakkeet ovat yhteensä 0,2 % koko osakemäärästä ja edustavat 0,02 % äänimäärästä. Katsauskauden jälkeiset tapahtumat Savon Sanomien päätoimittaja Jari Tourunen jätti päätoimittajan tehtävänsä alkaen. Va. päätoimittajaksi on nimitetty Seppo Rönkkö. Liiketoiminnan riskit ja epävarmuustekijät Lukijoiden, tilaajien ja ilmoittajien jo pidempään jatkunut mediankäytön muutos on konsernin merkittävimpiä riskejä. Lukijoille ja tilaajille on mediamarkkinan monimuotoistumisen ja digitalisoitumisen myötä tullut lisää mediavaihtoehtoja. Tämä voi vaikuttaa negatiivisesti lehtiemme lukija- ja tilausmääriin. Pitkään jatkunut heikko taloudellinen suhdanne ja kaupan alan rakennemuutos ovat vaikuttaneet heikentävästi mediatoimialan ilmoitusmyyntien kehitykseen. Kaupan alalla sähköisen kaupan ja

4 digitaalisten mediavaihtoehtojen kasvu voi muuttaa kaupan ilmoittelun rakennetta ja käytettäviä ilmoituskanavia siten, että kaupan ilmoittelua siirtyy printistä sähköisiin vaihtoehtoihin. Postin ja muiden jakeluyhtiöiden jakelustrategioiden muutokset kaupunkilehtien jakelussa ja sanomalehtien varhaisjakelussa kasvattavat riskiä jakelun palvelutason heikentymiselle ja sen myötä tilaajamenetyksille. Kaupunkilehtien jakelussa sovellettavan työehtosopimuksen mahdollinen muuttuminen kesäkuussa 2015 annetun hovioikeuden päätöksen perusteella kasvattaa jakelun kustannuspainetta. Ylen panostukset kirjoitettuun verkkouutistoimintaan voi vähentää perinteisten painettujen sanomalehtien lukemista ja vaikeuttaa sanomalehtien sähköisten versioiden maksullistamista. Kehitystoiminnan painopistettä pitää entistä voimakkaammin suunnata kuluttaja- ja ilmoitusmarkkinoiden kehitystrendin mukaisesti digitaalisen ansainnan kehittämiseen. Onnistumisemme tässä kehitystyössä on ratkaisevan tärkeää yhtiön pitkän aikavälin kannattavuuden näkökulmasta. 4 (11) Painotoiminnassa viime vuosien kapasiteetin lisäys markkinassa on entisestään kiristänyt alan kilpailutilannetta. Kustannustehokkuuden ja asiakaslähtöisyyden parantaminen korostuu ja riskeinä ovat ulkoisen painovolyymin laskeminen sekä painotoiminnan kannattavuuden heikentyminen. Omien lehtien painosmäärien lasku voimistaa tätä kehitystä. Operatiivisista riskeistä merkittävimmät liittyvät tietotekniikkaan ja painoliiketoimintojen keskeytymiseen. Pidemmän aikavälin riskejä ja epävarmuustekijöitä on esitetty Keskisuomalainen Oyj:n vuosikertomuksen sivulla 49. Loppuvuoden näkymät Taloudellinen suhdanne jatkuu edelleen vaikeana. Sanomalehtien levikkien lievästi laskiessa ja taantuman edelleen painaessa mediamyyntiämme uskomme liikevaihdon hieman laskevan edelliseen vuoteen verrattuna. Toimintamme tehostuessa ja digitaalisten tuottojen kasvaessa uskomme liikevoiton pysyvän edellisen vuoden tasolla ellei Postin työtaistelu heikennä loppuvuoden kannattavuutta. Laadintaperiaatteet Konsernin osavuosikatsaus on laadittu IFRS-standardien kirjaamis- ja arvostusperiaatteita noudattaen, mutta sen laadinnassa ei ole noudatettu kaikkia IAS 34:n vaatimuksia. Pörssitiedotteet ovat luettavissa Keskisuomalainen Oyj:n verkkosivuilla osoitteessa Konserni on soveltanut alkaen seuraavia IFRS-muutoksia, jotka on hyväksytty EU:ssa ja jotka saattavat vaikuttaa tulevina tilikausina konsernin tilinpäätöksiin: IAS 19:n Työsuhde-etuudet muutos IFRS-standardeihin tehdyt vuosittaiset parannukset

5 5 (11) Konsernin alustavan arvion mukaan voimaan tulevilla muutoksilla ei ole suurta vaikutusta konsernin tilinpäätökseen. KESKISUOMALAINEN OYJ HALLITUS Vesa-Pekka Kangaskorpi toimitusjohtaja Lisätietoja antaa toimitusjohtaja Vesa-Pekka Kangaskorpi p Luvut ovat tilintarkastamattomia. KONSERNIN TULOSLASKELMA (Me) 7-9/ / / / /2014 (3 kk) (3 kk) (9 kk) (9kk) (12 kk) LIIKEVAIHTO 34,6 36,2 111,9 116,4 157,7 Liiketoiminnan muut tuotot 0,2 0,3 0,7 0,8 1,1 Liiketoiminnan kulut -31,3-33,1-101,9-107,0-144,4 LIIKEVOITTO 3,5 3,4 10,8 10,1 14,4 Liikevoitto % liikevaihdosta 10,2 % 9,3 % 9,6 % 8,6 % 9,1 % Rahoitustuotot ja -kulut -1,2-0,7-1,7-1,8-3,9 Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista 0,0 0,2-0,1 0,3 0,2 VOITTO/TAPPIO ENNEN VEROJA 2,3 3,0 8,9 8,6 10,6 Verot -0,4-0,5-1,8-1,6-2,0 VOITTO/TAPPIO 1,9 2,4 7,1 7,0 8,6 TILIKAUDEN VOITON JAKO Emoyhtiön osakkeenomistajille 1,8 2,4 7,0 6,9 8,5 Määräysvallattomien omistajien osuus 0,1 0,1 0,2 0,1 0,1 Tulos/osake, laimentamaton (eur) 0,17 0,22 0,65 0,64 0,79 Tulos/osake, laimennettu (eur) 0,17 0,22 0,65 0,64 0,79

6 6 (11) KONSERNIN LAAJAN TULOSLASKELMAN ERÄT 7-9/ / / / /2014 (3 kk) (3 kk) (9 kk) (9kk) (12 kk) Tilikauden voitto 1,9 2,4 7,1 7,0 8,6 Muut laajan tuloksen erät: Erät, joita ei myöhemmin siirretä tulosvaikutteisiksi: Etuuspohjaisen nettovelan (tai omaisuuserän) uudelleen määrittämisestä johtuvat erät 0,1 0,1-0,3 Verot eristä, joita ei myöhemmin siirretä tulosvaikutteisiksi 0,0 0,0 0,1 Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi: Myytävissä olevat rahoitusvarat -0,8 0,1 0,5-1,3-0,2 Rahavirran suojaukset Verot eristä, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi 0,2 0,0-0,1 0,3 0,0 Tilikauden muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen -0,5 0,1 0,4-1,0-0,4 TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ 1,3 2,5 7,6 6,0 8,2 TILIKAUDEN LAAJAN TULOKSEN JAKO Emoyhtiön osakkeenomistajille 1,2 2,5 7,4 5,8 8,1 Määräysvallattomien omistajien osuus 0,1 0,1 0,2 0,2 0,1 SEGMENTTI-INFORMAATIO 7-9/ / / / /2014 LIIKEVAIHTO (Me) Kustannustoiminta 30,6 31,4 98,6 101,2 136,6 Tuotanto- ja logistiikkapalvelut 12,3 13,8 40,3 43,0 58,6 Kohdistamaton 2,1 2,0 6,4 6,2 8,6 Segmenttien välinen liikevaihto -10,4-11,0-33,5-34,1-46,2 Tuloslaskelman liikevaihto 34,6 36,2 111,9 116,4 157,7 LIIKEVOITTO Kustannustoiminta 3,0 3,1 10,1 11,4 15,0 Tuotanto- ja logistiikkapalvelut 1,0 1,0 3,4 1,3 3,0 Kohdistamaton -0,5-0,7-2,8-2,5-3,7 Segmenttien välinen liikevoitto Tuloslaskelman liikevoitto 3,5 3,4 10,8 10,1 14,4

7 KONSERNIN TASE (Me) VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet 11,9 12,7 12,4 Liikearvo 64,2 64,2 64,2 Sijoituskiinteistöt 0,8 0,8 0,8 Aineelliset hyödykkeet 34,6 36,7 36,5 Osuudet osakkuusyhtiöissä 10,4 11,3 11,1 Myytävissä olevat sijoitukset 9,3 10,0 9,5 Muut pitkäaikaiset saamiset 0,8 0,8 0,8 Laskennalliset verosaamiset 3,7 3,6 3,9 LYHYTAIKAISET VARAT Vaihto-omaisuus 1,1 1,1 1,1 Myyntisaamiset ja muut saamiset 15,6 15,8 12,3 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset 1,4 2,1 0,6 Muut rahoitusvarat 1,0 1,1 1,0 Rahat ja pankkisaamiset 15,3 12,5 14,1 Varat yhteensä 169,9 172,8 168, OMA PÄÄOMA JA VELAT OMA PÄÄOMA Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluvan oman pääoman osuus 64,7 60,1 62,3 Määräysvallattomien omistajien osuus 0,8 0,4 0,4 Oma pääoma yhteensä 65,5 60,5 62,7 PITKÄAIKAISET VELAT Laskennallinen verovelka 3,3 3,6 3,7 Pitkäaikaiset korolliset velat 44,4 67,0 64,1 Pitkäaikaiset varaukset 1,2 1,6 1,8 LYHYTAIKAISET VELAT Lyhytaikaiset korolliset velat 25,3 8,4 8,3 Ostovelat ja muut velat 28,4 30,6 27,4 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 1,8 1,1 0,4 Oma pääoma ja velat yhteensä 169,9 172,8 168,3 7 (11)

8 8 (11) KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA (Me) 1-9/ / /2014 (9 kk) (9 kk) (12 kk) LIIKETOIMINNAN RAHAVIRRAT Asiakkailta saadut maksut 115,3 122,9 161,1 Tavaroiden ja palvelujen toimittajille ja henkilöstölle suoritetut maksut -101,4-108,3-140,4 Maksetut korot -2,2-2,5-2,9 Saadut korot 0,1 0,0 0,1 Maksetut verot -1,5-2,8-2,9 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRRAT 10,3 9,3 14,9 INVESTOINTIEN RAHAVIRRAT Tytäryritysten hankinta vähennettynä hankintahetken rahavaroilla 0,1-0,1-0,1 Osakkuusyritysten hankinta 0,0-1,1-1,1 Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin -1,4-3,7-4,5 Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin -0,8-0,5-0,8 Aineellisten ja aineettomien käyttöomaisuushyödykkeiden myynti 0,1 0,6 0,6 Myytävissä olevien rahoitusvarojen myynnit 0,1 Investoinnit myytävissä oleviin sijoituksiin -0,1-0,1-0,1 Lainasaamisten lisäys - -0,6-0,6 Saadut osingot 0,9 1,0 1,1 INVESTOINTIEN RAHAVIRRAT -1,0-4,4-5,4 RAHOITUKSEN RAHAVIRRAT Lainojen takaisinmaksut -3,3-3,3-6,5 Omien osakkeiden ostot 0,0 Maksetut osingot -4,9-4,3-4,3 RAHOITUKSEN RAHAVIRRAT -8,3-7,6-10,8 RAHAVAROJEN MUUTOS (lisäys+/vähennys-) 1,1-2,7-1,3 Rahavarat tilikauden alussa 15,0 16,2 16,2 Rahavarat tilikauden lopussa 16,1 13,5 15,0

9 9 (11) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (1000 euroa) Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma Muut sidotut rahastot Muut vapaat rahastot Omat osakkeet Yhteensä Kertyneet voittovarat Määräysvallattomien omistajien osuus Yhteensä OMA PÄÄOMA Osuus osakkuusyhtiöiden suorista oman pääoman kirjauksista Osinkojen palautuminen konsernille Laaja tulos: Tilikauden tulos Muut laajan tuloksen erät: Etuuspohjaisen nettovelan (tai omaisuuserän) uudelleen määrittämisestä johtuvat erät Myytävissä olevat rahoitusvarat Tilikauden laaja tulos yht Liiketoimet omistajien kanssa Osingonjako Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä OMA PÄÄOMA

10 10 (11) Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma Muut sidotut rahastot Muut vapaat rahastot Omat osakkeet Yhteensä Kertyneet voittovarat Määräysvallattomien omistajien osuus Yhteensä OMA PÄÄOMA Osuus osakkuusyhtiöiden suorista oman pääoman kirjauksista Osinkojen palautuminen konsernille Laaja tulos: Tilikauden tulos Muut laajan tuloksen erät: Etuuspohjaisen nettovelan (tai omaisuuserän) uudelleen määrittämisestä johtuvat erät Myytävissä olevat rahoitusvarat Tilikauden laaja tulos yht Hankitun tytäryhtiön 273 vähemmistöosuus Liiketoimet omistajien kanssa Omien osakkeiden hankinta -1 Osingonjako Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä OMA PÄÄOMA BRUTTOINVESTOINNIT JA HENKILÖKUNTA Bruttoinvestoinnit; Me 2,1 5,4 6,5 Bruttoinvestoinnit; % liikevaihdosta 1,9 % 3,6 % 4,4 % Henkilökunnan lukumäärä keskimäärin kokopäiväisinä 1159 hlöä 1232 hlöä 1210 hlöä TUNNUSLUVUT Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tulos/osake, euroa 0,65 0,64 0,79 Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma/osake, euroa 6,04 5,61 5,82 Omavaraisuusaste, % 41,5 37,7 39,0

11 KONSERNIN VASTUUSITOUMUKSET (Me) Pantit, vastuut ja takaukset Velat, joiden vakuudeksi on annettu kiinnityksiä kiinteistöihin tai yrityskiinnityksiä Rahalaitoslainat 50,9 56,6 53,5 Annetut kiinteistökiinnitykset 33,3 33,3 33,3 Annetut yrityskiinnitykset 50,1 50,1 50,1 Osakkuusyhtiön puolesta annetut takaukset 4,0 4,1 4,0 11 (11) Tunnuslukujen laskentakaavat Tulos/ osake Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tulos x 100 Keskimääräinen osakeantioikaistu osakkaiden lkm Oma pääoma/osake Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma Osakkeiden osakeantioikaistu lkm Omavaraisuusaste-% Oma pääoma x 100 Taseen loppusumma saadut ennakot (=tilausvastuu)