Metsä Autocall MARKKINOINTIMATERIAALI DANSKE 08QV:

Transkriptio

1 MARKKINOINTIMATERIAALI DANSKE 08QV: Metsä Autocall Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan ISIN-koodi: DK Merkintäaika: Olet ostamassa tuotetta, joka ei ole yksinkertainen ja joka saattaa olla vaikea ymmärtää

2 Metsä Autocall Kolmen yhtiön osakkeesta tasapainoin muodostettu osakekori. Osakekorin yhtiöt ovat UPM-Kymmene Oyj, Stora Enso Oyj ja Metsä Board Oyj. Danske Bankin suositus (päivitetty ) UPM-Kymmene Oyj:n osakkeelle on PIDÄ ja 12 kk tavoitehinta 26 euroa, Stora Enso Oyj:n osakkeelle OSTA (11 euroa) ja Metsä Board Oyj:n osakkeelle PIDÄ (4,50 euroa). Tuotteen 16%* alustava ehdollinen kertyvä tuotto maksetaan mikäli kohde-etuus on vähintään lähtötasolla arvostuspäivänä. Metsä Autocall sopii riskiä sietävälle, mutta osittaista suojaa toivovalle sijoittajalle. Sijoitus tarjoaa eräpäivään asti pidettynä suojaa enintään 30% laskua vastaan. Sijoituksella ei ole pääomaturvaa. Kohde-etuus Laina-aika Pääomaturva Kolmen yhtiön osakkeesta tasapainoin muodostettu osakekori (UPM-Kymmene Oyj, Stora Enso Oyj ja Metsä Board Oyj) 1-3 vuotta, pääoma ja tuotto saattavat ennenaikaisesti erääntyä takaisinmaksettavaksi. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Mikäli kohde-etuuden arvo on alle 70 % lähtötasosta viimeisenä arvostuspäivänä, lainasta takaisin maksettava määrä on pienempi kuin nimellispääoma. Takaisin maksettava määrä määräytyy lainaehtojen mukaan. Sijoitukseen liittyy myös riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Ehdollinen kertyvä tuotto 16 %*. Tarkempaa tietoa tuoton määräytymisestä sivuilla 4 ja 5. Emissiokurssi 100 % Minimimerkintä Liikkeeseenlaskija euroa Danske Bank A/S * Tuotto-% on alustava. Lopullinen tuotto-% vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä ja se tulee olemaan vähintään 14 %. 2

3 Suomalaisten metsäyhtiöiden avainajurit Sellun markkinahinta näyttää ensimmäisiä pohjaamisen merkkejä. Metsäsektorin osakkeita on painanut eniten sellun markkinahinnan lasku (25-35% viimeisen 12kk aikana), joka alkoi Kiinasta viime vuoden kesällä kauppasodan uhan heikentäessä kysyntää. Vaikka globaalisti varastotasot ovat edelleen korkeita, kysyntä on alkanut normalisoitua ja pitkäkuitusellun hinta Kiinassa pysynyt tasaisena, jopa hieman nousten, viimeisten kuuden viikon aikana. Uskomme sellun hintojen kääntyvän nousuun vuoden loppua kohden. Metsäomaisuuden arvostuksessa nousuvaraa. Kevään ja kesän aikana tapahtuneen muutaman suuren metsämaatransaktion jälkeen Pohjoismaisten metsien arvostuksesta on toimialan sisällä puhuttu paljon, ruotsalaisten yhtiöiden ilmoittaessa kilvan tasearvojen korotuksista. Suomalaisista yhtiöistä etenkin Stora Ensolle aihe on mielenkiintoinen yhtiön omistaessa 1.4 miljoonaa hehtaaria metsää Pohjoismaissa. Arviomme mukaan Stora Enson metsäomaisuuden markkina-arvo on n. EUR5mrd (EUR6.3 per osake) tasearvon ollessa vain EUR3.4mrd. Uudet investoinnit tukevat pitkän aikavälin kasvua. Etenkin UPM-Kymmene on aktivoitunut investointien suhteen ja päätös EUR2.7mrd:n sellutehdashankkeesta Uruguayssa muuttaa yhtiön kasvunäkymiä selkeästi. Arvioimme, että sellun hinnan viiden vuoden historiallisella keskiarvolla investointi tuottaa 18%:n tuoton sijoitetulle pääomalle. Tämän mahdollistaa hankkeen erinomainen kustannuskilpailukyky lähinnä raaka-aineen ja logistiikan kautta. UPM-Kymmene Oyj Stora Enso Oyj Metsä Board Oyj Kansainvälisesti toimiva metsäteollisuusyhtiö, jonka liiketoimintaan kuuluvat mm. paperi, sellu, energia, biopolttoaineet, tarramateriaalit sekä puutuotteet. Maa: Suomi Toimiala: Perusteollisuus Lisätietoa: Pakkaus-, biomateriaali-, puutuote-ja paperiteollisuuden uusiutuvien ratkaisuiden maailmanlaajuinen toimittaja. Maa: Suomi Toimiala: Perusteollisuus Lisätietoa: Johtava eurooppalainen korkealaatuisten ensikuitukartonkien valmistaja, jonka tuotevalikoimaan kuuluvat taive-ja tarjoilupakkauskartongit sekä valkoiset kraftlainerit. Maa: Suomi Toimiala: Perusteollisuus Lisätietoa: Lähteet: Danske Bank, Bloomberg 3

4 Kohde-etuutena olevan osakekorin historiallinen kehitys ajanjaksolla elokuusta 2014 elokuuhun Hinta Riskitaso Kohde-etuutena olevan osakekorin laskennallinen kehitys ajanjaksolla elokuusta 2014 elokuuhun Osakekorin lähtötaso on indeksoitu sataan. Punainen viiva osoittaa tuotteen 70% riskitason kohde-etuutena olevan osakekorin päätöskurssin mukaan. Todellinen riskitaso muodostuu osakekorin lähtöarvosta, joka määritetään Huom! Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähteet: Bloomberg, Danske Bank 4

5 Tuoton määräytyminen Kohde-etuuden laina-aikainen kehitys vaikuttaa mahdollisesti maksettavaan tuottoon sekätakaisin maksettavaan pääomaan. Sijoitusta tarkastellaan laina-aikana kolmena vuotuisena arvostuspäivänä (1-3). Vuosi liikkeeseenlaskusta: 2 vuotta liikkeeseenlaskusta: 3 vuotta liikkeeseenlaskusta: Kohde-etuus vähintään lähtötasolla EI Kohde-etuus vähintään lähtötasolla EI Kohde-etuus vähintään lähtötasolla EI Kohde-etuus laskenut enintään 30 % lähtötasosta EI Kohde-etuus laskenut yli 30 % lähtötasosta KYLLÄ KYLLÄ KYLLÄ KYLLÄ KYLLÄ Laina erääntyy. Sijoittajalle maksetaan nimellispääoma ja 16%* tuottoa. Laina erääntyy. Sijoittajalle maksetaan nimellispääoma ja 32 %* tuottoa. Laina erääntyy. Sijoittajalle maksetaan nimellispääoma ja 48%* tuottoa. Laina erääntyy. Sijoittajalle maksetaan nimellispääoma. Laina erääntyy. Sijoittajalle maksetaan: (osakekorin arvo viimeisenä arvostuspäivänä / osakekorin lähtötaso) x sijoitettu nimellispääoma. Arvostuspäivät 1 2: Mikäli minä tahansa arvostuspäivänä 1 2 osakekorin arvo on sama tai suurempi kuin sen lähtötaso, laina erääntyy ja sijoittajalle maksetaan sijoitettu nimellispääoma sekä tuottona 16%* x arvostuspäivän numero Viimeinen arvostuspäivä, arvostuspäivä 3 (=kolmannen vuoden lopussa): Jos lainaa ei ole lunastettu takaisin arvostuspäivinä 1-2, sijoittajalle maksettava summa määräytyy viimeisenä arvostuspäivänä seuraavasti: i. Jos osakekorin arvo on sama tai suurempi kuin sen lähtötaso sijoittaja saa sijoitetun nimellispääoman ja 48% tuoton (=16 %* x 3). ii. Jos osakekorin arvo on alle lähtötason mutta vähintään 70 % lähtötasosta sijoittaja saa sijoitetun nimellispääoman takaisin. *Tuotto-% per vuosi on alustavasti 16%. Lopullinen tuotto-% vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä ja se tulee olemaan vähintään 14 %. Yllä esitetyssä ei ole huomioitu verovaikutuksia. iii. Jos osakekorin arvo on alle 70 % lähtötasosta sijoittajalle maksettava määrä on: (osakekorin arvo viimeisenä arvostuspäivänä / osakekorin lähtötaso) x sijoitettu nimellispääoma. 5

6 Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Danske Bank A/S, luottoluokitus A2 (Moody s), A (S&P) Merkintäaika Laina-aika Kohde-etuus 1-3 vuotta, pääoma ja tuotto saattavat ennenaikaisesti erääntyä takaisinmaksettavaksi. Kolmen yhtiön osakkeesta tasapainoin muodostettu osakekori. Osakekorin yhtiöt ovat UPM-Kymmene Oyj, Stora Enso Oyj ja Metsä Board Oyj. Lähtöarvo Osakekorin sulkemisarvo Liikkeeseenlaskupäivä Eräpäivä , ellei ennenaikaista erääntymistä jonakin seuraavista päivistä tai Minimimerkintä euroa Emissiokurssi 100 % Ehdollinen kertyvä tuotto Arvostuspäivät 16 %. Tuotto-% on alustava. Lopullinen tuotto-% vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä ja se tulee olemaan vähintään 14%. Tarkempaa tietoa tuoton määräytymisestä sivuilla 4 ja , ja Ennenaikaisen erääntymisen taso 100 % Riskitaso Merkintäpalkkio Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Lainaohjelma Merkintäpaikat Verotuksesta 70 % (= taso, jonka alituttua aletaan menettää pääomaa) 2 %. Ei merkintäpalkkiota jos sijoitus tehdään Danske Sijoitusneuvonta-sopimukseen. Noin 1,5 %. Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Strukturointikustannus sisältyy emissiokurssiin, eikä sitä vähennetä eräpäivänä maksettavasta tuotosta. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Mikäli koh de-etuuden arvo on alle 70 % lähtötasosta viimeisenä arvostuspäivänä, lainasta takaisin maksettava määrä on pienempi kuin nimellispääoma. Takaisin maksettava määrä määräytyy lainaehtojen mukaan. Sijoitukseen liittyy myös riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyv ystä. Danske Bank A/S:n joukkovelkakirjaohjelma (Structured Note Programme ). Irlannin keskuspankin hyväksyntää ohjelmaesitteelle ei tule ymmärtää suositukseksi hankkia osakeobligaatiota. Danske Bank Private Banking konttorit Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/19 92) alaista pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja euroa ylittävältä osalta 34. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. Liikkeeseenlaskijasta ja lainasta saa yksityiskohtaiset tiedot lukemalla sekä ohjelmaesitteen että lopulliset ehdot. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla sekä 6

7 Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Mikäli kohde-etuuden arvo on alle 70 % lähtötasosta viimeisenä arvostuspäivänä, lainasta takaisin maksettava määrä on pienempi kuin ni mellispääoma. Takaisin maksettava määrä määräytyy lainaehtojen mukaan. Liikkeeseenlaskijariski. Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja lainan liikkeeseenlaskija joutuu lainaaikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Mikäli luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten elvytys- ja kriisinhallintadirektiivin (2014/59/EU ) (ns. BRRD-direktiivi ) mukainen kriisinratkaisuviranomainen toteaa, että kuuluva arvopaperin liikkeeseenlaskijana oleva luottolaitos on vaarassa tulla maksukyvyttömäksi tai liikkeeseenlaskija ei täytä sille asetettuja pääomavaatimuksia, kriisinratkaisuviranomaisella on oikeus päättää, että liikkeeseenlaskijan velkoja leikataan. Tämä voi johtaa siihen, että sijoittaja menettää kyseisen liikkeeseenlaskijan osaltasijoituksensa kokonaan tai osittain. Tuottoriski. Lainan tuotto riippuu valitun kohdeetuuden kehityksestä. Kohde-etuuden taso voi vaihdella laina-aikana. Lisäksi kohde-etuuden taso tiettynä päivänä ei välttämättä kuvasta sen toteutunutta tai tulevaa kehitystä. Kohde-etuuden tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Kohdeetuuden arvonvaihtelut vaikuttavat lainan arvoon. Sijoitus lainaan ei ole sama asia kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen. Sijoittajan tulee myös ottaa huomioon, että hän ei välttämättä hyödy osakkeiden mahdollisista osingoista. Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Jälkimarkkinariski. Mikäli sijoittaja haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko enemmän tai vähemmän kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. Katso lisäksi Danske Bank A/S:n joukkovelkakirjaohjelman esitteen kohta Risk Factors sekä lainaehtojen tiivistelmän kohta Jakso D Riskit. 7

8 Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon ymmärtääksesi täysin sijoituskohteeseen sijoittamiseen liittyvät mahdolliset hyödyt jariskit. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Avaintietoasiakirja, lainakohtaiset ehdot ja ohjelmaesite ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Inter net-sivuilla sekä Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR Kööpenhamina Danske Bank A/S, Suomen sivuliike. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Televisiokatu 1, PL 1243, DANSKE BANK. Y-tunnus

9 Avaintietoasiakirja Tarkoitus Tässä asiakirjassa annetaan sijoittajalle avaintiedot tarjottavasta sijoitustuotteesta. Asiakirja ei ole markkinointiaineistoa. Laissa edellytetään kyseisten tietojen antamista, jotta sijoittaja ymmärtäisi tarjottavan tuotteen luonteen ja siihen liittyvät riskit, kulut sekä mahdolliset voitot ja tappiot ja jotta sijoittajan olisi helpompi vertailla sitä muihin tuotteisiin. Tuote Tuotteen nimi: DANSKE 08QV Metsä AC - Structured Note - Autocallable - DK PRIIP-tuotteen kehittäjän nimi: Danske Bank A/S - Yhteystiedot: Saat lisätietoja soittamalla numeroon Toimivaltainen viranomainen: Tanskan finanssivalvonta Laatimispäivä Tämän avaintietoasiakirjan päivämäärä on Varoitus: Olette ostamassa tuotetta, joka ei ole yksinkertainen ja joka saattaa olla vaikea ymmärtää. Mikä tämä tuote on? Tyyppi Osakesidonnainen laina joka on liikkeeseenlaskettu arvo-osuusmuotoisena ja selvitetty VP kautta. Tavoitteet Tämän tuotteen tavoite on tarjota sinulle kuponki, joka on riippuvainen kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehityksestä, siten että kuponki maksetaan mikäli edellä mainittu kehitys on kuponkirajalla tai sen yläpuolella kuponkiarvostuspäivänä, kun samaan aikaan altistut tappioriskille, joka toteutuu mikäli kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehitys on alle riskirajan viimeisenä havaintopäivänä, eikä tuotetta ole lunastettu ennenaikaisesti aiemmin. Ennenaikainen lunastus tapahtuu mikäli kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehitys on autocall-rajalla tai sen yläpuolella jonakin autocall-arvostuspäivänä. Jos annettuna kuponkiarvostuspäivänä kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehitys on kuponkirajalla tai sen yläpuolella, tuote maksaa kupongin plus aiemmin maksamattomat kupongit. Muussa tapauksessa tuote ei maksa mitään sen kuponkiperiodin osalta. Tuote erääntyy automaattisesti nimellisarvoonsa jos annettuina autocall-arvostuspäivinä kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehitys on autocallrajalla tai ylempänä. Jos tuotetta ei ole lunastettu ennenaikaisesti, tuote erääntyy nimellisarvoonsa, mikäli kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehitys ei ole riskirajan alapuolella. Muussa tapauksessa sijoittajalla on täysi tappioriski, ja tuote erääntyy hintaan, joka on kohde-etuuksien keskiarvoistetusta kehitys. Pahimmassa tapauksessa sijoittaja menettää koko sijoitetun summan. Kehitys tarkoittaa kohde-etuuksien ja relevantin kuponki- tai autocall-arvostuspäivän osalta kurssia kyseisenä kuponki- tai autocallarvostuspäivänä JAETTUNA kurssilla alkuarvon määrityspaivänä, ilmaistuna prosenttilukuna. Autocall-raja: 100,0% Liikkeeseenlaskupäivä: Kuponkiraja: 100,0% Eräpäivä: Riskiraja: 70,0% Valuutta: EUR Kuponki: 16,00% (alustava) Kohde-etuudet ovat: Metsä Board Oyj B, Stora Enso Oyj R, UPM-Kymmene Oyj Alkuarvon määrityspaivä: Päättymisarvon määrityspaivä: Kuponki- ja autocallarvostuspäivät: Alkaen , jonka jälkeen vuosittain asti Yksityissijoittaja, jolle tuotetta on tarkoitus markkinoida Sijoitus sopii sivuttain liikkuvaan tai maltillisesti nousevaan kohdemarkkinaan uskoville yksityissijoittajille, koska se tarjoaa ennalta määritellyn tuoton, joka voi olla parempi kuin alla olevan markkinan tuotto. Sijoittajan riskinsieto- ja kantokyvyn tulee kattaa koko sijoituksen suuruinen tappio. Suositeltu sijoitusaika on lähtökohtaisesti sijoituksen juoksuaika, mutta sijoitus voi ehtojen mukaan erääntyä ennenaikaisesti. 1 / 3

10 Avaintietoasiakirja Mitkä ovat riskit ja mitä tuottoa sijoittaja voi saada? Vähäinen riski Suuri riski Riski-indikaattorissa oletetaan, että sijoittaja pitää tuotetta hallussaan eräpaivään asti. sijoittaja ei välttämättä voi eräännyttää tuotettta varhaisessa vaiheessa. Sijoittajan on mahdollisesti maksettava merkittäviä lisäkuluja varhaisesta eräännyttämisestä. Sijoittaja ei välttämättä pysty myymään tuotettaan helposti tai hänen on myymään tuotettaan hinnalla, joka vaikuttaa huomattavasti hänen saamaansa tuottoon. Yleinen riski-indikaattori ilmaisee tämän tuotteen riskitason verrattuna muihin tuotteisiin. Sen avulla kerrotaan, kuinka todennäköisesti tuotteella menetetään rahaa markkinatapahtumien takia tai sen vuoksi, ettei tuotteen kehittäjä pysty maksamaan sijoittajalle. Tuotteen riskiluokaksi on asteikolla 1 7 määritetty 5 joka on keskikorkea riskiluokka. Tähän tuotteeseen ei liity turvaa tulevaa markkinoiden kehitystä vastaan, mikä tarkoittaa, että sijoittaja voi menettää osan sijoituksestaan tai koko sijoituksensa. Jos sijoittajalle ei voida maksaa hänen saamisiaan, sijoittaja saattaa menettää koko sijoituksensa. Tuottonäkymien 1 vuosi 2 vuotta Stressinäkymä Epäsuotuisa näkymä Kohtuullinen näkymä Suotuisa näkymä Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen EUR 4.698,43 EUR 4.993,33 EUR 3.486,77 Keskimääräinen tuotto vuosittain -52,87% -25,03% -21,43% Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen EUR 7.060,91 EUR 6.403,63 EUR 5.093,82 Keskimääräinen tuotto vuosittain -29,31% -17,98% -16,14% Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen EUR 9.689,78 EUR 9.958,52 EUR ,00 Keskimääräinen tuotto vuosittain -3,09% -0,21% 0,00% Mahdollinen tuotto sijoittajalle kulujen jälkeen EUR ,34 EUR ,67 EUR ,37 Keskimääräinen tuotto vuosittain 15,96% 8,58% 9,40% Tässä taulukossa esitetään rahamäärä, jonka sijoittaja voi saada takaisin seuraavan 3 vuotta aikana eri tuottonäkymien perusteella, kun oletuksena on EUR ,00 sijoitus. Esitetyt näkymät kuvaavat sitä, miten sijoitus voi tuottaa. Niitä voidaan verrata muiden tuotteiden näkymiin. Esitetyt näkymät ovat tulevaa tuottoa koskevia arvioita, jotka perustuvat saatuihin näyttöihin tämän sijoituksen arvon vaihtelusta, eivät tarkkoja indikaattoreita. Sijoittajan saama tuotto määräytyy markkinoiden kehityksen ja sijoitusajan mukaan. Stressinäkymä osoittaa, mikä sijoittajan tuotto voisi olla äärimmäisessä markkinatilanteessa, eikä siinä oteta huomioon tilanteita, joissa kehittäjä ei pysty maksamaan sijoittajalle. Tätä tuotetta ei voida eräännyttää helposti. Tämä tarkoittaa, että sijoittajan tuottoa on vaikea arvioida, jos tämä eräännyttää sijoituksensa ennen erääntymistä. Sijoittaja ei joko voi eräännyttää sijoitustaan varhain tai varhaiseen eräännyttämiseen liittyy korkeita maksuja tai suuria tappioita. Sijoittajan enimmäistappio olisi koko sijoituksen menettäminen. Esitetyt luvut sisältävät kaikki tuotteeseen itseensä liittyvät kulut, mutta niihin eivät välttämättä sisälly kaikki sijoittajan neuvonantajalleen tai jakelijalleen maksamat kulut. Luvuissa ei oteta huomioon sijoittajan henkilökohtaista verotilannetta, joka saattaa myös vaikuttaa tämän saamiin tuottoihin. Mitä tapahtuu, jos Danske Bank on maksukyvytön? Tällä tuotteella ei ole Tanskan takuurahaston (Garantiformuen) tai minkään muun sijoittajien korvaus- tai takuujärjestelmän myöntämää suojaa. Tämä tarkoittaa, että jos Danske Bank ei pysty suorittamaan maksujaan, voit hävitä odottamasi maksut kokonaan. Mitä kuluja sijoittajalle aiheutuu? Tuoton vähentymisellä (RIY) esitetään sijoittajan maksamien kokonaiskulujen vaikutus sijoittajan mahdollisesti saamaan tuottoon. Kokonaiskuluissa otetaan huomioon kertaluonteiset, jatkuvaluonteiset ja satunnaiset kulut. Tässä esitetyt summat ovat tuotteeseen itseensä liittyvät kumulatiiviset kulut. Ne sisältävät mahdollisia varhaiseen irtautumiseen liittyviä sakkoja. Lukujen oletuksena on EUR ,00 sijoitus. Luvut ovat arvioita ja voivat muuttua tulevaisuudessa. 2 / 3

11 Avaintietoasiakirja Ajan myötä kertyvät kulut Tätä tuotetta sijoittajalle myyvät tai siitä neuvoja antavat henkilöt voivat veloittaa sijoittajalta muita kuluja. Tällöin kyseinen henkilö antaa sijoittajalle tietoja kyseisistä kuluista ja näyttää tälle, millaisia vaikutuksia kaikilla kuluilla ajan myötä on sijoitukseen. Näkymät Eräännytettäessä 1 vuosi Eräännytettäessä 2 vuotta Eräännytettäessä Kokonaiskulut EUR 350,00 EUR 350,00 EUR 350,00 Vaikutus vuotuiseen touttoon (RIY) 3,49% 1,75% 1,15% Kulujen rakenne Jäljempänä olevassa taulukossa esitetään - erityyppisten kulujen vuosittainen vaikutus tuottoon, jonka sijoittaja saattaa saada suositellun sijoitusajan lopussa, - eri kululuokkien merkitykset. Tässä taulukossa esitetään vaikutukset vuotuiseen tuottoon Kertaluonteiset kulut Osallistumiskulut 1,15% Sijoituksen tekemisen yhteydessä aiheutuvien kulujen vaikutus. Jatkuvaluonteiset kulut Satunnaiset kulut Irtautumiskulut 0,00% Niiden kulujen vaikutus, jotka aiheutuvat sijoituksesta irtautumisesta sijoituksen erääntyessä. Ei mitään Ei mitään Miten pitkäksi aikaa sijoitus olisi tehtävä, ja saako sijoittaja rahansa pois ennen sijoituksen erääntymisaikaa? Suositeltu sijoitusaika: Suositeltu sijoitusaika on lähtökohtaisesti sijoituksen juoksuaika. Tätä tuotetta ei voida eräännyttää helposti. Tämä tarkoittaa, että sijoittajan tuottoa on vaikea arvioida, jos tämä eräännyttää sijoituksensa ennen suositellun sijoitusajan päättymistä. Sijoittaja ei joko voi eräännyttää sijoitustaan varhain tai varhaiseen eräännyttämiseen liittyy korkeita maksuja tai suuria tappioita. Kuinka sijoittaja voi valittaa? Tuotetta, Danske Bankin toimintaa ja/tai tuotetta koskevaa neuvontaa antanutta tai tuotteen myynyttä henkilöä koskevat valitukset tulisi osoittaa Danske Bank, Juridisk Afdeling, Holmens Kanal 2-12, 1092 København K (klageservice@danskebank.dk). Muut olennaiset tiedot Tässä asiakirjassa on esitetty vain joitakin tähän tuotteeseen sijoittamiseen liittyvistä riskeistä. Varmista ennen sijoituspäätöksen tekemistä, että ymmärrät kaikki tuotteeseen liittyvät riskit, ja pyydä tarvittaessa ammattilaisen neuvontaa. Tuotteen täydelliset ehdot on esitetty tuotteen myyntiehdoissa ja myydyn tuotteen vahvistuksessa. Ehtoja voidaan täydentää ja muuttaa. 3 / 3

12 PROHIBITION OF SALES TO EEA RETAIL INVESTORS - other than with respect to offers of the Notes in Finland during the period from and including 26 August 2019 to and including 27 September 2019, the Notes are not intended to be offered, sold or otherwise made available to, and should not be offered, sold or otherwise made available to any retail investor in the European Economic Area ("EEA"). For these purposes, a retail investor means a person who is one (or more) of: (i) a retail client as defined in point (11) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU (as amended, "MiFID II"); (ii) a customer within the meaning of Directive 2002/92/EC, where that customer would not qualify as a professional client as defined in point (10) of Article 4(1) of MiFID II; of (iii) not a qualified investor as defined in the Prospectus Directive. Consequently, save as provided above, no key information document required by Regulation (EU) No. 1286/2014 (as amended, the "PRIIPs Regulation") for offering or selling the Notes or otherwise making them available to any retail investor in the EEA may be unlawful under the PRIIPs Regulation. PRELIMINARY FINAL TERMS DATED 23 AUGUST 2019 Series No. CR0008QV Tranche No. 1 DANSKE BANK A/S EUR 5,000,000,000 Structured Note Programme Issue of DANSKE 08QV Metsä Autocall, ISIN: DK Any person making or intending to make an offer of the Notes may only do so: (i) (ii) in those Non-exempt Offer Jurisdictions mentioned in Paragraph 6 (Distribution) of Part B below, provided such person is of a kind specified in that paragraph and that the offer is made during the Offer Period specified in that paragraph; or otherwise, in circumstances in which no obligation arises for the Issuer or any Dealer to publish a pursuant to Article 3 of the Prospectus Directive or to supplement a prospectus pursuant to Article 16 of the Prospectus Directive, in each case, in relation to such offer. Neither the Issuer nor any Dealer has authorised, nor do they authorise, the making of any offer of Notes in any other circumstances. PART A - CONTRACTUAL TERMS Terms used herein shall be deemed to be defined as such for the purposes of the Conditions set forth in the Base Prospectus dated 18 June 2019 and the Supplement No. 1 dated 22 July 2019, which constitutes a base prospectus (the Base Prospectus ) for the purposes of the Prospectus Directive. This document constitutes the Final Terms of the Notes described herein for the purposes of Article 5.4 of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with such Base Prospectus. Full information on the Issuer and the offer of the Notes is only available on the basis of the combination of this Final Terms and the Base Prospectus. A Summary of the Notes (which comprises the Summary in the Base Prospectus, as amended to reflect the provisions of this Final Terms), is annexed to this Final Terms. The Base Prospectus and this Final Terms is available for viewing at and copies may be obtained from the Central Bank of Ireland s website at 1

13 1. Issuer: Danske Bank A/S 2. (i) Series Number: CR0008QV (ii) Tranche Number: 1 (iii) Date on which the Notes will be consolidated and form a single Series: Not Applicable 3. Specified Currency or Currencies: EUR 4. Aggregate Principal Amount: Up to EUR 20,000, Issue Price: per cent. of the Aggregate Principal Amount 6. (i) Specified Denominations: EUR 1, (ii) Calculation Amount: EUR 1, (i) Issue Date: 4 October 2019 (ii) Interest Commencement Date: Not Applicable (iii) Trade Date: 1 October Maturity Date: 18 October Interest Basis: Equity-Linked Interest Notes (further particulars specified at item 27 below). 10. Redemption/Payment Basis: Equity-Linked Redemption (further particulars specified at item 36 (iv) below) Notes subject to Autocall Early Redemption. 11. Put/Call Options: Not Applicable 12. Tax Gross-Up: General Condition 8.3 (No Gross-up) applicable 13. Date of Board approval for issuance of Notes obtained: Not Applicable PROVISIONS RELATING TO REFERENCE ITEMS AND FX PRINCIPAL/OPTION CONVERSION 14. Rate-Linked Provisions: Not Applicable 15. Inflation-Linked Provisions: Not Applicable 16. Index-Linked Provisions: Not Applicable 2

14 17. Equity-Linked Provisions: Applicable (i) Whether the Notes relate to a basket of equity securities or a single equity security, details relating to the Underlying Equity /Equities, the identity of the relevant issuer(s) of the Underlying Equity/Equities, whether any such Underlying Equity is an ETF share and (if applicable) the relevant weightings: Basket of Underlying Equities The Underlying Equities are as specified in the Table below Each Underlying Equity is an ETF Share if so specified in the Table below The Equity Issuer of each Underlying Equity is the entity specified in the Table below Wi, the weighting, for each underlying Equity is as specified in the Table below (ii) Initial Price: Not Applicable (iii) Exchange(s): As specified in the Table below (iv) Related Exchange(s): As specified in the Table below (v) Valuation Time: Scheduled Closing Time (vi) Potential Adjustment Events: Applicable in respect of each Underlying Equity (vii) Extraordinary Events: Applicable in respect of each Underlying Equity (viii) Correction of Underlying Equity Prices: Correction Cut-Off Date: Correction of Underlying Equity Prices applies In relation to a Relevant Determination Date, two Business Days after such Relevant Determination Date. TABLE i Underlying Equity ETF Share Equity Issuer Exchange Related Exchange Weight 1 UPM-KYMMENENo UPM- NASDAQ ALL EXCHANGES 33.33% OYJ (UPM FH) KYMMENE OYJ HELSINKI 2 STORA ENSO OYJ (STERV FH) No STORA ENSO OYJ NASDAQ HELSINKI ALL EXCHANGES 33.33% 3

15 3 METSA BOARD OYJ (METSB FH) No METSA BOARD OYJ NASDAQ HELSINKI ALL EXCHANGES 33.33% 18. Fund-Linked Provisions: Not Applicable 19. Currency-Linked Provisions: Not Applicable 20. Commodity-Linked Provisions: Not Applicable 21. Additional Disruption Events: Applicable (i) Change in Law: Applicable (ii) Hedging Disruption: Applicable (iii) Increased Cost of Hedging: Applicable (iv) Increased Cost of Stock Borrow: Not Applicable (v) Insolvency Filing: Not Applicable (vi) Loss of Stock Borrow: Not Applicable 22. Credit-Linked Provisions: Not Applicable PROVISIONS RELATING TO INTEREST (IF ANY) PAYABLE 23. FX Interest Conversion: Not Applicable 24. Fixed Rate Notes Provisions: Not Applicable 25. Variable Rate Note Provisions: Not Applicable 26. Provisions for specific types of Variable Rate Notes: 27. Reference Item-Linked Interest Provisions: Not Applicable Applicable. The Notes are Equity-Linked Interest Notes (i) Interest Amount: The Reference Item-Linked Interest Amount is: Autocall Interest Amount (ii) Autocall Interest Note Provisions: Applicable: Interest Payout Condition 3.3 (Autocall Interest Amount) applies. Relevant Interest Amount: Memory Interest: Applicable Nth Performance: Not Applicable Specified Rate: INDICATIVELY 16.00% (to be determined no later than on the Issue Date, subject to a minimum of 14 per cent.) Interest Barrier: 100% 4

16 Interest Payment Date(s): The Interest Payment Dates shall be as specified in item 27. (iv) below. (iii) (iv) Autocall Multi Barrier Interest Note Provisions: Interest valuation provisions for Autocall Interest Amount: Not Applicable (A) Initial valuation to determine Reference Item Initial i : Applicable Initial Valuation Date: 4 October 2019 Adjustment Provisions: In the event of a Disrupted Day/Market Disruption Event: (B) Interest valuation to determine Reference Item Initial i : Interest Determination Date(s): Postponement applies Applicable The Interest Determination Dates (t) are as set out in the Table below: t Interest Determination Interest Payment Dates Dates 1 4 October October October October October October Zero Coupon Note Provisions: Not Applicable 29. Credit-Linked Interest Provisions: Not Applicable PROVISIONS RELATING TO REDEMPTION 30. Call Option: Not Applicable 31. Put Option: Not Applicable 32. Early Redemption: (i) (ii) (iii) Early Redemption for tax reasons: Notice Period relating to early redemption for tax reasons: Early Redemption Amount payable (a) on redemption Not Applicable Minimum Period: Not Applicable Maximum Period: Not Applicable 5

17 (iv) for taxation reasons or (b) on redemption for an Administrator/Benchmark Event or (c) on an an illegality or (d) on an Event of Default or (e) in the case of Reference Item- Linked Notes, following an early redemption pursuant to the provisions of the relevant Reference Item Schedule: Early Redemption Amount includes amount in respect of interest: As set out in the General Conditions Not Applicable 33. Autocall Early Redemption: Applicable (i) Early Redemption Amount: The Early Redemption Amount for the purposes Payout Condition 1.2 (Early redemption) is the: Autocall Early Redemption Amount (ii) Autocall: Applicable: Redemption Payout Condition 1.4 (Early Redemption (Autocall)) applies. Autocall Barrier: 100 per cent As specified in item 33. (iv) (B) below (iii) (iv) Provisions relating to Nth Performance: Autocall valuation provisions for early redemption: Not Applicable (A) (B) Initial valuation to determine Reference Item Initial i : Autocall valuation to determine Reference Price t,i : Autocall Valuation Dates: Adjustment Provisions: Applicable - see item 27. (iv) above Applicable The Autocall Valuation Dates (t) are as set out in the Table below: t Autocall Valuation Dates Early Redemption Dates 1 4 October October October October October October 2022 In the event of Disrupted Day/Market Disruption Event: Postponement (v) Early Redemption Date: For the purposes of Redemption Payout Condition 1.2 (Early redemption), the Early Redemption Date shall be 6

18 as specified for the relevant Autocall Valuation Date (t) in item 33.(iv) above. 34. Final Redemption Amount: The Final Redemption Amount shall be the Reference Item-Linked Redemption Amount as specified in item 36 below. 35. FX Principal Conversion: Not Applicable 36. Reference Item-Linked Redemption Provisions: Applicable. The Notes are Equity-Linked Redemption Notes. (i) Final Redemption Amount: The Final Redemption Amount for the purposes of General Condition 6.1 (Scheduled Redemption) is the Reference Item-Linked Redemption Amount, being the: Non-Protected Knock-in Put Redemption Amount (Reverse Convertible) (ii) (iii) Provisions relating to Relevant Principal Amount: Provisions relating to Nth Performance: Not Applicable Not Applicable (iv) Non-Protected Knock-in Put Redemption Amount (Reverse Convertible): Applicable: Redemption Payout Condition 26 (Non- Protected Knock-in Put Redemption Amount (Reverse Convertible)) applies. (A) Strike: 100% (B) Participation Rate: 100% (C) Performance Floor: 0% (D) Barrier: 70% (E) Type of Valuation: European 37. Redemption Valuation Provisions: (i) Initial valuation to determine Reference Item Initial i : Applicable Initial Valuation Date: 4 October 2019 Adjustment provisions: In the event of a Disrupted Day/Market Disruption Event: Postponement applies 7

19 (ii) Final Valuation to determine Reference Item Final i : Applicable Final Valuation Date 4 October 2022 Adjustment provisions: In the event of a Disrupted Day/Market Disruption Event: Postponement applies (iii) Periodic Valuation: Not Applicable (iv) Continuous Valuation: Not Applicable (v) Bermudan Valuation: Not Applicable (vi) Daily Valuation: Not Applicable (vii) FX Valuation: Not Applicable GENERAL PROVISIONS APPLICABLE TO THE NOTES 38. Form of Notes: VP Systems Notes issued in uncertificated and dematerialised book entry form. See further item 6. of Part B below. 39. New Global Note form: Not Applicable 40. Applicable Business Centre(s): TARGET & Helsinki 41. Business Day Convention: Following Business Day Convention 42. Applicable Financial Centre(s) or other special provisions relating to Payment Business Days: TARGET & Helsinki 43. Notices to be published on: On the homepage of Danske Bank A/S or as specified in General Condition 15 (Notices). 44. Talons for future Coupons to be attached to Definitive Notes: 45. Name and address of the Calculation Agent: No Danske Bank A/S, Holmens Kanal 2-12, 1092 Copenhagen K, Denmark THIRD PARTY INFORMATION Information concerning the Underlying Reference Entity has been extracted from Bloomberg. The Issuer confirms that such information has been accurately reproduced and that, so far as it is aware and is able to ascertain from information published by Bloomberg, no facts have been omitted which would render the product information inaccurate or misleading. 8

20 Signed on behalf of the Issuer: By: By: Duly authorised Duly authorised 9

21 PART B - OTHER INFORMATION 1. Listing and Admission to Trading (i) Listing: The Official List of Euronext Dublin (ii) Admission to trading: Application will be made for the Notes to be admitted to trading on the regulated market of Euronext Dublin with effect from the Issue Date. (iii) Estimate of total expenses related to admission to trading: Not Applicable (iv) Market Making: Not Applicable 2. Interests of Natural and Legal Persons involved in the Issue/Offer Save as discussed in the "Subscription and Sale" section of the Base Prospectus, so far as the Issuer is aware, no person involved in the offer of the Notes has an interest material to the offer. 3. Reasons for the Offer, Estimated Net Proceeds and Total Expenses (i) Reasons for the offer: As set out in the "Use of Proceeds" in the Base Prospectus. 4. Performance of Basket of Underlying Equities, explanation of effect on value of investment and associated risks and other information concerning the Basket of Underlying Equities The Non-Protected Knock-in Put Redemption Amount of the Notes issued at par, is linked to the performance of the basket. The notes are complex financial products with potential full downside risk if the basket performance depreciates by more than 30% of its initial price. The redemption price of the notes is determined by the development of the basket performance. The notes have a maturity between 1 and 3 years. On each of the Autocall Valuation Dates (if the notes have not been auto called on one of the prior Autocall Valuation Dates), the level of the basket performance is observed. If the closing price of the basket is at or above the corresponding autocall barrier for such Autocall Valuation Date, the notes will be auto-called and the redemption price of % is paid out on the following Early Redemption Date. If the notes are not auto-called and the basket depreciates by more than 30% as measured on the Final Valuation Date, then the Final Redemption Amount of the notes equals the performance of basket. The coupon of the notes is determined by the development of the basket. On each of the Interest Determination Dates (provided that the notes have not been auto-called on one of the prior Interest Determination Dates), the level of the basket is observed. If the closing price of the basket is at or above 100% of its close price on the Initial Valuation Date, the coupon is calculated as (i) the numerical value of the observation date (1, 2, ) multiplied by INDICATIVELY 16.00% (to be determined no later than on the Issue Date, subject to a minimum of 14 per cent.) MINUS the sum of interest (if any) paid prior to the relevant Interest Determination Date. The coupon is only paid out once if auto-called. If the closing price of the basket is strictly below 100%, no coupon is paid on that Interest Determination Date. Post-issuance information The Issuer intends to provide post-issuance information to the buyer of the Notes regarding the final coupon and the initial price of the respective shares in the share basket. Further, the issuer intends to publish the development on the share basket on a monthly basis on its homepage (currently on 10

22 The description of the underlying entities in the below is taken from Bloomberg. Additional information about the underlying entities can be found on the official web-pages of the companies: UPM-KYMMENE OYJ, UPM FH, FI UPM-KYMMENE OYJ MANUFACTURES FOREST PRODUCTS. THE COMPANY FOCUSES ON MAGAZINE PAPERS, NEWSPRINT, AND FINE AND SPECIALTY PAPERS. UPM- KYMMENE ALSO MAKES SELF-ADHESIVE LABELS, SILICONIZED PAPERS, INDUSTRIAL WRAPPINGS, AND PACKAGING PAPERS. THE COMPANY'S WOOD PRODUCTS DIVISION PRODUCES SAWN PRODUCTS, PLYWOOD, AND OTHER BUILDING MATERIALS. UPM- KYMMENE IS ACTIVE IN WORLDWIDE. STORA ENSO OYJ, STERV FH, FI STORA ENSO OYJ IS AN INTEGRATED, PAPER, PACKAGING, AND FOREST PRODUCTS COMPANY. THE COMPANY PRODUCES PUBLICATION AND FINE PAPERS, PACKAGING BOARDS, AND WOOD PRODUCTS. STORA ENSO OPERATES IN MORE THAN 40 COUNTRIES AROUND THE WORLD. STORA ENSO SELLS ITS PRODUCTS TO PUBLISHERS, PRINTING HOUSES, AND MERCHANTS, AS WELL AS THE PACKAGING, JOINERY, AND CONSTRUCTION INDUSTRIES WORLDWIDE. METSA BOARD OYJ, METSB FH, FI METSA BOARD OYJ IS A PRODUCER OF FIBRE PAPERBOARDS AND WHITE LINERBOARDS. THE COMPANY OFFERS SOLUTIONS FOR CONSUMER AND RETAIL PACKAGING, GRAPHICS AND OFFICE END-USES. METSA BOARD SERVES BRAND OWNERS, CARTON PRINTERS, CORRUGATED PACKAGING MANUFACTURERS, PRINTERS, MERCHANTS, AND OFFICE SUPPLIERS. Information on volatility and past performance of the underlying(s) instrument(s) can be obtained from Bloomberg. 5. Operational Information ISIN Code: Common Code: New Global Note intended to be held in a manner which would allow Eurosystem eligibility: Any clearing system(s) other than Euroclear Bank S.A./N.V. and Clearstream Banking, S.A. and the relevant identification number(s): DK Not Applicable Not Applicable VP identification number: DK The Issuer shall be entitled to obtain certain information from the register maintained by VP for the purposes of performing its obligations under the issue of VP Systems Notes. Settlement Procedures: Customary medium term note procedures apply 11

23 Delivery: Names and addresses of additional Paying Agent(s) (if any): Delivery against payment Not Applicable 6. Distribution (i) Name and address of Dealer: Danske Bank A/S, Holmens Kanal 2-12, 1092 Copenhagen K, Denmark (ii) Total commission and concession: Commission of up to 2.00 per cent. of the Aggregate Principal Amount. Commission is not included in the Issue Price. Fees up to 0.49 per cent. per annum (i.e. total up to 1.50 per cent.) of the Aggregate Principal Amount are included in the Issue Price as a structuring fee to the Issuer. (iii) TEFRA Rules: Not Applicable (iv) Non-exempt Offer where there is no exemption from the obligation under the Prospectus Directive to publish a prospectus: Applicable (v) Non-exempt Offer Jurisdictions: Finland (vi) Offer Period: From and including 26 August 2019 to and including 27 September (vii) Financial intermediaries granted specific consent to use the Base Prospectus in accordance with the Conditions in it: Not Applicable Prohibition of Sales to EEA Retail Investors: Applicable, other than with respect to offers of the Notes in Finland during the period from and including 26 August 2019 to and including 27 September Terms and Conditions of the Offer Offer Price: Conditions to which the offer is subject: Issue Price The Issuer reserves the right to cancel, in the sole and absolute discretion of the issuer, the Issue of the Notes if (i) the Issuer receives subscriptions for Notes on an Aggregate Principal Amount of less than EUR 1,000, or (ii) the Issuer does not determine the Specified Rate to be at least 14 per cent per annum. 12

24 Further, the Issuer has the right to cancel or extend the offer and the subsequent issue of the Notes, independent of whether the intended or volume of the Notes to be placed has been achieved or not. Neither the Issuer, nor any Authorised Offeror is required to state reasons for this. Description of the application process: During the Offer Period prospective investors may subscribe to the Notes during normal banking hours in Finland. With respect to the offer in Finland, investors may subscribe to the Notes via the branches of Danske Bank A/ S. Details of the minimum and/or maximum amount of application: Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Details of the method and time limits for paying up and delivering the Notes: The Notes may be subscribed in a minimum lot of one Note. There is no maximum amount of application. Not Applicable The Notes will be made available on a delivery versus payment basis. Manner in and date on which results of the offer are to be made public: After the Offer Period the results of the offer will be specified in the applicable Final Terms that will be published on a homepage of Danske Bank A/S on or about the Issue Date. Procedure for exercise of any right of preemption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised: Not Applicable Whether tranche(s) have been reserved for certain countries: Not Applicable Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made: Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser: Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place: Not Applicable Commission of up to 2 per cent. of the Aggregate Principal Amount. Commission is not included in the Issue Price. Danske Bank A/S, Finland Branch 13

25 8. EU Benchmark Regulation EU Benchmark Regulation: Article 29(2) statement on benchmarks: Not Applicable 9. U.S. Federal Income Tax Considerations (i) The Notes are not Specified Notes for purposes of Section 871(m) of the U.S. Internal Revenue Code of

26 SUMMARY Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A E (A.1 E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for the Notes and the Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in a summary because of the type of securities and issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element should be included in the summary explaining why it is not applicable. Section A - Introduction and Warnings A.1 This summary should be read as an introduction to the Base Prospectus and the relevant Final Terms. Any decision to invest in any Notes should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including any documents incorporated by reference and the relevant Final Terms. Where a claim relating to information contained in the Base Prospectus and the relevant Final Terms is brought before a court in a Member State of the European Economic Area, the plaintiff may, under the national legislation of the Member State where the claim is brought, be required to bear the costs of translating the Base Prospectus and the relevant Final Terms before the legal proceedings are initiated. No civil liability will attach to the Issuer in any such Member State solely on the basis of this summary, including any translation hereof, unless it is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus and the relevant Final Terms or, following the implementation of the relevant provisions of Directive 2010/73/EU in the relevant Member State, it does not provide, when read together with the other parts of the Base Prospectus and the relevant Final Terms, key information (as defined in Article 2.1(s) of the Prospectus Directive) in order to aid investors when considering whether to invest in the Notes. A.2 The Notes may be offered in circumstances where there is no exemption from the obligation under the Prospectus Directive to publish a prospectus (a "Non-exempt Offer") Section B - Issuer 15

27 B.1 Legal and Commercial Name B.2 Domicile/ Legal/ Form/ Legislation/ Country of Incorporation Danske Bank A/S (the "Issuer"). The Issuer was founded in Denmark and incorporated on 5 October The Issuer is a commercial bank with limited liability and carries on business under the Danish Financial Business Act. The Issuer is registered on business under the Danish Financial Business Act. The Issuer is registered with the Danish Commerce and Companies Agency and the Danish corporate registration number is B.4b Known trends affecting the Issuer and the industries in which it operates Not Applicable - There are no known trends, uncertainties, demands, commitments or events that are reasonably likely to have a material effect on the Issuer's prospects for its current financial year. B.5 Description of the Group The Issuer is the parent company of the Danske Bank Group (the "Group"). The Issuer is a modern Nordic universal bank with bridges to the rest of the world. B.9 Profit forecast or estimate B.10 Qualifications to audit report Not Applicable - No profit forecast or estimates have been made in the Base Prospectus. Not Applicable - No qualifications are contained in any audit report in incorporated by reference in the Base Prospectus. B.12 Selected historical key financial information (DKK millions) Twelve months ended 31 December 2018 Twelve months ended 31 December 2017 Danske Bank Group Total income 44,365 48,149 Operating expenses 25,011 22,722 Loan impairment charges (650) (873) Profit before tax, core 20,004 26,300 Profit before tax, Non-core (282) (12) Profit before tax 19,722 26,288 Tax 4,548 5,388 Net profit for the year 15,174 20,900 Balance sheet Loans 1,769,438 1,723,025 Trading portfolio assets 415, ,292 Assets in Non-core 14,346 4,886 Other assets 1,378,872 1,362,325 Total assets 3,578,467 3,539,528 1 The Group has restated the comparative financial highlights as at and for the year ended 31 December 2018 in the Group s Interim Financial Statements. The above tables reflect the restated figures as at and for the year ended 31 December