OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2010

SISÄLLYSLUETTELO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi Lyhyen koron rahastot OP-Euro OP-Korkotuotto Pitkän koron rahastot OP-EMD Local Currency OP-EMD Portfolio OP-EMD Hard Currency OP-EMD Local Currency Short Term OP-Korkosalkku OP-Obligaatio OP-Obligaatio Tuotto OP-Yrityslaina OP-High Yield OP-Obligaatioindeksi OP-Pitkä Obligaatioindeksi OP-Vaihtovelkakirjalaina OP-Yrityslaina Prima OP-Reaalikorko YHDISTELMÄRAHASTOT OP-Korko Plus OP-Korkosalkku 10 OP-Tuotto OP-Spektri OP-Pirkka OP-Taktinen salkku OP-Solid OP-Horisontti 2015 OP-Horisontti 2025 OP-Horisontti 2035 OP-Horisontti 2045 OP-Pääomaturva OP-Pääomaturva 2012 OP-Pääomaturva 2015 (95) OSAKERAHASTOT Suomi OP-Delta OP-Focus OP-Suomi Arvo OP-Suomi Pienyhtiöt Eurooppa OP-Eurooppa Osinko OP-Eurooppa Osake OP-Eurooppa Arvo OP-Eurooppa Teema OP-Eurooppa Pienyhtiöt Muut maanosat OP-Amerikka OP-Japani OP-Maailma OP-Ilmasto Kehittyvät markkinat OP-Itä-Eurooppa OP-Venäjä OP-Kehittyvä Eurooppa OP-Aasia Tiikerit OP-Aasia OP-Kiina OP-Intia OP-Kehittyvä Aasia OP-Kehittyvät Osakemarkkinat OP-Latinalainen Amerikka OP-Kiinteistö OP-Euro Indeksi OP-Japani Indeksi OP-Amerikka Indeksi MUUT RAHASTOT OP-Raaka-aine HEDGERAHASTOT OP-Absoluuttinen Salkku OP-Makro OMISTAJAOHJAUKSET TOIMET: OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aiempaa merkittävästi aktiivisemmin hallinnoimiensa rahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 37 ja Ruotsissa yhdessä yhtiökokouksessa (vuonna 2009 10 kokousta). OP-Rahastoyhtiö tuki kaikissa kokouksissa hallituksen ja nimitysvaliokunnan esityksiä. Yhtiö ei ollut katsauskaudella edustettuna nimitysvaliokunnissa. Lisäksi yhtiö käytti kahden ulkomaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa hallinnoimillensa rahastoille kuuluvaa äänioikeutta.

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Markkinoiden kehitys oli vuonna 2010 ajoittain vaihtelevaa ja erityisesti Euroopan valtionlainakriisi horjutti sijoittajien luottamusta. Maailmantalouden iso kuva muodostui epävarmuustekijöistä huolimatta kuitenkin yllättävänkin positiiviseksi, mikä loi edellytykset riskisten omaisuusluokkien myönteiselle kehitykselle. Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen pääomat kasvoivat vuoden aikana yli 13 prosenttia päätyen 61,5 miljardiin euroon. Kokonaisuutena pääomien yli 7,2 miljardin euron kasvu muodostui käytännössä kokonaan sijoitusrahastojen sijoitusten arvonnoususta nettomerkintöjen jäädessä lähelle nollaa. Sijoittajien kiinnostus kohdistui erityisesti osake- ja yrityslainarahastoihin sekä kehittyvien markkinoiden korkorahastoihin. Osakerahastoluokassa eniten nettomerkintöjä keräsivät edellisvuoden tapaan kehittyville markkinoille sijoittavat sijoitusrahastot. Lunastukset puolestaan kohdistuivat lyhyen koron sijoitusrahastoihin, kehittyneiden markkinoiden osakerahastoihin sekä erityisesti velkakriisin johdosta euroalueen valtionlainoihin sijoittaviin korkorahastoihin. MUUTOKSET RAHASTOTOIMINNASSA VUONNA 2010 Rahastopääomat ja omistajamäärä Vuoden 2010 lopussa OP-Rahastoyhtön hallinnoimat rahastopääomat olivat 14,4 miljardia euroa. Nousua pääomissa oli vuoden takaisesta noin 13 prosenttia. OP-Rahastoyhtiö oli sijoitusrahastojen pääomilla mitattuna Suomen toiseksi suurin rahastoyhtiö 23,4 prosentin markkinaosuudella. Nettomerkinnöillä mitattuna vahvimmin kasvoi pitkän koron rahastoluokka. Taustalla kasvussa olivat hyvin onnistuneet kehittyvien korkomarkkinoiden sijoitusrahastojen lanseeraukset. Keskeisten osakemarkkinoiden hyvä nousu näkyi niin osakerahastojen nettomerkintöinä kuin arvonnousuna. Osakerahastojen pääomat kasvoivat 27 prosenttia vuoden takaisesta. Poikkeuksellisen alhainen korkotaso näkyi lyhyen koron sijoitusrahastojen pääomissa, jotka laskivat vuoden alusta 9 %. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimissa sijoitusrahastoissa oli vuoden 2010 lopussa 295 315 osuudenomistajaa (netto). Vuoden lopussa OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuus kaikista Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen osuudenomistajista (brutto) oli noin 21 prosenttia. Uudet tuotteet ja palvelut OP-Rahastoyhtiössä jatkettiin vuonna 2010 aktiivista tuote- ja palveluvalikoiman uudistamista. Vuoden aikana toimintansa aloittivat kehittyville korkomarkkinoille sijoittavat OP-EMD Portfolio - erikoissijoitusrahasto ja OP-EMD Local Currency -erikoissijoitusrahasto, eurooppalaisille osakemarkkinoille sijoittava OP-Kehittyvä Eurooppa -sijoitusrahasto sekä erityisesti säännölliseen säästämiseen soveltuva OP-Horisontti 2045 -sijoitusrahasto ja OP-Pääomaturva 2015 (95) -erikoissijoitusrahasto. Loppuvuodesta toimintansa aloitti myös pitkän koron OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahasto. Sijoitusrahastovalikoimasta poistuivat OP-Absoluuttinen Salkku -erikoissijoitusrahastoon sulautettu OP- Alpha- erikoissijoitusrahasto, OP-Macro- erikoissijoitusrahastoon sulautettu OP-Equity Hedge - erikoissijoitusrahasto ja OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahastoon sulautettu OP-Pohjola Pienyhtiöt - sijoitusrahasto. OP-Eurooppa Kasvu -sijoitusrahaston sijoituspolitiikka ja säännöt muutettiin marraskuussa. Samassa yhteydessä rahaston nimi muutettiin OP-Eurooppa Teema -sijoitusrahastoksi. OP-Rahastoyhtiö markkinoi itse hallinnoimansa rahastovalikoiman ohella myös kansainvälisten toimijoiden JPMorganin ja Fidelityn sijoitusrahastoja. OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINNOIMIEN SIJOITUSRAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA JA ARVONKEHITYS OP-sijoitusrahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, joka on OP-Pohjola osk:n kokonaan omistama tytäryhtiö. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen säilytysyhteisönä toimii Pohjola Pankki Oyj. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen sijoitustoiminnan periaatteet on määritetty sijoitusrahastojen säännöissä ja yksinkertaistetuissa rahastoesitteissä. Lisäksi periaatteita on täsmennetty hallituksen antamilla ohjeilla. Sijoitusrahastojen salkunhoidosta vastaavat Pohjola Varainhoito, Amundi Asset Management, Fidelity Investment Managers, HSBC Global Asset Management, ING Investment Management, JPMorgan Asset Management, Investec Asset Management, Schroder Investment Management sekä Pimco. 1

Osakerahastosijoittajalle vuosi 2010 muodostui menestyksekkääksi. Finanssisektorin kriisin helpottaminen ja globaalin talouskasvun vahvistuminen kehittyvien talouksien johdolla tukivat osakemarkkinoita. Euroopan valtioiden velkaongelmat sekoittivat markkinoita keväästä alkaen mutta lopulta velkakriisin merkitys osakemarkkinoille jäi varsin vähäiseksi. Keskuspankkien ja valtioiden voimakkaat tukitoimenpiteet pitivät korkotason Euroopassa alhaisena ja tämäkin vaikutti osaltaan suotuisasti osakemarkkinoille. Maantieteellisesti tarkasteltuna parhaimmat tuotot tarjosivat kehittyville osakemarkkinoille sijoittavat rahastot. Erityisesti Venäjän osakemarkkinoiden kehitys oli vahvaa. Osakemarkkinoiden nousu heijastui myös yhdistelmärahastojen arvonkehitykseen myönteisesti. Yhdistelmärahastojen tuottokehitykseen vaikuttivat osakemarkkinoiden kehityksen ohella myös korko- ja luottomarkkinoiden liikkeet. Korkojen maltillinen nousu loppuvuoden aikana heijastui korkosijoitusten arvoon negatiivisesti. Kokonaisuudessaan vuosi 2010 muodostui myös yhdistelmärahastoille myönteiseksi. Korkomarkkinoilla vuosi 2010 oli mielenkiintoinen ja haastava. Euroalueen reunavaltioiden vaikeat velkaongelmat vaikuttivat näiden valtioiden korkotasoon ja niiden pitkät valtiokorot nousivat voimakkaasti keväällä Kreikan johdolla sekä syksyllä Irlannin velkaongelmien syvennyttyä. Euroalueen vakavaraisten maiden, kuten Saksan, korot puolestaan laskivat kesän aikana historiallisen alhaisille tasoille. Euroalueen korkomarkkinan voidaankin todeta selvästi jakautuneen vuoden 2010 aikana. Yrityslainamarkkinat tarjosivat valtiokorkoja parempaa tuottoa vuonna 2010. Yrityslainojen riskilisät laskivat maltillisesti vaikuttaen positiivisesti tuottokehitykseen. Kehittyvät markkinat olivat korkosijoittajalle kuitenkin paras sijoituskohde vuonna 2010. Korkeat korkotuotot, riskihinnoittelun maltillistuminen ja erityisesti kehittyvien talouksien valuuttojen vahvistuminen muodostivat kehittyvien maiden korkosijoituksille hyvän kokonaistuoton. VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN TOIMINTAKERTOMUS Vastuullinen sijoittaminen OP-Rahastoyhtiö on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UN PRI, United Nations Principles for Responsible Investments). OP-Rahastoyhtiö on sitoutunut ottamaan huomioon sijoitustoiminnassaan ympäristöön, yhteiskuntaan sekä hyvään hallintotapaan liittyvät näkökohdat sekä harjoittamaan aktiivista omistajapolitiikkaa ja liittämään vastuullisuusnäkökohdat omistajakäytäntöihinsä. OP-Rahastoyhtiössä on käynnistetty kehityshanke, jonka tavoitteena on liittää vastuullisuuteen liittyvät näkökulmat jatkossa entistä syvemmin osaksi rahastoliiketoimintaa. OP-Rahastoyhtiö on perustajajäsen kesäkuussa 2010 perustetussa FINSIF-yhdistyksessä (Finland s Sustainable Investment Forum ry), jonka tarkoituksena on edistää vastuullista sijoittamista Suomessa ja toimia jäsentensä yhteistyöelimenä. Omistajaohjaus OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen ensisijaisena tavoitteena on OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien yhteisten etujen valvominen sekä sijoitusrahastojen sijoitusten pitkän aikavälin arvonnousun saavuttaminen. Näiden tavoitteiden tueksi OP-Rahastoyhtiössä on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Katsauskaudella yhtiön omistajaohjaustoimien painopiste oli hyvään hallintotapaan liittyvissä asioissa. OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 37 ja Ruotsissa yhdessä varsinaisessa yhtiökokouksessa. Kaikissa yhtiökokouksissa OP-Rahastoyhtiö tuki hallituksen ja nimitysvaliokunnan esityksiä. Lisäksi yhtiö käytti hallinnoimillensa sijoitusrahastoille kuuluvaa äänioikeutta yhden kotimaisen ja kahden ulkomaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Katsauskaudella yhtiö ei ollut edustettuna minkään yrityksen nimitysvaliokunnassa. OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO OP-Rahastoyhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin 9.2.2010. Yhtiökokouksessa vahvistettiin rahastoyhtiön sekä yhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset tilikaudelta 2009 sekä myönnettiin hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapaus. Yhtiön hallituksen varsinaisiksi jäseniksi valittiin pan- 2

kinjohtaja Harri Nummela, toimitusjohtaja Mikko Koskimies, toimitusjohtaja Jarmo Kuisma, pankinjohtaja Jussi Huttunen ja varajäseneksi sijoitusjohtaja Karri Alameri. Varsinaisen yhtiökokouksen lisäksi pidettiin ylimääräinen yhtiökokous 28.1.2010. Tässä kokouksessa päätettiin muuttaa hallituksen koostumusta (4 ) ja tilintarkastajia (7 ) koskevia yhtiöjärjestyksen pykäliä. Osuudenomistajien kokouksessa 11.3.2010 valittiin hallituksen varsinaisiksi jäseniksi toimitusjohtaja Olli Tarkkanen, varatoimitusjohtaja Olli-Pekka Saario, pankinjohtaja Marja-Leena Laiho sekä hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko ja varajäseneksi toimitusjohtaja Juha-Pekka Nieminen. OP- Rahastoyhtiön hallitus kokoontui vuoden aikana kahdeksan kertaa. Hallituksen puheenjohtajana toimi pankinjohtaja Harri Nummela. Yhtiökokouksen valitsemina tilintarkastajina toimivat KHT-Yhteisö KPMG Oy Ab ja varatilintarkastajana KHT Juha-Pekka Mylén. KPMG Oy Ab:n nimeämänä päävastuullisena tilintarkastajana toimi KHT Eija Kauppi-Hakkarainen. Osuudenomistajien valitsemana tilintarkastajana toimi KHT Timo Nummi sekä varatilintarkastajana KHT Birgitta Immerthal. Yhtiön toimitusjohtajana toimi Mika Kivimäki. Tilikauden päättymisen jälkeen toimitusjohtajaksi valittiin Samuli Sipilä. NÄKYMÄT VUODELLE 2011 Sijoitusrahastojen tuottokehitys on aina vahvasti riippuvainen niiden sijoituskohteena olevien markkinoiden kehityksestä. Vaikka globaali talouskehitys on yllättänyt positiivisesti ja vielä viime vuonna vallinneet pelot talouden kaksoistaantumasta ovat käytännössä poistuneet, on taloudessa edelleen selkeitä epävarmuustekijöitä. Kasvuodotuksia leimaa epäyhtenäisyys ja eri omaisuuslajeissa näkymät vaihtelevat voimakkaasti. Riskeistä ja vaihtelevista tuottonäkymistä huolimatta sijoitusmarkkinat tulevat tarjoamaan mielenkiintoisia mahdollisuuksia myös kuluvan vuoden aikana. OP- Rahastoyhtiön laaja ja jatkuvasti asiakastarpeiden ja markkinatrendien mukana kehittyvä sijoitusrahastovalikoima sekä erilaisia sijoittajia palveleva tuki sijoitusrahastojen valinnalle luovat erinomaiset edellytykset menestyksekkäille sijoituspäätöksille. Markkinakehityksen ohella rahastotoimialan mielenkiinto tulee kohdistumaan uuteen lainsäädäntöön. Erityisesti yli rajojen tapahtuvaa rahastoliiketoimintaa tukeva uusi sijoitusrahastodirektiivi (UCITS IV) saatetaan Suomen sijoitusrahastolakiin alkusyksystä 2011. Sijoittajalle näkyvin muutos uudistuvasta lainsäädännöstä tulee olemaan EU:n komission yksityiskohtaiseen asetukseen perustuva avainesite. Avainesitteen keskeinen tarkoitus on yhdenmukaistaa sijoitusrahastoista esitettävät avaintiedot siten, että sijoitusrahastojen vertailtavuus paranee. 3

OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO HALLITUS Varsinaiset jäsenet Pankinjohtaja Harri Nummela Pankinjohtaja Jussi Huttunen Toimitusjohtaja Mikko Koskimies Toimitusjohtaja Jarmo Kuisma Pankinjohtaja Marja-Leena Laiho Varatoimitusjohtaja Olli-Pekka Saario Toimitusjohtaja Olli Tarkkanen Hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko puheenjohtaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja Varajäsenet Sijoitusjohtaja Karri Alameri Toimitusjohtaja Juha-Pekka Nieminen osuudenomistajien edustaja TILINTARKASTAJAT KPMG Oy Ab, KHT-yhteisö, päävastuullisena tilintarkastajana Varsinaiset tilintarkastajat Eija Kauppi-Hakkarainen, KHT Timo Nummi, KHT osuudenomistajien valitsema Varatilintarkastajat Birgitta Immerthal, KHT Juha-Pekka Mylén, KHT osuudenomistajien valitsema 4

OP-Likvidi -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Suositeltava vähimmäissijoitusaika Kolme (3) kuukautta Sijoituspolitiikka OP-Likvidi on rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Lisäksi rahaston varoja voi olla sijoitettuna talletuksiin ja vakioituihin johdannaissopimuksiin. Rahasto tavoittelee vertailuindeksiä vastaavaa tai hieman sen ylittävää tuottoa. Rahaston salkunhoito tekee rahastoa koskevat sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen perusteella. Rahaston sijoituspäätöksissä korostuvat erityisesti seuraavat asiat: salkunhoidon näkemys yksittäisistä liikkeeseenlaskijoista ja liikkeeseenlaskuista (esimerkiksi liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus ja luottoluokitus sekä liikkeeseenlaskun tuotto, jäljellä oleva juoksuaika, senioriteetti, likviditeetti ja takaisinostoriski) rahaston korkoriskin säätely rahaston luottoriskin ja sijoitusten maturiteetin säätely rahaston sijoitusten erääntymisfrekvenssin ja likviditeetin säätely painotukset eri toimialojen välillä painotukset eri maiden välillä Kenelle rahasto sopii OP-Likvidi -sijoitusrahasto soveltuu yrityksille, kunnille ja muille yhteisöille tehokkaaseen ja vaivattomaan likvidien varojen hallintaan. Rahasto sopii myös sijoittajille, joilla ei ole aikaisempaa kokemusta rahastosijoittamisesta tai jotka eivät halua tehdä sijoituksia osakemarkkinoille. Rahaston riskitaso on matala, joten se sopii sijoituskohteeksi riskiä karttaville asiakkaille. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kolme (3) kuukautta. Pankkitalletuksesta rahasto eroaa siinä, että se ei ole talletussuojan piirissä ja sen pääoman arvo voi myös laskea. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 23.3.2009 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi Barclays Euro Treasury Bills 0-3 month Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio ei palkkiota Lunastuspalkkio ei palkkiota Hallinnoimispalkkio 0,4 % p.a. Merkintäpalkkio OP-Likvidi II ei palkkiota Tuotonjako Lunastuspalkkio OP-Likvidi II ei palkkiota Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2010 jaettu tuotto-osuus OP-Likvidi B osuudelle oli 2,02 euroa ja OP-Likvidi II B osuudelle 2,02 euroa. Hallinnoimispalkkio OP-Likvidi II 0,2 % p.a. Minimisijoitus OP-Likvidi II 100.000 Total Expense Ratio 0,40 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % Joukkovelkakirjat Rahamarkkina-istrumentit Kassa ja muut varat, netto 31.12.2010 15,88 % 84,32 % -0,20 % 31.12.2009 28,94 % 70,03 % 1,03 % Avainluvut 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2010 Osuuden arvo (A) eur x 100,62 101,09 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,15 % Osuuden arvo (B) eur x 100,62 99,06 Rahaston tracking error p.a. 0,46 % Osuuden arvo (II A) eur x 100,76 101,43 Rahaston kiertonopeus -22,8 % Osuuden arvo (II B) eur x 100,77 99,4 Sharpe -3,85 Osuuden arvo (X) eur x 100,93 101,81 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % Rahaston arvo meur x 241,8 351,0 Omistajien määrä kpl x 2 107 2 503 5

OP-Likvidi: Varojen jakauma 31.12.2010 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset City of Helsinki 11.03.2011 (Floating) 20 000 000,00 100,11 20 021 435,56 20 021 435,56 5,70 City of Turku 16.02.2011 (Floating) 20 000 000,00 100,25 20 050 075,00 20 050 075,00 5,71 Danske Bank A/S 5,875% 23.06.2011 10 000 000,00 105,27 10 527 481,51 10 527 481,51 3,00 Swedbank Ab 2,375% 24.03.2011 5 000 000,00 102,14 5 107 134,08 5 107 134,08 1,46 55 706 126,15 15,87 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Alavieskan kunta 09.02.2011 2 500 000,00 99,91 2 497 870,95 2 497 870,95 0,71 Asikkalan kunta 28.01.2011 2 700 000,00 99,95 2 698 535,52 2 698 535,52 0,77 Buono Ordinari Del Tes Italy Trsy Bill 31.01.2011 50 000 000,00 99,95 49 972 500,00 49 972 500,00 14,24 Euran kunta 14.01.2011 3 500 000,00 99,98 3 499 180,02 3 499 180,02 1,00 Forssan kaupunki 02.03.2011 3 000 000,00 99,86 2 995 757,34 2 995 757,34 0,85 Fortum Oyj 21.02.2011 5 000 000,00 99,84 4 992 217,55 4 992 217,55 1,42 Fortum Oyj 24.01.2011 5 000 000,00 99,94 4 997 060,35 4 997 060,35 1,42 Helsingin seudun ympäristöpalvelut 16.02.2011 10 500 000,00 99,90 10 489 265,64 10 489 265,64 2,99 Itella Oyj 31.01.2011 3 000 000,00 99,92 2 997 723,24 2 997 723,24 0,85 Joutsan kunta 31.03.2011 1 500 000,00 99,75 1 496 236,97 1 496 236,97 0,43 Jyväskylän Energia Oy 16.03.2011 5 000 000,00 99,75 4 987 557,60 4 987 557,60 1,42 Jyväskylän koulutuskuntayhtymä 28.02.2011 1 500 000,00 99,86 1 497 974,61 1 497 974,61 0,43 Kalajoen kaupunki 01.06.2011 800 000,00 99,52 796 132,42 796 132,42 0,23 Karstulan kunta 10.01.2011 1 100 000,00 99,98 1 099 813,26 1 099 813,26 0,31 Kauhajoen kaupunki 14.01.2011 1 000 000,00 99,98 999 766,11 999 766,11 0,28 Kemin kaupunki 28.01.2011 1 000 000,00 99,94 999 441,67 999 441,67 0,28 Kemin kaupunki 28.02.2011 2 500 000,00 99,86 2 496 534,48 2 496 534,48 0,71 Kempeleen kunta 28.01.2011 2 000 000,00 99,95 1 998 916,76 1 998 916,76 0,57 Keravan kaupunki 28.01.2011 3 500 000,00 99,95 3 498 082,56 3 498 082,56 1,00 Kerimäen kunta 10.01.2011 600 000,00 99,98 599 895,98 599 895,98 0,17 Kinnulan kunta 13.01.2011 1 400 000,00 99,98 1 399 783,50 1 399 783,50 0,40 Korsholmin kunta 02.11.2011 4 000 000,00 98,83 3 953 277,76 3 953 277,76 1,13 Korsholmin kunta 22.06.2011 2 100 000,00 99,44 2 088 273,01 2 088 273,01 0,59 Laukaan kunta 11.03.2011 4 000 000,00 99,83 3 993 012,72 3 993 012,72 1,14 Laukaan kunta 27.01.2011 2 000 000,00 99,95 1 998 974,28 1 998 974,28 0,57 Laukaan kunta 28.03.2011 2 000 000,00 99,77 1 995 427,08 1 995 427,08 0,57 Liedon kunta 28.02.2011 4 000 000,00 99,86 3 994 540,12 3 994 540,12 1,14 Mikkelin kaupunki 11.01.2011 1 700 000,00 99,98 1 699 685,36 1 699 685,36 0,48 Mikkelin kaupunki 17.01.2011 5 600 000,00 99,97 5 598 334,95 5 598 334,95 1,60 Mikkelin kaupunki 27.01.2011 1 200 000,00 99,95 1 199 369,74 1 199 369,74 0,34 Nordea Pankki Suomi Oyj 03.02.2011 1 000 000,00 99,93 999 287,42 999 287,42 0,28 6

Nordea Pankki Suomi Oyj 16.03.2011 10 000 000,00 99,81 9 981 255,00 9 981 255,00 2,84 Nordea Pankki Suomi Oyj 31.01.2011 10 000 000,00 99,94 9 993 743,60 9 993 743,60 2,85 Nurmijärven Kunta 28.01.2011 11 000 000,00 99,94 10 993 819,98 10 993 819,98 3,13 Outokumpu Oyj 05.01.2011 5 000 000,00 100,00 4 999 900,70 4 999 900,70 1,42 Outokumpu Oyj 16.03.2011 2 000 000,00 99,73 1 994 649,96 1 994 649,96 0,57 Outokumpu Oyj 21.01.2011 4 300 000,00 99,94 4 297 550,33 4 297 550,33 1,22 Pietarsaaren kaupunki 31.01.2011 4 500 000,00 99,94 4 497 134,31 4 497 134,31 1,28 Pohjola Pankki Oyj 16.03.2011 2 000 000,00 99,81 1 996 221,94 1 996 221,94 0,57 Pohjola Pankki Oyj 17.01.2011 7 000 000,00 99,97 6 997 852,61 6 997 852,61 1,99 Pohjola Pankki Oyj 28.01.2011 4 000 000,00 99,94 3 997 774,48 3 997 774,48 1,14 Pohjola Pankki Oyj 28.02.2011 10 000 000,00 99,86 9 985 909,10 9 985 909,10 2,85 Pohjolan Voima Oy 24.02.2011 5 000 000,00 99,85 4 992 522,90 4 992 522,90 1,42 Pukkilan kunta 07.06.2011 500 000,00 99,51 497 569,15 497 569,15 0,14 Raahen kaupunki 31.01.2011 3 500 000,00 99,94 3 497 834,34 3 497 834,34 1,00 Raision Kaupunki 03.01.2011 500 000,00 100,00 499 984,96 499 984,96 0,14 Raision Kaupunki 20.01.2011 5 600 000,00 99,96 5 597 962,72 5 597 962,72 1,59 Saarijärven kaupunki 15.03.2011 850 000,00 99,82 848 452,08 848 452,08 0,24 Saarijärven kaupunki 28.02.2011 600 000,00 99,87 599 197,69 599 197,69 0,17 Sampo Oyj 02.03.2011 2 000 000,00 99,81 1 996 134,64 1 996 134,64 0,57 Sampo Oyj 28.02.2011 5 000 000,00 99,78 4 989 084,30 4 989 084,30 1,42 Sampo Pankki Oyj 07.03.2011 5 000 000,00 99,84 4 991 888,55 4 991 888,55 1,42 Sampo Pankki Oyj 18.02.2011 5 000 000,00 99,89 4 994 444,60 4 994 444,60 1,42 Sanoma Oyj 01.03.2011 3 000 000,00 99,80 2 994 117,03 2 994 117,03 0,85 Sanoma Oyj 04.04.2011 3 000 000,00 99,67 2 990 117,91 2 990 117,91 0,85 Sanoma Oyj 22.02.2011 3 000 000,00 99,83 2 994 916,53 2 994 916,53 0,85 Stora Enso Oyj 10.03.2011 5 000 000,00 99,78 4 988 964,95 4 988 964,95 1,42 Svenska Handelsbanken 01.03.2011 5 000 000,00 99,86 4 992 910,85 4 992 910,85 1,42 Svenska Handelsbanken 28.02.2011 10 000 000,00 99,86 9 986 154,20 9 986 154,20 2,85 Teollisuuden Voima Oy 01.02.2011 3 000 000,00 99,92 2 997 506,94 2 997 506,94 0,85 Teollisuuden Voima Oy 04.01.2011 5 000 000,00 99,99 4 999 667,95 4 999 667,95 1,42 Teollisuuden Voima Oy 04.02.2011 5 000 000,00 99,91 4 995 450,65 4 995 450,65 1,42 Tornion kaupunki 28.01.2011 1 000 000,00 99,94 999 432,74 999 432,74 0,28 Uusikaarlepyyn kaupunki 01.12.2011 800 000,00 98,72 789 748,24 789 748,24 0,23 Uusikaarlepyyn kaupunki 16.12.2011 1 000 000,00 98,65 986 458,22 986 458,22 0,28 Uusikaarlepyyn kaupunki 17.10.2011 1 000 000,00 98,90 989 045,38 989 045,38 0,28 Vapo Oy 03.03.2011 3 000 000,00 99,81 2 994 292,89 2 994 292,89 0,85 Vapo Oy 11.03.2011 3 000 000,00 99,78 2 993 376,69 2 993 376,69 0,85 Vimpelin kunta 31.01.2011 500 000,00 99,94 499 678,58 499 678,58 0,14 Ylivieskan kaupunki 08.02.2011 3 000 000,00 99,92 2 997 488,46 2 997 488,46 0,85 Ylivieskan kaupunki 16.02.2011 3 000 000,00 99,89 2 996 839,23 2 996 839,23 0,85 295 957 484,35 84,32 Arvopaperit yhteensä 351 663 610,50 100,20 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo -690 651,69 350 972 958,81-0,20 100,00 7

Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 3 462 492,8489 OP-Likvidi A (kasvu) 608 011,0271 OP-Likvidi B (tuotto) 3 324,8810 OP-Likvidi II A (kasvu) 2 641 931,6287 OP-Likvidi II B (tuotto) 40 896,0228 OP-Likvidi X 168 329,2893 Rahasto-osuuden arvo OP-Likvidi A (kasvu) 101,09 OP-Likvidi B (tuotto) 99,06 OP-Likvidi II A (kasvu) 101,43 OP-Likvidi II B (tuotto) 99,40 OP-Likvidi X 101,81 8

OP-Likvidi - sijoitusrahasto TULOSLASKELMA 1.1.-31.12.2010 1.1.-31.12.2009 Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot 1 209 875,94 1 068 879,18 Korkotuotot 1 041 334,65 346 582,72 Muut tuotot 155,35 78,24 2 251 365,94 1 415 540,14 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle 622 411,64 279 385,49 Muut kulut 6 507,11 2 091,94 628 918,75 281 477,43 Tilikauden voitto/tappio 1 622 447,19 1 134 062,71 TASE 31.12.2010 31.12.2009 Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon 351 213 301,85 238 453 855,27 Siirtosaamiset 450 956,55 803 096,11 Rahat ja pankkisaamiset 7 370 301,10 2 545 705,66 Vastaavaa yhteensä 359 034 559,50 241 802 657,04 Vastattavaa Rahaston arvo 350 972 958,81 241 755 091,08 Vieras pääoma Ostovelat 7 986 414,20 0,00 Siirtovelat 75 186,49 47 565,96 Vastattavaa yhteensä 359 034 559,50 241 802 657,04 9

OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1.-31.12.2010 1.1.-31.12.2009 Arvopapereiden nettotuotot 1 209 875,94 1 068 879,18 Korkosidonnaiset erät 1 209 875,94 1 068 879,18 Luovutusvoitot 1 558 311,25 1 075 995,10 Luovutustappiot -498 140,22-16 620,00 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 149 704,91 9 504,08 1 209 875,94 1 068 879,18 TASEEN LIITETIEDOT 31.12.2010 31.12.2009 Rahaston arvo 1.1. 241 755 091,08 0,00 A-osuuksien merkinnät 272 144 325,17 105 070 149,89 A-osuuksien lunastukset -269 288 878,27-46 916 088,57 B-osuuksien merkinnät 792 714,23 2 929 477,28 B-osuuksien lunastukset -3 150 261,00-204 316,10 II A-osuuksien merkinnät 534 750 236,65 436 234 591,54 II A-osuuksien lunastukset -436 601 410,42-268 410 320,70 II B-osuuksien merkinnät 4 018 499,99 1 565 515,16 II B-osuuksien lunastukset -19 885,70-1 508 291,64 X-osuuksien merkinnät 98 975 403,20 77 485 167,39 X-osuuksien lunastukset -93 979 448,46-65 624 855,83 Pyöristyserot 0,00-0,05 Tuotonjako -45 874,85 0,00 Tilikauden voitto/tappio 1 622 447,19 1 134 062,71 Rahaston arvo 31.12. 350 972 958,81 241 755 091,08 10

OP-Euro -sijoitusrahasto Rahastoluokka Muu lyhyen koron rahasto Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Sijoituspolitiikka OP-Euro on lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin eurooppalaisten pankkien ja muiden yritysten sekä Euroopan valtioiden ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Näiden sijoitusten osuus Rahaston arvosta voi vaihdella välillä 75-100 %. Rahaston sijoitusten pääpaino on eurooppalaisten pankkien ja yritysten liikkeeseenlaskemissa vaihtuvakorkoisissa joukkovelkakirjalainoissa. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Sijoitusinstrumentteina ovat tyypillisesti vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, yritystodistukset, sijoitustodistukset sekä lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjalainat. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Keskeisimmin johdannaisia käytetään korko- ja luottoriskien hallintaan. Kenelle rahasto sopii Rahasto soveltuu esimerkiksi osaksi hajautettua korko- tai yhdistelmärahastosalkkua, tuottohakuiselle lyhyen aikavälin sijoittajalle tai kuukausisäästäjälle, joka ei halua sijoittaa varojaan osakkeisiin. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Rahasto ei sovellu esimerkiksi sijoittajalle, joka etsii pääomaa turvaavaa sijoituskohdetta lyhyellä aikavälillä tai riskiprofiililtaan vastaavaa vaihtoehtoa pankkitalletukselle. Rahasto eroaa pankkitalletuksesta siinä, että se ei ole talletussuojan piirissä ja sen pääoman arvo voi myös laskea. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 26.4.1996 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio ei palkkiota Lunastuspalkkio ei palkkiota Hallinnoimispalkkio 0,52 % p.a. Tuotonjako Merkintäpalkkio OP-Euro II ei palkkiota Lunastuspalkkio OP-Euro II ei palkkiota Hallinnoimispalkkio OP-Euro II 0,30 % p.a. Minimisijoitus OP-Euro II 300.000 Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2010 jaettu tuotto-osuus oli OP-Euro B osuudelle 0,35 euroa ja OP-Euro II B osuudelle 2,04 euroa. Total Expense Ratio 0,52 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 80 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Rahamarkkina-instrumentit Joukkovelka-kirjat Kassa ja muut varat, netto 31.12.2010 13,69 % 84,15 % 2,16 % 31.12.2009 2,78 % 97,21 % 0,01 % Avainluvut 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2010 Osuuden arvo (A) eur 20,11 20,23 20,57 Rahaston volatiliteetti p.a. 1,42 % Osuuden arvo (B) eur 17,43 17,17 17,10 Rahaston tracking error p.a. 1,42 % Osuuden arvo (II A) eur 107,56 108,43 110,50 Rahaston kiertonopeus -6,4 % Osuuden arvo (II B) eur 103,28 101,95 101,83 Sharpe 0,41 Osuuden arvo (X) eur 20,55 20,78 21,24 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % Rahaston arvo meur 1 275,1 1 269,7 678,40 Omistajien määrä kpl 70 774 59 873 51 624 11

OP-Euro: Varojen jakauma 31.12.2010 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Alcatel SA 4,75% 01.01.2011 (Convertible) 8 413 600,00 104,74 8 812 151,08 8 812 151,08 1,30 Allied Irish Banks Plc 19.03.2012 (Floating) 7 000 000,00 92,15 6 450 736,06 6 450 736,06 0,95 Anglo Irish Bank Corp 2,625% 16.04.2012 11 000 000,00 95,23 10 475 171,52 10 475 171,52 1,54 Anglo Irish Bank Corp 23.12.2011 Floating 5 500 000,00 99,27 5 459 864,16 5 459 864,16 0,80 Anglo Irish Bank Corp 31.01.2011 (Floating) 20 000 000,00 94,94 18 988 595,00 18 988 595,00 2,80 Ayt Cedulas Cajas Global 4,0% 29.12.2011 3 000 000,00 100,06 3 001 947,53 3 001 947,53 0,44 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.625% 2.8.2012 5 000 000,00 103,77 5 188 320,31 5 188 320,31 0,76 Banco Espirito Santo SA 4,375% 25.01.2011 8 300 000,00 104,11 8 641 158,42 8 641 158,42 1,27 Banco Santander Totta SA 4,75% 23.5.2011 7 000 000,00 103,38 7 236 664,55 7 236 664,55 1,07 Bank of Ireland 26.09.2011 (Floating) 14 986 000,00 90,23 13 521 425,71 13 521 425,71 1,99 Bank of Scotland HBOS 5,5% 29.10.2012 Sub 3 000 000,00 100,87 3 026 244,09 3 026 244,09 0,45 Bayer Hypo- Vereinsbank 6,0% 28.03.2012 Sub 10 000 000,00 108,27 10 826 645,10 10 826 645,10 1,60 BES Finance Ltd 08.02.2011 (Floating) 9 500 000,00 99,43 9 446 228,20 9 446 228,20 1,39 Caisse Cent Credit Immob 26.01.2011 (Floating) 19 250 000,00 100,09 19 267 120,82 19 267 120,82 2,84 Caisse Cent Credit Immob 14.02.2012 (Floating) 24 000 000,00 98,94 23 745 183,12 23 745 183,12 3,50 Caixa Geral de Depositos 4,625% 28.06.2012 11 000 000,00 101,09 11 120 056,67 11 120 056,67 1,64 Citigroup Inc 12.01.2012 (Floating) 17 000 000,00 99,19 16 862 707,53 16 862 707,53 2,49 Citigroup Inc. 03.06.2011 (Floating) 10 000 000,00 99,90 9 990 026,67 9 990 026,67 1,47 Edison SpA 19.07.2011 (Floating) 4 000 000,00 100,37 4 014 840,00 4 014 840,00 0,59 Elisa Oyj 4.375% 22.09.2011 10 200 000,00 102,76 10 481 622,52 10 481 622,52 1,54 Finnair Oy 21.06.2012 (Floating) 22 500 000,00 98,76 22 219 893,75 22 219 893,75 3,28 Finnvera Plc 14.05.2012 (Floating) 10 500 000,00 100,42 10 543 933,75 10 543 933,75 1,55 Friesland Bank NV 15.03.2011 (Floating) 7 500 000,00 99,44 7 458 170,15 7 458 170,15 1,10 Huhtamäki 23.08.2012 Floating 4 600 000,00 99,21 4 563 854,22 4 563 854,22 0,67 Hypo Real Estate Int 24.05.2011 Floating 5 000 000,00 98,49 4 924 348,33 4 924 348,33 0,73 Hypovereinsbank Lux 07.06.2011 (Floating) 5 500 000,00 100,49 5 527 106,75 5 527 106,75 0,81 Irish life & Permanent 14.02.2011 (Floating) 1 000 000,00 97,69 976 919,44 976 919,44 0,14 KBC Ifima NV 01.02.2011 (Floating) 5 000 000,00 100,15 5 007 721,67 5 007 721,67 0,74 KBC Ifima NV 20.01.2012 (Floating) 1 795 000,00 100,03 1 795 547,48 1 795 547,48 0,26 Leaseplan Corporation NV 4,25% 07.10.2011 14 000 000,00 102,43 14 339 503,64 14 339 503,64 2,11 Lloyds TSB Bank Plc 3,25% 26.11.2012 25 000 000,00 101,10 25 274 992,21 25 274 992,21 3,73 Merrill Lynch & Co 31.10.2011 (Floating) 14 000 000,00 99,31 13 902 854,84 13 902 854,84 2,05 Morgan Stanley 20.07.2012 (Floating) 7 000 000,00 98,79 6 915 342,00 6 915 342,00 1,02 Morgan Stanley 6,5% 15.04.2011 12 000 000,00 105,97 12 716 091,00 12 716 091,00 1,87 Neste Oil Oyj 3,50% 20.06.2012 6 900 000,00 103,91 7 169 739,90 7 169 739,90 1,06 Outokumpu Oyj 5,0 % 19.05.2011 10 000 000,00 104,24 10 423 689,04 10 423 689,04 1,54 Repsol International Finance 16.02.2012 (Floating) 6 000 000,00 99,58 5 974 578,78 5 974 578,78 0,88 Royal Bank of Scotland Plc 10.06.2011 (Floating) 15 000 000,00 100,37 15 056 228,75 15 056 228,75 2,22 Royal Bank of Scotland Plc 17.09.2012 (Floating) 10 000 000,00 100,63 10 063 363,24 10 063 363,24 1,48 Sampo Oyj 6,339% 10.04.2012 6 538 000,00 109,70 7 172 222,79 7 172 222,79 1,06 Santander Central Hispano 28.03.2011 (Floating) 1 500 000,00 99,23 1 488 404,97 1 488 404,97 0,22 Sca Finans Ab 3,875% 07.03.2011 5 000 000,00 103,65 5 182 644,50 5 182 644,50 0,76 SNS Reaal Groep NV 15.06.2012 (Floating) 4 000 000,00 92,97 3 718 911,89 3 718 911,89 0,55 Suomen Hypoteekkiyhdistys 16.10.2012 (Floating) 5 000 000,00 100,68 5 033 874,17 5 033 874,17 0,74 Sydbank A/S 01.06.2011 (Floating) 7 000 000,00 99,98 6 998 524,17 6 998 524,17 1,03 12

Sydbank A/S 03.09.2012 (Floating) 15 000 000,00 100,08 15 012 686,67 15 012 686,67 2,21 Ubi Banca SPCA 05.11.2012 (Floating) 20 000 000,00 99,83 19 966 622,50 19 966 622,50 2,94 Ulster Bank Finance Plc 29.03.2011 (Float) 5 000 000,00 99,51 4 975 570,12 4 975 570,12 0,73 Unicredit Spa 09.01.2013 (Floating) 1 000 000,00 98,18 981 752,75 981 752,75 0,14 Unicredit Spa 14.09.2012 (Floating) 12 750 000,00 99,95 12 743 755,23 12 743 755,23 1,88 Volvo Treasury Ab 4,0% 24.02.2011 10 470 000,00 103,71 10 858 359,55 10 858 359,55 1,60 YIT Oyj 27.09.2011 (floating) 10 000 000,00 99,62 9 962 027,78 9 962 027,78 1,47 Ålandsbanken AB 09.03.2012 (Floating) 5 000 000,00 99,24 4 961 888,61 4 961 888,61 0,73 Ålandsbanken Ab 12.11.2012 (Floating) 3 000 000,00 100,16 3 004 883,50 3 004 883,50 0,44 Ålandsbanken Ab 17.09.2012 (Floating) 17 000 000,00 100,28 17 047 642,50 17 047 642,50 2,51 520 520 359,70 76,72 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset OP Bank GRP Central Coop 30.03.2012 (Floating) 20 000 000,00 99,38 19 876 641,11 19 876 641,11 2,93 Outokumpu Oyj 21.05.2012 (Floating) 3 050 000,00 98,81 3 013 586,30 3 013 586,30 0,44 Sponda Plc 09.05.2011 (Floating) 25 000 000,00 99,99 24 997 361,11 24 997 361,11 3,68 Suomen Hypoteekkiyhdistys 12.10.2011 (Floating) 2 500 000,00 99,93 2 498 286,11 2 498 286,11 0,37 Rahamarkkinasijoitukset Euromääräiset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa 50 385 874,63 7,43 euroa Prosenttia rahaston arvosta Nordea Pankki Suomi Oyj 03.02.2011 3 000 000,00 99,93 2 997 953,70 2 997 953,70 0,44 Nordea Pankki Suomi Oyj 24.02.2011 30 000 000,00 99,88 29 963 802,60 29 963 802,60 4,42 Pohjola Pankki Oyj 23.02.2011 20 000 000,00 99,88 19 976 114,20 19 976 114,20 2,94 Pohjola Pankki Oyj 31.03.2011 20 000 000,00 99,77 19 954 553,60 19 954 553,60 2,94 Svenska Handelsbanken 23.02.2011 15 000 000,00 99,88 14 982 175,50 14 982 175,50 2,21 Ålandsbanken 03.01.2011 5 000 000,00 100,00 5 000 000,00 5 000 000,00 0,74 92 874 599,60 13,69 Arvopaperit yhteensä 663 780 833,93 97,84 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 14 651 901,92 678 432 735,85 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 27 501 917,3544 OP-Euro A (kasvu) 22 778 484,7177 OP-Euro B (tuotto) 1 097 309,5117 OP-Euro II A (kasvu) 1 263 028,2555 OP-Euro II B (tuotto) 17 855,0292 OP-Euro X 2 345 239,8403 Rahasto-osuuden arvo OP-Euro A (kasvu) 20,57 OP-Euro B (tuotto) 17,10 OP-Euro II A (kasvu) 110,50 OP-Euro II B (tuotto) 101,83 OP-Euro X 21,24 2,16 100,00 13

OP-Euro -sijoitusrahasto TULOSLASKELMA 1.1.-31.12.2010 1.1.-31.12.2009 Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot 12 818 131,12-16 226 941,09 Johdannaissopimusten nettotuotot -549 580,00-256 100,00 Korkotuotot 18 209 883,04 27 086 026,61 Muut tuotot 10 118,91 144,20 30 488 553,07 10 603 129,72 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle 4 725 710,76 4 945 150,77 Muut kulut 10 427,58 9 819,36 4 736 138,34 4 954 970,13 Tilikauden voitto / tappio 25 752 414,73 5 648 159,59 TASE 31.12.2010 31.12.2009 Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon 658 919 079,24 1 265 342 941,03 Siirtosaamiset 4 862 286,18 4 239 493,40 Rahat ja pankkisaamiset 14 907 229,55 595 213,39 Vastaavaa yhteensä 678 688 594,97 1 270 177 647,82 Vastattavaa Rahaston arvo 678 432 735,85 1 269 711 068,77 Vieras pääoma Siirtovelat 255 859,12 466 579,05 Vastattavaa yhteensä 678 688 594,97 1 270 177 647,82 14

OP-Euro -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1.-31.12.2010 1.1.-31.12.2009 Arvopapereiden nettotuotot 12 818 131,12-16 226 941,09 Korkosidonnaiset erät 12 818 131,12-16 226 941,09 Luovutusvoitot 10 195 964,62 1 836 407,93 Luovutustappiot -92 923 324,38-89 914 325,20 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 95 545 490,88 71 850 976,18 Johdannaisspimusten nettotuotot -549 580,00-256 100,00 Korkosidonnaiset erät -549 580,00-256 100,00 Voitot 1 369 250,00 1 820 250,00 Tappiot -1 918 830,00-2 068 850,00 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 0,00-7 500,00 12 268 551,12-16 483 041,09 TASEEN LIITETIEDOT 31.12.2010 31.12.2009 Rahaston arvo 1.1. 1 269 711 068,77 1 275 068 405,69 A-osuuksien merkinnät 350 205 018,26 487 363 433,78 A-osuuksien lunastukset -606 448 612,74-581 590 649,96 B-osuuksien merkinnät 24 841 114,38 80 981 870,62 B-osuuksien lunastukset -198 308 792,26-82 669 271,99 II A-osuuksien merkinnät 71 169 476,41 119 969 465,54 II A-osuuksien lunastukset -117 736 336,96-106 106 149,30 II B-osuuksien merkinnät 208 944,80 1 716 007,04 II B-osuuksien lunastukset -1 268 901,42-5 827 313,41 X-osuuksien merkinnät 77 200 000,00 181 033 166,66 X-osuuksien lunastukset -212 482 606,59-101 890 780,48 Pyöristyserot 0,01-0,01 Tuotonjako -4 410 051,54-3 985 275,00 Tilikauden voitto / tappio 25 752 414,73 5 648 159,59 Rahaston arvo 31.12. 678 432 735,85 1 269 711 068,77 Vakuudet ja vastuusitoumukset 4 534 818,00 9 479 708,35 Pantatut arvopaperit 4 534 818,00 9 384 708,35 Pantatut rahatilit 0,00 95 000,00 Huhtamäki 23.08.2012 Floating 4 534 818,00 0,00 15

OP-Korkotuotto -sijoitusrahasto Rahastoluokka Muu lyhyen koron rahasto Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Sijoituspolitiikka OP-Korkotuotto on lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joissa liikkeeseenlaskijana tai takaajana on Euroopan talousalueeseen (ETA) kuuluvassa valtiossa toimiluvan saanut pankki, ETA-valtio tai ETAvaltiossa sijaitseva julkisyhteisö tai euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joissa liikkeeseenlaskijana on muu ETA-valtiossa kotipaikan omaava yritys kuin pankki. Näiden sijoitusten osuus Rahaston arvosta voi vaihdella välillä 75-100 %. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Sijoitusinstrumentteina ovat tyypillisesti vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, yritystodistukset, sijoitustodistukset sekä lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjalainat. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Keskeisimmin johdannaisia käytetään korko- ja luottoriskien hallintaan. Kenelle rahasto sopii Rahasto soveltuu esimerkiksi osaksi hajautettua korko- tai yhdistelmärahastosalkkua, tuottohakuiselle lyhyen aikavälin sijoittajalle tai kuukausisäästäjälle, joka ei halua sijoittaa varojaan osakkeisiin. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Rahasto ei sovellu esimerkiksi sijoittajalle, joka etsii pääomaa turvaavaa sijoituskohdetta lyhyellä aikavälillä tai riskiprofiililtaan vastaavaa vaihtoehtoa pankkitalletukselle. Rahasto eroaa pankkitalletuksesta siinä, että se ei ole talletussuojan piirissä ja sen pääoman arvo voi myös laskea. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 16.9.2002 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Minimisijoitus 1.000.000 Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio ei palkkiota Tuotonjako Lunastuspalkkio ei palkkiota Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena Hallinnoimispalkkio 0,15% p.a. vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2010 jaettu tuotto-osuus oli 1,97 euroa per Total Expense Ratio 0,15 % osuus. OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 80 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Joukkovelkakirjat Rahamarkkina-istrumentit Kassa ja muut varat, netto 31.12.2010 95,13 % 3,46 % 1,41 % 31.12.2009 91,73 % 6,71 % 1,56 % Avainluvut 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2010 Osuuden arvo (A) eur 110,29 113,22 115,52 Rahaston volatiliteetti p.a. 1,50 % Osuuden arvo (B) eur 97,68 98,22 98,23 Rahaston tracking error p.a. 1,50 % Osuuden arvo (X) eur 110,97 114,08 116,57 Rahaston kiertonopeus -83,7 % Rahaston arvo meur 613,1 739,9 1010,7 Sharpe 0,65 Omistajien määrä kpl 2 268 2 151 2 257 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 16

OP-Korkotuotto: Varojen jakauma 31.12.2010 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset ABN Amro Bank NV 15.01.2013 (Floating) 15 000 000,00 100,66 15 099 111,43 15 099 111,43 1,49 Alliance & Leicester Plc 20.06.2012 (Floating) 10 000 000,00 98,21 9 820 580,04 9 820 580,04 0,97 Allied Irish Banks Plc 15.09.2011 (Floating) 8 000 000,00 85,42 6 833 914,67 6 833 914,67 0,68 Allied Irish Banks Plc 19.03.2012 (Floating) 3 000 000,00 92,15 2 764 601,17 2 764 601,17 0,27 Alpha Credit Group Plc 4,625% 09.06.2011 20 000 000,00 101,42 20 283 520,55 20 283 520,55 2,01 Anglo Irish Bank Corp 31.01.2011 (Floating) 18 950 000,00 94,94 17 991 693,77 17 991 693,77 1,78 Atria Group Plc 10.07.2013 (Floating) 14 000 000,00 100,87 14 121 737,78 14 121 737,78 1,40 Banca Lombarda e Piemont 19.12.2016 float/call Sub 15 550 000,00 93,48 14 536 297,23 14 536 297,23 1,44 Banca Popolare Di Milano 29.06.2015(Float/CallSub) 4 118 000,00 94,17 3 877 826,58 3 877 826,58 0,38 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 4.625% 2.8.2012 10 000 000,00 103,77 10 376 640,62 10 376 640,62 1,03 Banco Comercial Portugues 3,75% 17.06.2011 5 000 000,00 99,60 4 980 198,33 4 980 198,33 0,49 Banco Espirito Santo SA 19.03.2012 (Floating) 6 200 000,00 90,45 5 607 859,36 5 607 859,36 0,55 Banco Sabadell SA 25.05.2016 Floati/Call/Sub 13 800 000,00 70,63 9 747 423,00 9 747 423,00 0,96 Banif Finance Ltd 22.05.2012 (Floating) 15 000 000,00 90,19 13 527 791,25 13 527 791,25 1,34 Bank of America Corp. 15.02.2012 (Floating) 3 000 000,00 98,78 2 963 478,06 2 963 478,06 0,29 Bank of Ireland 26.09.2011 (Floating) 11 450 000,00 90,23 10 330 997,23 10 330 997,23 1,02 Banque PSA Finance 29.03.2012 (Floating) 1 000 000,00 99,03 990 332,42 990 332,42 0,10 Banque PSA Finance 3,625% 14.10.2011 17 869 000,00 102,04 18 234 174,55 18 234 174,55 1,80 Barclays Bank Plc 20.04.2016 (Floating)(Call) Sub 16 800 000,00 96,53 16 216 956,00 16 216 956,00 1,60 BBVA Senior Finance SA 2,75% 10.09.2012 7 000 000,00 99,04 6 933 122,74 6 933 122,74 0,69 Bes Finance Ltd 21.04.2011 (Floating) 5 000 000,00 98,13 4 906 680,37 4 906 680,37 0,49 Bradford & Bingley BS 20.09.2011 (Floating) 5 000 000,00 99,24 4 961 951,97 4 961 951,97 0,49 Bradford & Bingley BS 25.03.2011 (Floating) 1 000 000,00 99,22 992 240,12 992 240,12 0,10 Caisse Cent Credit Immob 14.02.2012 (Floating) 8 000 000,00 98,94 7 915 061,04 7 915 061,04 0,78 Caisse Cent Credit Immob 18.03.2013 (Floating) 10 000 000,00 98,67 9 867 444,49 9 867 444,49 0,98 Caisse Centrale Desjardn 12.03.2012 (Floating) 3 000 000,00 100,32 3 009 735,39 3 009 735,39 0,30 Caixa Eco Montepio Geral 31.01.2011 (Floating) 5 000 000,00 99,88 4 993 929,40 4 993 929,40 0,49 Caja Valencia Castel & A 06.06.2012 (Floating) 6 000 000,00 94,51 5 670 779,86 5 670 779,86 0,56 CAM Global Finance SA 14.01.2013 (Floating) 10 000 000,00 91,02 9 102 494,17 9 102 494,17 0,90 Citigroup Inc 12.01.2012 (Floating) 13 000 000,00 99,19 12 895 011,64 12 895 011,64 1,28 Citigroup Inc. 09.02.2016 (Floating) 1 000 000,00 91,54 915 446,25 915 446,25 0,09 City of Vantaa 21.10.2013 (Floating) 4 000 000,00 100,62 4 024 870,89 4 024 870,89 0,40 Credit Logement SA 29.11.2049 (Float/Call/Perp)Sub 4 000 000,00 78,07 3 122 890,67 3 122 890,67 0,31 Depfa Bank Plc 15.12.2015 (Floating) (Call) (Sub) 17 000 000,00 48,62 8 265 406,14 8 265 406,14 0,82 DEPFA Bank Plc 12.10.2011 Floating 4 000 000,00 95,72 3 828 640,00 3 828 640,00 0,38 Deutsche Postbank Ag 04.11.2015 (Floating) Sub 16 235 000,00 90,75 14 734 064,78 14 734 064,78 1,46 DNB Norbank ASA 18.10.2016 (Floating) Callable 1 000 000,00 98,45 984 520,50 984 520,50 0,10 EBS Building Society 28.11.2016 (Float/Call) Sub 15 000 000,00 47,62 7 143 413,33 7 143 413,33 0,71 EBS Mortgage Finance 3,875% 23.11.2012 10 000 000,00 88,05 8 804 700,57 8 804 700,57 0,87 EFG Hellas Plc 08.06.2017 (Floating/subordinated) 9 000 000,00 47,35 4 261 261,00 4 261 261,00 0,42 EFG Hellas Plc 15.03.2011 (Floating) 36 000 000,00 97,85 35 224 694,00 35 224 694,00 3,49 Finnair Oy 21.06.2012 (Floating) 12 000 000,00 98,76 11 850 610,00 11 850 610,00 1,17 Fortis Bank SA/NV 21.06.2016 (Floating) Call Sub 20 000 000,00 96,61 19 321 357,22 19 321 357,22 1,91 Friesland Bank NV 08.12.2016 (Floating) 8 000 000,00 85,73 6 858 798,67 6 858 798,67 0,68 Gie Psa Tresorerie 5,875% 27.09.2011 2 000 000,00 104,18 2 083 666,57 2 083 666,57 0,21 17

HSH Nordbank AG 14.02.2017 (Floating/Call) 7 000 000,00 47,85 3 349 325,00 3 349 325,00 0,33 HSH Nordbank AG 20.07.2011 Floating/Sub 12 000 000,00 99,89 11 987 078,67 11 987 078,67 1,19 Hypo Public Finance Bank 12.10.2011 (Floating) 3 000 000,00 95,76 2 872 813,33 2 872 813,33 0,28 ING Bank NV 18.03.2016 (Floating)(Callable) Sub 800 000,00 88,43 707 464,49 707 464,49 0,07 Irish life & Permanent 14.02.2011 (Floating) 2 000 000,00 97,69 1 953 838,89 1 953 838,89 0,19 Irish Nationwide Bldg Soc 26.06.2012 (Floating) 19 000 000,00 77,67 14 757 610,33 14 757 610,33 1,46 Jyske Bank A/S 06.06,2013 (Floating) 10 000 000,00 98,46 9 845 524,21 9 845 524,21 0,97 KBC Ifima NV 01.02.2011 (Floating) 12 000 000,00 100,15 12 018 532,00 12 018 532,00 1,19 Leaseplan Corporation NV 3.75% 18.03.2013 2 000 000,00 104,55 2 091 031,58 2 091 031,58 0,21 Leaseplan Corporation NV 4,25% 07.10.2011 10 000 000,00 102,43 10 242 502,60 10 242 502,60 1,01 Leaseplan Finance NV 17.02.2011 (Floating) 2 600 000,00 100,04 2 601 013,42 2 601 013,42 0,26 Lloyds TSB Bank Plc 25.03.2013 (Floating) 12 000 000,00 99,95 11 994 055,56 11 994 055,56 1,19 Mare Baltic Ppc Ltd 17.11.2014 (Float/Call) 6 911 000,00 82,16 5 677 983,92 5 677 983,92 0,56 Merrill Lynch & Co 22.03.2011 (Floating) 17 750 000,00 99,89 17 730 519,38 17 730 519,38 1,75 Merrill Lynch & CO 30.05.2014 (Floating) 1 000 000,00 92,64 926 440,75 926 440,75 0,09 Merrill Lynch & Co 30.09.2011 (Floating) 9 000 000,00 99,35 8 941 896,00 8 941 896,00 0,88 Merrill Lynch & Co 31.10.2011 (Floating) 4 575 000,00 99,31 4 543 254,35 4 543 254,35 0,45 Metso 5,125% 21.11.2011 3 100 000,00 103,50 3 208 543,84 3 208 543,84 0,32 Metso Oyj 6,875% 15.05.2013 4 540 000,00 114,05 5 177 787,91 5 177 787,91 0,51 Monte Dei Paschi Siena 19.10.2012 (Floating) 15 000 000,00 99,56 14 934 449,03 14 934 449,03 1,48 Morgan Stanley 01.03.2013 (Floating) 10 000 000,00 97,22 9 722 045,83 9 722 045,83 0,96 Morgan Stanley 20.07.2012 (Floating) 10 000 000,00 98,79 9 879 060,00 9 879 060,00 0,98 Natexis Banques 04.11.2016 (Floating) Sub 5 000 000,00 94,37 4 718 636,25 4 718 636,25 0,47 Natexis Banques 21.01.2016 (Floating) Sub 17 000 000,00 99,72 16 952 790,91 16 952 790,91 1,68 Neste Oil Oyj 3,50% 20.06.2012 3 000 000,00 103,91 3 117 278,22 3 117 278,22 0,31 NIBC Bank NV 05.02.2012 (Floating) 17 500 000,00 95,54 16 718 938,06 16 718 938,06 1,65 Oesterreich Volksbanken 28.11.2016 (Float/Call)Sub 23 000 000,00 78,09 17 961 333,78 17 961 333,78 1,78 Okobank 21.03.2016 (Floating) (Call) (Sub) 20 350 000,00 99,46 20 239 759,53 20 239 759,53 2,00 Pernod Ricard Sa 06.06.2011 (floating) 15 050 000,00 99,89 15 032 843,70 15 032 843,70 1,49 Piraeus Group Finance 26.10.2011 (Floating) 1 000 000,00 91,82 918 178,08 918 178,08 0,09 Piraeus Group Finance 4,0% 17.09.2012 2 000 000,00 84,59 1 691 773,70 1 691 773,70 0,17 Raiff Zentralbank 22.06.2016 (Floating) Call 22 100 000,00 93,69 20 705 224,80 20 705 224,80 2,05 RCI Banque SA 2,875% 23.07.2012 15 000 000,00 102,14 15 321 740,80 15 321 740,80 1,52 RCI Banque SA 24.01.2012 (Floating) 5 000 000,00 99,57 4 978 653,61 4 978 653,61 0,49 RCI Banque SA 3,125% 08.07.2011 10 000 000,00 102,16 10 215 644,93 10 215 644,93 1,01 RCI Banque SA 4,00% 21.10.2011 9 000 000,00 102,31 9 207 595,82 9 207 595,82 0,91 Renault S.A. 5,25% 27.05.2011 5 550 000,00 104,52 5 801 035,01 5 801 035,01 0,57 Royal bank of Scotland NV 08.06.2015 Float/Call 21 365 000,00 79,93 17 076 210,08 17 076 210,08 1,69 Royal Bank of Scotland Plc 10.06.2011 (Floating) 5 000 000,00 100,37 5 018 742,92 5 018 742,92 0,50 Royal Bank of Scotland Plc 17.09.2012 (Floating) 8 000 000,00 100,63 8 050 690,60 8 050 690,60 0,80 Sampo Bank Plc 31.05.2016 Floating (Callable) 3 600 000,00 98,86 3 558 961,80 3 558 961,80 0,35 Sampo Oyj 6,339% 10.04.2012 4 300 000,00 109,70 4 717 124,20 4 717 124,20 0,47 Sca Finans Ab 3,875% 07.03.2011 1 500 000,00 103,65 1 554 793,36 1 554 793,36 0,15 Skandinaviska Enskilda 28.09.2017 Float/Call Sub 10 000 000,00 96,51 9 650 702,22 9 650 702,22 0,95 SNS Bank Nederland 06.02.2012 (Floating) 14 100 000,00 98,78 13 927 869,67 13 927 869,67 1,38 SNS Bank Nederland 5,125% 15.04.2011 Sub 1 500 000,00 104,13 1 561 915,27 1 561 915,27 0,15 SNS Reaal Groep NV 15.06.2012 (Floating) 5 000 000,00 92,97 4 648 639,86 4 648 639,86 0,46 SNS Reaal Groep NV 4,125% 04.03.2013 14 000 000,00 103,96 14 554 270,74 14 554 270,74 1,44 Sparebanken Vest 01.04.2011 (Floating) (Call) 10 000 000,00 100,24 10 024 251,67 10 024 251,67 0,99 Suomen Hypoteekkiyhdistys 16.10.2012 (Floating) 5 000 000,00 100,68 5 033 874,17 5 033 874,17 0,50 Suomen Hypoteekkiyhdistys 25.03.2013 (Floating) 10 700 000,00 100,13 10 714 260,72 10 714 260,72 1,06 Sydbank A/S 03.09.2012 (Floating) 10 000 000,00 100,08 10 008 457,78 10 008 457,78 0,99 Ubi Banca SPCA 05.11.2012 (Floating) 10 000 000,00 99,83 9 983 311,25 9 983 311,25 0,99 Unicredit Bank AG 6.125% 04.06.2012 Sub 4 169 000,00 107,69 4 489 526,42 4 489 526,42 0,44 Unicredit Spa 14.09.2012 (Floating) 4 000 000,00 99,95 3 998 040,85 3 998 040,85 0,40 18