1 (8) Vastaanottaja Honkarakenne Oyj FINANSSIVALVONNASTA ANNETUN LAIN 40 :SSÄ TARKOITETTU JULKINEN HUOMAUTUS 1 Päätös 2 Kuuleminen 3 Honkarakenne Oyj:n menettely asiassa Finanssivalvonta antaa Finanssivalvonnasta annetun lain (878/2008) 40 :n nojalla Honkarakenne Oyj:lle julkisen huomautuksen. Honkarakenne Oyj on laiminlyönyt noudattaa arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun valtiovarainministeriön asetuksen (153/2007) 5 :n 1 momentin 4 ja 5 kohtaa ja sanotulla asetuksella kumotun arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun asetuksen (538/2002) 5 :n 1 momentin 9 ja 10 kohtaa jättämällä julkistamatta säännösten edellyttämiä tietoja yhtiön tiedossa olleesta 21.4.1990 solmitusta osakassopimuksesta vuosien 2003 2008 toimintakertomuksissa ja/tai tilinpäätöksissä. johtokunta on päättänyt julkisen huomautuksen antamisesta kokouksessaan 26.8.2010. Finanssivalvonta on 16.6.2010 päivätyllä kirjeellään varannut Honkarakenne Oyj:lle hallintolain (434/2003) 34 :n mukaisesti tilaisuuden lausua mielipiteensä asiassa ja antaa selvityksensä asian ratkaisuun mahdollisesti vaikuttavista seikoista. Honkarakenne Oyj on antanut vastauksensa 30.6.2010. Honkarakenne Oyj:n osakkeenomistajat, joiden omistusosuus oli 52 prosenttia osakemäärästä ja 81 prosenttia yhtiön kaikkien osakkeiden tuottamasta äänimäärästä, solmivat 21.4.1990 osakassopimuksen, joka velvoitti yhtenäiseen äänestyskäyttäytymiseen yhtiön yhtiökokouksissa sekä hallituksen kokouksissa ja rajoitti A- ja B-osakkeiden luovutusta ulkopuolisille. Yhtiö tiedotti 21.4.1990 solmitusta osakassopimuksesta vuonna 1990. Osakassopimus on ollut voimassa 17.2.2009 saakka, jolloin on solmittu uusi osakassopimus. Osakassopimus 21.4.1990 koski äänivallan käyttöä sekä Honkarakenne Oyj:n yhtiökokouksissa että hallituksen kokouksissa. Osakassopimus 17.2.2009 koskee äänivallan käyttöä vain yhtiökokouksissa. Äänivallan käyttöön Honkarakenne Oyj:n yhtiökokouksissa liittyvät kohdat ovat sa-
2 (8) mansisältöiset kummassakin osakassopimuksessa. Sopimusosapuolet ovat samat sekä 21.4.1990 solmitussa että 17.2.2009 solmitussa osakassopimuksessa. Osapuolet sitoutuvat äänestämään sen kannan mukaan, jota kannattaa kolme neljästä Saarelaisen suvun sukuhaarasta. Osakassopimuksissa on sovittu myös osakkeiden luovutusrajoituksista. Osakassopimuksessa 21.4.1990 luovutusrajoitus koski sekä Honkarakenne Oyj:n A-osakkeita että osaa B-osakkeita. Mahdollisessa luovutustilanteessa etuosto-oikeus oli sekä henkilöosakkailla että Saarelainen Oy:llä. Osakassopimuksessa 17.2.2009 luovutusrajoitus koskee vain Honkarakenne Oyj:n A-osakkeita ja Saarelainen Oy:llä on etuosto-oikeus ennen henkilöosakkaita. Tämän sopimuksen mukaan Honkarakenne Oyj:n B-osakkeet ovat kokonaisuudessaan vapaasti luovutettavissa. Honkarakenne Oyj:n toimintakertomukset ja/tai tilinpäätökset vuosilta 2003-2008 eivät sisältäneet tietoja yhtiön tiedossa olevista tahoista, joilla oli arvopaperimarkkinalain 1 luvun 5 :ssä tarkoitettu määräysvalta yhtiössä sekä yhtiön tiedossa olleista sen osakkeenomistajien omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyvästä osakassopimuksesta. Honkarakenne Oyj julkisti 18.2.2009 pörssitiedotteen osakassopimuksen solmimisesta. Tiedotteessa ei ollut yksilöity osakassopimuksen osapuolia eikä annettu tietoa sopimuksen osapuolten yhdessä omistamasta osuudesta yhtiön osake- ja äänimäärästä. Kattavat tiedot osakassopimuksen osapuolista ja näiden osuuksista äänimäärästä ja osakkeiden kokonaismäärästä, annettiin helmikuussa 2010 toteutetun osakeannin johdosta 4.2.2010 julkistetussa pörssitiedotteessa. 4 Honkarakenne Oyj:n vastaus Honkarakenne Oyj ei kiistä sitä, että se on laiminlyönyt julkistaa tiedon yhtiön tiedossa olleesta 21.4.1990 solmitusta osakassopimuksesta vuosien 2003 2008 toimintakertomuksissa ja/tai tilinpäätöksissä. Yhtiö toteaa, että kun vaatimus on tullut lainsäädäntöön, osakassopimus on jäänyt inhimillisen erehdyksen vuoksi noteeraamatta ja virhe on sittemmin kertaantunut myöhempiin tilinpäätöksiin. Yhtiö toteaa korjanneensa asian 2009 tilinpäätöksessä eli heti virheen havaittuaan. Yhtiö toivoo kuitenkin, että jos julkinen huomautus annetaan, riittäväksi katsottaisiin julkinen huomautus, jota ei julkisteta. Honkarakenne Oyj katsoo, että17.2.2009 solmittu osakassopimus on arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun valtiovarainministeriön asetuksen (153/2007) 5 :n 1 momentin 5 kohdan mukainen osakassopimus, mikäli laissa säädetty olennainen vaikutus osakkeen arvoon katsotaan olevan olemassa. Saarelainen Oy on ollut koko tarkasteluajan Honkarakenne Oyj:n suurin osakkeenomistaja merkittävällä omistuksella. Saarelaisen suvun omistuksen merkittävyys
3 (8) käy ilmi selvästi esimerkiksi tilinpäätöksiin otetuista suurimpien osakkaiden listasta kunakin vuonna. Sijoittajien kannalta on yhtiön näkemyksen mukaan siten ilmeistä, että yhtiössä on Saarelaisen suvulla merkittävä asema, vaikka osakassopimusta ei olisi tehtykään. Honkarakenne Oyj toteaa edelleen, että 17.2.2009 solmitussa sopimuksessa on kyse vanhan osakassopimuksen vähäisestä muuttamisesta, joka ei ole yhtiön näkemyksen mukaan aiheuttanut erillistä liputusvelvollisuutta. Edelleen yhtiö toteaa, että arvopaperimarkkinalain 2 luvun 9 :n mukaan vain omistusrajojen ylittäminen ja alittaminen on liputettava. Yhteistä määräysvaltaa ei ole muutettu niin olennaisella tavalla, että liputusvelvollisuuden perustava uusi omistusyhteys olisi syntynyt tai vanha omistusyhteys lakannut. Alkuperäinen osakassopimus on tiedotettu vuonna 1990 ja tuo tieto on ollut sijoittajilla. Sijoittajien intressit asiassa eivät yhtiön näkemyksen mukaan ole vaarantuneet eikä täysimittaista liputustiedottamista ole myöskään tosiasiallisesti tarvittu sijoittajien intressien turvaamiseen. Honkarakenne Oyj katsoo, ettei kenelläkään osakassopimuksen osapuolista voida katsoa olevan arvopaperimarkkinalain 1 luvun 5 :n mukaista määräysvaltaa Honkarakenne Oyj:ssä. Yhtiön näkemyksen mukaan sanotun lainkohdan on tulkittava koskevan vain tilanteita, joissa yhdellä osakkaalla on yksinään oikeus määrätä yhtiön toiminnasta, joko hallitsemalla enemmistöä yhtiökokouksen äänivallasta tai voimalla nimittää enemmistö hallituksesta. Kenelläkään osakassopimuksen osapuolista ei ole oikeutta yksin määrätä osapuolten äänestyskäyttäytymisestä yhtiökokouksessa eikä nimittää hallituksen enemmistöä, koska päätöksen syntyminen edellyttää aina useamman sukuhaaran myötävaikutusta. 5 Päätöksen perustelut 5.1 Sovellettavat säännökset Arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun valtiovarainministeriön asetuksen (153/2007) 5 :n 1 momentin 4 ja 5 kohdan ja sanotulla asetuksella kumotun arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun asetuksen (538/2002) 5 :n 1 momentin 9 ja 10 kohdan mukaan Osakeyhtiön, jonka osake tai siihen osakeyhtiölain (624/2006) mukaan oikeuttava arvopaperi on julkisen kaupankäynnin kohteena, ---poist.--- on sen lisäksi, mitä kirjanpitolaissa, kirjanpitoasetuksessa (1339/1997) ja osakeyhtiölaissa --- poist.--- säädetään, esitettävä toimintakertomuksessaan tiedot: -------------------------------------------------------------------------------
4 (8) 5.2 kanta 4) liikkeeseenlaskijan tiedossa olevista luonnollisista henkilöistä ja oikeushenkilöistä, joilla on arvopaperimarkkinalain 1 luvun 5 :ssä tarkoitettu määräysvalta siinä sekä tiedot näiden henkilöiden osuudesta liikkeeseenlaskijan osakkeiden tai osuuksien äänimäärästä ja osakkeiden lukumäärästä tai osuus-, lisäosuus- ja sijoitusosuuspääomasta, ellei näitä tietoja ole ilmoitettu 3 kohdassa tarkoitettujen tietojen yhteydessä; 5) liikkeeseenlaskijan tiedossa olevista sen osakkeen- tai osuudenomistajien omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyvistä sopimuksista ja järjestelyistä, jotka ovat omiaan olennaisesti vaikuttamaan arvopaperin arvoon; ----------------------------------------------------------------------------------. Arvopaperimarkkinalain 2 luvun 10 :n 1 momentin mukaan Kun julkisen kaupankäynnin kohteena olevan osakkeen tai siihen rinnastettavan arvopaperin liikkeeseenlaskija saa tiedon siitä, että jonkun omistusosuus liikkeeseenlaskijassa on saavuttanut tai ylittänyt liputusvelvollisuuden mukaisen rajan taikka vähentynyt sen alle, liikkeeseenlaskijan on ilman aiheetonta viivytystä julkistettava tieto sekä toimitettava se julkisen kaupankäynnin tai sitä vastaavan kaupankäynnin järjestäjälle ja keskeisille tiedotusvälineille. Valtiovarainministeriön liputusvelvollisuudesta ja omistusosuuden ilmoittamisen ja julkistamisen yhteydessä annettavista tiedoista annetun asetuksen 6 :n 1 momentin mukaan Arvopaperimarkkinalain 2 luvun 10 :n 1 momentissa tarkoitetun omistusosuuden julkistamisen yhteydessä on annettava kaikki 5 :ssä tarkoitetut tiedot, sikäli kuin ne ovat liikkeeseenlaskijan tiedossa. Jos liputusilmoituksessa on 5 :ssä mainittujen tietojen lisäksi annettu muita tietoja, nämä tiedot on annettava julkistamisen yhteydessä. Julkistamisen yhteydessä on myös mainittava, jos liikkeeseenlaskijan tiedossa ei ole kaikkia 5 :ssä tarkoitettuja tietoja. Säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annettu valtiovarainministeriön asetus 153/2007 ja sitä edeltänyt valtiovarainministeriön asetus 538/2002 edellyttävät toimintakertomukseen ja/tai tilinpäätökseen sisällytettäväksi tietoja liikkeeseenlaskijan tiedossa olevista tahoista, joilla on arvopaperimarkkinalain 1 luvun 5 :ssä tarkoitettu määräysvalta yhtiössä sekä yhtiön tiedossa olevista sen osakkeenomistajien omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyvistä sopimuksista, jotka ovat omiaan olennaisesti vaikuttamaan arvopaperin arvoon. Yhtiö ei ole esittänyt näitä arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun valtiovarainministeriön asetuksen 5 :n 1 momentin 4 ja 5 kohdan ja sanotulla asetuksella kumotun arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonanto-
5 (8) velvollisuudesta annetun asetuksen (538/2002) 5 :n 1 momentin 9 ja 10 kohdan edellyttämiä tietoja yhtiön tiedossa olleesta 21.4.1990 solmitusta osakassopimuksesta vuosien 2003 2008 toimintakertomuksissa ja tilinpäätöksissä. Honkarakenne Oyj on siten laiminlyönyt säännösten noudattamisen. Koska oikeus antaa hallinnollisia seuraamuksia tuli lakiin 1.7.2003, Finanssivalvonta ei ole taannehtivasti selvittänyt edellä mainittujen tietojen julkistamista vuotta 2003 edeltävinä vuosina. Finanssivalvonta katsoo, että Honkarakenne Oyj:n osakassopimukseen sisältyvät äänivallan käyttöön liittyvät ehdot, ottaen huomioon sen, että sopimus synnyttää määräysvallan, ovat seikkoja, jotka ovat omiaan olennaisesti vaikuttamaan arvopaperin arvoon. Lisäksi Finanssivalvonta toteaa, että yhtiökin on aikanaan katsonut 21.4 1990 solmitun osakassopimuksen olleen omiaan olennaisesti vaikuttamaan arvopaperin arvoon ja julkistanut tiedon siitä. Vaikka yhtiön tilinpäätösten perusteella sijoittajilla on ollut tieto Saarelainen Oy:n ja Saarelaisen suvun edustajien merkittävästä omistusosuudesta Honkarakenne Oyj:ssä, sijoittajilla ei ole ollut tilinpäätösten perusteella tietoa osakassopimuksesta. Merkittävä omistusosuus ei suoraan merkitse sitä, että ilman osakassopimusta nämä osakkeenomistajat äänestäisivät yhtiökokouksessa kaikki samalla tavalla. Finanssivalvonta toteaa, että arvopaperimarkkinalainsäädännössä keskeisenä lähtökohtana on, että sijoittajilla on käytettävissään säännösten edellyttämä ajantasainen tieto sijoituskohteesta ja sen arvoon olennaisesti vaikuttavista seikoista. Ottaen huomioon sen, että alkuperäisen osakassopimuksen tiedottamisesta on kulunut huomattavan pitkä aika, osakassopimuksen ei voida katsoa olleen yleisesti sijoittajien tiedossa. Honkarakenne Oyj:n pörssitiedottamiseen 18.2.2009 liittyneitä laiminlyöntejä Finanssivalvonta pitää vähäisinä. Tältä osin Finanssivalvonta katsoo, etteivät laiminlyönnit kokonaisuutena arvioiden anna aihetta julkisen huomautuksen antamiseen. 5.3 Julkisen huomautuksen antamisen edellytyksistä Finanssivalvonnasta annetun lain 40 :n 1 momentin mukaan Finanssivalvonta voi antaa muulle finanssimarkkinoilla toimivalle julkisen huomautuksen, jos tämä tahallaan tai huolimattomuudesta menettelee finanssimarkkinoita koskevien säännösten tai niiden nojalla annettujen määräysten vastaisesti. Finanssivalvonnasta annetun lain 5 :n 1 kohdan mukaan muulla finanssimarkkinoilla toimivalla tarkoitetaan muun muassa arvopaperimarkkina-
6 (8) lain 3 luvussa tarkoitetun julkisen kaupankäynnin kohteena olevan arvopaperin liikkeeseenlaskijaa. Finanssivalvonta katsoo, että Honkarakenne Oyj on huolimattomuudesta laiminlyönyt noudattaa edellä kohdassa 1 Päätös mainittuja säännöksiä. Laiminlyönnit kohdistuvat osittain aikaan, jolloin oli voimassa Rahoitustarkastuksesta annetun lain (587/2003) 25 :n 1 momentti. Siltä osin kuin laiminlyönnit kohdistuvat sanotun säännöksen voimassaoloaikaan, voitiin laiminlyönneistä antaa myös niiden tekohetkellä julkinen huomautus. Säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetun valtiovarainministeriön asetuksen 153/2007 ja sitä edeltäneen valtiovarainministeriön asetuksen 538/2002 laiminlyönnit kohdistuivat vuosien 2003-2008 toimintakertomuksiin ja tilinpäätöksiin. Vuonna 2009 tapahtunut kirjaus kyseisen vuoden tilinpäätöksessä ei siten täytä Finanssivalvonnasta annetun lain 40 :n 5 momentissa mainittuja omaehtoisen korjaamisen vaatimuksia. Finanssivalvonnasta annetun lain 40 :n 6 momentin mukaan julkinen huomautus julkistetaan päättämällä tavalla. Jos virhe tai laiminlyönti on vähäinen, Finanssivalvonta voi päättää, että julkista huomautusta ei julkisteta. Finanssivalvonta katsoo, että osakassopimuksen julkistamisen laiminlyöntiä ei voida pitää vähäisenä, eikä edellytyksiä julkisen huomautuksen julkistamatta jättämiselle näin ollen ole. näkemyksen mukaan listayhtiöillä on korostunut huolellisuusvelvollisuus noudattaa tiedonantovelvollisuuteen liittyviä säännöksiä, jotta sijoittajilla sijoituspäätöksiä tehdessään on kaikki osakkeen arvoon olennaisesti vaikuttava tieto saatavillaan. FINANSSIVALVONTA* Anneli Tuominen johtaja Pirjo Kyyrönen johtava lakimies, sihteeri Lisätietoja antaa Pirjo Kyyrönen puh. 010 831 5280 Liite valitusosoitus * työjärjestyksen 8 :n 1 momentin mukaisesti tehdyn toimituskirjan allekirjoittavat johtaja ja sihteeri
7 (8) Liite päätökseen Valitusosoitus Tähän päätökseen tyytymätön saa hakea siihen muutosta Helsingin hallinto-oikeudelta valituksella, joka on tehtävä kirjallisesti. Valitus on tehtävä 30 päivän kuluessa päätöksen tiedoksisaannista. Valitusaikaa laskettaessa tiedoksisaantipäivää ei oteta lukuun. Jos päätös on postitettu saantitodistusta vastaan, tiedoksisaantipäivä ilmenee todistuksesta. Saantitodistus liitetään valitusasiakirjoihin. Jos päätös on postitettu tavallisena kirjeenä, sen katsotaan tulleen tiedoksi seitsemän (7) päivän kuluessa postituspäivästä, jollei muuta ilmene. Jos päätös on toimitettu tiedoksi muulla tavalla esim. saantitodistusta vastaan jollekin muulle henkilölle kuin päätöksen saajalle (sijaistiedoksianto), katsotaan päätöksen saajan saaneen päätöksen tiedoksi kolmantena päivänä saantitodistuksen osoittamasta päivästä. Valituskirjelmä on toimitettava Helsingin hallinto-oikeudelle valitusajan kuluessa. Valituskirjelmässä, joka on osoitettava Helsingin hallinto-oikeudelle, on ilmoitettava 1. päätös, johon muutosta haetaan, 2. miltä kohdin päätökseen haetaan muutosta ja mitä muutoksia siihen vaaditaan tehtäväksi, 3. perusteet, joilla muutosta vaaditaan, 4. valittajan nimi ja kotikunta sekä 5. puhelinnumero ja postiosoite, johon asiaa koskevat ilmoitukset voidaan valittajalle toimittaa Jos valittajan puhevaltaa käyttää hänen laillinen edustajansa tai asiamiehensä tai jos valituksen laatijana on joku muu henkilö, valituskirjelmässä on lisäksi ilmoitettava tämän nimi ja kotikunta. Valittajan, laillisen edustajan tai asiamiehen on allekirjoitettava valituskirjelmä. Valituskirjelmään on liitettävä 1. päätös, johon muutosta haetaan, alkuperäisenä tai jäljennöksenä, 2. todistus siitä, minä päivänä päätös on annettu tiedoksi, tai muu selvitys valitusajan alkamisen ajankohdasta sekä 3. asiakirjat, joihin valittaja vetoaa vaatimuksensa tueksi, jollei niitä ole jo aikaisemmin toimitettu päätöksen tehneelle viranomaiselle. Asiamiehen on liitettävä valituskirjelmään valtakirjansa, jollei valittaja ole valtuuttanut häntä suullisesti Helsingin hallinto-oikeudessa. Asianajajan ja yleisen oikeusavustajan tulee esittää valtakirja ainoastaan, jos Helsingin hallinto-oikeus niin määrää.
8 (8) Jos viranomaiselle toimitetussa sähköisessä asiakirjassa on selvitys asiamiehen toimivallasta, asiamiehen ei tarvitse toimittaa valtakirjaa. Helsingin hallinto-oikeus voi kuitenkin määrätä valtakirjan toimitettavaksi, jos sillä on aihetta epäillä asiamiehen toimivaltaa tai sen laajuutta. Valituskirjelmä voidaan toimittaa Helsingin hallinto-oikeudelle henkilökohtaisesti, postitse maksettuna postilähetyksenä taikka asiamiestä tai lähettiä käyttäen. Postittaminen tai kirjelmän toimittaminen lähetin välityksellä on lähettäjän vastuulla. Valituksen on saavuttava Helsingin hallinto-oikeuteen viimeistään valitusajan viimeisenä päivänä ennen aukioloajan päättymistä. Valituskirjelmä voidaan toimittaa myös sähköisessä muodossa. Sähköisen asiakirjan tulee olla perillä siten, että se on ennen valitusajan päättymistä käsiteltävässä muodossa Helsingin hallinto-oikeuden vastaanottolaitteessa tai tietojärjestelmässä. Sähköinen viesti toimitetaan viranomaiselle lähettäjän omalla vastuulla. Valittajalta peritään Helsingin hallinto-oikeudessa oikeudenkäyntimaksu 89 euroa. Tuomioistuinten ja eräiden oikeushallintoviranomaisten suoritteista perittävistä maksuista annetussa laissa (701/1993) on erikseen säädetty eräistä tapauksista, joissa maksua ei peritä. Yhteystiedot Helsingin hallinto-oikeus Ratapihantie 9, PL 120 00521 HELSINKI Puhelin 0100 86 311, 010 364 2000 Faksi 010 364 2079 Sähköposti helsinki.hao@oikeus.fi