FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot:

18.11.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden voimakas nousu hyytyi USA:n kaupankäynnin päätteeksi, markkinoita heiluttelee huolet uusista terrori-iskuista Euroopassa. Kuparin jatkoi laskutrendiään ja vajosi jälleen uusiin laskumarkkinan pohjiin. Kiinan asuntojen positiivinen käänne otti takapakkia lokakuussa. Tänään asuntomarkkinadataa USA:sta sekä FED:n edellisen korkokokouksen muistio. Kesko ostaa Suomen Lähikaupan 60 miljoonan euron velattomalla kauppahinnalla. Kauppa vaikuttaa järkevältä, joskin kilpailuviranomaisten luvat voivat olla riskinä. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,610.0 1.7 Europe STOXX 600 379.9 2.5 S&P 500 2,050.4-0.1 Nasdaq Composite 4,986.0 0.0 Shanghai 3,568.5-1.0 Hang Seng 22,206.4-0.3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.086 0.000 EMU Euribor 12kk 0.077 0.000 USD Libor 3kk 0.364 0.000 3.0 % 2.5 % 2.0 % 1.5 % 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.064 0.02 EUR / GBP 0.701 0.16 EUR / JPY 131.26-0.09 EUR / SEK 9.31-0.03 EUR / RUB 69.05-0.34 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.51-0.013 USA 10v 2.27 0.002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 72.2-1.6 itraxx CDS Crossover 303.9-8.1 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 384.1 0.2 Brent Crude Oil 43.9 0.8 Kulta 1,070.6 0.0

18.11.2015, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen voimakkaassa nousussa Euroopassa, mutta nousu hyytyi USA:n kaupankäynnin viimeisillä tunneilla. Markkinaa painoi huolet mahdollisista uusista terrori-iskuista Euroopassa. Hyödykemarkkinoilla vaisut tunnelmat jatkuivat kullan, öljyn ja perusmetallien laskun myötä. Kuparin painui jälleen laskumarkkinan uusiin pohjiin (kts. viereinen kuvaaja). Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla laskussa. Kiinasta julkaistiin aamulla tilastoja maan suurimpien kaupunkien asuntojen hintojen kehityksestä. Hintojen positiivinen käänne sai lokakuussa hieman takapakkia, kun uusien asuntojen hinnat nousivat edellisestä kuusta 27 kaupungissa ja laskivat 33 kaupungissa. Viime kuussa vastaavat lukemat olivat 39 ja 21. Vastaava tilanne oli myös vanhojen asuntojen osalta, joskin enemmistössä kaupunkeja hinnat nousivat. Vuositasolla tilanne parani edelleen edelliskuusta. Eilen julkaistiin Saksan sijoittajien tunnelmia mittaava ZEW-indeksi. Nykytilaa kuvaava komponentti laski hieman tasolle 54,4 (odotus 55,2), mutta odotusten osalta indeksi vahvistui tasolle 10,4 (odotus 6,0). USA:n kuluttajainflaatio kiihtyi vuositasolla 0,2% (odotus 0,1%) ja kuukausitasolla odotetusti 0,2%. Ilman ruokaa ja energiaa inflaatio oli odotetusti1,9% YoY. Inflaatiolukemat eivät vaikuta ainakaan negatiivisesti FED:n mahdollisiin koronnostosuunnitelmiin. USA:n teollisuustuotanto supistui lokakuussa 0,2% MoM (odotus +0,1%), mutta taustalla oli lähinnä lämpimästä säästä johtuva energiatuotannon lasku ja öljyteollisuuden hidastuminen. Kapasiteetin käyttöaste oli odotetusti 77,5%. Maan rakentajien luottamusindeksi (NAHB) laski tasolle 62 (odotus 64), joka on edelleen suhteellisesti erittäin hyvä taso. Tänään raportoidaan USA:n uudet asuntoluvat- ja aloitukset. Lupien määrän odotetaan nousseen 1147 tuhanteen ja aloitusten hidastuneen 1160 tuhanteen. Illalla julkaistaan myös FED:n edellisen korkokokouksen muistio, joka on mielenkiintoinen koska se yllätti markkinat odotuksia tiukemmalla näkemyksellä rahapolitiikan linjasta ja seuraavasta koronnostosta. Yhtiöuutiset Kesko ilmoitti aamulla ostavansa Suomen Lähikaupan, joka toimii Siwa ja Valintatalo brändeillä. Suomen Lähikaupan liikevaihto oli miljardi euroa ja tappio ennen veroja 12 milj. euroa vuonna. Velaton kauppa on noin 60 miljoonaa euroa. Näemme riskinä ainakin osittain kilpailuviranomaisten hyväksynnän, koska Keskolla on jo erittäin merkittävä markkina-asema Suomen päivittäistavarakaupassa. Toteutuessaan uskomme yrityskaupan olevan positiivista Keskolle huomioiden maltillisen kauppahinnan ja potentiaaliset synergiat erityisesti ostotoiminnassa. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Outokumpu, Iberdrola, POSCO, Royal Caribbean, Subsea 7, TGS-NOPEC, Aker ASA. Laskut: Marimekko, Carlsberg. Kuparin Lähde: Bloomberg, Factset, FIM

18.11.2015, 3 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 18.11.2015 15:30 USA / Housing starts 1,160 1,206 19.11.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 270 276 19.11.2015 15:30 USA / Philadelphia FED -0.3-4.5 19.11.2015 17:00 USA / Leading indicators 0.5-0.2 19.11.2015 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0.42 0.43 19.11.2015 Keskisuomalainen 0.32 20.11.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -7.5-7.7 23.11.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53.9 23.11.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.3 24.11.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.4 24.11.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 108.2 24.11.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 2.0 1.5 24.11.2015 17:00 USA / Consumer confidence 99.2 97.6 25.11.2015 15:30 USA / Durable goods orders 1.5-1.2 25.11.2015 15:30 USA / Personal spending 0.3 0.1 25.11.2015 17:00 USA / New home sales 6.8-11.5 25.11.2015 15:30 USA / Private income 0.4 0.1 25.11.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 93.1 93.1 25.11.2015 RPC Group (Huhtamaki) 0.21 26.11.2015 07:30 Infineon (Nokia) 0.18 0.17 27.11.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 1.3 30.11.2015 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.2 30.11.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 56.2 1.12.2015 3:00 Kiina / PMI 49.8 1.12.2015 17:00 USA / Construction spending 0.6 1.12.2015 17:00 USA / ISM manufacturing 50.1 1.12.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5.0 2.12.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1.1 2.12.2015 12:00 Euroalue / PPI -3.1 3.12.2015 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.05 3.12.2015 17:00 USA / ISM non-manufacturing 59.1 3.12.2015 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2.9 3.12.2015 17:00 USA / Factory orders -1.0 4.12.2015 15:30 USA / Nonfarm payrolls 271.0 4.12.2015 15:30 USA / Unemployment rate 5.0 8.12.2015 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0.3 9.12.2015 3:30 Kiina / CPI (YoY) 1.3 Lähde: Bloomberg

18.11.2015, 4 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 16.11.2015 IMF ottanee CNY:n mukaan SDR:n (IMF:n hallinnoima "maailman FIAT-valuutta") viidenneksi valuutaksi. SDR:iä printataan valtoiden konkursseissa-> SDR vaihdettavissa jatkossa siis 5 FIAT-valuuttaan, joiden kysyntä taatu. 17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return). 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

18.11.2015, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,644.7 1.8 1.6 6.4 3.3 13.0 Automobiles & Parts 548.2 2.3 0.3 7.6 0.8 17.1 iboxx Europe 212.2 0.1 0.3 1.1 0.2 0.4 OMX Helsinki Portfolio 5,610.0 1.7 1.5 6.3 3.0 13.9 Banks 192.4 2.1-0.5-0.5-8.5 1.3 iboxx Europe HY 174.0 0.2 0.0 1.4 0.4 2.1 OMX Stockholm 30 1,513.9 2.4 1.0 3.2-2.5 5.7 Basic Resources 276.9 0.6-4.4-7.3-13.5-29.0 Financials, Senior 214.7 0.1 0.3 1.1 0.7 0.8 OBX 556.2 1.5-0.5 1.3 2.3 1.1 Chemicals 883.5 2.8 2.4 10.8 1.0 14.6 Financials, Subordinated 237.3 0.1 0.3 1.3 0.7 2.2 Construction & Materials 395.6 2.3 1.4 7.5 0.5 23.0 Non-Financials 219.5 0.1 0.3 1.1-0.2-0.1 Euro STOXX 50 3,451.9 2.7 0.8 6.0 0.6 10.6 Financial Services 463.2 2.4 1.1 6.9 3.9 28.7 Autos 193.4 0.2 0.2 0.9-2.5-2.5 Europe STOXX 600 379.9 2.5 1.0 4.7-0.4 12.0 Food & Beverage 664.8 2.2 2.1 7.0 8.7 22.1 Industrials 222.1 0.0 0.4 1.0 0.5 1.0 DAX 10,971.0 2.4 1.3 8.1 2.7 16.0 Health Care 804.7 2.9 1.5 5.0-3.0 15.4 Consumer 212.5 0.1 0.2 1.0-0.1 0.4 FTSE 100 6,268.8 2.0-0.1-1.2-2.1-6.6 Household Goods 792.8 2.4 1.1 4.1 4.9 27.6 Energy 209.0 0.1 0.3 1.2-0.1-1.9 Industrial Goods & Serv. 444.2 2.7 1.1 7.8-0.4 12.0 Telecom Services 237.5 0.0 0.4 1.3 0.4 0.9 S&P 500 2,050.4-0.1-1.5 1.0-1.4-0.1 Insurance 289.1 2.3 1.8 7.6 2.7 18.8 Nasdaq Composite 4,986.0 0.0-1.9 2.2-0.7 6.0 Media 315.0 2.8 0.8 1.6 0.6 21.6 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 287.4 3.4-0.3 1.1 0.7-8.6 itraxx CDS Europe (IG) 72.2-1.6-0.1-6.3 2.8 7.7 Shanghai 3,568.5-1.0-2.2 7.5-2.6 45.6 Real Estate 191.2 2.5 2.3 2.5-1.8 21.2 itraxx CDS Crossover (HY) 303.9-8.1 2.2-22.1-18.8-53.3 Hang Seng 22,206.4-0.3-0.7-3.4-2.4-5.0 Retail 361.5 2.4-0.1 4.6 0.2 20.4 Financials, Senior 72.3-2.7 0.9-2.9-6.2 4.4 Nikkei 19,649.2 0.1-0.2 5.9-1.9 13.7 Technology 356.5 1.9 1.4 8.0 8.9 21.9 Financials, Subordinated 152.4-4.7-0.5-4.1-7.7-4.9 RTSI($) 871.0 1.0 3.0 1.6 9.5-14.7 Telecom 373.9 2.9 3.1 11.0 0.4 18.2 Travel & Leisure 257.1 2.5-0.4 3.1 1.9 24.6 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 312.1 2.1 1.0 1.6-1.3-0.3 CDX USA, IG 83.1-0.4 2.0 1.9 3.9 16.0 S&P 500 2,047.0-0.1-1.1 1.9 1.5 CDX USA, HY 457.1-1.4 13.0 18.7 63.8 105.2 Nasdaq 100 4,562.5-0.2-1.5 3.7 4.7 S&P 500 Euro STOXX 50 3,425.0-0.6-0.6 4.9 2.4 Energy 493.5-1.2-2.9-1.5 0.8-21.3 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,891.0-0.6-0.2 6.5 4.4 Materials 281.8-0.1 0.5 2.3-0.3-9.9 CDX Asia, IG 128.2-1.8 1.1-10.8 7.4 22.9 Industrials 470.2-0.2-0.6 2.3 1.2-3.4 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 625.1 0.2-2.7 0.4-0.2 13.8 VIX (S&P 500) 18.8 0.7 3.6 3.1 3.6 5.0 Consumer Staples 498.2-0.1-0.8-2.6-1.7 0.3 VDAX (DAX) 20.6-1.4-0.5 0.8-1.6 4.9 Health Care 816.3 0.4-1.3 2.5-6.6 2.9 VSTOXX (STOXX 50) 23.6-2.2 1.2 1.9-0.1 4.7 Financials 324.7-0.2-1.7 1.9-3.6 0.0 Info tech 722.8-0.1-1.6 2.5 2.9 5.0 Telecom Services 146.1 0.3 0.6-0.7-3.8-10.9 Lähde: Bloomberg Utilities 214.5-1.8-0.8-6.1-7.5-7.2

18.11.2015, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.138 0.000 0.001 0.001-0.019-0.116 Suomi 5v -0.04-0.008-0.04-0.15-0.17-0.21 CRB Commodity 384.1 0.2 0.0-3.5-6.4-15.5 EMU Euribor 3kk -0.086 0.000-0.009-0.033-0.057-0.167 Saksa 2v -0.38-0.003-0.02-0.13-0.13-0.37 CRB Food 358.6 0.1 0.2-1.3-1.0-8.6 EMU Euribor 12kk 0.077 0.000-0.014-0.052-0.083-0.257 Saksa 5v -0.14-0.005-0.05-0.11-0.14-0.32 CRB Metals 555.9-0.2-1.5-9.6-15.7-34.4 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.011 Saksa 10v 0.51-0.013-0.10-0.06-0.07-0.34 Baltic Dry Index 537-2.4-13.7-29.5-47.9-58.6 3kk Euribor-Repo -0.047 0.000-0.009-0.033-0.057-0.178 USA 2v 0.86 0.008-0.01 0.24 0.21 0.34 Energia (USD) USA 5v 1.66 0.009-0.06 0.31 0.19 0.02 Brent Crude Oil 43.9 0.8-5.7-9.5-10.1-46.9 USD Libor 3kk 0.364 0.000 0.008 0.044 0.031 0.132 USA 10v 2.27 0.002-0.06 0.24 0.20-0.09 Brent jalostusmarginaali 5.61 248.4-18.6 82.7-43.3 266.7 Natural Gas USA 2.39 0.9 5.7-8.1-21.0-40.7 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 54.5 0.9 2.3 4.9-2.7-26.6 EUR / USD 1.064 0.02-0.92-6.13-5.32-15.21 Saksa 2v (Schatz) 111.6 0.01 0.0 0.3 0.3 0.7 Sähkö, 2st Y Fut. 21.3 0.1 0.2-7.9-13.4-24.3 EUR / GBP 0.701 0.2-0.8-4.7-2.2-12.5 Saksa 5v (Bobl) 129.8 0.07 0.3 0.7-0.9 1.9 CO2 2011 ECX (EUR) 8.5 0.0-2.0-1.2 1.8 18.7 EUR / CHF 1.081 0.1 0.2-0.7 0.3-10.0 Saksa 10v (Bund) 157.6 0.25 1.3 1.0 2.0 6.5 Metallit (USD) EUR / JPY 131.26-0.1-0.5-3.5-5.4-11.4 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 1.7 USD / CNY 6.38 0.1 0.3 0.6-0.1 4.3 Korkoerot Alumiini 1,471 1.3-1.9-3.0-4.7-27.2 USD / JPY 123.32-0.1 0.4 2.8-0.1 4.5 Saksa 10v-2v 0.89-0.01-0.08 0.07 0.06 0.03 Ferrokromi 1.98 0.0 0.0-0.5-0.8-5.5 GBP / USD 1.519-0.1-0.1-1.5-3.2-3.1 USA 10v-2v 1.41-0.01-0.05 0.01-0.01-0.43 Nikkeli 9,078-2.1-4.2-12.5-12.6-41.9 EUR / SEK 9.31 0.0-0.1-1.4-2.7 0.4 Saksa-USA 10v -1.76-0.01-0.04-0.30-0.27-0.25 Kupari 209-0.9-6.0-11.7-10.1-31.5 EUR / NOK 9.25 0.1 0.0-0.4 0.0 8.6 Sinkki 1,536-1.9-3.3-12.3-13.7-31.5 EUR / PLN 4.25 0.0 0.7-1.0 1.4 0.6 Inflaatio-odotukset Palladium 545-1.2-8.8-21.6-10.6-29.8 EUR / RUB 69.05-0.3-1.7-3.3-9.7 17.8 Ranska 10v 1.27 0.00-0.02 0.00 0.15-0.09 Platina 853-0.2-3.4-15.2-17.6-28.9 USA 10v 1.56 0.00-0.02 0.10-0.01-0.29 Hopea 14.2 0.0-0.7-9.8-8.7-13.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,071 0.0-1.5-8.3-7.1-9.5 EUR / USD 11.6-0.2 0.0 2.3 1.8 4.1 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9.7 0.0 0.2 1.2 0.7 3.5 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Maissi 362.0 0.0-0.1-4.9-2.4-0.3 EUR / CHF 7.6 0.0 0.2 0.5 0.4 3.4 Saksa 5v 12.9-0.2-0.2-0.9-0.8-6.5 Vehnä 486.0-0.3-1.8-1.8-4.0-9.6 EUR / JPY 10.0 0.0 0.5 0.2 0.7 0.0 USA 5v 17.5 0.0 0.0-1.2 1.0 0.3 Soija 863.3-0.1-0.6-4.6-6.3-14.1 USD / JPY 8.8 0.0 0.3 0.0 0.1-2.2 Espanja 5v 89.7-1.0-2.2-9.2-7.4-13.4 Sokeri 396.5 0.0 3.4 2.7 18.9-4.8 EUR / SEK 7.1 0.0 0.0 0.0-0.3 0.8 Italia 5v 98.4-1.3-0.6-15.7-12.8-34.1 Puuvilla 61.6 0.1-0.9-4.1-9.0 4.2 EUR / NOK 9.8 0.1-0.1 0.5-1.3 2.7 Belgia 5v 34.1 0.2-0.1-3.6-4.2-18.2 NBSK sellu 819.2-0.4-0.4-1.2-3.2-12.2 EUR / RUB 22.7 0.0-0.1 0.4-0.1 4.6 Ranska 5v 28.4-0.2-0.1-3.2-4.3-22.3 Sanomalehtipaperi (EUR) 436.9 0.1 0.1 0.0-1.8-8.6 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0-7.2 Luonnon kumi (YEN) 130.5-0.2-1.7-15.4-24.8-31.3

18.11.2015, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.0 2.7 2.9 2.5 2.9 USA (teollisuus) 50.1 50.2 51.1 52.7 51.5 57.9 USA 2.4 2.5 2.5 2.3 2.5 3.0 Euroalue 1.6 1.5 1.2 0.9 0.8 Euroalue (teollisuus) 52.3 52.0 52.3 52.4 52.0 50.6 Euroalue 1.5 1.5 1.4 1.4 1.5 1.2 Japani 3.1 2.5 2.6 1.4 0.6 Japani (teollisuus) 52.4 51.0 51.7 51.2 49.9 52.4 Japani 0.6 0.7 0.7 0.9 0.9 1.0 Kiina 6.9 7.0 7.0 7.2 7.2 Kiina (teollisuus) 49.8 49.8 49.7 50.0 50.1 50.8 Kiina 6.9 6.8 6.9 6.9 7.0 7.0 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93.1 87.2 87.2 91.9 90.7 88.8 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.0 0.2 0.2-0.2 1.7 Euroalue -7.7-7.1-6.9-7.2-4.6-11.3 USA 2.5 2.6 2.7 2.7 2.8 2.9 Euroalue 0.1-0.1 0.1 0.2 0.0 0.4 Japani 41.5 40.6 41.7 40.3 41.5 39.1 Euroalue 1.7 1.6 1.7 1.7 1.7 1.5 Japani 0.0 0.0 0.2 0.2 0.6 2.9 Kiina 105.6 105.6 104.0 104.5 107.6 103.4 Japani 1.1 1.2 1.2 1.4 1.4 0.9 Kiina 1.3 1.6 2.0 1.6 1.5 1.6 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.5 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 0.6 0.6 0.8 1.0 1.4 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.7 0.5 0.4 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.0 5.1 5.1 5.3 5.4 5.7 Japani 0.6 0.6 0.6 0.6 0.2-0.6 USA 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 1.8 Euroalue 10.8 10.8 10.9 10.9 11.1 11.5 Kiina 6.7 6.7 6.6 6.6 6.7 7.3 Euroalue 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 0.9 Japani 3.4 3.4 3.4 3.3 3.3 3.5 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8 1.8 Kiina 4.1 4.1 4.0 4.0 4.1 4.1 USA 5.9 6.1 5.9 5.6 6.1 5.5 Kiina 1.6 1.6 1.5 1.5 1.5 2.5 Euroalue 5.2 5.2 5.1 5.5 5.0 2.7 Ohjauskorot Japani 3.6 3.8 4.2 4.0 3.6 3.2 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.5 13.1 13.3 13.3 10.1 12.6 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.3 5.6 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.0 11.0 11.1 11.1 11.4 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 1.7 2.2 2.0 2.6 1.3 4.7 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.5 Kiina 4.35 4.35 4.60 4.60 4.85 5.35 Euroalue 2.9 2.9 2.2 3.2 2.4 1.3 Kiina 4.1 4.1 4.2 4.2 4.1 4.2 Japani -0.1-0.1 0.8 1.8 4.9 1.4 Kiina 11.0 10.9 10.8 10.5 10.0 11.5 Teollisuustuotanto USA 0.3 0.7 1.4 1.4 2.1 4.1 Euroalue 1.7 1.7 2.2 1.8 0.7 0.8 Japani -0.8-0.8-0.4 0.0 0.1-0.5 Kiina 5.6 5.7 6.1 6.0 5.9 7.7 Lähde: Bloomberg

18.11.2015, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.9x 19.1x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 10.4x 11.8x 1.4x 2.9 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.6 % 181.8x 0.7 % Suomi HEX 25 17.1x 19.5x 2.1x 4.1 % Pankit STOXX 600 11.0x 19.0x 0.9x 4.0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.0x 0.8 % Ruotsi OMX 30 15.4x 18.1x 2.3x 4.0 % Perusraaka-aineet STOXX 600 16.2x #N/A N/A 0.9x 5.3 % Pohjoismaat VINX 30 16.2x 21.1x 2.5x 3.5 % Kemikaalit STOXX 600 18.3x 21.6x 3.0x 2.6 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13.5x 23.6x 1.7x 2.8 % Rakennus STOXX 600 21.2x 23.2x 1.9x 2.7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 19.9x 3.4 % Eurooppa STOXX 600 16.3x 24.8x 1.9x 3.4 % Rahoitus STOXX 600 14.0x 17.3x 1.9x 3.2 % Euroalue STOXX 50 15.0x 22.8x 1.6x 3.5 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 23.2x 25.5x 3.9x 2.5 % USA S&P 500 17.3x 18.3x 2.8x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.4x 21.9x 4.4x 2.8 % Japani Nikkei 18.9x 20.4x 1.7x 1.6 % Kulutustavarat STOXX 600 20.1x 21.4x 4.8x 2.9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17.3x 28.4x 3.1x 2.9 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.7x 13.5x 1.3x 4.5 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.1x 12.4x 1.4x 3.0 % Media STOXX 600 18.9x 26.0x 3.4x 3.9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.3x 11.4x 1.3x 2.9 % Öljy ja kaasu STOXX 600 16.1x #N/A N/A 1.2x 5.1 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.2x 17.1x 1.2x 4.8 % Kiinteistöt STOXX 600 24.1x 9.6x 1.2x 3.3 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.8x 20.2x 1.6x 3.5 % Vähittäismyynti STOXX 600 20.6x 270.2x 3.1x 2.5 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.8x 10.3x 1.4x 4.0 % Teknologia STOXX 600 21.3x 29.5x 3.5x 1.7 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16.0x 13.2x 2.2x 3.2 % Telekommunikaatio STOXX 600 21.4x 43.7x 2.1x 4.1 % Kiina Shanghai Comp. 15.2x 18.7x 2.1x 1.9 % Matkustus STOXX 600 16.4x 18.7x 4.1x 2.4 % Venäjä RTSI $ 6.5x 10.3x 0.9x 4.4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.6x 83.5x 1.5x 4.9 % Brasilia Bovespa 13.4x 27.4x 1.1x 4.6 % USA Intia Sensex 17.1x 20.5x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 14.5x 14.9x 1.3x 2.0 % Kulutustavarat S&P 500 20.2x 21.5x 5.0x 1.5 % Päivittäistavarat S&P 500 20.3x 20.0x 4.8x 2.7 % Energia S&P 500 27.8x 22.0x 1.7x 3.4 % Terveydenhuolto S&P 500 16.9x 21.4x 3.8x 1.6 % Teollisuus S&P 500 16.5x 16.5x 3.7x 2.3 % Teknologia S&P 500 16.9x 19.0x 4.2x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 17.6x 17.2x 3.3x 2.3 % Telekommunikaatio S&P 500 12.3x 13.2x 2.6x 5.3 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.5x 15.6x 1.6x 4.0 %

18.11.2015, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

18.11.2015, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.23 104.96 105.10 Baa2 Pos / - - 62 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.17 105.76 105.92 A3 Neg / A- Stable 57 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.62 105.10 105.30 - Stable / - Stable 104 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.13 108.20 108.39 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.51 103.72 103.99 - - / BBB Stable 94 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.79 108.32 108.77 - - / - Neg 218 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.32 107.30 107.60 A2u Stable / A Stable 68 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.65 117.23 117.57 Baa1u Stable / BBB+ Stable 101 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.76 109.26 109.67 Baa1 Pos / BBB+ Stable 109 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.73 103.89 104.30 Baa1 Neg / BBB Neg 105 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.61 105.79 106.24 Baa2 Stable / BBB+ Stable 94 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.08 105.88 106.31 Baa2u Stable / BBB Stable 140 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.71 106.18 106.56 Baa2 Stable / BBB - 101 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.43 109.60 110.25 Baa2 Stable / BBB Stable 167 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.03 105.94 106.46 Baa1 Neg / BBB Neg 121 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.95 108.47 109.02 Baa2 Stable / BBB+ Stable 112 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.10 107.29 107.75 - - / BBB Stable 125 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.60 123.89 124.57 - Stable / A- Neg 165 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.79 110.91 111.54 Baa3 Stable / BBB Neg 184 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.97 110.77 111.33 A3 Stable / A Stable 97 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.05 109.61 110.10 Baa1 Stable / BBB+ - 104 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.59 103.69 104.21 Baa1u Stable / BBB+ Stable 157 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.47 107.02 107.63 Baa2 Neg / - - 142 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.27 108.25 108.80 Baa1 Stable / A- Stable 113 500 Eesti Energia 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.29 99.93 100.66 Baa2 Stable / BBB Stable 212 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.28 116.68 117.54 NR Stable / A+ Pos 102 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.80 126.80 127.75 A3 Neg / BBB+ Neg 153 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.40 112.64 113.42 Aa2 Stable / AA- Neg 91 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.95 109.84 111.01 A3 Neg / A- Stable 134 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.35 100.84 100.85 Aaa Neg / AA+ Neg -5 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.36 107.74 107.75 Aaa Neg / AA+ Neg 3 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.21 116.63 116.67 Aaa Neg / AA+ Neg 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.11 115.35 115.39 Aaa Neg / AA+ Neg 9 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.01 118.79 118.84 Aaa Neg / AA+ Neg 11 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.67 130.86 130.91 Aaa Neg / AA+ Neg 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.98 120.83 120.90 Aaa Neg / AA+ Neg 27 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.44 125.89 126.03 Aaa Neg / AA+ Neg 15 4001 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.19 103.38 104.63 B2 Stable / BB Stable 305 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.87 103.06 104.07 - - / - - 259 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.59 103.83 104.16 - - / - - 106 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.25 105.92 106.28 - - / - - 172 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 54.07 53.70 56.22 Caa3 Neg / C /*- - 5665 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.75 108.18 108.76 - - / - - 126 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.95 105.25 105.58 - - / - - 239 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.96 99.73 100.92 - - / - - 359 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.02 108.47 109.10 Ba2 Stable / BB Stable 152 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.80 104.94 105.77 - - / - - 331 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.02 104.25 104.76 - - / - - 145 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.49 104.28 104.75 - - / - - 292 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.46 104.94 105.36 - - / - - 188 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.22 116.43 117.28 Ba2 Stable / BB+ Pos 167 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.49 112.13 112.78 Ba2 Stable / BB Stable 190 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.40 107.30 108.36 Ba2 Stable / BB Stable 187 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.41 105.76 106.21 - - / - - 279 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.81 98.82 100.19 - - / BB- Stable 434 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.27 103.76 104.19 - - / - - 162 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 12.43/52.09 81.79 83.46 B3 Stable / B - 1347 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.51 100.38 102.00 - - / - - 405 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.31 104.47 104.98 - - / - - 167 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.39/3.73 102.01 102.60 - - / - - 374 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.51 108.70 109.19 - - / - - 185 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 7.07/10.15 96.50 98.50 - - / - - 778 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 3.06 101.38 102.11 - - / - - 341 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.82/6.91 99.75 101.63 - - / - - 637 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.70 102.25 102.71 - - / - - 297 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.76 106.16 106.87 - - / - - 204 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.7/10.68 97.03 98.26 B2 Stable / B Stable 718 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.17/3.46 101.67 102.38 - - / - - 344 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.24 101.50 102.26 - - / - - 347 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.02 103.58 104.25 - - / - - 219 150 Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.55 104.86 105.28 - - / - - 152 100 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.104 SEK 0.07 100.56 100.75 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.05 100.00 101.50 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.42/141.29 67.39 68.71 Baa3 Stable / NR Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.66/1.26 102.13 103.13 - - / - - 70 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.05/5.01 100.88 102.25 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.04/4.32 105.07 106.23 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.82 110.15 110.71 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.5/4.37 105.94 106.80 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.89/7.51 100.50 102.63 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.05/4.23 99.16 99.87 Ba1 Stable / - - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.47/6.13 105.83 107.19 - - / - - 200 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.53/5.03 98.07 98.88 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.7/4.67 108.89 109.91 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

18.11.2015, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Pankki Oyj Class A lasku 10.22 12.50 745-6.5 % -7.8 % -10.4 % 9.9 % 9.25 10.73 12.07 11.6 1.0 8.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -9.0 % -8.6 % -8.0 % 4.4 % -3 % -29 % -3.2 % Nordea Bank AB nosto 96.20 107.34 389,605 2.8 % 1.7 % -1.1 % 6.3 % 85.15 102.09 115.50 11.3 1.3 11.6 % Danske Bank A/S nosto 186.30 220.00 187,906 1.3 % -0.4 % -8.2 % 17.1 % 155.50 188.93 218.00 10.6 1.1 10.7 % Skandinaviska Enskilda Banken lasku AB Class 91.70 A 103.50 201,219 3.1 % 1.0 % -0.1 % -1.3 % 86.65 100.16 111.50 11.5 1.4 12.0 % Svenska Handelsbanken AB Class nosto A 118.20 118.00 225,564 2.6 % -0.4 % -3.9 % 1.6 % 112.40 126.08 142.00 14.1 1.7 11.9 % Swedbank AB Class A lasku 196.20 210.00 222,100 2.7 % 2.2 % 1.5 % 3.8 % 179.10 197.90 223.90 12.4 1.7 13.7 % Alma Media Oyj nosto 2.86 3.65 216 256-0.7 % -2.4 % 11.3 % -6.2 % 2.51 2.94 3.24 6.8 10.8 12.0 2.1 17.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.2 % -2.3 % 5.4 % -0.7 % -38 % -32 % -52 % -5 % 6.6 % Sanoma Oyj lasku 4.48 3.90 729 1,554 2.8 % 2.9 % 28.3 % 2.8 % 3.13 4.48 5.95 4.0 14.0 13.3 0.9 7.0 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.02 2.40 43 78 0.0 % 0.0 % 1.0 % -3.3 % 1.83 2.20 2.68 12.1 16.6 6.0 0.7 11.3 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.35 90 0.2 % -1.2 % -1.4 % -9.6 % 8.10 9.12 10.70 Talentum Oyj lasku 1.38 1.40 61 59 0.7 % 1.5 % 3.8 % 29.0 % 0.95 1.18 1.40 8.5 10.1 12.7 2.7 21.4 % Eniro AB lasku 1.12 1.20 521 2,019-2.3 % -3.2 % 11.4 % -66.8 % 0.72 1.74 4.42 4.9 9.9 29.6 0.5 1.6 % Modern Times Group AB Class nosto B 241.50 287.50 16,114 17,024 3.9 % 0.3 % 4.3 % 5.2 % 198.00 245.77 293.30 10.5 11.8 16.2 3.0 18.4 % North Media A/S nosto 14.70 295 5.0 % -0.7 % -1.3 % -24.2 % 13.10 16.06 19.80 Schibsted Asa Class A lasku 295.80 275.00 65,331 65,415 1.3 % 0.0 % 0.7 % 22.6 % 237.40 254.53 527.50 26.1 33.0 71.0 5.7 8.0 % Amer Sports Oyj Class A nosto 26.15 28.25 3,099 3,542 1.1 % -0.1 % 12.5 % 63.7 % 15.37 21.48 27.04 11.8 14.2 19.1 3.1 16.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % 3.1 % 7.7 % 38.2 % -21 % -30 % -43 % -27 % 0.7 % adidas AG lasku 86.48 87.00 18,093 18,884 0.8 % -2.0 % 12.8 % 37.4 % 53.56 69.45 91.48 12.0 15.9 22.2 3.0 13.4 % NIKE, Inc. Class B nosto 122.58 140.00 104,462 100,044-0.7 % -5.7 % -6.0 % 27.6 % 90.69 106.15 133.52 17.4 19.9 26.7 7.8 29.2 % PUMA SE lasku 204.40 180.00 3,083 2,746 0.7 % -1.9 % 7.6 % 11.5 % 140.95 173.89 219.30 15.6 25.3 52.8 1.8 3.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.90 9.00 252 485 2.3 % 0.0 % 7.9 % 22.6 % 6.57 8.67 10.50 5.5 11.9 10.6 0.6 5.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.0 % -0.2 % 6.4 % 13.9 % -26 % -9 % -27 % -42 % -1.0 % HKScan Oyj Class A lasku 3.95 4.00 217 385 2.3 % 1.8 % 4.8 % 23.1 % 3.21 4.52 6.26 4.5 13.6 11.8 0.5 4.3 % Apetit Oyj nosto 13.22 13.50 84 89-0.6 % 0.1 % -0.8 % -5.8 % 13.00 14.11 16.80 6.4 11.6 14.9 0.7 4.4 % Raisio Oyj Class V nosto 4.30 5.10 710 744-0.9 % -1.1 % 0.5 % 8.9 % 3.86 4.21 4.50 11.1 14.1 17.0 1.9 11.2 % Basware Oyj nosto 35.50 41.00 505 460-1.4 % -4.4 % 4.1 % -13.9 % 33.65 40.17 47.80 25.0 43.3 59.2 3.4 5.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -5.2 % -13.6 % 3.7 % 145 % 180 % 58 % 94 % 23 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 12.11 14.00 337 225 0.2 % 0.7 % 17.7 % -17.6 % 9.49 14.12 18.26 10.2 15.5 37.4 1.7 4.7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B lasku 33.88 36.00 2,192 2,764 3.6 % 2.0 % 22.2 % 32.3 % 23.70 30.81 37.37 7.8 10.5 12.5 1.5 12.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.8 % 5.2 % 20.9 % 38.3 % 1 % -3 % -2 % -14 % -0.2 % Konecranes Oyj nosto 25.51 25.50 1,614 1,806 2.3 % 0.0 % 12.9 % 11.9 % 20.98 27.19 34.98 9.5 13.9 16.9 3.3 19.3 % Columbus McKinnon Corporation nosto 18.31 26.50 368-1.1 % -1.0 % -3.0 % -35.3 % 16.75 23.65 29.00 9.6 Manitowoc Company, Inc. lasku 15.51 15.00 2,119 3,354-0.1 % -2.8 % 2.2 % -23.6 % 13.86 18.89 23.15 10.0 15.0 21.6 2.4 10.9 % PALFINGER AG lasku 26.68 29.00 1,003 1,382 0.5 % -0.4 % 5.7 % 44.3 % 17.50 24.49 28.30 9.6 13.2 14.1 1.8 13.1 % Terex Corporation nosto 19.77 23.00 2,145 3,182-1.7 % -7.8 % 6.1 % -30.1 % 16.54 24.34 31.37 5.6 7.5 9.7 1.0 10.0 % TTS Group ASA nosto 3.79 10.00 328 593-1.3 % -7.6 % -15.8 % -2.8 % 3.40 4.70 5.40 4.1 4.8 4.8 0.4 8.7 % Caverion Oyj nosto 8.44 10.35 1,060 1,053 1.7 % 4.7 % -7.7 % 27.9 % 6.22 8.50 9.69 8.5 10.6 14.3 3.6 25.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % 4.4 % -3.3 % 81.8 % 45 % 12 % 44 % 445 % 426 % Royal Imtech N.V. lasku 0.03 0.06 4 381 0.0 % 0.0 % -25.0 % -99.3 % 0.03 2.97 5.58 4.1 5.8 0.7 0.0 2.8 % Bilfinger SE nosto 42.91 38.00 1,975 2,285 1.4 % 0.6 % 16.3 % -8.7 % 31.31 43.28 60.22 7.5 13.1 19.1 1.3 6.9 % Citycon Oyj nosto 2.36 2.60 2,100 4,084 2.4 % 2.2 % 2.6 % 4.6 % 2.13 2.47 3.02 19.4 19.4 14.0 0.9 6.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 0.2 % -3.4 % -16.0 % -7 % -7 % -16 % -17 % -0.9 % Sponda Oyj nosto 3.76 4.35 1,065 2,698 2.8 % 3.8 % 4.7 % 8.5 % 3.25 3.77 4.57 18.0 17.9 10.7 0.7 6.5 % Technopolis Oyj nosto 3.76 4.30 400 1,240 1.9 % 3.0 % 5.9 % -3.8 % 3.41 3.88 4.65 13.3 14.0 8.4 0.7 8.6 % Castellum AB nosto 124.50 130.00 21,415 42,375 2.2 % 1.5 % 2.6 % 10.8 % 112.20 125.81 144.50 19.2 19.2 13.2 1.3 10.2 % Fabege AB nosto 136.80 135.00 22,626 44,402 1.7 % 1.8 % 10.8 % 45.5 % 93.05 119.49 141.50 29.9 29.9 27.6 1.5 5.3 % Hufvudstaden AB Class A lasku 120.40 121.00 26,136 31,241 2.2 % 1.6 % 9.1 % 29.5 % 92.50 110.62 123.00 27.1 27.0 28.0 1.4 4.8 % Kungsleden AB lasku 62.00 69.50 11,284 27,255 1.2 % 0.0 % 2.9 % 33.6 % 45.90 59.91 69.50 17.4 17.4 12.1 1.1 8.7 % Cramo Oyj nosto 16.34 20.00 729 1,097 3.2 % -1.1 % -6.0 % 43.7 % 10.95 16.47 20.88 5.4 12.0 10.9 1.4 12.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % -2.6 % 2.2 % 70.9 % 17 % -13 % -33 % 13 % 3.0 % Ramirent Oyj nosto 6.23 6.60 677 929 1.1 % -3.1 % -8.5 % -8.0 % 5.92 6.95 8.29 5.2 13.1 13.6 2.0 15.0 % Lavendon Group plc nosto 1.38 2.47 234 340 2.2 % -3.7 % -7.5 % -24.0 % 1.30 1.73 2.12 3.9 7.6 7.5 0.9 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.35 0.31 181 292 4.5 % 11.2 % -8.6 % -49.6 % 0.28 0.62 0.81 4.9 20.7 27.9 0.8 2.9 % Bittium Oyj nosto 7.31 6.20 260 187-1.3 % 14.6 % 45.9 % 98.6 % 3.25 4.48 7.70 23.2 32.7 3.7 2.8 75.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % 18.3 % 55.1 % 83.7 % -2 % -1 % -91 % -50 % 64.9 % Mobileye N.V. nosto 43.62 72.00 9,452 8,868 4.1 % -0.4 % -12.6 % -7.2 % 32.41 46.63 64.48 46.3 47.2 60.9 14.9 24.5 % Parrot SA nosto 33.69 44.00 419 346-8.0 % -10.9 % -18.5 % 87.2 % 17.45 29.57 50.31 12.3 33.5 47.5 Visteon Corporation nosto 115.90 129.00 4,731 3,892-0.1 % 0.0 % 7.8 % 21.7 % 92.56 102.73 117.94 12.7 18.3 38.0 1.7 4.4 % VOXX International Corporation nosto Class A 5.05 6.50 122-1.2 % -3.4 % -13.4 % -41.8 % 4.79 8.10 9.85 12.4 0.3 2.5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 35.96 30.20 6,017 6,923 2.5 % 4.0 % 11.2 % 58.9 % 21.42 27.30 35.99 12.7 20.9 22.9 6.1 26.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 4.7 % 8.3 % 70.4 % 82 % 61 % 57 % 184 % 11.3 % Teliasonera AB nosto 4.59 5.09 19,946 26,300 2.3 % 2.2 % 1.0 % -17.6 % 4.30 5.33 5.96 7.0 9.9 11.4 1.6 14.1 % TDC A/S nosto 36.25 42.00 29,435 56,769 0.9 % -3.1 % 6.6 % -22.6 % 32.85 46.69 54.05 6.1 13.6 11.2 1.5 13.3 % Tele2 AB Class B nosto 86.05 87.00 38,647 49,958 2.4 % 0.6 % 11.7 % -3.0 % 74.85 89.96 116.80 8.8 18.5 22.0 2.1 9.7 % Telenor ASA nosto 151.80 176.00 227,921 281,243 1.5 % -2.6 % -7.8 % -2.8 % 143.70 164.95 186.10 6.1 9.9 13.9 3.4 24.5 % Finnair Oyj lasku 4.25 4.00 545 542 1.7 % 6.3 % 37.1 % 70.7 % 2.35 2.99 4.63 2.7 6.5 10.2 0.8 8.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 6.5 % 31.3 % 54.9 % 4 % 4 % 39 % -94 % -138.4 % Air France-KLM SA lasku 6.50 6.70 1,950 6,753 1.4 % -6.5 % 1.8 % -10.7 % 5.52 7.17 8.89 2.7 9.6 9.4 38.7 409.8 % Deutsche Lufthansa AG nosto 13.37 14.88 6,211 9,048 2.5 % -0.1 % -1.8 % 1.7 % 10.25 13.00 15.53 2.5 4.9 5.0 0.9 18.6 % SAS AB nosto 18.30 17.00 6,021 7,978-1.1 % 5.8 % 17.3 % 56.4 % 11.50 16.02 20.20 2.5 4.4 7.6 0.8 11.0 % Fiskars Oyj Abp nosto 18.47 18.50 1,513 1,774 0.2 % -1.5 % 4.4 % -2.8 % 17.30 18.68 22.00 12.6 18.9 20.7 1.3 6.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -1.3 % 4.2 % -15.5 % 64 % 107 % 41 % -33 % -6.4 % Rapala VMC Oyj lasku 4.72 5.00 184 280-1.7 % -2.7 % -4.1 % -5.2 % 4.66 5.07 5.85 8.4 10.6 14.2 1.4 9.6 % Acme United Corporation nosto 16.73 21.00 56 53-1.0 % 1.0 % -4.6 % -2.4 % 15.96 18.09 20.50 6.0 10.8 Scotts Miracle-Gro Company Class nosto A 65.58 72.00 4,018 4,696-0.3 % -1.7 % 0.7 % 10.0 % 58.11 63.43 70.00 9.1 10.4 16.7 SEB SA nosto 92.41 95.50 4,636 4,918 1.3 % 1.4 % 7.2 % 43.0 % 58.01 76.41 96.42 8.7 11.0 18.1 2.5 13.7 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 13.59 15.50 382 344 2.9 % 0.8 % 1.5 % 17.7 % 10.98 13.35 15.25 4.6 7.5 13.7 2.1 15.1 % Fortum Oyj lasku 13.63 14.50 12,108 11,037 1.8 % -0.4 % -4.1 % -25.8 % 12.96 17.12 21.59 10.0 14.3 18.4 0.9 4.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % 1.5 % 0.2 % -14.9 % 61 % 35 % 44 % -48 % -8.3 % E.ON SE lasku 8.89 10.50 17,779 22,711 1.9 % -3.2 % -6.5 % -31.2 % 7.08 12.37 15.46 3.2 5.9 11.6 0.9 7.4 % Electricite de France SA lasku 15.04 19.20 27,975 70,288 2.1 % -2.4 % -13.8 % -34.1 % 14.65 21.16 24.89 4.1 8.1 8.0 0.7 9.3 % Endesa S.A. lasku 20.59 20.00 21,794 26,445 1.7 % 3.0 % 4.3 % 44.7 % 13.60 17.81 20.72 8.5 15.3 18.4 2.4 13.3 % Iberdrola SA nosto! 6.55 6.50 41,519 67,006 1.6 % 0.9 % 5.1 % 18.2 % 5.31 6.05 6.58 8.8 15.3 16.4 1.1 6.7 % RWE AG lasku 11.40 12.50 6,915 13,636 1.6 % -7.9 % -9.2 % -56.9 % 9.13 20.37 29.86 2.4 4.3 9.7 0.7 6.8 % SSE plc nosto 14.65 15.60 14,737 23,319 1.9 % -1.8 % -5.8 % -6.4 % 13.95 15.57 16.96 10.1 14.6 12.6 4.4 34.8 % F-Secure Oyj lasku 3.00 2.90 476 380 0.0 % -2.3 % 15.4 % 60.4 % 1.83 2.63 3.84 13.5 18.7 27.9 4.6 16.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.3 % -5.3 % 10.2 % 52.4 % 37 % 48 % 24 % 49 % 2.9 % Symantec Corporation nosto 19.98 24.00 13,497 11,915 0.1 % 0.1 % -3.5 % -21.6 % 19.07 23.51 27.32 7.7 10.3 16.6 2.2 13.4 % Trend Micro Incorporated nosto 4,895 5,000 686,734 529,490 2.4 % 6.1 % 13.8 % 37.7 % 3,080.0 4,075.8 4,910.0 11.9 15.0 28.5 4.0 14.0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A lasku 3.95 4.00 217 385 2.3 % 1.8 % 4.8 % 23.1 % 3.21 4.52 6.26 4.5 13.6 11.8 0.5 4.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.1 % 2.2 % 2.3 % 14.5 % -41 % 8 % -17 % -52 % -2.8 % Atria Oyj Class A lasku 8.90 9.00 252 485 2.3 % 0.0 % 7.9 % 22.6 % 6.57 8.67 10.50 5.5 11.9 10.6 0.6 5.6 % Apetit Oyj nosto 13.22 13.50 84 89-0.6 % 0.1 % -0.8 % -5.8 % 13.00 14.11 16.80 6.4 11.6 14.9 0.7 4.4 % Raisio Oyj Class V nosto 4.30 5.10 710 744-0.9 % -1.1 % 0.5 % 8.9 % 3.86 4.21 4.50 11.1 14.1 17.0 1.9 11.2 % Huhtamaki Oyj lasku 33.72 34.00 3,634 4,083 2.0 % 2.1 % 22.0 % 72.8 % 19.30 27.51 33.74 11.2 15.8 18.6 3.3 17.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.1 % 3.3 % 18.4 % 59.3 % 31 % 31 % 23 % 26 % 0.5 % Bemis Company, Inc. lasku 45.16 48.00 4,334 5,577-0.2 % -0.7 % 8.5 % 16.3 % 38.37 44.77 49.44 9.2 12.7 16.6 3.1 18.7 % Rexam PLC nosto 5.55 5.99 3,910 5,097 0.8 % 0.8 % 4.3 % 25.7 % 4.25 5.32 5.93 8.9 11.9 13.7 2.2 16.1 % Sonoco Products Company nosto 40.26 42.50 4,064 4,989-0.7 % -3.7 % -2.3 % -1.4 % 34.68 43.26 47.94 7.5 11.5 15.1 2.6 16.9 % Kemira Oyj lasku 11.48 12.00 1,783 2,457 3.3 % 3.9 % 4.1 % 12.0 % 9.11 10.72 12.27 7.6 12.7 14.4 1.5 10.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.5 % 3.8 % -2.4 % 1.2 % -7 % 6 % -3 % -39 % -6.0 % Akzo Nobel N.V. lasku 65.40 70.00 16,194 17,277 2.3 % 0.9 % 8.8 % 22.2 % 52.63 63.98 75.45 7.9 11.1 15.4 2.4 15.9 % Ashland Inc. nosto 109.71 136.00 7,419 10,461 0.3 % -1.3 % 3.1 % 0.5 % 97.58 118.46 132.38 9.2 13.1 14.4 2.5 17.1 % BASF SE lasku 76.35 77.00 70,126 82,164 2.9 % 0.6 % 7.5 % 9.8 % 63.00 79.10 97.22 7.6 11.5 14.7 2.3 15.3 % Kesko Oyj Class B lasku 29.59 32.50 2,922 2,730 2.4 % 0.5 % -12.9 % -5.2 % 28.30 33.43 41.04 7.1 10.8 16.6 1.4 8.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -1.1 % -17.0 % -26.3 % -35 % -28 % -15 % -60 % -7.9 % Axfood AB lasku 158.00 137.00 33,160 31,886 0.8 % 0.1 % 3.1 % 43.6 % 107.33 130.08 160.50 12.7 17.6 23.6 6.9 29.3 % ICA Gruppen AB nosto 318.10 305.00 65,742 77,435 1.5 % 5.2 % 12.2 % 2.2 % 272.00 300.86 324.90 12.5 16.8 19.8 2.2 11.2 % Kingfisher Plc nosto 3.51 3.66 8,043 7,648 3.5 % -0.6 % -2.9 % 17.5 % 2.85 3.51 3.86 7.7 10.5 15.0 1.3 8.4 % Kone Oyj Class B lasku 40.22 38.00 21,132 19,617 1.2 % 1.3 % 11.8 % 14.3 % 31.50 38.29 44.35 14.3 15.4 21.7 8.1 37.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.5 % -0.5 % -2.3 % -6.9 % 8 % 1 % -9 % 47 % 14.4 % Schindler Holding AG Pref lasku 164.90 156.50 18,470 16,219 2.7 % 1.8 % 14.1 % 21.2 % 124.90 152.51 168.30 13.3 15.3 23.9 5.5 23.0 % Konecranes Oyj nosto 25.51 25.50 1,614 1,806 2.3 % 0.0 % 12.9 % 11.9 % 20.98 27.19 34.98 9.5 13.9 16.9 3.3 19.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 3.0 % 10.0 % 14.4 % 27 % 36 % 41 % 129 % 8.3 % Cargotec Oyj Class B lasku 33.88 36.00 2,192 2,764 3.6 % 2.0 % 22.2 % 32.3 % 23.70 30.81 37.37 7.8 10.5 12.5 1.5 12.2 % Columbus McKinnon Corporation nosto 18.31 26.50 368-1.1 % -1.0 % -3.0 % -35.3 % 16.75 23.65 29.00 9.6 Manitowoc Company, Inc. lasku 15.51 15.00 2,119 3,354-0.1 % -2.8 % 2.2 % -23.6 % 13.86 18.89 23.15 10.0 15.0 21.6 2.4 10.9 % PALFINGER AG lasku 26.68 29.00 1,003 1,382 0.5 % -0.4 % 5.7 % 44.3 % 17.50 24.49 28.30 9.6 13.2 14.1 1.8 13.1 % Terex Corporation nosto 19.77 23.00 2,145 3,182-1.7 % -7.8 % 6.1 % -30.1 % 16.54 24.34 31.37 5.6 7.5 9.7 1.0 10.0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE TTS Group ASA nosto 3.79 10.00 328 593-1.3 % -7.6 % -15.8 % -2.8 % 3.40 4.70 5.40 4.1 4.8 4.8 0.4 8.7 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17.46 20.00 677 710 2.1 % 1.5 % -0.4 % 23.0 % 13.71 16.96 18.74 7.3 12.4 15.5 3.0 19.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.3 % -5.5 % -10.7 % -10.1 % 0 % -31 % -18 % 51 % 8.8 % Casella Waste Systems, Inc. Class nosto A 6.91 7.25 283 785 1.0 % 13.7 % 15.9 % 63.0 % 3.41 5.29 6.94 7.0 21.1 Shanks Group plc nosto 0.96 1.05 383 577 0.5 % 0.3 % 4.6 % 3.2 % 0.88 1.01 1.14 7.5 14.9 18.9 2.0 10.4 % Lemminkainen Corporation nosto 13.00 14.75 302 401 0.0 % 0.0 % 8.2 % 20.9 % 9.50 11.40 13.91 4.3 7.2 12.1 0.8 6.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -1.4 % 6.2 % -1.0 % -57 % -38 % -7 % -64 % -10.3 % YIT Oyj lasku 4.92 5.10 626 1,100 4.3 % 4.1 % -9.6 % -7.1 % 4.17 5.62 7.21 10.9 12.6 13.2 1.1 8.0 % SRV Yhtioet Oyj nosto 2.80 2.90 169 418 0.0 % 0.0 % 3.7 % 3.7 % 2.28 2.81 3.30 13.0 14.2 10.9 0.6 5.2 % JM AB nosto 240.50 260.00 18,076 17,471 2.7 % -0.9 % 3.8 % 10.1 % 201.60 247.96 314.80 9.5 9.5 13.5 3.3 24.1 % NCC AB Class B nosto 279.00 270.00 30,218 36,707 1.9 % 7.0 % 6.6 % 30.1 % 212.30 261.90 303.60 10.1 12.2 14.6 3.0 20.3 % Peab AB Class B lasku 63.90 67.00 18,918 21,916-1.4 % -3.0 % 3.6 % 30.8 % 48.24 62.71 74.70 8.1 10.6 12.5 2.0 16.1 % Veidekke ASA nosto 106.00 116.00 14,173 14,183 1.9 % 1.4 % 3.4 % 63.7 % 64.00 88.82 110.00 8.6 10.9 13.7 4.0 29.5 % Metso Oyj lasku 22.82 22.25 3,431 3,547 2.2 % 1.5 % 10.4 % -9.4 % 17.31 24.93 29.55 8.8 10.5 16.5 2.3 13.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 3.1 % 3.0 % -6.2 % 4 % -6 % 17 % -9 % -2.6 % Atlas Copco AB Class A lasku 227.90 230.00 273,439 282,374 2.2 % 1.2 % 12.6 % 8.3 % 186.90 235.65 303.10 11.9 14.2 18.8 4.9 26.3 % FLSmidth & Co. A/S lasku 255.40 260.00 13,089 15,915 2.3 % -2.4 % -1.5 % 3.4 % 213.50 286.47 343.00 7.6 10.7 12.4 1.5 12.2 % Sandvik AB nosto 83.40 85.00 104,616 132,766 2.9 % 2.5 % 12.4 % 5.5 % 66.85 87.04 107.90 8.8 12.4 15.7 2.7 17.1 % Terex Corporation nosto 19.77 23.00 2,145 3,182-1.7 % -7.8 % 6.1 % -30.1 % 16.54 24.34 31.37 5.6 7.5 9.7 1.0 10.0 % Metsae Board Corporation Class lasku B 6.54 6.70 2,324 2,588 1.4 % 3.3 % 22.7 % 93.0 % 3.35 5.38 6.66 8.0 11.6 15.1 2.1 13.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 1.9 % 15.0 % 81.6 % 2 % 2 % 18 % 18 % 55.3 % Stora Enso Oyj Class R nosto 9.41 9.50 7,421 10,633 2.6 % 3.1 % 12.6 % 42.7 % 6.48 8.54 10.95 7.4 11.4 13.2 1.2 9.4 % UPM-Kymmene Oyj lasku 17.93 16.50 9,570 11,593 1.7 % 2.0 % 12.9 % 41.1 % 12.50 15.88 19.26 8.0 11.9 13.6 1.2 8.5 % Holmen AB Class B lasku 277.50 270.00 23,479 28,177 1.3 % 1.7 % 11.6 % 14.1 % 218.00 263.40 307.80 9.0 14.8 16.6 1.1 6.4 % International Paper Companynosto 39.87 52.00 16,529 24,451-0.3 % -5.0 % -5.4 % -27.3 % 37.11 49.91 57.90 6.0 9.3 10.3 3.3 31.9 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.19 2.00 416 8,423-5.2 % -8.4 % -10.6 % -41.6 % 1.86 3.78 7.39 11.1 2.0-323.0 % Sappi Limited lasku 61.49 50.64 33,294 55,921 3.3 % 14.7 % 25.3 % 39.1 % 36.10 45.70 62.68 5.7 9.8 10.4 1.7 16.7 % Neste Corporation lasku 24.86 25.50 6,374 7,502 1.5 % 3.2 % 13.2 % 33.7 % 18.19 22.77 26.87 6.9 9.9 12.1 1.9 15.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % 6.6 % 19.8 % -7.4 % 42 % 8 % -6 % 67 % 4.8 % ERG S.p.A. nosto 12.10 14.25 1,819 3,320 2.5 % -1.9 % -5.8 % 37.5 % 8.06 11.41 13.65 7.1 16.4 19.6 1.0 5.2 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Hellenic Petroleum SA nosto 4.92 6.72 1,504 2,723 5.4 % -3.7 % -8.6 % 19.2 % 3.35 4.38 5.65 4.3 6.0 9.0 0.8 8.6 % Saras S.p.A. nosto 1.87 2.56 1,776 1,723 0.4 % -1.7 % -9.0 % 134.1 % 0.76 1.54 2.55 3.1 5.1 8.6 1.7 19.1 % Renewable Energy Group, Inc.nosto 7.45 11.25 327-2.7 % -6.2 % -3.4 % -26.4 % 7.06 9.45 12.80 14.6 Nokia Oyj nosto 6.84 7.70 27,030 21,831 1.6 % 1.1 % 10.9 % 10.1 % 4.91 6.50 7.87 11.0 12.7 20.8 2.6 12.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -0.5 % 6.6 % -9.9 % 76 % 46 % 44 % -12 % -7.8 % Alcatel-Lucent SA lasku 3.73 4.30 10,533 9,636 1.3 % 0.9 % 12.2 % 46.6 % 2.48 3.29 4.57 5.6 8.3 14.9 4.2 28.1 % LM Ericsson Telefon AB Class Blasku 83.50 98.50 274,938 250,148 1.7 % 2.4 % -3.7 % -6.8 % 77.45 93.99 120.00 6.9 9.1 14.0 1.8 13.0 % Nokian Renkaat Oyj lasku 33.88 30.50 4,563 4,305-1.6 % 0.3 % 14.0 % 54.7 % 18.82 27.00 34.80 11.0 14.2 18.3 3.3 18.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.3 % 0.9 % 8.2 % 24.2 % 88 % 74 % 50 % 53 % 0.9 % Bridgestone Corporation nosto 4.45K 5.15K 3617K 3608K 0.4 % -3.1 % 2.5 % 18.1 % 3.75K 4.53K 5.18K 4.7 6.5 10.1 1.4 13.7 % Continental AG lasku 219.95 225.00 43,991 46,262 2.9 % 1.9 % 9.1 % 42.9 % 151.70 203.01 234.25 7.0 9.8 14.3 3.0 20.7 % Nordea Bank AB nosto 96.20 107.34 389,605 2.8 % 1.7 % -1.1 % 6.3 % 85.15 102.09 115.50 11.3 1.3 11.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 1.1 % 1.6 % 1.0 % -7 % -11 % -0.5 % Pohjola Bank Plc Class A lasku Danske Bank A/S nosto 186.30 220.00 187,906 1.3 % -0.4 % -8.2 % 17.1 % 155.50 188.93 218.00 10.6 1.1 10.7 % Skandinaviska Enskilda Banken lasku AB Class 91.70 A 103.50 201,219 3.1 % 1.0 % -0.1 % -1.3 % 86.65 100.16 111.50 11.5 1.4 12.0 % Svenska Handelsbanken AB Class nosto A 118.20 118.00 225,564 2.6 % -0.4 % -3.9 % 1.6 % 112.40 126.08 142.00 14.1 1.7 11.9 % Swedbank AB Class A lasku 196.20 210.00 222,100 2.7 % 2.2 % 1.5 % 3.8 % 179.10 197.90 223.90 12.4 1.7 13.7 % Olvi Oyj Class A nosto 22.38 23.50 465 502 0.2 % 0.4 % -0.8 % 0.6 % 20.51 23.82 27.20 8.5 11.9 14.4 2.2 15.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -3.9 % -9.7 % -24.8 % -13 % -28 % -21 % -16 % 1.9 % Carlsberg A/S Class B lasku! 601.50 530.00 92,100 123,021 2.0 % 8.5 % 14.6 % 16.8 % 443.30 556.10 652.50 9.4 13.6 18.2 1.6 8.8 % Harboes Bryggeri A/S lasku 102.50 110.00 615 800 0.0 % -0.5 % -0.5 % 21.3 % 77.00 97.91 117.00 6.0 18.3 15.5 0.6 4.0 % Royal Unibrew A/S nosto 277 265 15,383 16,776 1.5 % 4.7 % 12.7 % 37.9 % 197.40 234.00 277.80 13.9 18.1 20.7 5.5 26.7 % Oriola-KD Oyj Class B nosto 4.33 4.70 781 803 4.6 % 2.6 % 7.4 % 63.9 % 2.40 3.89 4.60 9.2 12.4 16.5 3.7 22.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.5 % 2.2 % 7.0 % 69.5 % Celesio AG nosto 25.13 5,107 1.1 % 0.4 % 0.4 % -5.5 % 24.50 26.29 28.26 Orion Oyj Class B nosto 33.20 29.00 4,647 4,630 2.3 % 2.3 % 1.8 % 21.0 % 24.85 30.94 38.86 15.7 17.7 22.7 8.3 36.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.6 % 1.4 % -4.9 % -9.9 % -50 % 29 % -44 % 79 % 18.8 % AstraZeneca PLC lasku 43.97 45.02 55,571 59,312 3.3 % 5.8 % 6.1 % -4.3 % 37.46 44.20 49.32 11.9 13.7 16.2 4.6 28.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE H. Lundbeck A/S nosto 209.50 202.50 41,305 43,157-1.9 % -4.1 % 7.3 % 66.1 % 115.10 152.57 237.00 50.5 64.2 4.7 7.4 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Outokumpu Oyj nosto! 2.82 3.75 1,172 2,757 0.8 % -5.0 % -3.0 % -30.3 % 1.98 4.77 8.24 7.0 21.1 0.5-0.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.2 % -2.1 % 0.7 % -12.6 % 24 % 100 % -28 % -4.9 % Acerinox SA lasku 10.04 12.49 2,678 3,382 2.1 % -1.5 % 2.0 % -12.3 % 7.70 12.38 16.81 8.0 13.0 19.6 1.5 7.5 % Aperam SA nosto 31.70 40.21 2,474 2,651 0.7 % -2.3 % 9.5 % 38.7 % 21.25 31.44 41.66 5.0 7.4 11.0 0.9 8.2 % ArcelorMittal SA nosto 4.60 7.51 7,667 22,120 2.4 % -5.4 % -18.3 % -53.1 % 4.43 8.30 10.63 4.1 9.7 32.9 0.2 0.7 % POSCO nosto! 170K 230K 14822K 34445K 2.7 % -2.3 % -8.1 % -44.3 % 166K 235K 319K 5.6 12.4 12.5 0.4 2.8 % Outotec Oyj nosto 3.40 3.50 622 688 3.4 % -3.2 % -4.4 % -28.1 % 3.10 5.18 6.85 7.3 11.4 17.9 1.3 7.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.1 % -2.8 % -8.8 % -25.1 % -11 % 8 % 24 % -30 % -5.6 % Metso Oyj lasku 22.82 22.25 3,431 3,547 2.2 % 1.5 % 10.4 % -9.4 % 17.31 24.93 29.55 8.8 10.5 16.5 2.3 13.9 % FLSmidth & Co. A/S lasku 255.40 260.00 13,089 15,915 2.3 % -2.4 % -1.5 % 3.4 % 213.50 286.47 343.00 7.6 10.7 12.4 1.5 12.2 % PKC Group Oyj lasku 15.76 21.50 379 426 1.4 % -5.0 % -10.4 % 7.3 % 14.29 18.87 23.37 5.3 9.1 11.4 2.2 19.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.7 % 2.0 % -3.9 % 29.0 % -33 % -21 % -16 % -42 % -4.4 % Accuride Corporation nosto 2.47 3.50 118 416-0.4 % -9.9 % -17.1 % -49.8 % 2.01 4.05 5.47 5.4 11.5 17.0 2.1 12.2 % Allison Transmission Holdings, lasku Inc. 27.11 34.00 4,637 6,760-0.9 % -2.2 % -2.3 % -19.5 % 25.89 30.61 34.62 9.8 13.2 18.9 4.3 22.9 % Commercial Vehicle Group, Inc. nosto 3.55 4.00 106-3.0 % -9.2 % -10.4 % -44.0 % 3.48 5.81 7.50 11.9 Meritor, Inc. nosto 9.65 13.00 913 1,661-0.7 % -10.3 % -10.2 % -31.0 % 9.65 13.20 15.46 4.8 6.9 5.8 Stoneridge, Inc. nosto 12.95 15.00 361-0.4 % -4.4 % 6.0 % 12.6 % 10.18 12.05 13.94 11.3 2.7 24.2 % WABCO Holdings Inc. nosto 103.75 125.00 5,950 5,868-2.5 % -6.2 % -4.6 % 1.6 % 92.86 114.65 133.31 11.5 14.5 16.8 6.3 37.2 % Ponsse Oyj nosto 18.10 18.00 507 530 0.6 % 0.8 % 15.9 % 54.0 % 11.60 14.40 18.20 8.5 10.0 13.2 3.9 29.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % 2.7 % 15.2 % 73.9 % -36 % -55 % -14 % 61 % 14.5 % Deere & Company nosto 73.80 80.00 24,219 56,577-1.2 % -3.2 % -2.9 % -15.0 % 71.85 87.55 98.23 19.1 33.1 16.7 3.7 22.3 % Komatsu Ltd. lasku 2.03K 2.06K 1970K 2324K 2.3 % -0.7 % 4.2 % -24.7 % 1.72K 2.37K 2.96K 7.4 11.1 14.0 1.2 8.3 % Poeyry Oyj lasku 3.85 4.00 230 254 0.6 % -2.5 % -5.9 % 26.9 % 2.60 3.40 4.16 11.7 15.6 27.4 2.1 7.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -2.2 % -8.5 % 15.0 % 28 % 33 % 95 % -12 % -8.7 % Etteplan Oyj lasku 4.55 4.70 94 106 0.9 % 0.4 % 4.8 % 44.4 % 2.91 3.94 4.70 8.3 10.8 13.1 2.7 20.7 % AF AB Class B nosto 134.75 130.50 10,497 11,357 2.9 % 3.5 % 14.7 % 15.9 % 107.00 120.21 135.00 11.7 13.0 16.4 2.3 14.0 % Arcadis NV nosto 23.05 28.00 1,934 2,278 1.6 % 0.2 % -0.7 % -3.5 % 19.86 25.43 31.37 7.5 10.4 10.8 1.9 17.5 % Jacobs Engineering Group Inc.nosto 40.93 47.50 5,067 4,853-1.3 % -1.4 % 4.1 % -13.3 % 36.05 42.38 49.90 6.2 7.6 12.2 1.0 8.5 % Sweco AB Class B lasku 119.00 138.79 14,517 15,765 0.0 % -4.2 % -10.1 % 15.8 % 96.53 109.90 133.50 11.9 16.7 17.9 3.7 20.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 4.30 5.10 710 744-0.9 % -1.1 % 0.5 % 8.9 % 3.86 4.21 4.50 11.1 14.1 17.0 1.9 11.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.3 % -1.8 % -3.5 % -4.4 % 103 % 14 % 37 % 224 % 6.4 % Apetit Oyj nosto 13.22 13.50 84 89-0.6 % 0.1 % -0.8 % -5.8 % 13.00 14.11 16.80 6.4 11.6 14.9 0.7 4.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.90 9.00 252 485 2.3 % 0.0 % 7.9 % 22.6 % 6.57 8.67 10.50 5.5 11.9 10.6 0.6 5.6 % HKScan Oyj Class A lasku 3.95 4.00 217 385 2.3 % 1.8 % 4.8 % 23.1 % 3.21 4.52 6.26 4.5 13.6 11.8 0.5 4.3 % Ramirent Oyj nosto 6.23 6.60 677 929 1.1 % -3.1 % -8.5 % -8.0 % 5.92 6.95 8.29 5.2 13.1 13.6 2.0 15.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.2 % -5.2 % -1.1 % 2.0 % 9 % -2 % -12 % 101 % 6.1 % Cramo Oyj nosto 16.34 20.00 729 1,097 3.2 % -1.1 % -6.0 % 43.7 % 10.95 16.47 20.88 5.4 12.0 10.9 1.4 12.7 % Lavendon Group plc nosto 1.38 2.47 234 340 2.2 % -3.7 % -7.5 % -24.0 % 1.30 1.73 2.12 3.9 7.6 7.5 0.9 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.35 0.31 181 292 4.5 % 11.2 % -8.6 % -49.6 % 0.28 0.62 0.81 4.9 20.7 27.9 0.8 2.9 % SSAB AB Class A nosto 29.56 35.00 15,197 38,100 0.9 % -4.3 % -18.7 % -42.5 % 25.43 42.36 54.40 7.2 23.0 20.3 0.4 1.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 2.7 % -12.6 % -17.9 % 24 % 112 % 89 % -79 % -13.8 % AK Steel Holding Corporationnosto 2.44 3.00 434 2,705-4.7 % -9.6 % -14.7 % -62.1 % 2.05 4.13 6.80 7.2 15.1 ThyssenKrupp AG nosto 18.89 22.00 10,688 14,024 3.2 % 0.2 % 8.4 % -2.8 % 14.94 21.95 26.43 4.6 7.7 12.5 2.6 20.8 % voestalpine AG nosto 29.20 34.85 5,109 8,678 0.7 % -11.5 % -12.2 % -8.9 % 28.50 34.92 42.02 5.6 9.6 9.0 0.9 10.4 % Sampo Oyj Class A lasku 45.90 46.00 25,704 27,605 2.4 % 3.1 % 5.7 % 20.3 % 37.01 43.52 49.40 14.4 15.3 15.8 2.1 13.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 1.2 % -0.6 % 25.5 % 47 % 35 % 21 % -21 % -4.9 % Pohjola Bank Plc Class A lasku Storebrand ASA nosto 31.35 37.60 14,105 21,502 2.7 % 2.3 % 7.4 % -7.5 % 22.20 29.79 37.69 7.6 9.9 8.2 0.5 6.4 % Topdanmark A/S nosto 184.4 198 19,362 18,203 3.0 % 2.3 % 3.4 % -2.2 % 170.90 196.68 235.1 12.1 12.7 14.6 3.7 25.4 % Tryg A/S lasku 129.00 138.00 37,353 0.8 % 1.1 % 8.2 % -5.7 % 117.30 142.74 174.50 16.4 3.8 23.1 % Sanoma Oyj lasku 4.48 3.90 729 1,554 2.8 % 2.9 % 28.3 % 2.8 % 3.13 4.48 5.95 4.0 14.0 13.3 0.9 7.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 3.6 % 23.9 % 7.0 % -65 % -9 % -46 % -62 % -6.1 % Alma Media Oyj nosto 2.86 3.65 216 256-0.7 % -2.4 % 11.3 % -6.2 % 2.51 2.94 3.24 6.8 10.8 12.0 2.1 17.8 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.02 2.40 43 78 0.0 % 0.0 % 1.0 % -3.3 % 1.83 2.20 2.68 12.1 16.6 6.0 0.7 11.3 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.35 90 0.2 % -1.2 % -1.4 % -9.6 % 8.10 9.12 10.70 Talentum Oyj lasku 1.38 1.40 61 59 0.7 % 1.5 % 3.8 % 29.0 % 0.95 1.18 1.40 8.5 10.1 12.7 2.7 21.4 % Eniro AB lasku 1.12 1.20 521 2,019-2.3 % -3.2 % 11.4 % -66.8 % 0.72 1.74 4.42 4.9 9.9 29.6 0.5 1.6 % Modern Times Group AB Class nosto B 241.50 287.50 16,114 17,024 3.9 % 0.3 % 4.3 % 5.2 % 198.00 245.77 293.30 10.5 11.8 16.2 3.0 18.4 % Schibsted Asa Class A lasku 295.80 275.00 65,331 65,415 1.3 % 0.0 % 0.7 % 22.6 % 237.40 254.53 527.50 26.1 33.0 71.0 5.7 8.0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 19 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 9/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Sponda Oyj nosto 3.76 4.35 1,065 2,698 2.8 % 3.8 % 4.7 % 8.5 % 3.25 3.77 4.57 18.0 17.9 10.7 0.7 6.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % 2.1 % -0.9 % -11.6 % -14 % -15 % -38 % -39 % -0.8 % Citycon Oyj nosto 2.36 2.60 2,100 4,084 2.4 % 2.2 % 2.6 % 4.6 % 2.13 2.47 3.02 19.4 19.4 14.0 0.9 6.5 % Technopolis Oyj nosto 3.76 4.30 400 1,240 1.9 % 3.0 % 5.9 % -3.8 % 3.41 3.88 4.65 13.3 14.0 8.4 0.7 8.6 % Castellum AB nosto 124.50 130.00 21,415 42,375 2.2 % 1.5 % 2.6 % 10.8 % 112.20 125.81 144.50 19.2 19.2 13.2 1.3 10.2 % Fabege AB nosto 136.80 135.00 22,626 44,402 1.7 % 1.8 % 10.8 % 45.5 % 93.05 119.49 141.50 29.9 29.9 27.6 1.5 5.3 % Hufvudstaden AB Class A lasku 120.40 121.00 26,136 31,241 2.2 % 1.6 % 9.1 % 29.5 % 92.50 110.62 123.00 27.1 27.0 28.0 1.4 4.8 % Kungsleden AB lasku 62.00 69.50 11,284 27,255 1.2 % 0.0 % 2.9 % 33.6 % 45.90 59.91 69.50 17.4 17.4 12.1 1.1 8.7 % 7.3 % Stockmann Oyj Abp Class B nosto 6.63 8.45 476 1,283 1.9 % -6.4 % -5.6 % -24.8 % 5.98 7.17 9.20 14.0 113.0 0.5-1.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % -4.4 % -12.8 % -59.2 % 0 % 550 % -95 % -103 % Hennes & Mauritz AB Class B nosto 322.60 335.00 533,926 518,306 1.4 % -2.2 % 2.9 % 5.0 % 295.20 332.82 368.50 14.1 17.4 23.0 8.4 36.5 % RNB RETAIL AND BRANDS AB lasku 16.70 566 1.2 % -1.8 % 11.7 % 63.7 % 9.80 14.30 18.40 Stora Enso Oyj Class R nosto 9.41 9.50 7,421 10,633 2.6 % 3.1 % 12.6 % 42.7 % 6.48 8.54 10.95 7.4 11.4 13.2 1.2 9.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 1.7 % 3.2 % 23.0 % -7 % -1 % 0 % -34 % 50.4 % Metsae Board Corporation Class lasku B 6.54 6.70 2,324 2,588 1.4 % 3.3 % 22.7 % 93.0 % 3.35 5.38 6.66 8.0 11.6 15.1 2.1 13.6 % UPM-Kymmene Oyj lasku 17.93 16.50 9,570 11,593 1.7 % 2.0 % 12.9 % 41.1 % 12.50 15.88 19.26 8.0 11.9 13.6 1.2 8.5 % Holmen AB Class B lasku 277.50 270.00 23,479 28,177 1.3 % 1.7 % 11.6 % 14.1 % 218.00 263.40 307.80 9.0 14.8 16.6 1.1 6.4 % International Paper Companynosto 39.87 52.00 16,529 24,451-0.3 % -5.0 % -5.4 % -27.3 % 37.11 49.91 57.90 6.0 9.3 10.3 3.3 31.9 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.19 2.00 416 8,423-5.2 % -8.4 % -10.6 % -41.6 % 1.86 3.78 7.39 11.1 2.0-323.0 % Sappi Limited lasku 61.49 50.64 33,294 55,921 3.3 % 14.7 % 25.3 % 39.1 % 36.10 45.70 62.68 5.7 9.8 10.4 1.7 16.7 % Technopolis Oyj nosto 3.76 4.30 400 1,240 1.9 % 3.0 % 5.9 % -3.8 % 3.41 3.88 4.65 13.3 14.0 8.4 0.7 8.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 1.2 % 0.5 % -25.9 % -39 % -36 % -53 % -37 % 1.6 % Citycon Oyj nosto 2.36 2.60 2,100 4,084 2.4 % 2.2 % 2.6 % 4.6 % 2.13 2.47 3.02 19.4 19.4 14.0 0.9 6.5 % Sponda Oyj nosto 3.76 4.35 1,065 2,698 2.8 % 3.8 % 4.7 % 8.5 % 3.25 3.77 4.57 18.0 17.9 10.7 0.7 6.5 % Castellum AB nosto 124.50 130.00 21,415 42,375 2.2 % 1.5 % 2.6 % 10.8 % 112.20 125.81 144.50 19.2 19.2 13.2 1.3 10.2 % Fabege AB nosto 136.80 135.00 22,626 44,402 1.7 % 1.8 % 10.8 % 45.5 % 93.05 119.49 141.50 29.9 29.9 27.6 1.5 5.3 % Hufvudstaden AB Class A lasku 120.40 121.00 26,136 31,241 2.2 % 1.6 % 9.1 % 29.5 % 92.50 110.62 123.00 27.1 27.0 28.0 1.4 4.8 % Kungsleden AB lasku 62.00 69.50 11,284 27,255 1.2 % 0.0 % 2.9 % 33.6 % 45.90 59.91 69.50 17.4 17.4 12.1 1.1 8.7 % Teliasonera AB nosto 4.59 5.09 19,946 26,300 2.3 % 2.2 % 1.0 % -17.6 % 4.30 5.33 5.96 7.0 9.9 11.4 1.6 14.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 2.5 % -4.4 % -25.2 % -17 % -37 % -35 % -51 % -4.4 % Elisa Oyj Class A lasku 35.96 30.20 6,017 6,923 2.5 % 4.0 % 11.2 % 58.9 % 21.42 27.30 35.99 12.7 20.9 22.9 6.1 26.7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

18.11.2015, 20 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 10/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE TDC A/S nosto 36.25 42.00 29,435 56,769 0.9 % -3.1 % 6.6 % -22.6 % 32.85 46.69 54.05 6.1 13.6 11.2 1.5 13.3 % Tele2 AB Class B nosto 86.05 87.00 38,647 49,958 2.4 % 0.6 % 11.7 % -3.0 % 74.85 89.96 116.80 8.8 18.5 22.0 2.1 9.7 % Telenor ASA nosto 151.80 176.00 227,921 281,243 1.5 % -2.6 % -7.8 % -2.8 % 143.70 164.95 186.10 6.1 9.9 13.9 3.4 24.5 % Tieto Oyj lasku 24.39 25.00 1,805 1,798 1.5 % 2.5 % 9.1 % 23.6 % 19.60 22.16 24.70 8.2 11.1 14.7 3.7 25.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -0.3 % -2.3 % -44.7 % 11 % -5 % -14 % 32 % 8.7 % Digia Oyj nosto 7.35 7.70 153 155-1.3 % 4.0 % 31.0 % 145.8 % 2.66 4.30 7.47 3.6 16.3 22.5 3.3 14.9 % Atos SE nosto 76.30 76.00 7,879 6,949 1.7 % 1.9 % 8.9 % 43.2 % 52.21 67.40 79.14 5.1 7.2 12.0 2.0 16.6 % Cap Gemini SA nosto 83.99 92.50 14,461 15,705 3.7 % 4.9 % 7.7 % 51.8 % 54.58 74.93 90.80 9.4 11.2 16.7 2.3 13.7 % HiQ International AB lasku 48.40 55.00 2,595 2,432 0.0 % 0.4 % -2.2 % 32.0 % 37.90 42.98 51.00 11.6 12.0 16.9 3.7 21.8 % Tikkurila Oyj lasku 15.41 17.00 680 713-0.6 % -6.4 % -5.7 % 2.4 % 13.73 16.63 19.50 8.9 11.6 14.5 3.2 22.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.4 % -6.7 % -13.1 % -5.5 % -10 % -7 % -15 % -70 % -31.0 % Akzo Nobel N.V. lasku 65.40 70.00 16,194 17,277 2.3 % 0.9 % 8.8 % 22.2 % 52.63 63.98 75.45 7.9 11.1 15.4 2.4 15.9 % H.B. Fuller Company nosto 38.20 41.50 1,931 2,423-1.0 % -2.1 % 2.2 % -11.2 % 30.72 40.84 45.99 8.1 10.8 14.2 1.8 12.6 % Sherwin-Williams Company nosto 269.73 295.00 25,112 26,569 1.1 % 2.0 % 10.9 % 12.7 % 218.27 269.46 294.35 13.6 15.2 21.5 28.4 131.6 % UPM-Kymmene Oyj lasku 17.93 16.50 9,570 11,593 1.7 % 2.0 % 12.9 % 41.1 % 12.50 15.88 19.26 8.0 11.9 13.6 1.2 8.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 0.5 % 3.5 % 21.1 % 2 % 5 % 4 % -39 % 49.4 % Metsae Board Corporation Class lasku B 6.54 6.70 2,324 2,588 1.4 % 3.3 % 22.7 % 93.0 % 3.35 5.38 6.66 8.0 11.6 15.1 2.1 13.6 % Stora Enso Oyj Class R nosto 9.41 9.50 7,421 10,633 2.6 % 3.1 % 12.6 % 42.7 % 6.48 8.54 10.95 7.4 11.4 13.2 1.2 9.4 % Holmen AB Class B lasku 277.50 270.00 23,479 28,177 1.3 % 1.7 % 11.6 % 14.1 % 218.00 263.40 307.80 9.0 14.8 16.6 1.1 6.4 % International Paper Companynosto 39.87 52.00 16,529 24,451-0.3 % -5.0 % -5.4 % -27.3 % 37.11 49.91 57.90 6.0 9.3 10.3 3.3 31.9 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.19 2.00 416 8,423-5.2 % -8.4 % -10.6 % -41.6 % 1.86 3.78 7.39 11.1 2.0-323.0 % Sappi Limited lasku 61.49 50.64 33,294 55,921 3.3 % 14.7 % 25.3 % 39.1 % 36.10 45.70 62.68 5.7 9.8 10.4 1.7 16.7 % Uponor Oyj Class A lasku 12.77 12.85 935 983 2.3 % 5.1 % 18.4 % 26.1 % 10.00 13.63 17.30 8.0 11.5 17.4 3.6 20.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % 2.7 % 12.0 % 22.8 % -56 % -45 % -24 % -50 % -10.8 % Geberit AG nosto 335.00 352.50 12,662 13,297 2.1 % 2.4 % 6.3 % 3.2 % 289.50 329.46 371.90 18.1 20.8 23.0 7.3 31.6 % Wavin N.V. lasku Vaisala Oyj Class A nosto 26.49 26.50 483 424 3.9 % 9.0 % 12.7 % 23.0 % 21.05 23.73 27.02 3.9 11.6 17.9 2.6 14.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.2 % 8.4 % 5.2 % 12.9 % -68 % -16 % -3 % -63 % -17.6 % Chino Corporation 1.14K 11K 1.3 % 1.2 % 5.5 % -5.1 % 1.03K 1.18K 1.30K Horiba, Ltd. nosto 4.56K 4.91K 194K 175K 0.7 % 0.3 % 2.1 % 14.7 % 3.68K 4.48K 5.41K 6.5 8.4 14.6 1.4 9.3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä