Kaikki näyttää samalta kuin William Whiten haastattelu
|
|
- Ritva Miina Hukkanen
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Kaikki näyttää samalta kuin William Whiten haastattelu Author : anttir 1 / 7
2 William White on huolissaan. Keskuspankkien keskuspankin eli Kansainvälisen järjestelypankin entinen pääekonomisti Willian White suhtautuu erittäin epäluuloisesti useimpien keskuspankkien harjoittamaan ultralöysään rahapolitiikkaan. Keskuspankkien kasvanut rooli osoittaa Whiten mukaan, että hallitukset ovat kieltäytyneet taloutta vaivaavien perimmäisten ongelmien ratkaisemisesta. Velkaa on yksinkertaisesti liikaa, mikä vaatisi velkojen alaskirjauksia ja uudelleenjärjestelyjä, White sanoo Finanz und Wirtschaftin haastattelussa. Kaikki tärkeimmät keskuspankit ovat harjoittaneet ekspansiivista rahapolitiikka jo yli 5 vuotta. Oletko aiemmin kokenut mitään vastaavaa? Totuus on, ettei kukaan ole koskaan kokenut mitään vastaavaa. Edes 1930-luvun suuren laman aikana rahapolitiikka ei ollut näin löysää. Ja kun katsoo tarkemmin keskuspankkien tekemisiä, niiden toiminta on erittäin kokeellista. Toimintamallit vedetään hatusta. Olen erittäin huolissani mistä tahansa politiikasta, jonka luonne on tällaista. Mutta eivätkö Lehman Brothersin konkurssin jälkeiset äärimmäiset olosuhteet vaadi myös äärimmäisiä toimenpiteitä? Kyllä, ehdottomasti. Lehmanin jälkeen useat markkinat hirttivät kiinni. Keskuspankit yrittivät aivan oikein ylläpitää järjestelmän perustoimintaa. Tämä oli hyvää kriisinhallintaa. Urani aikana olen kuitenkin aina erotellut toisistaan kriisien ehkäisyn, kriisien hallinnan ja kriisiin johtaneiden ongelmien ratkaisemisen. Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) käyttäytyy edelleen kuin kyse olisi kriisinhallinnasta, vaikka siitä on kulunut jo kuusi vuotta. Keskuspankit tekevät tällä hetkellä enemmän kuin mitä ne tekivät kriisin alkaessa. Tämä on täysin väärin. 2 / 7
3 Lisäksi Fedin motivaatiot ovat muuttuneet. Kun Fed pyrki aluksi saamaan markkinat toimimaan, se alkoikin yhtäkkiä ja täysin avoimesti paisuttaa arvopapereiden hintoja. Pyrkimyksenä on saada ihmiset tuntemaan itsensä rikkaammiksi, kuluttamaan enemmän ja saada luotu varallisuus valumaan muuhun yhteiskuntaan (trickle down) niin että talous alkaisi taas pyöriä. En suoraan sanoen usko tämän toimivan. Tämä on äärimmäisen vaarallista. Fedin ensimmäinen QE (Quantitative Easing[1]) marraskuussa 2008 oli siis perusteltu? Ehdottomasti. Mutta tällainen rahapolitiikka olisi pitänyt lopettaa aikoja sitten? Kyllä, mutta tässä on ongelma. Kun puhutaan kriisin ratkaisemisesta, kyseessä on perustavaa laatua olevien ongelmien ratkaiseminen, jotka alunperin aiheuttivat taloudelliset vaikeudet. Edessämme oleva perusongelma on edelleen liiallinen velan määrä. Ei ainoastaan liiallinen julkisvelka vaan yksityisen ja julkisen sektorin liiallinen kokonaisvelka. Tämän ratkaisemiseksi tarvitaan velkojen uudelleenjärjestelyjä ja alaskirjauksia. Tämä on kuitenkin hallituksen eikä keskuspankin tehtävä. Keskuspankit eivät voi pelastaa maksukyvyttömiä instituutioita. Kaikkialla läntisessä maailmassa, ja lasken tähän myös Japanin, hallitukset ovat päättäväisesti kieltäytyneet näkemästä vastuunsa perimmäisten ongelmien hoitamisessa. Äärimmäisen löysän rahapolitiikan johdosta hallituksilla ei ole kannusteita toimia. Ellemme kuitenkaan hoida tätä sotkua nyt, tulemme jatkossa olemaan entistä suurempien ongelmien edessä. Eivätkö massiiviset velkojen alaskirjaukset vahingoittaisi pankkisektoria? Ehdottomasti. Zombipankkeja ja zombiyrityksiä on kuitenkin paljon. Tämä on erityinen huoli Euroopassa, jossa pankkisektorin ongelmat kielletään pakonomaisesti. Näin alhaisilla korkotasoilla pankit jatkavat lainoja ja teeskentelevät, että rahat ovat tallessa. Mutta mitä enemmän tätä tehdään, sitä enemmän zombeja pidetään hengissä, jotka vetävät lopulta mukanaan talouden terveetkin osat. Kun tekee huonoja investointeja ja rahat ovat menneet, on paljon järkevämpää pelastaa 50 % investoinneista kuin teeskennellä rahojen olevan tallella ja menettää lopulta kaikki. Tarvitsemme ehdottomasti enemmän velkojen vähentämistä ja pankkijärjestelmän uudelleenpääomittamista. Tämä on tosiasioiden tunnustamista. Missä löysän rahapolitiikan akuuteimmat kielteiset seuraukset näkyvät? Ensinnäkin olen huolissani arvopapereiden hinnoista. Arvopapereiden hinnat ovat tuntemattomalla maaperällä. Osakkeiden hinnat ovat äärimmäisen korkeita, mikäli niiden arvostusta arvioidaan Tobinin Q:n tai Shillerin P/E:n kaltaisilla mittareilla.[2] Riskittömät joukkolainakorot ovat äärimmäisen alhaalla, samaten spreadit, minkä lisäksi covenant-litelainojen[3] kaltaiset hassutukset ovat palanneet. Kaikki näyttää ja tuntuu samalta kuin Rehellisesti sanoen nyt näyttää pahemmalta kuin 2007, koska silloin kyseessä oli ainoastaan kehittyneiden talouksien ongelma. Viimeisen viiden vuoden aikana kaikki kehittyvät taloudet ovat omaksuneet äärimatalan korkopolitiikan ja niiden velkatasot ovat kasvaneet. Kehittyvät taloudet ovat muuttuneet ongelman ratkaisusta osaksi ongelmaa. 3 / 7
4 Näetkö rahoitusmarkkinoilla selkeitä kuplia? Kyllä. Sijoittajat yrittävät selittää pörssinousua reaalitalouden hyvillä näkymillä. En kuitenkaan usko tätä. Ihmiset ovat sokaistuneet keskuspankkien tarjoamasta likviditeetistä. Pörssinousu johtuu likviditeetistä, eikä reaalitalouden fundamenteista. Eli todistamme siis pääasiassa sitä, mistä Fed on huolehtinut vuodesta 1987 lähtien - likviditeetin tarjoamisesta ja markkinoiden pumppaamisesta? Ehdottomasti. Todistamme tämän pitkän historian viimeisintä vaihetta. Kyseessä on viimeisin kupla puhallettujen kuplien sarjassa. Aikaisemmin rahapolitiikka on aina onnistunut talouden pelastamisessa. Fedin on kuitenkin toimittava joka kerta voimallisemmin saavuttaakseen tavoitteensa. Tietyn pisteen jälkeen tämä ei enää toimi, jolloin tulemme olemaan suurien ongelmien edessä. Samalla olemme hukanneet monta vuotta, jolloin olisimme voineet tehdä parempaan politiikkaa, joka olisi voinut ylläpitää kasvua huomattavasti kestävämmällä tavalla. Tehdäkseni olosi paremmaksi, sanoin tämän saman jo vuonna 1998 ja olin silloinkin aivan liian aikaisessa. Entä moraalikato? Tosiasia on, että jos keskuspankki ja hallitus ovat viimeisen 25 vuoden ajan tulleet hätiin aina kun ongelmia on ilmennyt, niin pankkiirien tulisi ymmärtää, että elämme maailmassa, jossa pankit keräävät voitot ja hallitukset sosialisoivat tappiot. Tämä ainoastaan pahenee ja pahenee. Mielestäni kaikki tähän asti rahoitusjärjestelmän suitsimiseksi tehdyt muutokset, kuten 4 / 7
5 esimerkiksi Basel III -sopimus, eivät tule olemaan riittäviä toimia moraalikadon kitkemiseksi. Mielestäni tulisi palata pankkipalveluiden rajoittamiseen, niiden yksityisomistukseen ja ihmisten joutumiseen vankilaan rikollisesta toiminnasta. Moraalikato on todellinen ongelma. Näetkö mitään merkkejä siitä, että Janet Yellenin johtama Fed poikkeaisi Alan Greenspanin tai Ben Bernanken Fedistä? En oikeastaan. Ainoa henkilö, joka nosti Yhdysvaltain keskuspankin avomarkkinakomiteassa[4] metelin varallisuuskuplista oli Jeremy Stein. Valitettavasti hän on palannut Harvardiin. Markkinat näyttävät olettavan, että QE:n vähentäminen (taper)[5] tulee jatkumaan tasaisesti. Vixindeksin[6] mittaama epävakaisuus on matala. Ei tule kuitenkaan unohtaa, että Vix oli ennätysalhaalla myös Likviditeetti kasvattaa arvopapereiden hintoja ja laskee vakuutusten hintoja. Näen ainakin kolme mahdollista skenaariota, kuinka kaikki tulee menemään. Ensimmäinen skenaario on, että rahapolitiikka toimii täydellisesti. En pidä tätä todennäköisenä, mutta voin olla hyvin väärässä. Olen ollut väärässä monesti aiemminkin. Mikäli rahapolitiikka toimii, pitkäaikaisten joukkolainojen korot kasvavat hitaasti ja tasaisesti ja rahoitusjärjestelmä sopeutuu nätisti. Mutta rahoitusmarkkinat voivat ottaa vahvistuvankin kasvun vastaan levottomasti, millä voi olla tuhoisat vaikutukset taloudelliselle elpymiselle. Miksi? Olemme niin kaukana normaaleista pitkän aikavälin korkotasoista. Arviolta neljän prosentin korkotaso olisi normaalia. Markkinoilla on taipumus rynnätä välittömästi päätepisteeseen. Markkinat ampuvat yli. Keynes sanoi 1930-luvun lopulla, että pitkän aikavälin velkamarkkinat voivat heilua väärällä tasolla vuosikymmenten ajan. Mikäli inflaation pelko palaa yhtäkkiä näköpiiriin, korkotasot voivat vaihdella nopeasti. Tämän lisäksi on muita mahdollisia tapaturmia. Miten tulisi suhtautua esimerkiksi siihen faktaan, että kenties suurin osa tavalliseen kaupankäyntiin tarvittavista vakuuksista on tällä hetkellä kiinnitetty? Entä se tosiasia, että suurten investointien välittäjät joutuvat tyytymään 20 prosenttiin siitä, mikä arvio tuotoista oli vuonna 2007? Kun kauppa alkaa käydä, tuottoarviot eivät vastaakaan todellisuutta. Tämä huoli koskee erityisesti yrityslainoja, joita ei välttämättä ole kovin helppoa muuttaa rahaksi. Olen tavannut paljon ihmisiä markkinoilla, jotka ajattelevat olevansa aivan loistavan älykkäitä ja pääsevänsä pois markkinoilta oikeaan aikaan. Ongelma on, että kaikki ajattelevat samoin. Kun kaikki yrittävät poistua markkinoilta samaan aikaan, olemme suurissa ongelmissa. En sano, että tämä kaikki tulee tapahtumaan, mutta täysijärkisten ihmisten tulisi ajatella, millä tavoin kaikki voi mennä pieleen, jopa nopeamman talouskasvun oletuksia vasten. Entä kolmas skenaario? Vahvistuva talouskasvu voi olla kangastus. Ja mikäli se ei materialisoidu, kaikki kasvatetut hinnat tulevat fundamenttien perässä alas. Millä keskuspankilla on suurimmat riskit mikäli jokin sattuisi menemään 5 / 7
6 peruuttamattomasti pieleen? Tällä hetkellä olen eniten huolissani Japanista. Tiedän, että Japanin velkakirjamarkkinoita kutsutaan leskentekijäksi. Ihmiset ovat lyöneet niitä vastaan vetoa ja menettäneet rahansa. Olen tällä hetkellä huolissani, koska Japani on jopa Yhdysvaltoja pahemmassa jamassa. Mistä Japanin pääministeri Shinzo Aben talouspolitiikassa[7] on kyse? Sikäli kuin ymmärrän, he painavat rahaa ja kertovat ihmisille, että inflaatio on tulossa. En kuitenkaan usko, että valittu politiikka tulee toimimaan. Japanilaiset kuluttajat tulevat näkemään hintojen nousun, mutta eivät palkkojen nousua. Palkat eivät ole nousseet vuosiin. Täten japanilaisia on vastassa reaalipalkkojen lasku ja kyykytys. Samaan aikaan rahoitusmarkkinoilla ei välttämättä halutakaan enää omistaa japanilaisia velkakirjoja, jos näköpiirissä on 2 prosentin inflaatio. Politiikka tulee päätymään yhtäaikaa kahteen umpikujaan ja Japani tulee yksinkertaisesti putoamaan takaisin deflaatioon. Ja silloin tulee tapahtumaan se, mistä Peter Bernholz kirjoitti viimeisimmässä kirjassaan Monetary Regimes and Inflation. Japanin talous on stagnaatiossa, verotulot putoavat kuin kivi, alijäämä on valmiiksi 8 prosenttia suhteessa BKT:hen, velkaa on yli 200 prosenttia ja luku ainoastaan kasvaa. Ei ole vaikea nähdä tämän kaiken johtavan äkillisesti hyperinflaatioon. Jos katsotaan historiaan, useat hyperinflaatiot ovat alkaneet deflaatiolla. Useat ihmiset ovat varoittaneet inflaatiosta viimeisen viiden vuoden aikana, mutta mikään näistä ennustuksista ei ole toteutunut. Eikö inflaation pelko ole yksinkertaisesti liioiteltua? Inflaatio ei ole tullut, koska rahapolitiikka ei toimi. Viesti ei mene perille. Kuluttajat ja yritykset eivät vastaa signaaleihin. Inflaatio hidastuu edelleen. Rahavarantoa on kasvatettu merkittävästi, mutta se ei ole johtanut rahan kokonaismäärän kasvuun. Euroopassa rahan tarjonta kutistuu edelleen. Huoleni on, että jonkin pisteen jälkeen ihmiset katsovat tilannetta ja menettävät kokonaan luottamuksensa siihen, että taloudellista vakautta voidaan ylläpitää. Jos ja kun ihmiset alkavat pelätä inflaatiota, muuttuneilla odotuksilla voi olla erittäin nopeita seurauksia. Viitteet [1] Quantitative Easing viittaa markkinainterventioon, jossa keskuspankki painaa rahaa ostaakseen rahoitusmarkkinoilta arvopapereita. Yhdysvaltain keskuspankki on käynnistänyt kolme QE-ohjelmaa. Ensimmäinen julkistettu QE käsitti velkakirjojen ja arvopapereiden ostoja miljardin dollarin edestä. Marraskuussa 2010 käynnistettiin QE2, jossa ostettiin velkakirjoja 600 miljardin edestä. Syyskuussa 2012 Fed ilmoitti ostavansa velkakirjoja ja arvopapereita 85 miljardin dollarin edestä kuukausittain. [2] Tobinin Q mittaa yrityksen markkina-arvon suhdetta yrityksen fyysisen pääomakannan jälleenhankinta-arvoon. Shillerin P/E puolestaan mittaa pörssi-indeksien kokonaismarkkinaarvoa suhteessa yhtiöiden 10 vuoden keskimääräiseen tulokseen. [3] Covenant-lite-luokan laina viittaa lainaan, jonka sopimuksessa lainanottajalle ei määritetä vakuusehtoja kovin tarkasti. [4] Liittovaltion avomarkkinakomitea (Federal Open Market Comittee) päättää Fedin 6 / 7
7 Powered by TCPDF ( Revalvaatio.org rahapolitiikasta, koroista ja markkinaoperaatioista. [5] Yhdysvaltain keskuspankin johtaja Ben Bernanke ilmoitti kesäkuussa 2013, että Fed alkaa vähentää QE3-rahoitusohjelmaa, mikäli inflaation ja työllisyyden kehitys jatkuvat suotuisina. Vuoden 2014 alusta lähtien Fed on vähentänyt kuukausittain tukiostoja 10 miljardilla dollarilla ja tällä hetkellä Fed ostaa velkakirjoja ja arvopapereita 45 miljardilla dollarilla. QE3-ohjelman on määrä päättyä kokonaan vuoden 2014 lopulla. [6] Vix-indeksi mittaa osakemarkkinoiden hermostuneisuutta ja se lasketaan johdannaisten hintatason perusteella. Vix-indeksin lasku merkitsee luottamusta osakemarkkinoiden tasaiseen kehitykseen ja nousu kasvanutta epäluottamusta. [7] Japanin pääministeri Aben harjoittamaa talouspolitiikkaa nimitetään Abenomicsiksi. Japanin keskuspankki on ilmoittanut dollarin suuruisesta QE-ohjelmasta 2 prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi seuraavan kahden vuoden aikana. 7 / 7
Makrokatsaus. Maaliskuu 2016
Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi
LisätiedotEurojärjestelmän rahapolitiikka Tavoite, välineet ja tase
Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Eurojärjestelmän rahapolitiikka Tavoite, välineet ja tase Elvyttävä kansalaisosinko tilaisuus 6.2.2016 Esitetyt näkemykset ovat omiani.
LisätiedotPankkikriisit ja niiden ehkäiseminen
Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Matti Estola Itä-Suomen yliopisto, Joensuun kampus Luento 8: Eurojärjestelmän perusteista ja euron kriisistä 1 1 Tämän luennon tekstit on poimittu lähteistä: http://www.ecb.int/home/html/index.en.html
LisätiedotSyksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen
Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotNiku Määttänen, Aalto-yliopisto ja Etla. Makrotaloustiede 31C00200, Talvi 2018
Niku, Aalto-yliopisto ja Etla Makrotaloustiede 31C00200, Talvi 2018 Johdanto Rahan syntyminen ja tuhoutuminen Rahan määrä vaihtelee yli ajan eikä se ole suoraan esim. keskuspankin kontrollissa. Miten rahaa
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 4.10.2011
Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I Hanna Freystätter, VTL Ekonomisti Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 1 Inflaatio = Yleisen hintatason nousu. Deflaatio
LisätiedotLuento Itä-Suomen Yliopistossa Rahapolitiikka eri aikoina ja vaikutukset taloustilanteeseen. Pentti Hakkarainen, Suomen Pankki
Luento Itä-Suomen Yliopistossa - Rahapolitiikka eri aikoina ja vaikutukset taloustilanteeseen Pentti Hakkarainen, Suomen Pankki Rahapolitiikan tavoitteita 1. Rahapolitiikalla vakautta 2. Rahapolitiikalla
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot
Studia monetaria Rahatalouden perusasioita I Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Lauri Kajanoja, VTT Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 25 20 15 10 5 0-5 Inflaatio Suomessa Kuluttajahintaindeksin
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I
Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 26.10.2010 Hanna Freystätter, VTL Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 1 Inflaatio = Yleisen hintatason nousu. Deflaatio
LisätiedotRahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne
Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen, Suomen Pankki Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Oulu 13.9.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Kansainvälinen kauppa kasvaa hitaammin kuin maailman bkt Öljymarkkinat
LisätiedotMakrokatsaus. Elokuu 2016
Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla
LisätiedotSUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA
SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA Sisältö Rakenneuudistuksissa ja kustannuskilpailukyvyssä tavoitteet korkealle 3 PÄÄKIRJOITUS Rakenneuudistuksissa ja kustannuskilpailukyvyssä tavoitteet
LisätiedotViisi näkökulmaa rahapolitiikkaan Pentti Hakkarainen
Viisi näkökulmaa rahapolitiikkaan Pentti Hakkarainen Risto Ryti -seura 17.2.2015 Viisi näkökulmaa rahapolitiikkaan 1. Rahapolitiikka kaupunkikuvassa 2. Risto Rytin aika Suomen Pankissa 3. Suuren laman
LisätiedotEuroopan ja Suomen talouden näkymät. Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen?
Olli Rehn Suomen Pankki Euroopan ja Suomen talouden näkymät Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen? Arvopaperilehden Rahapäivä 2017 Helsinki, 21.9.2017 21.9.2017 1 Rahapolitiikan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotMarkkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010
Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta
LisätiedotPääjohtaja Erkki Liikanen
RAHAPOLITIIKAN PERUSTEET JA TOTEUTUS Talousvaliokunnan seminaari 6.9.2006 Pääjohtaja Erkki Liikanen Suomen Pankin neljä ydintoimintoa Rahapolitiikka Rahoitusvalvonta Pankkitoiminta Rahahuolto 2 Rahapolitiikka
LisätiedotSUBSTANTIIVIT 1/6. juttu. joukkue. vaali. kaupunki. syy. alku. kokous. asukas. tapaus. kysymys. lapsi. kauppa. pankki. miljoona. keskiviikko.
SUBSTANTIIVIT 1/6 juttu joukkue vaali kaupunki syy alku kokous asukas tapaus kysymys lapsi kauppa pankki miljoona keskiviikko käsi loppu pelaaja voitto pääministeri päivä tutkimus äiti kirja SUBSTANTIIVIT
LisätiedotMakrokatsaus. Huhtikuu 2016
Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotLausunto eduskunnan tarkastusvaliokunnalle: EVM, ERVV, 2014. Professori Vesa Kanniainen Helsingin yliopisto, EuroThinkTank 17.9.
Lausunto eduskunnan tarkastusvaliokunnalle: EVM, ERVV, 2014 Professori Vesa Kanniainen Helsingin yliopisto, EuroThinkTank 17.9.2015 Kun euroa ajatellaan, on ajateltava suuria Tarkastusvaliokunta (TrVM
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot
Studia Generalia Rahatalouden perusasioita I Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Lauri Kajanoja, VTT Ekonomisti, kansantalousosasto Suomen Pankki Rahan käsite mitä raha on? Rahan voi määritellä
LisätiedotTalouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu
Talouden näkymät Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Ennustamisen vaikeus Maailma Eurooppa Suomi Talouden näkymät; 2008, 2009, 2010,
LisätiedotAjankohtaista rahoitusmarkkinoilta
Erkki Liikanen Suomen Pankki Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Kesäkuu 2015 Eduskunnan talousvaliokunta 30.6.2015 Julkinen 1 Sisällys Keveä rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä EU:n tuomioistuimen
LisätiedotOnko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja
Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut
LisätiedotKorot ja suhdanteet. Pasi Kuoppamäki
Korot ja suhdanteet Pasi Kuoppamäki 24.4. 2018 Vahvaa talouskasvua 2017 Odotukset ja ennusteet korkealla alkuvuonna 2018 2 Tuoreimmat tilastot kertovat kasvun hidastumisesta euroalueella Yritysten luottamusta
LisätiedotKevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä
Euroopan komissio - lehdistötiedote Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Bryssel, 05 toukokuu 2015 Euroopan unionin talouskasvu hyötyy tänä vuonna suotuisista talouden
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2015
Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,
LisätiedotMarkkina romuna milloin tämä loppuu?
FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot
Studia monetaria Rahatalouden perusasioita I Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Lauri Kajanoja, VTT Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki Mitä teen työkseni Suomen Pankin tehtävät
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2015
Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa
LisätiedotSuhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki
Suhdannekatsaus Pasi Kuoppamäki 6.10.2015 2 Maailmantalous kasvaa keskiarvovauhtia mutta hitaampaa, mihin ennen kriisiä totuttiin Ennusteita Kehittyvät maat heikko lenkki kaikki on tosin suhteellista 3
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
LisätiedotTaloudellisen tilanteen kehittyminen
#EURoad2Sibiu Taloudellisen tilanteen kehittyminen Toukokuu 219 KOHTI YHTENÄISEMPÄÄ, VAHVEMPAA JA DEMOKRAATTISEMPAA UNIONIA EU:n kunnianhimoinen työllisyyttä, kasvua ja investointeja koskeva ohjelma ja
LisätiedotSuhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY
Suhdanne 1/2016 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Kiinan äkkijarrutus
LisätiedotMarkkinakatsaus: - riittävän hyvä
Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Juha Kettinen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2016 Viimeinen vuosi nousujohteista kautta linjan Source: ThomsonReuters 2 Osakkeet yhä 2015 huippujen alapuolella Lähde:ThomsonReuters/Nordea
LisätiedotSuomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä?
Suomen Pankki Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä? Euro & talous 3/2015 1 Keventynyt rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä 2 Rahapolitiikan ohella öljyn hinnan lasku keskeinen taustatekijä
LisätiedotEKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä
Erkki Liikanen Suomen Pankki EKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä Euro & talous 1/2017 Julkinen 1 Esityksen sisältö 1. Rahapolitiikka voimakkaasti kasvua tukevaa 2. Euroalueen kasvu vahvistunut,
LisätiedotILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio
ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2015
Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi
LisätiedotPaniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra
Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi
LisätiedotKeskuspankit finanssikriisin jälkeen
Suomen Pankki Keskuspankit finanssikriisin jälkeen Talous tutuksi 1 Kansainvälinen finanssikriisi Vuonna 2007 kansainvälisessä rahoitusjärjestelmässä merkkejä vakavista ongelmista Syksyllä 2008 kriisi:
LisätiedotPankkijärjestelmä nykykapitalismissa. Rahatalous haltuun -luentosarja Jussi Ahokas 4.11.2014
Pankkijärjestelmä nykykapitalismissa Rahatalous haltuun -luentosarja Jussi Ahokas 4.11.2014 Mistä raha tulee? Luennon sisältö Yksityiset pankit ja keskuspankki Keskuspankit ja rahapolitiikka Rahan endogeenisuus
LisätiedotMarkkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen
Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi
LisätiedotRAHA, RAHOITUSMARKKINAT JA RAHAPOLITIIKKA. Rahoitusmarkkinat välittävät rahoitusta
RAHA, RAHOITUSMARKKINAT JA RAHAPOLITIIKKA Rahoitusmarkkinat välittävät rahoitusta välittää säästöjä luotoiksi (pankit) tarjoaa säästöille sijoituskohteita lisäksi pankit hoitavat maksuliikenteen Rahan
LisätiedotStagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014
Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa
LisätiedotTalouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja Suomi
Olli Rehn Pääjohtaja, Suomen Pankki Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja Suomi Rauman ja Satakunnan kauppakamarit 1 Kriisien sarjan kuusi vaihetta reaalitalouden syvä taantuma valtionvelkakriisi
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2016
Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti
LisätiedotGlobaaleja kasvukipuja
Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden
LisätiedotVuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta
Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta
LisätiedotSuomen talouden näkymät
Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden
LisätiedotKansainvälisen talouden näkymät
Hanna Freystätter Toimistopäällikkö, Suomen Pankki Kansainvälisen talouden näkymät Näkymät heikentyneet nopeasti korjautuuko tilanne? Euro & talous Tiedotustilaisuus 15.3.2019 15.3.2019 1 Näkymät heikentyneet
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2015
Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi
LisätiedotSuhdanne 2/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY
Suhdanne 2/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskevassa ennusteessa on oletettu, että hallitusohjelmassa
LisätiedotTalouden mahdollisuudet 2009
Talouden mahdollisuudet 2009 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Talous 2009 seminaari 23.10.2008 1 Esityksen rakenne Rahoitusmarkkinoiden häiriötilat Suomen ja muiden pohjoismaiden rahoituskriisi 1990-luvulla
LisätiedotRahoitusmarkkinoiden vakauttaminen Lauri Holappa Ratkaisuja maailmantalouden kriisiin 10.9. 8.10.2012 Helsingin suomenkielinen työväenopisto
Rahoitusmarkkinoiden vakauttaminen Lauri Holappa Ratkaisuja maailmantalouden kriisiin 10.9. 8.10.2012 Helsingin suomenkielinen työväenopisto 1 Luennon sisältö 1. Spekulaatio ja epävakaisuus rahoitusmarkkinoilla
LisätiedotOnko pankkisääntely pankkitoiminnan surma? Pankkien sääntelyn kehittäminen. Studia monetaria Esa Jokivuolle/Suomen Pankki
Onko pankkisääntely pankkitoiminnan surma? Pankkien sääntelyn kehittäminen Studia monetaria 31.1.2012 Esa Jokivuolle/Suomen Pankki Sisältö Miksi pankkeja säännellään? Mistä nykyisessä sääntelyuudistuksessa
LisätiedotTalouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet
Talouden näkymät Elpymisen edellytykset voimistuneet Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2013 2 Länsimaat kohti kasvua Kehittyvillä talouksilla hitaampi vaihe Keväällä ja kesällä nousua länsimaissa. Talousluvut
LisätiedotYhdysvaltain pankkikriisi 2007-2009. Miitri Sivonen
Yhdysvaltain pankkikriisi 2007-2009 Miitri Sivonen 1) Mikä pankki ja mikä maa (tai mitkä pankit ja missä maissa) on kyseessä? 2) Mitkä tekijät kriisin aiheuttivat? 3) Kuka oli vastuussa ko. kriisistä;
LisätiedotENNUSTEEN ARVIOINTIA
ENNUSTEEN ARVIOINTIA 23.12.1997 Lisätietoja: Johtaja Jukka Pekkarinen puh. (09) 2535 7340 e-mail: Jukka.Pekkarinen@labour.fi Palkansaajien tutkimuslaitos julkaisee lyhyen aikavälin talousennusteen (seuraaville
LisätiedotKappale 6: Raha, hinnat ja valuuttakurssit pitkällä ajalla. KT34 Makroteoria I. Juha Tervala
Kappale 6: Raha, hinnat ja valuuttakurssit pitkällä ajalla KT34 Makroteoria I Juha Tervala Raha Raha on varallisuusesine, joka on yleisesti hyväksytty maksuväline Rahan yksi tehtävä on olla vaihdon väline
LisätiedotOnko edessä pitkä hitaan kasvun jakso? Globaali toimintaympäristö (5 D:tä):
Talouden näkymät? Jari Järvinen Toukokuu 215 Twitter: @jarvinen_jari YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (PRI) allekirjoittaja Keskeiset kysymykset: Globaali toimintaympäristö? Kansainvälisen
LisätiedotPitääkö korkojen nousua pelätä?
Pitääkö korkojen nousua pelätä? 22.11.2018 Jari Vaine Erityisasiantuntija/rahoitusala, kuntatalous 12.11.2018 08:41 2 Korkoja liikuttavia tekijöitä, esimerkiksi Lyhyet korot Inflaatiotavoite ja odotukset
LisätiedotTalouden näkymiä Reijo Heiskanen
Talouden näkymiä Reijo Heiskanen 24.9.2015 Twitter: @Reiskanen @OP_Ekonomistit 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista
LisätiedotKappale 9: Raha ja rahapolitiikka KT34 Makroteoria I. Juha Tervala
Kappale 9: Raha ja rahapolitiikka KT34 Makroteoria I Juha Tervala Raha Raha on varallisuusesine, joka on yleisesti hyväksytty maksuväline 1. Hyödykeraha Luonnollinen arvo Esim.: kulta, oravanahkat, savukkeet
LisätiedotKuinka ratkaista eurokriisi?
Kuinka ratkaista eurokriisi? Ratkaisuja maailmantalouden kriisiin 10.9. 8.10.2012 Helsingin suomenkielinen työväenopisto 1 Luennon sisältö 1. Miten eurokriisiin ajauduttiin? 2. Miten kriisiä on yritetty
LisätiedotKansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011
Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet
LisätiedotSuhdanne 1/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY
Suhdanne 1/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskeva
LisätiedotSyksyn 2013 talousennuste: Asteittaista elpymistä ulkoisista riskeistä huolimatta
EUROOPAN KOMISSIO LEHDISTÖTIEDOTE Bryssel 5. marraskuuta 2013 Syksyn 2013 talousennuste: Asteittaista elpymistä ulkoisista riskeistä huolimatta Viime kuukausina on ollut näkyvissä rohkaisevia merkkejä
LisätiedotMakrovakaus mitä ovat makrovakausvälineet ja miten ne vaikuttavat tavallisen kansalaiseen?
Makrovakaus mitä ovat makrovakausvälineet ja miten ne vaikuttavat tavallisen kansalaiseen? Katja Taipalus Suomen Pankki - Vakausanalyysitoimisto 24.3.2015 1 Sisältö 1. Kansainvälinen tausta: mitä on makrovakaus
LisätiedotTalouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla
Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa
LisätiedotILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014. Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas
ILMARINEN TAMMI-KESÄKUU 2014 Lehdistötilaisuus 12.8.2014 / Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 1. VUOSIPUOLISKO VASTASI ODOTUKSIA Tammi kesäkuu 2014 Sijoitustuotto 3,4 % Osakesijoitusten tuotto 5,5 % Korkosijoitusten
LisätiedotKomissio ennustaa taloudelle nollakasvua vuosina
EUROOPAN KOMISSIO LEHDISTÖTIEDOTE Komissio ennustaa taloudelle nollakasvua vuosina 2011 2013 Bryssel 10. marraskuuta 2011 EU:n talouden elpyminen on pysähtynyt. Voimakkaasti heikentynyt luottamus vaikuttaa
LisätiedotAloitteessa euroerolle esitetään sekä taloudellisia, talouspoliittisia että valtiosääntöoikeudellisia perusteluja.
07.06.2016 Eduskunnan talousvaliokunnalle Kuten eduskunnan puhemiesneuvostolle lähettämässämme kirjeessä totesimme, kansalaisaloite kansanäänestyksen järjestämiseksi Suomen jäsenyydestä euroalueessa tähtää
LisätiedotRaha kulttuurimme sokea kohta
Raha kulttuurimme sokea kohta Raha mitä se on? Yleisimmät vastaukset: Vaihdon väline Arvon mitta Arvon säilyttäjä Vähemmän yleiset vastaukset: Vaihdon kohde Keinottelun väline Vallan työkalu Mutta kaikki
LisätiedotEkonomistin katsaus: suhteellisuutta velkakeskusteluun
Ekonomistin katsaus: suhteellisuutta velkakeskusteluun Velat ja velkaantuminen ovat olleet jatkuvia puheen ja huolen aiheita jo usean vuoden ajan. Danske Bankin johtava neuvonantaja Lauri Uotila muistuttaa
LisätiedotRaha ja velka. Mundus Socialis 16.7.2010. Patrizio Lainà pate.laina@gmail.com
Raha ja velka Mundus Socialis 16.7.2010 Patrizio Lainà pate.laina@gmail.com Mitä raha on? Rahan tehtävät Perinteisesti Vaihdon väline Arvon mitta Arvon säilyttäjä Vai? Vaihdon kohde Arvon heiluttaja Ihmisarvon
LisätiedotHallituksen esitys eduskunnalle valtion talousarvioksi vuodelle 2017 Eduskunnan valtiovarainvaliokunta
Hallituksen esitys eduskunnalle valtion talousarvioksi vuodelle 2017 Eduskunnan valtiovarainvaliokunta 11.10.2016 Matti Viren Turun yliopisto Perusongelma ja yhteenveto Suomen taloudella menee huonosti:
LisätiedotVelkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä?
Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja . Ranskan edellinen presidentti Nicolas Sarkozy on julistanut eurokriisin voitetuksi jo 2012
LisätiedotJohdon ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon
Johdon ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon - Analyytikon näkökulma Mikko Ervasti Analyytikko (Teknologia, Media & Telekommunikaatiolaitteet) Evli Pankki Oyj Puh: +358 9 4766 9314 Email:
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2016
Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki
LisätiedotKasvua poikkeuksellisten riskien varjossa
Samu Kurri Suomen Pankki Kasvua poikkeuksellisten riskien varjossa Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Euro & talous 4/216 29.9.216 Julkinen 1 Esityksen teemat Muutokset maailmantalouden kasvuennusteessa
LisätiedotPalkkojen muutos ja kokonaistaloudellinen kehitys
Palkkojen muutos ja kokonaistaloudellinen kehitys Jukka Railavo Suomen Pankki 10.12.2013 Palkkalaskelmia yleisen tasapainon mallilla Taloudenpitäjät tekevät päätökset preferenssiensä mukaisesti. Hintojen
LisätiedotTalouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit
Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit 26.1.2016 Maailmantalouden kasvu verkkaista ja painottuu kulutukseen ja palveluihin 2 3 Korot eivät nouse paljoa Yhdysvalloissakaan 6 5 4 3
LisätiedotFI Moninaisuudessaan yhtenäinen FI. Tarkistus. Luke Ming Flanagan GUE/NGL-ryhmän puolesta
24.4.2017 A8-0160/11 11 16 kohta 16. tähdentää, että rahoitustuki vaikeuksissa oleville jäsenvaltioille annettiin lainoina, joita varten otettiin lainaa pääomamarkkinoilta käyttäen vakuutena unionin talousarviota;
LisätiedotMakrokatsaus. Syyskuu 2016
Makrokatsaus Syyskuu 2016 Levottomuutta markkinoilla syyskuussa Osakemarkkinoiden kokonaiskehitys polki syyskuussa jokseenkin paikallaan ajoittaisista levottomista jaksoista huolimatta. Rahoitusmarkkinatoimijat
LisätiedotVoisiko euron hajo.aa hallitus1? Onko Fixit mahdollisuus. Professori Vesa Kanniainen Helsingin yliopisto, EuroThinkTank 08.10.2015
Voisiko euron hajo.aa hallitus1? Onko Fixit mahdollisuus Professori Vesa Kanniainen Helsingin yliopisto, EuroThinkTank 08.10.2015 Miksi olemme täällä tänään? Vastaus: monien ekonomisaen mielestä jo ennen
LisätiedotOsakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012
Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2016
Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan
LisätiedotSuhdanne 2/2017. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY
Suhdanne 2/2017 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 19.09.2017 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Vuosien 2017-2019 näkymät: tiivistelmä Euroalueen ja
LisätiedotMissä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi
Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta
LisätiedotTaloudellinen katsaus
Taloudellinen katsaus Kevät 2018 Tiedotustilaisuus 13.4.2018 Talousnäkymät Reaalitalouden ennuste 13.4.2018 Jukka Railavo, finanssineuvos Talousnäkymät Kasvu jatkuu yli 2 prosentin vuosivauhdilla. Maailmantaloudessa
LisätiedotMakrokatsaus. Joulukuu 2016
Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa
LisätiedotKriisin uhkien vähentäminen rahoitusmarkkinasäätelyn avulla
Kriisin uhkien vähentäminen rahoitusmarkkinasäätelyn avulla Tieteiden yö Rahamuseo 10.1.2013 Esa Jokivuolle Suomen Pankki Sisältö Rahoituskriisit - uhka vai mahdollisuus? Miksi rahoitusjärjestelmä joutuu
LisätiedotMakrokatsaus. Toukokuu 2016
Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50
LisätiedotTalouden näkymät ja riskit. Reijo Heiskanen Pääekonomisti
Talouden näkymät ja riskit Reijo Heiskanen Pääekonomisti Maailmantalouden kasvuennusteessa pientä laskupainetta, mutta iso kuva pitkälle ennallaan Maailmantalouden kasvu uhkaa jäädä hieman aiempia arvioita
Lisätiedot