Osavuosikatsaus

Transkriptio

1 Osavuosikatsaus Hallitus

2 1 VAPO OY OSAVUOSIKATSAUS Heinä-syyskuu Konsernin liikevaihto heinä-syyskuussa oli 107,9 milj. euroa (106,1 milj. euroa vastaavana aikana vuonna 2012). Käyttökate (EBITDA) 4,6 milj. euroa, 4,3 % liikevaihdosta (-11,8 milj. euroa, -11,1 %). Liiketulos oli -8,4 milj. euroa, -7,8 % liikevaihdosta (-23,3 milj. euroa, -22,0 %). Liiketulos sisältää kertaluonteisia eriä 0,8 milj. euroa (1,0 milj. euroa). Vapaa kassavirta ennen veroja oli -27,4 milj. euroa (1,8 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat 11,9 milj. euroa (10,5 milj. euroa). Nettoinvestoinnit olivat 11,4 milj. euroa (1,6 milj. euroa). Energiaturvetta toimitettiin 1,6 TWh (1,4 TWh). Tammi-syyskuu Konsernin liikevaihto tammi-syyskuussa oli 452,7 milj. euroa (497,4 milj. euroa vastaavana aikana vuonna 2012). Käyttökate (EBITDA) oli 53,8 milj. euroa, 11,9 % liikevaihdosta (40,9 milj. euroa, 8,2 %). Liiketulos oli 20,4 milj. euroa, 4,5 % liikevaihdosta (9,0 milj. euroa, 1,8 %). Liiketulos sisältää kertaluonteisia eriä 2,8 milj. euroa (11,2 milj. euroa). Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja (pre-tax ROIC, edelliset 12 kuukautta) oli 2,6 % (-3,2 %). Vapaa kassavirta ennen veroja oli 2,3 milj. euroa (75,1 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat 36,5 milj. euroa, suhde poistoihin 1,1 (35,1 milj. euroa, 1,1). Nettoinvestoinnit olivat 34,5 milj. euroa, suhde poistoihin 1,0 (15,5 milj. euroa, 0,5). Omavaraisuusaste oli 36,4 % (36,9 %). Vuoden 2012 lopussa omavaraisuus oli 37,1 %. Korolliset nettovelat olivat 368,4 milj. euroa (345,1 milj. euroa). Vuoden 2012 lopussa korolliset nettovelat olivat 355,9 milj. euroa. Korollisten nettovelkojen suhde käyttökatteeseen oli 6,0 (11,3), net debt/ebitda lasketaan käyttäen edellisen 12 kuukauden EBITDA:a Energiaturvetta toimitettiin 8,0 TWh (10,1 TWh). Turpeen tuotantomäärä oli noin 80 % (47 %) tavoitteesta. Toimitusjohtaja Tomi Yli-Kyyny tammi-syyskuun tuloksesta: Liikevoitto kehittyi myönteiseen suuntaan ahtaassa markkinatilanteessa Liikevaihto laski tammi-syyskuussa vertailujaksoon nähden 9,0 prosenttia. Turvetuotteet -liiketoiminta-alueen liikevaihto oli lähes 30 miljoonaa vertailujaksoa alhaisempi turvepulasta johtuen. Liikevaihtoa pienensivät myös Ruotsin metsäpolttoaineliiketoiminnasta luopuminen ja pellettitoimitusten sopeuttaminen vastaamaan kotimarkkinoiden eli Suomen ja Ruotsin kysyntää. Vapo Timberin liikevaihto kasvoi yli 11 milj. eurolla. Vapo-konsernin liikevoitto oli 20,4 milj. euroa tuplaantuen vertailukaudesta Turvetuotanto onnistui sekä Lämpö ja sähkö -liiketoiminta-alueen kannattavuus parani. Pelletti- ja metsäpolttoaineliiketoimintojen sekä Vapo Timberin tappiot pienenivät. Kekkilä-konsernin operatiivinen kannattavuus jäi vertailujaksoa alhaisemmaksi.

3 2 Päättynyt turvetuotantokausi oli selvästi edellistä vuotta parempi määrällisesti ja laadullisesti. Tuotantotavoite saavutettiin 80 prosenttisesti (47 % vuonna 2012). Meillä on tarjottavana asiakkaillemme lähes kaikilla markkina-alueilla riittävästi eri turvelaatuja. Onnistunut tuotanto ei kuitenkaan automaattisesti tarkoita kaikkialla Vapolle kasvavaa myyntiä ja parantuvaa kannattavuutta. Halventunut kivihiili on voittanut markkinaosuutta kotimaisilta polttoaineilta eli turpeelta ja puulta. Tämä on näkynyt meidän asiakaskunnassa. Yhtiön hallitus päätti pitämässään kokouksessa maksaa 10 milj. euroa (333,33 euroa osakkeelta) osinkoa. Osingon maksupäivä oli Taustana tässä oli Vapo Oy:n yhtiökokouksen ( ) päätös ehdollisesta osingonmaksusta siten, että osinkoa voidaan maksaa tilikaudelta 2012 enintään 10 milj. euroa hallituksen päättämänä ajankohtana. Päätöstä tehdessään hallitus otti huomioon yhtiön rahoitusaseman sekä tulevat rahoitustarpeet ja taloudellisten tavoitteiden mukaisen pääomarakenteen. Vapo Oy ei maksanut osinkoa vuoden 2011 tuloksesta. Muutimme raportointiaikatauluamme vastaamaan ydinliiketoimintojemme luontaista vuosittaista kiertoa. Liikevaihdostamme noin kaksi kolmasosaa muodostuu energian eli polttoaineiden sekä lämmön ja sähkön myynnistä, jotka olemme määrittäneet ydinliiketoiminnoiksemme. Olemme päättäneet keskittyä Suomen, Ruotsin ja Viron markkinoihin, joissa kaikissa on selkeät vuodenaikojen vaihtelut. Kalenterivuoteen perustuvassa tilikaudessa tuotantokustannukset ja tuotannosta sekä jalostuksesta saatavat tuotot ajoittuvat osin eri tilikausille. Vapo Oy:n ylimääräinen yhtiökokous päätti lokakuussa 2013 muuttaa tilikautta ja raportointiaikataulua. Uusi tilikausi alkaa 1.5. ja päättyy Siirrymme samalla neljännesvuosiraportoinnista kolmannesvuosiraportointiin. Ensimmäinen vuosikolmannes alkaa 1.5. ja päättyy Tälle ajanjaksolle sijoittuu turvetuotanto sekä valmistautuminen lämmityskauteen. Toinen vuosikolmannes ( ) ja kolmas vuosikolmannes ( ) kattavat lämmityskauden. Toinen vuosikolmannes päättyy vuoden vaihteeseen (31.12.), joten jatkuvuus ja vertailukelpoisuus aiempiin tilinpäätöksiin pystytään säilyttämään olennaisten tunnuslukujen osalta. Muutos toteutetaan jatkamalla meneillään olevaa alkanutta tilikautta neljällä kuukaudella asti. Olemme määrätietoisesti vahvistaneet tasettamme. Tämä on tehty luopumalla avainliiketoimintaan kuulumattomista omistuksista, tehostamalla pääoman kiertoa ja parantamalla operatiivista kannattavuutta. Olemme leikanneet kaikkia muita investointeja paitsi ympäristöinvestointeja, joita olemme jatkaneet suunnitelman mukaisesti. Taseen vahvistuminen näkyy omavaraisuusasteessa ja nettovelkojen suhteessa käyttökatteeseen (net debt / EBITDA). Huolimatta siitä, että pääomaa on sitoutunut turvevarastoihin selkeästi viime vuotta enemmän ja siitä, että maksoimme juuri 10 milj. euron osingon, omavaraisuutemme on 36,4 prosenttia (36,9 %) ja nettovelkojen suhde käyttökatteeseen 6,0 (11,3). Molemmissa on vielä parantamisen varaa, mutta parannus on merkittävä verrattuna esimerkiksi vuoden 2011 loppuun, jolloin omavaraisuus oli 33,8 prosenttia ja net debt/ebitda 9,9. Tavoittelemme edelleen tälle vuodelle ( ) 30 milj. euron liikevoittoa.

4 3 Konsernin keskeiset tunnusluvut MEUR 7-9/ / / / /2012 Liikevaihto 107,9 106,1 452,7 497,4 652,9 Liikevoitto (EBITA) -8,4-23,3 20,4 9,0 5,8 % liikevaihdosta -7,8-22,0 4,5 1,8 0,9 Tilikauden tulos -8,9-17,8 9,1 3,9 2,8 Käyttökate (EBITDA) 4,6-11,8 53,8 40,9 48,9 +/- Käyttöpääoman muutos -20,6 15,1-17,0 49,7 42,2 - Nettoinvestoinnit -11,4-1,6-34,5-15,5-26,9 Vapaa kassavirta ennen veroja -27,4 1,8 2,3 75,1 64,2 Bruttoinvestoinnit 11,9 10,5 36,5 35,1 48,0 Sijoitetun pääoman tuotto % *) 2,6-3,2 0,9 Sijoitetun pääoman tuotto % ennen arvonalentumisia * 2,7-1,8 1,0 Oman pääoman tuotto % * 2,7-5,4 0,9 Taseen loppusumma 828,5 810,6 804,8 Oma pääoma 288,6 294,2 291,6 Korolliset nettovelat 368,4 345,1 355,9 Omavaraisuusaste % **) 36,4 36,9 37,1 Korolliset nettovelat / käyttökate (EBITDA) *) 6,0 11,3 7,3 Nettovelkaantumisaste % 127,6 117,5 122,0 Henkilöstö, keskimäärin *) Edelliset 12 kuukautta **) Omavaraisuutta laskettaessa taseen vaihtovelkakirjalaina on Yritystutkimus ry:n suositusten mukaisesti laskettu omaksi pääomaksi Kehitys liiketoimintasegmenteittäin Liikevaihto segmenteittäin MEUR 7-9/ /2012 Muutos % 1-9/ /2012 Muutos % 1-12/2012 Turvetuotteet 28,3 31,2-9,5 139,4 168,2-17,1 220,5 Energiaturve 22,1 21,4 3,2 119,1 140,0-14,9 183,2 Ympäristöturve 6,2 9,8-36,8 20,3 28,2-28,0 37,2 Puupolttoaineet 20,2 22,0-8,4 96,0 121,1-20,7 165,4 Metsäpolttoaineet 7,5 7,0 6,2 35,7 48,5-26,3 65,2 Pelletti 12,7 15,0-15,2 60,3 72,6-16,9 100,2 Lämpö ja sähkö 13,7 14,2-3,5 72,1 74,0-2,5 105,5 Kekkilä-konserni 16,0 16,9-5,5 75,3 76,6-1,7 92,1 Vapo Timber 30,3 27,2 11,2 98,3 87,1 12,8 112,5 Muut 2,9 2,8 5,7 7,8 7,3 7,3 9,8 Forest BtL 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Mustankorkea 2,9 2,8 5,7 7,8 7,3 7,3 9,8 Konsernihallinto ja Liiketoimintojen yhteiset 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Segmenttien välinen liikevaihto -3,5-8,3 58,1-36,3-36,9 1,7-52,9 Yhteensä 107,9 106,1 1,7 452,7 497,4-9,0 652,9

5 4 Liikevoitto/-tappio segmenteittäin MEUR 7-9/ /2012 Muutos % 1-9/ /2012 Muutos % 1-12/2012 Turvetuotteet 2,6-6,8 138,2 26,8 26,3 2,1 29,0 Energiaturve 1,9-7,4 125,4 24,4 23,0 6,1 25,4 Ympäristöturve 0,7 0,8-17,7 2,4 3,2-26,4 3,7 Puupolttoaineet -1,8-3,9 53,3-1,3-8,6 84,9-8,1 Metsäpolttoaineet -0,2-1,5 88,2 0,1-3,2 104,1-2,7 Pelletti -1,7-2,5 32,2-1,4-5,4 73,7-5,4 Lämpö ja sähkö -4,0-7,6 47,0 1,4-2,4 156,9-1,2 Kekkilä-konserni -1,9-1,0-82,7 2,3 6,9-66,8 3,8 Vapo Timber -1,2-3,6 67,5-5,0-7,9 36,6-10,9 Muut -1,6-1,0-53,1-5,7-4,9-15,7-6,7 Forest BtL -0,2 0,0-680,2-0,9-0,3-211,9-0,6 Mustankorkea 0,7 0,6 22,2 1,6 1,5 7,2 2,1 Konsernihallinto ja Liiketoimintojen yhteiset -2,1-1,7-24,7-6,4-6,1-4,6-8,2 Eliminoinnit -0,9 0,6-239,1 1,9-0,3 739,4-0,2 Yhteensä -8,4-23,3 64,1 20,4 9,0 126,7 5,8 Turvetuotteet Liiketoiminta-alueen liikevaihto oli heinä-syyskuussa 28,3 milj. euroa (31,2 milj. euroa). Kauden liiketulos oli 2,6 milj. euroa (-6,8 milj. euroa). Liiketulos sisältää kertaluonteisia eriä 0,6 milj. euroa. Bruttoinvestoinnit olivat yhteensä 5,3 milj. euroa (4,8 milj. euroa). Energiaturpeen liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 22,1 milj. euroa (21,4 milj. euroa) ja liiketulos 1,9 milj. euroa (-7,4 milj. euroa). Energiaturvetoimitukset olivat yhteensä 1,6 TWh (1,8 TWh): Suomessa 1,4 TWh (1,7 TWh), Ruotsissa 0,1 TWh (0,1 TWh) ja Baltiassa 0,1 TWh (0,04 TWh). Ympäristöturpeen liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 6,2 milj. euroa (9,8 milj. euroa) ja liiketulos 0,7 milj. euroa (0,8 milj. euroa). Tammi-syyskuussa liiketoiminta-alueen liikevaihto oli 139,4 milj. euroa (168,2 milj. euroa) ja liiketulos 26,8 milj. euroa (26,3 milj. euroa). Energiaturvetta toimitettiin yhteensä 8,0 TWh (11,6 TWh). Tästä Suomen toimitukset olivat 7,0 TWh, Ruotsin 0,8 TWh ja Baltian 0,2 TWh. Alkuvuoden tulokseen vaikuttivat merkittävimmin lauha sää sekä alhainen sähkön hinta. Molemmat vähensivät turpeen kysyntää. Suomessa turvetuotantokausi käynnistyi pari viikkoa tavanomaista myöhemmin, mutta suotuisan loppukesän ansiosta saatiin tuotettua 80 prosenttia tavoitteesta.vaikean edelliskauden jälkeen parempilaatuista turvetta on tarjolla sopimusasiakkaillemme riittävästi. Tehdyt investoinnit kohdistuivat vesienkäsittelyjärjestelmien parantamiseen sekä tuotantoalueiden kunnostukseen ja koneisiin.

6 5 Puupolttoaineet Liiketoiminta-alueen liikevaihto oli heinä-syyskuussa 20,2 milj. euroa (22,0 milj. euroa). Kauden liiketulos oli -1,8 milj. euroa (-3,9 milj. euroa). Liiketulos sisältää kertaluonteisia eriä 0,2 milj. euroa. Bruttoinvestoinnit olivat 0,3 milj. euroa (0,4 milj. euroa). Metsäpolttoaineiden ja sahateollisuuden sivutuotteiden liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 7,5 milj. euroa (7,0 milj. euroa) ja liiketulos -0,2 milj. euroa (-1,5 milj. euroa). Metsäpolttoaineita myytiin 400 GWh (354 GWh). Suomessa metsäpolttoaineita myytiin kolmannella neljänneksellä 329 GWh (305 GWh), Baltiassa ja Ruotsissa yhteensä 70 GWh (49 GWh). Pelletin liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 12,7 milj. euroa (15,0 milj. euroa) ja liiketulos -1,7 milj. euroa (-2,5 milj. euroa). Pellettitoimitukset olivat yhteensä tonnia ( tonnia). Puolassa muuttuneet tukijärjestelmät ovat pysäyttäneet myynnin lähes kokonaan. Suomessa pellettejä myytiin kolmannella neljänneksellä tonnia ( tonnia) sisältäen viennin ja myynnit konsernille. Ruotsissa kauden pellettimyynnit olivat tonnia ( tonnia). Puolassa pelletin myynti oli tonnia ( tonnia) ja Tanskassa tonnia (8 600 tonnia). Tammi-syyskuussa liiketoiminta-alueen liikevaihto oli 96,0 milj. euroa (121,1 milj. euroa). Kauden liiketulos oli -1,3 milj. euroa (-8,6 milj. euroa). Metsäpolttoaineita myytiin Suomessa yhteensä GWh (1 500 GWh). Baltiassa ja Ruotsissa yhteensä 235 GWh (908 GWh). Pellettiä toimitettiin Suomessa 685 GWh (660 GWh) ja Ruotsissa 860 GWh (790 GWh). Lämpö ja sähkö Liiketoiminta-alueen liikevaihto oli heinä-syyskuussa 13,7 milj. euroa (14,2 milj. euroa). Kauden liiketulos oli -4,0 milj. euroa (-7,6 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat yhteensä 2,8 milj. euroa (1,6 milj. euroa). Syyskuun lämmin sää vähensi lämmön myyntiä kolmannella neljänneksellä suhteessa vuoteen Vertailuvuoden 2012 tulosta heikentää Forssan voimalaitoksen seisokki korjaustöistä johtuen ja tästä aiheutunut tuotantokustannuksien nousu. Lämmön ja höyryn toimitukset asiakkaille olivat yhteensä 186 GWh (216 GWh). Sähkön myynti oli 3 GWh (4 GWh). Suomessa lämpöä ja höyryä toimitettiin yhteensä 134 GWh (152 GWh) ja sähköä myytiin 3 GWh (4 GWh). Ruotsissa lämpöä ja höyryä toimitettiin yhteensä 49 GWh (63 GWh) ja Baltiassa 1 GWh (1 GWh). Tammi-syyskuussa liiketoiminta-alueen liikevaihto oli 72,1 milj. euroa (74,0 milj. euroa). Kauden liiketulos oli 1,4 milj. euroa (-2,4 milj. euroa). Lämmön ja höyryn toimitukset asiakkaille olivat yhteensä GWh (1 251 GWh) ja sähkön myynti oli 73 GWh (77 GWh). Kekkilä-konserni Kekkilä-konsernin liikevaihto oli heinä-syyskuussa 16,0 milj. euroa (16,9 milj. euroa). Kauden liiketulos -1,9 milj. euroa (-1,0 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat yhteensä 0,4 milj. euroa (2,7 milj. euroa).

7 6 Kuluttajaliiketoiminnan liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 4,9 milj. euroa (4,8 milj. euroa). Ammattiviljelijäliiketoiminnan liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 5,3 milj. euroa (5,4 milj. euroa). Viherrakentamisliiketoiminnan liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 4,4 milj. euroa (4,3 milj. euroa). Ympäristöhuoltoliiketoiminnan liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 1,3 milj. euroa (2,0 milj. euroa) ja liikevaihtoa laski vanhojen sopimusten päättyminen. Tammi-syyskuussa Kekkilä-konsernin liikevaihto oli 75,3 milj. euroa (76,6 milj. euroa). Kauden liiketulos oli 2,3 milj. euroa (6,9 milj. euroa). Vertailuvuoden 2012 tulos sisältää Eurajoen kasvuturvetehtaan tulipalosta johtuvan 2,6 milj. euron vakuutuskorvauksen ja 0,4 milj euron korotuksen soiden jälkikäyttövaraukseen. Vertailukelpoinen liiketulos 2012 oli 4,7 milj. euroa. Liikevaihtoon on vaikuttanut poikkeuksellisen lyhyt puutarhakaupan sesonki kuluttajamarkkinoilla. Turveraaka-aineen hinta on noussut merkittävästi johtuen edellisen kesän heikosta turvetuotantotilanteesta. Norjan kuluttajamarkkinoilla kannattavuutta heikentää valmiiden tuotteiden sekä turveraaka-aineen tuonti Ruotsista. Vapo Timber Vapo Timberin liikevaihto oli heinä-syyskuussa 30,3 milj. euroa (27,2 milj. euroa). Kauden liiketulos oli -1,2 milj. euroa (-3,6 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat 0,1 milj. euroa (0,7 milj. euroa). Sahatavaraa toimitettiin heinä-syyskuussa kuutiometriä, mikä oli 25 prosenttia enemmän kuin vuotta aikaisemmin. Myös myyntihinnat vahvistuivat. Investoinnit kohdistuivat korjaus- ja ylläpitotoimiin. Vapo Timberin tammi-syyskuun liikevaihto oli 98,3 milj. euroa (87,1 milj. euroa) ja liiketulos -5,0 milj. euroa (-7,9 milj. euroa). Sahatavaran kysyntä on piristynyt selvästi viime vuodesta, mikä on nostanut markkinahintoja. Käynnissä olevan toimintojen tehostamisohjelman myötä sahojen kustannustehokkuutta on pystytty parantamaan viime vuodesta. Muut toiminnot Muiden liiketoimintojen vaikutus liiketulokseen heinä-syyskuussa oli -1,6 milj. euroa (-1,0 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat yhteensä 3,3 milj. euroa (0,2 milj. euroa). Konsernihallinnon ja liiketoimintojen yhteisten vaikutus liiketulokseen heinä-syyskuussa oli -2,1 milj. euroa (-1,7 milj. euroa). Forest BtL Oy:n vaikutus tulokseen oli -0,2 milj. euroa. Ajoksen biodieseltehtaan suunnittelu- ja kehityskustannukset pääosin aktivoidaan investoinneiksi alkaen. Vuoden 2013 alusta investoinnit ovat yhteensä 5,1 milj. euroa. Forest BtL Oy vastaa Ajoksen biodiesel - tehdashankkeen suunnittelusta, raaka-aineen hankinnasta, lopputuotteen myynnistä, sopimuksen tekemisestä ja rahoituksen järjestämisestä. Mustankorkea Oy:n liikevaihto oli kolmannella neljänneksellä 2,9 milj. euroa (2,8 milj. euroa) ja liiketulos 0,7 milj. euroa (0,6 milj. euroa). Tammi-syyskuussa muiden liiketoimintojen vaikutus liiketulokseen oli -5,7 milj. euroa (-4,9 milj. euroa). Bruttoinvestoinnit olivat yhteensä 6,3 milj. euroa (0,7 milj.euroa).

8 7 Kassavirta, investoinnit ja rahoitus Kolmannella vuosineljänneksellä vapaa kassavirta ennen veroja oli -27,4 milj. euroa (1,8 milj. euroa). Käyttökate (EBITDA) oli 4,6 milj. euroa (-11,7 milj. euroa), käyttöpääoma kasvoi 20,6 milj. eurolla (2012 käyttöpääoma pieneni 15,1 milj. euroa). Nettoinvestoinnit olivat 11,4 milj. euroa (1,6 milj. euroa). Heinä-syyskuun bruttoinvestoinnit olivat 11,9 milj. euroa eli 92 prosenttia poistojen määrästä (10,5 milj. euroa, 90 %). Turvetuotteet -liiketoiminta-alueen osuus oli 5,3 milj. euroa, Puupolttoaineet -liiketoiminta-alueen 0,3 milj. euroa, Lämpö ja sähkö -liiketoiminta-alueen 2,8 milj. euroa, Vapo Timberin 0,1 ja Kekkilä-konsernin 0,4 milj. euroa. Konsernin muut investoinnit olivat 3,3 milj. euroa. Merkittävimmät investoinnit kohdistuivat turvetuotannon vesienkäsittelyjärjestelmien parantamiseen. Tammi-syyskuun vapaa kassavirta ennen veroja oli 2,3 milj. euroa (75,1 milj. euroa). Käyttökate (EBITDA) oli 53,8 milj. euroa (40,9 milj. euroa), käyttöpääoma kasvoi 17,0 milj. eurolla (2012 käyttöpääoma pieneni 49,7 milj. euroa). Nettoinvestoinnit olivat 34,5 milj. euroa (15,5 milj. euroa). Korolliset nettovelat olivat syyskuun lopussa 368,4 milj. euroa (345,1 milj. euroa). Vuoden 2012 lopussa korolliset nettovelat olivat 355,9 milj. euroa. Korolliset nettovelat sisältävät Vapon tytäryhtiön liikkeeseen laskema 5 milj. euron vaihtovelkakirjalaina. Korollisten nettovelkojen suhde käyttökatteeseen (net debt/ebitda) oli ,0 x (11,3 x). Lyhytaikainen korollinen velka oli 110,5 milj. euroa (99,6 milj. euroa). Lyhytaikainen korollinen velka oli 124,2 milj. euroa vuoden 2012 lopussa. Omavaraisuusaste oli syyskuun lopussa 36,4 prosenttia (36,9 %) ja nettovelkaantumisaste 127,6 prosenttia (117,5 %). Konsernin taseen loppusumma oli 828,5 milj. euroa (810,6 milj. euroa). Konsernin nettorahoituskulut olivat -7,8 milj. euroa (-3,3 milj. euroa). Nettorahoituskulut olivat 1,7 prosenttia liikevaihdosta (0,7 %). Konsernirakenteen muutokset Vapo Oy sopi Mustankorkea Oy:n myynnistä Jyväskylän kaupungille. Konsernitaseessa Mustankorkea Oy:n ulkoiset varat ja velat on IFRS5:n mukaisesti erotettu myytävänä oleviksi varoiksi ja veloiksi. Osinko Yhtiökokous päätti jakaa tilikaudelta 2012 osinkoa enintään 10 milj. euroa eli 333,33 euroa osakkeelta hallituksen päättämänä ajankohtana. Osinko maksettiin Tilikauden muutos Vapo Oy:n hallitus on esittänyt yhtiökokoukselle tilikauden muutosta nykyisestä kalenterivuodesta ajankohtaan Yhtiökokous on hyväksynyt esityksen lokakuussa. Kuluvaa tilikautta jatketaan 16 kuukauden mittaiseksi päättymään Tämän lisäksi esitettiin siirtymistä kvartaaliraportoinnista tertiaaliraportointiin. Ensimmäinen vuosikolmannes alkaa 1.5. ja päättyy Tälle ajanjaksolle sijoittuu turvetuotanto sekä valmistautuminen lämmityskauteen. Toinen vuosikolmannes ( ) ja kolmas vuosikolmannes ( ) kattavat lämmityskauden. Tämä tilikauden muutos ja tertiaaliraportointi tukevat liiketoimintojen kausivaihteluita.

9 8 Toimintaan sisältyvä luontainen kausivaihtelu Vapon liiketoiminta-alueista Turvetuotteiden sekä Lämmön ja sähkön myyntimäärät ovat voimakkaasti vuodenaikojen lämpötiloista riippuvia. Tämä tuo toimintaan myynnin kausivaihtelua. Suotuisien alku- ja loppukesän säiden ansiosta saatiin turvetta tuotettua tyydyttävä määrä. Heinäkuun runsaat sateet lopettivat tuotannon vanhoilla matalilla kentillä. Alueelliset erot olivat huomattavia. Tuotantotavoitteesta saavutettiin 80 prosenttia. Henkilöstö Tammi-syyskuussa konsernin palveluksessa oli keskimäärin (1 172) henkilöä. Henkilöstö segmenteittäin, keskimäärin 1-9/ /2012 Turvetuotteet Puupolttoaineet Lämpö ja sähkö Kekkilä-konserni Vapo Timber Muut Yhteensä Henkilöstö Suomessa ja muissa maissa, keskimäärin 1-9/ /2012 Suomi Muut maat Yhteensä Vapo Oy myi Seinäjoen Haukinevalla sijaitsevan laitevalmistusyksikön tamperelaiselle Peatmax Oy:lle lokakuussa Yksikön 15:sta työntekijästä 13 siirtyi Peatmax Oy:lle vanhoina työntekijöinä. Liiketoimintojen riskit Regulaatioriskit Regulaatioriski yhdessä hiilen käytön lisääntymisen myötä aiheutuvan markkinariskin kanssa vaikuttaa merkittävästi energiasektorin investointeihin ja toimintaan. Turveveron korotus Suomessa on merkittävä riski ja uhkaa vähentää turpeen energiakäyttöä edelleen. Vapon turveliiketoiminnan tulevaisuuden kannalta pitkän aikavälin riski on vaikeutuva ympäristölupien saanti uusille turvetuotantoalueille. Vajaus tarpeeseen nähden on noin hehtaaria vuodessa. Vireillä oleva ympäristönsuojelulain muutos sisältää ns. luontoarvopykälän, joka lakiin tullessaan vaikeuttaa suoalueiden saantia turvetuotantoon. Kiinteiden uusiutuvien polttoaineiden kestävyyskriteerit ovat käsittelyssä EU:ssa ja Suomessa. Riippuen tulevien säännösten sisällöstä ne muodostavat uhkan puuperäisen energian käytölle.

10 9 Markkinariskit Vapon sahaus-, pelletti-, puupolttoaine- ja sähkön tuotanto -liiketoimintoihin liittyy merkittäviä markkinariskejä sekä lopputuotteen hinnan ja volyymin että raaka-aineen hinnan ja saatavuuden osalta. Heikko taloustilanne on jäädyttänyt rakentamisinvestoinnit Euroopassa ja kysynnän laskua on pyritty kompensoimaan kasvattamalla sahatavaran vientiä Euroopan ulkopuolisiin maihin. Turvetuotannon urakoitsijoiden saatavuutta koskeva riski hallittiin ja kuluvalle tuotantokaudelle tehtiin riittävästi urakointisopimuksia. Kivihiilen hinnan alentuminen yhdessä turpeen veron nousun kanssa on merkittävä riski kotimaisten polttoaineiden kysynnälle. Eräiden asiakkaiden osalta kivihiili on jo korvannut turvetta ja muita kotimaisia polttoaineita merkittävästi. Sääriskit Vapon liiketoimintoihin laajasti vaikuttava yhteinen riski on sääolosuhteet. Talvella lämpötila vaikuttaa ulkoisten ja sisäisten asiakkaiden polttoaineostoihin sekä omien energiatuotantolaitosten käyntiasteeseen. Vuonna 2013 sääriski realisoitui Suomessa osin. Lyhyeksi jäänyt kevätkausi johti Kekkilän puutarhakaupan tuotteiden ennakoitua pienempään myyntiin, jota ei loppuvuonna kyetä korvaamaan. Turvetuotannon onnistumisessa on merkittäviä alueellisesti eroja, vaikkakin kokonaisuutena 2013 turvetuotannossa onnistuttiin melko hyvin. Vahinkoriskit Merkittävimpiä vahinkoriskejä Vapolle ovat omaisuus- ja keskeytysvahinkoriskit, ympäristöriskit sekä työturvallisuusriskit. Vapo pyrkii estämään vahinkoriskien toteutumista ennakoivilla riskienhallintatoimenpiteillä. Riskit, joita ei voida hallita omin toimenpitein, vakuutetaan mahdollisuuksien mukaan. Tavoitteena on, että mm. omaisuuteen, toiminnan keskeyttämiseen ja toiminta- ja tuotevastuisiin liittyvät vahinkoriskit on katettu asianmukaisin vakuutuksin. Aiempien vuosien heikko vahinkosuhde on parantunut, eikä merkittäviä vahinkoja ole 2013 aikana tapahtunut. Rahoitus- ja hyödykeriskit Rahoitusriskeistä merkittävimmät ovat valuutta-, korko- ja jälleenrahoitusriski. Hyödykeriskeistä merkittävimpiä ovat sähkön ja päästöoikeuksien hintariskit. Rahoitusriskien hallinnan pääasiallisena tavoitteena on minimoida toimintaan liittyvien valuuttojen ja korkojen markkinahintojen muutoksista aiheutuvat haitalliset vaikutukset konsernin tulokseen ja kassavirtaan sekä varmistaa konsernin maksuvalmius. Sähkökaupan riskipolitiikat sekä hankinnan että tuotannon osalta on 2013 aikana uudistettu. Merkittävimmät riskit ja epävarmuustekijät on kuvattu tarkemmin vuoden 2012 tilinpäätöskertomuksessa. Näkymät tilikauden loppuun Turpeen kysyntä on heikentynyt johtuen kilpailevien polttoaineiden, etenkin kivihiilen alhaisesta hinnasta ja turveveron korotuksesta. Lämmityskauden liikevaihtoon ja tulokseen vaikuttavia tekijöitä ovat Vapon alueellinen onnistuminen kysynnän ja tarjonnan yhteensovit-

11 10 tamisessa, sähkön hinta, teollisuuden käyntiaste, ulkolämpötila sekä turpeen ja muiden polttoaineiden tuki- ja verokohtelupäätösten vaikutus. Metsäpolttoaineiden liikevaihdon oletetaan laskevan edellisestä vuodesta, koska Vapo tavoittelee parempaa kannattavuutta ja pienentää myyntiään huonosti kannattaville asiakkaille. Pelletin kotimarkkinoiden kysynnän odotetaan kasvavan, mutta Vapo rajoittaa pelletin vientiä ja myyntiä Puolassa entisestään. Lämpö ja sähkö -liiketoiminta-alueissa toteutetut tehostamistoimenpiteet alkavat vaikuttaa ja tulosennuste lopputilikaudelle on vuoden 2012 vertailujaksoa parempi. Kekkilä-konsernin kannattavuuden parantamiseksi on käynnistetty ohjelmia.tehdastoiminnan keskittämisen ja oman kasvaneen turvetuotannon hyödyt parantavat vuosien 2014 ja 2015 kannattavuutta. Vapo Timberin loppuvuodesta odotetaan viime vuoteen verrattuna parempaa vientimarkkinoiden elpymisen myötä. Kohtuuhintaisen raakapuun saanti on edelleen haaste sahojen täyskäynnin turvaamiseksi. Vapo jatkaa investointeja vesienkäsittelyyn ja kestävään turvetuotantoon turvatakseen toiminnan jatkuvuuden. Tavoitteena on jatkaa kassavirran ja kannattavuuden parantamista. Kerava Vapo Oy Hallitus Lisätietoja antaa Tomi Yli-Kyyny, CEO puh Jyrki Vainionpää, CFO puh Ahti Martikainen, Johtaja, viestintä ja yhteiskuntasuhteet puh

12 11 Osavuosikatsauksen taulukot Vapo Oy:n osavuosikatsaus on laadittu noudattaen IAS 34 Osavuosikatsaus-standardin vaatimuksia. Osavuosikatsauksen laadinta IFRS:n mukaisesti edellyttää konsernin johdolta arvioiden ja oletusten käyttämistä. Nämä arviot ja oletukset vaikuttavat tase-erien arvoon, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä raportointikauden tuottojen ja kulujen määriin. Arviot perustuvat johdon parhaaseen näkemykseen, mutta lopulliset toteutumat saattavat poiketa tehdyistä arvioista. Tämän osavuosikatsauksen laadinnassa käytetyt arviot ovat samoja, joita sovellettiin vuoden 2012 tilinpäätöksessä. Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat tilintarkastamattomia.

13 12 Konsernin laaja tuloslaskelma MEUR 7-9/ /2012 Muutos % 1-9/ /2012 Muutos % 1-12/2012 LIIKEVAIHTO 107,9 106,1 1,7 % 452,7 497,4-9,0 % 652,9 Liiketoiminnan muut tuotot 0,8 3,9-78,0 % 6,2 16,6-62,9 % 25,2 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista -0,2-0,4 52,9 % -0,5-0,4-48,8 % -0,5 Liiketoiminnan kulut -103,7-121,0 14,3 % -404,1-472,4 14,5 % -629,3 Poistot -13,0-11,6-11,5 % -33,7-32,0-5,4 % -42,0 Arvonalentumiset -0,2-0,2 0,0 % -0,2-0,2 9,1 % -0,5 LIIKEVOITTO -8,4-23,3 64,1 % 20,4 9,0 126,7 % 5,8 Rahoitustuotot -1,2 8,5-114,2 % 2,2 13,3-83,1 % 12,8 Rahoituskulut -0,5-8,0 94,0 % -10,1-16,6 39,2 % -19,2 VOITTO/TAPPIO ENNEN VEROJA -10,0-22,7 55,8 % 12,5 5,7 120,9 % -0,5 Tuloverot 1,1 5,0-84,4 % -3,4-1,8-108,9 % 3,3 TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO -8,9-17,8 47,8 % 9,1 3,9 126,5 % 2,8 MUUT LAAJAN TULOKSEN ERÄT: Muuntoerot ulkomaisista yksiköistä 0,3 0,7-0,5 1,0 0,8 Tilikauden muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen 0,3 0,7-0,5 1,0 0,8 TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ -8,6-17,1 8,6 4,9 3,6 Tilikauden voiton jakautuminen: Emoyhtiön osakkeenomistajille -9,2-17,9 8,0 3,4 2,0 Määräysvallattomille omistajille 0,3 0,2 1,1 0,5 0,8-8,9-17,8 9,1 3,9 2,8 Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön osakkeenomistajille -8,9-17,2 7,6 4,4 2,8 Määräysvallattomille omistajille 0,3 0,2 1,0 0,5 0,8-8,6-17,1 8,6 4,9 3,6 Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos Tulos/osake, euroa Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä

14 13 Konsernin tase KONSERNIN LYHENNETTY TASE MEUR VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet 15,8 11,4 11,7 Liikearvo 11,7 12,0 11,9 Maa- ja vesialueet 46,0 46,5 45,6 Rakennukset ja rakennelmat 71,1 74,4 76,0 Koneet ja kalusto 146,5 153,5 156,6 Muut aineelliset hyödykkeet 183,1 186,9 190,8 Keskeneräiset investoinnit 57,1 50,4 40,5 Sijoitukset 7,4 11,7 8,4 Pitkäaikaiset saamiset 3,8 4,4 3,6 Laskennallinen verosaaminen 3,0 3,9 0,9 PITKÄAIKAISET VARAT 545,5 555,2 546,1 LYHYTAIKAISET VARAT Vaihto-omaisuus 183,2 164,4 141,0 Myynti- ja muut saamiset 88,0 75,2 99,8 Rahat ja pankkisaamiset 2,0 6,0 8,7 LYHYTAIKAISET VARAT 273,3 245,6 249,5 MYYTÄVÄNÄ OLEVAT VARAT 9,8 9,8 9,3 VARAT 828,5 810,6 804,8 OMA JA VIERAS PÄÄOMA OMA PÄÄOMA Emoyhtiön osakkeenomistajien oman pääoman osuus 284,5 290,1 287,7 Määräysvallattomat omistajat 4,1 4,1 4,0 OMA PÄÄOMA 288,6 294,2 291,6 PITKÄAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA Laskennallinen verovelka 21,0 24,8 20,3 Pitkäaikainen korollinen vieras pääoma 263,5 255,0 244,1 Pitkäaikainen koroton vieras pääoma 4,2 4,8 4,6 Pitkäaikaiset varaukset 18,6 18,8 18,5

15 14 PITKÄAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA 307,3 303,3 287,4 LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA Lyhytaikainen korollinen vieras pääoma 110,5 99,6 124,2 Lyhytaikainen koroton vieras pääoma 118,5 109,3 97,3 LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA 229,0 208,9 221,5 MYYTÄVÄNÄ OLEVAT KOROLLISET JA KOROTTOMAT VELAT 3,6 4,2 4,3 OMA JA VIERAS PÄÄOMA 828,5 810,6 804,8 Konsernin oman pääoman muutoslaskelma Oman pääoman muutokset, IFRS MEUR MEUR Osake-pääoma Käyvän arvon rahasto Yht. Muut rahastot Muuntoerot Voittovarat Määräysvallattomat omistajat OMA PÄÄOMA ,5 0,0 29,9-0,1 207,4 287,7 4,0 291,7 Oman pääoman muutokset Osingonjako -10,0-10,0-0,9-10,9 Tilikauden laaja tulos yhteensä -0,4 8,0 7,6 1,0 8,6 Muut muutokset -0,8-0,8-0,8 OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ ,5 0,0 29,9-0,5 204,6 284,6 4,1 288,6 YHT. MEUR Osakepääoma Käyvän arvon rahasto Yht. Muut rahastot Muuntoerot Voittovarat Määräysvallattomat omistajat OMA PÄÄOMA ,5 0,0 29,7-0,9 202,1 281,4 4,3 285,7 Oman pääoman muutokset Osingonjako 0,0-0,8-0,8 Siirrot erien välillä Tilikauden laaja tulos yhteensä 1,0 3,4 4,4 0,5 4,9 Muut muutokset 0,2 4,0 4,3 4,3 OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ ,5 0,0 29,9 0,1 209,5 290,1 4,0 294,1 YHT.

16 15 Konsernin lyhennetty rahavirtalaskelma MEUR 7-9/ / / / Liiketoiminnan rahavirta Tilikauden voitto/tappio -8,9-17,8 9,1 3,9 2,8 Oikaisut tilikauden tulokseen 13,7 4,6 43,2 29,9 32,8 Käyttöpääoman muutos -20,6 16,9-16,9 56,2 47,5 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja -15,8 3,6 35,4 89,9 83,0 Nettorahoituskulut -1,5-3,1-5,9-10,4-14,0 Maksetut verot liiketoiminnasta -0,5 2,0-1,3 3,2 3,6 Liiketoiminnan rahavirta -17,8 2,5 28,2 82,7 72,6 Investointien rahavirrat Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -12,0-10,2-36,5-34,8-45,6 Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot 0,8 8,9 5,1 20,4 27,9 Luovutustulot muista sijoituksista 0,0 0,8 0,4 7,4 8,8 Lainasaamisten muutos 0,0 0,1 0,2 0,0-0,2 Saadut osingot 0,0 0,0 0,0 0,9 0,9 Investointien rahavirta -11,1-0,4-30,8-6,1-8,2 Rahavirta ennen rahoitusta -28,9 2,1-2,6 76,6 64,4 Rahoituksen rahavirrat Pitkäaikaisten lainojen ja muiden rahoituserien muutos 38,3-9,8 6,2-71,2-56,3 Maksetut osingot -10,4 0,0-11,3-0,8-0,8 Rahoituksen rahavirta 27,9-9,8-5,0-72,0-57,1 Rahavarojen muutos -1,0-7,7-7,6 4,7 7,3 Avaavan taseen mukaiset rahavarat 2,5 14,6 8,7 2,6 2,6 Rahavarojen muutos -1,0-7,7-7,6 4,7 7,3 Valuuttakurssien muutosten vaikutus 0,6-0,9 1,0-1,2-1,2 Rahavarat tilikauden lopussa 2,0 6,0 2,0 6,0 8,7 Osavuosikatsauksen liitetiedot SEGMENTTITIEDOT 7-9/2013 MEUR Turvetuotteet Puupolttoaineet Lämpö ja sähkö Kekkiläkonserni Vapo Timber Muut Eliminoinnti Konserni yhteensä Ulkoinen liikevaihto 25,7 18,1 13,3 15, ,9 Sisäinen liikevaihto 2,6 2,1 0,4 0,2-1,8 0-3,5 0 Liikevaihto 28,3 20,2 13, ,3 2,9-3,5 107,9 Segmentin liikevoitto 2,6-1,8-4 -1,9-1,2-1,6-0,5-8,4 / tappio Rahoitustuotot ja -kulut -1,7 Tuloverot 0,8 Tilikauden tulos -9,3 Investoinnit 5,3 0,3 2,8 0,4 0,1 3,3-0,2 11,9 Poistot 6,4 1,0 2,7 1,9 1,0 1,0-1,0 13,0

17 16 SEGMENTTITIEDOT 1-9/2013 MEUR Turvetuotteet Puupolttoaineet Lämpö ja sähkö Vapo Timber Muut Eliminoinnti Konserni yhteensä Ulkoinen liikevaihto 124, , , ,7 Sisäinen liikevaihto 15,2 15 1,5 1,3 3,3 0-36,3 0 Liikevaihto 139, ,1 75,3 98,3 7,8-36,3 452,7 Segmentin liikevoitto 26,8-1,3 1,4 2,3-5 -5,7 1,9 20,4 / tappio Rahoitustuotot ja -kulut -7,8 Tuloverot -3,8 Tilikauden tulos 8,8 Segmentin varat 389,4 89,2 136,7 79,0 70,0 39,8 14,9 818,9 Osuudet osakkuusyhtiöissä 0,0 2,7 0,0 0,7 2,7 0,0 0,0 6,2 Kohdistamattomat varat 3,5 Varat yhteensä ,5 Segmentin velat 57,4 17,8 15,2 12,5 32,9 7,3-4,5 138,5 Kohdistumattomat velat 397,8 Velat yhteensä ,3 Investoinnit 21,3 0,4 4,9 3,6 3,2 6,3-3,3 36,5 Poistot 12,5 3,1 8,3 4,9 3,1 3,5-1,7 33,7 SEGMENTTITIEDOT 1-12/2012 MEUR Turvetuotteet Puupolttoaineet Lämpö ja sähkö Kekkiläkonserni Kekkiläkonserni Vapo Timber Muut Eliminoinnit Konserni yhteensä Ulkoinen liikevaihto 200,7 143,9 102,2 89,9 106,6 9,7 652,9 Sisäinen liikevaihto 19,8 21,5 3,3 2,2 5,9 0,1-52,9 0 Liikevaihto 220,5 165,4 105,5 92,1 112,5 9,8-52,9 652,9 Segmentin liikevoitto 29-8,1-1,2 3,8-10,9-6,7 5,8 / tappio Rahoitustuotot ja -kulut -6,4 Tuloverot 3,3 Tilikauden tulos 2,8 Segmentin varat , ,7 185,8-164,6 786 Osuudet osakkuusyhtiöissä 2,9 0,1 0,7 2,9 6,7 Kohdistamattomat varat 12,1 Varat yhteensä ,8 Segmentin velat 47,8 16,4 16,3 12,4 20,5 12,8-3,1 123,2 Kohdistumattomat velat 375,6 Velat yhteensä ,9 Investoinnit 25,4 0,9 7 28,9 2,9 0,7-17,6 48,1 Poistot 14,7 4,4 11,4 6,1 4 3,9-2,6 42 Arvonalennukset 0,6 0,6

18 17 ANNETUT VAKUUDET, VASTUUSITOUMUKSET JA MUUT VASTUUT MEUR Annetut vakuudet Omien velkojen vakuudeksi Kiinnitykset 2,0 2,1 2,1 Vastuut omista sitoumuksista Kiinnitykset Takaukset 11,0 14,3 18,6 Yhteensä 13,0 16,4 20,7 Rahoitusleasing- ja muut vuokravastuut Rahoitusleasingvastuut Alkaneella tilikaudella maksettavat 0,5 0,6 0,5 Myöhempinä tilikausina maksettavat 8,7 9,5 9,1 Muut vuokravastuut Alkaneella tilikaudella maksettavat 4,2 4,9 4,9 Myöhempinä tilikausina maksettavat 9,3 13,3 10,8 Yhteensä 22,7 28,3 25,3 Konserni on vuokrannut koneita ja laitteita, ajoneuvoja sekä atk-laitteita. Merkittävimmän osan sopimuksista muodostavat vuokratut tuotantokoneet ja -laitteet, joiden pääoma-arvot tilinpäätöshetkellä ovat 18,6 milj. euroa. Hankinta-ajalla olevia sopimuksia ei ole. Vuokrasopimusten pituudet ovat kymmenen vuotta. Sopimuksiin sisältyy mahdollisuus, mutta ei velvollisuutta jatkaa sopimusta alkuperäisen päättymispäivän jälkeen. Muiden puolesta annetut takaukset Takaukset Vastuusitoumukset osakkuusyhtiöiden puolesta Takaukset 2,5 2,5 2,5 AVOIN JOHDANNAISSOPIMUSKANTA MEUR Nimellisarvo Nimellisarvo Nimellisarvo Käypä arvo Käypä arvo Käypä arvo Korkojohdannaiset 300,2 329, ,9 5,3 4,9 Valuuttajohdannaiset 68,8 59,2 59,8 0,0-0,5 0,0 Sähköjohdannaiset 15,5 1,6 0,0 0,3-0,8 0,0 Yhteensä nimellisarvot 384,5 390,2 388,8 Yhteensä käyvät arvot 4,2 4,0 4,9