EVLI. Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA. Mervyn King kävi suomessa. Valta vaihtuu talousmarkkinoilla. Läsnäoloa videokokouksessa

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "EVLI. Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA. Mervyn King kävi suomessa. Valta vaihtuu talousmarkkinoilla. Läsnäoloa videokokouksessa"

Transkriptio

1 EVLI EVLI PANKIN ASIAKASLEHTI 2/2010 MCI Mervyn King kävi suomessa Valta vaihtuu talousmarkkinoilla Läsnäoloa videokokouksessa Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA

2 24 Bank of England ja sen keulakuva 2 EVLI 2/2010

3 EVLI PANKIN ASIAKASLEHTI 2/ Pääkirjoitus 6 Evlistä EVLI Evli on Evli Pankki Oyj:n asiakaslehti. Lehti ilmestyy kahdesti vuodessa. Julkaisija Suojautumismekanismeja pahan päivän varalle 18 Videoneuvottelut yleistyvät Videoneuvottelut vähentävät bisnesmatkailua. 24 Talouskysymyksissä kaikki ovat samassa veneessä Englannin keskuspankin pääjohtaja Mervyn King kävi Suomessa kesäkuussa. Evli Pankki Oyj Aleksanterinkatu 19 A PL 1081, Helsinki Puhelin (09) Päätoimittaja Sari Paronen Palautteet, ehdotukset ja osoitteenmuutokset Toimitus ja ulkoasu Klassikoiden varjossa Suomen lasitaide elää menneisyyden loistossa. 34 Johtamisen haasteet Y-sukupolven johtamiseen tarvitaan uusia malleja. 40 Evli Tax and Legal Evlin uusi palvelukonsepti vastaa verouudistuksen haasteisiin. 44 Eurooppa jää pian jalkoihin Uudet talousmahdit jyräävät kovaa vauhtia ristiriidoista kärsivän Euroopan yli. 50 Maailman laidalla Uusi-Seelanti tarjoaa monipuolisen matkailuelämyksen. 62 Henkilökohtaisessa ohjauksessa Itsestä huolehtimiseenkin saa yksilöllistä ohjausta. MCI Press oy Mikonkatu 18 B, Helsinki Puhelin (09) Faksi (09) Toimitusneuvosto Raimo Hartikainen, Lea Keinänen, Antti Koskivuori, Jyrki Lehto, Mia Lehto, Tiina Parikka, Sari Paronen, Nina Torkkel, Andreas Westling, Tom Wiik, Nico Öfverström Kannen kuva Javier Mansilla Painatus Libris Oy ISSN Lehti ei vastaa toimitukseen etukäteen tilaamatta lähetetystä materiaalista. Kirjoittajien artikkeleissa esittämät mielipiteet ovat heidän omiaan eivätkä välttämättä edusta julkaisijayhteisöjen kantaa. EVLI 2/2010 3

4 4 EVLI 2/2010

5 Eurooppa on tällä hetkellä vahvemmassa asemassa kuin moni vielä vähän aikaa sitten olisi uskonut ja sijoitusympäristö on kaikesta huolimatta varsin kohtuullinen. Pääkirjoitus maunu lehtimäki, toimitusjohtaja, Evli Pankki Oyj Ennakkoluulottomin askelin Rahoitusmarkkinat ovat rauhoittuneet heinä elokuun aikana loppukevään Kreikka-kriisin jäljiltä ja luottamus euroon on alkanut vahvistua. EU-maiden rivakat toimenpiteet heikkokuntoisimpien jäsentensä pelastamiseksi tuottivat tulosta. Myös osakemarkkinat ovat olleet nousussa sitten kesäkuun pohjalukemien. Eurooppa on tällä hetkellä vahvemmassa asemassa kuin moni vielä vähän aikaa sitten olisi uskonut ja sijoitusympäristö on kaikesta huolimatta varsin kohtuullinen. Osakkeiden hinnoittelu etenkin pitkiin korkoihin nähden on ollut maltillista. Yritykset ovat raportoineet hyviä tuloksia toiselta vuosineljännekseltä ja monet suomalaisyritykset ovat ilmoittaneet tilauskantojensa vahvistumisesta. USA:n talouskasvun hidastuminen aiheuttaa sijoittajissa kuitenkin pelkoa mahdollisesta kaksoistaantumasta. Kasvu on hidastunut myös Kiinassa ja kuplien syntyminen on mahdollista. Etenkin Kiinan ylikuumenneen kiinteistömarkkinan pelätään puhkeavan. Uskon kuitenkin, että kyseessä on vain väliaikainen kasvun hidastuminen, emmekä ole ajautumassa uuteen taantumaan. Evli teki vuoden ensimmäisellä puoliskolla hyvän tuloksen, vaikka epävakaat finanssimarkkinat heikensivätkin Treasury-toiminnan tuottoja. Operatiivisten liiketoimintojen palkkiotuotot sen sijaan kasvoivat huomattavasti. Etenkin Corporate Finance -yksikkömme on ollut aktiivinen ja saanut runsaasti yritysjärjestelyihin liittyviä neuvonantotoimeksiantoja. Samalla sen markkina-asema on vahvistunut hienosti Ruotsissa, Suomessa ja Venäjällä. Myös Evlin varainhoitotoimintojen palkkiotuotot ovat hyvässä kasvussa. Pääomamarkkinoiden toimintaympäristö on edelleen haastava. Meillä on kuitenkin erittäin vankka asema suomalaisosakkeiden välittäjänä kotimaisten ja pohjoismaisten instituutioiden keskuudessa. Lähitulevaisuudessa kehitämme voimallisesti etenkin suomalaissijoittajille suunnattuja verkkopalveluja. Tavoitteenamme on tehdä Evlin online-palveluista markkinoiden laadukkaimmat, kellonajasta ja viikonpäivästä riippumatta. Olemme ennakkoluulottomasti mukana myös uusissa sosiaalisissa medioissa. Facebook-sivustomme, Vaurastumisen Akatemia, on juuri avattu. Sen kautta haluamme opastaa sijoittajia vaurastumisen tiellä helposti lähestyttävällä, mutta korkeatasoisella ja ajankohtaisella sisällöllä. Kannattaa käydä tutustumassa! Suosittelen myös ottamaan mukavan asennon ja perehtymään lehteemme. Olen erittäin iloinen, että saimme haastattelun arvovaltaiselta Bank of Englandin pääjohtajalta Mervyn Kingiltä hänen kesäkuisella Suomen vierailullaan. Lehtemme sivuilla voit tutustua myös Evlin asiantuntijoihin. Kannattaa esimerkiksi lukea, miten sijoitusjohtajamme Kim Pessala analysoi maailman talouskehityksen haasteita ja mahdollisuuksia. Entä miten käy Euroopan, kun uudet talousmahdit nousevat? Mielenkiintoisia lukuhetkiä! EVLI 2/2010 5

6 Evlistä Jutut koonnut ja kirjoittanut: Sari Paronen ja Daniela Wahlberg Evli PS-Eläkkeen voi avata verkossa Evlin pitkäaikaissäästämistuote, Evli PS-Eläke, tarjoaa yhden markkinoiden helpoimmista tavoista hoitaa pitkäaikaissäästämistä. Asiakas voi tehdä sopimuksen, aloittaa säästämisen ja valita sijoitustuotteensa itse Evlin internet-sivuilla. Verkossa voi myös tehdä muutoksia aiemmin valittuihin säästökohteisiin. Evlin yhteistyökumppani Henki-Fennia myy Evlin pitkäaikaissäästämistuotetta nimellä Fennia PS-Sopimus. Evli PS-Eläkkeeseen on tarjolla eri sijoitustuotteita: osakkeita, rahastoja ja määräaikaistalletuksia. Riskitasoa ja tuottotavoitetta voi arvioida Evlin sivuilla olevalla laskurilla, joka antaa suuntaa antavan tuottolaskelman rahastomuotoisille säästöille. Asiakas voi tehdä sopimuksen, aloittaa säästämisen ja valita sijoitustuotteensa itse Evlin internet-sivuilla. Yksi pitkäaikaissäästämisen merkittävimpiä kannustimia on veroetu. Asiakas saa vähentää säästösuorituksia verotuksessaan, ja sijoituksista kertyvät tuotot ovat säästämisaikana verovapaita. Myöskään sijoituskohteiden vaihtamisesta ei säästöaikana realisoidu verotettavaa tuloa. Säästöjä voi alkaa nostamaan lakisääteisen eläkeiän täyttyessä, joka tällä hetkellä on 63 vuotta. Nostoaika on vähintään kymmenen vuotta ja nostettavat säästöt ovat verotettavaa pääomatuloa. Sidottu pitkäaikaissäästäminen on hyvä tapa ottaa vastuuta omista eläkevuosista, sillä tulevaisuudessa lakisääteinen eläke ei välttämättä yksin riitä elintasoon, johon on työssäoloaikana tottunut. Eläkesäästäminen kannattaa aloittaa jo nuorena, näin säästöön ehtii karttua jo pienemmällä säännöllisellä säästösummalla. Evli PS-Eläkkeestä ei peritä vuotuista hoitopalkkiota, kun asiakas säästää sijoitusrahastoihin ja/tai pankkituotteisiin. Lisäksi rahastojen merkintäpalkkiot ovat ilmaisia vuoden 2010 loppuun saakka. Lisätietoa: Evli lanseerasi asiakkailleen ETF-palvelun Evli lanseerasi toukokuussa uusia ETF-palveluja instituutioasiakkailleen. Pankin Pääomamarkkinat-yksikkö tarjoaa apua instrumentin valinnassa, markkinatutkimusta ja korkealuokkaista kaupankäyntipalvelua. ETFmyynnistä ja -kaupankäynnistä vastaavan Mikko Miettisen mukaan jopa 90 prosenttia instituutioiden ETF-kaupoista tapahtuu Euroopassa pörssin ulkopuolella, jolloin markkinan ja vastapuolet tunteva meklari voi luoda asiakkailleen merkittäviä säästöjä ja nopeuttaa kaupankäyntiä. ETF:t (Exchange Traded Fund) ovat passiivisesti hallinnoituja indeksirahastoja, joilla voi käydä kauppaa pörssissä osakkeiden tapaan. Yhdellä ETF-kaupalla saa helposti laajalle hajautetun sijoituksen taustalla olevaan indeksin Niklas Tapola ja Mikko Miettinen vastaavat Evlin ETF-analyysistä ja -kaupankäynnistä. mukaisesti. ETF:t voivat seurata esimerkiksi tiettyä toimialaa, markkinaaluetta tai pääomaluokkaa. ETF-analyysista vastaavan Niklas Tapolan mukaan instrumentin suosio on kasvanut huimaa vauhtia, sillä kymmenvuotisen historiansa aikana eurooppalaisten ETF:ien hallinnoimat varat ovat kasvaneet yli 230 miljardiin euroon ja rahastojen lukumäärä yli 1 200:aan. Erityisesti instituutiot käyttävät ETF:iä enenevässä määrin taktiseen allokaatioon ja temaattisiin sijoituksiin. Viime aikoina kehittyviä markkinoita seuraaviin ETF:iin on virrannut runsaasti rahaa. Instituutioasiakkaiden keskuudesta saatujen kokemusten perusteella Evli laajentaa syksyllä ETF-palvelujaan myös yksityisasiakkaille. Lisätietoa: Oma varainhoitaja tai Sijoitusmyynnin asiakaspalvelu. Tarkemmat yhteystiedot 6 EVLI 2/2010

7 Varainhoito-osaamiselle tunnustusta Evlistä parasta Private Banking -palvelua suomalaisille yrittäjille Euromoney-lehden vuotuisen Private Banking -tutkimuksen mukaan Evli tarjoaa Suomen parasta palvelua yrittäjille. Euromoney on yksi maailman arvostetuimpia finanssialan aikakauslehtiä. Evli sai alkuvuonna julkaistussa tutkimuksessa Suomen kärkisijan myös parhaana korkosalkunhoitajana ja perityn varallisuuden ja liiketoiminnan hoitajana. Kotimaisten pankkien kategoriassa Evli arvioitiin toiseksi parhaaksi. Euromoney pohjaa vertailunsa palveluntarjoajien aikaansaamiin tuloksiin ja alan muiden toimijoiden näkemyksiin. Viime vuoden lopulla suuret institutionaaliset sijoittajat rankkasivat Evlin Suomen parhaaksi varainhoitotaloksi Scandinavian Financial Researchin (SFR) haastattelututkimuksessa. Evli sai vertailun korkeimmat laatuarvosanat varainhoidon ja rahastojen yhteistuloksella. Evli European High Yield kolkuttelee Euroopan kärkeä Rahoitusalan tutkimuslaitos Citywire arvioi toukokuussa Evlin Mikael Lundströmin Euroopan toiseksi parhaaksi salkunhoitajaksi euromääräisten pitkän koron yrityslainarahastojen luokassa viiden vuoden tuottovertailun perusteella. Lundström hoitaa Evli European High Yield -rahastoa. Evli Corporate Bond on Pohjoismaiden ykkönen Korkorahasto Evli Corporate Bond voitti puolestaan tänä vuonna ensimmäistä kertaa Suomessa jaetun Morningstar Fund Awards Finland palkinnon. Rahasto oli sarjansa tuottoisin rahasto kymmenen vuoden tarkastelujaksolla. Mikael Lundströmin hoitama Evli Corporate Bond palkittiin keväällä myös Lipper Funds Awards palkinnolla. Se oli viiden vuoden aikana Pohjoismaiden parhaiten tuottanut euroalueen yrityslainarahasto. Pohjoismaiden paras pieni rahastoyhtiö Lipperiltä Evli-Rahastoyhtiö pokkasi myös Pohjoismaiden parhaan pienen rahastoyhtiön arvon. Kolmen vuoden vertailussa Evlin rahastot tekivät kokonaisuutena korkeinta riskikorjattua tuottoa pienten rahastoyhtiöiden joukossa. Myös Evlin yhdistelmärahastot saavuttivat ykköspaikan. Muita Lipperin palkitsemia Evli-rahastoja olivat euroalueen pitkän koron rahasto Evli Reaalikorko kolmen vuoden tuotolla ja yhdistelmärahasto Evli Finland Mix kolmen vuoden tuotolla. Reaalikorkoa hoitaa salkunhoitaja Juhana Heikkilä ja Finland Mixiä Jacob Nyman ja Mikko-Pekka Rautiainen. EVLI 2/2010 7

8 Teema Evlistä 8 EVLI 2/2010

9 Evli on Pohjoismaiden johtava neuvonantaja healthcare-toimeksiannoissa Teksti: Mika Kulju Kuvat: Ester Sorri Evlin Corporate Finance -yksikkö tarjoaa yritys- ja pääomajärjestelyihin liittyvät neuvontapalvelut toimenpiteiden suunnittelusta toteutukseen. Palvelut kattavat yritysostot ja -myynnit, yhdistymiset ja jakautumiset, listautumisannit, osakeannit ja -myynnit, joukko- ja vaihtovelkakirjalainat sekä neuvonannon velkarakenteisiin ja -instrumentteihin liittyen. Viimeisen kolmen ja puolen vuoden aikana Evli on toiminut neuvonantajana 63 julkistetussa transaktiossa (kokonaisarvoltaan noin kuusi miljardia euroa). Evli on Pohjoismaiden johtava Corporate Finance -neuvonantaja terveydenhuoltoalan järjestelyissä. Tammikuusta 2007 lukien Evli on toiminut neuvonantajana 19 julkistetussa alan transaktiossa. Vuonna 2002 perustettua Healthcare-tiimiä vetää Henrik Westling, jolla on pitkä kansainvälinen kokemus. Olemme tehneet tätä työtä kahdeksan vuotta ja tutustuneet satoihin yrityksiin. Meille on kehittynyt hyvä verkosto, josta löytyy kokemusta ja asiantuntemusta. Senior advisor -verkostomme on todella laadukas, ja pystymme arvioimaan yrityksiä ja niitä johtavia ihmisiä ympäri maailmaa, Westling kertoo. Evlin Healtcare-tiimin vetäjä Henrik Westling kehuu tiiminsä asiantuntemusta. Hän kehuu Evlin Corporate Finance -tiimin joustavuutta. Jokaiseen järjestelyyn löytyvät parhaat mahdolliset osaajat ja neuvonantajat, ja toteutettujen transaktioiden lista on vakuuttava. Olemme olleet oikeaan aikaan oikeassa paikassa, Westling toteaa vaatimattomasti. Kiinnostus terveydenhuoltoon edelleen kasvussa Terveydenhuolto on kasvava toimiala monestakin syystä. Keskeinen kasvuajuri on väestön ikääntyminen. Väestöpyramidin muuttuessa vanhempien ihmisten terveydenhuoltoon joudutaan panostamaan entistä enemmän. Myös ihmisten tietoisuus omasta terveydestään on lisääntynyt viime vuosikymmeninä huomattavasti. Terveydenhuolto tulee olemaan mielenkiintoisimpia aloja koko Pohjoismaissa myös tulevaisuudessa, Westling uskoo. Terveydenhuoltoalalla on tyypillistä, että pienellä yrityksellä voi olla arvokas keksintö patentteineen, mutta tuotteen saattaminen kansainvälisille markkinoille on pitkä ja taloudellisesti raskas prosessi. Monelle paikallisella tai kansallisella tasolla aloittavalle yritykselle kansainvälistyminen on hyvin haasteellista. Westlingin mukaan Evlin toiminta Suomessa, Ruotsissa, Baltian maissa ja Venäjällä luo asiakkaille erinomaiset edellytykset yritys- ja rahoitusjärjestelyiden toteuttamiseen koko Itämeren alueella, paikalliset erityispiirteet huomioiden ja Evlin kansainvälisen verkoston hyödyntäen. Evli on viime vuosina toiminut neuvonantajana muun muassa seuraavissa terveydenhuoltoalan toimeksiannoissa: Palveluja ja tuotteita näkö- ja kuulovammaisille, lukihäiriöisille ja dementikoille tarjoavan Iris Investin myynti Karnellille Vammaishuollon palveluja tarjoavan Frösundan osto HgCapitalille Rahoituksen hankinta lääketeollisuuden ja biofarmasian tuotantotiloja valmistavalle Pharmadulelle Tupakoinnin lopettamiseen tarkoitettuja tuotteita valmistavan Niconovumin myynti Reynolds Americanille Potilasnostolaitteita valmistavan Likon osto Hill-Romille Hoito- ja lääkärihenkilöstöpalveluita tarjoavan Healthcare Recruitment Groupin myynti Achima Helselle Lääketieteellisten laitteiden suunnittelu- ja valmistuspalveluita tarjoavan Medisizen osto Medifiqille Oriola-KD:n ja Lifcon hammashoidon tukkukauppaliiketoimintojen yhdistäminen Vammaishuollon palveluja tarjoavan Frösundan osto Polarikselle Dialyysihoitopalveluita tarjoavan Gambro Healthcaren osto Bridgepointille. EVLI 2/2010 9

10 kävi suomessa talousmarkkinoilla videokokouksessa Evlistä Fotoneille joukkuevoimistelun MM-kultaa Evlin kummijoukkue Olarin Voimistelijoiden Fotonit voitti kesäkuussa joukkuevoimistelun maailmanmestaruuden Bulgarian Varnassa. Fotonit kilpailivat ensimmäistä kertaa naisten sarjassa ja ylsivät kauden parhaalla suorituksellaan kisojen yllätysmestariksi. Tämän vuoden MM-taisto oli poikkeuksellisen tiukka ja yllätyksellinen. Fotonien alkukilpailuissa saavuttama 0,05 pisteen johto Venäjän Madonna-joukkueeseen säilyi loppuun saakka molempien joukkueiden saatua finaalissa maksimipisteet. Fotonien voittoisa kisaohjelma oli saanut inspiraationsa Avatarelokuvasta. Evli allekirjoitti YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet Evli on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UN PRI, UN Principles for Responsible Investing) ja sitoutuu noudattamaan niitä sijoitustoiminnassaan. Sijoitusammattilaiset ovat yhä enenevässä määrin sitä mieltä, että ympäristöllisillä ja yhteiskunnallisilla näkökohdilla sekä hyvällä hallintotavalla eli ESG:eillä (environmental, social and corporate governence issues) on vaikutusta sijoitustoiminnan tuloksellisuuteen. UN PRI tarjoaa kehykset nämä näkökohdat huomioonottavalle toiminnalle. Periaatteita noudattamalla voidaan paitsi saavuttaa parempaa pitkän tähtäimen taloudellista tuottoa myös saada sijoittajien ja ympäröivän yhteiskunnan tavoitteet lähemmäksi toisiaan. Evlin varainhoidon sijoitustoiminta on maailmanlaajuista, ja se käyttää useita kansainvälisiä yhteistyökumppaneita. Jatkuvasti suureneva joukko sijoittajia ja varainhoitajia noudattaa toiminnassaan vastuullisen sijoittamisen periaatteita. Siihen liittyvät asiat ovat kuitenkin monisyisiä ja kehitettävää ja ymmärrettävää on paljon. Sitoutumalla YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteisiin Evlin tavoitteena on kasvattaa työntekijöiden, asiakkaiden ja liikekumppaneiden sekä yhteisön tietoisuutta globaaleista vastuullisen sijoittamisen kysymyksistä. Anna palautetta lehdestä ja voita MacBook! Vastaaminen on helppoa ja nopeaa! 1. Kirjaudu osoitteeseen /lukijakyselyt. 2. Valitse kyseinen lehti. 3. Merkitse numerosarja Tämän jälkeen pääset lukijakyselyyn klikkaamalla Lähetä-painiketta. Onnea arvontaan! EVLI EVLI PANKIN ASIAKASLEHTI 2/2010 Mervyn King Valta vaihtuu Läsnäoloa Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA Arvottava palkinto on noin euron arvoinen MacBook. Lukijakyselyyn voi vastata kahden viikon sisällä lehden ilmestymisestä. Kyselyyn voivat osallistua kaikki MCI Press oy:n tuottamien lehtien lukijat. Voit osallistua kyselyyn jokaisen ilmestyvän numeron yhteydessä, mutta vain yhdellä vastauksella lehden numeroa kohden. Kysely ja arvonta koskevat lehtiä, jotka ilmestyvät syyskaudella Palkinnon arvontaan osallistuvat kaikki vastanneet. Palkinto arvotaan Voittajalle ilmoitetaan sähköpostitse tai kirjeitse. Kevätkauden lukijapalkinnon Tjäreborgin matkalahjakortin voitti Summa-lehden lukija Sirpa Kuitunen Keravalta. 10 EVLI 2/2010

11 Esko Kilpi Evli Hangon regatta Hangöregattan purjehdittiin kesällä Evli teki yhteistyösopimuksen purjehduskilpailu Hangon regatan kanssa ja kuluvana kesänä tapahtuma kantoi ensimmäistä kertaa nimeä Evli Hangon regatta Hangöregattan. Evli Pankin hallituksen puheenjohtajan Henrik Andersinin mukaan Evli haluaa olla mukana kehittämässä ja nostamassa arvostettua ja perinteikästä kilpailua purjehtijoiden ykköstapahtumaksi Suomessa. Hanko on ainutlaatuinen kesäkaupunki, joka tarjoaa kilpailulle ihanteelliset olosuhteet. Tapahtuma on erityisen hieno myös sen takia, että se kerää kilpailemaan kaikenikäiset purjehtijat junioreista senioreihin. Yhteistyökumppanuus tukee myös WWF:n Itämeren suojeluprojektia Operaatio Merenneitoa. Hangon regatta on vuosittain heinäkuun alussa järjestettävä purjehduskilpailu, jolla on toista sataa vuotta vanhat perinteet. Tapahtuma muodostuu kolmesta täydestä purjehduspäivästä, ja siihen osallistuvat melkein kaikki purjehtivat luokat. Tänä vuonna regatta liittyi kansainväliseen Classic Baltic Circuit -kilpailusarjaan, joka toi regattaan klassisten veneiden paraatikilpailun ja entistä enemmän kansainvälisiä osanottajia. Evli Pankin hallitukseen uusia jäseniä Evli Pankki Oyj:n varsinainen yhtiökokous valitsi 2. maaliskuuta 2010 hallituksen uusiksi jäseniksi Robert Ingmanin, Mikael Liliuksen ja Teuvo Salmisen. Hallituksessa jatkavat Pekka Hietala, Harri-Pekka Kaukonen, Timo Korvenpää, Thomas Thesleff ja Henrik Andersin. Vastaavasti pitkään hallituksessa toimineet Tapio Hintikka ja Folke Husell jättivät Evlin hallituksen. Hallituksen puheenjohtaja ja Evlin Senior Partner Henrik Andersin kiittää molempia mittavasta yhtiön hyväksi tehdystä työstä. EVLI 2/

12 Teema 12 EVLI 2/2010

13 Velkataakan keventämiseksi tarvitaan suojautumismekanismeja pahan päivän varalle Pian on kulunut kaksi vuotta siitä, kun maailmanlaajuinen pankkikriisi räjähti käsiin Lehman Brothersin kaatumisen myötä. Yli 70 vuoden ajan kotitalouksien, yritysten ja valtioiden velka on kasvanut kiihtyvällä vauhdilla. Nyt velkarahalla hummailu uhkaa kostautua karvaasti. Miten talousjärjestelmä joutui tähän tilanteeseen ja kuinka tästä suksitaan selvemmille vesille? Teksti: Salla Peltonen Kuvat: Susanna Kekkonen Maailman talouskasvu muuttui oleellisesti toisen maailman sodan jälkeen. Ennen 50-lukua voimakkaat kasvujaksot ja syvät romahdukset vuorottelivat. Myös inflaatio vaihteli voimakkaammin, Evli Pankin sijoitusjohtaja Kim Pessala kertoo. 50-luvulta lähtien maailman talouskasvukäyrä näyttää suhteellisen vakaalta, hän jatkaa. Pessala pitää syypäänä 30-luvun suurta lamaa. Ennen synkkää 30-lukua talous soljui omissa uomissaan, eivätkä valtiot puuttuneet talouden sykleihin. Romahdukset puhdistivat pöydän ja huuhtoivat nousukausien yliinvestoinnit mennessään. Kun taloudessa meni huonosti, yritykset ja valtiot joutuivat pakosti säästökuurille ja ainoastaan elinkelpoiset yritykset pärjäsivät. Pitkäjänteisen ja tasapainoisen talouskasvun kannalta tämä oli hyvä, Pessala perustelee. Suuri lama kuitenkin pelästytti valtiot. Torjuakseen vastaavaa lamaa tulevaisuudessa, valtiot alkoivat finanssipoliittisin keinoin tasoittaa talouden voimakkaita vaihteluja ja elinkeinoelämän muutoksia. Käytännössä tämä tarkoitti kysynnän lisäämistä säätelemällä valtion tuloja ja menoja, jotta talous saataisiin notkahduksen jälkeen uudelleen ripeään kasvuun. Velkataakka paisuu Valtioiden turvaverkko alkoi kuitenkin pian muodostua ongelmaksi. Nousukauden aikana muodostuneet kuplat eivät enää puhdistuneetkaan pois, koska valtiot pelastivat taloudet romahduksilta, Pessala kertoo. Tästä johtuen jokainen nousukausi alkoi aina suuremmalla velkataakalla. Valtioiden velkakierre oli valmis. EVLI 2/

14 Teema Mitä korkeammalle velkaisuusaste nousi, sitä suurempi riski olisi ollut, jos valtiot eivät olisi pehmentäneet laskukausia. Pessala ei kuitenkaan kannata ajatusta, että valtiot lakkaisivat työntämästä lusikkaansa soppaan, kun talous karahtaa karille. On hyvä, että on taho, joka pystyy vakauttamaan talouden kehitystä, mutta tarvitsisimme myös mekanismin, joka pakottaisi säästökuurille talouden hyvinä vuosina, Pessala ehdottaa. Tapa, jolla talouspolitiikkaa on hoidettu, ei missään nimessä ole täydellinen malli, koska järjestelmä luo vain lisää velkaa, Evlin kokenut sijoitusjohtaja kritisoi. Velka ei sinänsä ole huono asia, mutta sitä pitää myös pystyä maksamaan pois. Yhteiskunnalta tämä edellyttää säästämistä pahan päivän varalle silloin, kun talous on raiteillaan. Poliittisesti tällaista agendaa on kuitenkin vaikea ajaa, koska säästöt ovat suoraan ihmisiltä pois. Aktiivisella raha- ja finanssipolitiikalla on saatu aikaan juuri se, mitä haluttiin. Laskukausia on toki ollut, mutta suuremmilta romahduksilta on vältytty, kunnes pankkikriisi iski kunnolla näpeille. Lähinnä silmään pistää, miten pieni vaikutus pankkikriisillä loppujen lopuksi oli länsimaiden talouskasvuun. Olihan kyseessä kuitenkin Monet elvytysbudjeteissa tilapäisratkaisuiksi suunnitellut toimenpiteet ovat jääneet pysyviksi, Kim Pessala kritisoi valtion finanssipolitiikkaa. 14 EVLI 2/2010

15 ehkä kaikkien aikojen suurin ja pelottavin talouskriisi, Pessala pohtii. (kts. graafi sivulla 16) Velka on hyvä renki, mutta huono isäntä Alkuvuoden ajan velkakriisi on ravistellut euroalueen valtioita, erityisesti pahasti ylivelkaantunutta Kreikkaa. Pankkikriisissä sijoittajat menettivät luottamuksensa pankkeihin nyt vuorossa ovat valtiot, joiden maksukykyyn sijoittajien usko on alkanut horjua. Pessalan mukaan ongelman ydin muodostuu valtioiden ylivelkaisuudesta ja heikoista taseista, joiden korjaamiseen ei ole vielä löytynyt ratkaisua. Kreikka tuskin jää ainoaksi maksuvaikeuksien kanssa kitkuttelevaksi poloksi, vaan ylivelkaisia valtioita tulee takuuvarmasti lisää. Myös valtioiden heikot taseet on maailmanlaajuinen ongelma. On vain ajan kysymys, milloin sijoittajat kyseenalaistavat esimerkiksi Yhdysvaltojen korkean luottoluokituksen ja vaativat korkeampaa korkoa rahoittaakseen Yhdysvaltojen valtavan velkataakan, Pessala uumoilee. Halpa raha löytää aina kodin Kiitos keskuspankkien, raha on tällä hetkellä erittäin halpaa ja sitä on paljon. Pessala uskoo, että keskuspankit tulevat pitämään ohjauskorot ennätyksellisen alhaalla vielä pitkään. Keskuspankit pelkäävät eniten, että löysän rahan aikana inflaatio alkaa nousta ja nakertaa luottamusta järjestelmään. Pessalan mukaan kuluttajainflaatio pysyy romahduksen jälkeen kuitenkin pitkään alhaisena ja useimmiten keskuspankit pitävätkin elvyttävää rahapolitiikkaa voimassa liian pitkään. Tämä taas aiheuttaa uuden kuplan kehittymisen toisaalle. Halpa raha ja velkavetoiset sijoitukset virtaavat aina johonkin houkuttelevaan omaisuusluokkaan, nostavat sen hinnan täysin epärealistiselle tasolle ja päätyvät kupliksi, Pessala kuvailee kuplan syntyä. Tällä hetkellä tilanne onkin varsin otollinen uuden kuplan kehittymiselle. Lähinnä silmään pistää, miten pieni vaikutus pankkikriisillä loppujen lopuksi oli. Hyvään tarinaan on helppo uskoa Rahan lisäksi kuplan syntyyn tarvitaan loistava sijoitustarina, esimerkiksi mullistava teknologinen keksintö tai uusi, voimakkaasti nouseva markkina. Pessalan mukaan on varsin tyypillistä, että sijoittajat mieltävät kuplaksi muodostumassa olevan omaisuusluokan kalliiksi. Silti uskotaan, että tällä kertaa kaikki on toisin. Jälkikäteen katsottuna moni asia kupliksi kehittyneissä omaisuusluokissa on kuitenkin mennyt täsmälleen saman kaavan mukaan kuin aiemminkin. Miesmuisti ei sittenkään ole kovin pitkä. Tällä hetkellä raha on jo pitkään virrannut kehittyville markkinoille sekä raaka-aineisiin. Erityisesti raaka-aineista saattaa olla muodostumassa varteenotettava kuplakandidaatti, Pessala ennustaa. Kehittyvillä markkinoilla esimerkiksi Kiina on tehnyt valtavia investointeja maan infrastruktuuriin ja aiheuttanut näin hetkellisen kysyntäpiikin tiettyihin raaka-aineisiin. Kun kysyntä lisääntyy, raaka-aineen tuotanto kasvaa. Sijoittajat taas sijoittavat raaka-aineisiin puhtaasti tulevien tuottojen toivossa, eivät siksi, että tarvitsisivat raaka-aineita. Kun kehittyvien markkinoiden raaka-ainevetoiset investoinnit vähenevät, sijoittajat haluavat myydä raakaaineomistuksensa nopeasti pois, koska pelkäävät hintojen laskevan. Kun sijoitukset puretaan nopeasti, syntyy nopeita romahduksia. Sijoitusmielessä on aina kannattavaa sijoittaa omaisuusluokkaan, josta syntyy kupla, mutta haastavinta on luopua sijoituksesta ennen kuplan puhkeamista, Pessala sanoo. Hänen mukaansa sijoittaja voi ounastella muodostumassa olevaa kuplaa, kun omaisuusluokan kehityksessä mennään huomattavasti yli pitkäaikaisten trendien. Kuplan synty vie pitkään, jopa kymmenenkin vuotta. Se kasvaa ja hakee muotoaan hitaasti, kunnes puhkeaa yhtäkkiä, ennalta arvaamatta. Sijoittajalta tämä vaatii kurinalaisen sijoitusstrategian, kärsivällisyyttä ja puhdasta maalaisjärkeä. Uutta potkua sijoituksiin kehittyviltä markkinoilta Evlin asiantuntijat eivät usko maailman talouskasvun W-muotoiseen kehitykseen eli double dipiin, jossa talous sukeltaisi uudelleen pohjamutiin. Sen sijaan Evlissä odotetaan maailman talouskasvun pysyvän matalana melko pitkään erityisesti länsimaissa, joita rasittaa tarve lyhentää valtionvelkaa. Toisaalta kehittyvien markkinoiden talouskasvun uskotaan edelleen jatkuvan ja ylläpitävän maailman talouskasvua. Myös väestön ikäjakauma kehittyvissä maissa on kasvun kannalta hyvä, koska nuorta väe stöä on paljon. Kokonaan toinen kysymys on, miten velkaisuus ja kasvu saataisiin tasoitettua maailmanlaajuisesti. Länsimaissa pitäisi tuottaa enemmän ja kuluttaa vähemmän ja EVLI 2/

16 Teema USA:n bruttokansantuotto on historian varrella heittelehtinyt rajustikin. Vahvat laskut ovat kuitenkin jääneet lyhytaikaisiksi. 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % usa:n Bkt ,0 % kehittyvissä maissa juuri päinvastoin, Pessala summaa. Evli onkin suosinut jo pitkään esimerkiksi Venäjä-sijoituksissaan yhtiöi tä, jotka hyötyvät maan kotimaisen kysynnän kasvusta. Pessalan mukaan myös niin kutsutut frontier-maat eli uudet kehittyvät markkinat ovat mielenkiintoisia. Esimerkiksi Afrikka kaikkine raakaainerikkauksineen on alue, josta varmasti syntyy uusia hyviä sijoituskohteita. Heikkenevä euro vahvistaa euroalueen vientiä Alkuvuoden aikana epäluottamus euroalueen valtioiden heikkoihin taseisiin sekä laimeat suhteelliset kasvunäkymät saivat euron heikkenemään voimakkaasti. Odotettavissa on, että pitkällä aikavälillä euro heikkenee edelleen, mikä parantaa euroalueen kilpailukykyä viennin osalta. Lyhyellä aikajänteellä euro voi myös heilahdella voimakkaasti ylöspäin, kun euro-valtioiden kriisi osoittaa laantumisen merkkejä ja sijoittajat ostavat eurojaan takaisin. Rakenteellisten esteiden vuoksi Maailman talouskasvusta on tullut velan vanki. 0,0 % -5,0 % -10,0 % -15,0 % Euroopassa ei kuitenkaan koskaan päästä yhtä hyvään kasvuun kuin esimerkiksi Yhdysvalloissa, Pessala sanoo. Syiksi hän luettelee muun muassa vapaan kaupan rajoittamisen, työntekijöitä turvaavan lainsäädännön, yhteisen finanssipolitiikan puuttumisen, työvoiman hankalahkon liikkumisen sekä yhteiskunnan laajan turvaverkon. Hyvinvointiyhteiskunta on hieno asia, mutta sen ylläpitäminen maksaa ja on pois tuottavuudesta ja kasvusta. Evlissä uskotaan sijoitusympäristöä viime aikoina leimanneiden voimakkaiden liikkeiden muodostuvan pysyväksi ilmiöksi, jonka kanssa sijoittajat joutuvat elämään. Pessalan mukaan korkeampi hintaheilahtelu on signaali läpeensä rasittuneesta markkinataloudesta sekä talouskasvun suuresta velkariippuvuudesta. Suhteessa pitkäaikaisiin arvostustasoihin Pessala pitää osakkeita nyt suhteellisen halpoina, mutta tuottoja tulevaisuudessakin melko alhaisina. Viimeiset 30 vuotta moni sijoittaja on pärjännyt hyvin passiivisella sijoitussalkulla. Jatkossa hyvän tuoton saavuttaminen vaatii aktiivista sijoittamista sekä sijoituskohteiden huolellista valintaa, Pessala painottaa. Onnistuuko maailman suurin pelastusoperaatio? Tuomiopäivän ennusteet eivät toteutuneet pankkikriisissä. Ennennäkemätöntä konkurssiaaltoa ei tullut ja työttömyyskin nousi varsin maltillisesti. Maailman suurimman pelastusoperaation lopputulosta ei kuitenkaan vielä tiedä kukaan. Jos korkoelvytys ja finanssipoliittiset elvytystoimenpiteet eivät pure ja maailman talousjärjestelmää ei onnistuta rauhoittamaan pitkällä aikajänteellä, keskuspankeilla ei juuri ole uusia työkaluja seuraavan kriisin torjuntaan. Toki setelikoneet voitaisiin käynnistää, mutta silloin vaarana olisi hyperinflaatio, joka nostaisi korkotason taivaisiin. Siitä taas koituisi vielä enemmän ongelmia. Edessä on väistämättä velan hallittu vähentäminen, mikä on aina kivuliasta. Maailman talouskasvusta on tullut velan vanki, Pessala kiteyttää. 16 EVLI 2/2010

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja Evli Pankki Oyj Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja 31.8.2016 Evli on sijoittamiseen erikoistunut yksityispankki, joka auttaa yksityishenkilöitä ja yhteisöjä kasvattamaan varallisuuttaan. Evli pähkinänkuoressa

Lisätiedot

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa

Lisätiedot

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Suomen talouden näkymät

Suomen talouden näkymät Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden

Lisätiedot

Talouden näkymiä Reijo Heiskanen

Talouden näkymiä Reijo Heiskanen Talouden näkymiä Reijo Heiskanen 24.9.2015 Twitter: @Reiskanen @OP_Ekonomistit 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen, Suomen Pankki Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Oulu 13.9.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Kansainvälinen kauppa kasvaa hitaammin kuin maailman bkt Öljymarkkinat

Lisätiedot

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA Sisältö Fintech-yritykset tuovat markkinoille uudenlaisia rahoituspalveluita 3 BLOGI Fintech-yritykset tuovat markkinoille uudenlaisia rahoituspalveluita

Lisätiedot

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi

Lisätiedot

Maailmantalouden trendit

Maailmantalouden trendit Maailmantalouden trendit Maailmantalouden kehitystrendit lyhyellä ja pitkällä aikavälillä ja niiden vaikutukset suomalaiseen metsäteollisuuteen. Christer Lindholm Maailmantalouden trendit 25.05.2011 1

Lisätiedot

EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI

EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI 25.02.2013 EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI Maunu Lehtimäki Toimitusjohtaja EVLI PANKKI TÄNÄÄN Evli Pankki Oyj on riippumaton investointi- ja varainhoitopankki, joka tarjoaa varallisuudenhoitoa,

Lisätiedot

Suhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 1/2016 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Kiinan äkkijarrutus

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Talouskasvun edellytykset

Talouskasvun edellytykset Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Talouskasvun edellytykset Martti Ahtisaari Instituutin talousfoorumi 16.5.2016 16.5.2016 Julkinen 1 Talouden supistuminen päättynyt, mutta kasvun versot hentoja Bruttokansantuotteen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva

Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva 9.2.2016 Lähde: komission ennuste Euroalueen vakausyksikkö Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet - Kehittyneiden maiden kasvu alle keskiarvon - Kiinan tilanne

Lisätiedot

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä Ylä-Savon kauppakamariosasto 16.5.2011 Pentti Hakkarainen Johtokunnan varapuheenjohtaja Suomen Pankki Maailmantaloudessa piristymisen merkkejä 60 Teollisuuden ostopäällikköindeksi,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Finanssipolitiikkaa harjoitetaan sekä koko maan tasolla että paikallistasolla kunnissa. Mitä perusteita tällaiselle kahden tason politiikalle on?

Finanssipolitiikkaa harjoitetaan sekä koko maan tasolla että paikallistasolla kunnissa. Mitä perusteita tällaiselle kahden tason politiikalle on? !" # $ Tehtävä 1 %&'(&)*+,)**, -./&,*0. &1 23435 6/&*.10)1 78&99,,: +800, (&)**,9)1 +8)**, 7;1*)+,)**, (&6,,77. )0; '?@0?(; (, ',)00&(, &1 9&/9.,*0, (, 0&)*,,70, +,0,7,*0, -./&,*0..*0,A

Lisätiedot

Nordnetin luottowebinaari

Nordnetin luottowebinaari Nordnetin luottowebinaari Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa opit käyttämään luottoa kaupankäynnissä. Lisää ostovoimaa luotolla, käytä salkkuasi luoton vakuutena ja paranna tuottomahdollisuuksia. Webinaarissa

Lisätiedot

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa

Lisätiedot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Suomen Pankki Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Säästöpankki Optia 1 Esityksen teemat Kansainvälien talouden kehitys epäyhtenäistä Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 4 2014 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous PÄÄTTÄVÄISTEN TOIMIEN AIKA Finanssikriisi kärjistyi maailmanlaajuiseksi talouskriisiksi syyskuussa kuusi vuotta sitten. Näiden vuosien aikana kehittyneiden

Lisätiedot

Suomen arktinen strategia

Suomen arktinen strategia Liite 1 Suomen arktinen strategia EU-asioiden alivaltiosihteeri Jukka Salovaara Talousneuvosto 18.1.2011 Miksi Arktinen Strategia Arktisen merkitys kasvaa EU saa vahvemman arktisen ulottuvuuden (laajentuminen)

Lisätiedot

Elämmekö kasvavan niukkuuden vai yltäkylläisyyden aikaa? Perheyritysten liitto ry Leena Mörttinen

Elämmekö kasvavan niukkuuden vai yltäkylläisyyden aikaa? Perheyritysten liitto ry Leena Mörttinen Elämmekö kasvavan niukkuuden vai yltäkylläisyyden aikaa? Perheyritysten liitto ry Leena Mörttinen 10.10.2016 Maailmantalouden mannerlaatat törmäilevät Vienti ei vedä ja investointeja ei näy ekonomistit

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015 Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISTÄ VUONNA 2015 Hyvä sijoitustuotto Hyvä vakavaraisuus Kustannustehokas toiminta Hyvitykset ennätystasolla TyEL-vakuutettujen

Lisätiedot

Joustava tapa palkita

Joustava tapa palkita Palkkiorahasto Anna rahan kasvaa Palkkiorahasto on tehokas palkitsemisen keino. Yrityksen johdolle rahasto on johtamisen työkalu, joka räätälöidään palvelemaan yrityksen liiketoiminnan tavoitteita, henkilöstön

Lisätiedot

Lähde: Reuters. Lähde: Venäjän keskuspankki

Lähde: Reuters. Lähde: Venäjän keskuspankki BOFIT - BLOGI Venäjän keskuspankki ilmoitti jo vuonna 2010 virallisesti vähentävänsä asteittain ruplan kurssin ohjausta, ja vuonna 2012 keskuspankki ilmoitti, että täyden kellutuksen edellyttämät valmistelut

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

SUUNTA SUOMELLE SDP:N TALOUSPOLITIIKAN LINJA FINANSSIKRIISIN PITKÄ VARJO UUTTA TYÖTÄ VIENTIVETOISELLA KASVULLA

SUUNTA SUOMELLE SDP:N TALOUSPOLITIIKAN LINJA FINANSSIKRIISIN PITKÄ VARJO UUTTA TYÖTÄ VIENTIVETOISELLA KASVULLA SUUNTA SUOMELLE UUTTA TYÖTÄ VIENTIVETOISELLA KASVULLA SDP:N TALOUSPOLITIIKAN LINJA SDP:n talouspolitiikan kantava linja on kestävä, työllistävä kasvu. Kasvu on väline tavoiteltaessa eheää, oikeudenmukaista

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Tervetuloa webinaariin! Tavoitteena on, että opit hajauttamisen perusteet. On kuitenkin hyvä muistaa, että on olemassa muitakin huomioonotettavia yksityiskohtia, joita valistuneen

Lisätiedot

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Petri Pöllänen salkunhoitaja Sijoitus Invest 16.11.2011 UB konserni Perustettu vuonna 1986 Kotimainen, pankkiryhmistä riippumaton avainhenkilöiden omistama

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016 Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

PALKKA- JA PALKKIOSELVITYS

PALKKA- JA PALKKIOSELVITYS 015 Evli Pankki Oyj PALKKA- JA PALKKIOSELVITYS 2015 2 Evli noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Tämä palkka- ja palkkioselvitys on laadittu hallinnointikoodin

Lisätiedot

Rauhala. on maakunnan paras maatila! Kannattavin Tehokkain Haluttu ja mukava työpaikka. Hyvää elämää ihmisille ja eläimille

Rauhala. on maakunnan paras maatila! Kannattavin Tehokkain Haluttu ja mukava työpaikka. Hyvää elämää ihmisille ja eläimille Rauhala on maakunnan paras maatila! Kannattavin Tehokkain Haluttu ja mukava työpaikka Hyvää elämää ihmisille ja eläimille Yrityksen perustiedot Omistajat: Ismo ja Miika Takkunen Ismo vastaa tilanjohtaminen

Lisätiedot

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä?

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja . Ranskan edellinen presidentti Nicolas Sarkozy on julistanut eurokriisin voitetuksi jo 2012

Lisätiedot

Vuosikatsaus [tilintarkastamaton]

Vuosikatsaus [tilintarkastamaton] Vuosikatsaus 1.1. 31..20 [tilintarkastamaton] Vahvaa etenemistä laajalla rintamalla Neljännen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 24.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 5.8m (EUR 4.7m /20)

Lisätiedot

YRITTÄJÄ HYVÄ TYÖNANTAJA

YRITTÄJÄ HYVÄ TYÖNANTAJA YRITTÄJÄ HYVÄ TYÖNANTAJA 1 YRITTÄJÄ HYVÄ TYÖNANTAJA Työmarkkinat ovat murroksessa. Suomea varjostanut taantuma on jatkunut ennätyksellisen pitkään. Pk-yritysten merkitystä ei tule aliarvioida taantumasta

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Taantuva talous pakottaa valintoihin Arvot ohjaavat valintoja

Taantuva talous pakottaa valintoihin Arvot ohjaavat valintoja Taantuva talous pakottaa valintoihin Arvot ohjaavat valintoja Paavo Okko Kaarinan kaupungin strategiaseminaari II 20.4.2009 Miksi viaton Suomi kärsii näin pahasti muun maailman finanssikriisistä? Finanssikriisimaiden

Lisätiedot

Jos osaat säästää rahaa, osaat myös tehdä sitä.

Jos osaat säästää rahaa, osaat myös tehdä sitä. Säästösopimus Jos osaat säästää rahaa, osaat myös tehdä sitä. Sijoittaminen on järkevä tapa vaurastua Mandatum Lifen Säästösopimus on aktiiviseen säästämiseen ja sijoittamiseen sopiva kapitalisaatiosopimus.

Lisätiedot

Talouden näkymät INVESTOINTIEN KASVU ON PYSÄHTYNYT TALOUSKASVU NIUKKAA VUOSINA 2012 JA 2013

Talouden näkymät INVESTOINTIEN KASVU ON PYSÄHTYNYT TALOUSKASVU NIUKKAA VUOSINA 2012 JA 2013 5 2012 Talouden näkymät TALOUSKASVU NIUKKAA VUOSINA 2012 JA 2013 Suomen kokonaistuotannon kasvu on hidastunut voimakkaasti vuoden 2012 aikana. Suomen Pankki ennustaa vuoden 2012 kokonaistuotannon kasvun

Lisätiedot

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA Sisältö Rakenneuudistuksissa ja kustannuskilpailukyvyssä tavoitteet korkealle 3 PÄÄKIRJOITUS Rakenneuudistuksissa ja kustannuskilpailukyvyssä tavoitteet

Lisätiedot

Hyvällä johtamisella hyvään työelämään Paasitorni, Paula Risikko, sosiaali- ja terveysministeri

Hyvällä johtamisella hyvään työelämään Paasitorni, Paula Risikko, sosiaali- ja terveysministeri Hyvällä johtamisella hyvään työelämään Paasitorni, 10.12.2013 Paula Risikko, sosiaali- ja terveysministeri 1 Johtamisverkosto selvittää, kokoaa, kehittää ja jakaa johtamisen ja esimiestyön hyviä käytäntöjä

Lisätiedot

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140

Lisätiedot

KONEen yhtiökokous helmikuuta 2015 Henrik Ehrnrooth, toimitusjohtaja

KONEen yhtiökokous helmikuuta 2015 Henrik Ehrnrooth, toimitusjohtaja KONEen yhtiökokous 2015 23. helmikuuta 2015 Henrik Ehrnrooth, toimitusjohtaja 2014: Kannattava kasvu jatkui 2014 2013 Historiallinen muutos Vertailukelpoinen muutos Saadut tilaukset Me 6 812,6 6 151,0

Lisätiedot

Älä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.

Älä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G. Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut

Lisätiedot

Suhdanne 2/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 2/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 2/2016 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 27.09.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Ison-Britannian

Lisätiedot

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta Pörssin avoimet ovet 31.8.2016, Miikka Kuusi, Meklari 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa

Lisätiedot

RAHA, RAHOITUSMARKKINAT JA RAHAPOLITIIKKA. Rahoitusmarkkinat välittävät rahoitusta

RAHA, RAHOITUSMARKKINAT JA RAHAPOLITIIKKA. Rahoitusmarkkinat välittävät rahoitusta RAHA, RAHOITUSMARKKINAT JA RAHAPOLITIIKKA Rahoitusmarkkinat välittävät rahoitusta välittää säästöjä luotoiksi (pankit) tarjoaa säästöille sijoituskohteita lisäksi pankit hoitavat maksuliikenteen Rahan

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin. Mikäli

Lisätiedot

Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä

Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Euroopan komissio - lehdistötiedote Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Bryssel, 05 toukokuu 2015 Euroopan unionin talouskasvu hyötyy tänä vuonna suotuisista talouden

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit

Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit 26.1.2016 Maailmantalouden kasvu verkkaista ja painottuu kulutukseen ja palveluihin 2 3 Korot eivät nouse paljoa Yhdysvalloissakaan 6 5 4 3

Lisätiedot

Sixten Korkman Talousneuvosto 14.12.201112 2011 ETLA

Sixten Korkman Talousneuvosto 14.12.201112 2011 ETLA Liite 1 Sixten Korkman Talousneuvosto 14.12.201112 2011 ETLA Euroopan talouskriisi ja Suomi 1. Mihin suuntaan EMU on kehittymässä? 2. Onko euroalue ajautumassa umpikujaan? 3. Suomen tuottavuuskuoppa 4.

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

Helmet Business Mentors Oy

Helmet Business Mentors Oy Helmet Business Mentors Oy Pääomasijoitusta suomalaisiin pk-yrityksiin vuodesta 1995 Suunnittelu- ja konsultointialan toimialakatsaus 20.11.2015 Toimiala pääomasijoittajan näkökulmasta Helmetin toimiala

Lisätiedot

Mikä on muuttunut Venäjällä? Sanna Kurronen Toukokuu 2014

Mikä on muuttunut Venäjällä? Sanna Kurronen Toukokuu 2014 Mikä on muuttunut Venäjällä? Sanna Kurronen Toukokuu 2014 Putin uhoaa, mutta mikä on muuttunut? Mikä on muuttunut? Investointiympäristö on entistä kehnompi Luottolaman uhka on todellinen Putinin suosio

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011. Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00

Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011. Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00 Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011 Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00 Amanda vuonna 2010 Vuosi 2010 Tunnuslukuja (M ) 2010 2009 Hallinnointipalkkiot 4.0 4.3 Sijoitustoiminnan

Lisätiedot

Liiketoimintaa, tuottavuutta ja työniloa Liideri-ohjelma Hyvinvoinnista bisnestä -teemaklinikka

Liiketoimintaa, tuottavuutta ja työniloa Liideri-ohjelma Hyvinvoinnista bisnestä -teemaklinikka Liiketoimintaa, tuottavuutta ja työniloa Liideri-ohjelma 2012 2018 Hyvinvoinnista bisnestä -teemaklinikka Tähtää korkealle Rahoitamme yrityksiä, joilla on halu ja kyky kasvaa. Intoa ja osaamista Loistava

Lisätiedot

Suomen talous muuttuvassa Euroopassa

Suomen talous muuttuvassa Euroopassa Suomen talous muuttuvassa Euroopassa Pellervon Päivä 2016 Signe Jauhiainen Vuodet vierivät 2008 Finanssikriisi 2009 Taantuma 2010 Toipumisesta velkakriisiin 2011 Euro horjuu 2012 Euroalue taantumassa 2013

Lisätiedot

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016 Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla

Lisätiedot

YRITTÄJÄTESTIN YHTEENVETO

YRITTÄJÄTESTIN YHTEENVETO YRITTÄJÄTESTIN YHTEENVETO Alla oleva kaavio kuvastaa tehdyn testin tuloksia eri osa-alueilla. Kaavion alla on arviot tilanteestasi koskien henkilökohtaisia ominaisuuksiasi, kokemusta ja osaamista, markkinoita

Lisätiedot

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012. Heikki Vauhkonen

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012. Heikki Vauhkonen Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012 26.10.2012 Osavuosikatsaus 01-09/2012 Tulikivi-konsernin liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 13,1 Me (15,1 Me 07-09/2011 ), liiketulos 0,4 (0,5) Me ja

Lisätiedot

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Korkosijoitukset Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset,

Lisätiedot

Maailmantalouden vauhti kiihtyy?

Maailmantalouden vauhti kiihtyy? Maailmantalouden vauhti kiihtyy? Metsänomistajan talvipäivä, 30.1.2010 Timo Vesala, Rahoitusmarkkinaekonomisti timo.vesala@tapiola.fi, 09-4532458 3.2.2010 1 Agenda 1. Taloushistoria n.1980 2007 viidessä

Lisätiedot

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus

Toimitusjohtajan katsaus Toimitusjohtajan katsaus Heikki Malinen 1 Strategia ja toimintatapa Viisi toiminnan ydinaluetta Investointien elinkaaren kattava konsepti Teknologian ja paikallisten olosuhteiden hyvä tuntemus Vahva markkina-asema

Lisätiedot

Neuvontapalvelut pilottityöpaja 4 / muistio

Neuvontapalvelut pilottityöpaja 4 / muistio Neuvontapalvelut pilottityöpaja 4 / 24.4. muistio Parasta ja hyödyllistä hankkeessa on ollut Tapaamiset. On tutustuttu toisiimme ja eri kaupunkien matkailutiloihin. Muiden tekemisen peilaaminen omaan toimintaan

Lisätiedot

Valtion velanhallinnasta

Valtion velanhallinnasta Valtiokonttori 1 (6) Valtion velanhallinnasta Aika klo 10.00 Paikka Eduskunta, Verojaosto 1 Yleistä Valtiokonttori vastaa valtion velanhallintaan liittyvistä käytännön toimista. Valtiovarainministeriö

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n ja Pörssisäätiön toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

Vakuutusalan asiakastyytyväisyys korkealla tasolla Yrityspuoli nousussa

Vakuutusalan asiakastyytyväisyys korkealla tasolla Yrityspuoli nousussa EPSI Rating Vakuutus 2016 Päivämäärä: 14-11-2016 Lisätietojen saamiseksi, vieraile kotisivuillamme (www.epsi-finland.org) tai ota yhteyttä Tarja Ilvonen, CEO EPSI Rating Suomi Puhelin: +358 569 1921 Sähköposti:

Lisätiedot

Finanssikriisin pitkä jälki ja Suomi

Finanssikriisin pitkä jälki ja Suomi Finanssikriisin pitkä jälki ja Suomi Pääjohtaja Erkki Liikanen 20.5.2011 Finanssikriisistä velkakriisiin Velkaantuminen, kiinteistöjen hintojen nousu Hintakupla puhkeaa, luottotappiot kasvavat, taantuma

Lisätiedot

Talouden mahdollisuudet 2009

Talouden mahdollisuudet 2009 Talouden mahdollisuudet 2009 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Talous 2009 seminaari 23.10.2008 1 Esityksen rakenne Rahoitusmarkkinoiden häiriötilat Suomen ja muiden pohjoismaiden rahoituskriisi 1990-luvulla

Lisätiedot

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Rahastojen tuottonäkymät finanssikriisin jälkeen Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Return on Knowledge Houkuttelevat vaihtoehdot eri markkinatilanteisiin.

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Aikuisten TNO -toiminnan ennakointi. Päivi Holopainen Ennakointikoordinaattori, Lapin liitto

Aikuisten TNO -toiminnan ennakointi. Päivi Holopainen Ennakointikoordinaattori, Lapin liitto Aikuisten TNO -toiminnan ennakointi Päivi Holopainen Ennakointikoordinaattori, Lapin liitto 28.3.2014 Mitä on ennakointi? SUUNNITTELU ENNAKOINTI VERKOSTOI- TUMINEN TULEVAI- SUUDEN- TUTKIMUS Lähde: Euroopan

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Euro & talous 4/2015. Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015. Julkinen

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Euro & talous 4/2015. Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015. Julkinen Erkki Liikanen Suomen Pankki Euro & talous 4/2015 Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015 1 EKP:n neuvosto seuraa taloustilannetta ja on valmis toimimaan 2 Inflaatio hintavakaustavoitetta hitaampaa

Lisätiedot

Talouden näkymät

Talouden näkymät Juha Kilponen Ennustepäällikkö, Suomen Pankki Talouden näkymät 2016 2018 9.6.2016 Kansainvälisen talouden lähtökohtien vertailua Vuotuinen prosenttimuutos Kesäkuu 2016 Joulukuu 2015 2015 2016 2017 2018

Lisätiedot

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Yhtiökokous 31.3.2004 I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Visio Asiakkaat Henkilöstö Sijoittajat Suomen vetovoimaisin

Lisätiedot

Suomen mahdollisuudet innovaatiovetoisessa kasvussa

Suomen mahdollisuudet innovaatiovetoisessa kasvussa Suomen mahdollisuudet innovaatiovetoisessa kasvussa 1. Mitkä ovat kasvun tyylilajit yleensä? 2. Globalisaatio haastaa rikkaat maat; olemme siis hyvässä seurassa 3. Kasvu tulee tuottavuudesta; mistä tuottavuus

Lisätiedot

ZA4811. Flash Eurobarometer 227 (Expectations of European Citizens Regarding the Social Reality in 20 Years' Time)

ZA4811. Flash Eurobarometer 227 (Expectations of European Citizens Regarding the Social Reality in 20 Years' Time) ZA4811 Flash Eurobarometer 227 (Expectations of European Citizens Regarding the Social Reality in 20 Years' Time) Country Specific Questionnaire Finland Flash Eurobarometer on The expectations and wishes

Lisätiedot

KONEen osavuosikatsaus tammi syyskuulta 2013

KONEen osavuosikatsaus tammi syyskuulta 2013 KONEen osavuosikatsaus tammi syyskuulta 2013 22. lokakuuta 2013 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja KONE pitää matkustajat liikkeessä liukuporrasinnovaatioilla. KONEen viimeisin liukuporrasinnovaatio, KONE

Lisätiedot

Toimiva työyhteisö DEMO

Toimiva työyhteisö DEMO Toimiva työyhteisö DEMO 7.9.6 MLP Modular Learning Processes Oy www.mlp.fi mittaukset@mlp.fi Toimiva työyhteisö DEMO Sivu / 8 TOIMIVA TYÖYHTEISÖ Toimiva työyhteisö raportti muodostuu kahdesta osa alueesta:

Lisätiedot

Kurkistus talouden tulevaisuuteen Sähköurakoitsijapäivät 21.11.2013. Johtava ekonomisti Penna Urrila

Kurkistus talouden tulevaisuuteen Sähköurakoitsijapäivät 21.11.2013. Johtava ekonomisti Penna Urrila Kurkistus talouden tulevaisuuteen Sähköurakoitsijapäivät 21.11.2013 Johtava ekonomisti Penna Urrila KYSYMYS: Odotan talousvuodesta 2014 vuoteen 2013 verrattuna: A) Parempaa B) Yhtä hyvää C) Huonompaa 160

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA Lehdistötilaisuus 23.1.2014 Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 ILMARISEN AVAINLUKUJA VUODELTA 2013 (Ennakkotietoja) Sijoitustuotto: 9,8 prosenttia Sijoitusomaisuuden arvo:

Lisätiedot

Globaalit näkymät vuonna 2008

Globaalit näkymät vuonna 2008 Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna

Lisätiedot

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008 Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 28 25.4.28 Toimitusjohtaja Risto Anttonen Tammi-maaliskuu 28 lyhyesti Toimintaympäristö pysyi haastavana Liikevaihto kasvoi viime aikojen kasvuinvestointien

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS

SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS TUTKIMUSRAPORTTI 2015 1 SIJOITUSRAHASTOTUTKIMUS Sisällysluettelo 1 YHTEENVETO... 2 2 JOHDANTO... 2 2.1 Tutkimuksen tavoite... 2 2.2 Tutkimuksen toteutus... 2 3 KUVAUS SUOMEN SIJOITUSRAHASTOMARKKINOISTA...

Lisätiedot

LähiTapiola Varainhoito Oy 28.3.2014 1

LähiTapiola Varainhoito Oy 28.3.2014 1 Avain Suomen velkaongelmien ratkaisuun: uskottava kasvustrategia Sijoitusmessut 2014, Tampere-Talo Ekonomisti Timo Vesala, YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (PRI) allekirjoittaja 28.3.2014

Lisätiedot

Ylläksen markkinointi uudistuu - suunnattu osakeanti

Ylläksen markkinointi uudistuu - suunnattu osakeanti Ylläksen markkinointi uudistuu - suunnattu osakeanti 27.1. 29.4.2016 Tule osakkaaksi Ylläksen Markkinointi Oy:hyn - mukana olosi on tärkeää. mm. Kolarin kunta on jatkossa vahvasti mukana. Yhteismarkkinoinnista

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta. Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009

Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta. Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009 Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009 Sisältö Kemira lyhyesti Tärkeimmät tapahtumat huhti kesäkuussa Segmenttien tärkeimmät tapahtumat huhti

Lisätiedot

HUOLENPITÄVÄ JA SELKOKIELINEN. Suomen huolenpitävin ja selkokielisin tilitoimisto, joka tekee perinteiset asiat uudella tavalla.

HUOLENPITÄVÄ JA SELKOKIELINEN. Suomen huolenpitävin ja selkokielisin tilitoimisto, joka tekee perinteiset asiat uudella tavalla. TILINPÄÄTÖS 2016 HUOLENPITÄVÄ JA SELKOKIELINEN Suomen huolenpitävin ja selkokielisin tilitoimisto, joka tekee perinteiset asiat uudella tavalla. TEKNOLOGINEN EDELLÄKÄVIJÄ Monipuoliset taloushallinnon ohjelmistot

Lisätiedot

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa Juha Näkki 31.10.2012 K es keis et as iat Q3/2012 Liikevaihto kasvoi 9,5 % ja oli 28,9 (7-9/2011: 26,4) miljoonaa euroa. Orgaaninen kasvu

Lisätiedot

10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus

10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus 10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus Wulff merkittävä toimistomaailman toimija Pohjoismaissa ö 1 Wulff-Yhtiöt lukuina ö 2 Wulff-Yhtiöt Oyj liikevaihdon jakautuminen vuonna 2010

Lisätiedot