EVLI. Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA. Mervyn King kävi suomessa. Valta vaihtuu talousmarkkinoilla. Läsnäoloa videokokouksessa

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "EVLI. Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA. Mervyn King kävi suomessa. Valta vaihtuu talousmarkkinoilla. Läsnäoloa videokokouksessa"

Transkriptio

1 EVLI EVLI PANKIN ASIAKASLEHTI 2/2010 MCI Mervyn King kävi suomessa Valta vaihtuu talousmarkkinoilla Läsnäoloa videokokouksessa Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA

2 24 Bank of England ja sen keulakuva 2 EVLI 2/2010

3 EVLI PANKIN ASIAKASLEHTI 2/ Pääkirjoitus 6 Evlistä EVLI Evli on Evli Pankki Oyj:n asiakaslehti. Lehti ilmestyy kahdesti vuodessa. Julkaisija Suojautumismekanismeja pahan päivän varalle 18 Videoneuvottelut yleistyvät Videoneuvottelut vähentävät bisnesmatkailua. 24 Talouskysymyksissä kaikki ovat samassa veneessä Englannin keskuspankin pääjohtaja Mervyn King kävi Suomessa kesäkuussa. Evli Pankki Oyj Aleksanterinkatu 19 A PL 1081, Helsinki Puhelin (09) Päätoimittaja Sari Paronen Palautteet, ehdotukset ja osoitteenmuutokset Toimitus ja ulkoasu Klassikoiden varjossa Suomen lasitaide elää menneisyyden loistossa. 34 Johtamisen haasteet Y-sukupolven johtamiseen tarvitaan uusia malleja. 40 Evli Tax and Legal Evlin uusi palvelukonsepti vastaa verouudistuksen haasteisiin. 44 Eurooppa jää pian jalkoihin Uudet talousmahdit jyräävät kovaa vauhtia ristiriidoista kärsivän Euroopan yli. 50 Maailman laidalla Uusi-Seelanti tarjoaa monipuolisen matkailuelämyksen. 62 Henkilökohtaisessa ohjauksessa Itsestä huolehtimiseenkin saa yksilöllistä ohjausta. MCI Press oy Mikonkatu 18 B, Helsinki Puhelin (09) Faksi (09) Toimitusneuvosto Raimo Hartikainen, Lea Keinänen, Antti Koskivuori, Jyrki Lehto, Mia Lehto, Tiina Parikka, Sari Paronen, Nina Torkkel, Andreas Westling, Tom Wiik, Nico Öfverström Kannen kuva Javier Mansilla Painatus Libris Oy ISSN Lehti ei vastaa toimitukseen etukäteen tilaamatta lähetetystä materiaalista. Kirjoittajien artikkeleissa esittämät mielipiteet ovat heidän omiaan eivätkä välttämättä edusta julkaisijayhteisöjen kantaa. EVLI 2/2010 3

4 4 EVLI 2/2010

5 Eurooppa on tällä hetkellä vahvemmassa asemassa kuin moni vielä vähän aikaa sitten olisi uskonut ja sijoitusympäristö on kaikesta huolimatta varsin kohtuullinen. Pääkirjoitus maunu lehtimäki, toimitusjohtaja, Evli Pankki Oyj Ennakkoluulottomin askelin Rahoitusmarkkinat ovat rauhoittuneet heinä elokuun aikana loppukevään Kreikka-kriisin jäljiltä ja luottamus euroon on alkanut vahvistua. EU-maiden rivakat toimenpiteet heikkokuntoisimpien jäsentensä pelastamiseksi tuottivat tulosta. Myös osakemarkkinat ovat olleet nousussa sitten kesäkuun pohjalukemien. Eurooppa on tällä hetkellä vahvemmassa asemassa kuin moni vielä vähän aikaa sitten olisi uskonut ja sijoitusympäristö on kaikesta huolimatta varsin kohtuullinen. Osakkeiden hinnoittelu etenkin pitkiin korkoihin nähden on ollut maltillista. Yritykset ovat raportoineet hyviä tuloksia toiselta vuosineljännekseltä ja monet suomalaisyritykset ovat ilmoittaneet tilauskantojensa vahvistumisesta. USA:n talouskasvun hidastuminen aiheuttaa sijoittajissa kuitenkin pelkoa mahdollisesta kaksoistaantumasta. Kasvu on hidastunut myös Kiinassa ja kuplien syntyminen on mahdollista. Etenkin Kiinan ylikuumenneen kiinteistömarkkinan pelätään puhkeavan. Uskon kuitenkin, että kyseessä on vain väliaikainen kasvun hidastuminen, emmekä ole ajautumassa uuteen taantumaan. Evli teki vuoden ensimmäisellä puoliskolla hyvän tuloksen, vaikka epävakaat finanssimarkkinat heikensivätkin Treasury-toiminnan tuottoja. Operatiivisten liiketoimintojen palkkiotuotot sen sijaan kasvoivat huomattavasti. Etenkin Corporate Finance -yksikkömme on ollut aktiivinen ja saanut runsaasti yritysjärjestelyihin liittyviä neuvonantotoimeksiantoja. Samalla sen markkina-asema on vahvistunut hienosti Ruotsissa, Suomessa ja Venäjällä. Myös Evlin varainhoitotoimintojen palkkiotuotot ovat hyvässä kasvussa. Pääomamarkkinoiden toimintaympäristö on edelleen haastava. Meillä on kuitenkin erittäin vankka asema suomalaisosakkeiden välittäjänä kotimaisten ja pohjoismaisten instituutioiden keskuudessa. Lähitulevaisuudessa kehitämme voimallisesti etenkin suomalaissijoittajille suunnattuja verkkopalveluja. Tavoitteenamme on tehdä Evlin online-palveluista markkinoiden laadukkaimmat, kellonajasta ja viikonpäivästä riippumatta. Olemme ennakkoluulottomasti mukana myös uusissa sosiaalisissa medioissa. Facebook-sivustomme, Vaurastumisen Akatemia, on juuri avattu. Sen kautta haluamme opastaa sijoittajia vaurastumisen tiellä helposti lähestyttävällä, mutta korkeatasoisella ja ajankohtaisella sisällöllä. Kannattaa käydä tutustumassa! Suosittelen myös ottamaan mukavan asennon ja perehtymään lehteemme. Olen erittäin iloinen, että saimme haastattelun arvovaltaiselta Bank of Englandin pääjohtajalta Mervyn Kingiltä hänen kesäkuisella Suomen vierailullaan. Lehtemme sivuilla voit tutustua myös Evlin asiantuntijoihin. Kannattaa esimerkiksi lukea, miten sijoitusjohtajamme Kim Pessala analysoi maailman talouskehityksen haasteita ja mahdollisuuksia. Entä miten käy Euroopan, kun uudet talousmahdit nousevat? Mielenkiintoisia lukuhetkiä! EVLI 2/2010 5

6 Evlistä Jutut koonnut ja kirjoittanut: Sari Paronen ja Daniela Wahlberg Evli PS-Eläkkeen voi avata verkossa Evlin pitkäaikaissäästämistuote, Evli PS-Eläke, tarjoaa yhden markkinoiden helpoimmista tavoista hoitaa pitkäaikaissäästämistä. Asiakas voi tehdä sopimuksen, aloittaa säästämisen ja valita sijoitustuotteensa itse Evlin internet-sivuilla. Verkossa voi myös tehdä muutoksia aiemmin valittuihin säästökohteisiin. Evlin yhteistyökumppani Henki-Fennia myy Evlin pitkäaikaissäästämistuotetta nimellä Fennia PS-Sopimus. Evli PS-Eläkkeeseen on tarjolla eri sijoitustuotteita: osakkeita, rahastoja ja määräaikaistalletuksia. Riskitasoa ja tuottotavoitetta voi arvioida Evlin sivuilla olevalla laskurilla, joka antaa suuntaa antavan tuottolaskelman rahastomuotoisille säästöille. Asiakas voi tehdä sopimuksen, aloittaa säästämisen ja valita sijoitustuotteensa itse Evlin internet-sivuilla. Yksi pitkäaikaissäästämisen merkittävimpiä kannustimia on veroetu. Asiakas saa vähentää säästösuorituksia verotuksessaan, ja sijoituksista kertyvät tuotot ovat säästämisaikana verovapaita. Myöskään sijoituskohteiden vaihtamisesta ei säästöaikana realisoidu verotettavaa tuloa. Säästöjä voi alkaa nostamaan lakisääteisen eläkeiän täyttyessä, joka tällä hetkellä on 63 vuotta. Nostoaika on vähintään kymmenen vuotta ja nostettavat säästöt ovat verotettavaa pääomatuloa. Sidottu pitkäaikaissäästäminen on hyvä tapa ottaa vastuuta omista eläkevuosista, sillä tulevaisuudessa lakisääteinen eläke ei välttämättä yksin riitä elintasoon, johon on työssäoloaikana tottunut. Eläkesäästäminen kannattaa aloittaa jo nuorena, näin säästöön ehtii karttua jo pienemmällä säännöllisellä säästösummalla. Evli PS-Eläkkeestä ei peritä vuotuista hoitopalkkiota, kun asiakas säästää sijoitusrahastoihin ja/tai pankkituotteisiin. Lisäksi rahastojen merkintäpalkkiot ovat ilmaisia vuoden 2010 loppuun saakka. Lisätietoa: Evli lanseerasi asiakkailleen ETF-palvelun Evli lanseerasi toukokuussa uusia ETF-palveluja instituutioasiakkailleen. Pankin Pääomamarkkinat-yksikkö tarjoaa apua instrumentin valinnassa, markkinatutkimusta ja korkealuokkaista kaupankäyntipalvelua. ETFmyynnistä ja -kaupankäynnistä vastaavan Mikko Miettisen mukaan jopa 90 prosenttia instituutioiden ETF-kaupoista tapahtuu Euroopassa pörssin ulkopuolella, jolloin markkinan ja vastapuolet tunteva meklari voi luoda asiakkailleen merkittäviä säästöjä ja nopeuttaa kaupankäyntiä. ETF:t (Exchange Traded Fund) ovat passiivisesti hallinnoituja indeksirahastoja, joilla voi käydä kauppaa pörssissä osakkeiden tapaan. Yhdellä ETF-kaupalla saa helposti laajalle hajautetun sijoituksen taustalla olevaan indeksin Niklas Tapola ja Mikko Miettinen vastaavat Evlin ETF-analyysistä ja -kaupankäynnistä. mukaisesti. ETF:t voivat seurata esimerkiksi tiettyä toimialaa, markkinaaluetta tai pääomaluokkaa. ETF-analyysista vastaavan Niklas Tapolan mukaan instrumentin suosio on kasvanut huimaa vauhtia, sillä kymmenvuotisen historiansa aikana eurooppalaisten ETF:ien hallinnoimat varat ovat kasvaneet yli 230 miljardiin euroon ja rahastojen lukumäärä yli 1 200:aan. Erityisesti instituutiot käyttävät ETF:iä enenevässä määrin taktiseen allokaatioon ja temaattisiin sijoituksiin. Viime aikoina kehittyviä markkinoita seuraaviin ETF:iin on virrannut runsaasti rahaa. Instituutioasiakkaiden keskuudesta saatujen kokemusten perusteella Evli laajentaa syksyllä ETF-palvelujaan myös yksityisasiakkaille. Lisätietoa: Oma varainhoitaja tai Sijoitusmyynnin asiakaspalvelu. Tarkemmat yhteystiedot 6 EVLI 2/2010

7 Varainhoito-osaamiselle tunnustusta Evlistä parasta Private Banking -palvelua suomalaisille yrittäjille Euromoney-lehden vuotuisen Private Banking -tutkimuksen mukaan Evli tarjoaa Suomen parasta palvelua yrittäjille. Euromoney on yksi maailman arvostetuimpia finanssialan aikakauslehtiä. Evli sai alkuvuonna julkaistussa tutkimuksessa Suomen kärkisijan myös parhaana korkosalkunhoitajana ja perityn varallisuuden ja liiketoiminnan hoitajana. Kotimaisten pankkien kategoriassa Evli arvioitiin toiseksi parhaaksi. Euromoney pohjaa vertailunsa palveluntarjoajien aikaansaamiin tuloksiin ja alan muiden toimijoiden näkemyksiin. Viime vuoden lopulla suuret institutionaaliset sijoittajat rankkasivat Evlin Suomen parhaaksi varainhoitotaloksi Scandinavian Financial Researchin (SFR) haastattelututkimuksessa. Evli sai vertailun korkeimmat laatuarvosanat varainhoidon ja rahastojen yhteistuloksella. Evli European High Yield kolkuttelee Euroopan kärkeä Rahoitusalan tutkimuslaitos Citywire arvioi toukokuussa Evlin Mikael Lundströmin Euroopan toiseksi parhaaksi salkunhoitajaksi euromääräisten pitkän koron yrityslainarahastojen luokassa viiden vuoden tuottovertailun perusteella. Lundström hoitaa Evli European High Yield -rahastoa. Evli Corporate Bond on Pohjoismaiden ykkönen Korkorahasto Evli Corporate Bond voitti puolestaan tänä vuonna ensimmäistä kertaa Suomessa jaetun Morningstar Fund Awards Finland palkinnon. Rahasto oli sarjansa tuottoisin rahasto kymmenen vuoden tarkastelujaksolla. Mikael Lundströmin hoitama Evli Corporate Bond palkittiin keväällä myös Lipper Funds Awards palkinnolla. Se oli viiden vuoden aikana Pohjoismaiden parhaiten tuottanut euroalueen yrityslainarahasto. Pohjoismaiden paras pieni rahastoyhtiö Lipperiltä Evli-Rahastoyhtiö pokkasi myös Pohjoismaiden parhaan pienen rahastoyhtiön arvon. Kolmen vuoden vertailussa Evlin rahastot tekivät kokonaisuutena korkeinta riskikorjattua tuottoa pienten rahastoyhtiöiden joukossa. Myös Evlin yhdistelmärahastot saavuttivat ykköspaikan. Muita Lipperin palkitsemia Evli-rahastoja olivat euroalueen pitkän koron rahasto Evli Reaalikorko kolmen vuoden tuotolla ja yhdistelmärahasto Evli Finland Mix kolmen vuoden tuotolla. Reaalikorkoa hoitaa salkunhoitaja Juhana Heikkilä ja Finland Mixiä Jacob Nyman ja Mikko-Pekka Rautiainen. EVLI 2/2010 7

8 Teema Evlistä 8 EVLI 2/2010

9 Evli on Pohjoismaiden johtava neuvonantaja healthcare-toimeksiannoissa Teksti: Mika Kulju Kuvat: Ester Sorri Evlin Corporate Finance -yksikkö tarjoaa yritys- ja pääomajärjestelyihin liittyvät neuvontapalvelut toimenpiteiden suunnittelusta toteutukseen. Palvelut kattavat yritysostot ja -myynnit, yhdistymiset ja jakautumiset, listautumisannit, osakeannit ja -myynnit, joukko- ja vaihtovelkakirjalainat sekä neuvonannon velkarakenteisiin ja -instrumentteihin liittyen. Viimeisen kolmen ja puolen vuoden aikana Evli on toiminut neuvonantajana 63 julkistetussa transaktiossa (kokonaisarvoltaan noin kuusi miljardia euroa). Evli on Pohjoismaiden johtava Corporate Finance -neuvonantaja terveydenhuoltoalan järjestelyissä. Tammikuusta 2007 lukien Evli on toiminut neuvonantajana 19 julkistetussa alan transaktiossa. Vuonna 2002 perustettua Healthcare-tiimiä vetää Henrik Westling, jolla on pitkä kansainvälinen kokemus. Olemme tehneet tätä työtä kahdeksan vuotta ja tutustuneet satoihin yrityksiin. Meille on kehittynyt hyvä verkosto, josta löytyy kokemusta ja asiantuntemusta. Senior advisor -verkostomme on todella laadukas, ja pystymme arvioimaan yrityksiä ja niitä johtavia ihmisiä ympäri maailmaa, Westling kertoo. Evlin Healtcare-tiimin vetäjä Henrik Westling kehuu tiiminsä asiantuntemusta. Hän kehuu Evlin Corporate Finance -tiimin joustavuutta. Jokaiseen järjestelyyn löytyvät parhaat mahdolliset osaajat ja neuvonantajat, ja toteutettujen transaktioiden lista on vakuuttava. Olemme olleet oikeaan aikaan oikeassa paikassa, Westling toteaa vaatimattomasti. Kiinnostus terveydenhuoltoon edelleen kasvussa Terveydenhuolto on kasvava toimiala monestakin syystä. Keskeinen kasvuajuri on väestön ikääntyminen. Väestöpyramidin muuttuessa vanhempien ihmisten terveydenhuoltoon joudutaan panostamaan entistä enemmän. Myös ihmisten tietoisuus omasta terveydestään on lisääntynyt viime vuosikymmeninä huomattavasti. Terveydenhuolto tulee olemaan mielenkiintoisimpia aloja koko Pohjoismaissa myös tulevaisuudessa, Westling uskoo. Terveydenhuoltoalalla on tyypillistä, että pienellä yrityksellä voi olla arvokas keksintö patentteineen, mutta tuotteen saattaminen kansainvälisille markkinoille on pitkä ja taloudellisesti raskas prosessi. Monelle paikallisella tai kansallisella tasolla aloittavalle yritykselle kansainvälistyminen on hyvin haasteellista. Westlingin mukaan Evlin toiminta Suomessa, Ruotsissa, Baltian maissa ja Venäjällä luo asiakkaille erinomaiset edellytykset yritys- ja rahoitusjärjestelyiden toteuttamiseen koko Itämeren alueella, paikalliset erityispiirteet huomioiden ja Evlin kansainvälisen verkoston hyödyntäen. Evli on viime vuosina toiminut neuvonantajana muun muassa seuraavissa terveydenhuoltoalan toimeksiannoissa: Palveluja ja tuotteita näkö- ja kuulovammaisille, lukihäiriöisille ja dementikoille tarjoavan Iris Investin myynti Karnellille Vammaishuollon palveluja tarjoavan Frösundan osto HgCapitalille Rahoituksen hankinta lääketeollisuuden ja biofarmasian tuotantotiloja valmistavalle Pharmadulelle Tupakoinnin lopettamiseen tarkoitettuja tuotteita valmistavan Niconovumin myynti Reynolds Americanille Potilasnostolaitteita valmistavan Likon osto Hill-Romille Hoito- ja lääkärihenkilöstöpalveluita tarjoavan Healthcare Recruitment Groupin myynti Achima Helselle Lääketieteellisten laitteiden suunnittelu- ja valmistuspalveluita tarjoavan Medisizen osto Medifiqille Oriola-KD:n ja Lifcon hammashoidon tukkukauppaliiketoimintojen yhdistäminen Vammaishuollon palveluja tarjoavan Frösundan osto Polarikselle Dialyysihoitopalveluita tarjoavan Gambro Healthcaren osto Bridgepointille. EVLI 2/2010 9

10 kävi suomessa talousmarkkinoilla videokokouksessa Evlistä Fotoneille joukkuevoimistelun MM-kultaa Evlin kummijoukkue Olarin Voimistelijoiden Fotonit voitti kesäkuussa joukkuevoimistelun maailmanmestaruuden Bulgarian Varnassa. Fotonit kilpailivat ensimmäistä kertaa naisten sarjassa ja ylsivät kauden parhaalla suorituksellaan kisojen yllätysmestariksi. Tämän vuoden MM-taisto oli poikkeuksellisen tiukka ja yllätyksellinen. Fotonien alkukilpailuissa saavuttama 0,05 pisteen johto Venäjän Madonna-joukkueeseen säilyi loppuun saakka molempien joukkueiden saatua finaalissa maksimipisteet. Fotonien voittoisa kisaohjelma oli saanut inspiraationsa Avatarelokuvasta. Evli allekirjoitti YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet Evli on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UN PRI, UN Principles for Responsible Investing) ja sitoutuu noudattamaan niitä sijoitustoiminnassaan. Sijoitusammattilaiset ovat yhä enenevässä määrin sitä mieltä, että ympäristöllisillä ja yhteiskunnallisilla näkökohdilla sekä hyvällä hallintotavalla eli ESG:eillä (environmental, social and corporate governence issues) on vaikutusta sijoitustoiminnan tuloksellisuuteen. UN PRI tarjoaa kehykset nämä näkökohdat huomioonottavalle toiminnalle. Periaatteita noudattamalla voidaan paitsi saavuttaa parempaa pitkän tähtäimen taloudellista tuottoa myös saada sijoittajien ja ympäröivän yhteiskunnan tavoitteet lähemmäksi toisiaan. Evlin varainhoidon sijoitustoiminta on maailmanlaajuista, ja se käyttää useita kansainvälisiä yhteistyökumppaneita. Jatkuvasti suureneva joukko sijoittajia ja varainhoitajia noudattaa toiminnassaan vastuullisen sijoittamisen periaatteita. Siihen liittyvät asiat ovat kuitenkin monisyisiä ja kehitettävää ja ymmärrettävää on paljon. Sitoutumalla YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteisiin Evlin tavoitteena on kasvattaa työntekijöiden, asiakkaiden ja liikekumppaneiden sekä yhteisön tietoisuutta globaaleista vastuullisen sijoittamisen kysymyksistä. Anna palautetta lehdestä ja voita MacBook! Vastaaminen on helppoa ja nopeaa! 1. Kirjaudu osoitteeseen /lukijakyselyt. 2. Valitse kyseinen lehti. 3. Merkitse numerosarja Tämän jälkeen pääset lukijakyselyyn klikkaamalla Lähetä-painiketta. Onnea arvontaan! EVLI EVLI PANKIN ASIAKASLEHTI 2/2010 Mervyn King Valta vaihtuu Läsnäoloa Maineikas työ SÄILYTTÄÄ ARVONSA Arvottava palkinto on noin euron arvoinen MacBook. Lukijakyselyyn voi vastata kahden viikon sisällä lehden ilmestymisestä. Kyselyyn voivat osallistua kaikki MCI Press oy:n tuottamien lehtien lukijat. Voit osallistua kyselyyn jokaisen ilmestyvän numeron yhteydessä, mutta vain yhdellä vastauksella lehden numeroa kohden. Kysely ja arvonta koskevat lehtiä, jotka ilmestyvät syyskaudella Palkinnon arvontaan osallistuvat kaikki vastanneet. Palkinto arvotaan Voittajalle ilmoitetaan sähköpostitse tai kirjeitse. Kevätkauden lukijapalkinnon Tjäreborgin matkalahjakortin voitti Summa-lehden lukija Sirpa Kuitunen Keravalta. 10 EVLI 2/2010

11 Esko Kilpi Evli Hangon regatta Hangöregattan purjehdittiin kesällä Evli teki yhteistyösopimuksen purjehduskilpailu Hangon regatan kanssa ja kuluvana kesänä tapahtuma kantoi ensimmäistä kertaa nimeä Evli Hangon regatta Hangöregattan. Evli Pankin hallituksen puheenjohtajan Henrik Andersinin mukaan Evli haluaa olla mukana kehittämässä ja nostamassa arvostettua ja perinteikästä kilpailua purjehtijoiden ykköstapahtumaksi Suomessa. Hanko on ainutlaatuinen kesäkaupunki, joka tarjoaa kilpailulle ihanteelliset olosuhteet. Tapahtuma on erityisen hieno myös sen takia, että se kerää kilpailemaan kaikenikäiset purjehtijat junioreista senioreihin. Yhteistyökumppanuus tukee myös WWF:n Itämeren suojeluprojektia Operaatio Merenneitoa. Hangon regatta on vuosittain heinäkuun alussa järjestettävä purjehduskilpailu, jolla on toista sataa vuotta vanhat perinteet. Tapahtuma muodostuu kolmesta täydestä purjehduspäivästä, ja siihen osallistuvat melkein kaikki purjehtivat luokat. Tänä vuonna regatta liittyi kansainväliseen Classic Baltic Circuit -kilpailusarjaan, joka toi regattaan klassisten veneiden paraatikilpailun ja entistä enemmän kansainvälisiä osanottajia. Evli Pankin hallitukseen uusia jäseniä Evli Pankki Oyj:n varsinainen yhtiökokous valitsi 2. maaliskuuta 2010 hallituksen uusiksi jäseniksi Robert Ingmanin, Mikael Liliuksen ja Teuvo Salmisen. Hallituksessa jatkavat Pekka Hietala, Harri-Pekka Kaukonen, Timo Korvenpää, Thomas Thesleff ja Henrik Andersin. Vastaavasti pitkään hallituksessa toimineet Tapio Hintikka ja Folke Husell jättivät Evlin hallituksen. Hallituksen puheenjohtaja ja Evlin Senior Partner Henrik Andersin kiittää molempia mittavasta yhtiön hyväksi tehdystä työstä. EVLI 2/

12 Teema 12 EVLI 2/2010

13 Velkataakan keventämiseksi tarvitaan suojautumismekanismeja pahan päivän varalle Pian on kulunut kaksi vuotta siitä, kun maailmanlaajuinen pankkikriisi räjähti käsiin Lehman Brothersin kaatumisen myötä. Yli 70 vuoden ajan kotitalouksien, yritysten ja valtioiden velka on kasvanut kiihtyvällä vauhdilla. Nyt velkarahalla hummailu uhkaa kostautua karvaasti. Miten talousjärjestelmä joutui tähän tilanteeseen ja kuinka tästä suksitaan selvemmille vesille? Teksti: Salla Peltonen Kuvat: Susanna Kekkonen Maailman talouskasvu muuttui oleellisesti toisen maailman sodan jälkeen. Ennen 50-lukua voimakkaat kasvujaksot ja syvät romahdukset vuorottelivat. Myös inflaatio vaihteli voimakkaammin, Evli Pankin sijoitusjohtaja Kim Pessala kertoo. 50-luvulta lähtien maailman talouskasvukäyrä näyttää suhteellisen vakaalta, hän jatkaa. Pessala pitää syypäänä 30-luvun suurta lamaa. Ennen synkkää 30-lukua talous soljui omissa uomissaan, eivätkä valtiot puuttuneet talouden sykleihin. Romahdukset puhdistivat pöydän ja huuhtoivat nousukausien yliinvestoinnit mennessään. Kun taloudessa meni huonosti, yritykset ja valtiot joutuivat pakosti säästökuurille ja ainoastaan elinkelpoiset yritykset pärjäsivät. Pitkäjänteisen ja tasapainoisen talouskasvun kannalta tämä oli hyvä, Pessala perustelee. Suuri lama kuitenkin pelästytti valtiot. Torjuakseen vastaavaa lamaa tulevaisuudessa, valtiot alkoivat finanssipoliittisin keinoin tasoittaa talouden voimakkaita vaihteluja ja elinkeinoelämän muutoksia. Käytännössä tämä tarkoitti kysynnän lisäämistä säätelemällä valtion tuloja ja menoja, jotta talous saataisiin notkahduksen jälkeen uudelleen ripeään kasvuun. Velkataakka paisuu Valtioiden turvaverkko alkoi kuitenkin pian muodostua ongelmaksi. Nousukauden aikana muodostuneet kuplat eivät enää puhdistuneetkaan pois, koska valtiot pelastivat taloudet romahduksilta, Pessala kertoo. Tästä johtuen jokainen nousukausi alkoi aina suuremmalla velkataakalla. Valtioiden velkakierre oli valmis. EVLI 2/

14 Teema Mitä korkeammalle velkaisuusaste nousi, sitä suurempi riski olisi ollut, jos valtiot eivät olisi pehmentäneet laskukausia. Pessala ei kuitenkaan kannata ajatusta, että valtiot lakkaisivat työntämästä lusikkaansa soppaan, kun talous karahtaa karille. On hyvä, että on taho, joka pystyy vakauttamaan talouden kehitystä, mutta tarvitsisimme myös mekanismin, joka pakottaisi säästökuurille talouden hyvinä vuosina, Pessala ehdottaa. Tapa, jolla talouspolitiikkaa on hoidettu, ei missään nimessä ole täydellinen malli, koska järjestelmä luo vain lisää velkaa, Evlin kokenut sijoitusjohtaja kritisoi. Velka ei sinänsä ole huono asia, mutta sitä pitää myös pystyä maksamaan pois. Yhteiskunnalta tämä edellyttää säästämistä pahan päivän varalle silloin, kun talous on raiteillaan. Poliittisesti tällaista agendaa on kuitenkin vaikea ajaa, koska säästöt ovat suoraan ihmisiltä pois. Aktiivisella raha- ja finanssipolitiikalla on saatu aikaan juuri se, mitä haluttiin. Laskukausia on toki ollut, mutta suuremmilta romahduksilta on vältytty, kunnes pankkikriisi iski kunnolla näpeille. Lähinnä silmään pistää, miten pieni vaikutus pankkikriisillä loppujen lopuksi oli länsimaiden talouskasvuun. Olihan kyseessä kuitenkin Monet elvytysbudjeteissa tilapäisratkaisuiksi suunnitellut toimenpiteet ovat jääneet pysyviksi, Kim Pessala kritisoi valtion finanssipolitiikkaa. 14 EVLI 2/2010

15 ehkä kaikkien aikojen suurin ja pelottavin talouskriisi, Pessala pohtii. (kts. graafi sivulla 16) Velka on hyvä renki, mutta huono isäntä Alkuvuoden ajan velkakriisi on ravistellut euroalueen valtioita, erityisesti pahasti ylivelkaantunutta Kreikkaa. Pankkikriisissä sijoittajat menettivät luottamuksensa pankkeihin nyt vuorossa ovat valtiot, joiden maksukykyyn sijoittajien usko on alkanut horjua. Pessalan mukaan ongelman ydin muodostuu valtioiden ylivelkaisuudesta ja heikoista taseista, joiden korjaamiseen ei ole vielä löytynyt ratkaisua. Kreikka tuskin jää ainoaksi maksuvaikeuksien kanssa kitkuttelevaksi poloksi, vaan ylivelkaisia valtioita tulee takuuvarmasti lisää. Myös valtioiden heikot taseet on maailmanlaajuinen ongelma. On vain ajan kysymys, milloin sijoittajat kyseenalaistavat esimerkiksi Yhdysvaltojen korkean luottoluokituksen ja vaativat korkeampaa korkoa rahoittaakseen Yhdysvaltojen valtavan velkataakan, Pessala uumoilee. Halpa raha löytää aina kodin Kiitos keskuspankkien, raha on tällä hetkellä erittäin halpaa ja sitä on paljon. Pessala uskoo, että keskuspankit tulevat pitämään ohjauskorot ennätyksellisen alhaalla vielä pitkään. Keskuspankit pelkäävät eniten, että löysän rahan aikana inflaatio alkaa nousta ja nakertaa luottamusta järjestelmään. Pessalan mukaan kuluttajainflaatio pysyy romahduksen jälkeen kuitenkin pitkään alhaisena ja useimmiten keskuspankit pitävätkin elvyttävää rahapolitiikkaa voimassa liian pitkään. Tämä taas aiheuttaa uuden kuplan kehittymisen toisaalle. Halpa raha ja velkavetoiset sijoitukset virtaavat aina johonkin houkuttelevaan omaisuusluokkaan, nostavat sen hinnan täysin epärealistiselle tasolle ja päätyvät kupliksi, Pessala kuvailee kuplan syntyä. Tällä hetkellä tilanne onkin varsin otollinen uuden kuplan kehittymiselle. Lähinnä silmään pistää, miten pieni vaikutus pankkikriisillä loppujen lopuksi oli. Hyvään tarinaan on helppo uskoa Rahan lisäksi kuplan syntyyn tarvitaan loistava sijoitustarina, esimerkiksi mullistava teknologinen keksintö tai uusi, voimakkaasti nouseva markkina. Pessalan mukaan on varsin tyypillistä, että sijoittajat mieltävät kuplaksi muodostumassa olevan omaisuusluokan kalliiksi. Silti uskotaan, että tällä kertaa kaikki on toisin. Jälkikäteen katsottuna moni asia kupliksi kehittyneissä omaisuusluokissa on kuitenkin mennyt täsmälleen saman kaavan mukaan kuin aiemminkin. Miesmuisti ei sittenkään ole kovin pitkä. Tällä hetkellä raha on jo pitkään virrannut kehittyville markkinoille sekä raaka-aineisiin. Erityisesti raaka-aineista saattaa olla muodostumassa varteenotettava kuplakandidaatti, Pessala ennustaa. Kehittyvillä markkinoilla esimerkiksi Kiina on tehnyt valtavia investointeja maan infrastruktuuriin ja aiheuttanut näin hetkellisen kysyntäpiikin tiettyihin raaka-aineisiin. Kun kysyntä lisääntyy, raaka-aineen tuotanto kasvaa. Sijoittajat taas sijoittavat raaka-aineisiin puhtaasti tulevien tuottojen toivossa, eivät siksi, että tarvitsisivat raaka-aineita. Kun kehittyvien markkinoiden raaka-ainevetoiset investoinnit vähenevät, sijoittajat haluavat myydä raakaaineomistuksensa nopeasti pois, koska pelkäävät hintojen laskevan. Kun sijoitukset puretaan nopeasti, syntyy nopeita romahduksia. Sijoitusmielessä on aina kannattavaa sijoittaa omaisuusluokkaan, josta syntyy kupla, mutta haastavinta on luopua sijoituksesta ennen kuplan puhkeamista, Pessala sanoo. Hänen mukaansa sijoittaja voi ounastella muodostumassa olevaa kuplaa, kun omaisuusluokan kehityksessä mennään huomattavasti yli pitkäaikaisten trendien. Kuplan synty vie pitkään, jopa kymmenenkin vuotta. Se kasvaa ja hakee muotoaan hitaasti, kunnes puhkeaa yhtäkkiä, ennalta arvaamatta. Sijoittajalta tämä vaatii kurinalaisen sijoitusstrategian, kärsivällisyyttä ja puhdasta maalaisjärkeä. Uutta potkua sijoituksiin kehittyviltä markkinoilta Evlin asiantuntijat eivät usko maailman talouskasvun W-muotoiseen kehitykseen eli double dipiin, jossa talous sukeltaisi uudelleen pohjamutiin. Sen sijaan Evlissä odotetaan maailman talouskasvun pysyvän matalana melko pitkään erityisesti länsimaissa, joita rasittaa tarve lyhentää valtionvelkaa. Toisaalta kehittyvien markkinoiden talouskasvun uskotaan edelleen jatkuvan ja ylläpitävän maailman talouskasvua. Myös väestön ikäjakauma kehittyvissä maissa on kasvun kannalta hyvä, koska nuorta väe stöä on paljon. Kokonaan toinen kysymys on, miten velkaisuus ja kasvu saataisiin tasoitettua maailmanlaajuisesti. Länsimaissa pitäisi tuottaa enemmän ja kuluttaa vähemmän ja EVLI 2/

16 Teema USA:n bruttokansantuotto on historian varrella heittelehtinyt rajustikin. Vahvat laskut ovat kuitenkin jääneet lyhytaikaisiksi. 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % usa:n Bkt ,0 % kehittyvissä maissa juuri päinvastoin, Pessala summaa. Evli onkin suosinut jo pitkään esimerkiksi Venäjä-sijoituksissaan yhtiöi tä, jotka hyötyvät maan kotimaisen kysynnän kasvusta. Pessalan mukaan myös niin kutsutut frontier-maat eli uudet kehittyvät markkinat ovat mielenkiintoisia. Esimerkiksi Afrikka kaikkine raakaainerikkauksineen on alue, josta varmasti syntyy uusia hyviä sijoituskohteita. Heikkenevä euro vahvistaa euroalueen vientiä Alkuvuoden aikana epäluottamus euroalueen valtioiden heikkoihin taseisiin sekä laimeat suhteelliset kasvunäkymät saivat euron heikkenemään voimakkaasti. Odotettavissa on, että pitkällä aikavälillä euro heikkenee edelleen, mikä parantaa euroalueen kilpailukykyä viennin osalta. Lyhyellä aikajänteellä euro voi myös heilahdella voimakkaasti ylöspäin, kun euro-valtioiden kriisi osoittaa laantumisen merkkejä ja sijoittajat ostavat eurojaan takaisin. Rakenteellisten esteiden vuoksi Maailman talouskasvusta on tullut velan vanki. 0,0 % -5,0 % -10,0 % -15,0 % Euroopassa ei kuitenkaan koskaan päästä yhtä hyvään kasvuun kuin esimerkiksi Yhdysvalloissa, Pessala sanoo. Syiksi hän luettelee muun muassa vapaan kaupan rajoittamisen, työntekijöitä turvaavan lainsäädännön, yhteisen finanssipolitiikan puuttumisen, työvoiman hankalahkon liikkumisen sekä yhteiskunnan laajan turvaverkon. Hyvinvointiyhteiskunta on hieno asia, mutta sen ylläpitäminen maksaa ja on pois tuottavuudesta ja kasvusta. Evlissä uskotaan sijoitusympäristöä viime aikoina leimanneiden voimakkaiden liikkeiden muodostuvan pysyväksi ilmiöksi, jonka kanssa sijoittajat joutuvat elämään. Pessalan mukaan korkeampi hintaheilahtelu on signaali läpeensä rasittuneesta markkinataloudesta sekä talouskasvun suuresta velkariippuvuudesta. Suhteessa pitkäaikaisiin arvostustasoihin Pessala pitää osakkeita nyt suhteellisen halpoina, mutta tuottoja tulevaisuudessakin melko alhaisina. Viimeiset 30 vuotta moni sijoittaja on pärjännyt hyvin passiivisella sijoitussalkulla. Jatkossa hyvän tuoton saavuttaminen vaatii aktiivista sijoittamista sekä sijoituskohteiden huolellista valintaa, Pessala painottaa. Onnistuuko maailman suurin pelastusoperaatio? Tuomiopäivän ennusteet eivät toteutuneet pankkikriisissä. Ennennäkemätöntä konkurssiaaltoa ei tullut ja työttömyyskin nousi varsin maltillisesti. Maailman suurimman pelastusoperaation lopputulosta ei kuitenkaan vielä tiedä kukaan. Jos korkoelvytys ja finanssipoliittiset elvytystoimenpiteet eivät pure ja maailman talousjärjestelmää ei onnistuta rauhoittamaan pitkällä aikajänteellä, keskuspankeilla ei juuri ole uusia työkaluja seuraavan kriisin torjuntaan. Toki setelikoneet voitaisiin käynnistää, mutta silloin vaarana olisi hyperinflaatio, joka nostaisi korkotason taivaisiin. Siitä taas koituisi vielä enemmän ongelmia. Edessä on väistämättä velan hallittu vähentäminen, mikä on aina kivuliasta. Maailman talouskasvusta on tullut velan vanki, Pessala kiteyttää. 16 EVLI 2/2010

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja Evli Pankki Oyj Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja 31.8.2016 Evli on sijoittamiseen erikoistunut yksityispankki, joka auttaa yksityishenkilöitä ja yhteisöjä kasvattamaan varallisuuttaan. Evli pähkinänkuoressa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

SUBSTANTIIVIT 1/6. juttu. joukkue. vaali. kaupunki. syy. alku. kokous. asukas. tapaus. kysymys. lapsi. kauppa. pankki. miljoona. keskiviikko.

SUBSTANTIIVIT 1/6. juttu. joukkue. vaali. kaupunki. syy. alku. kokous. asukas. tapaus. kysymys. lapsi. kauppa. pankki. miljoona. keskiviikko. SUBSTANTIIVIT 1/6 juttu joukkue vaali kaupunki syy alku kokous asukas tapaus kysymys lapsi kauppa pankki miljoona keskiviikko käsi loppu pelaaja voitto pääministeri päivä tutkimus äiti kirja SUBSTANTIIVIT

Lisätiedot

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus. Varsinainen Yhtiökokous 2012

Toimitusjohtajan katsaus. Varsinainen Yhtiökokous 2012 Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2012 eq -konserni Tapahtumia vuodelta 2011-2012 eq Oyj (entinen Amanda Capital) osti eq Varainhoidon ja Advium Corporate Financen maaliskuussa 2011 Alettiin

Lisätiedot

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut

Lisätiedot

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011

Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 16.11.2011 Danske Investin Pohjoismainen Sijoittajatutkimus 2011 Suomalaiset aikovat sijoittaa muita pohjoismaalaisia innokkaammin tulevina kuukausina finanssikriisistä huolimatta, käy ilmi Danske Invest

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Suomen talouden näkymät

Suomen talouden näkymät Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden

Lisätiedot

Osakekaupankäynti 1, peruskurssi

Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin.

Lisätiedot

Talouden näkymiä Reijo Heiskanen

Talouden näkymiä Reijo Heiskanen Talouden näkymiä Reijo Heiskanen 24.9.2015 Twitter: @Reiskanen @OP_Ekonomistit 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen, Suomen Pankki Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Oulu 13.9.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Kansainvälinen kauppa kasvaa hitaammin kuin maailman bkt Öljymarkkinat

Lisätiedot

Maailmantalouden suuret kysymykset Suhdannetilanne ja -näkymät

Maailmantalouden suuret kysymykset Suhdannetilanne ja -näkymät Samu Kurri Suomen Pankki Maailmantalouden suuret kysymykset Suhdannetilanne ja -näkymät Euro & talous 1/2015 25.3.2015 Julkinen 1 Maailmantalouden suuret kysymykset Kasvun elementit nyt ja tulevaisuudessa

Lisätiedot

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä 3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä Sijoittamisen rakenteellinen murros rantautumassa myös Suomeen Sijoitustoimialan kehitystä Suomessa helppo ennustaa: innovaatiot

Lisätiedot

This watermark does not appear in the registered version - http://www.clicktoconvert.com. Hedgehog Oy:n Rapidfire-pääomalaina

This watermark does not appear in the registered version - http://www.clicktoconvert.com. Hedgehog Oy:n Rapidfire-pääomalaina Hedgehog Oy:n Rapidfire-pääomalaina Sisältö Lyhyt lainaesite Hedgehog Oy Rapidfire lainaehdot Rapidfire testaus Miten Rapidfireen voi sijoittaa Yhteystiedot ã 2004 Hedgehog Oy E Koskinen / 2 Rapidfire-pääomalaina

Lisätiedot

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA Sisältö Fintech-yritykset tuovat markkinoille uudenlaisia rahoituspalveluita 3 BLOGI Fintech-yritykset tuovat markkinoille uudenlaisia rahoituspalveluita

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 12.9.2012 18.3.2013 Markets

Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 12.9.2012 18.3.2013 Markets Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 1.9.1 18.3.13 Markets OSAA TÄMÄ PÄÄSET PITKÄLLE Budjettirajoite oma talous on tasapainossa, nyt ja yli ajan Korkomatematiikka haltuun lainat, sijoitukset,

Lisätiedot

Maailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia

Maailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia Hanna Freystätter Vanhempi neuvonantaja, Suomen Pankki Maailmantaloudessa suotuisaa kehitystä ja uusia huolia Euro ja talous 1/2017: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 30.3.2017 Julkinen 1 Teemat

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Sisältö 1. Miksi hajauttaa sijoituksia? 2. Ajallinen hajauttaminen 3. Hajautus omaisuusluokissa 4. Toimialakohtainen hajauttaminen 5. Hajauttaminen yhtiön koon mukaan 6. Maantieteellinen

Lisätiedot

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi

Lisätiedot

Onko edessä pitkä hitaan kasvun jakso? Globaali toimintaympäristö (5 D:tä):

Onko edessä pitkä hitaan kasvun jakso? Globaali toimintaympäristö (5 D:tä): Talouden näkymät? Jari Järvinen Toukokuu 215 Twitter: @jarvinen_jari YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (PRI) allekirjoittaja Keskeiset kysymykset: Globaali toimintaympäristö? Kansainvälisen

Lisätiedot

Talouskasvun edellytykset

Talouskasvun edellytykset Pentti Hakkarainen Suomen Pankki Talouskasvun edellytykset Martti Ahtisaari Instituutin talousfoorumi 16.5.2016 16.5.2016 Julkinen 1 Talouden supistuminen päättynyt, mutta kasvun versot hentoja Bruttokansantuotteen

Lisätiedot

EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI

EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI 25.02.2013 EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI Maunu Lehtimäki Toimitusjohtaja EVLI PANKKI TÄNÄÄN Evli Pankki Oyj on riippumaton investointi- ja varainhoitopankki, joka tarjoaa varallisuudenhoitoa,

Lisätiedot

Sampo Pankki Private Banking. Pankki, joka voi tarjota Teille mahdollisuuksia, joita ette edes tiennyt olevan olemassa.

Sampo Pankki Private Banking. Pankki, joka voi tarjota Teille mahdollisuuksia, joita ette edes tiennyt olevan olemassa. Sampo Pankki Private Banking Pankki, joka voi tarjota Teille mahdollisuuksia, joita ette edes tiennyt olevan olemassa. Yhteyshenkilönne Tiina Forsgrén - Senior Private Banker - Varainhoidon kokemusta vuodesta

Lisätiedot

Säästämmekö itsemme hengiltä?

Säästämmekö itsemme hengiltä? Säästämmekö itsemme hengiltä? Jaakko Kiander TSL 29.2.2012 Säästämmekö itsemme hengiltä? Julkinen velka meillä ja muualla Syyt julkisen talouden velkaantumiseen Miten talouspolitiikka reagoi velkaan? Säästötoimien

Lisätiedot

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Matti Estola Itä-Suomen yliopisto, Joensuun kampus Luento 8: Eurojärjestelmän perusteista ja euron kriisistä 1 1 Tämän luennon tekstit on poimittu lähteistä: http://www.ecb.int/home/html/index.en.html

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Suhdanne 1/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 1/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 1/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskeva

Lisätiedot

Suhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki

Suhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki Suhdannekatsaus Pasi Kuoppamäki 6.10.2015 2 Maailmantalous kasvaa keskiarvovauhtia mutta hitaampaa, mihin ennen kriisiä totuttiin Ennusteita Kehittyvät maat heikko lenkki kaikki on tosin suhteellista 3

Lisätiedot

Suhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 1/2016 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Kiinan äkkijarrutus

Lisätiedot

Kriisin uhkien vähentäminen rahoitusmarkkinasäätelyn avulla

Kriisin uhkien vähentäminen rahoitusmarkkinasäätelyn avulla Kriisin uhkien vähentäminen rahoitusmarkkinasäätelyn avulla Tieteiden yö Rahamuseo 10.1.2013 Esa Jokivuolle Suomen Pankki Sisältö Rahoituskriisit - uhka vai mahdollisuus? Miksi rahoitusjärjestelmä joutuu

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Maailmantalouden trendit

Maailmantalouden trendit Maailmantalouden trendit Maailmantalouden kehitystrendit lyhyellä ja pitkällä aikavälillä ja niiden vaikutukset suomalaiseen metsäteollisuuteen. Christer Lindholm Maailmantalouden trendit 25.05.2011 1

Lisätiedot

Suhdanne 2/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 2/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 2/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskevassa ennusteessa on oletettu, että hallitusohjelmassa

Lisätiedot

Talouden elpyminen pääsemässä vauhtiin

Talouden elpyminen pääsemässä vauhtiin EUROOPAN KOMISSIO LEHDISTÖTIEDOTE Bryssel/Strasbourg 25. helmikuuta 2014 Talouden elpyminen pääsemässä vauhtiin Euroopan komissio on tänään julkistanut talven 2014 talousennusteensa. Sen mukaan talouden

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

DESIGN THINKINGILLÄ MENESTYSTARINA: TAPIOLA PRIVATE. 24.5.2011 Tommi Elomaa Yksikönjohtaja Yksityistalousasiakkaat

DESIGN THINKINGILLÄ MENESTYSTARINA: TAPIOLA PRIVATE. 24.5.2011 Tommi Elomaa Yksikönjohtaja Yksityistalousasiakkaat DESIGN THINKINGILLÄ MENESTYSTARINA: TAPIOLA PRIVATE 24.5.2011 Tommi Elomaa Yksikönjohtaja Yksityistalousasiakkaat Design thinkingin pääaskeleet: Määritä Tutki Ideoi Tee Prototyyppi Kehitä Lanseeraa Opi

Lisätiedot

Nousukausi yllätti. Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki

Nousukausi yllätti. Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki Nousukausi yllätti Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki 24.10.2017 Talouspoliittinen epävarmuus ja markkinat Rahoitusmarkkinat uskovat tasaisen kasvun jatkumiseen, riskipreemiot laskeneet

Lisätiedot

Talouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet

Talouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet Talouden näkymät Elpymisen edellytykset voimistuneet Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2013 2 Länsimaat kohti kasvua Kehittyvillä talouksilla hitaampi vaihe Keväällä ja kesällä nousua länsimaissa. Talousluvut

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

09.12.2014 Ylimääräinen yhtiökokous

09.12.2014 Ylimääräinen yhtiökokous 09.12.2014 Ylimääräinen yhtiökokous Hallituksen täydentäminen Hallitus ehdottaa, että hallitusta täydennetään uudella jäsenellä ja että uudeksi hallituksen jäseneksi valitaan KTM, CEFA Saga Forss (s. 1969).

Lisätiedot

EKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä

EKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä Erkki Liikanen Suomen Pankki EKP:n rahapolitiikka jatkuu poikkeuksellisen keveänä Euro & talous 1/2017 Julkinen 1 Esityksen sisältö 1. Rahapolitiikka voimakkaasti kasvua tukevaa 2. Euroalueen kasvu vahvistunut,

Lisätiedot

OSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto

OSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva

Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva 9.2.2016 Lähde: komission ennuste Euroalueen vakausyksikkö Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet - Kehittyneiden maiden kasvu alle keskiarvon - Kiinan tilanne

Lisätiedot

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Erkki Liikanen Suomen Pankki Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Kesäkuu 2015 Eduskunnan talousvaliokunta 30.6.2015 Julkinen 1 Sisällys Keveä rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä EU:n tuomioistuimen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Maailmantalouden voimasuhteiden muutos. Kadettikunnan seminaari 11.4.2013 Jaakko Kiander Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen

Maailmantalouden voimasuhteiden muutos. Kadettikunnan seminaari 11.4.2013 Jaakko Kiander Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen Maailmantalouden voimasuhteiden muutos Kadettikunnan seminaari 11.4.2013 Jaakko Kiander Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen Ennakoitua nopeampi muutos Jo pitkään on odotettu, että Kiinan ja Intian talouksien

Lisätiedot

ENNUSTEEN ARVIOINTIA

ENNUSTEEN ARVIOINTIA ENNUSTEEN ARVIOINTIA 23.12.1997 Lisätietoja: Johtaja Jukka Pekkarinen puh. (09) 2535 7340 e-mail: Jukka.Pekkarinen@labour.fi Palkansaajien tutkimuslaitos julkaisee lyhyen aikavälin talousennusteen (seuraaville

Lisätiedot

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen

Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Pankkikriisit ja niiden ehkäiseminen Matti Estola Itä-Suomen yliopisto, Joensuun kampus Luento 3: Suomen pankkikriisi 1990-92 1 1 Tämän luennon tekstit on poimittu lähteistä: Ruuskanen, Osmo: Pankkikriisi

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011 Front Capitalin uudet sijoitusvaihtoehdot kesäkuussa Front Capital siirtyi viime kuussa kokonaan sähköisen markkinointimateriaalin ja tiedottamisen käytäntöön. Tässä Kuukausikatsauksessa keskitymme kertomaan

Lisätiedot

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 1-3/2012. Heikki Vauhkonen 24.04.2012

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 1-3/2012. Heikki Vauhkonen 24.04.2012 Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 1-3/2012 24.04.2012 Osavuosikatsaus 1-3/2012 Tulikivi-konsernin liikevaihto oli 10,7 Me (12,6 Me 1-3/2011). Konsernin liiketulos oli -1,4 (-1,5 Me). Osakekohtainen tulos oli

Lisätiedot

Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä?

Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä? Suomen Pankki Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä? Euro & talous 3/2015 1 Keventynyt rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä 2 Rahapolitiikan ohella öljyn hinnan lasku keskeinen taustatekijä

Lisätiedot

SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA. Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 16.10.2014

SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA. Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 16.10.2014 SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 16.10.2014 2 Ilmarinen lyhyesti HUOLEHDIMME YLI 900 000 SUOMALAISEN ELÄKETURVASTA 529 000 työntekijää TyEL

Lisätiedot

Euroopan ja Suomen talouden näkymät. Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen?

Euroopan ja Suomen talouden näkymät. Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen? Olli Rehn Suomen Pankki Euroopan ja Suomen talouden näkymät Miten (talous)politiikka vaikuttaa kansantalouteen ja sijoittamiseen? Arvopaperilehden Rahapäivä 2017 Helsinki, 21.9.2017 21.9.2017 1 Rahapolitiikan

Lisätiedot

Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija

Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Osinkosijoittaminen epävarmassa Presentaation sisältö: markkinatilanteessa Dividend House lyhesti Osingon merkitys sijoittamisessa Laadukkaiden osingonmaksajien

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?

Lisätiedot

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa

Lisätiedot

Kasvu vahvistunut, mutta inflaatio vaimeaa

Kasvu vahvistunut, mutta inflaatio vaimeaa Hanna Freystätter Toimistopäällikkö, Suomen Pankki Kasvu vahvistunut, mutta inflaatio vaimeaa Euro & talous 4/2017: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 28.9.2017 Teemat Maailmantalouden ja euroalueen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Tutkimuksen tilaaja: Collector Finland Oy. Suuri Yrittäjätutkimus

Tutkimuksen tilaaja: Collector Finland Oy. Suuri Yrittäjätutkimus Tutkimuksen tilaaja: Collector Finland Oy Suuri Yrittäjätutkimus Collector & Companies Yrittäjäfoorumi 2014 Tutkimus ja tulokset Collector teetti tutkimuksen suomalaisista ja ruotsalaisista pk-yrityksistä

Lisätiedot

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä?

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja . Ranskan edellinen presidentti Nicolas Sarkozy on julistanut eurokriisin voitetuksi jo 2012

Lisätiedot

Handelsbanken Rahastosalkku -

Handelsbanken Rahastosalkku - Rahastosalkku - aktiivista varainhoitoa sijoitusrahastoilla Sijoitusristeily 2007 Salkunrakentamisen perusperiaatteet Hajauta sijoituksia sekä korko- että osakemarkkinoille Hajauta sijoituksia myös omaisuusluokkien

Lisätiedot

Sijoittajatapaaminen 17.5.2011 Matti Hyytiäinen, toimitusjohtaja

Sijoittajatapaaminen 17.5.2011 Matti Hyytiäinen, toimitusjohtaja Sijoittajatapaaminen 17.5.2011 Matti Hyytiäinen, toimitusjohtaja Sisältö Q1/2011 Taloudelliseen tulokseen liittyvät avainasiat Taloudelliseen asemaan liittyvät avainasiat Tiesittekö? Q1/2011 Keskeiset

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 4 2014 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous PÄÄTTÄVÄISTEN TOIMIEN AIKA Finanssikriisi kärjistyi maailmanlaajuiseksi talouskriisiksi syyskuussa kuusi vuotta sitten. Näiden vuosien aikana kehittyneiden

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

PANKKIBAROMETRI II/2017

PANKKIBAROMETRI II/2017 PANKKIBAROMETRI II/2017 13.6.2017 1 Pankkibarometri II/2017 Sisällysluettelo 1 Kotitaloudet... 3 2 Yritykset... 7 2 Pankkibarometri II/2017 Pankkibarometri Finanssiala ry (FA) kysyy neljännesvuosittain

Lisätiedot

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä Ylä-Savon kauppakamariosasto 16.5.2011 Pentti Hakkarainen Johtokunnan varapuheenjohtaja Suomen Pankki Maailmantaloudessa piristymisen merkkejä 60 Teollisuuden ostopäällikköindeksi,

Lisätiedot

Vitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015

Vitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 Vitamiinien tarpeessa Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 MAAILMANTALOUS PARANTAA MENOAAN Maailmantalous toipuu vanhojen teollisuusmaiden johdolla Kasvun moottoreita ovat mm. Yhdysvallat ja Iso-Britannia

Lisätiedot

Aloita säännöllinen rahastosäästäminen sijoita tulevaisuuteen jo tänään

Aloita säännöllinen rahastosäästäminen sijoita tulevaisuuteen jo tänään Aloita säännöllinen rahastosäästäminen sijoita tulevaisuuteen jo tänään Rahastot ja elämästä nauttiminen. Elämästä nauttiminen ei ehkä ensiksi tule mieleesi, kun kuulet sanan rahasto. Säännöllinen rahastosäästäminen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015 Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Nordnetin luottowebinaari

Nordnetin luottowebinaari Nordnetin luottowebinaari Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa opit käyttämään luottoa kaupankäynnissä. Lisää ostovoimaa luotolla, käytä salkkuasi luoton vakuutena ja paranna tuottomahdollisuuksia. Webinaarissa

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla

Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Tutkimus Marraskuu 2005 *connectedthinking Sisällysluettelo Yhteenveto... 3 Yleistä... 3 Kyselytutkimuksen tulokset... 3 Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla...

Lisätiedot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Suomen Pankki Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Säästöpankki Optia 1 Esityksen teemat Kansainvälien talouden kehitys epäyhtenäistä Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet

Lisätiedot

Porvoon kaupunki 2011 Henkilöstökysely QPS 34+

Porvoon kaupunki 2011 Henkilöstökysely QPS 34+ 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 1 Porvoon kaupunki 2011 Henkilöstökysely QPS 34+ Porvoo 2011 - Borgå 2011 N = 1273 Sukupuoli 100 % 90 % 80 % 81 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 18 % 10 % 0 % mies nainen Ikäryhmä

Lisätiedot

Sijoittajatapaaminen 6.9.2011 Matti Hyytiäinen, toimitusjohtaja

Sijoittajatapaaminen 6.9.2011 Matti Hyytiäinen, toimitusjohtaja Sijoittajatapaaminen 6.9.2011 Matti Hyytiäinen, toimitusjohtaja Keskeiset asiat 1-6/2011 Suunnittelupalveluiden kysynnän kasvu jatkui. Liikevaihto jatkoi kasvuaan. Liikevoitto oli vertailukauden tasolla

Lisätiedot

Heikki Vauhkonen 10.2.2011. Tulikivi Oyj

Heikki Vauhkonen 10.2.2011. Tulikivi Oyj Heikki Vauhkonen 10.2.2011 Tulikivi Oyj Osavuosikatsaus 01-012/2010 Tulikivi-konsernin liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä oli 16,6 me (15,6 me 10-12/2009), liikevoitto 0,8 (0,3) me ja tulos ennen

Lisätiedot

yhteiskuntana Sosiaalitutkimuksen laitos Tampereen yliopisto

yhteiskuntana Sosiaalitutkimuksen laitos Tampereen yliopisto Suomi palkkatyön yhteiskuntana Harri Melin Sosiaalitutkimuksen laitos Tampereen yliopisto Nopea muutos Tekninen muutos Globalisaatio Työmarkkinoiden joustot Globalisaatio ja demografinen muutos Jälkiteollisesta

Lisätiedot

Suomen Pankkiiriliike. Yritysesittely

Suomen Pankkiiriliike. Yritysesittely Suomen Pankkiiriliike Yritysesittely Suomen Pankkiiriliike Suomen Pankkiiriliikkeen toiminta on käynnistynyt vuonna 1997 ja sen palveluksessa on valtakunnallisesti noin 80 kokenutta asiantuntijaa. Yritys

Lisätiedot

Suomen arktinen strategia

Suomen arktinen strategia Liite 1 Suomen arktinen strategia EU-asioiden alivaltiosihteeri Jukka Salovaara Talousneuvosto 18.1.2011 Miksi Arktinen Strategia Arktisen merkitys kasvaa EU saa vahvemman arktisen ulottuvuuden (laajentuminen)

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Tervetuloa webinaariin! Tavoitteena on, että opit hajauttamisen perusteet. On kuitenkin hyvä muistaa, että on olemassa muitakin huomioonotettavia yksityiskohtia, joita valistuneen

Lisätiedot

BLOGI. Kuvio 1. BKT, Inflaatio ja reaalikorko. Lähde: Tilastokeskus, Suomen Pankin laskelmat

BLOGI. Kuvio 1. BKT, Inflaatio ja reaalikorko. Lähde: Tilastokeskus, Suomen Pankin laskelmat BLOGI Suomen talous ei ole kasvanut bruttokansantuotteella mitattuna vuoden 2011 jälkeen (kuvio 1). Kotimainen kysyntä, ja erityisesti investoinnit ovat olleet hyvin vaimeita huolimatta siitä, että pankkiluottojen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

PANKKIBAROMETRI III/2013

PANKKIBAROMETRI III/2013 PANKKIBAROMETRI III/2013 19.9.2013 1 Pankkibarometri III/2013 Sisällysluettelo 1 Kotitaloudet... 2 2 Yritykset... 5 Finanssialan Keskusliitto kysyy neljännesvuosittain Pankkibarometrin avulla pankinjohtajien

Lisätiedot

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2015 Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014 Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kuntalain 13 mukaan kunnanvaltuuston tulee päättää kunnan sijoitustoiminnan yleisistä perusteista.

Lisätiedot

Finanssipolitiikkaa harjoitetaan sekä koko maan tasolla että paikallistasolla kunnissa. Mitä perusteita tällaiselle kahden tason politiikalle on?

Finanssipolitiikkaa harjoitetaan sekä koko maan tasolla että paikallistasolla kunnissa. Mitä perusteita tällaiselle kahden tason politiikalle on? !" # $ Tehtävä 1 %&'(&)*+,)**, -./&,*0. &1 23435 6/&*.10)1 78&99,,: +800, (&)**,9)1 +8)**, 7;1*)+,)**, (&6,,77. )0; '?@0?(; (, ',)00&(, &1 9&/9.,*0, (, 0&)*,,70, +,0,7,*0, -./&,*0..*0,A

Lisätiedot

Johtoryhmä. Toimitusjohtaja Pekka Laitinen. Myyntijohtaja Mikael Winqvist. Hallintopäällikkö Tapio Kuitunen. Vt. palvelujohtaja Juho Vartiainen

Johtoryhmä. Toimitusjohtaja Pekka Laitinen. Myyntijohtaja Mikael Winqvist. Hallintopäällikkö Tapio Kuitunen. Vt. palvelujohtaja Juho Vartiainen Pähkinänkuoressa Signal Partners on vuonna 2010 perustettu suomalaisessa omistuksessa oleva yritys. Toimimme pääasiallisesti Pohjoismaissa ja palvelemme kansainvälisesti toimivien asiakkaidemme koko organisaatiota

Lisätiedot

Talouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu

Talouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Ennustamisen vaikeus Maailma Eurooppa Suomi Talouden näkymät; 2008, 2009, 2010,

Lisätiedot

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015 Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISTÄ VUONNA 2015 Hyvä sijoitustuotto Hyvä vakavaraisuus Kustannustehokas toiminta Hyvitykset ennätystasolla TyEL-vakuutettujen

Lisätiedot

ISÄNNÖINNIN ASIAKASKUUNTELU - TUTKIMUS 2015. Yhteenveto toimialatuloksesta 5.5.2015

ISÄNNÖINNIN ASIAKASKUUNTELU - TUTKIMUS 2015. Yhteenveto toimialatuloksesta 5.5.2015 ISÄNNÖINNIN ASIAKASKUUNTELU - TUTKIMUS 2015 Yhteenveto toimialatuloksesta 5.5.2015 FAKTAA Suomessa on noin 50 000 taloyhtiötä, jotka käyttävät Isännöintiliiton jäsenten palveluja. Isännöinti vaikuttaa

Lisätiedot

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Petri Pöllänen salkunhoitaja Sijoitus Invest 16.11.2011 UB konserni Perustettu vuonna 1986 Kotimainen, pankkiryhmistä riippumaton avainhenkilöiden omistama

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Pirkanmaan ELY-keskus pk-yritysten kasvun ja kansainvälistymisen edistäjänä. Tiina Ropo kansainvälistymisasiantuntija Pirkanmaan ELY-keskus

Pirkanmaan ELY-keskus pk-yritysten kasvun ja kansainvälistymisen edistäjänä. Tiina Ropo kansainvälistymisasiantuntija Pirkanmaan ELY-keskus Pirkanmaan ELY-keskus pk-yritysten kasvun ja kansainvälistymisen edistäjänä Tiina Ropo kansainvälistymisasiantuntija Pirkanmaan ELY-keskus 21.11.2012 Paukkuja uuden kasvun aikaansaamiseksi uusien kasvuyritysten

Lisätiedot