VIEW. Linda Yueh: Maailmantalouden moottorit löytyvät kehittyviltä markkinoilta. KPMG:n asiakaslehti / 3 / 2012 / kpmg.fi

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "VIEW. Linda Yueh: Maailmantalouden moottorit löytyvät kehittyviltä markkinoilta. KPMG:n asiakaslehti / 3 / 2012 / kpmg.fi"

Transkriptio

1 VIEW KPMG:n asiakaslehti / 3 / 2012 / kpmg.fi Linda Yueh: Maailmantalouden moottorit löytyvät kehittyviltä markkinoilta 04 Lisää läpinäkyvyyttä, ei sääntelyä 10 Adven Group: Huolellinen valmistelu takasi onnistuneen yrityskaupan 14 Kannattavaa vastuullisuutta

2 PÄÄKIRJOITUS Back to basics Euroalueen pitkittynyt kriisi ylläpitää edelleen epävarmuutta, ja monen yrityksen haasteena on sopeutuminen matalaan kasvuun. Jatkuvasta epävarmuudesta on tullut pysyvä ilmiö maailmantaloudessa. Näyttää siltä, että olemme siirtymässä tasapainoisen taloudellisen kehityksen ajasta talouden epätasapainon aikaan, jossa ääri-ilmiöitä ja markkinoiden heilahteluja syntyy jatkuvasti. Epävakaina aikoina on hyvä palata perusasioiden ääreen, jotta epävarmuutta voisi hallita muuttuvassa ympäristössä. Keinot ovat tuttuja. Kiinteiden ja muuttuvien kulujen hallinta korostuu, ja pääoman käytön tehokkuus nousee talouden ohjauksen keskiöön. Rahavirtojen hallinta ja rahoituksen turvaaminen ovat johdon keskeisimpiä painopistealueita. Eikä vain silloin kun suhdanteet heikkenevät. EpäVAKAINA AIKOINA on hyvä palata perusasioiden ääreen, JOTTA epävarmuutta voisi HALLITA muuttuvassa ympäristössä. Eurokriisiin ei kuitenkaan pidä juuttua kiinni, vaan katse kannattaa kääntää itään epävakaista talousnäkymistä huolimatta. Näin valoi uskoa arvostettu talousasiantuntija ja tohtori Linda Yueh KPMG:n CFO Insights seminaarissa lokakuun lopussa. Yuehin mukaan maailmantalouden moottorit löytyvät myös ensi vuonna Kiinasta ja muilta kehittyviltä markkinoilta. Hän piti selviönä maailmantalouden painopisteen siirtymistä Aasiaan, jossa vaurastuva keskiluokka pitää yhä enemmän kasvua yllä. Yueh oli muutenkin positiivinen ja näki eurokriisissä myös hyvää. Se pakottaa Euroopan maita rakenteellisiin uudistuksiin, jotta vanhan mantereen kilpailukyky säilyisi. Sen sijaan sääntelyn lisääntymistä Euroopassa ei voi pitää hyvänä kehityksenä. Jo pelkästään finanssisektorilla viranomaiset julkistivat Euroopassa viime vuonna yli muutosta toimialan lainsäädäntöön. Finanssikriisin seurauksena käynnistynyt lakien ja säännösten laajamittainen lisääminen on väärä suunta. Liiallisen sääntelyn johdosta yritysjohdon fokus ja aika suuntautuvat vääriin asioihin, kun huomion pitäisi olla aina ja erityisesti epävakaina aikoina liiketoiminnan kehityksen ja kannattavuuden kannalta keskeisissä kysymyksissä. Sääntelyä ja valvontaa pitää kyllä olla, mutta sitäkin enemmän tarvitaan läpinäkyvyyttä yritysten toimintaan. Läpinäkyvyyttä peräänkuuluttavat myös kokeneet hallitusammattilaiset Stig Gustavson ja Jorma Eloranta erikoishaastattelussaan tässä VIEW:n numerossa. Linda Yueh ja rahoituksen professori Vesa Puttonen taas kertovat maailman talouden ja finanssimarkkinoiden kehitysnäkymistä haastattelussaan, ja avaamme muutenkin CFO Insights seminaarimme antia. Voit tutustua myös KPMG:n järjestämien 007 Skyfall -ennakkonäytösten ja jo perinteeksi tulleiden kutsuvierasiltojemme tunnelmiin Helsingissä ja Tampereella. Oli ilo huomata, että myös uudessa Bond-elokuvassa palattiin monien perusasioiden ääreen. Mukana oli nyt enemmän huumoria ja perinteistä Bondia kuin parissa viimeisessä vauhdikkaassa 007-seikkailussa. Haluaisin tässä yhteydessä myös kiittää kaikkia asiakkaitamme ja yhteistyökumppaneitamme. Syyskuun lopussa päättyneellä tilikaudella KPMG Oy Ab:n liikevaihto kasvoi jälleen 10 prosenttia edellisvuodesta ollen 95,8 miljoonaa euroa. Henki löstömme vahvistui 83 KPMG:läisellä, ja meitä on nyt jo 769 KPMG:llä Suomessa. Kasvu ei ole itsetarkoitus, mutta se osoittaa, että meidän ammattitaitoomme ja palvelukykyymme luotetaan. Siis lämmin kiitos hyvästä yhteistyöstä ja saamastamme luottamuksesta. Antoisia lukuhetkiä. Raija-Leena Hankonen toimitusjohtaja KPMG Oy Ab Cutting through complexity -brändilupauksemme mukaisesti tarjoamme huippuosaamista ja selkeitä ratkaisuja sekä autamme asiakkaita menestymään muuttuvassa ja vaikeasti ennakoitavassa toiminta ympäristössä.

3 sisältö 3/ Jorma Eloranta, Stig Gustavson ja Raija-Leena Hankonen: Lisää läpinäkyvyyttä, ei sääntelyä 18 CFO Insights 2013: Epävarmuuden hallinta vie päähuomion 08 Korkovähennysrajoitukset kurittavat isovelkaisia yrityksiä ja pääomasijoittajien rakenteita 13 Kolumni: Arvoa asiakkaalle 17 Osaajat esille: Virpi Halosella on vankka kokemus tilintarkastuksesta Skyfall -ennakkonäytös: Vauhtia ja vaarallisia tilanteita 24 Uutisia 27 Ajankohtaisia julkaisuja Adven Group: Huolellinen valmistelu takasi onnistuneen yrityskaupan Yritysvastuu on edellytys menestyksekkäälle liiketoiminnalle VIEW Julkaisija KPMG Oy Ab, PL 1037, Helsinki, puh , Osoitteenmuutokset ja tilaukset Päätoimittaja Raija-Leena Hankonen Toimituskunta Toimituskunnan puheenjohtaja Kimmo Niku, Kimmo Antonen, Timo Ankelo, Ari Engblom, Esa Kailiala, Christian Liljeström, Teppo Jalonen, Eric Sandelin Toimitussihteeri Pohjoisranta Burson-Marsteller Oy, Saija Serpola Ulkoasu ja taitto Pohjoisranta Burson-Marsteller Oy, Pirja Hyvärinen Painopaikka Libris Oy, ISSN kpmgfinland kpmg-oy-ab KPMGGlobal 2012 KPMG Oy Ab, a Finnish limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in Finland. The KPMG name, logo and "cutting through complexity" are registered trademarks or trademarks of KPMG International. The information contained in VIEW is of a general nature and is not intended to address the circumstances of any particular individual or entity. Although we endeavor to provide accurate and timely information, there can be no guarantee that such information is accurate as of the date it is received or that it will continue to be accurate in the future. No one should act on such information without appropriate professional advice after a thorough examination of the particular situation. 3/12 VIEW 3

4 4 VIEW 3/12

5 Teksti: Jarno Forssell Kuvat: Matti Immonen Lisää läpinäkyvyyttä, ei sääntelyä Yritykset tarvitsevat yhteiset pelisäännöt, mutta liiallinen sääntely suuntaa yritysjohdon fokuksen vääriin asioihin. Tilintarkastus tuo osaltaan lisää läpinäkyvyyttä ja uskottavuutta yritysten toimintaan. View tapasi hallitustyöskentelyn pitkän linjan ammattilaiset Jorma Elorannan ja Stig Gustavsonin. Toimitusjohtaja Raija-Leena Hankonen on saanut vieraakseen poikkeuksellisen määrän yritysjohdon ja hallitustyöskentelyn kokemusta. Neuvotteluhuoneen pöydän ääreen KPMG:n Helsingin toimistolla on asettunut kaksi vuorineuvosta, Jorma Eloranta ja Stig Gustavson, jotka istuvat yhteensä yli 20 listayhtiön, osakeyhtiön tai säätiön hallituksessa. Molemmilla herroilla on myös teekkaritausta, joka tulee esille ennen keskustelua ryhmäkuvaa otettaessa. Vuorineuvoksen arvokkaasta tittelistä huolimatta vieruskaverin pään taakse nousee etuja keskisormilla muodostetut sarvet, perinteiseen luokkakuvahenkeen. Tällaista se on, kun lähtee teekkareiden kanssa marjaan, Stig Gustavson hymyilee. Läpinäkyvyyttä tarvitaan Tapaamisen agendalla on keskustella hallitustyöskentelystä, yritysten taloudellisesta raportoinnista, hyvästä hallintotavasta ja kaikkien näiden sääntelyn lisääntymisestä. Aika pian käy selville, että kolmikko on yksimielinen ainakin sääntelyn lisääntymisestä. Finanssikriisin jälkeen käynnistynyt lakien ja säädösten lisääntyminen on väärä suunta. Sääntelyä ja valvontaa täytyy olla. En kuitenkaan usko, että sääntelyä lisäämällä voidaan estää tulevia kriisejä, sanoo KPMG:n toimitusjohtaja Raija-Leena Hankonen. Jorma Eloranta hakee esimerkin vuosikymmenen takaa, jolloin Enronin tapaus johti Sarbanes-Oxley-lain säätämiseen. Enronissa tehdyt väärinkäytökset eivät kuitenkaan johtuneet sääntöjen puutteesta, vaan siitä, ettei sääntöjä noudatettu. Silti siihen reagoitiin luomalla lisää sääntöjä. Tietyt säännöt pitää olla, mutta huijarit ovat huijareita kaikissa oloissa, Eloranta sanoo. Viisaat omistajat katsovat, ETTä hallituksessa on monipuolista osaamista JA erilaisia näkökulmia. Stig Gustavson muistuttaa, että ei sääntely, vaan läpinäkyvyys olisi voinut ehkäistä USA:n subprime-kriisin ja siitä käynnistyneen ketjureaktion. Kun kriisi puhkesi, Fedillä ei ollut minkäänlaista käsitystä siitä, kuinka paljon lainoja oli olemassa. Lopulta kävi ilmi, että niitä oli yli sata kertaa enemmän kuin kuviteltiin. Jos ei ole läpinäkyvyyttä, myöskään itsesääntely ei ole mahdollista. Dynaamisempaa valvontaa Lisääntynyt sääntely tuo yrityksille lisää työtä ja kustannuksia. Raha ei ole kuitenkaan sääntelyn suurin haitta. Metso oli listattu New Yorkin pörssiin, kun SOX tuli voimaan. Se maksoi Metsolle vuosittain jonkun miljoonan, mutta suurin haitta syntyi mielestäni siitä, että SOX pyrki viemään hallituksen ja johdon fokuksen asioihin, jotka eivät olleet yrityksen menestyksen ja asiakkaiden kannalta keskeisiä, Eloranta sanoo. Raija-Leena Hankonen nostaa esille toisen tavan, jolla sääntely vaikuttaa yrityksiin. Pankkien kiristyvän sääntelyn johdosta yritysten lainarahan hinta nousee ja saatavuus heikkenee. Pankit harkitse 3/12 VIEW 5

6 Diversiteetti hallituksessa on hyvin arvokasta, mutta ITSEISARVO on sillä, mikä parhaiten palvelee YRITYKSEN toimintaa. vat entistä tarkemmin, mitä yrityksiä ne voivat lähteä rahoittamaan. Handelsbankenin hallituksessa vaikuttavan Stig Gustavsonin mukaan Basel III:n vaatimukset ovat myös viemässä pankkien harkintavaltaa luototuksessa. Jos niin käy, pankit voidaan korvata valtion virastoilla, Gustavson harmittelee. Sääntelyä ei tarvita lisää, mutta nykyisten sääntöjen noudattamisen valvontaa tulisi kehittää dynaamisemmaksi. Näin valvojat pystyisivät seuraamaan paremmin markkinoiden trendejä ja suuntaamaan toimintaansa sen mukaan. Tässä on kuitenkin yksi lisääntyneen sääntelyn ongelmista: sen vaatimia valvojia ei löydy riittävästi. Monimutkaisilla laeilla pitää olla pätevä ja kykenevä valvoja valvomaan, jotta ne toimisivat. Jos sellaista ei ole, koko järjestelmä voi pysähtyä. Insinöörinä ajattelen, että tässä on kyseessä systemaattinen virhe, Stig Gustavson pohtii. Suosituksia, ei sääntöjä Taloudellisen raportoinnin ohella lisää sääntelyä on tullut myös listayhtiöiden hallintotapaan, corporate governanceen. Poliitikot eri tasoilla haluavat vaikuttaa yhtiöiden toimijoiden rooleihin ja mm. hallitusten kokoonpanoon erilaisilla kiintiöillä. Stig Gustavson kertoo kuunnelleensa tuoreesta professoritason kirjasta, johon viranomaiset uskovat kuin Raamattuun. Silti kirjassa on Gustavsonin mukaan suuria puutteita, mikä johtuu siitä, etteivät professorit ole istuneet minkään yhtiön hallituksen kokouksissa. Corporate governancea säännellään hirveän vähäisellä tietämyksellä, vuorineuvos päivittelee. Pöydän ympärillä on konsensus siitä, että yhtiöiden tulisi itse saada päättää, mikä on olennaista heidän liiketoimintansa, kilpailukyvyn parantamisen ja menestymisen kannalta. Mielestäni on väärin, jos laissa määrättäisiin, miten joidenkin yhtiöiden pitäisi valita hallitukseensa jäseniä. Viisaat omistajat valitsevat hallituksen niin, että hallituksessa on monipuolista osaamista ja erilaisia näkökulmia, Jorma Eloranta sanoo. Raija-Leena Hankosen mukaan suosituksia on hyvä olla, mutta ainoastaan yhtiön toiminnan ja omistajien tulisi määrittää, millainen hallituksen tulee olla. Diversiteetti hallituksessa on hyvin arvokasta, ja sitä tulee edistää, mutta sekään ei voi olla itseisarvo. Itseisarvo on sillä, mikä parhaiten palvelee yrityksen toimintaa, Hankonen sanoo. Stig Gustavson diplomi-insinööri, vuorineuvos teki yritysjohtajan uransa Kone cranesissa ja KONEessa toimii hallituksen puheenjohtajana Konecranes Oyj:ssä, Cramo Oyj:ssä, Dynea Oy:ssä, Ahlström Capital Oy:ssä, Handelsbanken Suomessa ja Tekniikan Akatemia-säätiössä. Yrityksen maineen vahvistaja Tärkeä tekijä yrityksen hallinnoinnin ja raportoinnin oikeellisuuden varmistamisessa ja läpinäkyvyyden lisäämisessä on tilintarkastus. Se on sanity check eli sen varmistamista, että kaikki on kunnossa. Tilintarkastajan tehtävänä on varmistaa, että hallituksella on selkeä käsitys siitä, kuinka yrityksellä menee ja millaisia riskejä sen liiketoimintaan sisältyy. Tarkas taja joko vahvistaa yritysjohdon käsityksen asioista tai tuo esille näkökohtia, jotka eivät ole muuten tulleet esille, Jorma Eloranta tiivistää. Raija-Leena Hankosen mukaan tilintarkastajan pitää tuoda esille tarvittaessa myös poikkeavia näkemyksiä, mutta se tulee tehdä hyvissä ajoin keskusteluissa talousjohdon ja toimivan johdon kanssa. Vain siinä tilanteessa, ettei yhteistä linjaa löytyisi, asia viedään tarkastusvaliokuntaan tai hallitukseen. Stig Gustavson näkee tilintarkastajan roolin muuttuneen. Sen sijaan, että tarkastaja tarkastaisi vain numeroita ja yksityiskohtia, hän tarkastaa yrityksen koko systeemiä: toimintoja, prosesseja ja hallintoa. Hän testaa, toimivatko järjestelmät kokonaisuutena kuten pitää ja saadaanko prosesseista oikeanlaista informaatiota. Jorma Eloranta kertoo lukemastaan artikkelista, jonka mukaan yrityksillä on USA:ssa nykyään huono yhteiskunnal li nen arvostus. Ne koetaan ympäristöä pilaaviksi ja virheellisen kuvan itsestään antaviksi. Tilintarkastus on yksi keino vahvistaa yritysten uskottavuutta, luotettavuutta ja mainetta, Eloranta uskoo. Asiakkaan bisnes tulee ymmärtää Raija-Leena Hankonen kysyy keskustelukumppaneiltaan, onko heidän mielestään olemassa odotuskuilu tilintarkastuksen ja tarkastettavien yritysten ja niiden omistajien odotusten välillä. On, mutta ei kovin suuri, vastaa Stig Gustavson. Vuorineuvosten mielestä hyvässä tilintarkastuksessa prosessi on selkeä eivätkä kannanotot seilaa matkan varrella. Tarkastajan kannan tulee olla harkittu ja perusteltu, eikä se saisi muuttua neljännesvuosittain. Joskus on sellainenkin tilanne tullut vastaan, ja ne ovat hallituksen kannalta kiusallisia. Ensin hallitus on taipunut tietylle kannalle lähinnä sen vuoksi, että tilintarkastaja on sitä mieltä ja seuraavaksi tilintarkastusyhteisö onkin ollut eri mieltä, Jorma Eloranta kuvaa. Hyvä tilintarkastaja voi sen lisäksi, että kuittaa yhtiön tiedot oikeiksi antaa yritykselle lisäarvoa tuomalla esille muista yrityksistä saatuja kokemuksia parhaista 6 VIEW 3/12

7 käytännöistä. Tilintarkastajalla tulisi olla myös kyky nostaa esille asioita, esimerkiksi jos taloushallinnon yleiset kehitystrendit ovat menossa eri tavalla kuin mitä yritys kaavailee. Etenkin päävastuulliselta tilintarkastajalta vaaditaan myös tarkastettavan yhtiön liiketoiminnan ja talousjohtajan työn koko laajuuden ymmärtämistä. Jos tilintarkastaja ei ymmärrä yhtiön liiketoimintaa, yhteistyöstä hallituksen kanssa tulee hankalaa, kiusallista ja lyhyttä, Eloranta tiivistää. Skandinaavinen käytäntö vientituotteeksi Muutama vuosi sitten Jorma Eloranta ennusti lehtihaastattelussa, että lähivuosina yrityksille tulee vastaan enemmän juridiikkaa ja vähemmän järjen käyttöä. Hän allekirjoittaa edelleen ennustuksensa. Poliitikkojen ja juristien tapa ratkaista ongelmia on säätää lakeja ja säädöksiä. Kaikissa tapauksissa ne eivät kuitenkaan ole parhaita keinoja. Liikeelämässä moraali, etiikka ja arvot voivat olla tärkeämpiä, Eloranta uskoo. Manner-Euroopassa on perinteisesti uskottu lakiin kirjattuihin periaatteisiin toisin kuin USA:ssa ja Isossa-Britanniassa, joiden lainsäädäntö perustuu ennakkotapauksiin. Keskustelijat toivovatkin, että Eurooppa säilyy edelleen eurooppalaisena yritysten toiminnan sääntelyssä ja valvonnassa. Yritysten menestyksen kannalta on keskeistä, että se antaa omistajilleen luotettavaa ja tarkoituksenmukaista tietoa, ja tekee sen riittävän nopeasti ja kohtuullisin kustannuksin. Meillä on Skandinaviassa periaatteiltaan läpi ajateltu ja toimiva järjestelmä, jossa roolit ovat ehyet ja roolijaot selkeät. Minun mielestäni tällaisesta principle based -järjestelmästä voisi tulla vaikka vientituote, Stig Gustavson sanoo. Tilintarkastus on yksi keino vahvistaa YRITYSTEN uskottavuutta, luotettavuutta JA mainetta. Jorma Eloranta diplomi-insinööri, vuorineuvos teki uransa toimitusjohtajana mm. Metsossa, Kvaerner Masa-Yardsissa ja Patriassa toimii hallituksen puheenjohtajana Neste Oil Oyj:ssä, Suominen Oyj:ssä ja Zen Robotics Oy:ssä, Tekniikan edistämissäätiössä ja Teknologiateollisuuden 100-vuotissäätiössä sekä hallintoneuvoston puheenjohtajana Gasum Oy:ssä. Veteen piirretty viiva Tilintarkastusyhteisön mahdollisuudet tarjota tarkastettavalle yhtiölle muita palveluita esimerkiksi veroneuvontaa tai IT-järjestelmien konsultointia ovat vaihdelleet vuosien aikana. Nyt palveluja voidaan tarjota edellyttäen, että se ei vaaranna tilintarkastajan riippumattomuutta. Yhtiön tarkastusvaliokunta myös seuraa entistä tarkemmin palvelujen käyttöä. Stig Gustavson pitää käytäntöä hyvänä. Nyt on säännelty se tapa, jolla palveluja ostetaan, ja toiminta menee hyvän hallintotavan puitteissa. Ehdoton kielto olisi tyhmä ratkaisu, Gustavson sanoo. Myös Jorma Eloranta pitää outona, jos tilintarkastusyhteisön tarjoamat muut projektit olisivat kategorisesti kiellettyjä. Kyse on myös kustannustehokkuudesta; organisaatioon hyvin perehtyneen yhteisön on järkevää tarjota myös muita neuvontapalveluja. Palveluiden välissä on veteen piirretty viiva, mutta se on eettinen, ei juridinen kysymys. Tietyissä asioissa hallituksen tulee sanoa tilintarkastajalle, että tällaisia palveluja emme voi tilata. Sama yhtiö ei voi tarkastaa järjestelmiä, joita on itse ollut kehittämässä. Raija-Leena Hankonen sanoo tilintarkastusyhteisön itsensäkin arvioivan hyvin huolellisesti, millaisiin hankkeisiin se voi mennä. Toimintamme perustuu riippumattomuuteen, luottamukseen ja hyvään maineeseen. Ilman niitä meillä ei olisi liiketoimintaa. 3/12 VIEW 7

8 Teksti: Tiina Nurmi Kuva: Riku Isohella Valtio on puuttumassa verosuunnitteluun luomalla korkovähennys oikeuteen rajoitussäännökset, jotka astuvat voimaan ensi vuoden alusta. Säännökset osuvat vain murto-osaan suomalaisista yrityksistä, mutta niiden tulisi viimeistään nyt alkaa varautua tuleviin muutoksiin, kertoo KPMG:n Tax Partner Markku Lepistö. Suomessa ei ole tähän mennessä rajoitettu yritysten alikapitalisointia, ja se on tarjonnut verosuunnittelumahdollisuuksia kansainvälisessä konsernirahoituksessa. Kansainvälisen verokehityksen seurauksena Suomen hallitus esittää nyt yhtiöiden ja yhteisöjen korkomenojen vähennysoikeutta rajoitettavaksi. Rajoitukset ovat jo arkipäivää muualla Euroopassa. Tässä on seurattu Saksan ja Italian mallia. Korkomenot voidaan ehdotuksen mukaan jatkossakin vähentää kokonaan, jos nettokorkomenot ovat alle euroa vuodessa, sanoo KPMG:n veroasiantuntija Markku Lepistö. Lepistö ei usko rajoituksilla olevan merkittävää vaikutusta suomalaisten yritysten kilpailukykyyn tai sijoittajien kiinnostukseen suomalaisia yrityksiä kohtaan. Olemme jatkossa enemmänkin samalla viivalla muiden maiden kanssa. Voidaan toki ajatella, että tällä rajoitetaan kilpailuetua suhteessa aiempaan tilanteeseen, mutta en usko, että tulem me näkemään radikaalia muutosta. Muualla Euroopassa käytössä ollutta mallia pidetään veronsaajan näkökulmasta toimivana, ja se on saanut yritykset miettimään rahoitusmallinsa tarkemmin. Markku Lepistö uskoo, että nykyinen ehdotus menee läpi myös Suomessa. Tahtotila tämän eteenpäin viemiselle on kova. Elinkeinoelämä on kommentoinut ehdotusta, ja pääviestinä on ollut se, että tämän viimeisimmän mallin kanssa pystytään elämään. Aikaisemmista luonnoksista poiketen viimeisimmässä ver 8 VIEW 3/12

9 KORKOVÄHEnnysrajoitukset kurittavat ISOVELKAISIA yrityksiä JA pääomasijoittajien rakenteita siossa on jätetty rajoitusten ulkopuolelle mm. kiinteistöyhtiöt sekä rahoitussektori. Velkaantuneiden yhtiöiden on varauduttava muutokseen Suomessa on pitkä historia yrityskaupoista, joissa Suomeen perustettu holding-yhtiö ostaa kohdeyrityksen velkarahalla. Lepistö kannustaa erityisesti näitä yhtiöitä käymään läpi säännösten mahdolliset vaikutukset. Myös yhtiöiden, joiden rahoitus tulee keskitetysti emoyhtiöön, josta raha lainataan edelleen tytäryhtiöihin, tulisi varautua muutoksiin. Valtiovarainministeriön laskelmien mukaan rajoitukset tulevat koskemaan arviolta 185 suomalaista yritystä. Säännökset vaikuttavat rakenteisiin, joissa rahoitus on suurelta osin velkarahalla hoidettu. Kuitenkin, jos velka on suoraan pankilta, eikä taustalla ole ns. puhdas back-to-back rahoitustilanne, korot tulevat edelleen olemaan täysimääräisesti vähennyskelpoisia. Lepistö uskoo rajoitusten tuovan mukanaan myös positiivisia vaikutuksia. Verottaja on lähtenyt haastamaan vanhaa linjaa aggressiivisesti veronkiertoargumenteilla. Tällä hetkellä on useita tapauksia vireillä ja epävarmuutta ilmassa. Uudet säännökset poistavat epävarmuutta monessa mielessä, kun saadaan selkeät ja yhtenäiset säännöt. Vaikutusanalyysilla skannataan yrityskohtaiset muutostarpeet KPMG:n veroasiantuntijat ovat keskustelleet useiden yritysten kanssa säännösten mahdollisista vaikutuksista. Eniten yrityksiä mietityttää tällä hetkellä se, kannattaako laina jatkossa keskittää emoyhtiöön vai ottaa laina suoraan tytäryhtiöiden nimiin sekä miten konserniavustuksia kannattaa jakaa. Lisäksi kiinnostusta herättää mahdollisuus vapautua rajoituksista osoittamalla, että suomalaisen konsernin omavaraisuusaste on vähintään yhtä hyvä kuin konsernin vastaava suhdeluku. Nyt kun esityksen sisältö on selvillä, on hyvä tehdä vaikutusanalyysi ja laatia tarvittaessa toimintasuunnitelma sille, miten asiat hoidetaan niin, ettei korkoja jää vähennyskelvottomiksi. Konsernisuhteessa olevien lainojen korkotason tulee jatkossakin olla markki na ehtoisen koron kanssa samalla tasolla. KPMG:n veroasiantuntijat ovat vaikutusanalyysien lisäksi auttaneet yrityksiä tekemällä markkinaehtoisesta korosta vertailuanalyyseja. Myös konsernin ja suomalaisen tytäryhtiön omavaraisuusasteiden vertailu ja niihin liittyvät moninaiset tulkinta kysymykset IFRS:n näkökulmasta ovat aiheita, joissa asiantuntijat voivat auttaa. Lakien on tarkoitus tulla voimaan 1. tammikuuta 2013 ja sovellettavaksi vero vuoden 2014 alusta. Jos yrityksen murrettu tilikausi alkaa esimerkiksi 1. maaliskuuta, tulevat uudet säännökset sovellettaviksi jo 1. maaliskuuta Vielä on riittävästi aikaa perehtyä tilanteeseen ja tehdä tarvittavat toimenpiteet. Vaikutukset kannattaa kuitenkin analysoida riittävän aikaisessa vaiheessa, jotta muutokseen ehditään reagoida. Hallituksen ehdotus pähkinänkuoressa Rajoitus koskee sekä kotimaisten että vastaavien ulkomaisten yhtiöiden suorittamia kansallisia sekä rajat ylittäviä korkosuorituksia. Säännöksiä ei sovelleta raha-, vakuutus- tai kiinteistöyhtiöihin. Vähennyskelvottomien korkomenojen määrä olisi enintään etuyhteysyrityksille verovuonna maksettujen nettokorkomenojen suuruinen. Korkomenot voi vähentää kokonaan, jos korkotulot ylittävät korkomenot ovat enintään euroa. Korkotulot ylittävien korkomenojen verovähennysoikeutta rajoitetaan prosenttiosuuteen (30 %), joka lasketaan velallisen elinkeinotoiminnan tuloksesta ennen korkoja, poistoja, konserniavustuksia sekä muita rahoitusomaisuuden muutoksia. Säännöksen verotuottovaikutuksen arvioidaan olevan noin 70 miljoonaa euroa. Lisätietoja: Markku Lepistö, Tax Partner, KPMG Puh /12 VIEW 9

10 Teksti: Matti Remes Kuvat: Matti Immonen Adven Group: Huolellinen valmistelu takasi onnistuneen yrityskaupan Advenin omistajanvaihdos teetti paljon työtä yrityskaupan kaikille osapuolille. Hyvä valmistautuminen ja prosessin systemaattinen toteutus auttoivat viemään hankkeen menestyksekkäästi maaliin. Adven Group syntyi, kun sijoitusyhtiö EQT:n Infrastruktuurirahasto hankki omistukseensa suomalaisen Fortum Energia ratkaisut Oy:n ja virolaisen Fortum Termest As:n Fortumkonsernista ja yhdisti ne Adven Group -konserniksi. Adven tuottaa räätälöityjä energiaratkaisuja asiakkailleen. Liiketoiminta eroaa merkittävästi suuren mittakaavan kaukolämpöliiketoiminnasta ja sähköntuotannosta, joihin Fortum keskittyy, taustoittaa Advenin toimitusjohtaja Jussi Ojanen liiketoimintojen myyntiä. Myyntiprosessi lähti liikkeelle loppukesällä 2011 huutokauppamenettelyllä. EQT:ssä tähän oli osattu jo valmistautua. Periaatteemme on panostaa kiinnostavien mahdollisten sijoituskohteiden kartoittamiseen ja analysoimiseen aikaisessa vaiheessa. Jo myyntiprosessin alkaessa pyrimme olemaan mahdollisimman hyvin perillä yrityksestä, sen liiketoiminnasta ja tulevaisuuden mahdollisuuksista, EQT:n Infrastruktuurirahaston Suomentoiminnasta vastaava johtaja Juhani Bonsdorff sanoo. Kasvuhakuisuus sopi sijoittajalle Adven tarjoaa räätälöityjä lämpö-, höyryja kylmäratkaisuja yrityksille sekä kaukolämpöä asutuskeskuksiin. Suomessa ja Virossa yrityksellä on toimialallaan vahva jalansija ja potentiaalia kasvattaa markkinaosuuttaan. Kasvuhakuisia infrastruktuuriyhtiöitä hakevalle EQT:lle Advenin johdon suunnitelmat sopivat erinomaisesti. Advenin edistyneillä energiaratkaisuilla on huomattava kysyntä ja kasvupotentiaali, ja me panostamme merkittävästi resursseja yhtiön kasvuun ja johdon tukemiseen. Pitkiin asiakassopimuksiin ja korkealaatuiseen omaan tuotantokoneistoon perustuva liiketoimintamalli sopii hyvin EQT:n Infrastruk tuurirahaston sijoitusstrategiaan, Bonsdorff toteaa. Hyvä valmistautuminen ratkaisee Yrityskauppa on sekä ostajalle että myyjälle aina vaativa ja aikaa vievä prosessi. Bonsdorff korostaa huolellista valmistautumista. Ostajan on ymmärrettävä ostokohde ja sen liiketoiminta sekä nähtävä liiketoiminnan kehittämismahdollisuudet. Lisäksi on tärkeää valmistautua itse kaupantekovaiheeseen. Prosessin hallinta vaatii osaamista ja kykyä varautua eteen tuleviin kysymyksiin. EQT:n toimintatapoihin kuuluu koota ostokohteen arviointiin ja sen liiketoiminnan tulevaan kehittämiseen tiivis joukko toimialan liiketoimintaosaajia. EQT:lla on olemassa tätä varten laaja verkosto enti siä ja nykyisiä teollisuusjohtajia, joiden kanssa Advenin Jussi Ojanen (alh. vas.), EQT:n Juhani Bonsdorff sekä KPMG:n Timo Tuomenpuro (ylh. vas.) ja Kalle Nurminen hoitivat yhdessä Advenin yrityskauppaprosessia ja siihen liittyvää talousprosessien rakentamista. yhteistyötä tehdään pitkäjänteisesti. Pääosa Advenin ostoprosessiin osallistuneista teollisista neuvonantajista on nyt mukana yrityksen hallituksessa. Kauppaprosessin eri vaiheissa EQT käytti myös ulkopuolisia ammattilaisia. KPMG teki Advenin financial due diligence -tarkastuksen käymällä läpi yrityksen taloudellisen numeroaineiston, eriyttämishaasteet ja veroaseman. KPMG oli myös mukana suunnittelemassa yrityskaupan teknistä toteutusta. Yrityskauppa on suuri taloudellinen ja juridinen kokonaisuus, jossa oleellista on kokonaisuuden hallinta ja järjestelmällisyys, Bonsdorff toteaa. Yrityskaupan viimeiset vaiheet vievät kaiken ajan Myös myyjän ja kohdeyrityksen johdon kannalta oli tärkeää, että prosessi etenee ilman suuria häiriöitä. 10 VIEW 3/12

11 Etenkin yrityskauppaprosessin viimeiset viikot olivat todella tiiviitä. Ne veivät kaikkien osapuolten kaiken ajan, Ojanen huomauttaa. Kauppaprosessi oli yrityksen johdolle muutenkin kuluttavaa aikaa. Neuvottelujen lomassa tuli luonnollisesti kyetä hoitamaan myös päivittäiset operationaaliset tehtävät. Neuvotteluja oli lisäksi mahdotonta käydä täysin salassa. Huoli tulevasta aiheuttaa väistämättä epävarmuutta osalle henkilöstöstä. Kauppasopimuksen allekirjoituksen jälkeen Ojasen ensimmäinen tehtävä oli tiedottaa asiasta nopeasti asiakkaille ja muille keskeisille sidosryhmille. Omalle henkilökunnalle ja asiakkaille kerrottiin heti, mistä on kysymys. Keskeinen viestimme oli, että yrityskauppa on kaikkien kannalta myönteinen asia. Uusi omistaja turvaa yrityksen kehittymisen ja mahdollistaa aikaisempaa voimakkaamman kasvun, Ojanen sanoo. Irtaantuminen teetti paljon työtä Merkittävä urakka kaupan toteuduttua oli oman taloushallinnon ja raportoinnin järjestäminen. Yrityksen oli muun muassa rekrytoitava kaikki taloushallinnon työntekijät sen irtautuessa Fortumin organisaatiosta ja tuottamista palveluista. Myös siirtyminen omien tietojärjestelmien käyttöön teetti työtä. Lokakuun lopussa viimeisetkin Fortumin hoitamat toiminnot siirtyivät Advenin vastuulle. Irtaantuminen on mennyt odotettua sujuvammin. Lisäksi siirtymään varattu budjetti alittuu selkeästi, Ojanen toteaa. Seuraavaksi katse kasvuun Advenissa voidaan nyt keskittyä täysillä siirtymäkauden aikana hiotun kasvustrategian toteuttamiseen. Hyvin edenneen irtautumisvaiheen ansiosta olemme päässeet jo hyvin tavoittelemaan kasvua. Uusi omistaja tukee kasvusuunnitelmaamme vahvasti ja takaa muun muassa kasvun edellyttämän rahoituksen, Ojanen sanoo. Advenin erityinen kilpailuvaltti ovat ratkaisut, joilla energiaa voidaan tuottaa ulkomailta tuotujen, kalliiksi tulevien fossiilisten polttoaineiden sijaan kilpailukykyisistä kotimaisista uusiutuvista energialähteistä. Tämä laskee käytännössä myös energiantuotannon kustannuksia ja tuottaa asiakkaille selvästi mitattavaa taloudellista lisäarvoa. Suurin asiakaspotentiaali on Ojasen mukaan yrityksissä ja kuntasektorin toimijoissa, jotka hoitavat tällä hetkellä itse oman energiantuotantonsa. Nykyistä kilpailukykyisempään energiantuotantoon tarvitaan entistä edistyksellisempiä teknisiä ratkaisuja, jotka puolestaan vaativat erityisosaamista. Siksi toiminnot kannattaa ulkoistaa Advenin kaltaiselle toimijalle. >> 3/12 VIEW 11

12 Taloushallinnon RAKENTAMISESSA KESKEISTä on suunnitelmallisuus JA määrätietoinen TOTEutus. Ostaja tarvitsee eriytettävästä liiketoiminnasta perinpohjaisen analyysin KPMG on tehnyt EQT:n kanssa yhteistyötä useiden yrityskauppojen yhteydessä. KPMG:n yritysjärjestely-yksikön vetäjä Kalle Nurminen sanoo, että oleellista on perusteellinen ostajapuolen due diligence -tarkastus myyjäpuolen vendor due diligencen jatkoksi. Pääomasijoittaja haluaa ymmärtää juuria myöten ostokohteen liiketoiminnan ja sen kassavirran käyttäytymisen. Tärkeää on varmentaa eriytettävästä liiketoiminnasta esitettyjen numeroiden oikeellisuus sekä ymmärtää niiden taustat ja se, miten ne peilautuvat yhtiön tulevaisuuden kustannusrakenteeseen. Lisäksi keskeistä on selvittää ja arvioida eriyttämiseen liittyvät kertaluonteiset kulut ja riskit. Ostokohteen ymmärtäminen korostuu sellaisen yrityksen kohdalla, jolla ei ole historiaa itsenäisenä yhtiönä toimimisesta. Adven on hyvä esimerkki tästä. Yritys jouduttiin purkamaan ensin atomeiksi, jotta pystyimme hahmottamaan, millaisista toiminnoista ja henkilöstörakenteesta tuleva liiketoiminta koostuisi. Lisäksi oli tärkeää tietää, mitkä kustan nukset ovat jo luvuissa mukana ja mitä tarvitaan niiden lisäksi. Tältä pohjalta teimme mallinnuksen, miltä liiketoiminnan kustannusrakenne näyttää eriyttämisen jälkeen. Tärkeää tukea siirtymävaiheessa Johtaja Timo Tuomenpuro KPMG:n neuvonantopalveluista on tukenut Advenia talous- ja tukifunktioiden rakentamisessa yrityskaupan toteuttamisen jälkeen. Hän on ollut myös osaltaan varmistamassa, että siirtymävaihe saadaan vietyä läpi suunnitellulla tavalla. Työnjako on mennyt suunnilleen niin, että minä olen väliaikaisena talousjohtajana varmistanut yrityksen häiriöttömän kassavirran ja talousprosessien sujuvuuden. Toimitusjohtaja Jussi Ojanen on puolestaan vastannut operatiivisesta puolesta. Työnjako on toiminut hyvin, Tuomenpuro sanoo. Fortum hoitaa siirtymävaiheen aikana sovitut asiat, mutta heti yrityskaupan varmistumisen jälkeen uuden yhtiön oli itse vastattava tietyistä asioista. Taloushallinnon rakentamisessa keskeisiä asioita ovat suunnitelmallisuus sekä rauhallinen ja määrätietoinen toteutus. EQT:n johtaja Juhani Bonsdorffin mukaan KPMG:n projektiluonteinen tuki siirtymävaiheessa on ollut yhtiölle oleellista. Tukea tarvittiin väliaikaisen talousfunktion ylläpidossa ja keskeisimpien johtamis- ja muiden järjestelmien rakentamisessa. Lisäksi KPMG auttoi varmistamaan, että myyjän siirtymäaikana toteuttamat palvelut sujuvat sovitusti. Lisätietoja: Timo Tuomenpuro, Director, KPMG Puh Kalle Nurminen, Partner, KPMG Puh VIEW 3/12

13 kolumni Partner, KHT Ari Eskelinen vastaa KPMG:n tilintarkastusliiketoiminnasta Suomessa. Olennaisinta on, ETTä tilintarkastaja uskaltaa seistä näkemyksensä TAKANA. Arvoa asiakkaalle Tilintarkastuksen suorittamista säädellään ja valvotaan hyvin tarkkaan jatkuvasti päivittyvillä säännöillä. Valvojiakin on useita. Vaikka sääntely on tarkkaa, tilintarkastus voidaan tehdä eri tavoin. Tilintarkastajat itsekin tulkitsevat roolinsa eri tavoin. Tämä johtuu paitsi henkilökohtaisista ominaisuuksista, myös asiakasyrityksen toimintaympäristöstä, resursseista ja odotuksista. Tilintarkastuksen lopputulos, tilintarkastuskertomus, on määrämuotoinen ja kiteytyy päävastuullisen tilintarkastajan allekirjoitukseen. Allekirjoituksen taustalla on valtava määrä työtä ja usein suuri tiimi, jonka työ voi olla työn tilaajalle yritysjohtajalle ja hallituksen jäsenelle hahmotonta. Ydintiimin lisäksi tilintarkastustyössä on mukana monien alojen erikoisosaajia: tytäryhtiöiden tarkastajia, IFRS-eksperttejä, veroasiantuntijoita, toimialan osaajia, analyytikoita ja aktuaareja. Heidän avullaan tilintarkastaja saa käsiinsä valtavan määrän langanpäitä, joista hänen tulee jalostaa johdonmukainen ja pelkistetty raportti sekä perusteltu näkemys, jonka takana voi seistä. Hyvä tilintarkastus on muutakin kuin tilien tarkastamista. Asiansa osaava, yrityksen liiketoiminnan ja toimialan tunteva tilintarkastaja voi tuoda yhtiölle runsaasti arvoa tuomalla yhtiöön tuoreita näkökulmia ja toimialan trendejä sekä tarpeen tullen haastamalla toimivan johdon näkemyksen. Monet tilintarkastuskertomuksen kannalta oleelliset asiat ovat arvionvaraisia eriä tai muuten vaikeasti hahmotettavia asioita. Goodwill impairment, laskennalliset verot, kovenantit, eläkevastuut ja going concern vain muutamia mainitakseni. Näihin asioihin tilintarkastajalla tulee olla näkemys ja kannanotto. Hyötyä ei tuo se, että tilintarkastaja istuu tuppisuuna ja nyökyttelee, kun johto esittelee lukuja. Tilintarkastaja ei voi myöskään syöttää mielipiteitään yhtiön näkemykseksi. Sen sijaan hän voi tuoda asioita esille tavalla, joka avaa johdon ja hallituksen silmät. Jotta tilintarkastaja voi ottaa tällaisen roolin, hänen pitää tuntea yhtiö kunnolla. Ison kansainvälisen konsernin haltuunotto on haastavaa; vie oman aikansa ennen kuin raportointiketjut ovat kunnossa, toimintamaat hallussa ja ihmiset ja yrityksen liiketoiminta tuttuja. Tässä suhteessa listayhtiöiden päävastuullisen tilintarkastajan rotaatiovaatimus seitsemän vuoden välein on aikamoinen haaste. Positiivista on se, että uuden yhtiön haltuun ottaminen on aina kiinnostavaa ja opettavaista. Samalla myös kohdeyhtiö saa uusia ideoita ja näkemyksiä. Tilintarkastajan työn perustana on edelleen kova ammattitaito, mutta tarkastajan pitää myös heittäytyä yrityksen ympäristöön ja ottaa sen huolet omikseen. Hyvä tarkastaja on sosiaalinen, luova ja nopea päivittäisessä tekemisessä, mutta myös johdonmukaisen jämäkkä. Joskus voi joutua ikäviin tilanteisiin yritysjohdon ja omistajan välissä, ja tällaisten tilanteiden hallinta edellyttää tiukkuutta. Olennaisinta on, että tilintarkastaja uskaltaa seistä näkemyksensä takana silloinkin, kun se poikkeaa johdon tai hallituksen näkemyksestä. Se voi johtaa joskus jopa toimeksiannon loppumiseen, mutta riski pitää ottaa. Ilman riippumattomuutta tilintarkastuksella ei ole uskottavuutta. Ja siitähän tilintarkastuksessa on kyse. 3/12 VIEW 13

14 Teksti: Kaisa Pennanen Kuvitus: Jussi Jääskeläinen Kannattavaa vastuullisuutta Yritysvastuusta on tullut edellytys menestyksekkäälle liiketoiminnalle. Myös sijoittajat ovat yhä kiinnostuneempia sijoituskohteiden vastuullisuudesta. Vastuullinen sjoittaminen on vahvassa nousussa. Eurosif arvioi, että vastuullisen sijoittamisen markkinoiden koko Euroopassa oli miljardia euroa vuoden 2011 lopussa. Vastuullisella sijoittamisella tarkoitetaan ympäristötekijöiden, sosiaalisten näkökohtien ja hyvän hallintotavan huomioimista sijoitustoiminnassa. Kyse ei ole siitä, että oltaisiin valmiit hyväksymään alhaisempaa tuottoa tai korkeampaa riskiä hyvän tekemisen vastineeksi. Tällöin puhu taan eettisestä sijoittamisesta, kertoo KPMG:n Partner Tomas Otterström. Otterströmin mukaan vastuullisuuskysymysten sisällyttäminen liiketoimintaan onnistuneesti parantaa yrityksen tuloksentekokykyä monilla tavoin. Sillä voi olla sekä suoria taloudellisia vaikutuksia muun muassa myynnin kasvun myötä että epäsuoria vaikutuksia esimerkiksi paremman pääoman saatavuuden kautta. Vastuullisuuden megatrendit KPMG toteutti tänä vuonna laajan kansainvälisen analyysin kymmenestä vastuullisuuden megatrendistä, jotka tulevat vaikuttamaan jokaiseen yritykseen seuraavan 20 vuoden aikana. Megatrendien välillä on useita vuorovaikutussuhteita, joiden yhteisvaikutus voi olla ennakoimaton. Trendien ymmärtäminen ja liiketoimintavaikutusten analysointi on tärkeää. Menestyvän ja häviävän yrityksen ero voi olla kyky huomata ajoissa megatrendeihin liittyvät mahdollisuudet ja riskit, Otterström huomauttaa. Tutkimuksessa analysoitiin 11 teollisuussektoria ja niiden varautumista muuttuvan toimintaympäristön asettamiin haasteisiin ja mahdollisuuksiin. Uudenlainen tarkastelunäkökulma oli sektoreiden ympä ristökuormituksesta aiheutuvien 14 VIEW 3/12 Jorma Haapanen

15 Miksi liiketoiminnan vastuullisuuteen kannattaa panostaa? Yrityksen kiinnostavuus sijoituskohteena paranee Riskien hallinta paranee Myynti lisääntyy asiakkaat suosivat vastuullisia toimittajia Kustannussäästöjä syntyy energiaja materiaali tehokkuuden myötä Yrityksen maine, brändi ja markkina-arvo vahvistuvat Hyvämaineinen yritys kiinnostaa työnhakijoita ja työvoiman vaihtuvuus vähenee liike- ja yhteiskuntataloudellisten kustannusten vertailu yritysten tulokseen. Yhteys taloudellisen kasvun ja ympäristökuormituksen välillä pitää saada katkaistua, sillä muuten elinympäristömme heikkenee kiihtyvää tahtia. Tässä ovat onnistuneet muun muassa autoteollisuus, kemianteollisuus ja energiateollisuus. Heikoimmin vertailussa pärjäsivät kaivosteollisuus ja ruokateollisuus. Ilmastonmuutos taloudellisesti merkittävin ympäristöhaaste KPMG:n tutkimuksessa nousi esiin kaksi vastuullisuuden avaintrendiä ylitse muiden: ilmastonmuutos ja väestönkasvu. Ilmastonmuutos vaikuttaa vesivarantoihin, varallisuuteen, ruoan saatavuuteen, ekosysteemeihin ja metsiin, ja väestönkasvu puolestaan johtaa suurempaan energian, materiaalien, veden ja ruoan kulutukseen sekä kaupungistumiseen. Ilmastonmuutos on taloudellisilta vaikutuksiltaan merkittävin ympäristöhaaste. Erityisesti ilmastonmuutoksen riskit ja mahdollisuudet ovatkin saaneet sijoittajia liittoutumaan ja vaatimaan yrityksiltä parempaa raportointia. Ilmastoaiheiset sijoituskohteet herättävät myös kiinnostusta. Lisäarvoa asiakkaalle Tomas Otterström on vastikään aloittanut KPMG:llä Responsible Investment, Climate and Sustainability Business -liiketoiminnan johtajana. Hänen tavoitteenaan on kehittää KPMG:n vastuullisuuteen liittyviä palveluita yhdistämällä niitä yrityksen muihin osaamisalueisiin. Toiminta-ajatus tiivistetysti on Vastuullisuutta liiketoimintaan, liiketoimintaa vastuullisuudesta. Autamme asiakkaitamme sekä sisällyttämään vastuullisuusnäkökohtia liiketoimintaansa että luomaan uutta vastuullisuuteen perustuvaa liiketoimintaa, Otterström selventää. Tavoitteena on tuottaa asiakkaille merkittävää lisäarvoa, joka vaikuttaa tuloslaskelman viimeiselle riville esimerkiksi parempina sijoituksina, investointeina, transaktioina tai uuden liiketoiminnan kehittämisenä. Lisätietoja: Tomas Otterström, Partner, KPMG Puh >> 3/12 VIEW 15

16 Vastuullinen yritys on hyvä sijoituskohde LähiTapiola Eläkeyhtiön sijoitusjohtaja Hanna Hiidenpalon mukaan vastuullisesti toimivat yritykset menestyvät parhaiten ja ovat siten myös parhaita sijoituskohteita. 1. Miksi LähiTapiola Eläkeyhtiö on aktiivinen vastuullisessa sijoittamisessa? Uskon, että pitkällä aikavälillä sijoituskohteet ja yritykset, jotka toimivat vastuullisesti, menestyvät parhaiten. Tämä näkyy myös niiden arvossa. Tärkeää meidän sijoituskriteeriemme näkökulmasta on yrityksen tavoite parantaa toimintaansa ja siten pienentää prosesseihinsa ja tuotteisiinsa liittyviä riskejä. Meidän tehtävänämme on hoitaa työeläkkeiden katteena olevaa sijoitus omaisuutta tuottavasti ja turvaavasti. Haasteena ja mahdollisuutena vastuullisessa sijoittamisessa on se, että maailma ei ole valmis, vaan että on kysymys prosessista. Vastuullisuutta ei voi ulosmitata lyhyellä aikavälillä. Myös vastuullisuuden mittaaminen on haastavaa, mutta sijoitusten arvonkehitys antaa osviittaa sen toteutumisesta pitkällä aikavälillä. 2. Miten vastuullinen sijoittaminen näkyy sijoitustoiminnassanne, ja mitkä ovat sen suurimmat haasteet? Tärkeintä on se, mitä tapahtuu arjen sijoitustoiminnassa: työtä ohjaavat sovitut periaatteet ja pitkän aikavälin tavoitteet. Sijoitusten tuottopotentiaali ja riskit arvioidaan huolellisesti ennen lopullisen sijoituspäätöksen tekoa ja jatkuvasti sijoituksen aikana. Sijoituskohteiden syvällinen tuntemus vähentää negatiivisia yllätyksiä ja antaa käsityksen, millaisista tekijöistä muodostuu vastuullisesti toimiva yritys ja siten myös hyvä sijoituskohde. 3. Käyttekö yritysten kanssa dialogia yritysvastuukysymyksistä? Säännölliset yritystapaamiset ja yritysjohdon kanssa käytävät keskustelut ovat keskeisessä asemassa sijoitusprosessissamme. Olemme havainneet, että yritysjohtajat ovat entistä tietoisempia vastuullisuusasioista, ja niihin liittyvät tavoitteet ovat selvillä yhä useammalla yrityksellä. 4. Sijoittaako LähiTapiola Eläkeyhtiö vastuul - lisiin sijoituskohteisiin, kuten ilmastoon, uusiu tuvaan energiaan, puhtaaseen veteen tai luonnonvaroihin? Olemme huomioineet näitä teemoja jo pidemmän aikaa omissa sijoitusprosesseissamme. Viime vuosina kestävän kehityksen ja ilmastonmuutoksen teema on noussut vahvasti osaksi sijoi tus toimintaamme. Vastuullisesti toimivat yritykset ovat tulevaisuuden voittajia; niillä on myös edellytys kasvaa ja luoda uusia työpaikkoja. Tästä kehityksestä hyötyy lopulta koko yhteis kunta. Hanna Hiidenpalo sijoitusjohtaja, LähiTapiola Eläkeyhtiö 16 VIEW 3/12

17 OSAAJAT ESILLE Virpi Halonen Partner, KHT, KPMG Teksti: Hanna Manninen Vaikka läpi harmaan kiven Virpi Halonen tuli KPMG:n tilintarkastajaksi 22 vuotta sitten. Pörssiyhtiöiden tilintarkastuksesta kertynyt vankka kokemus tuo näkemystä työhön nopeasti muuttuvassa toimintaympäristössä. Lisäksi työssä auttaa sitkeys. Eri toimialoilla TOIMIVAT asiakkaat JA heidän projektinsa tekevät työstä monipuolista. Millainen on KPMG-taustasi? Aloitin KPMG:llä vuonna 1990, ja siitä lähtien olen työskennellyt tilintarkastajana lähes koko ajan. Välissä olin hetken IFRSryhmässä opiskelemassa IFRS-standardeja ja -käytäntöä. Tilintarkastuksen ohella minulla on ollut erilaisia hallinnollisia rooleja: olen ollut ryhmäpäällikkönä ja koordinoinut henkilöstöresursseja. Pari vuotta sitten meillä otettiin käyttöön tilintarkastuksen ja dokumentoinnin työkalu eaudit, ja olin projektissa mukana Change Management Partnerina. Se oli opettavainen kokemus uuden työtavan läpiviemisestä organisaatiossa. Osakkaaksi tulin vuonna Kuvaile työtäsi vastuullisena tilintarkastajana. Päivät täyttyvät tapaamisista asiakasyritysten johdon ja tilintarkastustiimien kanssa. Tarkastustiimeissä käydään säännöllisesti läpi tarkastuksen etenemistä kauden aikana. Asiakaskäynneillä keskustelemme ajankohtaisista asioista, jotka voivat vaikuttaa tarkastukseemme. Työ on usein ennalta arvaamatonta ja vaatii sopeutumista erilaisiin tilanteisiin. Yksi puhelu voi muuttaa suunnitelmat päälaelleen: asiakkaalla käynnistyvään projektiin sukeltaa heti mukaan. Eri toimialoilla toimivat asiakkaat ja heidän projektinsa tekevät työstä monipuolista. Ne ovat tämän työn suola. Mitkä ovat vahvuutesi? Yksi vahvuus on 22 vuoden kokemukseni kansainvälisten pörssiyhtiöiden tarkastuksesta, niin taloudellisesta raportoinnista kuin corporate governancesta. Kokemus tuo näkemystä ja vertailukohtia siitä. Teen tarkastusta olemalla asiakkaan luona, jolloin asiat saadaan usein läpikäytyä nopeammin ja selkeämmin. Lisäksi työssä auttaa syvällinen paneutuminen ja sitkeys asioissa mennään läpi vaikka harmaan kiven. Miten tilintarkastus on muuttunut 22 vuodessa? Kovasti. Lisääntyneen regu laation ja uusien säännösten myötä dokumentaatiovaatimukset ovat kasvaneet. Viimeisen kymmenen vuoden aikana IFRS-stan dardeissa, kirjanpito- ja osake yhtiölaissa ja corporate governancessa tapahtuneet ja myös tulevat muutokset vaativat, että tilintarkastaja on ajan tasalla asiakkaan asioiden lisäksi myös lainsäädännön muutoksista. Muutoksen hallinnasta on tullut joka päiväistä työtä. Mitkä ovat tilintarkastuksen tulevaisuudennäkymät? Ala on edelleen suuressa muutoksessa, ja muutosvauhti vain kiihtyy. Päävastuullisen tilintarkastajan rotaatio on nykypäivää, kun taas tilintarkastustoimiston mahdollinen pakollinen rotaatio olisi uutta. Äärimmillään uudet säännökset voisivat vaikuttaa voimakkaasti sekä tilintarkastusalaan että asiakkaisiin. Osakkeenomis tajat julkisissa yhtiöissä eivät välttämättä enää pystyisi valitsemaan haluamaansa tilintarkastajaa. Mitä teet vapaa-ajallasi? Kesällä golfaan. Siinä tulee nopeasti toisen luonne esille, kun lähdetään neljäksi tunniksi kentälle. Myös matkustamista ja ruoanlaittoa lukion aloittaneen pojan kanssa voi kutsua harrastukseksi. 3/12 VIEW 17

18 Linda Yueh on varovaisen toiveikas maailmantalouden elpymisestä. Epävarmuuden hallinta turbulentissa toimintaympäristössä on yritysten talousfunktioiden keskeisimpiä haasteita ensi vuonna. Tämä nousi läpikäyväksi teemaksi perinteisessä CFO Insights kutsuvierasseminaarissa, jonka KPMG järjesti lähes 120:lle talous- ja rahoitusjohdon päättäjälle lokakuun lopulla. Tätä ja talousjohdon kasvavaa roolia business partnerina toimimisessa ja stragisessa johtamisessa korosti avauksessaan KPMG:n neuvontapalveluista vastaava johtaja ja partner sekä tilaisuuden puheenjohtaja Christian Liljeström. Oxfordin yliopiston taloustutkija, London Business Schoolin dosentti sekä Bloomberg TV:n asiantuntijakommentaattorina toimiva tohtori Linda Yueh oli varovaisen toiveikas siitä, että maailmantalous on elpymässä. Vaurastuva keskiluokka PITää talouden VAuhtia yllä Kiinan, Intian JA Indonesian KALTAISISSA maissa. 18 VIEW 3/12

19 Teksti: Matti Remes Kuvat: Jonna Monola CFO Insights 2013: Epävarmuuden hallinta vie päähuomion Edessä on epävarmuutta, mutta ehkä myös varovaista elpymistä ja ääri-ilmiöitä. Talouden asiantuntijat Linda Yueh ja Vesa Puttonen kertoivat KPMG:n CFO Insights seminaarissa, mihin talousjohdon kannattaa varautua ensi vuonna. Toki euroalueeseen ja presidentinvaalien jälkeisen Yhdysvaltain kehitykseen liittyy paljon riskejä, mutta ainakaan vuoden 2008 finanssikriisi ei ole toistumassa. Maailmantalouden moottorit löytyvät myös ensi vuonna Kiinasta ja muista kehittyvistä talouksista. Vientimarkkinoiden heikkenemisen vuoksi emme ehkä näe vastaavaa kasvua kuin aiemmin. Vaurastuva keskiluokka pitää kuitenkin talouden vauhtia yllä Kiinan, Intian ja Indonesian kaltaisissa maissa keskipitkällä aikavälillä. Yueh muistutti, että maailmantaloudessa on siirrytty moninapaiseen maailmaan. Yhdysvallat on yhä talous- ja tekno logiajohtaja. Euroopassakin on valonpilkkuja, esimerkiksi Pohjoismaiden teknologiateollisuus. Painopiste siirtyy kuitenkin vääjäämättä kehittyviin talouksiin, ennen muuta Aasiaan. On suorastaan hämmentävää nähdä kehityksen vauhti, joka lähtee jatkuvasti kasvavasta ja ostovoimaansa lisäävästä keskiluokasta. Tulossa tasapainottavia uudistuksia Eurokriisi on Yuehin mielestä saanut liikkeelle uudistuksia, jotka onnistuessaan tasapainottavat finanssimarkkinoita ja koko taloutta. Niihin kuuluvat muun muassa euroalueen maiden sopimukset kansallisten budjettien valvonnasta euromaiden ja Euroopan komission välillä sekä yhteisen pankkivalvonnan eli pankkiunionin perustaminen. Uudistuksista on parhaillaan meneillään kova kädenvääntö. Esimerkiksi pankkien valvonnassa ei ole vielä selvää, millaiseksi Euroopan keskuspankin ja jäsenmaiden valvontaviranomaisten rooli muodostuu. Selvää on, että tarvitaan jonkinlainen tapa valvoa pankkeja, joilla on rajat ylittävää toimintaa. Eurokriisin hyvä puoli Yuehin mielestä on, että se pakottaa tekemään tarvittavia rakenteellisia uudistuksia. Tämä auttaa hälventämään epävarmuutta tulevasta. Kaikkien pitää kuitenkin valmistautua siihen, että velkakriisin sulattelu vie aikaa ja edessä on todennäköisesti pitkä matalan kasvun kausi. Kun ihmiset tunnus tavat tämän, se vähentää osaltaan epävarmaa tilannetta. Puttonen antaisi velat anteeksi Myös Aalto-yliopiston rahoituksen professori Vesa Puttonen kehotti tunnustamaan Vesa-Pekka Takala Linda Yueh Christian Liljeström 3/12 VIEW 19

20 Vesa Puttonen uskoo, että määrätietoisilla toimilla euroalueen taloustilanne on saatavissa hallintaan. Olemme siirtyneet suuren TASAPAINON ajasta suuren epävarmuuden aikaan. Increasing pressures on the finance function New rules & regulations Recession Banking regulation Credit crisis Euro External pressures Increasing competition 2012 KPMG Oy Ab Finance Function internal pressures Business focus Shortage of skilled staff Business complexity Better use of and optimization of IT Budget constraints Globalization tosiasiat. Hänellä on kuitenkin Yuehia pessimistisempi näkemys tulevasta. On teeskentelyä sanoa, että kohta kaikki kääntyy paremmaksi ilman todellisia päätöksiä ongelmien ratkaisemiseksi. Määrätietoisilla toimilla euroalueen tilanne on Puttosen mielestä saatavissa vielä hallintaan. Hän epäilee kuitenkin, että vaadittavia päätöksiä on äärimmäisen vaikea saada läpi poliittisesti. Jos valtiolla on velkaa pitkälti yli 100 prosenttia kansantulosta, se ei pysty lainaa maksamaan. Siksi velat on neuvoteltava uudestaan eli käytännössä annettava anteeksi. Nyt pitäisi hyväksyä totuus, jossa Suomikin menettää Kreikalle antamiaan tukia. Velkojen uudelleenjärjestely on Puttosen mielestä edessä Kreikan, Irlannin ja Portugalin osalta, ehkä myös Espanjan ja Italian kohdalla. Esimerkiksi Kreikassa toiveet vähäisestäkin kasvusta hyytyvät, kun maa joutuu korottamaan veroja, palkat laskevat ja yritykset ja koulutetut ihmiset muuttavat pois maasta. 20 VIEW 3/12

KPMG Audit Committee Member Survey. Sisäisen valvonnan ja hyvän hallintotavan kehittäminen tarkastusvaliokunnan jäsenen näkökulmasta

KPMG Audit Committee Member Survey. Sisäisen valvonnan ja hyvän hallintotavan kehittäminen tarkastusvaliokunnan jäsenen näkökulmasta KPMG Audit Committee Member Survey Sisäisen valvonnan ja hyvän hallintotavan kehittäminen tarkastusvaliokunnan jäsenen näkökulmasta KPMG Audit Committee Member Survey Tarkastusvaliokunnat ja hallituksen

Lisätiedot

Hankkeen riippumattoman arvioinnin keskeisiä havaintoja. Janne Vesa

Hankkeen riippumattoman arvioinnin keskeisiä havaintoja. Janne Vesa Hankkeen riippumattoman arvioinnin keskeisiä havaintoja Janne Vesa 19.11.2015 Arvioinnin tavoite Arvioinnin tavoitteena oli arvioida hankkeen: tavoitteita tehdäänkö oikeita asioita? toteutusta tehdäänkö

Lisätiedot

DIF-tilaisuus Yritysvastuu arvonluonnissa, strategiassa ja sijoittajan näkökulmasta. KPMG-talo

DIF-tilaisuus Yritysvastuu arvonluonnissa, strategiassa ja sijoittajan näkökulmasta. KPMG-talo DIF-tilaisuus Yritysvastuu arvonluonnissa, strategiassa ja sijoittajan näkökulmasta KPMG-talo 22.9.2016 Yritysvastuu arvonluonnissa, strategiassa ja sijoittajan näkökulmasta Tilaisuuden avaus hallituksen

Lisätiedot

Työoikeuden sudenkuopat Jyväskylä 15.11.2013

Työoikeuden sudenkuopat Jyväskylä 15.11.2013 Työoikeuden sudenkuopat Jyväskylä 15.11.2013 Johanna Uusitalo Työoikeuden asiantuntija, varatuomari Korvaus työsopimuksen perusteettomasta päättämisestä Korvaus työsopimuksen perusteettomasta päättämisestä

Lisätiedot

Componenta Oyj. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä

Componenta Oyj. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 1 (5) Componenta Oyj Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) 2011 Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä on käsitelty Componenta Oyj:n hallituksen kokouksessa

Lisätiedot

Rovaniemen koulutuskuntayhtymä - Kemijärven liittyminen kuntayhtymään

Rovaniemen koulutuskuntayhtymä - Kemijärven liittyminen kuntayhtymään Rovaniemen koulutuskuntayhtymä - Kemijärven liittyminen kuntayhtymään 0 Sisällysluettelo KPMG:n yhteyshenkilö toimeksiantoon liittyen: Antti-Pekka Keränen Tax and Legal Services Senior Manager Tel: +358

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS- ANALYYSI JUHA-PEKKA KALLUNKI

TILINPÄÄTÖS- ANALYYSI JUHA-PEKKA KALLUNKI TILINPÄÄTÖS- ANALYYSI JUHA-PEKKA KALLUNKI TALENTUM HELSINKI 2014 Copyright 2014 Talentum Media Oy ja Juha-Pekka Kallunki Kustantaja: Talentum Media Oy Kansi ja taitto: Lapine Oy ISBN 978-952-14-2195-2

Lisätiedot

Tilintarkastukset ja niiden antama oppi

Tilintarkastukset ja niiden antama oppi GLOBAL SERVICE / INDUSTRY Tilintarkastukset ja niiden antama oppi AUDIT / TAX / ADVISORY / LINE OF BUSINESS 5.3.2008 Lisbet Kontula KHT Sisältö Sisäinen valvonta Olennaiset havainnot vuodelta 2007 Olennaiset

Lisätiedot

Suomen Teollisuussijoitus Oy. Tukea taantumassa Antti Kummu

Suomen Teollisuussijoitus Oy. Tukea taantumassa Antti Kummu Suomen Teollisuussijoitus Oy Tukea taantumassa 19.11.2009 Antti Kummu Suomen Teollisuussijoitus Oy Valtion pääomasijoitusyhtiö Kehittänyt suomalaista pääomasijoitustoimintaa vuodesta 1995 Sijoittaa: kasvuyrityksiin

Lisätiedot

VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN PERIAATTEET

VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN PERIAATTEET VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN PERIAATTEET 4.2.2016 TAUSTAA Haluamme avoimesti viestiä millaisia periaatteita ja linjauksia noudatamme sijoituspäätöksiä tehdessämme Vastuullisen sijoittamisen periaatteiden

Lisätiedot

Muuntautuvan palvelusisällön haasteet hankintasopimuksen sisällön kannalta

Muuntautuvan palvelusisällön haasteet hankintasopimuksen sisällön kannalta Muuntautuvan palvelusisällön haasteet hankintasopimuksen sisällön kannalta 27.5.2014 Jan Ljungman Legal Counsel Yleistä julkisten hankintojen lainsäädännöstä ja sopimussisällöstä Hankintalaki säätelee

Lisätiedot

OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä:

OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä: OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE Yritys: Tekijä: Päiväys: MARKKINAT Rahoittajille tulee osoittaa, että yrityksen tuotteella tai palvelulla on todellinen liiketoimintamahdollisuus.

Lisätiedot

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015 Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISTÄ VUONNA 2015 Hyvä sijoitustuotto Hyvä vakavaraisuus Kustannustehokas toiminta Hyvitykset ennätystasolla TyEL-vakuutettujen

Lisätiedot

Minea Ahlroth Risto Havunen PUUN JA KUOREN VÄLISSÄ

Minea Ahlroth Risto Havunen PUUN JA KUOREN VÄLISSÄ Minea Ahlroth Risto Havunen PUUN JA KUOREN VÄLISSÄ Talentum Helsinki 2015 Copyright 2015 Talentum Media Oy ja kirjoittajat Kansi, ulkoasu ja kuvitus: Maria Mitrunen 978-952-14-2411-3 978-952-14-2412-0

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

HELSINGIN KAUPUNKI Laskelma Helsingin Seniorisää arvosta tuloverotuksen pohjaksi

HELSINGIN KAUPUNKI Laskelma Helsingin Seniorisää arvosta tuloverotuksen pohjaksi HELSINGIN KAUPUNKI Laskelma Helsingin Seniorisää äätiön n kiinteistöjen arvosta tuloverotuksen pohjaksi ADVISORY Leif-Erik Forsberg KHT, JHTT Toimitusjohtaja KPMG Kunta Oy 5.8.2009 Toimeksiannon taustaa

Lisätiedot

Varman sisäinen tarkastus. Sisäiset tarkastajat ry:n kk-kokous Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma Jukka Ruuth, tarkastusjohtaja

Varman sisäinen tarkastus. Sisäiset tarkastajat ry:n kk-kokous Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma Jukka Ruuth, tarkastusjohtaja Varman sisäinen tarkastus Sisäiset tarkastajat ry:n kk-kokous 19.5.2014 Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma Jukka Ruuth, tarkastusjohtaja Toiminnan säännösperusta Finanssivalvonnan ohje: Mikäli valvottavan

Lisätiedot

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut

Lisätiedot

Global Reports LLC. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE , klo 9.15

Global Reports LLC. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE , klo 9.15 Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 14.8.2003, klo 9.15 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2003 Beltton konserni kasvatti sekä liikevaihtoaan että liikevoittoaan. Konsernin liikevaihto kasvoi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Iitin kunta. Yhteenveto tilikauden 2014 tarkastuksesta. KPMG Julkishallinnon Palvelut Oy. Kaija Pakkanen, JHTT, KHT 27.4.2015

Iitin kunta. Yhteenveto tilikauden 2014 tarkastuksesta. KPMG Julkishallinnon Palvelut Oy. Kaija Pakkanen, JHTT, KHT 27.4.2015 Iitin kunta Yhteenveto tilikauden 2014 tarkastuksesta KPMG Julkishallinnon Palvelut Oy Kaija Pakkanen, JHTT, KHT 27.4.2015 Johdanto Yhteyshenkilö Kaija Pakkanen JHTT, KHT Puh. +358 20 760 3000 kaija.pakkanen@kpmg.fi

Lisätiedot

Tilintarkastuksen ja arvioinnin symposium 2015 kommenttipuheenvuoro. Tilintarkastajajärjestelmä ja valvonta

Tilintarkastuksen ja arvioinnin symposium 2015 kommenttipuheenvuoro. Tilintarkastajajärjestelmä ja valvonta Tilintarkastuksen ja arvioinnin symposium 2015 kommenttipuheenvuoro Tilintarkastajajärjestelmä ja valvonta 21.5.2015 Tapani Vuopala KHT, Toimitusjohtaja tapani.vuopala@dhsaudit.fi 5/26/2015 Kommenttipuheenvuoron

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 Julkaistu: 2003-02-13 08:06:55 CET Wulff - neljännesvuosikatsaus BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TILIKAUDELTA

Lisätiedot

Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015

Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015 Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015 Katsauskauden pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Konsernin liikevaihto kasvoi tammi-syyskuussa 10,2 prosenttia

Lisätiedot

MEHILÄISEN TULOS JA VEROT 2015

MEHILÄISEN TULOS JA VEROT 2015 MEHILÄISEN TULOS JA VEROT 2015 Toukokuu 2016 Katsaus Mehiläisen vuoden 2015 tuloksiin Mehiläisen tulos 2015» Yritysrakenne ja verot Kysymyksiä ja vastauksia MEHILÄISEN AVAINLUVUT 2015 Mehiläinen kasvoi

Lisätiedot

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja Evli Pankki Oyj Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja 31.8.2016 Evli on sijoittamiseen erikoistunut yksityispankki, joka auttaa yksityishenkilöitä ja yhteisöjä kasvattamaan varallisuuttaan. Evli pähkinänkuoressa

Lisätiedot

Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja

Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja - 1 - Sisältö Exel Compositesin tuloskehitys Q1-Q3 2013 Exel Compositesin strategia Hallituksen ehdotus ylimääräisestä pääomanpalautuksesta

Lisätiedot

Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta. Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009

Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta. Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009 Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009 Sisältö Kemira lyhyesti Tärkeimmät tapahtumat huhti kesäkuussa Segmenttien tärkeimmät tapahtumat huhti

Lisätiedot

1 Miksi tarvitsemme kestävää kehitystä?

1 Miksi tarvitsemme kestävää kehitystä? Kestävä kehitys Kelassa 2012 Sisältö 1 Miksi tarvitsemme kestävää kehitystä? 3 Painopisteenä kestävyys 3 Ohjelman perusta ja tavoite 3 Yhteinen globaali haaste 3 Kestävyys on monien asioiden summa 4 2

Lisätiedot

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA Sisältö Rakenneuudistuksissa ja kustannuskilpailukyvyssä tavoitteet korkealle 3 PÄÄKIRJOITUS Rakenneuudistuksissa ja kustannuskilpailukyvyssä tavoitteet

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

I. Nordean rahastot Corporate governance -ohjeistus omistajaohjauksen suuntaviivat

I. Nordean rahastot Corporate governance -ohjeistus omistajaohjauksen suuntaviivat 2010 1 (5) I. Nordean rahastot Corporate governance -ohjeistus omistajaohjauksen suuntaviivat Nordean rahastot 1 ovat hyväksyneet seuraavat omistajaohjausta koskevat suuntaviivat, joita sovelletaan suomalaisilla

Lisätiedot

Vastuullisuuden merkitys VC/PE toimialalla valmistautuminen tulevaan

Vastuullisuuden merkitys VC/PE toimialalla valmistautuminen tulevaan Vastuullisuuden merkitys VC/PE toimialalla valmistautuminen tulevaan Tilaisuus Finsif/FVCA 10.5.2012 Riitta Jääskeläinen Miksi? Saat helpommin sijoittajia Kohdeyhtiöt menestyvät paremmin Irtaantuminen

Lisätiedot

#vibes2016 TERVETULOA. Enfo Digital Dimension Vibes 2016

#vibes2016 TERVETULOA. Enfo Digital Dimension Vibes 2016 TERVETULOA Enfo Digital Dimension Vibes 2016 LOISTE OY DIGITALISAATION AVULLA UUTTA LIIKETOIMINTAA - CASE LOISTE EERO LUHTANIEMI AGENDA Loiste-konserni Digitalisaatio Kehityshaasteet energiayhtiössä Talousprosessien

Lisätiedot

Suomen energia alan rakenne liikevaihdolla mitattuna:

Suomen energia alan rakenne liikevaihdolla mitattuna: Suomen energia alan rakenne liikevaihdolla mitattuna: Energiayrityskanta käsittää vain itsenäisiä, voittoa tavoittelevia energiayhtiöitä ja konserneja. Yksittäisiä yrityksiä tarkastellessa kaikki luvut

Lisätiedot

FIBS Suomen johtava yritysvastuuverkosto!

FIBS Suomen johtava yritysvastuuverkosto! FIBS Suomen johtava yritysvastuuverkosto Yritysvastuuverkosto FIBS tarjoaa ajankohtaista tietoa yritysvastuun parhaista käytännöistä, trendeistä ja työkaluista, tukea vastuullisuustoiminnan kehittämiseen,

Lisätiedot

FiSERN 1. Tutkija Harri Kostilainen, Diak

FiSERN 1. Tutkija Harri Kostilainen, Diak Mitkä tekijät selittävät sosiaalisen yrityksen perustamista ja tukevat sen menestymisen mahdollisuuksia? alustavia tuloksia FiSERN 1. Tutkija Harri Kostilainen, Diak Näkökulma Miten sosiaalinen yritys

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia

Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat

Lisätiedot

Markkinakatsaus: - riittävän hyvä

Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Juha Kettinen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2016 Viimeinen vuosi nousujohteista kautta linjan Source: ThomsonReuters 2 Osakkeet yhä 2015 huippujen alapuolella Lähde:ThomsonReuters/Nordea

Lisätiedot

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012. Heikki Vauhkonen

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012. Heikki Vauhkonen Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012 26.10.2012 Osavuosikatsaus 01-09/2012 Tulikivi-konsernin liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 13,1 Me (15,1 Me 07-09/2011 ), liiketulos 0,4 (0,5) Me ja

Lisätiedot

Selvitys SW-Development Oy:n hallinto- ja ohjausjärjestelmästä. (Corporate governance statement) 2015

Selvitys SW-Development Oy:n hallinto- ja ohjausjärjestelmästä. (Corporate governance statement) 2015 Selvitys SW-Development Oy:n hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate governance statement) 2015 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 1. Yrityksen päätöksentekoelimet 1.1 Yhtiökokous 1.2 Hallituksen

Lisätiedot

- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %.

- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %. Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-6/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004),

Lisätiedot

Poliittinen riski Suomessa. Kyselytutkimuksen keskeisimmät löydökset

Poliittinen riski Suomessa. Kyselytutkimuksen keskeisimmät löydökset Poliittinen riski Suomessa Kyselytutkimuksen keskeisimmät löydökset 16.10.2014 Taustaa tutkimuksesta Aula Research Oy toteutti syys-lokakuussa kyselytutkimuksen poliittisesta riskistä Suomessa Tutkimus

Lisätiedot

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TIEDOTE 1(5) 29.8.2005 Hallinto ja viestintä Katri Pietilä AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2005 Aina Group- konsernin liikevaihto oli tammi-kesäkuussa 30.181.495 euroa. Liikevaihto kasvoi 10,5 %

Lisätiedot

YRITTÄJÄTESTIN YHTEENVETO

YRITTÄJÄTESTIN YHTEENVETO YRITTÄJÄTESTIN YHTEENVETO Alla oleva kaavio kuvastaa tehdyn testin tuloksia eri osa-alueilla. Kaavion alla on arviot tilanteestasi koskien henkilökohtaisia ominaisuuksiasi, kokemusta ja osaamista, markkinoita

Lisätiedot

Ahlstrom. Tammi-syyskuu 2014. Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja. Helsinki 24.10.2014

Ahlstrom. Tammi-syyskuu 2014. Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja. Helsinki 24.10.2014 Ahlstrom Tammi-syyskuu 214 Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja Helsinki 24.1.214 Sisältö Heinä-syyskuu 214 Kulujen sopeuttamisohjelma Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut

Lisätiedot

HUOLENPITÄVÄ JA SELKOKIELINEN. Suomen huolenpitävin ja selkokielisin tilitoimisto, joka tekee perinteiset asiat uudella tavalla.

HUOLENPITÄVÄ JA SELKOKIELINEN. Suomen huolenpitävin ja selkokielisin tilitoimisto, joka tekee perinteiset asiat uudella tavalla. TILINPÄÄTÖS 2016 HUOLENPITÄVÄ JA SELKOKIELINEN Suomen huolenpitävin ja selkokielisin tilitoimisto, joka tekee perinteiset asiat uudella tavalla. TEKNOLOGINEN EDELLÄKÄVIJÄ Monipuoliset taloushallinnon ohjelmistot

Lisätiedot

Liiketoimintaa, tuottavuutta ja työniloa Liideri-ohjelma Hyvinvoinnista bisnestä -teemaklinikka

Liiketoimintaa, tuottavuutta ja työniloa Liideri-ohjelma Hyvinvoinnista bisnestä -teemaklinikka Liiketoimintaa, tuottavuutta ja työniloa Liideri-ohjelma 2012 2018 Hyvinvoinnista bisnestä -teemaklinikka Tähtää korkealle Rahoitamme yrityksiä, joilla on halu ja kyky kasvaa. Intoa ja osaamista Loistava

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.11.2008 31.1.2009 (3 kk) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 26.2.2009

Osavuosikatsaus 1.11.2008 31.1.2009 (3 kk) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 26.2.2009 Osavuosikatsaus 1.11.2008 31.1.2009 (3 kk) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 26.2.2009 Sisältö Yhteenveto liiketoiminnan kehityksestä Liiketoiminnan kehitys 1. neljänneksellä Osavuosikatsaus 1.11.2008-31.1.2009

Lisätiedot

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto

Lisätiedot

Taloudelliset väärinkäytökset: kansainvälinen uhka liiketoiminnalle Whistleblowing

Taloudelliset väärinkäytökset: kansainvälinen uhka liiketoiminnalle Whistleblowing www.pwc.fi/forensics Taloudelliset väärinkäytökset: kansainvälinen uhka liiketoiminnalle Whistleblowing Agenda 1. Whistleblowing tutkimuksen valossa 2. Lainsäädännön asettamat vaatimukset 3. Whistleblowing-järjestelmän

Lisätiedot

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TIEDOTE 16.5.2005 Hallinto ja viestintä Katri Pietilä AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2005 Aina Group- konsernin liikevaihto oli tammi-maaliskuussa 14.674.840 euroa. Liikevaihto kasvoi 9,9 % edellisen

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Boardmanin BOARDMAPPING HALLITUSARVIOINTI. Esittelyaineisto

Boardmanin BOARDMAPPING HALLITUSARVIOINTI. Esittelyaineisto Boardmanin BOARDMAPPING HALLITUSARVIOINTI Esittelyaineisto Boardmanin BOARD MAPPING HALLITUSARVIOINTI Board Mapping -hallitusarviointi auttaa hallitusta arvioimaan omaa toimintaansa ja kehittämään sitä

Lisätiedot

Valmetin tie eteenpäin

Valmetin tie eteenpäin Valmetin tie eteenpäin 31. heinäkuuta 2014 Pasi Laine, toimitusjohtaja Agenda 1 2 Valmetin tie eteenpäin Taloudelliset tavoitteet 2 July 31, 2014 Valmet Valmetin tie eteenpäin: strategia uudelleenhyväksytty

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011. Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00

Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011. Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00 Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011 Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00 Amanda vuonna 2010 Vuosi 2010 Tunnuslukuja (M ) 2010 2009 Hallinnointipalkkiot 4.0 4.3 Sijoitustoiminnan

Lisätiedot

Maailmantalouden trendit

Maailmantalouden trendit Maailmantalouden trendit Maailmantalouden kehitystrendit lyhyellä ja pitkällä aikavälillä ja niiden vaikutukset suomalaiseen metsäteollisuuteen. Christer Lindholm Maailmantalouden trendit 25.05.2011 1

Lisätiedot

Talousarvion valvontavaliokunta

Talousarvion valvontavaliokunta Euroopan parlamentti 2014-2019 Talousarvion valvontavaliokunta 2015/2196(DEC) 6.9.2016 TARKISTUKSET 1-15 Mietintöluonnos Marian-Jean Marinescu (PE584.114v01-00) vastuuvapauden myöntämisestä ITERistä ja

Lisätiedot

MÄÄRÄYS SIJOITUSPALVELUYRITYKSEN RISKIENHALLINNASTA JA MUUSTA SISÄISESTÄ VALVONNASTA

MÄÄRÄYS SIJOITUSPALVELUYRITYKSEN RISKIENHALLINNASTA JA MUUSTA SISÄISESTÄ VALVONNASTA lukien toistaiseksi 1 (5) Sijoituspalveluyrityksille MÄÄRÄYS SIJOITUSPALVELUYRITYKSEN RISKIENHALLINNASTA JA MUUSTA SISÄISESTÄ VALVONNASTA Rahoitustarkastus antaa sijoituspalveluyrityksistä annetun lain

Lisätiedot

16.2.2016 1 (11) Y-tunnus 1506926-2 FINEXTRA OY TILINPÄÄTÖS JA TASEKIRJA

16.2.2016 1 (11) Y-tunnus 1506926-2 FINEXTRA OY TILINPÄÄTÖS JA TASEKIRJA 16.2.2016 1 (11) Y-tunnus 1506926-2 FINEXTRA OY TILINPÄÄTÖS JA TASEKIRJA 01.01.2015-31.12.2015 FINEXTRA OY 2(11) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Tuloslaskelma 3 Tase 4 Rahoituslaskelma 5 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

Vuosikatsaus [tilintarkastamaton]

Vuosikatsaus [tilintarkastamaton] Vuosikatsaus 1.1. 31..20 [tilintarkastamaton] Vahvaa etenemistä laajalla rintamalla Neljännen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 24.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 5.8m (EUR 4.7m /20)

Lisätiedot

Strategia 2020 Strategiatyön keskeiset johtopäätökset

Strategia 2020 Strategiatyön keskeiset johtopäätökset Strategiatyön keskeiset johtopäätökset KPY:n nykyistä visiota, toiminta-ajatusta ja arvoja ei ole tarpeen olennaisesti muuttaa Strategisesti KPY profiloituu jatkossa yhä vahvemmin pitkän aikavälin teolliseksi

Lisätiedot

Teknotarinoita. Seitsemän totuutta teknologiateollisuudesta. Lisää löytyy osoitteesta

Teknotarinoita. Seitsemän totuutta teknologiateollisuudesta. Lisää löytyy osoitteesta Teknotarinoita Seitsemän totuutta teknologiateollisuudesta. Lisää löytyy osoitteesta www.visiolehti.fi 1 Hyvinvointia Suomelle Teknologiateollisuus on Suomen tärkein vientiala. Teknologiayritykset toimivat

Lisätiedot

katsaus TOIMITUSJOHTAJAN TAPIO KUULA ous 2011 Yhtiökokous 2011 Y a Bolagsstämma 2011 B

katsaus TOIMITUSJOHTAJAN TAPIO KUULA ous 2011 Yhtiökokous 2011 Y a Bolagsstämma 2011 B katsaus TOIMITUSJOHTAJAN TAPIO KUULA 31.3.2011 ou11 Yhtiökokou11 Y ou11 Yhtiö JAPANIN LUONNONKATASTROFI Toipuminen maan historian suurimmasta maanjäristyksestä ja hyökyaallosta kestää kauan Fukushiman

Lisätiedot

Rahoituksen näkökulmaa

Rahoituksen näkökulmaa Rahoituksen näkökulmaa Sukupolvenvaihdos investointi tulevaisuuteen Kuopio, Puijon Maja Arto Piipponen, 13.10.2016 Mihin pankki kiinnittää huomiota investointeja rahoitettaessa? Kannattavuus Vakavaraisuus

Lisätiedot

ALMA MEDIA OYJ:N OSAKKEENOMISTAJIEN NIMITYSTOIMIKUNNAN TYÖJÄRJESTYS NIMITYSTOIMIKUNNAN TARKOITUS JA TEHTÄVÄT

ALMA MEDIA OYJ:N OSAKKEENOMISTAJIEN NIMITYSTOIMIKUNNAN TYÖJÄRJESTYS NIMITYSTOIMIKUNNAN TARKOITUS JA TEHTÄVÄT ALMA MEDIA OYJ:N OSAKKEENOMISTAJIEN NIMITYSTOIMIKUNNAN TYÖJÄRJESTYS 1 NIMITYSTOIMIKUNNAN TARKOITUS JA TEHTÄVÄT 2 Alma Media Oyj:n ( Yhtiö ) osakkeenomistajien nimitystoimikunta ( Toimikunta ) on yhtiön

Lisätiedot

Korkeakoulujen IT muutoksessa. Trendejä ja vaikutuksia maailmalta ja meiltä

Korkeakoulujen IT muutoksessa. Trendejä ja vaikutuksia maailmalta ja meiltä Korkeakoulujen IT muutoksessa Trendejä ja vaikutuksia maailmalta ja meiltä Miksi me välitämme Trendeistä? Globaalit macro trendit Toimialakohtaiset trendit Teknologia trendit Oma synteesi ja tutkimus Lisää

Lisätiedot

HALLITUKSEN ESITYS KESKIPITKÄN AIKAVÄLIN TALOUSSUUNNITTEEKSI VUOSILLE 2013-2015

HALLITUKSEN ESITYS KESKIPITKÄN AIKAVÄLIN TALOUSSUUNNITTEEKSI VUOSILLE 2013-2015 Sivu 1 / 6 Liittokokous 18. 19.11.2011 Hotelli Rantasipi Sveitsi, Härkävehmaankatu 4, Hyvinkää 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 HALLITUKSEN

Lisätiedot

10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus

10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus 10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus Wulff merkittävä toimistomaailman toimija Pohjoismaissa ö 1 Wulff-Yhtiöt lukuina ö 2 Wulff-Yhtiöt Oyj liikevaihdon jakautuminen vuonna 2010

Lisätiedot

Kuinka laadin tutkimussuunnitelman? Ari Hirvonen I NÄKÖKULMIA II HAKUILMOITUS

Kuinka laadin tutkimussuunnitelman? Ari Hirvonen I NÄKÖKULMIA II HAKUILMOITUS Kuinka laadin tutkimussuunnitelman? Ari Hirvonen 15.9.2014 I NÄKÖKULMIA II HAKUILMOITUS I NÄKÖKULMIA Hyvä tutkimussuunnitelma Antaa riittävästi tietoa, jotta ehdotettu tutkimus voidaan arvioida. Osoittaa,

Lisätiedot

TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola

TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola Turvatiimi lyhyesti Liikevaihto 27,6 meuroa, henkilöstöä 750, toimintaa yli 20 paikkakunnalla Atine Group Oy:n tytäryhtiö (n

Lisätiedot

Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. Hannu Puhakka

Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. Hannu Puhakka Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja Hannu Puhakka 16.5.2016 2 [pvm] 3 [pvm] Pk-rahoituksen painopistealueet - yritysten yleisimmät muutostilanteet ja niihin liittyvät rahoitustarpeet Yrityksen

Lisätiedot

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies 30.10.2008 Q1-Q3/2008 ja Q3/2008 lyhyesti Q1-Q3/2008 lyhyesti Konsernin toimintojen uudelleenjärjestely on saatu pääosin päätökseen ja keskitymme pääliiketoimintamme

Lisätiedot

elo Esa Uusikartano Eurantie LAITILA

elo Esa Uusikartano Eurantie LAITILA STOCK TRADERS TEAM FINLAND OY elo Esa Uusikartano Eurantie 198 23800 LAITILA Y-tunnus: 1860758-0 Kotipaikka: Laitila TASEKIRJA Tilikausi 01.01.2015-31.12.2015 1 SISÄLLYSLUETTELO SISÄLLYSLUETTELO 1 TASEKIRJA

Lisätiedot

TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS. Pöyry Oyj, varsinainen yhtiökokous Martin à Porta, toimitusjohtaja

TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS. Pöyry Oyj, varsinainen yhtiökokous Martin à Porta, toimitusjohtaja TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Pöyry Oyj, varsinainen yhtiökokous Martin à Porta, toimitusjohtaja 10.3 2016 KONSERNIN JOHTORYHMÄ Eturivi, vasemmalta Jaana Rinne Johtaja, henkilöstöasiat Marcelo Cordaro Johtaja,

Lisätiedot

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO?

KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? KUINKA KESKUSPANKIT TOIMIVAT RAHOITUSMARKKINOILLA? MIKSI KESKUSPANKEILLA ON VALUUTTAVARANTO? Pentti Pikkarainen Pankkitoimintaosasto 12.4.2005 PANKKITOIMINTAOSASTO Pankkitoimintaosasto vastaa seuraavista

Lisätiedot

Infra-alan kehityskohteita 2011

Infra-alan kehityskohteita 2011 Infraalan kehityskohteita 2011 Hinta vallitseva valintaperuste Yritysten heikko kannattavuus Panostukset tutkimukseen ja kehitykseen ovat vähäisiä, innovaatioita vähän Alan tapa, kulttuuri Toimijakenttä

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

Kysymyksiä ja vastauksia jakautumisesta

Kysymyksiä ja vastauksia jakautumisesta Kysymyksiä ja vastauksia jakautumisesta Mitkä ovat keskeisimmät perustelut osittaisjakautumiselle? Qt- ja Kotimaa-liiketoimintojen johtaminen ja kehittäminen sekä rahoitustarpeet eroavat toisistaan erilaisen

Lisätiedot

Paperi-insinöörien syyskokous 23.11.2011. Penna Urrila Johtava ekonomisti

Paperi-insinöörien syyskokous 23.11.2011. Penna Urrila Johtava ekonomisti EK:n Lisää tähän Suhdannebarometri otsikko Paperi-insinöörien syyskokous 23.11.11 Penna Urrila Johtava ekonomisti Miten tähän oikein on tultu Lännen kasvu finanssikriisin jälkeen Normaali taantuma pp.kk.vvvv

Lisätiedot

Uudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö. Yhtiökokous Jari Jaakkola, toimitusjohtaja

Uudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö. Yhtiökokous Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Uudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö Yhtiökokous 13.3.2014 Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Liiketoiminnan kehitys vuonna 2013 Haastava taloudellinen toimintaympäristö läpi koko vuoden. Kilpailu kiristyi

Lisätiedot

YLEISELEKTRONIIKKA OYJ Pörssitiedote klo 9.00 YLEISELEKTRONIIKKA KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS

YLEISELEKTRONIIKKA OYJ Pörssitiedote klo 9.00 YLEISELEKTRONIIKKA KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS YLEISELEKTRONIIKKA OYJ Pörssitiedote 7.11.2002 klo 9.00 YLEISELEKTRONIIKKA KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 30.9.2002 - Elektroniikka-alan taantuma jatkunut Suomessa - Liikevaihto 17,7 milj. euroa 1-9/02

Lisätiedot

FSD2072 Tampereen yliopistossa vuonna 1997 jatkotutkinnon suorittaneiden työelämään

FSD2072 Tampereen yliopistossa vuonna 1997 jatkotutkinnon suorittaneiden työelämään KYSELYLOMAKE Tämä kyselylomake on osa Yhteiskuntatieteelliseen tietoarkistoon arkistoitua tutkimusaineistoa FSD2072 ssa vuonna 1997 jatkotutkinnon suorittaneiden työelämään sijoittuminen Kyselylomaketta

Lisätiedot

Korkeakoulujen, tutkimuslaitosten ja elinkeinoelämän yhteistyö miten erilainen oikeusasema vaikuttaa? Ella Mikkola

Korkeakoulujen, tutkimuslaitosten ja elinkeinoelämän yhteistyö miten erilainen oikeusasema vaikuttaa? Ella Mikkola Korkeakoulujen, tutkimuslaitosten ja elinkeinoelämän yhteistyö miten erilainen oikeusasema vaikuttaa? 9.3.2017 Ella Mikkola Selvityksen tausta ja toteutus Osa hanketta "Miten elinkeinoelämän, korkeakoulujen

Lisätiedot

Yrityskauppaprosessin käytännön kuvaus ja yrityskauppapalvelut Tampereen Seudun Osuuspankki 22.10.2013. Pekka Tammela, KHT 040-503 9009

Yrityskauppaprosessin käytännön kuvaus ja yrityskauppapalvelut Tampereen Seudun Osuuspankki 22.10.2013. Pekka Tammela, KHT 040-503 9009 Yrityskauppaprosessin käytännön kuvaus ja yrityskauppapalvelut Tampereen Seudun Osuuspankki 22.10.2013 Pekka Tammela, KHT 040-503 9009 Pekka Tammela Osakas, P J Maa Partners Oy KHT Aikaisemmat: Panostaja,

Lisätiedot

Hyvällä johtamisella hyvään työelämään Paasitorni, Paula Risikko, sosiaali- ja terveysministeri

Hyvällä johtamisella hyvään työelämään Paasitorni, Paula Risikko, sosiaali- ja terveysministeri Hyvällä johtamisella hyvään työelämään Paasitorni, 10.12.2013 Paula Risikko, sosiaali- ja terveysministeri 1 Johtamisverkosto selvittää, kokoaa, kehittää ja jakaa johtamisen ja esimiestyön hyviä käytäntöjä

Lisätiedot

Keminmaan kunta. Tilintarkastus 2012

Keminmaan kunta. Tilintarkastus 2012 Tel: +358 (0)9 7711 Fax: +358 (0)20 743 2935 www.bdo.fi www.audiator.fi BDO Audiator Ltd Vattuniemenranta 2 00210 Helsinki Finland Keminmaan kunta Tilintarkastus 2012 Tuula Roininen JHTT 28.5.2013 BDO

Lisätiedot

Keskipitkän aikavälin taloussuunnitelma Tämän hetkinen tilanne ja todennäköinen toteutuma

Keskipitkän aikavälin taloussuunnitelma Tämän hetkinen tilanne ja todennäköinen toteutuma 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Keskipitkän aikavälin taloussuunnitelma 2013 2015 1. Yleistä Ylioppilaskunnan hallitus on valmistellut keskipitkän aikavälin taloussuunnitelman (KTS). KTS:n

Lisätiedot

Mitä paineita markkinakriisi on aiheuttanut tilinpäätösraportoinnille ja mitä pörssiyhtiöiden tulisi kertoa tulevaisuudesta?

Mitä paineita markkinakriisi on aiheuttanut tilinpäätösraportoinnille ja mitä pörssiyhtiöiden tulisi kertoa tulevaisuudesta? Mitä paineita markkinakriisi on aiheuttanut tilinpäätösraportoinnille ja mitä pörssiyhtiöiden tulisi kertoa tulevaisuudesta? Sijoitus-Invest 11. 12.11.2009 Tiina Visakorpi ja Minna Toiviainen Markkinakriisin

Lisätiedot

Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu Pääjohtaja Mikko Helander

Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu Pääjohtaja Mikko Helander Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu 2014 10.2.2015 Pääjohtaja Mikko Helander Q4 2014 Tilinpäätöstiedote 10.2.2015 1 Keskeiset tapahtumat Keskon kannattavuus pysyi hyvällä tasolla vaikeasta markkinatilanteesta

Lisätiedot

kuukausikokous Audit Tax - Advisory Anneli Grönfors-Kallio

kuukausikokous Audit Tax - Advisory Anneli Grönfors-Kallio Sisäiset Tarkastajat ry kuukausikokous 21.11.2011 KPMG Audit Tax - Advisory Anneli Grönfors-Kallio KPMG - Sisäiset tarkastaja ry. Kuukausikokous Agenda 21.11.2011 14.00-14.20 14.20-14.40 14.40-15.00 KPMG

Lisätiedot

Tervetuloa 1 Q3 2011 Media- ja analyytikkoinfo Matti Halmesmäki 26.10.2011

Tervetuloa 1 Q3 2011 Media- ja analyytikkoinfo Matti Halmesmäki 26.10.2011 Tervetuloa 1 Konsernijohtoryhmä uudistuu Pääjohtaja Rautakeskon toimitusjohtajaksi ja Keskon rautakaupasta vastaavaksi konsernijohtoryhmän jäseneksi on 1.11.2011 alkaen nimitetty Arja Talma 49-vuotias

Lisätiedot

Toimiva hallitus yrityksen kehittämisen kulmakivenä

Toimiva hallitus yrityksen kehittämisen kulmakivenä Toimiva hallitus yrityksen kehittämisen kulmakivenä Kimmo Rasila 18.6.2013 Kimmo Rasila for Kasvufoorumi Mihin hallitusta tarvitaan? 1. Strategisesta suunnasta päättäminen Missä on yhtiön tulevaisuus käytettävissä

Lisätiedot

FINANSSIVALVONNAN MÄÄRÄYS- JA OHJEKOKOELMAN UUDISTAMINEN

FINANSSIVALVONNAN MÄÄRÄYS- JA OHJEKOKOELMAN UUDISTAMINEN 11.11.2011 1 (6) Finanssivalvonnalle Lausuntopyyntö 7.10.2011, Dnro 10/2011 FINANSSIVALVONNAN MÄÄRÄYS- JA OHJEKOKOELMAN UUDISTAMINEN Finanssivalvonta (FIVA) on pyytänyt lausuntoa Finanssialan Keskusliitolta

Lisätiedot

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa

Lisätiedot

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012 Atria Oyj Tilinpäätös 1.1. 31.12. Toimitusjohtaja Juha Gröhn Atria-konserni Katsaus 1.1.-31.12. Milj. *Kertaluonteiset erät, jotka sisältyvät raportoituun liikevoittoon Q1- Q1- Liikevaihto 360,6 360,6

Lisätiedot