Kasvun esteet hälvenevät Suomen talous laihdutuskuurilla

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Kasvun esteet hälvenevät Suomen talous laihdutuskuurilla"

Transkriptio

1 Suhdannekatsaus joulukuu joulukuu 2013 Kasvun esteet hälvenevät Suomen talous laihdutuskuurilla Maailmantalous on piristynyt vuoden loppua kohti edetessä. Kasvulle on vuonna 2014 entistä enemmän tilaa julkisen talouden kiristysten helpottaessa ja rahoitusolojen kohentuessa. Myös laskevat raaka-ainehinnat tukevat nousua. Yhdysvallat toimii kasvun moottorina globaalin suhdannetilanteen parantuessa. Suomi hentoon kasvuun kiinni Myös euroalue pääsee hienoiseen kasvuun kiinni, joskin korkea työttömyys, julkinen velkataakka ja sisäiset epätasapainot rokottavat nousua. Euron heikkeneminen tukisi vientinäkymiä. Keskuspankit kulkevat ensi vuonna erisuuntiin, kun Yhdysvallat aloittaa rahapolitiikan normalisoinnin ja EKP puolestaan lisää elvytystä inflaation hiipuessa. Uusia tukitoimia saatetaan nähdä Euroopassa jo vuoden alussa. Euriborit pysyttelevät matalina vielä pitkään. Tärkeä pankkiunioni etenee verkkaista vauhtiaan. Suomen kokonaistuotanto ponnistaa vaivalloisesti taantumasta ylös, vuonna 2014 tuotanto kasvaa vain 1,1 prosenttia huolimatta heikosta vertailuvuodesta. Kasvu perustuu asteittain toipuvaan vientiin, sillä kotimainen kysyntä polkee paikoillaan. Työttömyysaste nousee 8,4 prosentin tuntumaan. Inflaatio ja ansiotasokehitys pysyttelevät maltillisina, eikä kotitalouksien ostovoima riitä nostamaan kulutuskysyntää. Asuntomarkkinoilla nimellishinnat pysyttelevät melko vakaina, reaalihinnat jatkavat loivaa laskua Julkisen talouden velkasuhde nousee kiristystoimista huolimatta, eikä selvää käännettä parempaan ole vielä näköpiirissä. Rakenneuudistusten eteneminen auttaa säilyttämään euroalueen parhaan luottoluokituksen ainakin toistaiseksi. SUOMI Nykyinen ennuste Edellinen ennuste BKT, volyymi, % -1,3 1,1-0,7 1,5 Työttömyysaste, % 8,2 8,4 8,3 8,3 Inflaatio, % 1,4 1,2 1,4 1,3 Ansiotaso, % 2,1 1,4 2,2 1,5 Asuntojen hinnat, % 1,4 1,0 1,0 1,2 Vaihtotase / BKT, % -0,8-0,5-0,8-0,6 Julkinen velka / BKT, % 58,7 61,0 58,0 60,0 Pääekonomisti Pasi Kuoppamäki Ekonomisti Juhana Brotherus

2 Kansainvälinen talous Kasvun esteet hälvenevät 2014 Maailmantalouden kehitys oikeni kesällä kehittyneiden maiden vetämänä. Globaalitalous lähtee vuoteen 2014 vahvemmista kantimista kahden heikon vuoden jälkeen. Kasvua rajoittaneet tekijät hälvenevät julkisen talouden kiristysten helpottaessa ja rahoitusolojen vähitellen normalisoituessa. Samaan aikaan keskuspankit jatkavat talouden tukemista matalilla koroilla ja poikkeuksellisilla tukitoimilla Yhdysvalloista Eurooppaan ja Japaniin asti. Löysä rahapolitiikka ei kuitenkaan näy jatkossakaan inflaatiossa, sillä ylimääräinen kapasiteetti ja korkea työttömyys yhdistettynä hiipuviin raakaainehintoihin tuovat talouteen ennemminkin deflaatiopaineita. Yhdysvallat toimii maailman talouskasvun moottorina työ- ja asuntomarkkinoiden toipuessa ja finanssipolitiikan kiristysten hiipuessa. Myös Eurooppa pääsee kasvun syrjään kiinni, joskin kehitys on yhä kituliasta verrattuna muihin talouksiin. Euroalueella hitaasti etenevä pankkiunioni on välttämätön edistysaskel elinvoimaiselle valuutta-alueelle. Kunnes euroalueen valuviat on korjattu, pysyy euromaiden kehitys hauraalla pohjalla. Japanin taloudesta kuuluu pitkästä aikaa positiivisia uutisia tuotannon kasvaessa ja talousnäkymien kohentuessa. Maa pyrkii irti taloutta näivettäneestä deflaatioansasta voimakkaalla rahapoliittisella elvytyksellä, ja alustavat merkit ovat rohkaisevia. Kestävän kasvun kannalta keskeistä on toteuttaa myös suunniteltuja rakennemuutoksia, jotka vahvistavat Japanin talouden perustaa. Kehittyvissä maissa kasvu on yleisesti toipumassa länsimaiden vanavedessä. Kiinan kasvu pysyy 8 prosentin tuntumassa vielä ensi vuonna ja Intian talous kääntyy vahvemmin kasvuun parin synkän vuoden jälkeen. Heikommat kasvunäkymät ovat raaka-aineiden viennistä riippuvaisissa maissa kuten Venäjällä ja Brasiliassa. Yhdysvaltain talous näyttää mahtinsa Maailman suurimman kansantalouden tuotanto on kasvanut vakaasti finanssikriisin pohjilta vuodesta 2009 lähtien. Kehitys on kuitenkin ollut verkkaista ja bruttokansantuotteen kasvu jää kuluvana vuonna alle 2 prosentin. Teollisuuden ja palvelujen ostopäällikköindeksit sekä kuluttajien vahvat luottamusmittarit kertovat, että kasvu on kiihtymässä ensi vuoteen. Vuoden alussa 2013 voimaantulleet liittovaltion veronkorotukset ja menoleikkaukset painoivat selvästi taloutta alkuvuonna, mutta negatiivisten vaikutusten hälventyessä on alta paljastunut vakaasti kasvava talous. Työttömyysaste on laskenut finanssikriisin aiheuttamasta 10 prosentin huipusta loppuvuonna 2009 nyt marraskuussa 7,0 prosenttiin, kotitalouksien velkataakka on keventynyt kestävämmälle tasolle ja varallisuusarvot kehittyvät suotuisasti. Kaikki tämä tukee yhdysvaltalaista kuluttajaa, joka on edelleen maailmantalouden tärkein toimija. Merkit vahvemmasta kasvusta eivät jää ainoastaan kyselytutkimuksiin, vaan vähittäiskauppa kasvaa yli 5 prosentin vuosivauhtia ja autokauppa on kivunnut vuoden 2007 tasolle kuuden vuoden kuopan jälkeen. Yritysten luottamus povaa kasvua Keskuspankin (Fed) Beige Book -raportin mukaan tuotannon kasvu on jatkunut joulukuuhun saakka ja ennakoivat mittarit kertovat positiivisista odotuksista ensi vuodelle. Huolimatta vahvistuvasta kasvusta Fed on yhä varovainen arvopaperien osto-ohjelman (QE) supistamisessa kesän epäonnistuneen viestinnän johdosta. Markkinat odottavat Fedin vähentävän asteittain QEostoja viimeistään vuoden 2014 alusta alkaen. Vähittäin väistyvät poikkeukselliset tukitoimet voivat aiheuttaa osake- ja korkomarkkinoilla 2 17 joulukuu 2013

3 Kansainvälinen talous hetkellistä turbulenssia, mutta pohjimmiltaan kyse on terveestä ilmiöstä ensimmäistä kertaa sitten 2008 käynnistyneen finanssikriisin Yhdysvaltain talous kykenee seisomaan omilla jaloillaan ilman hallituksen tai keskuspankin tukea. Vuonna 2008 lopulla nollille laskenut ohjauskorko pysynee kuitenkin nykytasollaan pitkälle vuoteen 2015, minkä pitäisi hillitä markkinakorkojen nousua. Rahapolitiikka pysyy siis kevyenä ja kasvua tukevana myös ensi vuonna, kun uusi pääjohtaja Janet Yellen ottaa ohjat Ben Bernankelta. Yellen toimii tällä hetkellä keskuspankin varapääjohtajana ja näkemyksiltään hän on edeltäjänsä kaltainen. Keskeinen riski vakaalle talouskehitykselle Yhdysvalloissa on ollut pääpuolueiden vaikeus tehdä kompromisseja. Tämä on johtanut alituisiin budjettitaisteluihin, mikä kärjistyi lokakuussa liittovaltion hallinnon sulkuun ja riitelyyn maan velkakatosta. Syksyn taisteluissa pahasti suosiotaan menettäneet republikaanit ovat kuitenkin vaihtaneet strategiaa, sillä kongressivaalien lähestyessä loppuvuonna 2014 ei ole syytä suututtaa äänestäjiä. Lisäksi katastrofaalisesti käynnistynyt terveydenhoitouudistus ( Obamacare ) on varjostanut presidentin ja demokraattien kannatuslukemia. Republikaanit haluavat pitää kansan huomion ja paineen Obamacaressa, mikä noussee keskeiseksi vaaliteemaksi vuoden aikana. Pääpuolueet näyttävät halukkailta hautaamaan taistelukirveet toistaiseksi uuden budjettisovun myötä. Sopimus takaisi liittovaltiolle meno- ja tulokehykset kahdeksi vuodeksi korvaten osittain vuosien automaattiset leikkaukset hieman suuremmilla leikkauksilla myöhempinä vuosina. Sopu toisi Yhdysvaltain finanssipolitiikkaan kauan kaivattua varmuutta kongressi ei ole päässyt sopuun talousarviosta vuosiin, vaan budjettia on paikkailtu muutamien kuukausien hätäratkaisuilla. Fed supistaa tukitoimia vuonna 2014 Yhdysvaltain julkinen talous velkaantuu yhä, mutta budjettivaje supistuu jo nykyisillä toimilla ripeästi ja velka-aste vakiintuu nykytasolleen. Finanssipolitiikka painaa kasvulukuja myös , mutta vaikutus heikkenee selvästi kuluvasta vuodesta. Vuonna 2014 talouskasvu yltääkin jo likimain 3 prosenttiin. Matala inflaatio tukee kasvua ja toisaalta antaa Fedille mahdollisuuden jatkaa kevyttä rahapolitiikkaa piristyvästä talouskasvusta ja toipuvista työmarkkinoista huolimatta. Kehittyvät taloudet voivat yllättää Kehittyvien maiden kasvuvauhti on hiipunut kahden viime vuoden aikana, puhumattakaan finanssikriisiä edeltävien vuosien kehityksestä. Laskun taustalla oli länsimaiden pitkittynyt heikkous, mikä vei pohjan kehittyvien maiden viennin kasvulta. Länsimaiden kehityksen käännyttyä kesän aikana, seurasivat Aasian taloudet nopeasti perässä. Kesällä kehittyvien maiden valuutat olivat puserruksissa, kun (1) Yhdysvallat ilmoitti aloittavansa vähitellen rahapolitiikan normalisoinnin, (2) öljyn hinta lähti nousuun ja (3) kehittyvien maiden kasvunäkymät heikkenivät suhteessa kehittyneisiin maihin. Teollisuusmaista kehittyviin maihin tuottojen perässä siirtyneet pääomat vaihtoivat nopeasti suuntaa, ja rahavirrat kääntyivät kohti Yhdysvaltoja ja Eurooppaa. Valuuttapako johti kehittyvien maiden valuuttojen arvojen laskuun etenkin vaihtotaseen alijäämistä kärsivissä maissa kuten Intiassa, Brasiliassa ja Etelä-Afrikassa. Tämä kiihdytti inflaatiota ja pakotti kehittyvien maiden keskuspankit puolustamaan valuuttaansa tukiostoin. Myös tuonti- ja vientirajoituksia lisättiin, jotta pääomien virta ulos maasta saataisiin katkeamaan. Elokuun jälkeen valuuttamarkkinat ovatkin pääosin rauhoittuneet. Matalampi kurssitaso aiheutti aluksi epävakautta, mutta vähitellen kohentunut Valuuttojen arvot puristuksessa 3 17 joulukuu 2013

4 Kansainvälinen talous viennin kilpailukyky on osoittanut kelluvien valuuttakurssien edut kansantalouksille. Kelluva valuuttakurssi ja kehittyvien maiden dollarimääräisen velan pienempi osuus ovat keskeiset erot kehittyvien markkinoiden kesäisen turbulenssin ja vuoden 1997 Aasian kriisin välillä, johon osa analyytikoista on verrannut virheellisesti tilannetta. Heikentyvä valuutta ei ole aiheuttanut vastaavia velanhallintaongelmia kuin aikaisemmin ja toisaalta vientinäkymät ovat kohentuneet heikon valuutan ansiosta. Lyhyellä aikavälillä riskit kehittyvissä maissa ovat yhä olemassa, mutta arviot kasvuvauhdin jatkuvasta laskusta vaikuttavat epäuskottavilta. Globaalin talouden päästessä vankemmin kasvuun kiinni, ei ole syytä epäillä etteikö kehittyvien maiden vienti elpyisi kysynnän kasvaessa teollisuusmaissa. Kasvupotentiaali on yhä selvästi länsimaita korkeampi paremman väestörakenteen ja perässähiihtäjän edun ansiosta. Edistyksellisen teknologian ja parhaiden toimintatapojen kopiointi länsimaista antaa kehittyville maille vielä pitkään mahdollisuuden vauhdittaa kasvua sanonnan mukaisesti poimimalla matalalla roikkuvia omenoita. Kiinan talous on pysynyt odotustemme mukaisesti vakaana. Muiden BRICmaiden kärsiessä kesän turbulenssin aikana, Kiinan juan vahvistui ja tuotannon kasvu kiihtyi. Loppuvuosi on jatkunut suotuisasti, kun marraskuussa teollisuustuotanto nousi 10 ja vähittäiskaupan arvo liki 14 prosenttia edellisvuodesta. Kiinan poliittinen johto kokoontui marraskuussa kolmanteen suureen suunnittelukokoukseen (Third Plenum) pohtimaan maailman toiseksi suurimman kansantalouden tulevaa suuntaa. Julkistetut reformit ovat kauaskantoisia, ja pyrkivät muokkaamaan maan taloutta investointivetoisesta kasvusta kohti kestävämpää kulutusvetoista mallia. Reformit yrittävät antaa kiinalaisille kuluttajille turvaa, jotta kansalaiset uskaltaisivat muuttaa kulutuskäyttäytymistään. Yksityisen kulutuksen osuus BKT:stä on virallisten tilastojen mukaan vain noin 35 prosenttia, eli puolet Yhdysvaltojen tasosta. Varaa kasvulle on runsaasti. Reformit pitävät sisällään muutoksia Kiinan yhden lapsen politiikkaan ja väestön liikkuvuutta rajoittaviin lakeihin. Lisäksi Kiinan rahoitusjärjestelmää kehitetään länsimaiseen suuntaan ja valtionyritysten erioikeuksiin puututaan. Reformit puuttuvat moniin saavutettuihin etuihin, joten muutosten vaikutukset riippuvat toimeenpanon onnistumisesta. Kiinan pääministeri Li Keqiang onkin todennut: "it is harder to tackle vested interests than to touch a person's soul". Kiinan kasvu vakautunut 8 prosenttiin Reformit vievät Kiinaa kestävämpään suuntaan keskipitkällä aikavälillä, mutta kehitys voi olla kuoppaista murrosvaiheessa. Ensi vuosi näyttää kuitenkin varsin vakaalta kansainvälisen talouden voimistuessa. Ostopäällikköindeksit ennakoivat Kiinan teollisuuden kasvun pysyvän vahvana myös alkuvuonna ja laskevat raaka-ainehinnat tukevat teollisuuden lisäksi yksityistä kulutusta. Inflaatio pysyttelee myös jatkossa alle Kiinan keskuspankin 3,5 prosentin tavoitteen. Tämä antaa keskuspankille mahdollisuuksia elvyttää tarvittaessa taloutta, joskin luotonannon kasvu saattaa synnyttää kuplia löyhien lainanantoprosessien myötä. Odotamme Kiinan kokonaistuotannon kasvun pysyvän tänä ja ensi vuonna 8 prosentin tuntumassa. Kasvu ylittänee siis aavistuksella keskuskomitean virallisen 7,5 prosentin tavoitteen. Intian talous niiasi kesän aikana Yhdysvaltain keskuspankin aikeista rajoittaa elvytystä ja öljyn hinnan noususta. Kroonisesta vaihtotaseen alijäämästä kärsivän Intian valuuttakurssi romahti ja uusi keskuspankin pääjohtaja, 4 17 joulukuu 2013

5 Kansainvälinen talous entinen IMF:n pääekonomisti, Raghuram Rajan aloitti valuutan puolustamisen lisäksi rahoitussektoria koskevia rakenneuudistuksia. Itse asiassa Intian talous on elänyt suvantovaihetta vuodesta 2012 asti, kunnes syksyllä nähtiin odotettua voimakkaampi korjausliike maan markkinahintaisen BKT:n noustessa 5,6 prosenttia kolmannella vuosineljänneksellä ja tuottajahintaisen 4,8 prosenttia edellisvuodesta. Ennakoivat mittarit ovat myös kääntyneet optimistiseksi ja teollisuuden ostopäällikköindeksi on BRIC-maista korkeimmalla tasolla. Intia on kärsinyt korkeasta inflaatiosta, jota rupian heikkeneminen on kärjistänyt. Nyt kuitenkin heikompi valuutta tuo helpotusta kohenevien vientimahdollisuuksien ansiosta. Intia saattaa tulevina vuosina yltää ripeämpään talouskasvuun kuin mihin jo nopeasti kehittyneellä Kiinalla on mahdollisuuksia, mutta lähitulevaisuus on Kiinaa haasteellisempi. Heikentynyt valuutta ja keskuspankin aloittamat rakennemuutokset antavat taloudelle kuitenkin mahdollisuuden pikaiseen vientivetoiseen toipumiseen vuoden 2014 aikana. Japanin kokonaistuotanto nousi heinä-syyskuussa 2,4 prosenttia vuoden takaisesta. Vuosi sitten Japanin pääministeriksi nousseen Shinzo Aben mukaan nimetty talouspoliittinen doktriini, Abenomics, on onnistunut ainakin alustavasti tavoitteessaan irrottaa Japani vuosikymmeniä riivanneesta deflaatiosta kohti parempaa talouskehitystä. Voimakas rahapoliittinen elvytys on heikentänyt jeniä ja nostanut inflaatio-odotuksia. Tulokset ovat olleet rohkaisevia inflaation noustua 1 prosenttiin, tuotannon kasvun kiihdyttyä ja vientitilausten kasvaessa. Ensi huhtikuussa hallitus korottaa kulutusveroja, jotta maan korkea velkataakka ei kasvaisi kestämättömäksi. Kiristyvä finanssipolitiikka siirtää vastuuta talouden kasvusta lyhyellä aikavälillä entistä selvemmin keskuspankin suuntaan. Pidemmän ajan näkymien kannalta keskeistä on Aben lupaamat rakenteelliset uudistukset, jotka turvaavat paremman kasvupotentiaalin tulevaisuudessa. Japani kaipaa kipeästi työmarkkinoiden avaamista naisille ja maahanmuuttajille sekä kilpailun lisäämistä tuotemarkkinoille. Nämä uudistukset ovat kuitenkin poliittisesti hankalia, minkä vuoksi tuloksia ei ole toistaiseksi nähty. Ensimerkit Aben talouspoliittiselle kokeilulle ovat rohkaisevia, mutta lopullisia tuloksia ei ole vielä nähtävillä. Pääseekö Japani deflaatioansasta? Tankan-kyselyt ja muut ennakoivat mittarit kertovat poikkeuksellisen vahvoista odotuksista ensi vuodelle. Heikentynyt jeni auttaa vientiä ja korkealla pysyvä kuluttajaluottamus tukee kotimarkkinoita. Valtion nopea velkaantuminen on jatkunut ja julkinen velka ylittää 200 prosenttia bruttokansantuotteesta. Japanin yksityisen sektorin suuret säästöt ja vaihtotaseen ylijäämä ovat mahdollistaneet valtion velkaantumisen ilman kriisiä, ja matalat korot ovat riittäneet sijoittajille. Viime vuosina tapahtunut valtion entistä suurempi nojautuminen velkaan rahoituslähteenä verojen sijasta merkitsee velan runsasta lisäkasvua lähivuosina. Alijäämän paikkaamiseksi Japani tarvitsee tulevaisuudessa myös enemmän verotuloja, minkä vuoksi kulutusverojen nosto huhtikuussa 2014 tuskin jää viimeiseksi. Keskuspankin 2 prosentin inflaatiotavoite merkitsee toteutuessaan Japanin valtionlainojen reaalituoton muuttumista negatiiviseksi. Kaasua, komissaario Draghi! Euroalue kääntyi kesällä kohtuulliseen 0,3 prosentin kasvuun edellisestä neljänneksestä puolentoista vuoden taantuman jälkeen. Kasvu jatkui, joskin heikompana 0,1 prosentissa kolmannella kvartaalilla. Positiivisesta käänteestä huolimatta euroalue kyntää yhä syvällä. Kasvu on kituliasta, 5 17 joulukuu 2013

6 Kansainvälinen talous työttömyys ennätyskorkea, luotonanto yksityiselle sektorille supistuu ja julkinen velka jatkaa nousuaan. Vuoden 2013 BKT-lukemat jäävät puolisen prosenttia pakkaselle. Lisäksi huolestuttavaa on matalan investointiasteen, pitkäaikaistyöttömyyden ja hitaasti etenevien rakenneuudistusten vaikutukset euroalueen keskipitkän aikavälin kasvunäkymille. Toisaalta positiivisia tekijöitäkin on havaittavissa vähitellen etenevän pankkiunionin sekä aiempaa aktiivisemman keskuspankin osalta. Rahoitusmarkkinat ovat vakautuneet, eikä ensi vuodelta ole odotettavissa suurempia luurankoja edes Euroopan parlamenttivaalien jälkeen Kreikka tulee toki tarvitsemaan velkahelpotuksia ja uusia tukitoimia, eikä Portugalikaan ole vielä turvallisilla vesillä. Yhtä kaikki, Euroopan poliittinen vakaus voi jopa yllättää positiivisesti pahimman kriisin helpottaessa. Vuoden 2014 osalta Euroopan suhdannetilanne on selvästi toipumassa, vaikka kasvu onkin yhä vaatimatonta. Teollisuuden ja palveluiden yrityskyselyt sekä kuluttajien luottamusmittarit ennakoivat hennon kasvun jatkuvan myös alkuvuonna. Myös sijoittajat ovat optimistisia euroalueen suhteen, minkä voi havaita nousevista osakekursseista tai matalista lainakoroista. Kasvu pohjautuu aluksi kotimaiseen kysyntään investointien ja yksityisen kulutuksen toipuessa kahden heikon vuoden jäljiltä, mutta mikäli euron kurssi heikkenee odotetusti myös viennin kasvunäkymät kohenevat. Kestävämmän kasvun kannalta tärkeää on euroalueen pankkien lainanannon varmistaminen. Tähän kysymykseen odotamme EKP:n pääjohtajan Mario Draghin tarttuvan alkuvuoden aikana. Toimivat rahoitusmarkkinat ympäri Eurooppaa ovat välttämättömät, jotta yritykset pystyvät rahoittamaan kannattavia investointeja ja kotitaloudet saavat lainaa tarvittaviin hankintoihin. Vain tätä kautta päästään kestävään ja kiihtyvään nousuun. Nykyinen heikko kasvu lienee riittämätöntä laskemaan Etelä-Euroopan kriisimaiden suurta julkista velkataakkaa tai hälyttävän korkeita työttömyyslukuja. Euroalueella kaikki katseet on käännetty EKP:n puoleen. Puhutaan sitten maiden vientimahdollisuuksista (euron kurssi), valtioiden velkakestävyydestä (deflaation uhka) tai rahoitusolojen kohentamisesta (pankkiunioni), lepää vastuu poikkeuksellisen itsenäisen keskuspankin harteilla. EKP laski marraskuussa ohjauskoron 0,25 prosenttiyksikköön ja vakuutti pitävänsä korkotason matalalla vielä pitkään. Inflaatio on laskenut selvästi EKP:n tavoitteleman 2 prosentin alle. Viime kuukaudet inflaatio on pysytellyt alle 1 prosentissa ja ennustamme laskun jatkuvan puolen prosentin tasolle kevään aikana. Deflaation rajoilla pyörivä inflaatio on myrkkyä sisäisten epätasapainojen kanssa taistelevalle valuutta-alueelle. Odotamme EKP:n ryhtyvän uusiin poikkeustoimiin vuoden 2014 alussa vastatakseen tähän haasteeseen. Mahdollisia toimia ovat ohjauskoron lasku lähemmäs nollaa, talletuskoron leikkaaminen hitusen negatiiviseksi tai uuden rahoitusoperaation suuntaaminen euroalueen pankeille. Mikäli talouskehitys ei piristy ja inflaatio pysyttelee kaukana EKP:n mandaatista, ei suoranaisen arvopaperiosto-ohjelman tai muun kiistanalaisen poikkeustoimen mahdollisuutta voi sulkea pois. Joka tapauksessa on selvää, että korkotaso tulee pysymään lähivuodet poikkeuksellisen matalalla, mikä tarkoittaa myös ohjauskorkoa seuraavia markkinakorkoja kuten euribor-korkoja. Pitkät korot saattavat jatkaa hidasta nousua, mutta merkittävästi korkeammat korot vaatisivat suhdannenäkymien selkeää muutosta parempaan. Matalan inflaation kausi edessä Odotukset euroalueen kasvusta ovat yhä hyvin maltillisia julkisen ja yksityinen velkasopeutuksen ja rakenteelliset ongelmien painaessa kasvunäkymiä. Toisaalta pitkittynyt taantuma on rojauttanut lähtötason niin vaatimattomiin lukemiin, ettei ainakin hetkellinen selkeä toipuminen ole vain toiveajattelua joulukuu 2013

7 Kansainvälinen talous Todennäköisimmältä vaikuttaa kuitenkin kitulias ja hoippuva kasvu, kun euroalueen tulevaisuus muotoutuu hitaasti tiukan talouspolitiikan ja rakenneuudistusten paineessa. Pitkäaikainen heikon kasvun jakso on valitettavasti selvä riski, eivätkä poliittiset ratkaisut ole tarjonneet vahvoja lääkkeitä uhan poistamiseen. Viron talous pysyi taantumassa syksyllä tärkeimpien vientimaiden, kuten Venäjän ja Suomen, heikkouden myötä. Kotimainen kysyntä ei kyennyt suojaamaan taloutta, vaan Viron BKT:n kasvu jää vaatimattomaksi. Kulutuskysyntä elpyy vain vähitellen ja kasvu nojaa pääosin vientiin. Euroalueen ulkopuolisissa EU-maissa kokonaistuotannon kasvu jatkuu verkkaisena. Ruotsissa BKT:n kasvu on hiipunut vuoden kuluessa. Luottamusmittarit ovat antaneet turhan positiivisen kuvan talouden todellisesta tilasta, ja kasvu jääkin alle prosenttiin vuonna Ensi vuoden näkymät ovat hieman valoisammat ja tuotanto kasvanee 2 prosentin luokkaa. Ruotsin keskuspankki on pitänyt jääräpäisesti ohjauskoron 1 prosentissa, vaikka inflaatio on jämähtänyt nollille. Odotukset ohjauskoron laskusta ovat kasvaneet. Keskuspankin johtokunta on muuttanut näkemystään kireämpään suuntaan uusien jäsentensä myötä ja painoarvoa on annettu myös asuntomarkkinoiden korkeaksi nousseelle arvostustasolle. Korkea korko pitää myös kruunun arvoa korkealla, mikä painaa Ruotsin vientimahdollisuuksia parantaen toisaalta suomalaisten yritysten suhteellista asemaa. Ison- Britannian talous sai siipeensä finanssikriisin aikana suuren pankkisektorinsa vuoksi. Pitkään odotettu käänne parempaan nähtiin viimein kesällä. BKT kasvoi syksyllä 1,5 prosenttia edellisvuodesta, ja ennakoivat indikaattorit kertovat edelleen kiihtyvästä kasvusta. Bank of England tukee kehitystä kevyellä rahapolitiikalla vielä pitkään. Matala BKT:n taso mahdollistaa voimakkaamman nousun huolimatta kasvua painavista julkisen sektorin leikkauksista. Ruotsin teollisuus jäänyt odotuksista Venäjän talouskasvu on hidastunut selvästi viimeisen vuoden aikana. BKT nousi kolmannella neljänneksellä vain 1,2 prosenttia vuoden takaisesta. Kireähkö rahapolitiikka ja tasaantuva öljyn hinta heikentävät kasvua. Ensi vuonna kasvu toipuu hieman kuluvan vuoden reilusta kahdesta prosentista kevyemmän rahapolitiikan ja toipuvan globaalin talouden imussa. Riskit vihdoin tasapainossa Talousennusteita on jouduttu laskemaan viime vuosina vuosineljänneksestä toiseen toteutuneen kehityksen laahatessa jäljessä. Finanssikriisin jälkeen suhdannenäkymät ovat muuttuneet yleisesti aiempaa sumuisemmiksi. Epävarmuus on kasvanut poliittisten päätösten reagoidessa jäykästi nopeasti muuttuviin tilanteisiin ja riskit talousnäkymille ovat olleet jatkuvasti negatiiviseen suuntaan kallellaan. Ensi vuoden osalta voi yhä todeta useita riskejä Euroopan politiikasta Yhdysvaltain velkakattoon. Silti monet talouden mittarit kertovat riskien olevan nyt paremmin hallinnassa kuin aikoihin. Ylivelkaantuneisuus on purkautunut Yhdysvalloissa, eurokriisi tyyntynyt ja rahoitusmarkkinat ovat rauhoittuneet keskuspankkien toimin. Ekonomistit usein aliarvioivat talouskäänteiden voimakkuuden. Tämä saattaa tapahtua jälleen talouden noustessa ensi vuonna kohti trendikasvua. Ehkäpä riskejä alituisesti tuottava Lähi-itä pysyykin rauhallisena ja öljyntuotanto elpyy yhdessä liuskekaasuboomin ohella. Maailmantalous voi siis saada positiivisen tuotantoshokin samaan aikaan yleisen suhdannekäänteen kanssa. Juhana Brotherus 7 17 joulukuu 2013

8 Kansainvälinen talous Kokonaistuotannon kasvu teollisuusmaissa Kokonaistuotannon kasvu BRIC-maissa Kuluttajien luottamus Teollisuuden suhdanneodotukset Keskuspankkien ohjauskorot Euroalueen pitkät korot 8 17 joulukuu 2013

9 Kotimaiset suhdanteet Suomen talous laihdutuskuurilla Suomen talous ei ole vielä päässyt kunnolla irti taantumasta, sillä bruttokansantuote pysyi heinä-syyskuussa edellisen neljänneksen tasolla ja jäi 1 prosentin viime vuoden kolmatta neljännestä pienemmäksi. Odotamme Suomen nousevan taantuman pohjalta hitaasti myös Yritysten ja kuluttajien luottamusmittarit ovat yhä varovaisia, teollisuuden uudet tilaukset alamaissa, kuluttajien ostovoima ei kasva, julkinen sektori laihduttaa ja rakennusalalla uudet aloitukset painuvat edelleen. Ennustamme vientinäkymien kääntyvän maailmantalouden mukana suotuisammiksi 2014, mikä vetää vähitellen myös työllisyyden nousuun. Inflaatio on laskenut puolentoista prosentin alle huolimatta veronkorotuksista, ensi kesänä lähestytään jo yhtä prosenttia. Julkinen velkasuhde heikkenee kiristystoimista huolimatta ja vaihtotase pysyttelee lievästi alijäämäisenä ennusteperiodilla. Palkkamaltti ja hallituksen rakenneuudistukset voivat toteutuessaan pönkittää Suomen vientivetoista kasvua BKT ei saavuta 2007 huippua edes 2015 lopussa Suomen BKT:n kasvu ennusteen mukaan Vienti vaivalloisesti nousuun Kotimaisen kysynnän kasvumahdollisuudet näyttävät heikoilta, joten kasvun käynnistymiseksi tarvitaan viennin nousua, mikä lisäisi työllisyyttä, verotuloja ja tarvetta uusiin investointeihin. Suomen viennin osuus maailmankaupasta on valitettavasti laskenut, mihin vaikuttavat ainakin heikentynyt hintakilpailukyky, viennin painottuminen nykyisessä suhdannetilanteessa vähän kysyttyihin investointihyödykkeisiin ja Nokian puhelimien tuotannon loppuminen. Ainoa mihin Suomi voi suoraan vaikuttaa, on hintakilpailukyky. Historiassa palkkojen 9 17 joulukuu 2013

10 Kotimaiset suhdanteet ja muiden kustannusten nousun aiheuttama kilpailukykyongelma ratkaistiin usein valuutan ulkoisen arvon devalvoinnilla, mutta nyt Suomi joutuu parantamaan yritysten edellytyksiä hillitsemällä kustannuksia kotimaassa. Työmarkkinajärjestöjen syksyllä sovittu keskitetty ratkaisu hidastaa työvoimakustannusten nousuvauhdin keskeisiä kilpailijamaita alhaisemmaksi lähivuosina, mutta lyhyellä aikavälillä tämä ei merkittävästi tue vientiä. Vienti on polkenut alkuvuoden likimain paikoillaan. Vuodentakaiseen verrattuna tavara- ja palveluviennin volyymi oli heinä-syyskuussa 0,7 % suurempi kuin vuosi sitten. Tavaroiden vienti väheni 2,6 %, mutta palveluiden vienti kasvoi 8,7 %. Nokian puhelimien lisäksi investointitavaroiden ja perusmetallien vienti on jäänyt vaisuksi. Ennakkotietojen mukaan vienti vilkastui hieman lokakuussa, kun vienti EU-maihin kasvoi pitkän heikon jakson jälkeen. Vienti Venäjälle ja Norjaan puolestaan supistui. Viennin tärkeimpiä kasvualoja olivat metsä- ja kemianteollisuuden tuotteet. Vienti ei vedä edes päämarkkinoilla Teollisuuden vientiodotukset ovat hieman piristyneet, mutta uusien tilauksien virta oli vielä lokakuussa heikohko ja viennin tilauskannat ovat edelleen ohuet. Vienti ei ehtinyt pelastamaan Suomen taloutta kuluvana vuonna, vaikka maailmantalouden kasvunäkymät piristyivät vuoden lopulla. Euroalueen investoinnit ovat olleet alamaissa monta vuotta, joten investointien vilkastuminen voisi näkyä Suomen viennissä jo ensi vuonna. Hintakilpailukyky kohentuu vuosien saatossa, mikä ei vielä merkittävästi näy ennusteperiodin luvuissa. Ennustamme viennin volyymin nousevan tänä vuonna 0,3 %. Ensi vuodelle 2014 odotamme 3 % kohtuullista kasvua heikon vertailuvuoden ansiosta. Kauppatase pysynee positiivisena, sillä tuontilasku on halventunut vientituloja ripeämmin kuluvana vuonna ja toipuminenkin on verkkaista heikon kotimaisen kysynnän vuoksi vuonna Investoinnit odottavat parempia aikoja Investoinnit hiipuivat 2,7 % edellisestä neljänneksestä ja 5,2 % vuodentakaisesta heinä-syyskuussa. Teollisuuden heikko kysyntätilanne ei kannusta investoimaan. Kone-, laite- ja kuljetusvälineinvestointien volyymi romahti 9,7 % edellisestä neljänneksestä ja 15,1 % vuotta aiemmasta. Kapasiteetin käyttöaste on vähitellen nousemassa, joten kysynnän vilkastuminen voisi näkyä investoinneissa viimeistään Investoinnit jyrkässä laskussa Rakennusinvestoinnit supistuivat 0,6 % edellisestä neljänneksestä ja 2,5 % vuodentakaisesta. Teollisuuskiinteistöjen ja toimitilojen rakentaminen romahti alkuvuonna, mutta asuinrakentaminen pysyi vielä kohtuullisena. Myönnetyt rakennusluvat ovat poikkeuksellisen matalalla. Hallitus kohdentaa budjetista 200 miljoonaa euroa lentokenttien parannuksiin ja 50 miljoonaa euroa homeisten julkisten tilojen, kuten koulujen, korjauksiin. Toimet tukevat rakennusalan työllisyyttä jo 2014, mutta eivät riitä nostamaan rakennusinvestointeja kasvuun. Rakennusalan luottamusindikaattorit sekä myönnettyjen rakennuslupien romahdus ennakoivat rakennusinvestointien supistumisen jatkuvan. Ennakoimme investointien laskevan peräti 4 % tänä vuonna. Ensi vuonna investointikysyntä polkee paikoillaan, koska teollisuuden investoinnit reagoivat viiveellä kohentuviin vientinäkymiin ja kotimainen ostovoima pysyy heikkona joulukuu 2013

11 Kotimaiset suhdanteet Kotitalouksilla laihat, mutta melko vakaat ajat Yksityinen kulutus kääntyi heinä-syyskuussa pieneen 0,1 % kasvuun edellisestä neljänneksestä, mutta supistui 0,7 % vuodentakaisesta. Ainoastaan kestokulutustavaroiden volyymi nousi hieman, ilmeisesti autokaupan toipuessa hitaasti viime vuoden veromuutoksesta. Henkilöautojen ensirekisteröinnit ovat kuitenkin yhä normaalin tason alapuolella. Vähittäiskaupan myynnin määrä kasvoi tilastokeskuksen mukaan lokakuussa 0,4 % vuodentakaisesta. Palvelualojen luottamusindikaattorin lasku viittaa palveluiden kysynnän heikentymiseen syksyllä. Vähittäiskaupan kasvu hiipuu Kuluttajien luottamus on tavanomaista heikompi, mutta luottamus omaan talouteen on kevään matalia lukemia parempi. Kotitalouksien kulutushaluja hillitsee pelko työttömyydestä sekä henkilökohtaisesti että Suomen tasolla. Työttömyyden jatkaessa kasvuaan talvella, voi olettaa kulutuksen pysyvän varovaisena. Ostovoiman heikko kehitys tulee vaikuttamaan merkittävästi yksityisen kulutuksen kasvumahdollisuuksiin lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Matalat palkankorotukset, verotuksen kireys ja vaatimaton työllisyystilanne eivät tuo lisäeuroja kuluttajille. Kotitalouksien velka ei ole merkittävä rajoite, mutta luotonannon kasvun hidastuminen ja pankkibarometrin tulokset viittaavat velkavetoisen kulutuksen olevan maltillista. Ennustamme yksityisen kulutuksen supistuvan 0,5 % vuonna Pudotus vastaa karkeasti televisiolupamaksun korvaamista Yle-verolla, joka laskennallisesti nostaa julkisia menoja tänä vuonna ja vastaavasti leikkaa yksityistä kulutusta noin puoli miljardia euroa kansantalouden tilinpidossa. Vuodelle 2014 odotamme vaatimatonta 0,4 % nousua yksityisessä kulutuksessa, eivätkä näkymät myöskään vuodelle 2015 lupaa kulutusjuhlia. Julkisen sektorin leikkaukset ja sitkeät säästöpaineet huolehtivat siitä, että julkinen kulutus kasvaa lähivuosina vain aavistuksen. Odotamme julkisen sektorin kulutuksen siis edelleen kasvavan, mutta muuta taloutta hitaammin. Hidasta kasvua rakennemuutoksen keskellä Tilastokeskuksen arvio toisen vuosineljänneksen kasvusta tarkentui ennakkolukemaa heikommaksi ja kokonaistuotanto polki kolmannella neljänneksellä paikoillaan. Tammi-syyskuussa BKT on supistunut 1,7 %. Näin ollen lähtökohdat kuluvaan vuoteen ja vuoteen 2014 ovat syyskuussa olettamaamme laihemmat, vaikka teknisessä mielessä taantuma on ohitettu. Tehdasteollisuuden tuotanto jatkoi heinä-syyskuussa nousua kohoten 1,5 % edellisestä neljänneksestä, mutta tuotanto jäi edelleen yli 0,6 % pienemmäksi kuin vuotta aikaisemmin. Useiden teollisuuden toimialojen tilanne kohentui aavistuksen, metsä- ja metalliteollisuuden luvut pysyivät vuodentakaista heikompina. Nokian kännykkätuotannon loppuminen Suomessa teki pysyvämmän loven teollisuuden lukuihin, mikä tuskin korvautuu hetkessä. Nokian puhelinliiketoiminnan myynti itsessään voi olla talouden kasvulle hyväksikin, mikäli Microsoft jatkaa merkittävää tuotekehitystoimintaa Suomessa ja Nokia käyttää kauppahinnan onnistuneisiin investointeihin. Teollisuuden tuotanto laski lokakuussa 0,6 % syyskuusta ja oli työpäiväkorjauksen jälkeen 3,8 % pienempi kuin lokakuussa Palvelualat korvaavat teollisuutta joulukuu 2013

Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla

Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa

Lisätiedot

Talouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti

Talouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Talouden suunta Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013 Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Ostopäälliköiden odotukset Odotukset nousseet euroalueella 2 25-09-2013 3 Kuluttajien luottamus

Lisätiedot

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 7.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotetusta 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Kiristystoimet helpottavat

Lisätiedot

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 26.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotuksista 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Laskeva öljyn hinta

Lisätiedot

Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen. Twitter : @OP_Pohjola_Ekon

Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen. Twitter : @OP_Pohjola_Ekon Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen Twitter : @OP_Pohjola_Ekon Markkinoilla kasvuveturin muutos näkyy selvästi indeksi 2008=100 140 Maailman raaka-aineiden hinnat ja osakekurssit

Lisätiedot

Talousnäkymät 2015 Helsingin seudun kauppakamarin Luoteis-Uudenmaan kauppakamariyksikkö 7.11.2014 Timo Hirvonen Ekonomisti

Talousnäkymät 2015 Helsingin seudun kauppakamarin Luoteis-Uudenmaan kauppakamariyksikkö 7.11.2014 Timo Hirvonen Ekonomisti Talousnäkymät 2015 Helsingin seudun kauppakamarin Luoteis-Uudenmaan kauppakamariyksikkö 7.11.2014 Timo Hirvonen Ekonomisti Markkinoilla turbulenssia indeksi 2010=100 140 Maailman raaka-aineiden hinnat

Lisätiedot

Talouden näkymät BKT SUPISTUU VUONNA 2013

Talouden näkymät BKT SUPISTUU VUONNA 2013 3 213 BKT SUPISTUU VUONNA 213 Suomen kokonaistuotannon kasvu pysähtyi ja kääntyi laskuun vuonna 212. Ennakkotietojen mukaan bruttokansantuote supistui myös vuoden 213 ensimmäisellä neljänneksellä. Suomen

Lisätiedot

Suhdanne 2/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 2/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 2/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskevassa ennusteessa on oletettu, että hallitusohjelmassa

Lisätiedot

Suhdanne 1/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 1/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 1/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 26.03.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskeva

Lisätiedot

Talouden tila. Markus Lahtinen

Talouden tila. Markus Lahtinen Talouden tila Markus Lahtinen Taantumasta vaisuun talouskasvuun Suomen talous ei pääse vauhtiin, BKT: 2014-0,2 % ja 2015 0,5 % Maailmantalouden kasvu heikkoa Ostovoima ei kasva Investoinnit jäissä Maailmantalous

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Suomen Pankki Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Säästöpankki Optia 1 Esityksen teemat Kansainvälien talouden kehitys epäyhtenäistä Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet

Lisätiedot

Talouden näkymät. Edessä hitaan kasvun vuosia. Investointien kasvu maltillista

Talouden näkymät. Edessä hitaan kasvun vuosia. Investointien kasvu maltillista 3 2012 Edessä hitaan kasvun vuosia Vuonna 2011 Suomen kokonaistuotanto elpyi edelleen taantumasta ja bruttokansantuote kasvoi 2,9 %. Suomen Pankki ennustaa kasvun hidastuvan 1,5 prosenttiin vuonna 2012,

Lisätiedot

Hauraita ituja. Suvi Kosonen Toukokuu 2014

Hauraita ituja. Suvi Kosonen Toukokuu 2014 Hauraita ituja Suvi Kosonen Toukokuu 2014 1 Maailmantalous kohentaa, entä Suomi? Maailmantalouden näkymät ovat parantuneet odotetusti Teollisuusmaat ovat kasvun moottori Riskit ovat kehittyvissä maissa

Lisätiedot

Talouden elpyminen pääsemässä vauhtiin

Talouden elpyminen pääsemässä vauhtiin EUROOPAN KOMISSIO LEHDISTÖTIEDOTE Bryssel/Strasbourg 25. helmikuuta 2014 Talouden elpyminen pääsemässä vauhtiin Euroopan komissio on tänään julkistanut talven 2014 talousennusteensa. Sen mukaan talouden

Lisätiedot

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.211 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki 13 12 11 1 9 8 7 6 4 3 2 1-1 -2-3 -4 - -6-7 -8-9 -1-11 Maailma: Bkt ja maailmankauppa %, volyymin vuosikasvu

Lisätiedot

Talouden näkymät SUOMEN TALOUDEN KASVU VAUHDITTUU VASTA VUONNA 2015 KASVU ON VIENTIVETOISTA

Talouden näkymät SUOMEN TALOUDEN KASVU VAUHDITTUU VASTA VUONNA 2015 KASVU ON VIENTIVETOISTA 3 21 SUOMEN TALOUDEN KASVU VAUHDITTUU VASTA VUONNA 215 Suomen kokonaistuotanto on pienentynyt yhtäjaksoisesti vuoden 212 toisesta neljänneksestä lähtien. Kevään 21 aikana on kuitenkin jo näkynyt merkkejä

Lisätiedot

Kurkistus talouden tulevaisuuteen Sähköurakoitsijapäivät 21.11.2013. Johtava ekonomisti Penna Urrila

Kurkistus talouden tulevaisuuteen Sähköurakoitsijapäivät 21.11.2013. Johtava ekonomisti Penna Urrila Kurkistus talouden tulevaisuuteen Sähköurakoitsijapäivät 21.11.2013 Johtava ekonomisti Penna Urrila KYSYMYS: Odotan talousvuodesta 2014 vuoteen 2013 verrattuna: A) Parempaa B) Yhtä hyvää C) Huonompaa 160

Lisätiedot

Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit

Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit 26.1.2016 Maailmantalouden kasvu verkkaista ja painottuu kulutukseen ja palveluihin 2 3 Korot eivät nouse paljoa Yhdysvalloissakaan 6 5 4 3

Lisätiedot

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 28.9.2010 Lauri Uotila Sampo Pankki

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 28.9.2010 Lauri Uotila Sampo Pankki Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 8.9.1 Lauri Uotila Sampo Pankki Bruttokansantuotteen kasvu 16 1 1 1 %, vuosikasvu neljänneksittäin Kiina 16 1 1 1 8 8 6 Euroalue Intia Brasilia Venäjä 6 - USA

Lisätiedot

Alkaako taloustaivaalla seljetä?

Alkaako taloustaivaalla seljetä? ..9 Alkaako taloustaivaalla seljetä? Lauri Uotila Pääekonomisti Sampo Pankki.9. 9 Kokonaistuotannon kasvu, % %, vuosikasvu neljänneksittäin Kiina 9 Venäjä USA Euroalue - - - Japani - - 9 9 - - - - - Teollisuuden

Lisätiedot

Suomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan. Roger Wessman 14.04.2010

Suomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan. Roger Wessman 14.04.2010 Suomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan Roger Wessman 14.04.2010 1 2 Luvut ennakoivat maailmanteollisuudelle vahvinta kasvua 30 vuoteen Lainaraha halventunut 27.5 25.0 22.5 20.0 17.5 15.0

Lisätiedot

Säästämmekö itsemme hengiltä?

Säästämmekö itsemme hengiltä? Säästämmekö itsemme hengiltä? Jaakko Kiander TSL 29.2.2012 Säästämmekö itsemme hengiltä? Julkinen velka meillä ja muualla Syyt julkisen talouden velkaantumiseen Miten talouspolitiikka reagoi velkaan? Säästötoimien

Lisätiedot

Maailmalla kirkastuu Suomalaisilla niukkuutta näköpiirissä

Maailmalla kirkastuu Suomalaisilla niukkuutta näköpiirissä Suhdannekatsaus syyskuu 2013 17 syyskuu 2013 Maailmalla kirkastuu Suomalaisilla niukkuutta näköpiirissä Globaali talouskasvu on piristynyt kesän aikana. Odotamme kansainvälisen talouden jatkavan positiivista

Lisätiedot

Maailmantalouden näkymät

Maailmantalouden näkymät Maailmantalouden näkymät 31.8.21 Toni Honkaniemi Yksikönpäällikkö Maailmantalouden kasvu epätasaista BKT:n määrä muutos ed. vuoden vast. neljänneksestä 8 % 18 6 4 Yhdysvallat Euroalue 16 14 2 12 1-2 -4

Lisätiedot

SUHDANNEKUVA SYKSY 2009 PTT-katsaus 3/2009. Valtion velkaantuminen ei vaadi paniikkiratkaisuja

SUHDANNEKUVA SYKSY 2009 PTT-katsaus 3/2009. Valtion velkaantuminen ei vaadi paniikkiratkaisuja T i e d o t e Pellervon taloudellinen tutkimuslaitos PTT LEHDISTÖTIEDOTE Julkaisuvapaa to 24.9.2009 klo 10.15 SUHDANNEKUVA SYKSY 2009 PTT-katsaus 3/2009 Valtion velkaantuminen ei vaadi paniikkiratkaisuja

Lisätiedot

Suhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY

Suhdanne 1/2016. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Suhdanne 1/2016 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 22.03.2016 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Kiinan äkkijarrutus

Lisätiedot

Vitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015

Vitamiinien tarpeessa. Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 Vitamiinien tarpeessa Pasi Sorjonen 6. helmikuuta 2015 MAAILMANTALOUS PARANTAA MENOAAN Maailmantalous toipuu vanhojen teollisuusmaiden johdolla Kasvun moottoreita ovat mm. Yhdysvallat ja Iso-Britannia

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

Taloudellinen katsaus. Tiivistelmä, kevät 2016

Taloudellinen katsaus. Tiivistelmä, kevät 2016 Taloudellinen katsaus Tiivistelmä, kevät 2016 Sisällysluettelo Lukijalle......................................... 3 Tiivistelmä........................................ 4 Kotimaa.........................................

Lisätiedot

Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä?

Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä? Suomen Pankki Suomi jäljessä euroalueen talouskasvusta Mitä tehdä? Euro & talous 3/2015 1 Keventynyt rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä 2 Rahapolitiikan ohella öljyn hinnan lasku keskeinen taustatekijä

Lisätiedot

TALOUSENNUSTE 13.10.1999

TALOUSENNUSTE 13.10.1999 TALOUSENNUSTE 13.10.1999 Lisätietoja: Ennustepäällikkö Eero Lehto puh. (09) 2535 7350 e-mail: Eero.Lehto@labour.fi Palkansaajien tutkimuslaitos julkaisee lyhyen aikavälin talousennusteen (seuraaville 1½

Lisätiedot

Suomen talouden tila ja lähitulevaisuus

Suomen talouden tila ja lähitulevaisuus Juha Kilponen Suomen Pankki Suomen talouden tila ja lähitulevaisuus ELY Areena Talousseminaari Turku, 25.1.2016 25.1.2016 Julkinen 1 Suomen talouden tilanne edelleen hankala Suomen talouden kasvu jää ennustejaksolla

Lisätiedot

Venäjän ja Itä-Euroopan taloudelliset näkymät

Venäjän ja Itä-Euroopan taloudelliset näkymät Venäjän ja Itä-Euroopan taloudelliset näkymät Pekka Sutela 04.04. 2008 www.bof.fi/bofit SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Venäjä Maailman noin 10. suurin talous; suurempi kuin Korea, Intia

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät

Rakentamisen suhdannenäkymät Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa Julkiset palvelurakennukset m 3 8 7 6 5 4 3 2 1 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 Bo Salmén Markku Leppälehto Huhtikuu 214 Varsinais-Suomen talonrakentamisen

Lisätiedot

Suhdannenäkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2014

Suhdannenäkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2014 Suhdannenäkymät Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2014 Bkt:n Euroalue ntiavuosikasvu neljänneksittäin, % Venäjä Britannia Japani Kiina USA ource: 005 006 007 008 009 010 011 012 013 014 10 12 14 16 Macrobond

Lisätiedot

Talous tutuksi - Tampere 9.9.2014 Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen / Suomen Pankki

Talous tutuksi - Tampere 9.9.2014 Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen / Suomen Pankki Talous tutuksi - Tampere Johtokunnan jäsen / Suomen Pankki Maailmantalouden kehitys 2 Bruttokansantuotteen kasvussa suuria eroja maailmalla Yhdysvallat Euroalue Japani Suomi Kiina (oikea asteikko) 125

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät Itä-Suomessa

Rakentamisen suhdannenäkymät Itä-Suomessa Rakentamisen suhdannenäkymät Itä-Suomessa Sami Pakarinen Kimmo Anttonen Huhtikuu 2016 Itä-Suomen rakentamisen suhdannetilanne hyvin tyydyttävä Itä-Suomen rakentamisen suhdannetilanne jatkunee tänä vuonna

Lisätiedot

Bruttokansantuotteen kasvu

Bruttokansantuotteen kasvu Bruttokansantuotteen kasvu 1 9 8 7 3 1 %, liukuva vuosikasvu 11 Kiina Intia Venäjä USA Japani Euroalue -1-1 3 11 1 9 8 7 3 1-1 - 1 18.9. Bruttokansantuote, mrd. USD, Markkinakurssein USA 1 Kiina 9 Japani

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa

Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa Sami Pakarinen Markku Leppälehto Huhtikuu 2015 Varsinais-Suomen talonrakentamisen suhdannetilanne pysynee yhä ennallaan Varsinais-Suomen talonrakentamisen

Lisätiedot

Finanssikriisistä globaaliin taantumaan koska uuteen nousuun?

Finanssikriisistä globaaliin taantumaan koska uuteen nousuun? Finanssikriisistä globaaliin taantumaan koska uuteen nousuun? Arvoasuntopäivä 12.5.29 Anssi Rantala Pääekonomisti OP-Pohjola 29 Ensimmäinen globaali taantuma 6 vuoteen 15 1 %, v/v Maailmankauppa 5 Maailman

Lisätiedot

Talouden näkymät Syyskuu 2015

Talouden näkymät Syyskuu 2015 Talouden näkymät Syyskuu 2015 Maailmantalous kasvaa verkkaisesti indeksi 70 65 60 55 50 45 40 35 30 Maailmankauppa* ja globaali teollisuuden ostopäällikköindeksi muutos ed. vuodesta, % 20 15 10 5 0-5 -10-15

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa

Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa Sami Pakarinen Markku Leppälehto Lokakuu 2014 Satakunnan talonrakentamisen suhdannetilanne on jokseenkin tyydyttävä Satakunnan talonrakentamisen suhdannetilanne

Lisätiedot

Bruttokansantuotteen kasvu

Bruttokansantuotteen kasvu Bruttokansantuotteen kasvu %, liukuva vuosikasvu 12 12 1 8 6 Kiina Baltian maat Intia Venäjä 1 8 6 4 2 Euroalue Japani USA 4 2-2 21 22 23 24 2 26 27 USA+Euroalue+Japani = 4 % maailman bruttokansantuotteesta

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Rakennusteollisuuden suhdanteet, kevät 2015. Rakennusfoorumi 5.5.2015 Sami Pakarinen

Rakennusteollisuuden suhdanteet, kevät 2015. Rakennusfoorumi 5.5.2015 Sami Pakarinen Rakennusteollisuuden suhdanteet, kevät 2015 Rakennusfoorumi 5.5.2015 Sami Pakarinen MAAILMAN JA SUOMEN TALOUS Halventuneet öljy ja euro vauhdittavat taloutta Rakennusteollisuus RT 5.5.2015 3 Euroalueen

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa

Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa Rakentamisen suhdannenäkymät Satakunnassa Sami Pakarinen Markku Leppälehto Lokakuu 2015 Satakunnan talonrakentamisen suhdannetilanne on tyydyttävä Satakunnan talonrakentamisen suhdannetilanne on rakennusalan

Lisätiedot

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Ekonomistit Tarja Heinonen puh: Lauri Uotila puh:.. Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Erityisteema: työllisyys,,,,,,,,,,,, - - - - USA: Työllistämisarviot ja työllisten muutos Kk-muutos, Muiden kuin teollisuuden

Lisätiedot

Talouskatsaus missä tilassa maa makaa?

Talouskatsaus missä tilassa maa makaa? Talouskatsaus missä tilassa maa makaa? Lapin EK-foorumi 26.5.2015 Rovaniemi Penna Urrila Aiheita: Maailmantalouden näkymät toukokuussa 2015 Miksi Suomen kituminen jatkuu? Julkisessa taloudessa iso urakka

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 13 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Viime kuukausien aikana kehittyneiltä päätalousalueilta on saatu rohkaisevia merkkejä: pahin voi olla jo takana. Euroalueen tuotannon syksystä 11 jatkunut supistuminen

Lisätiedot

Valon pilkahduksia. Pasi Sorjonen 8.5.2012. Markets

Valon pilkahduksia. Pasi Sorjonen 8.5.2012. Markets Valon pilkahduksia Pasi Sorjonen Markets MAAILMA: Kasvu viime vuotta hitaampaa mutta ei paljon BRIC-MAAT: Talousaktiviteetin moottori USA: Kasvu vahvistaa itseään kevät keikkuen tulee EUROALUE: Takaisin

Lisätiedot

Tuotanto vähentynee kuluvan vuoden alussa - henkilökunnan määrä pysynee ennallaan

Tuotanto vähentynee kuluvan vuoden alussa - henkilökunnan määrä pysynee ennallaan Suhdannebarometri Helmikuu 2010 Häme Helmikuu 2015 Teollisuus ja rakentaminen Suhdannetilanne on viime kuukausien paranemisesta huolimatta heikko Tuotanto vähentynee kuluvan vuoden alussa - henkilökunnan

Lisätiedot

Talouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu

Talouden näkymät. Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Pörssi-ilta Jyväskylä 18.11.2014 Kari Heimonen Jyväskylän yliopiston kauppakorkeakoulu Talouden näkymät Ennustamisen vaikeus Maailma Eurooppa Suomi Talouden näkymät; 2008, 2009, 2010,

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja taloudellinen tilanne

Rahapolitiikka ja taloudellinen tilanne 1 2013 Rahapolitiikka ja taloudellinen tilanne Euroalueen velkakriisin syveneminen lisäsi epävarmuutta ja heikensi rahoitusmarkkinoiden toimintaa loppukeväästä 2012 lähtien. Epävarmuus ja rahoitusolojen

Lisätiedot

Venäjän kehitys. Pekka Sutela Pellervon Päivä 2016 Helsinki

Venäjän kehitys. Pekka Sutela Pellervon Päivä 2016 Helsinki Venäjän kehitys Pekka Sutela Pellervon Päivä 2016 Helsinki 7.4.2016 Pekka Sutela 1 Talous: Ennustajat ovat yksimielisiä lähivuosista Kansantulon supistuminen jatkuu vielä tänä vuonna Supistuminen vähäisempää

Lisätiedot

Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi

Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi ICC - INFO Q 3-2014 Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi Maailmantalouden tila ja suunta - World Economic Survey 3 / 2014 Maajohtaja Timo Vuori, Kansainvälinen kauppakamari ICC Suomi 1 Maailmantalouden

Lisätiedot

Asuntojen hinnat, kotitalouksien velka ja makrotalouden vakaus

Asuntojen hinnat, kotitalouksien velka ja makrotalouden vakaus Asuntojen hinnat, kotitalouksien velka ja makrotalouden vakaus XXXIV valtakunnallinen asunto- ja yhdyskuntapäivä 10.5.2012 Lauri Kajanoja Esityksen sisältö 1. Suomen Pankki, rahapolitiikka ja asuntomarkkinat

Lisätiedot

Talous. TraFi Liikenteen turvallisuus- ja ympäristöfoorumi. Toimistopäällikkö Samu Kurri 3.10.2012. 3.10.2012 Samu Kurri

Talous. TraFi Liikenteen turvallisuus- ja ympäristöfoorumi. Toimistopäällikkö Samu Kurri 3.10.2012. 3.10.2012 Samu Kurri Talous TraFi Liikenteen turvallisuus- ja ympäristöfoorumi Toimistopäällikkö Samu Kurri 3.10.2012 1 Esityksen aiheet Talouden näkymät Suomen Pankin kesäkuun ennusteen päätulemat Suomen talouden lähiaikojen

Lisätiedot

Työllisyysaste 1980-2004 Työlliset/Työikäinen väestö (15-64 v)

Työllisyysaste 1980-2004 Työlliset/Työikäinen väestö (15-64 v) Työllisyysaste 198-24 Työlliset/Työikäinen väestö (15-64 v 8 % 75 7 Suomi EU-15 65 6 55 5 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 2 4** 3.11.23/SAK /TL Lähde: European Commission 1 Työttömyysaste 1985-24 2 % 2 15

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa

Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa Rakentamisen suhdannenäkymät Varsinais-Suomessa Sami Pakarinen Markku Leppälehto Lokakuu 2015 Varsinais-Suomen talonrakentamisen suhdannetilanne on tyydyttävä Varsinais-Suomen talonrakentamisen suhdannetilanne

Lisätiedot

Työllisyysaste 1980-2005 Työlliset/Työikäinen väestö (15-64 v)

Työllisyysaste 1980-2005 Työlliset/Työikäinen väestö (15-64 v) Työllisyysaste 198-25 Työlliset/Työikäinen väestö (15-64 v 8 % 75 7 Suomi EU-15 EU-25 65 6 55 5 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 2 4** 21.9.24/SAK /TL Lähde: European Commission 1 Työllisyysaste EU-maissa 23

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Suhdannekatsaus. Johtava ekonomisti Penna Urrila 8.8.2014

Suhdannekatsaus. Johtava ekonomisti Penna Urrila 8.8.2014 Suhdannekatsaus Johtava ekonomisti Penna Urrila 8.8.2014 Maailmantalouden iso kuva ? 160 140 120 100 80 USA:n talouden kehitystä ennakoivia indikaattoreita Vasen ast. indeksi 1985=100 Kuluttajien luottamusindeksi,

Lisätiedot

MITEN TALOUS MAKAA? Ilmarisen talousennuste, kevät 2016 24.5.2016

MITEN TALOUS MAKAA? Ilmarisen talousennuste, kevät 2016 24.5.2016 MITEN TALOUS MAKAA? Ilmarisen talousennuste, kevät 2016 24.5.2016 1 ILMARISEN TALOUSENNUSTE Historian ensimmäinen Julkistus jatkossa keväisin ja syksyisin Erityisesti yritysnäkökulma Keskiössä: 1. Bkt:n

Lisätiedot

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Rakentamisen suhdannenäkymät Itä-Suomessa

Rakentamisen suhdannenäkymät Itä-Suomessa Rakentamisen suhdannenäkymät Itä-Suomessa Sami Pakarinen Kimmo Anttonen Lokakuu 2015 Itä-Suomen rakentamisen suhdannetilanne on korkeintaan tyydyttävä Itä-Suomen rakentamisen suhdannetilanne on heikentynyt

Lisätiedot

Talouden näkymät Helmikuu 2016. Ekonomistit

Talouden näkymät Helmikuu 2016. Ekonomistit Talouden näkymät Helmikuu 216 Ekonomistit Talouden näkymät - yhteenveto Maailmantalous kasvaa edelleen verkkaista tahtia kuluvana vuonna. Kasvu perustuu ennen kaikkea kulutukselle ja palveluille. Maailmankaupan

Lisätiedot

Öljyn hinnan romahdus

Öljyn hinnan romahdus Samu Kurri Suomen Pankki Öljyn hinnan romahdus Hiekkaa vai öljyä maailmantalouden rattaisiin? 21.5.215 Julkinen 1 Teemat Hinnan laskun välittömät seuraukset Vaikutukset talouden toimijoihin Markkinat,

Lisätiedot

RAKENNETUKIEN KESÄPÄIVÄT 2015 OULU

RAKENNETUKIEN KESÄPÄIVÄT 2015 OULU 1 RAKENNETUKIEN KESÄPÄIVÄT 2015 OULU Suomessa pilvipoutakin jo piristäisi 2015 Talven talouskehitys jäi odotettua heikommaksi Verkkainen käänne parempaan näköpiirissä Vielä ensi vuonnakin elämme hitaan

Lisätiedot

Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä

Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Euroopan komissio - lehdistötiedote Kevään 2015 talousennuste: Talouskasvua tukevat tekijät edistävät elpymistä Bryssel, 05 toukokuu 2015 Euroopan unionin talouskasvu hyötyy tänä vuonna suotuisista talouden

Lisätiedot

Taloutemme tila kansallisesti ja kansainvälisesti

Taloutemme tila kansallisesti ja kansainvälisesti Taloutemme tila kansallisesti ja kansainvälisesti Seppo Honkapohja, Suomen Pankki Alustus, Logistiikkapäivä, Kotka 25.5.2009 1 Esityksen rakenne Rahoitusmarkkinoiden kriisin nykyvaihe Maailmantalouden

Lisätiedot

TALOUSENNUSTE 12.10.1998

TALOUSENNUSTE 12.10.1998 TALOUSENNUSTE 12.10.1998 Lisätietoja: Ennustepäällikkö Hannu Piekkola Palkansaajien tutkimuslaitos julkaisee lyhyen aikavälin talousennusteen (seuraaville 1½ - 2 vuodelle) kaksi kertaa vuodessa: maalis-

Lisätiedot

Kaupan näkymät 2012 2013. Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät

Kaupan näkymät 2012 2013. Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät Kaupan näkymät 2012 2013 Myynti-, työllisyys- ja investointinäkymät Kaupan myynti 2011 Liikevaihto yht. 127 mrd. euroa (pl. alv) 13% 13% 29 % Autokauppa Tukkukauppa Vähittäiskauppa Päivittäistavarakauppa

Lisätiedot

TYÖTÄ JA HYVINVOINTIA KOKO SUOMEEN

TYÖTÄ JA HYVINVOINTIA KOKO SUOMEEN Kotitalouksien taantuma syvenee Mara-alan ahdinko jatkuu MaRan tiedotustilaisuus 25.6.214 Jouni Vihmo, ekonomisti Matkailu- Matkailu- ja Ravintolapalvelut ja MaRa MaRa ry ry Käänne hitaaseen kasvuun loppuvuonna

Lisätiedot

17.2.2015 Matti Paavonen 1

17.2.2015 Matti Paavonen 1 1 Uusi vuosi vanhat kujeet 17.2.2015, Palvelujen suhdannekatsaus Matti Paavonen, ekonomisti 2 Pohjalla voi liikkua myös horisontaalisesti BKT:n volyymin kausitasoitettu kuukausi-indeksi 116 2005 = 100

Lisätiedot

Kaupan näkymät 2014 2015. Myynti- ja työllisyysnäkymät

Kaupan näkymät 2014 2015. Myynti- ja työllisyysnäkymät Kaupan näkymät 2014 2015 Myynti- ja työllisyysnäkymät Kaupan myynti 2012 Liikevaihto yht. 129 mrd. euroa (pl. alv) 13% 12% 30 % Autokauppa Tukkukauppa Vähittäiskauppa Päivittäistavarakauppa 58% Lähde:

Lisätiedot

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 4.10.2011

Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 4.10.2011 Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I Hanna Freystätter, VTL Ekonomisti Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 1 Inflaatio = Yleisen hintatason nousu. Deflaatio

Lisätiedot

1 Kansainvälinen ja kotimainen suhdannekehitys

1 Kansainvälinen ja kotimainen suhdannekehitys 1 Kansainvälinen ja kotimainen suhdannekehitys 1.1 Kansainvälinen talous Suomen metsäteollisuuden kasvunäkymät ovat tänäkin vuonna pysyneet heikkoina. Vuoden 2000 loppupuolella Yhdysvalloista alkanut suhdanteiden

Lisätiedot

Kasvu tarvitsee vakautta Suomen talous odottaa vuoroaan

Kasvu tarvitsee vakautta Suomen talous odottaa vuoroaan Suhdannekatsaus maaliskuu 2014 18 maaliskuu 2014 Kasvu tarvitsee vakautta Suomen talous odottaa vuoroaan Maailmantalouden nousun edellytykset ovat kunnossa, mutta poliittiset riskit varjostavat näkymiä

Lisätiedot

1 Kansainvälinen ja kotimainen suhdannekehitys

1 Kansainvälinen ja kotimainen suhdannekehitys 1 Kansainvälinen ja kotimainen suhdannekehitys 1.1 Kansainvälinen talous Suomen metsäteollisuuden kasvunäkymät ovat tänä vuonna pysyneet heikkoina. Vuoden 2000 loppupuolella Yhdysvalloista alkanut suhdanteiden

Lisätiedot

Ennustetaulukot. 1. Huoltotase, määrät. 2. Kysyntäerien vaikutus kasvuun 1. 3. Huoltotase, hinnat

Ennustetaulukot. 1. Huoltotase, määrät. 2. Kysyntäerien vaikutus kasvuun 1. 3. Huoltotase, hinnat Ennustetaulukot 1. Huoltotase, määrät Viitevuoden 2000 hinnoin, prosenttimuutos edellisestä vuodesta 8,2 3,6 2,8 0,4 1,8 16,1 7,4 0,7 0,0 5,6 21,5 8,6 3,2 0,4 6,0 3,1 2,7 3,7 1,2 1,4 0,9 0,6 0,1 0,4 0,7

Lisätiedot

Hauraita ituja. Talousnäkymät Maaliskuu 2014

Hauraita ituja. Talousnäkymät Maaliskuu 2014 Hauraita ituja Talousnäkymät Maaliskuu 7.. TALOUS KÄÄNTYY JO Näkymät ovat maailmalla parantuneet Maailmankauppa vahvistuu lisää Yhdysvalloissa kasvu alkaa vahvistaa itseään Kiinan hidastuva kasvu ei ole

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

Euroalueen kriisin ratkaisun avaimet

Euroalueen kriisin ratkaisun avaimet Euroalueen kriisin ratkaisun avaimet Lindorff Suomen Profittable 2012 -seminaari Helsingin musiikkitalo, Black Box 29.3.2012 Paavo Suni, ETLA ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS Mrd. USD 600 Maailmantalous

Lisätiedot

MAAILMANTALOUDEN KÄÄNNE LYKKÄYTYY SUOMEN KASVU JÄÄ TÄNÄ VUONNA 0.5 PROSENTTIIN

MAAILMANTALOUDEN KÄÄNNE LYKKÄYTYY SUOMEN KASVU JÄÄ TÄNÄ VUONNA 0.5 PROSENTTIIN Ei julkisuuteen ennen 26.9.2012 klo 10.00 TIEDOTE SUHDANNE 2012/2: MAAILMANTALOUDEN KÄÄNNE LYKKÄYTYY SUOMEN KASVU JÄÄ TÄNÄ VUONNA 0.5 PROSENTTIIN Eurokriisin pitkittyminen lykkää maailmantalouden elpymistä,

Lisätiedot

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Erkki Liikanen Suomen Pankki Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta Kesäkuu 2015 Eduskunnan talousvaliokunta 30.6.2015 Julkinen 1 Sisällys Keveä rahapolitiikka tukee euroalueen talousnäkymiä EU:n tuomioistuimen

Lisätiedot

OUTOJA AIKOJA. Maailmantalouden nousu vahvistuu. Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa

OUTOJA AIKOJA. Maailmantalouden nousu vahvistuu. Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa Outoja aikoja OUTOJA AIKOJA Maailmantalouden nousu vahvistuu Öljyn halpeneminen ja euron heikkeneminen tukevat Eurooppaa Suomen pohjat on ehkä jo nähty nousu on omissa käsissä Euroalueen kasvuarvioita

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Euro & talous 4/2015. Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015. Julkinen

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Euro & talous 4/2015. Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015. Julkinen Erkki Liikanen Suomen Pankki Euro & talous 4/2015 Rahapolitiikasta syyskuussa 2015 24.9.2015 1 EKP:n neuvosto seuraa taloustilannetta ja on valmis toimimaan 2 Inflaatio hintavakaustavoitetta hitaampaa

Lisätiedot

Ajankohtaiskatsaus talouteen ja työmarkkinoihin. Vaikuttamisiltapäivä ja EK-foorumi Lahti 3.2.2016 Simo Pinomaa, EK

Ajankohtaiskatsaus talouteen ja työmarkkinoihin. Vaikuttamisiltapäivä ja EK-foorumi Lahti 3.2.2016 Simo Pinomaa, EK Ajankohtaiskatsaus talouteen ja työmarkkinoihin Vaikuttamisiltapäivä ja EK-foorumi Lahti 3.2.2016 Simo Pinomaa, EK 125 120 Bruttokansantuote Vol.indeksi 2005=100, kausitas. Hidas kasvu: - työttömyys -

Lisätiedot

Kansantalous ja rahoitusmarkkinat. Danske Bank. Lauri Uotila. 20.11.2014 TA2 Suomen talouselämä ja maailmantalous. Neuvonantaja

Kansantalous ja rahoitusmarkkinat. Danske Bank. Lauri Uotila. 20.11.2014 TA2 Suomen talouselämä ja maailmantalous. Neuvonantaja Kansantalous ja rahoitusmarkkinat 20.11.2014 TA2 Suomen talouselämä ja maailmantalous Lauri Uotila Neuvonantaja Danske Bank 1 2 Bkt 201,3 +Tuonti 78,8 =Kokonaistarjonta 280,1 Vienti 76,9 Kulutus 161,3

Lisätiedot

Suomen arktinen strategia

Suomen arktinen strategia Liite 1 Suomen arktinen strategia EU-asioiden alivaltiosihteeri Jukka Salovaara Talousneuvosto 18.1.2011 Miksi Arktinen Strategia Arktisen merkitys kasvaa EU saa vahvemman arktisen ulottuvuuden (laajentuminen)

Lisätiedot

Suomen talouden näkymät

Suomen talouden näkymät Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden

Lisätiedot

Tulo- ja kustannuskehitys

Tulo- ja kustannuskehitys Liite 1. Tulo- ja kustannuskehitys Talousneuvosto 19.8.2013 Jukka Pekkarinen Tukuseto asetettu vuosiksi 2013-2016 Toimikunnan määräaikaisraportoinnissa neljä painoaluetta: 1. Ostovoima (ansiot, hinnat,

Lisätiedot

Palkkojen muutos ja kokonaistaloudellinen kehitys

Palkkojen muutos ja kokonaistaloudellinen kehitys Palkkojen muutos ja kokonaistaloudellinen kehitys Jukka Railavo Suomen Pankki 10.12.2013 Palkkalaskelmia yleisen tasapainon mallilla Taloudenpitäjät tekevät päätökset preferenssiensä mukaisesti. Hintojen

Lisätiedot

Maailmantalouden vauhti kiihtyy?

Maailmantalouden vauhti kiihtyy? Maailmantalouden vauhti kiihtyy? Metsänomistajan talvipäivä, 30.1.2010 Timo Vesala, Rahoitusmarkkinaekonomisti timo.vesala@tapiola.fi, 09-4532458 3.2.2010 1 Agenda 1. Taloushistoria n.1980 2007 viidessä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Talouden näkymät Toukokuu 2014 Ekonomistit 13.5.2014

Talouden näkymät Toukokuu 2014 Ekonomistit 13.5.2014 Talouden näkymät Toukokuu 2014 Ekonomistit 13.5.2014 Twitter: @OP_Pohjola_Ekon Talouden näkymät - yhteenveto Maailmankauppa ja teollisuustuotanto olivat 3 %:n kasvussa kuluvan vuoden alussa. Suhdannekyselyt

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

SUOMEN TALOUDEN HAASTEET JA MAHDOLLISUUDET. Suhdanneseminaari 2.4.2014 / toimitusjohtaja Harri Sailas

SUOMEN TALOUDEN HAASTEET JA MAHDOLLISUUDET. Suhdanneseminaari 2.4.2014 / toimitusjohtaja Harri Sailas SUOMEN TALOUDEN HAASTEET JA MAHDOLLISUUDET Suhdanneseminaari 2.4.2014 / toimitusjohtaja Harri Sailas SUOMEN TALOUDEN TUNNETUT HAASTEET Talouden pitkittynyt lama Vientiteollisuuden vakavat vaikeudet Kilpailukyvyn

Lisätiedot