Muutokset alkavat vaikuttaa positiivisesti Espanjassa
|
|
- Kaija Mattila
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 tammikuu 2015 Muutokset alkavat vaikuttaa positiivisesti Espanjassa Osallistuin Madridissa BNP Exane Paribasin järjestämään konferenssiin, jossa oli koolla huomattava määrä Espanjan keskeisiä pörssilistattuja yrityksiä. Konferenssissa esiintyi myös neljä Espanjan hallituksen ministeriä. Matkan tarkoituksena oli perehtyä syvemmin Espanjan tilanteeseen ja erityisesti löytää uusia sijoitusideoita kyseisestä maasta. Yhdenkään tavatun yrityksen osake ei ole FIM Euroopan salkussa. Italiasta poiketen rahasto on ollut viime aikoina alipainossa Espanjassa. TAPANI KOSKENKARI rahastonhoitaja KTM, Helsingin kauppakorkeakoulu, FaT, Helsingin yliopisto. FIM Rohto Sijoitusrahaston päävastuullinen rahastonhoitaja. Yli kymmenen vuoden työkokemus terveydenhuollon alalta, erityisesti lääketeollisuudesta. Työskennellyt terveydenhuollon yritysten kanssa ympäri maailmaa sekä toiminut myös erilaisissa lääketeollisuuden johtotehtävissä. Alalla ja konsernissa vuodesta Pohjoisesplanadi 33 A Helsinki Keskus (09) FIM Asiakaspalvelu (09) Espanjan talous toipumassa, vaalit herättävät epävarmuutta Espanjan talous on toipumassa hyvää vauhtia. Päättyneen vuoden kasvuvauhti oli noin kaksinkertainen verrattuna vuodentakaiseen ennusteeseen (0,7 %). Tälle vuodelle odotetaan noin kahden prosentin kasvua, mutta useiden ministereiden puheenvuoroissa vilahti ajatus tämän tavoitteen mahdollisesta ylittämisestä. Myös kiinteistösektori on toipumassa, mutta monilla alueilla hitaasti. Espanjan valtionvarainministeri painotti puheessaan kilpailukyvyn merkitystä ja tiivisti menestyksen salaisuudet kolmeen kohtaan: makrotaloudellinen stabiliteetti rakenteelliset muutokset; mm. kilpailun vapauttaminen ja viennin edistäminen, tuonnin korvaaminen aiempaa enemmän kotimaisilla kilpailukykyisillä tuotteilla kilpailukyvyn parantaminen: euro on tuonut stabiliteettia, mutta vienyt työkaluja Espanjan budjetin alijäämä kääntyi viime vuonna ylijäämäksi. Maa kiristi verotusta muutama vuosi sitten. Alkaneen vuoden alusta alkaen verotusta ryhdyttiin jälleen keventämään ja uudistamaan. Veromuutoksen seurauksena seuraavan vuoden aikana pienempituloisten ja yritysten pitäisi saada tästä yhdeksän miljardin euron hyöty. Yritysvero laskettiin aiemmasta 30 prosentista 25 prosenttiin. Samalla kuitenkin joistain vähennysoikeuksista luovuttiin. Verotusta suunnitellessa hallitus pyrki tekemään yritysten velan pienentämisestä aiempaa houkuttelevampaa. Arvonlisävero pidettiin ennallaan, koska hallitus uskoo kyseisen verokertymän muutenkin kasvavan. Viennin osuus bruttokansantuotteesta on kasvanut 11 prosentista (2008) 23 prosenttiin (2013). Vientiyritysten määrä on kasvanut ja on tällä hetkellä Vienti kasvoi 5,2 prosenttia vuonna Suurin haaste tällä hetkellä on 24 prosentin työttömyys. Työttömyysaste vaihtelee suuresti eri puolilla Espanjaa. Paikalliset edustajat nostivat kahvipöytäkeskustelussa esille myös sen, että todellinen tilanne ei ole näin huono. Etenkin Etelä-Espanjassa osa työttömiksi rekisteröidyistä on pimeissä töissä. Myöhemmin keskusteltu työmarkkinauudistus on osaltaan hidastanut työttömyyden laskua. Pitkällä tähtäimellä maan vähäinen panostus tutkimukseen ja tuotekehitykseen huolestuttaa. Tutkimus- ja tuotekehitysmenot ovat vain noin 1,5 prosenttia bruttokansantuotteesta. Espanjassa järjestetään tänä vuonna kahdet vaalit, paikallis- ja parlamenttivaalit. Kaikki äänestäjät eivät ole tyytyväisiä säästöohjelmaan. Vaalien seuratuimpia asioita onkin se, kuinka suuren osuuden vasemmistoradikaalipuolue Podemos saavuttaa. Sosiaalietujen kasvattaminen ja keskeisten teollisuuden alueiden kansallistaminen eivät ole teemoja, jotka herättävät sijoittajissa positiivisia tunteita. Yritykset korostivat kotimarkkinoiden piristymistä Yritykset näkivät positiivisen kotimarkkinakehityksen jatkuvan myös tänä vuonna. Muutama vuosi sitten toteutetut työmarkkinauudistukset ovat lisänneet joustoja ja tukevat talouden kasvua. Talouden piristyminen näkyi mm. mediayritysten esityksissä. Yritysten markkinointipanostukset ovat taas kääntyneet kasvuun. Viennin kasvu on yksi Euroopan
2 vahvimmista. Minimipalkka on noin puolet Italian ja Ranskan tasosta. Myös öljyn hinnanlaskun pitäisi auttaa useita yrityksiä. Positiivinen kehitys on houkutellut maahan entistä enemmän sijoittajia. Useissa yhteyksissä nousi esille, että mm. yhdysvaltalaiset sijoittajat alkoivat palata Espanjaan vuonna Sijoittajat kokoontuivat Madridiin tapaamaan espanjalaisia pörssiyrityksiä. Alla on lyhyesti käyty läpi tavattujen yritysten esityksiä: Pankkien lainananto yrityksille vielä varovaista Banco Popular totesi pankin suurimpien haasteiden olevan myynnin kasvattaminen, alhainen korkotaso, vähemmän keskeisten liiketoimintojen myyminen ja kasvanut viranomaissäätely. Haasteisiin vastataan vähentämällä velkaa, keskittymällä tuottavampaan liiketoimintaan, vähentämällä ongelmaluottoja ja seuraamalla viranomaisten pääomavaateita. Pienet ja keskisuuret yritykset tarjoavat mahdollisuuden lainakirjan kasvattamiseen. Banco Popular on vahvassa asemassa etenkin pienempien yhtiöiden toimialueella. Yritys totesi marginaalin olevan edelleen hyvä olemassa olevalle lainakannalle. Talouden toipumisesta yritys käytti esimerkkinä hoitamattomien ongelmaluottojen kannan pienentymistä 16 prosentilla vuoden 2014 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana. Banco Popularen edustaja arveli myös asuntojen hinnanlaskun loppuneen. Banco Sabadell laajeni Kataloniasta koko Espanjaan lukuisilla yritysostoilla. Talousjohtaja korosti Espanjan taloudellista toipumista. Käännekohta oli hänen mukaansa vuoden 2012 viimeinen vuosineljännes. Pienten ja keskisuurten yritysten kenttä on heräämässä. Pankki on kiinnostunut asemansa vahvistamisesta etenkin vientiyritysten keskuudessa. Vahvalla pääomatilanteella pyritään tukemaan orgaanista kasvua, osinkoja ja mahdollisia yritysostoja. Kiinteistösektorin tilanteen talousjohtaja totesi edelleen olevan tasapaksu. Pankeilla menee pitkä aika realisoida käsissään olevat kiinteistöt (arviolta 6 7 vuotta), mutta tämä on hänen mukaansa jo huomioitu raportoiduissa tiedoissa. Talousjohtaja arvioi pankin ja talouden näkymien parantuneen viimeisen kolmen kuukauden aikana. Ensimmäistä kertaa taantuman jälkeen Sabadell budjetoi alkaneelle vuodelle pienten ja keskisuurten yritysten lainakannan kasvua. Suurimpana positiivisena yllätysmahdollisuutena vuonna 2015 hän piti sitä, että ongelmalainojen tilanne paranisi odotettua nopeammin. BME (Bolsas y Mercados Espanoles) operoi Espanjan keskeisimpiä arvopaperimarkkinoita. Vuosi 2014 oli kaupankäyntivolyymeille hyvä. Kauppavolyymit nousivat yli 40 %. Osakevolyymit kasvoivat yli 20 %. Yrityksen on tarkoitus laajentaa edelleen pääomamarkkinoihin liittyvien palveluiden tarjontaa (mm. clearing). Yritys maksaa käytännössä koko tuloksensa osinkoina. Yritystä häiritsi Espanjassa pitkään vellonut keskustelu mahdollisesta transaktioverosta. BME ei uskonut veron tulevan voimaan ainakaan ennen vuotta FIM Euroopan salkussa eurooppalaiset pankit ovat lievässä ylipainossa, mutta espanjalaisia pankkeja ei salkussa ole.
3 Vahva usko matkailun kasvuun Matkustaminen lisääntyy bruttokansantuotteen kasvua nopeammin. Amadeuksen keskeisin tuote on lentoyhtiöiden varausjärjestelmät. Amadeuksen luoma pohja yhdistää matkatoimistot ja matkojen tarjoajat toisiinsa. Yrityksen kilpailukentässä alalletulon esteet ovat merkittäviä. Amadeuksen markkinaosuus on kasvanut ja on tällä hetkellä lentovarauksissa 40 prosenttia. Myös Amadeuksen EBITDA on kasvanut suhdanteista huolimatta joka vuosi. Kassavirta on pysytellyt yli 800 miljoonan euron tasolla usean vuoden ajan. Myös kohtuullinen nettovelka (1,2x nettovelka / EBITDA) antaa yritykselle strategista liikkumatilaa. Yritys pyrkiikin laajentumaan hotellien ja rautateiden varausjärjestelmiin. Tarkoituksena on myös laajentaa lentoliikenteeseen liittyvää palvelutarjontaa. Huomattava määrä vapaasta keskustelusta tilaisuudessa keskittyi siihen, kuinka suuri uhka Google on Amedeuksen eri toimialueilla. IAG:n (International Airlines Groupp) talousjohtajan esityksen sävy oli erittäin positiivinen. IAG syntyi British Airwaysin ja Iberian fuusion tuloksena. Esityksen perusteella sai kuvan, että yrityksen aiemmin antamia vuoden 2015 tavoitteita saatetaan nostaa. Kesällä 2014 työntekijöiden kanssa tehty sopimus tulee parantamaan Iberian kilpailukykyä myös tulevina vuosina. Talousjohtaja kuvasi sopimusta molemmille osapuolille erittäin hyväksi. Suurimmat säästöt arvioitiin vuosina tulevan uusien lentokoneiden polttoainetehokkuudesta. Iberia on uusimassa laivastoaan ja lisää samalla pitkän matkan lentoja. Uusien koneiden hinnat eivät ole laskeneet, mutta yrityksen CFO näki tämän olevan edessä. Muuten lentoyhtiöt eivät käytä jo olemassa olevia uusien lentokoneiden osto-optioitaan. Yritys pyrkii myös vähentämään toiminnan yleisiä kustannuksia yhdellä prosentilla joka vuosi. Tämän tosin todettiin olevan haasteellista. Yrityksen vuosien tavoitteita olivat mm. 5 miljardin EBITDA, osakekohtaisen tuloksen yli 10 %:n kasvu vuodessa ja investoidun pääoman yli 12 %:n tuotto. FIM Euroopan salkussa ei ole tällä hetkellä matkailuyrityksiä. Media toipumassa vaikeista vuosista Prisa on perheomisteinen mediatalo. Yrityksellä on merkittävä asema Espanjassa ja Portugalissa sekä toimintoja useissa Latinalaisen Amerikan maissa. Latinalaisessa Amerikassa yrityksellä menee kelvollisesti heikosta taloudesta ja valuutan heilumisesta huolimatta. Kustannusten kontrollointi on ollut talousjohtajan mukaan keskeisessä asemassa. Mainonta kääntyi viimein kasvuun toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä, etenkin elokuvateatteri- ja televisiomainonta kasvoivat. Digitalisaatio ei ole talousjohtajan mukaan haaste vaan ase. Santillana-yksiköllä on toimintaa 22 maassa, pääasiassa Espanjassa, Portugalissa ja Latinalaisessa Amerikassa. Yritys julkaisee koulutusmateriaalia ja on lähes kaikissa toimimaissaan markkinajohtaja. Radio on toiseksi suurin liiketoiminta-alue. Radiolla on merkittävä asema Espanjassa, Kolumbiassa ja Chilessä. Lehtiliiketoiminnalle merkittävin on Espanjan johtava lehti El Pais, jolla on hyvä asema myös Meksikossa. Liiketoiminta on edelleen voitollista. Prisa vähensi velkaansa 780 miljoonalla vuonna 2014 (toimintojen myyntejä, osakeanti, velan takaisinosto alennuksella). Canal+ myytiin 750 miljoonalla. Tilanne on täten paljon parempi kuin vuosi sitten. Markkinaodotukset ensi vuodelle ovat talousjohtajan mukaan realistisia. Atresmedian operoimalla viidellä televisiokanavalla on 27 prosentin katsojaosuus ja 43 markkinaosuus mainoksissa Espanjassa. Yrityksen pääomistajat ovat Planeta De Agostini (41,7 %) ja RTL-ryhmä (19,2 %). Toimitusjohtaja totesi parantuvan talouden positiivista vaikutusta yrityksen liiketoiminnalle. Kilpailuviranomaiset eivät sallisi hänen mukaansa toimijoiden keskittymistä yhä suuremmiksi yksiköiksi. Toimitusjohtaja ei nähnyt myöskään mahdollisuutta media- ja telekommunikaatioyritysten fuusioihin. Osa sijoittajista on ollut huolissaan sisällön hankkimisen kohonneista kustannuksista. Toimitusjohtaja ei nähnyt kustannuspainetta ongelmana muilla kuin urheilutarjonnan alueella. Atresmedia pyrkii yli 25 %:n EBITDA-marginaaliin ja alle 150 miljoonan euron nettovelkaan. Mediaset Espana totesi talouden parantuneen etenkin viime aikoina. Positiivinen kehitys on jatkunut neljännellä vuosineljänneksellä. TV:n katselu on kuitenkin kääntynyt tilastojen mukaan laskuun. TV-mainonta on piristynyt ja kääntynyt kasvuun, mutta vahva kasvu hidastui hieman vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä. TV-mainonnan osuus on pysynyt vakaana 40 %:n tasossa, mutta printtimedian osuus on puolittunut tällä vuosituhannella internetin saadessa osuutta. Mediaset on pystynyt tänä vuonna parantamaan mainostuloja markkinoita nopeammin. Yrityksen osakkeista 45 prosenttia on julkisesti noteerattavana. Mediaset
4 omistaa 41,55 % ja Prisa 3,66 %. Yritys omistaa nyt omista osakkeitaan lähes 10 prosenttia ostettuaan Prisalta 8,5 % osuuden. FIM Euroopan salkussa ei ole espanjalaisia mediayrityksiä. Myös koko Euroopan tasolla rahasto on mediaosakkeissa alipainossa. Espanjan keskuspankki isännöi sijoittajaillallisen Madridin pörssissä. Rakennusyritykset toipumassa, mutta velkakuorma huomattava Acciona on Espanjan viidenneksi suurin rakennusyritys, toiseksi suurin tuulivoimaoperoija ja kolmanneksi suurin operoija kansainvälisesti. Yrityksen liiketoiminnasta 88 prosenttia on läntisessä Euroopassa. Yrityksen edustaja korosti sen rakenneuudistusten jatkumista ja pyrkimyksiä velan vähentämiseen. Yritys kääntyi tappiolle vuonna 2013, mutta tämä vuosi on taas voitollinen. Negatiivisen kehityksen taustalla oli mm. viranomaismuutokset. Investoinnit on puolitettu, panostus menee tällä hetkellä lähinnä kasvun tukemiseen (energiaprojektit Espanjan ulkopuolella). Velkaa on edelleen paljon (nettovelka / EBITDA 5x). Myös osinko on jäädytetty. Johdossa on tapahtunut lukuisia muutoksia. Yritys on myynyt omaisuuttaan Saksassa, Koreassa, Kanadassa ja Espanjassa. Yritys on myös ottanut KKR:n mukaan osaan liiketoiminnoistaan kolmanneksen osuudella. Maailman suurin ei-kiinalainen rakennusyritys Grupo ACS on kansainvälistynyt viimeisen kahdeksan vuoden aikana. Yrityksen muutosprosessi on vielä kesken. Yritys on myynyt pois erityisesti pääomavaltaisia liiketoimintoja ja uudistanut rakenteitaan keskittyäkseen aiempaa paremmin kasvualueilleen. Espanjan osuus liikevaihdosta on vain 16 prosenttia. Pitkän aikavälin mahdollisuuksiksi yritys mainitsi mm. infrastruktuurihankkeet Yhdysvalloissa. ACS ei halunnut dramatisoida öljynhinnan laskun mahdollisia negatiivisia vaikutuksia yrityksen liiketoimintaan. Yritys ei ollut nähnyt vielä merkittäviä alhaisesta öljynhinnasta johtuvia vaikutuksia. ACS kuvasi keskeisimmiksi alkaneen vuoden tavoitteikseen organisaatiorakenteiden saamisen valmiiksi, arvonmuodostuksen varmistamisen tasejärjestelyissä, markkinamahdollisuuksien hyödyntämisen kehittyneissä maissa ja osakkeen tuoton osakkeenomistajille. OHL (Obrascon Huarte Lain) kohtasi monia haasteita vuonna Etenkin haasteet Meksikossa johtivat vaikeuksiin lainaehtojen kanssa sekä pakkomyynteihin. Osakekurssissa oli myyntipainetta. Ongelman ydin on heikko kassavirta. Yritys vähensi Abertisomistusosuuttaan viidellä prosentilla. Myös OHL Meksikosta myytiin 7,5 prosentin lisäosuus. Meksikossa liikennemäärien pitäisi olla edelleen voimakkaassa kasvussa, ja yrityksen pitäisi hyötyä tietullien vahvasta kehityksestä. Uusista tiehankkeista kuusi on toiminnassa ja kaksi vielä keskeneräisiä. Yritys toimii myös rakennusyrityksenä useissa maissa ympäri maailmaa. Erityisosaamisaluetta ovat olleet mm. rautatiet ja sairaalat. Yrityksen nettovelka on korkealla 5,5 miljardin euron tasolla ja kasvanut edelleen (nettovelka / EBITDA 4,6x). Vuosi 2015 saattaa kuitenkin näyttää jo hieman edeltävää vuotta helpommalta. Tecnicas Reunidas piti positiivissävyisen esityksen. Vaikka yritys ei välttämättä pääse alkaneena vuonna edeltävän vuoden vahvaan uusien tilausten virtaan, tekemistä tuntuu riittävän. Yritys odottaa marginaalien pysyvän edeltävän vuoden tasolla. Ensimmäistä kertaa yritys pääsi mukaan energiaprojektiin Aasian Tyynenmeren alueella (1,5 miljardin arvoinen Petronas-projekti). Lähi-Idän merkitys on pienentynyt kahden viimeisen vuoden aikana (37
5 prosentista 23 prosenttiin). Varatoimitusjohtajan esityksen perusteella Kiinan merkitys on laskussa eikä tämän trendin kannata odottaa muuttuvan. Yrityksellä on positiivinen nettokassa, jonka todettiin olevan tärkeä voimavara uusien sopimusten ja vastuiden neuvotteluissa. Yritys painotti, että heillä ei ole toteutumattomia upstream -öljyprojekteja. Toisaalta nurkkaan ajetut öljypalveluyritykset voivat lähteä levittäytymään myös muille alueille, mikä voisi merkitä Tecnicas Reunidasille koventuvaa kilpailua ( downstream ). Yrityksen veroprosentti tulee nousemaan tulevina vuosina. Vuoden 2014 alhaisen 18 prosentin tason uskottiin nousevan 22,5 prosentin tasolle vuonna Kaiken kaikkiaan viimeaikaisen öljynhinnan kehityksen valossa on vaikea vielä nähdä, onko Tecnicas Redunidas täysin suojassa kyseisiltä haasteilta. Yrityksen arvostuskertoimet eivät ole kalliit. FIM Eurooppa on lähellä neutraalipainoa rakennussektorilla, mutta toimialan espanjalaisia yrityksiä ei salkussa ole. Euroopan terästeollisuus viimeinkin matkalla kohti parempia päiviä? Acerinox maalaili suhteellinen positiivista kuvaa terästeollisuuden näkymistä. Yritys odotti positiivisten trendien jatkuvan vuonna Euroopassa tapahtuvien sulkemisten pitäisi pienentää kapasiteettia 9 miljoonasta 7 miljoonaan tonniin. Tällöin ylituotanto olisi selvästi lähempänä 6 miljoonan tonnin eurooppalaista kysyntää. Acerinoxin tulos oli plussan puolella vuonna Tähän yksi keskeinen syy oli tuotannon hajauttaminen, etenkin Yhdysvaltojen noin 50 prosentin osuus yrityksen terästuotannosta. Acerinox on pienentänyt varastojaan. Varastot olivat vuosina suhteellisen samalla tasolla. Yrityksen on tarkoitus puristaa neljännellä säästöohjelmallaan 70 miljoonan euron säästöt vuosina Yhdysvaltain markkinoita Acerinox kuvasi terveiksi ja vakaiksi. Kapasiteetti on siellä täysin käytössä, ja hintoja nostettiin kahdesti vuoden 2014 aikana. Etelä-Afrikan kapasiteetti on merkittävässä vajaakäytössä (noin 60 %:n käyttöaste). Euroopan kilpailuviranomainen antanee lausuntonsa kiinalaisten ja taiwanilaisten terästuottajien hintapoljennasta mahdollisesti vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa. Useat yritykset ja analyytikot tuntuvat odottavan, että viranomaiset puuttuvat tutkittuihin tapauksiin. Acerinoxia ei ole FIM Euroopan salkussa.
6 Materiaalin laatija: FIM Varainhoito Oy (Y-tunnus ), päätoimiala: sijoitusrahastojen hallinnointi sekä omaisuudenhoito ja siihen läheisesti liittyvät palvelut (jäljempänä FIM ) Yhteystiedot: Pohjoisesplanadi 33 A, Helsinki, Asiakaspalvelu , Yhtiö on merkitty Patentti- ja rekisterihallituksen ylläpitämään kaupparekisteriin ja yhtiöllä on sijoitusrahastolain mukainen toimilupa. Yhtiön toimintaa valvova viranomainen on Finanssivalvonta (Snellmaninkatu 6, PL 103, Helsinki, Tässä materiaalissa esitetyt tiedot ovat luonteeltaan informatiivisia eikä niitä tule pitää kehotuksena yksittäistä rahoitusvälinettä koskevien liiketoimien toteuttamiseen. FIM ei vastaa toimenpiteistä, jotka on tehty tämän materiaalin perusteella. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski ja asiakas vastaa siten itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista sekä näiden vaikutuksesta asiakkaan verotukseen. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Rahoitusvälineen mennyt kehitys ei välttämättä ohjaa tulevaa kehitystä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan on syytä tutustua huolella sijoitusmarkkinoihin ja eri sijoitusvaihtoehtoihin. Asiakkaan tulee tarvittaessa kääntyä oman veroasiantuntijansa tai muun liiketoimintaa tai sijoituspalvelua konsultoivan asiantuntijan puoleen. Verotukseen liittyvistä asioista saa myös lisätietoa osoitteesta Tämä materiaali ei ole arvopaperimarkkinalain mukainen sijoitustutkimus, vaan FIMin valmistamaa markkinointiaineistoa, eikä tämän materiaalin valmistamiseen siten sovelleta sijoitustutkimuksen riippumattomuutta koskevia säännöksiä ja tähän sääntelyyn sisältyviä kaupankäyntirajoituksia. Tämän materiaalin mukaiset tiedot eivät ole myöskään arvopaperimarkkinalain mukaista sijoitusneuvontaa. Materiaalin valmistamisessa ei ole otettu huomioon vastaanottajan taloudellista tilannetta tai muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita, vaan materiaalin tarkoituksena on antaa yleistä tietoa materiaalin kohteena olevista rahoitusvälineistä / markkinoista / sijoitustoiminnasta ja toimia siten materiaalin kohteena olevien rahoitusvälineiden /markkinoiden / sijoitustoimenpiteiden markkinointimateriaalina. Arvopaperimarkkinalain edellyttämät tiedot palveluntarjoajasta, kuluttajansuojalain mukaiset, etämyyntiä koskevat tiedot sekä rahoitusvälineisiin liittyviä riskejä koskevat kuvaukset ovat saatavilla osoitteessa Asiakasta kehotetaan tutustumaan näihin tietoihin ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Tämä katsaus on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta luovuttaa, kopioida, jäljentää tai muuten siirtää tätä ilman FIMin suostumusta kolmannelle osapuolelle. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat FIMille ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Raportin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. FIMin edustajan kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan tallentaa ja tallenteita voidaan käyttää apuna riitaisuuksien selvittämisessä.
Osakemarkkinoiden heikkojen jaksojen päättyminen osunut yksiin korkomarkkinoiden käänteiden kanssa
Osakemarkkinoiden heikkojen jaksojen päättyminen osunut yksiin korkomarkkinoiden käänteiden kanssa 10000 Dow Jones Ind. Average Index, excl. dividends Osakemarkkinoiden Arvostuskupla 2000 Yksityisen sektorin
LisätiedotElite Alfred Berg. Sijoittajapresentaatio H1/2018
Elite Alfred Berg Sijoittajapresentaatio H1/2018 1 Elite Alfred Berg EAB Group Oyj on kannattava ja kasvava sijoituspalveluyhtiö, joka tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia säästämisen, sijoittamisen
LisätiedotElite Varainhoito Oyj. Elokuu 2017
Elite Varainhoito Oyj Elokuu 2017 Eliten esittely Elite Varainhoito Oyj on kannattava ja kasvava sijoituspalveluyhtiö, joka tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia varainhoitopalveluita sekä kuluttaja-asiakkaille
LisätiedotVR-konsernin henkilöstörahasto. Jäseninfo
VR-konsernin henkilöstörahasto Jäseninfo VR-konsernin henkilöstörahasto Henkilöstörahasto on yrityksen työntekijöiden omistama rahasto, jonka tarkoituksena on yrityksen työntekijöilleen maksamien palkkioiden
LisätiedotTalouden näkymät Kauppasodan uhka varjostaa Eurooppaa - osakemarkkinat herkkiä korjausliikkeelle. Lokakuu 2014 / Vesa Engdahl, Päästrategi
Talouden näkymät Kauppasodan uhka varjostaa Eurooppaa - osakemarkkinat herkkiä korjausliikkeelle Lokakuu 2014 / Vesa Engdahl, Päästrategi USA:n osakemarkkinat murtaneet pitkäkestoisen vaakalentoputken
LisätiedotOsakkeiden noususykli kypsässä vaiheessa. Vesa Engdahl, Päästrategi / maaliskuu 2015
Osakkeiden noususykli kypsässä vaiheessa Vesa Engdahl, Päästrategi / maaliskuu 2015 USA:n talouskasvu trendiä vahvempaa Talous toimii lähellä täyskapasiteettia 17000 16000 y = 58,424x + 12557 R² = 0,9163
LisätiedotOsakemarkkinoiden näkymät ja suositukset
Osakemarkkinoiden näkymät ja suositukset Sijoitusnäkymät ja suositukset perustuvat Sijoitussuositukset 27.8.2018 -raporttiin Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Elokuu 2018 Lähde: S-Pankki (FIM) Analyysimetodi
LisätiedotSijoittajien odotukset Modin hallitusta kohtaan maltillistuneet
heinäkuu 2015 Sijoittajien odotukset Modin hallitusta kohtaan maltillistuneet Vierailimme kesäkuussa Intiassa tapaamassa paikallisia yrityksiä ja asiantuntijoita. Hyvässä muistissa oli marraskuisesta matkasta
LisätiedotKansa odottaa uudistuksia uudelta hallinnolta
Nigeria kesäkuu 2015 Kansa odottaa uudistuksia uudelta hallinnolta Osallistuin toukokuun puolivälissä Renaissance Capitalin konferenssiin Lagosissa, Nigeriassa. Tapasin kaksipäiväisen konferenssin aikana
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotIlkka Peltokangas/ 11.3.2016. Rahoitusta Rohkeille Veturitallit Jyväskylä
Ilkka Peltokangas/ 11.3.2016 Rahoitusta Rohkeille Veturitallit Jyväskylä Suomen kokonaistuotanto kaukana finanssikriisiä edeltäneestä tasosta 2 120 110 Kokonaistuotanto lähes 10 % alle vuoden 2008 huipun
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 2/2014 Osaketalletus 2/2014 kohde-etuudeksi
LisätiedotOsakemarkkinat janoavat yrityksiltä tuloskasvua - kuinka paljon on tarpeeksi? Vesa Engdahl, Päästrategi, S-Pankki-konserni
Osakemarkkinat janoavat yrityksiltä tuloskasvua - kuinka paljon on tarpeeksi? Vesa Engdahl, Päästrategi, S-Pankki-konserni Kurssinousun ajurit 2014 Kriisiralli on ohi - keskeisten länsimarkkinoiden osakearvostukset
LisätiedotFIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016
FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut
LisätiedotOsavuosikatsaus
29.7.2014 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 Markkinat Liiketoimintaympäristö Asiakasteollisuuksien markkinatilanteessa ei merkittäviä muutoksia epävarmuus kehityksestä jatkui.
LisätiedotKamux Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2018
Kamux Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 218 23.8.218 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Talousjohtaja Tapio Arimo Sisältö Puolivuosikatsaus 218 Q2/218 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät ja taloudelliset
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2015
Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 29.4.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat
LisätiedotAhlstrom. Tammi-syyskuu 2015. Marco Levi toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.10.2015
Ahlstrom Tammi-syyskuu 215 Marco Levi toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.1.215 Sisältö Heinä-syyskuu 215 Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut Tulevaisuuden näkymät Sivu 2 Heinä-syyskuu
LisätiedotEnsimmäinen vuosineljännes 2010
Ensimmäinen vuosineljännes 2010 21.4.2010 Heikki Malinen, toimitusjohtaja Esa Ikäheimonen, CFO 100107 PRESENTATION-TITLE 1 Esityksen pääkohdat Katsaus vuoden 2010 ensimmäiseen neljännekseen Vuoden 2010
LisätiedotQ1/2019 tulos. Pekka Vauramo, Toimitusjohtaja Eeva Sipilä, Talous- ja rahoitusjohtaja Metso
Q1/2019 tulos Pekka Vauramo, Toimitusjohtaja Eeva Sipilä, Talous- ja rahoitusjohtaja 25.4.2019 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin asioihin liittyvät
LisätiedotSOLTEQ OYJ? OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2. Solteq Oyj Pörssitiedote 24.4.2003 klo 9.00 SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2003
Julkaistu: 2003-04-24 07:01:11 CEST Solteq Oyj - neljännesvuosikatsaus SOLTEQ OYJ? OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2 Solteq Oyj Pörssitiedote 24.4.2003 klo 9.00 SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2003 Konsernin
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj
Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Heinä - syyskuu 2009 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto pieneni 24,5 % 15,9 (21,1) miljoonaan euroon Jatkuvien
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015
Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon
LisätiedotMetsä Board. Kartonkiliiketoiminnan kannattava kasvu. Markus Holm, talousjohtaja Sijoitus-Invest 2014. Metsä Board
Kartonkiliiketoiminnan kannattava kasvu Markus Holm, talousjohtaja Sijoitus-Invest 2014 lyhyesti Liikevaihto noin 2 miljardia euroa vuodessa. Henkilöstömäärä noin 3 200 Euroopan suurin taivekartongissa.
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2010 28.10.2010 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Markkinatilanne ennallaan Liiketoimintaympäristö: Yleisestä talouden taantumasta johtuen rakentamisen ja kuljetusvälineteollisuuden
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 1/2014 Osaketalletus 1/2014 kohde-etuudeksi
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi-syyskuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 5.11.2015
Osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 5.11.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon
LisätiedotAhlstrom Tiekartta kohti parempaa tulosta
Ahlstrom Tiekartta kohti parempaa tulosta Sakari Ahdekivi Talousjohtaja Rahapäivä 2015 17.9.2015 Ahlstrom tänään Korkealaatuisia kuitupohjaisia materiaaleja valmistava yritys Noin 3 400 työntekijää 22
LisätiedotPuolivuosikatsaus
Puolivuosikatsaus 1.1. 30.6.2017 1.8.2017 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Liiketoimintaympäristö Yleiskuvassa ei muutoksia maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden tilanne jatkuu epävarmana rakentamisen
LisätiedotKamux Osavuosikatsaus tammi maaliskuu Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Väliaikainen talousjohtaja Milla Kärpänen
Kamux Osavuosikatsaus tammi maaliskuu 219 1.5.219 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Väliaikainen talousjohtaja Milla Kärpänen Sisältö Osavuosikatsaus Q1/219 Q1/219 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät
LisätiedotOsakekaupankäynti 2, jatkokurssi
Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin
LisätiedotEnsimmäisen neljänneksen tulos
2018 Ensimmäisen neljänneksen tulos 25.4.2018 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin asioihin liittyvät kannanotot ovat tulevaisuutta koskevia arvioita.
LisätiedotKamux tilinpäätöstiedote 2018
Kamux tilinpäätöstiedote 218 1.3.219 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Talousjohtaja Tapio Arimo Sisältö Vuosikatsaus 218 Q4 ja 218 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät ja taloudelliset tavoitteet Yhteenveto
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.4.2004 30.6.2004 1 Elisan Q2 2004 Markkinakatsaus ja taloudellinen tilanne Toiminnan kehittäminen Tulevaisuuden näkymät 2 Q2 2004 keskeiset asiat Matkaviestinnässä liittymämäärän kasvu
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2008 5.8.2008 toimitusjohtaja Tapani Kiiski Kysyntä edelleen vilkasta Vaneriteollisuuden markkinanäkymät heikentyneet viime kuukausien aikana. Hinnat laskussa ja tilauskannat
LisätiedotKamux Osavuosikatsaus tammi syyskuu 2018
Kamux Osavuosikatsaus tammi syyskuu 218 22.11.218 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Talousjohtaja Tapio Arimo Sisältö Osavuosikatsaus 218 Q3/218 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät ja taloudelliset tavoitteet
LisätiedotPuolivuositulos January 1 June 30. Eeva Sipilä Väliaikainen toimitusjohtaja Talous- ja rahoitusjohtaja Metso
Puolivuositulos 2018 January 1 June 30 Eeva Sipilä Väliaikainen toimitusjohtaja Talous- ja rahoitusjohtaja 26.7.2018 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin
LisätiedotOsakekaupankäynti 1, peruskurssi
Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin.
LisätiedotOsavuosikatsaus
29.10.2014 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2014 Markkinat Liiketoimintaympäristö Asiakasteollisuuksien markkinatilanteessa ei merkittäviä muutoksia Pohjois-Amerikassa rakentamisen
LisätiedotAhlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006
Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Jukka Moisio, toimitusjohtaja Jari Mäntylä, talousjohtaja Helsingissä 28.4.2006 1 Liikevaihto kasvoi 10,6 % ja myyntimäärät 3,6 %* ) Taloudellinen kehitys Q1/2006
LisätiedotTilinpäätös 1.1.-31.12.2010
Tilinpäätös 1.1.-31.12.2010 15.2.2011 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Markkinoiden toipuminen alkoi Liiketoimintaympäristö: Maailmantalous toipui selvästi edellisestä vuodesta. Viilun, vanerin ja LVL:n
LisätiedotTikkurila. Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat
LisätiedotReinforcing your business
Reinforcing your business Osavuosikatsaus Q3 2010 Exel Composites Oyj Vesa Korpimies Toimitusjohtaja Heinä-syyskuu 2010 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto 18,7 (15,9) M, kasvua 17,3 % Jatkuvien
LisätiedotSijoitusmarkkinakatsaus
Sijoitusmarkkinakatsaus Kim Gorschelnik, pääanalyytikko 31.8.2016 Kesän kriiseistä päästy yli HEX teollisuuden PMI ja Suomen osakemarkkinan kehitys HEX PMI = Helsingin pörssille laskemamme ostopäällikköindeksi.
LisätiedotFIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014
FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014 Kim Gorschelnik 1 Tämän esityksen näkemykset ja suositukset perustuvat 13.11.2014 julkaistuun Sijoitussuositukset raporttiin. Euroopan heikkous painaa Suomi-yhtiöitä
LisätiedotKONEEN TALOUDELLINEN KATSAUS tammikuuta 2006 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja
KONEEN TALOUDELLINEN KATSAUS 2005 27. tammikuuta 2006 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja Strategia KONE tuo asiakkailleen kilpailuetua innovatiivisilla palveluillaan ja ratkaisuillaan. Samalla KONEen tuotteet
LisätiedotAmer Sports Oyj:n yhtiökokous 10.3.2011 Heikki Takala, toimitusjohtaja
Amer Sports Oyj:n yhtiökokous 10.3.2011 Heikki Takala, toimitusjohtaja Sisältö Paluu kannattavaan kasvuun Vuosi 2010 Näkymät vuodelle 2011 Pitkän tähtäimen kehitysohjelmat ja vuotuiset prioriteetit 2 Paluu
LisätiedotJohtaminen haastavassa ympäristössä Rahapäivä 16.09.2009. Matti Alahuhta Toimitusjohtaja, KONE Oyj
Johtaminen haastavassa ympäristössä Rahapäivä 16.09.2009 Matti Alahuhta Toimitusjohtaja, KONE Oyj Sisältö Taloudellinen kehitys 1-6/2009 Markkinakehitys KONEen kehittämisohjelmat Johtaminen haastavassa
LisätiedotElite Alfred Berg. Sijoittajapresentaatio
Elite Alfred Berg Sijoittajapresentaatio 5.9.2018 1 Elite Alfred Berg EAB Group -konserni tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia säästämisen, sijoittamisen ja varainhoidon palveluita kuluttaja-asiakkaille,
LisätiedotVuoden 2015 tilinpäätöstiedote Mika Vehviläinen, toimitusjohtaja. Eeva Sipilä, talous- ja rahoitusjohtaja
Vuoden 2015 tilinpäätöstiedote 10.2.2016 Mika Vehviläinen, toimitusjohtaja Eeva Sipilä, talous- ja rahoitusjohtaja Keskeistä vuonna 2015 Markkinatilanne Kalmarissa ja Hiabissa hyvä, mutta haastava MacGregorissa
LisätiedotFIM Asuntotuotto Erikoissijoitusrahasto 2017 PETRI JOKINEN, TOIMITUSJOHTAJA, FIM KIINTEISTÖ OY
FIM Asuntotuotto Erikoissijoitusrahasto 2017 PETRI JOKINEN, TOIMITUSJOHTAJA, FIM KIINTEISTÖ OY Onko Suomessa asuntojen hintakupla? 2 Rakentamisen volyymi Luottoekspansio Asuntojen hintakehitys Korkotaso
LisätiedotElite Alfred Berg. Sijoittajapresentaatio
Elite Alfred Berg Sijoittajapresentaatio 26.11.2018 1 Elite Alfred Berg EAB-konserni tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia säästämisen, sijoittamisen ja varainhoidon palveluita yksityisasiakkaille, yrityksille
LisätiedotHajauttamisen perusteet
Hajauttamisen perusteet Sisältö 1. Miksi hajauttaa sijoituksia? 2. Ajallinen hajauttaminen 3. Hajautus omaisuusluokissa 4. Toimialakohtainen hajauttaminen 5. Hajauttaminen yhtiön koon mukaan 6. Maantieteellinen
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2018 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja 31.10.2018 Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristössä ei merkittäviä muutoksia Positiivinen kehitys jatkunut tärkeimmillä
LisätiedotSijoittamisen trendit
Sijoittamisen trendit Suvi Tuppurainen myynti- ja markkinointijohtaja, Nordnet Suomi 16.10.2013 Naisten ilta Pörssissä 1. Kehittyvien markkinoiden merkitys maailman taloudessa kasvaa Aasian osuus maailman
LisätiedotKONEen tilinpäätös 2010. 26. tammikuuta 2011 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta
KONEen tilinpäätös 2010 26. tammikuuta 2011 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta Q4 2010: Vahva tilausvirta ja ennätyksellinen liikevoitto Q4/2010 Q4/2009 Historiallinen muutos Vertailukelpoinen muutos Saadut
LisätiedotQ3/2018 tulos. Eeva Sipilä Väliaikainen toimitusjohtaja Talous- ja rahoitusjohtaja Metso
Q3/2018 tulos Eeva Sipilä Väliaikainen toimitusjohtaja Talous- ja rahoitusjohtaja 26.10.2018 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin asioihin liittyvät kannanotot
LisätiedotKONEen taloudellinen katsaus 2005. Matti Alahuhta, toimitusjohtaja
KONEen taloudellinen katsaus 2005 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja Toimialan kehitys tilikaudella Uusien laitteiden markkinat yhä kasvussa Aasiassa Modernisoinnin kasvu vahvistui Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa
LisätiedotJOHNNY ÅKERHOLM
JOHNNY ÅKERHOLM 16.1.2018 Taantumasta kasvuun uudistuksia tarvitaan Suomen talouden elpyminen jatkui kansainvälisen talouden vanavedessä vuonna 2017, ja bruttokansantuote kasvoi runsaat 3 prosenttia. Kasvua
LisätiedotMuutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon.
Muutoksia sijoitusjakaumassa NOKIAN KEVENNYS, FORTUMIN LISÄYS TÄMÄN VIESTIN TARKOITUS Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon. Nokiassa koko
LisätiedotKorkoriski. Miksi historia ei voi toistaa itseään? 21.5.2015. Olli Hemminki Salkunhoitaja Elite Varainhoito Oy. www.elitevarainhoito.
Korkoriski Miksi historia ei voi toistaa itseään? 21.5.2015 Olli Hemminki Salkunhoitaja Elite Varainhoito Oy 1 / 5 Historiallisen tuoton lumoissa Huhtikuun puoliväliin mennessä eurooppalaiset valtionlainat
LisätiedotTILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2008
11.2.2009 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2008 Tapani Kiiski toimitusjohtaja Markkinatilanne jatkuu vaikeana Vaneriteollisuuden markkinatilanne heikentyi voimakkaasti toisella vuosipuoliskolla Markkinatilanne oli Pohjois-Amerikassa
LisätiedotLIIKETOIMINTAKATSAUS. Tammi-Syyskuu 2016
Q3 Detection Technology Oyj LIIKETOIMINTAKATSAUS Tammi-Syyskuu 2016 DETECTION TECHNOLOGY OYJ:N LIIKETOIMINTAKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2016 Detection Technology Q3: Myynti kaksinkertaistui Heinä-syyskuu 2016
LisätiedotF-Secure Oyj Yhtiökokous 2009. Toimitusjohtajan katsaus, Kimmo Alkio, 26.03.2009
F-Secure Oyj Yhtiökokous 2009 Toimitusjohtajan katsaus, Kimmo Alkio, 26.03.2009 Sisältö Markkinakatsaus 2008 kasvun ja kannattavuuden vuosi Tulevaisuuden näkymät Varsinainen yhtiökokous 26.3.2009 Sivu
LisätiedotSri Lanka : Viisi vuotta sodasta - rakentaminen kukoistaa ja turismi kasvaa
kesäkuu 2014 Sri Lanka : Viisi vuotta sodasta - rakentaminen kukoistaa ja turismi kasvaa Tapasin toukokuussa FIM Frontier -rahaston sijoitusuniversumiin kuuluvia Aasian reunamarkkinoiden yhtiöitä Sri Lankassa
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja
Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja 18.5.2005 Ramirent - konserni lyhyesti Ramirent on johtava rakennuskoneiden ja -laitteiden vuokraukseen keskittynyt yritys, joka toimii Suomen,
LisätiedotGlaston Oyj Abp Osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2009. Kimmo Lautanen, talousjohtaja 11.8.2009
Glaston Oyj Abp Osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2009 Kimmo Lautanen, talousjohtaja 11.8.2009 H1 lyhyesti Saadut tilaukset olivat 67,3 (136,8) miljoonaa euroa Tilauskanta 30.6.2009 oli 37,1 (100,3) miljoonaa
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. 30.6.2015 [tilintarkastamaton]
Osavuosikatsaus 1.1. 3.6.2 [tilintarkastamaton] OPR-Vakuus konserni Toisen vuosineljänneksen antolainaus kasvoi 6.7% edellisvuodesta ja oli EUR 31.3m (EUR 19.5m /2) Toisen vuosineljänneksen liiketoiminnan
LisätiedotToimitusjohtajan katsaus
Toimitusjohtajan katsaus 14.3.2005 Sisällys Vuosi 2004 Näkymät vuodelle 2005 Strategiset valinnat Vuosi 2004 Tietoliikennemarkkinat Elisa säilytti asemansa kovassa kilpailussa Kokonaismarkkinan kasvu pieni
LisätiedotOsavuosikatsaus Q1 2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies
Osavuosikatsaus Q1 2011 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Ensimmäinen vuosineljännes oli vahva Liikevaihto kasvoi 21,5 (15,7) miljoonaan euroon eli 37,5 prosenttia verrattuna vuoden 2010
LisätiedotHarvia Oyj Osavuosikatsaus
Harvia Oyj Osavuosikatsaus tammi maaliskuu 2019 7.5.2019 Tapio Pajuharju, toimitusjohtaja Ari Vesterinen, talousjohtaja Sisältö 1. Tammi maaliskuu 2019 lyhyesti 2. Harvian strategia 3. Taloudellinen kehitys
LisätiedotPuolivuosikatsaus
Puolivuosikatsaus 1.1. 30.6.2018 31.7.2018 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristössä ei merkittäviä muutoksia Positiivinen kehitys jatkunut
LisätiedotASIAKKAAN SIJOITUSKOKEMUS JA VAROJEN ALKUPERÄ YRITYKSET JA MUUT YHTEISÖT
ASIAKKAAN SIJOITUSKOKEMUS JA VAROJEN ALKUPERÄ YRITYKSET JA MUUT YHTEISÖT Sijoituspalvelua UB-konsernissa tarjoavan yhtiön (jäljempänä UB ) on sijoituspalvelulain ja rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen
LisätiedotKamux puolivuosiesitys
Kamux puolivuosiesitys 1.1. 30.6.2017 24.8.2017 Kamuxin kannattava kasvu jatkui strategian mukaisesti 1. Strategia kasvaa Euroopan johtavaksi käytettyjen autojen vähittäiskaupan ketjuksi toimii Jälleen
LisätiedotOsavuosikatsaus 1-3/2012. Mika Ihamuotila
Osavuosikatsaus 1-3/2012 Mika Ihamuotila 9.5.2012 Agenda 1) Kauden tapahtumat: Ensimmäisen vuosineljänneksen kehitys vastasi pitkälti yhtiön odotuksia. Kaudella avattiin yksi oma myymälä Suomessa. 2) Liikevaihto:
LisätiedotSTRATEGIAN KUVAUS 1(8) 19.4.2016. Elite Optimi
STRATEGIAN KUVAUS 1(8) Elite Optimi Riskitasapainoperiaate yhdistyy älykkäisiin skenaarioihin Eliten uudessa sijoitusstrategiassa. Uuden strategian turvin voimme yhdessä kohdata arvokkaan, mutta arvaamattoman
LisätiedotToimitusjohtajan katsaus
Toimitusjohtajan katsaus Heikki Malinen 1 Strategia ja toimintatapa Viisi toiminnan ydinaluetta Investointien elinkaaren kattava konsepti Teknologian ja paikallisten olosuhteiden hyvä tuntemus Vahva markkina-asema
LisätiedotASIAKKAAN SIJOITUSKOKEMUS JA VAROJEN ALKUPERÄ YRITYKSET JA MUUT YHTEISÖT
ASIAKKAAN SIJOITUSKOKEMUS JA VAROJEN ALKUPERÄ YRITYKSET JA MUUT YHTEISÖT Sijoituspalvelua UB-konsernissa tarjoavan yhtiön (jäljempänä UB ) on sijoituspalvelulain ja rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotCargotecin tammi syyskuun 2016 osavuosikatsaus. Liikevoittomarginaali parani
Cargotecin tammi syyskuun 2016 osavuosikatsaus Liikevoittomarginaali parani Mika Vehviläinen, toimitusjohtaja Mikko Puolakka, talous- ja rahoitusjohtaja 25. lokakuuta 2016 Keskeistä kolmannella vuosineljänneksellä
LisätiedotTapani Kiiski, toimitusjohtaja
Tapani Kiiski, toimitusjohtaja 14.2.19 Markkinatilanne Liiketoimintaympäristö 18 Markkinatilanne hyvä Liiketoimintaympäristössä ei merkittäviä muutoksia Positiivinen kehitys jatkui tärkeimmillä markkina-alueilla
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies
Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Huhti-kesäkuu 2011 lyhyesti Vahva kasvu jatkui Liikevaihto kasvoi 23,4 (19,2) milj. euroon toisella vuosineljänneksellä
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.11.2008 30.4.2009 (6 kk) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 28.5.2009
Osavuosikatsaus 1.11.2008 30.4.2009 (6 kk) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 28.5.2009 Sisältö Yhteenveto liiketoiminnan kehityksestä Liiketoiminnan kehitys 2. neljänneksellä Osavuosikatsaus 1.11.2008 30.4.2009
LisätiedotSanomaWSOY kohti tulevaa
SanomaWSOY kohti tulevaa Hannu Syrjänen toimitusjohtaja Capital Markets Day 2 Esityksen runko Keskeisiä strategisia tavoitteitamme Toimenpiteitä Taloudelliset tavoitteet Uudet liiketoimintamahdollisuudet
LisätiedotTilinpäätös
Tilinpäätös 1.1.-31.12.2016 15.2.2017 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Liiketoimintaympäristö Maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden suunta epävarma Rakentamisen aktiviteetti alhaisella tasolla kaikilla
LisätiedotInnofactor Oyj:n osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2014 (pörssitiedote 21.10.2014)
Innofactor Investor Newsletter 11.11.2014 Innofactor Oyj:n osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2014 (pörssitiedote 21.10.2014) Toimitusjohtaja Sami Ension katsaus Vuoden 2014 kolmannella vuosineljänneksellä Innofactor
LisätiedotAlma Media Q2 2012. Kai Telanne, toimitusjohtaja Tuomas Itkonen, talous- ja rahoitusjohtaja 20.7.2012 20.7.2012
Alma Media Q2 2012 Kai Telanne, toimitusjohtaja Tuomas Itkonen, talous- ja rahoitusjohtaja 1 Agenda Q2 2012 lyhyesti Keskeiset strategiset hankkeet Markkinoiden kehitys Suomessa Taloudellinen kehitys ja
LisätiedotTalouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla
Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa
LisätiedotSOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS
SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2002 > Liikevaihto oli katsauskaudella 4,2 miljoonaa euroa, jossa laskua 13,7 %. > Liiketulos pysyi edellisen tilikauden vastaavan katsauskauden tasolla ja oli 0,2
LisätiedotVaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00
Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto
LisätiedotSuominen Yhtymä Oyj. Osavuosikatsaus Esitys
Osavuosikatsaus 1.1. - 3.9. Esitys 24.1. Toimintakatsaus Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja Suominen yhteensä Milj. EUR Q3/ Q3/26 1-9/ 1-9/26 26 Liikevaihto 55,7 51,4 161,2 148,4 22,6 Liikevoitto,5,3 2,2,4
LisätiedotTaloudellinen katsaus maaliskuuta 2010 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta
Taloudellinen katsaus 2009 1. maaliskuuta 2010 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta Sisältö 1. KONEen kilpailukyvyn kehittäminen 2. Taloudellinen kehitys 3. Markkinakehitys 4. Kehitysohjelmat 5. Markkinanäkymät
LisätiedotTilinpäätös 2005 8.2.2006. www.raute.com
Tilinpäätös 2005 8.2.2006 www.raute.com 2005 M Jatkuvat toiminnot 2005 2004 Liikevaihto Liiketulos 108,6 4,4 73,1 3,6* Uudet tilaukset: projektit teknologiapalvelut 109 23 Tilauskanta 55 Henkilöstö (kirjoilla)
LisätiedotAhlstrom. Tammi kesäkuu 2015. Marco Levi Toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi Talousjohtaja
Ahlstrom Tammi kesäkuu 215 Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja 6.8.215 Sisältö Huhti kesäkuu 215 Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut Tulevaisuuden näkymät Page 2 Huhti kesäkuu
LisätiedotGlaston tammi-maaliskuu 2016
Glaston tammi-maaliskuu 2016 28.4.2016 Q1 lyhyesti Saadut tilaukset olivat 25,0 (22,5) M Tilauskanta 31.3.2016 oli 34,5 (52,8) M Liikevaihto oli 29,4 (26,3) M Vertailukelpoinen liikevoitto oli 0,7 (1,2)
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2011 1.11.2011 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Markkinat Liiketoimintaympäristö: Alkuvuoden aikana koettu vanerin kysynnän elpyminen tasaantunut viime kuukausina ja muutamilla
LisätiedotSuhdanteet ja rahoitusmarkkinat
Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 26.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotuksista 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Laskeva öljyn hinta
LisätiedotKuva 1. BKT kasvaa ja kuluttajien luottamus on korkeimmalla tasolla sitten syksyn
Suomi ei ole enää taantumassa, ja talouden kasvun odotetaan jatkuvan myös kuluvana vuonna. Vuosi 216 toi lupauksen paremmasta myös media-alalle. Mediaalan odotetaan kasvavan lievästi vuonna 217. I/217
LisätiedotTAMMI-MAALISKUU 2012 OSAVUOSIKATSAUS
TAMMI-MAALISKUU 212 OSAVUOSIKATSAUS Heikki Malinen, CEO Jukka Pahta, CFO ESITYKSEN PÄÄKOHDAT Tammi-maaliskuu 212 lyhyesti Strategian toteutus etenee Tammi-maaliskuu 212 numeroina Näkymät Liitteet Q1/212
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi-maaliskuulta Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2013 24.4.2013 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Osavuosikatsauksen laatimisessa on sovellettu vuonna 2013 käyttöönotettuja uusia tai uudistettuja
Lisätiedot