AB DEMOYRITYS OY Y-tunnus: XXXXXXX-X

Transkriptio

1 AB DEMOYRITYS OY Y-tunnus: XXXXXXX-X

2 Tietoa yritysanalyyseistä Tiedot Tietoa yritysanalyyseistä Tausta Asiakastiedon Kilpailijaraportti on laadittu yhteistyössä Valuation Företagsvärderingar Ab:n kanssa. Suomen Asiakastieto Oy ja Valuation Företagsvärderingar Ab aloittivat yhteystyön. Suomen Asiakastieto Oy on johtava yritysjohdon, riskihallinnan sekä myynnin ja markkinoinnin tietopalveluja tuottava yhtiö Suomessa. Tuotamme asiakkaan päätöksentekoprosesseihin integroituja sähköisiä palveluja, sopimusasiakkaille räätälöity verkkopalveluja sekä kaikille avoimia yritys- ja henkilötietopalveluja. Kehitys Tämä raportti on kehitetty yhteistyössä Tomas Hjelströmin (KTT) kanssa. Hjelström toimii professorina Tukholman kauppakorkeakoulussa. Hjelströmin tutkii pääasiassa yritysten arvonmääritystä ja omistuspohjan vaikutusta hinnoitteluun. Yritysanalyysit.fi Yritysanalyysit.fi sivustolla voit tilata kustannustehokkaita ja luotettavia analyysejä yksittäisestä yrityksestä, yritysjoukosta tai toimialasta. Tutustu eri yritysanalyyseihin ja huomaat, että avaimet liiketoiminnan kehittämiseen ovat kätesi ulottuvilla. Yhteystiedot Suomen Asiakastieto Oy Työpajankatu A 8 Helsinki yritysanalyysit@asiakastieto.fi

3 Kilpailijaraportti Sisällysluettelo Sisällysluettelo Kilpailijaraportti Arvonmääritysmalli Yrityksen laskettu malli Yrityksen taloudellinen historia Yrityksen taloudellinen historia/kehitys - vuotta Yrityksen ranking Yrityksen ranking Taloudelliset raportit Tuloslaskelma Tase Kassavirta-analyysi Tunnusluvut Tiedot Tunnuslukujen laskentakaavat AB DEMOYRITYS OY

4 Arvonmääritysmalli Kilpailijaraportti Arvonmääritysmalli Arvonmäärityksessä sovelletaan kassavirtamallia, joka selvittää yrityksen kyvyn tuottaa taloudellista lisäarvoa lyhyellä ja pitkällä aikavälillä. Malli on jalostettu jakokelpoisten voittojen diskonttausmallista ja on verrattavissa perinteisiin kassavirta malleihin, kuten jakokelpoisten voittojen diskonttausmalli tai vapaan rahavirran malli. Malli hyödyntää samoja kannattavuuden ja kasvun tunnuslukuja, joita käytetään yrityksen tunnuslukuanalyysissä. Malli käyttää yrityksen arvon laskemisessa kolmea päärakenneosaa: Kirjattua omaa pääomaa arvonmäärityksen ajankohtana Arvoa tuottavia voittoja yrityksen ennustuskauden aikana Jäännösarvoa joka perustuu pitkän aikavälin kestävään tuottoon ja kasvuun Oman pääoman kirjanpitoarvo Arvoraportin perustana on kirjattu oma pääoma määrittelyajankohtana. Oma pääomaerä saadaan viimeisimmästä virallisesta tilinpäätöksestä. Omaan pääomaan lisätään se osa verottomista varauksista, joita voidaan pitää omana pääomana. Arvoa tuottavat voitot Arvoa luovat voitot ovat voittoja, jotka ylittävät yritykseltä vaaditun oman pääoman tuottovaatimuksen. Tuottovaatimus ilmaistaan yleensä prosentteina ja sitä voidaan verrata todelliseen oman pääoman tuotoon. Jos oman pääoman tuotto on suurempi kuin tuottovaatimus, syntyy arvoa luova voitto, joka vaikuttaa arvonmääritykseen positiivisesti. Jos oman pääoman tuotto on heikompi kuin tuottovaatimus, syntyy arvoa laskeva tappio. Jäännösarvo Jäännösarvoa syntyy, kun yrityksen kestävä kannattavuuden kehitys on ollut pitkällä aikavälillä positiivinen. Tämä vaihe saavutetaan, kun yrityksellä on vakaa asema markkinoilla. Arvonmäärityksessä sovelletaan oman pääoman arvon ylittämää jäännösarvoa seitsemän vuoden ennustusjaksolta. Tämä johtuu siitä, että malli olettaa yrityksen jatkavat toimintaansa. Kirjanpitoarvo antaa yleensä pienemmän arvon kuin markkina-arvo. Jäännösarvo on toimialariippuvainen ja perustuu pitkän aikavälin lisäarvon tutkimustuloksiin eri toimialoilla. Kannattavuuskehitys ja kasvu Arvoa tuottavat tulokset lasketaan arvioimalla oman pääoman tulevia tuottoja ja oman pääoman kehitystä tulevaisuudessa. Nämä arviot perustuvat yrityksen historian keskeisiin muuttujiin. Tuoton oletetaan seuraavan pitkän aikavälin kestävää kannattavuuden kehitystä. Suhdannekehityksen oletetaan seuraavan normaalia suhdannesykliä. Kaava perustuu suuren yritysryhmän pitkän aikavälin kannattavuusanalyyseihin. Myös oman pääoman kehityksen laskelmat perustuvat historiallisiin kehityslukuihin. Kasvun oletetaan saavuttavan pitkäaikaisen vakaan tason hieman kannattavuutta aikaisemmin. Myös tämä kaava perustuu suurten yritysryhmien analysointiin pitkällä aikavälillä. AB DEMOYRITYS OY

5 Kilpailijaraportti Yhteenveto Yritysten laskettu arvo Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Arvo (t EUR) Arvo vastaa ennustettua P/E-lukua (kertaa) Arvo vastaa historiallista P/lukua (kertaa) Oman pääoman kirjanpitoarvo (kertaa),7,8 6, 6,,79 7,8,8 7,8 8,7,99,6,9,88,9,87 Arvo per työntekijä (t EUR) Liikevaihto per työntekijä (t EUR) Keskimääräinen palkkakustannus työntekijää kohden (t EUR) Arvonmääritys perustuu taloudellisiin tietoihin vuosilta AB DEMOYRITYS OY

6 Yrityksen taloudellinen historia Kilpailijaraportti Yrityksen taloudellinen historia/kehitys - vuotta Taulukot osoittavat nettokatteen kehityksen, sijoitetun pääoman tuoton ja viime vuosien omavaraisuusasteen. Nettokate (%) 6 Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A 8 9 Sijoitetun pääoman tuotto (%) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A 8 9 Omavaraisuusaste (%) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A 8 9 AB DEMOYRITYS OY

7 Kilpailijaraportti Yrityksen taloudellinen historia Yrityksen taloudellinen historia/kehitys - vuotta (jatkuu) Taulukot osoittavat yrityksien nettovelkaantumisasteen, kassalikviditeetti ja investointien tulorahoituksen kehityksen viimeisiltä vuosilta. Nettovelkaantumisaste (kertaa),8,6,, Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A 8 9 Kassalikvidieetti (%) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A 8 9 Investointien tulorahoitus (%) - Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A AB DEMOYRITYS OY

8 Ranking Kilpailijaraportti Yrityksen ranking Taulukko esittää yritysten liikevaihdon, liiketoiminnan tuloksen, tilikauden voiton, oman pääoman, liikevaihdon kehityksen ja oman pääoman tuoton. Liikevaihto (t EUR) Omavaraisuusaste, vapaaehtoiset varaukset ja korkokate alenevassa järjestyksessä perustuva viimeisimpiin toimitettuihin tietoihin. Yritys A (6.) Yritys A (6.) Yritys A (.69) Yritys A (.99) Yritys A (.) Liiketoiminnan tulos (t EUR) Yritys A (.) Yritys A (8) Yritys A (69) Yritys A () Yritys A () Tilikauden tulos (t EUR). 8 6 Yritys A (8) Yritys A () Yritys A (6) Yritys A (8) Yritys A (69) 6 AB DEMOYRITYS OY

9 Kilpailijaraportti Ranking Yrityksen ranking (jatkuu) Oma pääoma (t EUR)... Yritys A (.8) Yritys A (.786) Yritys A (.7) Yritys A (.) Yritys A (9) Liikevaihdon kehitys (%) 8 6 Yritys A (68) Yritys A () Yritys A () Yritys A (-) Yritys A (-9) - Oman pääoman tuotto (%) 8 6 Yritys A (8) Yritys A (7) Yritys A (6) Yritys A (9) Yritys A (7) AB DEMOYRITYS OY 7

10 Ranking Kilpailijaraportti Yrityksen ranking (jatkuu) Omavaraisuusaste (%) Yritys A (7) Yritys A (68) Yritys A (6) Yritys A () Yritys A (9) Vapaaehtoiset varaukset (t EUR) Yritys A () Yritys A () Yritys A () Yritys A () Yritys A () Korkokate(kertaa) 7 6 Yritys A (66) Yritys A () Yritys A (9) Yritys A () Yritys A () 8 AB DEMOYRITYS OY

11 Taloudelliset raportit Tuloslaskelma Tuloslaskelma (t EUR) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A () () () () () Liikevaihto Henkilöstökulut Poistot Liiketoiminnan muut kulut Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä Osuudet saman konsernin yrityksissä Liiketoiminnan muut tuotot 8 Liiketoiminnan muut kulut Liiketoiminnan tulos Korkotulot Korkokulut Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä -9 Muut rahoituserät - Rahoitusnetto Tulos ennen satunnaisia eriä. 6 8 Verot Tilikauden tulos Jakautuu: Enemmistön osuus vuoden voitosta Vähemmistön osuus vuoden voitosta Tilinpäätössiirtojen osuus tuloksesta Laskennallisen verovelan osuus tilinpäätössiirroista Laskennallinen vero ) %,%,%,%,%,% ) Vertailun vuoksi käytämme samaa verokantaa vuosien välillä. AB DEMOYRITYS OY 9

12 Tase Taloudelliset raportit Tase (t EUR) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Käyttöomaisuus () () () () () Goodwill Muut aineettomat hyödykkeet Aineettomat hyödykkeet yhteensä Rakennukset ja maa-alueet Koneet ja kalusto Muut aineelliset hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet yhteensä Osuudet konserniyrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä Käyttöomaisuus yhteensä Varasto Myyntisaamiset Muut saamiset Operatiiviset lyhytaikaiset varat yhteensä Saamiset konserni- tai omistusyhteysyrityksiltä Muut ulkoiset rahoitusvarat Rahat ja pankkisaamiset Rahoitusvarat ja käteisvarat yhteensä Taseen loppusumma Oma pääoma Oma pääoma, kirjanpitoarvo Oman pääoman osuus vapaaehtoisista varauksista Vähemmistöosuus Oma pääoma yhteensä AB DEMOYRITYS OY

13 Taloudelliset raportit Tase Tase (t EUR) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Rahoitusvelat Ulkopuoliset rahoitusvelat, pitkäaikaiset Ulkopuoliset rahoitusvelat, lyhytaikaiset Velat konserni- ja omistusyhteysyrityksille, pitkäaikaiset Velat konserni- ja omistusyhteysyrityksille, lyhytaikaiset () () () () () 6 7 Rahoitusvelka yhteensä 8 7 Liiketoiminnan velat Pitkäaikaiset toiminnalliset velat Ostovelat 98 7 Muut lyhytaikaiset velat Liiketoiminnan operatiiviset velat yhteensä Velat ja oma pääoma yhteensä Vapaaehtoiset varaukset Laskennallinen verovelka vapaaehtoisista varauksista Oman pääoman osuus vapaaehtoisista varauksista Oman pääoman muutos Avaavan taseen oma pääoma Osinko Tilikauden tulos Pääomalaina Konserniavustus Ero Päättävän taseen oma pääoma yhteensä AB DEMOYRITYS OY

14 Kassavirta-analyysi Taloudelliset raportit Kassavirta-analyysi (t EUR) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A () () () () () Liiketoiminnan tulos Rahoitusnetto Verot Oikaisut Poistojen lisäys takaisin 89 7 Konserniyrityksien voittojen lisäys takaisin Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta Muutos käyttöpääomassa Muutos varastossa Muutos myyntisaamisissa Muutos muussa vaihtoomaisuudessa Muutos ostoveloissa Muutos muussa sijoitetussa pääomassa Liiketoiminnan nettorahavirta Nettoinvestoinnit aineellisissa ja aineettomissa hyödykkeissä Nettoinvestoinnit rahoitusvaroissa Investointien rahavirta Ero rahoitusveloissa Maksetut osingot Rahoituksen rahavirta Oman pääoman ero Vuoden rahavirta Kassan muutos 77 AB DEMOYRITYS OY

15 Taloudelliset raportit Tunnusluvut Tunnusluvut (t EUR) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Pääomamittarit () () () () () Sijoitettu pääoma Sijoitettu nettopääoma Kuluvan vuoden kannattavuus Liikevoittoprosentti total 7,%,%,% 7,%,% Liikevoittoprosentti core 7,%,%,% 7,%,% Nettomarginaali total,% 6,9%,%,7%,7% Pääoman kiertonopeus sijoitettu pääoma Pääoman kiertonopeus sijoitettu nettopääoma Sijoitetun pääoman tuotto total Sijoitetun pääoman tuotto core Sijoitetun nettopääoman tuotto total Sijoitetun nettopääoman tuotto core Oman pääoman tuotto prosenteissa Viime vuosien keskimääräinen kannattavuus,6,6, 6, 7,,9 8,88 6,8 66,66, 76,% 6,%,9%,%,7% 76,% 6,%,9%,%,7% 97,7% 88,8% 8,% 6,%,% 97,7% 88,8% 8,% 6,%,% 6,% 9,% 6,% 6,9% 8,% Liikevoittoprosentti 9,%,8%,% 6,8%,% Sijoitetun pääoman tuotto Sijoitetun nettopääoman tuotto 6,6% 6,8% 6,9% 6,% 8,7%,8% 7,% 9,9% 6,%,% Oman pääoman tuotto 8,% 7,7% 8,8% 7,9% 67,% AB DEMOYRITYS OY

16 Tunnusluvut Taloudelliset raportit Tunnusluvut (t EUR) Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Yritys A Taloudellinen asema () () () () () Omavaraisuusaste 67,8% 7,% 6,%,% 9,% Korollisten velkojen nettovelkaantumisaste,%,%,%,%,% Oma pääoma / Liikevaihto 7,9% 7,%,% 6,% 8,8% Maksuvalmius Kassalikvideetti,9,98,,7,9 Maksukyky,9,7,,,8 Investointien tulorahoitus 7, 9,76,68,,7 Korkokate 6,9 9,,8,, Arvonmääritykseen perustuvat indikaattorit Vapaa rahavirta Oman pääoman lisäarvo Oman pääoman tuottovaatimus Muut tunnusluvut Liikevaihto työntekijää kohden Liiketoiminnan tulos työntekijää kohden Keskimääräinen palkkakustannus työntekijää kohden,%,%,%,%,% AB DEMOYRITYS OY

17 Taloudelliset raportit Tunnuslukujen laskentakaavat Tunnuslukujen laskentakaavat Sijoitetun pääoman tuotto Tulos ennen rahoituseriä jaettuna vuoden keskimääräisellä omalla pääomalla. Yrityksen toiminnallinen kannatta vuus, joka voidaan jakaa pääomasijoittajille ja valtiolle. Sijoitetun pääoman tuotto (core) Tulos ennen rahoituseriä ja toiminnalliset kertaluonteiset erät jaettuna vuoden keskimääräisellä o- malla pääomalla. Käyttöpääoman tuotto Liiketoiminnan tulos jaettuna vuoden keskimääräisellä käyttöpääomalla. Yrityksen käyttöpääoman kannattavuus voidaan jakaa nettopääomaomistajiin ja valtioon. Käyttöpääoman tuotto (core) Liiketoiminnan tulos ennen kertaluonteisia eriä jaettuna vuoden keskimääräisellä käyttöpääomalla. Yrityksen käyttöpääoman kannattavuus voidaan jakaa nettolainan antajiin ja omistajiin. Oman pääoman tuotto Tilikauden tulos jaettuna vuoden keskimääräisellä omalla pääomalla. Mittari kertoo omistajille kertyvän kannattavuuden. Tuottomittari keskiarvo Tavanomainen aritmeettinen keskiarvo tuottomittarista viimeiseltä vuodelta. Maksuvalmius Vaihtuvat vastaavat jaettuna lyhytaikaisilla veloilla. Yrityksen maksukyky lyhyellä aikavälillä. Oma pääoma / liikevaihto Oma pääoma jaettuna liikevaihdolla.yrityksen kyky selviytyä jos myynti vähenee. Käytetään lähinnä palvelualalla. Vapaa kassavirta Operatiivinen rahavirta laskennallisen veron jälkeen. Rahavirta jaetaan velkojen hallitsemiseen ja osinkojen jakamiseen/uusosakeanteihin. Tunnuslukua käytetään operatiivisen toiminnan arvioinnissa. AB DEMOYRITYS OY

18 Tunnuslukujen laskentakaavat Taloudelliset raportit Käyttökate Liiketoiminnan tulos jaettuna liikevaihdolla. Tunnusluku osoittaa kuinka voitto jaetaan jokaisesta myyntieurosta pääoman omistajille. Käyttökate core Liiketoiminnan tulos johon on lisätty kertaluontoisen käyttöpääoman erät jaettuna liikevaihdolla. Tunnusluku osoittaa kuinka voitto jaetaan jokaisesta myyntieurosta pääomaomistajille. Liiketoiminnan tulos työntekijää kohden Liiketoiminnan tulos jaettuna työntekijöiden määrällä. Kannattavuuden mittari työvoima valtaisissa yrityksissä. Investointien tulorahoitus Toiminnan rahavirta jaettuna tehdyillä nettoinvestoinneilla. Tunnusluku kertoo yrityksen kyvyn rahoittaa investointeja omalla kassavirralla. Velkaantuneisuus Korolliset velat jaettuna omalla pääomalla. Tunnusluku kuvaa yrityksen rahoitusmuotoa ja sen rahoitusriskiä. Omavaraisuusaste Oma pääoma jaettuna taseen loppusummalla. Tunnusluku kuvaa yrityksen kykyä selviytyä mahdollisista tulevista tappioista. Sijoitettu pääoma Taseen loppusumma vähennettynä sijoitetuilla veloilla (nämä oletetaan olevan korottomia). 6 AB DEMOYRITYS OY

19 Tiedot Kilpailijaraportista Kilpailijaraportista Kilpailija raportin tarkoitus on antaa käyttäjille mahdollisuus helposti verrata viiden yrityksen kehitystä ja tämänpäiväistä taloudellista hyvinvointia. Yritys joka tilaa raportin voi vapaasti valita viisi muuta yritystä raportti ja yritykset voivat olla esimerkiksi yrityksiä mitkä toimivat muulla alalla. Tässä osiossa kuvaamme oletukset yrityksen analyysille ja arvonmääritykselle. Oletukset Kaikki laskelmat Kilpailijaraportissa perustuu useisiin olettamuksiin kuten suhdanne- ja korkokehityksiin jotka muodostavat sääntöjä ja parametreja, jotka ovat suhteessa yrityksen historialliseen taloudelliseen kehitykseen. Matemaattinen laskentamalli Ennusteiden laskennassa on käytetty matemaattistamallia, joka perustuu useisiin olettamuksiin ja muodostaa sääntöjä ja parametreja, jotka ovat suhteessa yrityksen historialliseen taloudelliseen kehitykseen. Malli muodostaa myös vastaavat parametrit toimialalle, jolla yritys toimii. Tässä arvonmääritysraportissa käytetty laskentamalli on tieteellisesti hyväksytty, testattu ja luotettava menetelmä, jota on sovellettu menestyksekkäästi eri yrityksissä ja useilla eri toimialoilla. On hyvä huomioida, että Kilpailijaraportti perustuu pelkästään yrityksen historiallisten tietojen analysointiin ja ettei yrityksen asemaa tai kehitystä ole erikseen arvioitu arvonmäärityksessä. Lisäksi on tärkeä huomioida, että yrityksen arvoon vaikuttavat ennustusjakson muutokset yrityksen toiminnassa ja toimintaympäristössä. Esimerkiksi merkittävä muutos yrityksen omistuspohjassa voi vaikuttaa yrityksen strategiaan merkittävästi. Kilpailijaraportin perusoletus on, että yrityksen toiminta kehittyy normaalisti ilman suurempia muutoksia. Suomen Asiakastieto Oy:n vastuu Kilpailijaraportin tiedot perustuvat Suomen Asiakastieto Oy:n tietokantaan, joka on Suomen laajin ja ajantasaisin yritystietokanta sisältäen kaikkien y-tunnuksellisten yritysten tuoreimmat taloudelliset tiedot. Suomen Asiakastieto Oy ei voi taata Kilpailijaraportin täydellisyyttä tai oikeellisuutta, eikä näin ollen ota mitään vastuuta välittömistä tai välillisistä vahingoista jotka perustuvat Kilpailijaraportin käyttöön.

20