EpQvarmuus kalvaa ennusteita. Euron kriisi heiluttaa kursseja. Yritykset hyvqssq kunnossa. sfjoittajapltneeli

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "EpQvarmuus kalvaa ennusteita. Euron kriisi heiluttaa kursseja. Yritykset hyvqssq kunnossa. sfjoittajapltneeli"

Transkriptio

1 18 ARVOPAPERl joulukuu 2010

2

3 sfjoittajapltneeli otkeeko Euroopan velkakriisi osakemarkkinat? Milta vaikuttaa tuleva osinkokevat? Kannattaako osakesijoittaminen vuonna 2011? Millaisiin osakkeisiin voi luottaa nykyisessa marld<inatilanteessa? Kiinnostaako Nokia enaa ketaan? Arvopaperin perinteinen sijoituspaneeli kokosi jalleen yhteen sijoittamisen asiantuntijoita pohtimaan markkinoiden tilannetta ja tulevaa vuotta. Tana vuonna paneelikeskusteluun osallistuivat Swedbankin paaanalyytikko Katja Keitaanniemi, sijoitusyhti6 Norvestian toimitusjohtaja Juha Kasanen, Helsingin Osakesaastajat ry:n toiminnanjohtaja, tekniseen analyysiin perehtynyt Jad Nordin seka osinkosijoittamiseen erikoistuneen rahastoyhti6 Dividend Housen toimitusjohtaja Risto paivansalo. Keskustelun puheenjohtajana toimi Arvopaperin paatoimittaja Eljas Repo. Euron kriisi heiluttaa kursseja Eljas Repo: Markkinoita rassaa usein jokin globaali ongelma, joka jollain tavalla vy6ryy kaiken ylitse. Tana vuonna sellaisia ovat olleet esimerkiksi Kreikan ja Irlannin kriisit. Ovatko ne todellisia ongelmia ja mita ne merkitsevat sijoittajan kannalta? Risto Paivasalo: Kyliahan ne ovat todellisia ongelmia. Julkiset taloudet lansimaissa ovat elaneet yli varojensa jo pitkaan. Tulot ja menot eivat tasmaa, ja sita paikataan joko velanotolla tai veronkorotuksilla. Nyt on tultu siihen tilanteeseen, etta rakenteelliset ongelmat ovat niin isoja, etta niiden kiertaminen on vaikeaa. Osakesijoittajalle tama on tosin nakynyt positiivisemmin kuin voisi olettaa: rahaa on painettu, ja se on l6ytanyt tiensa bondeihin ja osakkeisiin. Katja Keitaanniemi: Korkotaso on hyvin alhaalla, mild pitaa osakkeet kiinnostavina. Yleiset arvostustasotkaan eivat ole piikissa vaan edelleen maltillisella tasolla. Mutta epavarmuus heijastuu osakekursseihin etenkin nyt, kun pohditaan lahteek6 kriisi leviamaan suurempiin eurotalouksiin. Mina ainakin olen yllattynyt siita, etta puhutaan jopa euron ja rahaliiton purkamisesta. Jos velkakriisi leviaa Espanjaan, puheet rahaliiton purkamisesta tulevat varmasti viela voimakkaammin esiin. Se on riski osakemarkkinoille. Uskon, etta sevoimistuu, mika nakyyjo nyt: sijoitukset suuntautuvat entista enemman BRIC-alueelle. Siella on kasvua eika eleta velaksi. Suhteellisesti samalla Euroopassa ja Yhdysvalloissa karsitaan. palautumisen jalkeen. Katja Keitaanniemi: Voi sanoa, etta perusteollisuus, erityisesti metsayhti6t ja konepajat, ovat tehneet todella isoja toimenpiteita. On tehostettu toimintaa ja ajettu varastoja alas. Taseetkin ovat aika hyvassa kunnossa ja kassat isoja. Siten yritykset ovat hyvin varautuneita tulevaan. My6s alla oleva kysynta on parantunut, mika nakyi jo selvasti kolmannella kvartaalilla. Juha Kasanen: Mutta ovatko liikevaihdot alkaneet kasvaa my6s vai tuleeko tulos vain kuluja karsimalla? Katja Keitaanniemi: Liikevaihdot ovat edelleen vahan laahanneet, mutta merkkeja paremmasta on jo.toimitusmaarat ovat nousseet. Metsateollisuudessa koneet kayvat aivan taysilla. EpQvarmuus kalvaa ennusteita Eljas Repo: Tulosennusteet odottavat ensi vuodelle keskimaarin kahdenkymmenen prosentin parannusta. Milta taloustilanne vaikuttaa p6rssiyhti6iden osalta? Risto Paivansalo: Kyllahan se nayttaa hyvalta. Yrityksilla on kaikki edellytykset tehda hyvaa tulosta ja voittoa omistajilleen. Suuri osa pystyy parantamaankin. Isoin uhka on jol<in ulkoinen shokki, joka liittyy vaikkapa korkotasoon. Mutta jos sellaisia ei tapahdu, ymparist6 on hyva. Juha Kasanen: Edustan kyua vahan varovaisempaa koulukuntaa. Mielestani nyt on todella vaikea sanoa, miten tassa tulee kaymaan, vaikka ennusteet ovatkin hyvalla tasolla. Korkotaso on ollut hyvin keskeisessa roolissa makromuuttujana. Korot ovat olleet jo nyt liian kauan liian alhaaua, mika nakyy erilaisina kuplina ja ongelmina. Iso kuva on kaikesta huolimatta aika lailla hamaran peitossa. Katja Keitaanniemi: Euroalueella kasvu hidastuu tasta vuodesta, se on fakta. Jos katsoo yhti6iden omia ohjeistuksia, Yritykset hyvqssq kunnossa Eljas Repo: Ongelmia on siis julkisessa taloudessa. Mutta milta vaikuttaa tilanne yritysmaailmassa? Rist o Paivansalo: Positiivinen yllatys on ollut se, miten nopeasti yritykset reagoivat muuttuneisiin tilanteisiin. Ero on siina, etta kun kysynta ja markl<inatilanne muuttuvat, yksityisella puolella siihen etsitaan keinot. Paine sopeutua on niin kova, etta se tapahtuu. Vientiteollisuudessa on jo kysyntakin palautunut, mutta niillal<in alueilla joissa niin ei viela ole, tehdaan silti jo hyvaa tulosta. Kustannuspuolta on onnistuttu saatamaan. Siina ovat onnistuneet teollisuusyritykset kautta linjan. Esimerkiksi Wiirtsild on itse asiassa rohkeasti viela jatkanutkin sita kysynnan TANA VUONNA paneelikeskusteluun osallistuivat osinkosijoittamiseen erikoistuneen rahastoyhti6 Dividend Housen toimitusjohtaja Risto Paivansalo, vasemmalla, Helsingin Osakesaastajat ry:n toiminnanjohtaja, tekniseen analyysiin perehtynyt Jarl Nordin, Swedbankin paaanalyytikko Katja Keitaanniemi seka sijoitusyhtii:i Norvestian toimitusjohtaja Juha Kasanen. 20 ARVOPAPERI joulukuu 2010

4 sijoittajapaneeli "NYT SAADAAN HYVA OSINI(OI(EVAT, MUTTA PANKKISEKTORIN KOHDALLA OLEMME VAROVAISEMPIA:' RISTO PAIVANSALO nakymat ovat varovaisen positiiviset. On kuitenkin aika paljon riskielementteja, esimerkiksi korkotason suhteen. Pohjoismaat ja Saksa vetavat kylla aika hyvin - paljon riippuu siita, milla alueella yhtio toimii ja minne se vie. Toisaalta vaikkapa Venaja voi hyvinkin yllattaa. Oljyn hinta voi nousta, jolloin Venajasta riippuvaiset yhtiot voivat olla kovassakin vedossa. Monia asioita on hiuskarvan varassa. Risto Paivansalo: Korkotaso on sijoittajan kannalta suurempi asia kuin yritysten talouden ja tulosten kannalta. Nytvelkaongelrna on lahinna yksityisilla asuntovelallisilla ja julkisella puolella, ei yrityksilla. Joku sektori voi karsiakin, mutta suurin osa ei ole herkkia. Katja Keitaanniemi: No ei, mutta kyllahan pankkisektoria vaivaa pelko siita, etta luottotappioita jossain vaiheessa tippuu joidenkin syliin. Myos uudet vakavarai --- suussaadokset painavat sektoria pidemmalla aikavalilla. Juha Kasanen: Jos korkotaso olisi jotain jarkevaa, vaikka samalla tasolla kuin pari vuotta sitten, voisi se kaantaa rahavirrat toisin pain. Monet haluavat valtella riskeja, ja he valitsisivat korkotuotteet. Jos korot nousisivat 3-4 prosenttiin, uskon etta se ohjaisi naihin sijoituksiin aika paljon varailisuutta. Ovatko huiput jo kasilla? Jar! Nordin: Porssi diskonttaa yritysten tulokset noin puolen vuoden ennakolla. Analyysi siita, etta nyt ollaan menossa viela ylospain, on ihan oikea. Mutta nousu on jo hidastunut. Uskon, etta suhdannekaanne tapahtuu suunnilleen vuoden ~ joulukuu 2010 ARVOPAPERI 21

5 sfjoittcgupulleeli ~ kuluttua, ensi vuoden marraskuussa. Se tarkoittaa, etta porssi alkaa Idantya joskus kesakuussa. Voimme rauhallisesti nostaa osingot ja sitten pikku hiljaa voimme alkaa luopua osakkeista, sanotaan alkukesasta ja kesalla. Marras-joulukuussa tulokset kaantyvat alas, ja sitten menee taas pari vuotta huonommin. Eljas Repo: Suhdannehuippu olisi siis jo kasilla. Ovatko muut samaa mielta? Katja Keitaanniemi: Aika Iyhyeksi jaisi noususykli siina tapauksessa. Kun katsoo perinteisesti vahvoja syklisia aloja, ne ovatvasta paasseet nousuun. Toki korkotason muutoksetvoivat sekoittaa pakkaa, ja korjausliikkeita varmaankin nahdaan, mutta en nakisi perussyklin olevan sellainen. Myos arvostusmielessa olemme maltillisella tasolla emmeka piikkihinnoittelussa. Jarl Nordin: Syklit ovat olleet ennen pitempia, mutta nykyaan nekin ovat nopeampia. Trendianalyysin mukaan olemme nyt nousevalla trendilla, ja huippu tulee ensi vuoden puolessa valissa tai vahan aikaisemmin. Risto Paivansalo: Nousu tuloksissa ja kursseissa ei niinkaan ole ollut sita, etta oltaisiin menossa kohti syklin huippua. Enemmankin se on sita, etta on palauduttu pohjilta. Sykleja on toki vaikea ennustaa. Mutta joka tapauksessa useita hyvia, laadukkaita yhtioita, jotka eivat ole niin syklisia, saa sella isella hinnalla, etta oikeita osakkeita kannattaa edelleen ostaa. En pelkaa, etta kaikki tulisi laajamittaisesti alas. Se, missa kuitenkin haluan olla varovainen, ovat selvasti sykliset vientiteollisuuden sektorit ja pankkisektori. Osingoilla hyviit tuotot Eljas Repo: Millainen on osinkokevat? Katja Keitaanniemi: Osinkokevat on hyva, naemme nousevia osinkoja kautta linjan keskimaarin. Ja ihan mukavia yieldeja. Ei tarvitse kuin katsoa yritysten tuloksia, niin nakee sen. Juha Kasanen: Mutta siina kay todennakoisesti niin, etta osinkosumma nousee mutta osinkotuotot eivat. Osakkeiden hinnat ovat kuitenkin nousseet jo niin paljon. Katja Keitaanniemi: Keskimaarin odotan sellaista 3-4 prosentin osinkotuottoa, eli eivat ne keskimaarin mitaan jarjettomia ole. Toinen asia on se, lahtevatko yhtiot, joilla on ylivahva tase, purkamaan sita ja jakamaan lisaosinkoja. En oikein usko, etta niin kay nain epavarmassa tilanteessa. Risto Paivansalo: Olen samaa mielta, hyva osinkokevat on tulossa. Yhtiot tekevat hyvaa tulosta, taseet on vahvoja ja arvostukset viela kohtuullisia. Yield-mielessakin tulossa on ihan hyva kevat. Hetemaen (osinkoverotuksen kiristamisen) tilanne luultavasti nakyyvasta sita seuraavana kevaana. Nyt ei viela ole kiire tehda lopullista tyhjennysta. Nyt saadaan normaali hyva osinkokevat, mutta pankkisektorin kohdalla olemme varovaisempia. Vakavaraisuussaannosten vuoksi niiden hallituksissa on vaikea tehda paatoksia korkeista osingoista. Muissa varmaan nahdaan jopa ennusteita kovempia osinkoja. Pankit alipainoon Eljas Repo: Millaiset osakkeet ovat hyvia ensi vuodelle? Onko nakemyksia siita, pitaisiko painottaa velkaisia vai velattomia, syklisia vai defensiivisia, kotimarkkina- vai vientiyhtioita, suuria vai pienia? Onko luokittelulta merkitysta? Risto Paivansalo: On vaikea sanoa, mihin sykli on menossa, mutta kun katsoo yksittaisia yhtioita, peli on helpompi. Korkotason epavarmuuden vuoksi painottaisin vahavelkaisia yhtioita. Defensiivisista, vakaista ja ennustettavista firmoista saa laadukkaita tosi edullisesti. Unohtaisin konepajat ja pankit, sen sijaan esimerkiksi mediapuolelta ja vahittaiskaupasta loytyy paljon firmoja, jotka tekevat stabiilisti tulosta ulkoisista tekijoista riippumatta. Katja Keitaanniemi: Painottaisin vahvan taseen ja hyvan kassavirran yhtioita. Varmemmassa tilanteessa voisi ottaa enemman velkavipua. Suomalaiset yhtiot ovat ylipaataan oikein hyvassa kunnossa ja listalla. Olen samaa mielta siina, etta laittaisin pankit aikalailla alipainoon. Jalkisyldiset ja defensiivisetyhtiot ovat myos hyva valinta, kuten Tieto ja teleoperaattorit. Juha Kasanen: Osakkeet, joiden hinnat ovat arvostuksellisesti perusteltuja, ovat hyvia valintoja, jos ne lisaksi maksavat hyvaa osinkoa. Loytyypaljon yhtioita, joista saa viiden prosentin osinkotuottoa, mika on todella paljon korkotasoon verrattuna. Pelkaan, etta jos tassa tulee jokin iso markkinahairio, osakkeet, jotka ovat nousseet sata prosenttia, voivat tulia alas hyvin nopeassa aikataulussa 30 tai jopa 50 prosenttia. Nokia, osinkopaperi ja valtauskohde Eljas Repo: Edellisvuoden Sijoituspaneelissa Heikki Koskenkyla sanoi, etta No/cian johto pitaa vaihtaa. Nyt toimitusjohtaja on vaihdettu. Onko Nokian osakken hinnan alhaisuus yllattanyt ja onko Nokia talla hetkella kiinnostava sijoituskohde? Jarl Nordin: Nokian kasvuvauhti on laskelmieni mukaan kuutta, seitsemaa prosenttia. Saamieni ennusteiden mukaan sen p/e-iuku on 18. Osake on siis liian kallis tai kasvu liian heikkoa. Kylla osakkeen hinta on nyt silla taso11a, missa sen pitaisi olla tai jos olen ilkea, pitaisi olla viela alhaisemma11a tasolla. Kylla se vaikuttaa viela liian kalliilta. Juha Kasanen: Nyt saamme eriavia mielipiteita! Minun mielestani Nokia on talla hetkella melkein aliarvostetuin osake Helsingin porssissa. Kun katsoo arvostusmultippeleita ja osinkotuottoa, ja kun pie on taman paivan kurssilla 12:n luokkaa, eihan sen tarvitse kasvaa yhtaan nykyisella arvostuksella. Nokia pystyy maksamaan kovaa osinkoa, ja sielta on tulossa viela todella hyvia tuotteita. Jarl Nordin: Sita me emme tieda... Risto Paivansalo: Olen arvostuksesta samaa mielta, eihan se ka11iilta nayta. Iso kysymys on se, etta siella on niin pitkaan oltu jaljessa ja miten siella on onnistuttu hukkaamaan se kulttuuri, joka siella oli joskus kymmenen vuotta sitten. Ennen Nokiassa oli tekemisen meininki ja haastavat tavoitteet saavutettiin. Nyt tulee myohastymisia tuotelanseerauksissakin. Yhtiota leimaa jatkuva pieni pettymys. Sen kurvin kaantaminen tulee olemaan tuollaisessa tuotekehitysyrityksessa todella haastavaa. Myosyhtion ennustettavuus on yksi hankalimmista Helsingin porssissa. Katja Keitaanniemi: Itse pidan tarkeana, etta yhtiolla on kirkas ja selkea strategia, miten se etenee ja milia aikavalilla. Nokialla se on suuri ongelma. Strategiasta puuttuu selkeys. Katseet kiinnittyvat nyt helmikuun paaomamarkkinapaivaan ja siihen, mita Elop tekee. Juha Kasanen: Vaikka Nokialla on mennyt huonosti, ei sita kriisiyhtioksi olevoinut sanoa. Mita arvelet, Katja, jos hinta viela nykyisesta laskee, eiko joku teollinen ostaja tehda koko yhtiosta ostotarjouksen? Katja Keitaanniemi: Kylla, ehdottomasti. Naen Helsingin porssissa kaksi hyvaa take over -casea, jotka ovat UPM ja Nokia. Niilla on isot markkinaosuudet, ne ovatvahvoja omilla alueillaan ja nii11a on hajallaan oleva omistajakunta. Halvalla lahtisi. Kun mietti kuinka paljon kiinalaisilla on rahaa, tuollaiset yhtiothan olisivat vain pikku suupaloja! m 22 ARVOPAPERI joulukuu 2010

6 "KOROT OVAT OLLEET JO NYT LHAN KAVAN LHAN ALHAALLA, MIKA NAKYY ERILAISINA I(UPLINA JA ONGELMINA". JUHA KASANEN joulukuu 2010 ARVOPAPERI 23

7 sf:joittajapaneeli. Maakaasusta mediaan, muotitalosta M-realiin Perinteiseen tapaan Arvopaperin Sijoituspaneelin jasenet paasivat kokoamaan itselleen virtuaalisen, euron arvoisen sijoitussalkun, jonka tuottokehitysta seuraamme vuoden ajan. Salkkuihin tuli valita viisi osaketta, rahasto-osuutta tai etf:aa. Suurin luotto kohdistui kotimaisiin osakkeisiin, mutta mausteita salkkukissaan antavat myos pohjoismaiset osakkeet, raaka-aineet seka kehittyvien maiden rahasto. rrll Iiii Juha Kasanen Jar! Nordin Risto Paivansalo, ~~.--J " }(OSka ensi vuosi nayttaa epavarmalta, olen valinnut yhti6ita jotka kestavat epavarmuutta ja ovat jarkevasti hinnoiteltuja. No/dan arvostus on hyvin alhainen, osinkotuotto on hyva, ja uudet mall it ovat todennak6isesti myyneet hyvin. Sammon vakuutustoiminta on kiinnostava, yritysjohto vakuuttava ja osinkotuottokin varmaan yli viisi prosenttia. Operaattoreita kuten Teliasoneraa tarvitaan aina, ja yhti6n Venajan-toiminnat ovat hy Yin kiinnostavia. Tarppini on Honlcaralcenne, joka on jaanyt unohduksiin ja on hyvin matalasti arvostettu. Yrityksessa on lisaksi vaihtunut johto. Lisaksi sijoitan dollarimaafaiseen maakaasu-etf:aan. Maakaasu on viiden vuoden pohjissa, ja dollarinkin pitaisi vahvistua euroa vasten:' " 0 len valinnut osakkeita, joiden arvostus on kohdallaan mutta joissa on my6s vahan riskia. Oriola-KD:n arvostus on maltillinen ja silla voi olla vahva kasvustoori Venajalla. Siita voi tulla vipua tulokseen. My6s Amer Sportsin arvostus on alhainen ja lumitilannekin nayttaa varsin hyvalta talla hetkella. Tulos ja kannattavuus ovat kaantyneet oikeaan suuntaan tana vuonna. M-realilla on hyva strategia. Yhti6sta tulee puhdas pakkaustafirma lahivuosina, ja ensi vuodellekin jo lahes puolet pakkaustoimituksista on ly6ty lukkoon. Neste Oil on kiinnostava, koska uskomme dieselin marginaalien paranevan ensi vuonna. Ruostumattoman teraksen markkinan uskotaan kasvavan noin viisi prosenttia ensi vuonna, mika puolestaan tietaa kohoavaa kapasiteetin kaytt6astetta seka paranevaa kannattavuutta Outolcummulle." ' ' " portum on hyvin vahva, eika energian hinta tule ainakaan laskemaan. Pankeista seka Nordea etta Pohjola ovat hyvia, mutta valitsen niista Pohjolan - ovathan osuuspankit lahella sydanta, koska olen jyvajemmari. Mausteeksi salkkuun valitsen vaasalainen Vaconin, vaikka en hyvin ymmarrakaan patentteja ja teknologiaa. Kehittyvil- Ie markkinoillekin haluan sijoittaa, koska maailman tasapaino on siirtymassa sinne ja itaanpain. Sijoitus kay katevimmin rahastojen kautta. Lisaksi valitsen raakaaineet, jotka kallistuvat koko ajan. Niista pidan parhaana 6ljya, johon sijoitan Handelsbankenin Bull-sertifikaatin avulla." "valitsin yhti6ita, joilla on kestavia kilpailuetuja, jotka toimivat kasvavilla toimialoilla ja joilla on vahva tase. Lisaksi arvostuksen pitaa olla edullinen ja osinkotuoton hyva. Atea on norjalainen it-alan infratoimittaja. Schibsted on norjalainen mediayhti6, jolla on vahva markkina-asema. Know IT on ruotsalainen konsulttiyhti6. MQ Holding on niin ikaan ruotsalainen, vaatekauppaketju, joka Capman Iistasi Tukholmaan kevaalla. Ainoana suomalaisena nostin salkkuuni Rapalan, joka on globaali markkinajohtaja uistimissa. Yhti6 tekee stabiilisti tulosta, ja odotan silta kasvavia osinkoja lahivuosina."

Älä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.

Älä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G. Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

Osavuosikatsaus

Osavuosikatsaus 29.7.2014 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 Markkinat Liiketoimintaympäristö Asiakasteollisuuksien markkinatilanteessa ei merkittäviä muutoksia epävarmuus kehityksestä jatkui.

Lisätiedot

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa Juha Näkki 31.10.2012 K es keis et as iat Q3/2012 Liikevaihto kasvoi 9,5 % ja oli 28,9 (7-9/2011: 26,4) miljoonaa euroa. Orgaaninen kasvu

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n ja Pörssisäätiön toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä?

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Sijoitusristeily 23.-24.3.2007 Tomi Salo Pj Helsingin Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Pitkää nousua takana pörssinousu

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus

Toimitusjohtajan katsaus Toimitusjohtajan katsaus Heikki Malinen 1 Strategia ja toimintatapa Viisi toiminnan ydinaluetta Investointien elinkaaren kattava konsepti Teknologian ja paikallisten olosuhteiden hyvä tuntemus Vahva markkina-asema

Lisätiedot

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Petri Pöllänen salkunhoitaja Sijoitus Invest 16.11.2011 UB konserni Perustettu vuonna 1986 Kotimainen, pankkiryhmistä riippumaton avainhenkilöiden omistama

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan?

Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Hämeen Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu yritysten tulosodotukset kasvun riskit markkinoiden

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin. Mikäli

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/2012. Juha Varelius, toimitusjohtaja

Osavuosikatsaus 1-6/2012. Juha Varelius, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1-6/2012 Juha Varelius, toimitusjohtaja 09.08.2012 KATSAUSKAUDEN PÄÄKOHDAT Liikevaihto laski selvästi Liikevaihto 50,6 (65,7) miljoonaa euroa Q2 liikevaihto 24,5 (32,4) miljoonaa euroa

Lisätiedot

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016 Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla

Lisätiedot

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006 Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 Arvopaperien omistaminen 2006 ( suomalaisista talouksista) (kohderyhmä 18-69 vuotiaat yks.hlöt) (n=1002) Omistaa arvopapereita

Lisätiedot

Osavuosikatsaus

Osavuosikatsaus Osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2008 5.8.2008 toimitusjohtaja Tapani Kiiski Kysyntä edelleen vilkasta Vaneriteollisuuden markkinanäkymät heikentyneet viime kuukausien aikana. Hinnat laskussa ja tilauskannat

Lisätiedot

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016 Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin

Lisätiedot

Global Reports LLC. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE , klo 9.15

Global Reports LLC. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE , klo 9.15 Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 14.8.2003, klo 9.15 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2003 Beltton konserni kasvatti sekä liikevaihtoaan että liikevoittoaan. Konsernin liikevaihto kasvoi

Lisätiedot

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Yhtiökokous 31.3.2004 I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Visio Asiakkaat Henkilöstö Sijoittajat Suomen vetovoimaisin

Lisätiedot

- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %.

- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %. Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-6/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004),

Lisätiedot

SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-3/2014

SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-3/2014 1 SATO OYJ Osavuosikatsaus 1-3/2014 Erkka Valkila Sisältö 2 1. SATO lyhyesti 2. Toimintaympäristö 3. Strategia 4. Osavuosikatsaus 1-3/2014 1 3 SATO lyhyesti SATO lyhyesti 4 2 5 Toimintaympäristö Toimintaympäristö

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2008. Vesa Korpimies toimitusjohtaja 2.5.2008

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2008. Vesa Korpimies toimitusjohtaja 2.5.2008 Vesa Korpimies toimitusjohtaja 2.5.2008 Q1 lyhyesti Liikevaihto 24,1 (28,8) miljoonaa euroa Liikevoitto 1,4 (3,5) miljoonaa euroa Exel Compositesin liikevoitto 2,9 (4,3) miljoonaa euroa Exel Sports Brandsin

Lisätiedot

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2008

TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2008 11.2.2009 TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2008 Tapani Kiiski toimitusjohtaja Markkinatilanne jatkuu vaikeana Vaneriteollisuuden markkinatilanne heikentyi voimakkaasti toisella vuosipuoliskolla Markkinatilanne oli Pohjois-Amerikassa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja

Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2011 Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja Tammi-syyskuu 2011 lyhyesti: Markkinaolosuhteet paranivat edelleen Tammi-syyskuu 2011 Liikevaihto tammi-syyskuussa 2011

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Liikevaihto 1985-2004

Liikevaihto 1985-2004 Liikevaihto 1985-24 5 4 Infrastruktuuri & ympäristö 3 Energia 2 Metsäteollisuus 1 1985 1991 1997 23 24 Metsäteollisuus, uusinvestoinnit 12 % vuotuinen kasvu 2 Liikevaihto markkina-alueittain 23 411,6 milj.

Lisätiedot

YLEISELEKTRONIIKKA OYJ Pörssitiedote klo 9.00 YLEISELEKTRONIIKKA KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS

YLEISELEKTRONIIKKA OYJ Pörssitiedote klo 9.00 YLEISELEKTRONIIKKA KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS YLEISELEKTRONIIKKA OYJ Pörssitiedote 7.11.2002 klo 9.00 YLEISELEKTRONIIKKA KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 30.9.2002 - Elektroniikka-alan taantuma jatkunut Suomessa - Liikevaihto 17,7 milj. euroa 1-9/02

Lisätiedot

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. tammikuu 2017 Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista

Lisätiedot

Tilinpäätöstiedote 1-12/2011. Juha Varelius, toimitusjohtaja

Tilinpäätöstiedote 1-12/2011. Juha Varelius, toimitusjohtaja Tilinpäätöstiedote 1-12/2011 Juha Varelius, toimitusjohtaja 03.02.2012 KATSAUSKAUDEN PÄÄKOHDAT Liikevaihto laski 6,8 prosenttia Liikevaihto 121,9 (130,8) miljoonaa euroa Liikevoitto kertaeristä johtuen

Lisätiedot

Suomen talouden näkymät

Suomen talouden näkymät Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2009 6.8.2009 Juha Varelius Toimitusjohtaja Katsauskauden pääkohdat 1-6/2009 Katsauskauden pääkohdat 1-6/2009 Liikevaihto laski hieman Liikevaihto 61,9 miljoonaa euroa, laskua

Lisätiedot

MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A

MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A KORKOMARKKINAT LYHYET KOROT KORKOTASO % KORKOTASO % 9/14/2016 2 KORKOMARKKINAT PITKÄT KOROT (HYVÄLAATUISET)

Lisätiedot

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito 2 Suomalainen pitää osakesijoittamista lottoamisena Professori Vesa Puttonen, Helsingin kauppakorkeakoulu,

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Toimitusjohtaja Juha Näkki 13.8.2014 Toimintaympäristö 4-6/2014 Teknisten suunnittelupalveluiden ja teknisen dokumentoinnin ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa alkanut

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Osavuosikatsaus

Osavuosikatsaus Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2016 27.7.2016 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja 1 6 2016 lyhyesti Liiketoimintaympäristö Ei merkittäviä muutoksia Rauten tai Rauten asiakaskunnan kannalta Asiakaskunnan markkinatilanne

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2014 25.7.2014 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon näkemyksiin ja

Lisätiedot

OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä:

OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä: OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE Yritys: Tekijä: Päiväys: MARKKINAT Rahoittajille tulee osoittaa, että yrityksen tuotteella tai palvelulla on todellinen liiketoimintamahdollisuus.

Lisätiedot

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012 Atria Oyj Tilinpäätös 1.1. 31.12. Toimitusjohtaja Juha Gröhn Atria-konserni Katsaus 1.1.-31.12. Milj. *Kertaluonteiset erät, jotka sisältyvät raportoituun liikevoittoon Q1- Q1- Liikevaihto 360,6 360,6

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Kemiran osavuosikatsaus Tammi - kesäkuu 2005

Kemiran osavuosikatsaus Tammi - kesäkuu 2005 1 Kemiran osavuosikatsaus Tammi - kesäkuu 2005 Lasse Kurkilahti, Pääjohtaja 28.7.2005 IR: Päivi Antola, paivi.antola@kemira.com, puh. 010 86 21140 Sisältö Kemiran tammi - kesäkuu Liiketoiminta-alueet tammi

Lisätiedot

KONEen osavuosikatsaus tammi syyskuulta 2013

KONEen osavuosikatsaus tammi syyskuulta 2013 KONEen osavuosikatsaus tammi syyskuulta 2013 22. lokakuuta 2013 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja KONE pitää matkustajat liikkeessä liukuporrasinnovaatioilla. KONEen viimeisin liukuporrasinnovaatio, KONE

Lisätiedot

Ensimmäisen neljänneksen tulos 2013

Ensimmäisen neljänneksen tulos 2013 Ensimmäisen neljänneksen tulos 2013 Matti Lievonen, toimitusjohtaja 24. huhtikuuta 2013 Sisällys 1 Q1 tulos 2 Markkinoiden kehitys 3 Näkymät 4 Ajankohtaiset painopisteet 5 Liitteet 24.4.2013 2 Disclaimer

Lisätiedot

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Yleistä rahoitusmarkkinoista Rahoitusmarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla rahoituksen tarvitsijat kohtaavat rahoituksen tarjoajat. Rahoitusmarkkinoilla

Lisätiedot

KONEen osavuosikatsaus tammi kesäkuulta heinäkuuta 2010 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta

KONEen osavuosikatsaus tammi kesäkuulta heinäkuuta 2010 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta KONEen osavuosikatsaus tammi kesäkuulta 2010 20. heinäkuuta 2010 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta Q2 2010: Kokonaisuudessaan vahvaa kehitystä Q2/2010 Q2/2009 Historiallinen muutos 2009 Saadut tilaukset Me

Lisätiedot

Tilinpäätös 2015. Matti Lievonen, toimitusjohtaja 4. helmikuuta 2016

Tilinpäätös 2015. Matti Lievonen, toimitusjohtaja 4. helmikuuta 2016 Tilinpäätös 215 Matti Lievonen, toimitusjohtaja 4. helmikuuta 216 Sisältö 1 2 Vuosikatsaus 215 Tulos 215 3 Segmenttikatsaukset 4 Ajankohtaiset aiheet 5 Liitteet 2 Disclaimer Jäljempänä esitetyt tiedot

Lisätiedot

ZA4979. Flash Eurobarometer 216 (Public attitudes and perceptions in the euro area) Country Specific Questionnaire Finland

ZA4979. Flash Eurobarometer 216 (Public attitudes and perceptions in the euro area) Country Specific Questionnaire Finland ZA4979 Flash Eurobarometer 216 (Public attitudes and perceptions in the euro area) Country Specific Questionnaire Finland Revised questionnaire for euro survey in euro area Q1. Yleisesti ottaen, onko Suomen

Lisätiedot

Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella. Juha Kinnunen Inderes

Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella. Juha Kinnunen Inderes Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella Juha Kinnunen Inderes Raute sijoituskohteena Plussat Erittäin alhainen arvostustaso Kykenevä hyvään tulokseen Vahva markkinaasema

Lisätiedot

Cargotec Varsinainen yhtiökokous

Cargotec Varsinainen yhtiökokous Cargotec Varsinainen yhtiökokous 22.3.2016 Toimitusjohtaja Mika Vehviläinen 22.3.2016 2 Yhtiökokous Cargotecin vuosi 2015 Onnistumiset Selkeä kannattavuuden paraneminen Kalmarissa ja Hiabissa Kannattavin

Lisätiedot

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä?

Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Velkakriisi ei ole ohi. Miten suojautua kriisin edessä? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja . Ranskan edellinen presidentti Nicolas Sarkozy on julistanut eurokriisin voitetuksi jo 2012

Lisätiedot

Kultaan sijoittamisen pääperiaatteet

Kultaan sijoittamisen pääperiaatteet Kultaan sijoittamisen pääperiaatteet Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja . Ranskan edellinen presidentti Nicolas Sarkozy on julistanut eurokriisin voitetuksi jo 2012 Sarkozyn mielestä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Martela. Tilinpäätös

Martela. Tilinpäätös Martela Tilinpäätös 3.2.2017 1 TAMMI-JOULUKUU YHTEENVETO 2 Konsernin neljännen neljänneksen liikevaihto laski 8,6 % edellisvuodesta. Konsernin tammi-joulukuun liikevaihto laski 2,8 %, johtuen erityisesti

Lisätiedot

Kestävää kauneutta vuodesta 1862. Sijoitus Invest 11.11.2015 Minna Avellan, sijoittajasuhdepäällikkö

Kestävää kauneutta vuodesta 1862. Sijoitus Invest 11.11.2015 Minna Avellan, sijoittajasuhdepäällikkö Kestävää kauneutta vuodesta 1862 Sijoitus Invest 11.11.2015 Minna Avellan, sijoittajasuhdepäällikkö Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat

Lisätiedot

TeliaSonera Oyj, Yritysesittely. Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 29.11.2012

TeliaSonera Oyj, Yritysesittely. Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 29.11.2012 TeliaSonera Oyj, Yritysesittely Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 29.11.2012 Kaikki tässä esityksessä sekä myös puheessani olevat viittaukset tulevaisuuteen ovat vain minun omia mielipiteitäni.

Lisätiedot

Keskipitkän aikavälin taloussuunnitelma Tämän hetkinen tilanne ja todennäköinen toteutuma

Keskipitkän aikavälin taloussuunnitelma Tämän hetkinen tilanne ja todennäköinen toteutuma 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Keskipitkän aikavälin taloussuunnitelma 2013 2015 1. Yleistä Ylioppilaskunnan hallitus on valmistellut keskipitkän aikavälin taloussuunnitelman (KTS). KTS:n

Lisätiedot

Stratox Oy Heikki Nummelin

Stratox Oy Heikki Nummelin Stratox Oy Heikki Nummelin www.stratox.fi Veneteknologian kehittämisohjelman aktivointi Tekesin tavoitteena on kannustaa yrityksiä kehittämishankkeisiin ja tukea niitä sekä rahallisesti, että teknisesti

Lisätiedot

Kaupan indikaattorit. Luottamusindeksit vähittäiskaupassa, autokaupassa ja teknisessä kaupassa

Kaupan indikaattorit. Luottamusindeksit vähittäiskaupassa, autokaupassa ja teknisessä kaupassa Kaupan indikaattorit Luottamusindeksit vähittäiskaupassa, autokaupassa ja teknisessä kaupassa Luottamusindeksit kaupan alalla Tammikuu 2010 Vähittäiskaupan indeksit (ml. autojen vähittäiskauppa): 1. Kokonaisindeksi

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Helmi-maaliskuu 2014

Sijoittajabarometri Helmi-maaliskuu 2014 Sijoittajabarometri Helmi-maaliskuu 2014 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien keskusliitto ry:n, Pörssisäätiön ja Viisas Raha lehden toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA Lehdistötilaisuus 23.1.2014 Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 ILMARISEN AVAINLUKUJA VUODELTA 2013 (Ennakkotietoja) Sijoitustuotto: 9,8 prosenttia Sijoitusomaisuuden arvo:

Lisätiedot

Talouden näkymiä Reijo Heiskanen

Talouden näkymiä Reijo Heiskanen Talouden näkymiä Reijo Heiskanen 24.9.2015 Twitter: @Reiskanen @OP_Ekonomistit 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista

Lisätiedot

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008 Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 28 25.4.28 Toimitusjohtaja Risto Anttonen Tammi-maaliskuu 28 lyhyesti Toimintaympäristö pysyi haastavana Liikevaihto kasvoi viime aikojen kasvuinvestointien

Lisätiedot

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto Teemu Salonen OP-Suomi Arvon sijoituspolitiikka Rahaston sijoitukset kohdistetaan arvo-osakkeisiin, jotka ovat sellaisten yhtiöiden osakkeita, joiden markkina-arvo

Lisätiedot

Asymmetrinen informaatio

Asymmetrinen informaatio Asymmetrinen informaatio Luku 36 Marita Laukkanen November 24, 2016 Marita Laukkanen Asymmetrinen informaatio November 24, 2016 1 / 10 Entä jos informaatio tuotteen laadusta on kallista? Ei ole uskottavaa,

Lisätiedot

Neomarkka Oyj Uusi strategia: teolliset sijoitukset

Neomarkka Oyj Uusi strategia: teolliset sijoitukset Neomarkka Oyj Uusi strategia: teolliset sijoitukset SijoitusInvest 08 Sari Tulander Neomarkka Oyj, Aleksanterinkatu 48 A, 00100 Helsinki Neomarkka lyhyesti Neomarkka Oyj:n on sijoitusyhtiö, joka sijoittaa

Lisätiedot

Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva

Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva Euroalueen talousnäkymät 2016 tilannekuva 9.2.2016 Lähde: komission ennuste Euroalueen vakausyksikkö Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet - Kehittyneiden maiden kasvu alle keskiarvon - Kiinan tilanne

Lisätiedot

Asuntosijoittaminen Suomessa mistä on tultu ja minne ollaan menossa?

Asuntosijoittaminen Suomessa mistä on tultu ja minne ollaan menossa? Asuntosijoittaminen Suomessa mistä on tultu ja minne ollaan menossa? Investors House Oyj Toimitusjohtaja Petri Roininen Taustaksi - Investors House Oyj sijoituskohteena Pörssin päälistalla noteerattu asuntosijoitusyhtiö,

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2012 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2 Tuloslaskelma

Lisätiedot

Nordnetin luottowebinaari

Nordnetin luottowebinaari Nordnetin luottowebinaari Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa opit käyttämään luottoa kaupankäynnissä. Lisää ostovoimaa luotolla, käytä salkkuasi luoton vakuutena ja paranna tuottomahdollisuuksia. Webinaarissa

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / Lehdistötilaisuus Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / Lehdistötilaisuus Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2012 Lehdistötilaisuus 17.10.2012 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUUSTA 2012 Sijoitustuotto 5,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja

Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja - 1 - Sisältö Exel Compositesin tuloskehitys Q1-Q3 2013 Exel Compositesin strategia Hallituksen ehdotus ylimääräisestä pääomanpalautuksesta

Lisätiedot

RAPALA VMC OYJ Pörssitiedote 4.12.2002 1(9) RAPALA VMC -KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.8.2002-31.10.2002

RAPALA VMC OYJ Pörssitiedote 4.12.2002 1(9) RAPALA VMC -KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.8.2002-31.10.2002 RAPALA VMC OYJ Pörssitiedote 4.12.2002 1(9) RAPALA VMC -KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.8.2002-31.10.2002 Tilikauden ensimmmäinen neljännes sujui odotusten mukaisesti. Konsernin kasvua ja kannattavuutta mittaavien

Lisätiedot

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto 2(8) TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto Sijoituspolitiikka ja hallinto Päättynyt

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen, Suomen Pankki Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Oulu 13.9.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Kansainvälinen kauppa kasvaa hitaammin kuin maailman bkt Öljymarkkinat

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 215 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND 23.1.215 1 KESKEISET TAPAHTUMAT Q3 Toimenpiteet päivittäistavarakaupan kilpailukyvyn vahvistamiseksi ovat edenneet suunnitellusti

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-9/ / Juha Varelius, toimitusjohtaja

Osavuosikatsaus 1-9/ / Juha Varelius, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1-9/2013 1.11.2013 / Juha Varelius, toimitusjohtaja Veroilmoitus_tehty Tarjouspyyntö_hyväksytty Eläkkeet_maksettu Asiakaspalaute vastaanotettu Työvuoro_vastaanotettu Asiakaspalaute_lähetetty

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2010 12.8.2010 Juha Varelius Toimitusjohtaja Pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Liikevaihto kasvoi selvästi Liikevaihto 67,8 miljoonaa euroa (61,9 MEUR), kasvua 9,7 % Liikevoitto

Lisätiedot

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria-konserni Katsaus Q2 Konsernin liikevaihto kasvoi 1,6 % ja liikevoitto jäi edellisvuoden tasosta Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna konsernin liikevaihto kasvoi 7,8

Lisätiedot

Suominen Yhtymä Oyj. Toimintakatsaus. Tulostiedote Esitys Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja

Suominen Yhtymä Oyj. Toimintakatsaus. Tulostiedote Esitys Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja Tulostiedote 1.1. - 31.12.27 Esitys 11.2. Toimintakatsaus Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja Suominen yhteensä Milj. EUR Q4/27 Q4/26 27 26 Liikevaihto 54,1 54,2 215,2 22,6 Liikevoitto ennen arvonalennuksia

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Toimitettaessa verotusta vuodelta 2004 voidaan todeta, että yhtiön kirjanpidon mukainen voitto on 250 000 i. Lisäksi todetaan seuraavaa:

Toimitettaessa verotusta vuodelta 2004 voidaan todeta, että yhtiön kirjanpidon mukainen voitto on 250 000 i. Lisäksi todetaan seuraavaa: OIKEUSTIETEELLINEN TIEDEKUNTA FINANSSIOIKEUS Julkisoikeuden laitos Aineopinnot OTK, ON täydennystentti 2.12.2004 Vastaukset kysymyksiin 1, 2, 3a ja 3b eri arkeille. Kysymykseen 4 vastataan erilliselle

Lisätiedot

Tilikausi Yhtiökokous, Jari Jaakkola, toimitusjohtaja

Tilikausi Yhtiökokous, Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Tilikausi 2014 Yhtiökokous, 12.3.2015 Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Kehitys 2014 Talouskasvu oli useimmilla markkinoilla heikkoa. Toisaalta talouden matalasuhdanne käynnisti useissa organisaatioissa

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus. Matti Lievonen. 3.4.2014 Yhtiökokous 1

Toimitusjohtajan katsaus. Matti Lievonen. 3.4.2014 Yhtiökokous 1 Toimitusjohtajan katsaus Matti Lievonen 1 Neste Oilin johtoryhmä Toimitusjohtaja: Matti Lievonen Yhteiset toiminnot Liiketoiminta-alueet Tuotanto ja logistiikka Ilkka Poranen Henkilöstö Hannele Jakosuo-Jansson

Lisätiedot

Metsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015

Metsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015 Metsä Board Financial 215 Tilinpäätöstiedote statements review 215 Vuoden 215 kohokohdat Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat 12 % verrattuna vuoteen 214 Liikevoitto parani 32 % Vahva liiketoiminnan kassavirta

Lisätiedot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Suomen Pankki Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Säästöpankki Optia 1 Esityksen teemat Kansainvälien talouden kehitys epäyhtenäistä Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet

Lisätiedot

F-Secure Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus

F-Secure Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus F-Secure Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus Kimmo Alkio Protecting the irreplaceable f-secure.com F-Secure tänään Globaali liiketoiminta Tytäryhtiöt 16 maassa Yli 200 operaattorikumppania

Lisätiedot

Etteplan Oyj. Liiketoimintakatsaus 2009

Etteplan Oyj. Liiketoimintakatsaus 2009 Etteplan Oyj Liiketoimintakatsaus 2009 Sisältö Taloudellinen kehitys Toimintaympäristö Yhtiön kehitys Taloudelliset tunnusluvut Näkymät 2010 Taloudellinen kehitys* Milj. euroa 2009 2008 Muutos Liikevaihto

Lisätiedot

Oriola KD Oyj Tammi kesäkuu 2011. Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 4.8.2011

Oriola KD Oyj Tammi kesäkuu 2011. Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 4.8.2011 Oriola KD Oyj Tammi kesäkuu 2011 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 4.8.2011 Avainlukuja tammi kesäkuu 2011 1 6/11 1 6/10 Muutos % Q2/11 Q2/10 Muutos % Liikevaihto, Me 1066 903 18 % 536 487 10 % Liiketulos,

Lisätiedot

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja

Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen. konsernin kultapuolen johtaja Himmeneekö kullan kiilto? Onko velkakriisi todellakin loppunut? Meelis Atonen TAVEX OY konsernin kultapuolen johtaja Mikä on nykyinen maailmantalouden terveys? Lopulta taivaalta sataa euroja EKP on luvannut

Lisätiedot

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA

SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA SUOMEN PANKIN AJANKOHTAISIA ARTIKKELEITA TALOUDESTA Sisältö Fintech-yritykset tuovat markkinoille uudenlaisia rahoituspalveluita 3 BLOGI Fintech-yritykset tuovat markkinoille uudenlaisia rahoituspalveluita

Lisätiedot

Osavuosikatsaus

Osavuosikatsaus Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2016 26.10.2016 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Liiketoimintaympäristö 1 9 2016 lyhyesti Ei merkittäviä muutoksia Rauten tai Rauten asiakaskunnan kannalta Asiakaskunnan markkinatilanne

Lisätiedot

Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous 16.4.2015. Kari Stadigh Konsernijohtaja

Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous 16.4.2015. Kari Stadigh Konsernijohtaja Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous 16.4.2015 Kari Stadigh Konsernijohtaja Tulos ennen veroja kasvoi kautta linjan milj. 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0-200 929 931 Sampo-konsernin tulos

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2011 11.8.2011 Juha Varelius Toimitusjohtaja Pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Liikevaihto laski 3,1 prosenttia Liikevaihto 65,7 (67,8) miljoonaa euroa Liikevoitto kertaeristä

Lisätiedot

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa

Lisätiedot

OP-eTraderin käyttöopas

OP-eTraderin käyttöopas OP-eTraderin käyttöopas Tämä käyttöopas on lyhennetty versio virallisesta englanninkielisestä käyttöoppaasta, joka löytyy etrader - sovelluksen Help-valikosta tai painamalla sovelluksessa F1 -näppäintä.

Lisätiedot