Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista

Transkriptio

1 Pitkän aikavälin talousnäkymistä ja politiikkatoimista Pääjohtaja Erkki Liikanen

2 Suomen talous jäämässä muiden vauhdista Indeksi, 2007 = 100 Euroalueen korkean luottoluokituksen maat pl. Suomi* Suomi * Saksa, Ranska, Alankomaat, Belgia ja Itävalta. ** Kreikka, Italia, Irlanti, Portugali ja Espanja. Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat. GIIPS-maat**

3 Arvonlisäyksen muutos vuodesta Sähkö- ja elektroniikkateollisuus Muu metalliteollisuus Metsäteollisuus Kemianteollisuus Muu tehdasteollisuus Prosenttia vuoden 2007 BKT:n arvosta Sähkö- ja elektroniikkateollisuuden tuotannon supistumisen suora vaikutus BKT:hen -4,4 % Lähde: Tilastokeskus. 3

4 140 Kustannukset nousseet useimpiin kauppakumppaneihin verrattuna Yksikkötyökustannukset, koko talous Suomi Indeksi, 1999 = 100 Euroalue Ennusteet: Suomen Pankki (Suomi) ja eurojärjestelmä (euroalue). Lähteet: Eurostat, Suomen Pankki ja EKP

5 Työikäinen väestö supistuu 108 Työikäisen väestön määrä (15 64-vuotiaat) Suomi EU27 Indeksi, 1990 = Lähteet: Tilastokeskus ja Eurostat

6 Uusi arvio pitkän aikavälin kasvusta Talouskasvu noin 1 % vuosina keskimäärin Edellinen arvio: kesällä 2012 Suomen Pankki arvioi kasvuksi keskimäärin 1½ % vuosina Heikkojen näkymien taustalla: Työikäisten määrän väheneminen Rakennemuutos Korkean arvonlisän tuotantoa menetetty Kysyntä tulee kasvamaan hitaan tuottavuuskasvun aloilla Viime vuosien kehityksen heikkous Nuorten aikuisten osallistumisasteet alentuneet Tuotannolliset investoinnit supistuneet 6

7 Julkisen talouden pitkän aikavälin näkymät huonontuneet Lähtötilanne ja kasvunäkymät ovat aiempaa heikommat, Julkisen talouden pitkän aikavälin kestävyysvaje on 4 % suhteessa BKT:hen, vaikka eläkeuudistus sinänsä parantaa kestävyyttä Jos tasapainottamistoimenpiteitä lykätään, joudutaan erittäin mittaviin sopeuttamistoimiin 2020-luvulla 7

8 Miten käy, jos toimenpiteet lykätään ensi vuosikymmenelle? 6 Perusjäämän sopeuttamistarve Velka (oikea asteikko) % BKT:stä % BKT:stä Lähde: Suomen Pankin laskelmat @E&T_5_2014_Kuvio1 55 8

9 Suomi siirtymässä aiempaa hitaamman kasvun trendille Hyvin vaikea tilanne edellyttää talouspolitiikassa tärkeitä päätöksiä monilta toimijoilta Suuret kysymykset: Mistä uutta kasvua ja työtä? Miten julkinen talous kestävälle pohjalle? Voiko ongelmat ratkaista elvytyksellä? Kuinka kauan vaikeuksien voittaminen vie? 9

10 Talouspolitiikan suuret kysymykset 10

11 Mistä uutta kasvua ja työtä? Kustannuskilpailukyvyn palauttamisesta Palkanmuodostuksessa pysyvään menettelyyn, jossa vientisektorin palkanmaksukyky asettaa puitteet sopimuspalkkojen nousulle myös muilla toimialoilla Yrityskohtaisia ratkaisuja, joissa sekä työnantajat että työntekijät saavuttavat tavoitteitaan? Voidaanko tuottavuutta parantaa työaikoja koskevilla järjestelyillä? 11

12 Rakenneuudistuksista dynaamisuutta talouteen 1 Jos kilpailua rajoittavaa sääntelyä puretaan, tuottavuus paranee ja kustannustaso laskee Päivittäistavarakauppa, lääkkeiden kauppa, taksiliikenne, energia, raideliikenne, rakentaminen Työvoiman tarjonnan lisääminen vaikuttaa pitkän aikavälin kasvu-uraan Työurien pidentäminen, ansiosidonnaisen työttömyysturvan uudistaminen 12

13 Rakenneuudistuksista dynaamisuutta talouteen 2 SOTE-uudistus tulee toteuttaa niin, että se hillitsee menojen kasvua ja parantaa tuottavuutta SOTE-kehykset Asuntojen tarjonnan edellytysten parantaminen hillitsisi hintojen ja vuokrien nousua, tuottaisi asuntoja sinne, missä on työtä, ja lisäisi rakentamista Kaavoitus 13

14 Uutta vauhtia yritystoimintaan Julkisen vallan luotava edellytykset uusien menestystuotteiden syntymiselle yrityksissä Osaava raha: toimintamallit kehittyvät jatkuvasti, lainsäädännön syytä tukea Valtiolle lisää riskiä kasvuvaiheen pääomasijoittamisessa vastasyklisesti? Valtio voisi osallistua voimakkaan kasvun tukemiseen täydentämällä yksityisten sijoittajien panoksia 14

15 Miten julkinen talous kestävälle pohjalle? Julkisen talouden kestävyyttä parantavat rakenneuudistukset ovat välttämättömiä, mutta vaikutukset tuntuvat suurelta osin vasta vuosien kuluttua ja vaikutusten koko on tänään epävarma Julkisen talouden sopeuttamista on siksi välttämätöntä jatkaa tästä eteenpäin 15

16 Julkisen talouden sopeuttaminen Sopeuttaminen tarpeen tehdä niin, että se ei vie talouden kykyä kasvaa ja tarjota uusia työpaikkoja Siksi syytä välttää työn verotuksen kiristämistä ja varmistaa riittävät panostukset työmarkkinoiden toiminnan kannalta tärkeisiin palveluihin Koska tulopohjan heikkous on pitkäaikaista ja veroaste poikkeuksellisen korkea, menosäästöiltä ei voida välttyä Julkiset menot sopeutettava siihen kokoon, jonka kansantalouden tulonmuodostus pystyy kantamaan 16

17 Miten raha- ja finanssipolitiikka ovat elvyttäneet Suomessa? Rahapolitiikka ollut poikkeuksellisen elvyttävää EKP laskenut korkoja Suomessa lainoja sidottu paljon lyhyisiin korkoihin Pankkien tila on säilynyt hyvänä Myös finanssipolitiikka ollut poikkeuksellisen elvyttävää Vuonna 2008 julkisen talouden tila oli vahva Sen jälkeen rakenteellinen jäämä on heikentynyt EU-maista kaikkein eniten Nyt korot ovat saavuttaneet lattian, eikä EU-maiden nopeimpiin kuuluva velkaantuminen voi jatkua 17

18 Mitä elvytyksellä on saavutettu? Raha- ja finanssipoliittinen elvytys on tukenut kotimarkkinasektorin tuotantoa ja työllisyyttä Elvytys ei ole estänyt talouden poikkeuksellisen heikkoa kehitystä, joka koskee pitkälti vientiä Tuotantomahdollisuuksiin nähden hyvin voimakas elvytys nostaa hintoja ja kustannuksia kotimarkkinasektorilla Tämä heikentää vientisektorin edellytyksiä tuottaa ja työllistää 18

19 Palkat* nousseet eniten palveluissa ja rakentamisessa 25 Palvelut Rakentaminen Tehdasteollisuus Muutos vuodesta 2007 vuoteen 2013, % Suomi Saksa Ruotsi *) Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti. Lähde: Euroopan komissio

20 Tuotannon hinta noussut Suomessa nopeasti kotimarkkinasektorilla 12 Tuotannon hinta* tehdasteollisuuden ulkopuolella Muutos vuodesta 2008 vuoteen 2013, % Suomi Euroalue Saksa Ruotsi *) Arvonlisäyksen implisiittinen deflaattori. Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat

21 Kuinka kauan vaikeuksien voittaminen vie? Ei vain tämä ja tuleva eduskuntakausi, vaan kokonaisen vuosikymmenen kattava ponnistus tarvitaan Merkittäviä päätöksiä tehtävä monella saralla, myös työmarkkinajärjestöjen toimesta Mitä kauemmaksi ratkaisut siirtyvät, sitä suuremmiksi ongelmat kasvavat Kehityksen kääntäminen paremmalle uralle mahdollista, mutta se vaatii kaikkien tahojen osallistumista 21

22 Vuonna 2011 tilanne arvioitiin väärin Vuoden 2011 vaalien jälkeen hallitus rakensi ohjelmansa paremman kasvunäkymän varaan verrattuna sittemmin toteutuneeseen kehitykseen Kaikki talouden ennustajat arvioivat myös tuolloin tilanteen väärin 22

23 Euroalueen rahapolitiikka 23

24 Rahapolitiikan haastava toimintaympäristö Euroalueen inflaatio on ja tulee pysymään vaimeana, sillä talous toipuu odotettua hitaammin Pidemmän aikavälin talousnäkymiin ja geopolitiikkaan liittyvät epävarmuudet heikentävät osaltaan eurooppalaista talouskehitystä Edelleen hidastuva inflaatio nostaisi reaalikorkoja, sillä nimelliskorot ovat jo saavuttaneet alarajansa 24

25 on vaatinut rahapolitiikalta historiallisen kevyen mitoituksen 1. Keskuspankkikorot laskettu alarajalle 2. Pankkien keskuspankkirahoituksen turvaavaa täyden jaon menettelyä jatketaan ainakin vuoden 2016 loppuun 3. Pankeille tarjotaan kohdennetusti pitkäkestoista keskuspankkirahoitusta kiinteällä korolla 4. Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden ja katettujen joukkovelkakirjojen ostot on käynnistetty 25

26 jonka riittävyys uudelleenarvioidaan ensi vuoden alussa. Toteutetuilla rahapoliittisilla toimilla ja pankkien taseiden perusteellisella läpikäynnillä on parannettu pankkien kykyä luotottaa euroalueen taloudenpitäjiä Ensi vuoden alussa EKP:n neuvosto tulee arvioimaan, riittävätkö jo toteutetut toimet palauttamaan euroalueen inflaatiokehityksen hintavakaustavoitteen mukaiseksi, vai tarvitaanko edelleen rahapoliittisia lisätoimia 26

27 Kiitos! 27