Säätiöiden omaisuudenhoito

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Säätiöiden omaisuudenhoito"

Transkriptio

1 Säätiöiden omaisuudenhoito

2 Säätiöiden omaisuudenhoito yleistä Säätiö on juridinen henkilö. Yhdistyksistä ja yhtiöistä poiketen säätiöllä ei ole jäseniä tai omistajia; säätiö omistaa itse itsensä. Säätiö koostuu tiettyä tarkoitusta varten eriytetystä omaisuusmassasta. Säätiöllä on periaatteessa vain kaksi toimintoa säätiön omaisuuden hoito (tavalla, joka tukee säätiön tarkoitusperiä) säätiön perustamiskirjan ja muiden sääntöjen mukaisten tarkoitusperien edistäminen (säätiön omaisuutta hyödyntämällä. Käytännössä tämä yleensä tarkoittaa varojen jakoa säännöissä määrättyihin tarkoituksiin) Nykyään useimmat säätiöt ovat ulkoistaneet ensiksi mainitun toiminnon (salkunhoito) ammattimaisille kolmansille tahoille keskittyen itse toiseksi mainittuun toimintoon (varojenjako) HCP uskoo, että säätiön sijoitusstrategian tulisi tukea säätiön tarkoitusperiä. Monessa säätiössä on kuitenkin asiaa sen enempää ajattelematta valjastettu rattaat hevosen eteen; varojenjakopolitiikka on mukautettu sopimaan (umpimähkäisesti valittuun) sijoitusstrategiaan. Optimaalisen sijoitusstrategian rakentaminen säätiölle alkaa syvällisellä säätiön tarkoituksen tuntemuksella. 2

3 Säätiöiden omaisuudenhoito erityispiirteet Säätiöillä on tiettyjä erityispiirteitä, jotka erottavat ne merkittävästi sekä fyysisistä henkilöistä (ihmiset) että useimmista muista juridisista henkilöistä (esim. yhtiöt). Alla luetellaan muutama keskeinen ero fyysisistä henkilöistä poiketen säätiöt ovat periaatteessa ikuisia yhtiöihin verrattuna säätiöillä on yleensä paljon suuremmat mahdollisuudet itsenäisesti päättää ulos menevien maksuerien suuruudesta ja ajankohdasta (mikä taas tarkoittaa, että säätiöiden ei yleensä tarvitse huolehtia likviditeetistä) säätiöt ovat yleisesti vapautettuja verosta Säätiön sijoitusstrategiaa ajatellen yllämainitulla on mm. seuraavat seuraukset säätiön on rationaalista seurata erittäin pitkäjänteistä sijoitusstrategiaa (+ 50 vuotta?) säätiön on rationaalista ottaa tavallista enemmän riskiä (koska korkean riskin sijoitukset tuottavat matalan riskin sijoituksia paremmin pitkällä aikavälillä) säätiölle inflaatio on yleensä vakavampi riski kuin volatiliteetti (t.s. säätiöiden salkunhoidon päätavoitteena tulisi olla omaisuuden inflaatiokorjatun ostovoiman kartuttaminen tai ainakin säilyttäminen) Lähde: Foundation & Endowment Investing; Philosophies and Strategies of Top Investors and Institutions, Lawrence E. Kochard, PhD, CFA & Cathleen M. Rittereiser, Wiley

4 Säätiöiden omaisuudenhoito tavoitteet Jokaisen taloudellisen toimijan (yksilö, perhe, yritys, kansantalous) keskeisiin valintoihin kuuluu valinta nykyhetkessä tapahtuvan kulutuksen ja tulevaisuuteen katsovan säästämisen (t.s. sijoittamisen) välillä. Näiden kahden valinnan välillä vallitsee keskeinen ristiriita; mitä suurempi säästämisaste tänään, sitä suurempi kulutuspotentiaali tulevaisuudessa. Toisaalta tänäänkin pitää elää ja syödä! Säätiön tapauksessa ristiriita on toisaalta nykyhetkessä tapahtuvan varojenjaon (t.s. kulutuksen ) ja toisaalta säästämisen/sijoittamisen välillä (mikä taas mahdollistaa suuremman varojenjaon tulevaisuudessa) Koska säätiö on edellä esitetyllä tavalla ikuinen on tämä ristiriita säätiöiden toiminnassa kärjistynyt säätiön varojen hoidosta vastaavilla on kannustin maksimoida säätiön omaisuuden pitkän aikavälin ostovoimassa mitattu arvo säätiön varojen jaosta vastaavilla sen sijaan on kannustin maksimoida varojenjakosumman tässä ja nyt 4

5 Säätiöiden omaisuudenhoito aikaperspektiivi James Tobin, taloustieteen Nobelisti ja Yalen yliopiston tukisäätiön neuvonantaja, lanseerasi termin sukupolvien tasa-arvo. Tällä tarkoitetaan sitä, että mikään sukupolvi ei saa kohtuuttomasti käyttää luonnon- ja muita varoja tulevien sukupolvien kustannuksella. Säätiöiden varojenjaon kannalta sukupolvien tasa-arvo ilmenee siinä, että säätiön varojenjaon ei tulisi ylittää säätiön omaisuuden inflaatiokorjatun kumuloidun tuoton, vaan omaisuuden tuotosta pitäisi saada nauttia yhtäläisesti niin nykyiset kuin tulevatkin edunsaajat Tobin ilmaisi asian näin: The trustees of an endowed institution are the guardians of the future against the claims of the present. Their task in managing the endowment is to preserve equity among generations. The trustees of an endowed institution like my own assume the institution to be immortal. They want to know, therefore, the rate of consumption from endowment which can be sustained indefinitely. In formal terms, the trustees are supposed to have zero subjective rate of time preference. Lähde: What Is Permanent Endowment Income?, American Economic Review no 2, 1974, James Tobin 5

6 Säätiöiden omaisuudenhoito varojenjako (1/3) Säätiön sijoitusstrategian tulisi tukea säätiön tavoitteita. Soveltuvaa sijoitusstrategiaa ei voida laatia ennen kuin säätiö on laatinut varojenjakoperiaatteet (eng. spending policy ), joissa tarkasti ja objektiivisesti määritellään se miten edellä mainittu kulutuksen ja säästämisen välinen ristiriita ratkaistaan sekä paljonko varoja kunakin vuonna jaetaan. Varojenjakoperiaatteet voidaan karkeasti jakaa neljään pääryhmään Tuloperiaatteet, joiden mukaan säätiö voi jakaa pelkästään tulona saadut erät (esim. osingot ja kuponkikorot, muttei esim. arvopapereiden myynnissä realisoituneita luovutusvoittoja). Plussat: turvaa normaalioloissa pääoman ja mahdollistaa suhteellisen tasaisen varojenjaon. Miinukset: luo kannustimen räätälöidä salkku, joka maksimoi käteistulot sen sijaan, että se maksimoisi kokonaistuoton, vaarantaen näin salkun pitkän aikavälin ostovoiman. Markkina-arvoperiaatteet, joiden mukaan säätiö voi jakaa tietyn prosenttiosuuden salkun senhetkisestä markkina-arvosta. Plussat: luo kannustimen räätälöidä salkku, joka maksimoi pitkän aikavälin kokonaistuoton. Miinukset: jakokelpoisten varojen määrä tempoilee voimakkaasti vuodesta toiseen. Inflaatiokorjatut periaatteet, joiden mukaan jakoperusteena käytetään aikaisempien vuosien jakoja korjattuna inflaatiolla. Plussat: jakokelpoisten varojen määrä tasainen ja ennustettava. Miinukset: ei mukaudu salkun arvon voimakkaisiin muutoksiin vaarantaen näin salkun pitkän aikavälin ostovoiman. Hybridiperiaatteet, jotka yrittävät löytää tasapainon edellä esitettyjen periaatteiden välillä siten, että vältyttäisiin niiden räikeimmiltä epäkohdilta 6

7 Säätiöiden omaisuudenhoito varojenjako (2/3) Ennen kuin säätiö päättää varojenjakoperiaatteistaan tulee sen vastata kolmeen kysymykseen Missä on varojenjaon kronologinen painopiste? Painottaako säätiö varojenjaossaan nykyhetkeä, tulevaisuutta, vai onko se aikaneutraali? Useimmat säätiöt pyrkivät olemaan aikaneutraaleja (jakosummat jokseenkin samansuuruiset vuodesta toiseen, korjattuna inflaatiolla) mutta esim. nuoret ja heikosti pääomitetut säätiöt voivat päättää siirtää varojenjaon painopistettä tulevaisuuteen, kunnes tietty kriittinen massa on saavutettu. On myös olemassa säätiöitä, jotka tietoisesti painottavat nykyhetkeä, esim. maailman vauraimpiin kuuluva Bill & Melinda Gates -säätiö, jonka kaikki pääomat on sääntöjen mukaan jaettava viidenkymmenen vuoden sisällä perustajien kuolemasta. Miten tärkeää on jaettujen summien tasaisuus ja ennustettavuus? Onko säätiö esim. sitoutunut tietyn hankkeen pitkäjänteiseen rahoittamiseen vai voiko säätiö huonoina pörssivuosina sulkea rahahanat säätiön omaisuuden arvon turvaamiseksi? Täysi vapaus helpottaa luonnollisesti salkunhoitoa mutta se voi hyvinkin vaikeuttaa säätiön perimmäisen tarkoituksen (esim. pitkäjänteinen sosiaalityö) toteuttamista. Haluaako säätiö, että varojenjakopolitiikka on syklistä, kontrasyklistä vai suhdanneneutraalia? Useimmat säätiöt soveltavat asiaa sen enempää ajattelematta syklistä varojenjakopolitiikkaa (hyvinä vuosina jaetaan paljon huonoina vuosina jaetaan vähän) mutta joissakin tilanteissa muu lähestymistapa saattaa olla optimaalinen. Jos säätiön tavoitteena on tukea toimintaa, jonka muut rahoituskanavat ovat voimakkaan syklisiä (esim. taiteilijat) jotka muutoin jäisivät huonoina vuosina täysin ilman tarvittavaa rahoitusta niin on mahdollista, että kontrasyklisellä varojenjakopolitiikalla (hyvinä vuosina jaetaan vähän huonoina vuosina jaetaan paljon) olisi tuen vastaanottajille huomattavasti suurempi arvo. 7

8 Säätiöiden omaisuudenhoito varojenjako (3/3) HCP suosittelee säätiöasiakkailleen käytettäväksi edellä mainitun James Tobinin kehittämää, Yale -malliksi kutsuttua hybridiperiaatetta, räätälöitynä kyseisen säätiön erityistarpeita varten Yale -malli huomioi eri painotuksin sekä edellisten vuosien jakomäärän (ja turvaa siten jaettavien varojen tasaisuuden ja ennustettavuuden) että salkun senhetkisen markkina-arvon (ja mukautuu siten salkun arvon muutoksiin) Alkuperäisen Yale -mallin mukaan säätiö sai annettuna vuotena jakaa seuraava määrän 70 % x (edellisenä vuotena jaettu määrä, korjattuna inflaation määrällä), sekä 30 % x (salkun markkina-arvo) x (pitkän-aikavälin jakoprosentti 4,5%) Yale -mallia on vuosien varrella modifioitu, mutta perusteeltaan se on säilynyt muuttumattomana. Nykyään Yalen yliopiston tukisäätiö soveltaa mallia jonka mukaan säätiö saa annettuna vuotena jakaa seuraava määrän 80 % x (edellisenä vuotena jaettu määrä, korjattuna inflaation määrällä), sekä 20 % x (salkun markkina-arvo) x (pitkän-aikavälin jakoprosentti 5,25%) minimi- ja maksimisääntö: annettuna vuotena säätiö jakaa vähintään 4,5 % ja enintään 6,0 % salkun markkina-arvosta 8

9 Yleistä sijoitusten tuotoista Yksittäisen sijoituksen tuotto on riippuvainen monesta eri tekijästä, joista tärkeimpiin kuuluu ainakin kyseessä oleva omaisuusluokka (esim. osakkeet, velkakirjat, kiinteistöt, vaihtoehtoiset sijoitukset ) vallitsevat ja tulevat taloudelliset suhdanteet arvopaperin alla olevan omaisuuden hintakehitys (esim. osake edustaa omistusosuutta tietyssä yhtiössä. Mikäli yhtiö on tappiollinen tai menee nurin voi osake menettää arvonsa osittain tai kokonaan) Yleisesti voidaan todeta, että yksittäisen sijoituksen riski* ja odotettavissa oleva tuotto** korreloivat sijoituksilla, joilla on korkea odotettavissa oleva tuotto (esim. osakkeet) on samalla myös korkea riski sijoituksilla, joilla on matala riski (esim. valtion velkakirjat) on samalla myös matala odotettavissa oleva tuotto On kuitenkin huomioitava, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta * riski = todennäköisyys, että sijoituksen arvo laskee tilapäisesti tai pysyvästi ** odotettavissa oleva tuotto = historialliseen arvonkehitykseen yms. perustuva käsitys tietyn sijoituksen todennäköisestä tulevasta tuotosta 9

10 Tuotto pitkällä aikavälillä Historiallisesti osakkeet ovat pitkällä aikavälillä (+ 20 vuotta?) tarjonneet parhaan tuoton Hinta, jonka sijoittaja joutuu hyvästä tuotosta maksamaan on korkeampi volatiliteetti Lähteet: Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns, Dimson, Marsh, Staunton, Princeton University Press; 2002 Stocks for the Long Run; The Definitive Guide to Financial Market Returns & Long Term Investment Strategies, Jeremy Siegel, McGraw-Hill,

11 Korkosalkut (1/3) Monilla säätiöillä on huomattava osa varallisuudestaan sijoitettuna pankkitileille tai matalatuottoisiin velkakirjoihin (esim. valtion velkakirjat) Korot ovat tällä hetkellä ennätyksellisen matalia. Syksyllä 2012 esimerkiksi Suomen valtion 10 vuotisten velkakirjojen tuotto oli alle 2 % 11

12 Korkosalkut (2/3) Elokuussa 2012 inflaatio* oli Suomessa 2,7 % (lähde: Tilastokeskus). Mikäli tämä trendi jatkuu tai voimistuu tulee pankkitalletusten ja useimpien valtion velkakirjojen reaalikorko** olemaan negatiivinen. Finanssikriisin jälkeiset massiiviset elvytystoimet kasvattavat todennäköisyyttä, että inflaatio pahenee tulevaisuudessa * Inflaatiolla tarkoitetaan sitä, että rahan ostovoima (t.s. arvo) laskee, tai kääntäen, että yleinen hintataso nousee. Inflaatiota mitataan yleisesti kuluttajahinta- tai jollain muulla indeksillä. * * Kun lasketaan tuottoa esimerkiksi pankkitalletukselle, pitäisi tehdä ero toisaalta nimelliskoron ja toisaalta reaalikoron välille. Nimelliskorko on se korko, jonka asiakas paperilla saa sijoittamalleen pääomalle. Reaalikorko sen sijaan ottaa huomioon inflaation, eli ostovoiman vähennyksen, eli se on nimelliskoron sekä inflaation erotus. Käytännön esimerkki valaisee asiaa: olettakaamme, että meillä on euroa talletettuna pankkitilillä, joka maksaa korkoa 1 % p.a. Olettakaamme myös, että inflaatio on 4 % p.a. Tässä tapauksessa talletukselle maksettava reaalikorko on 1 % 4 % = -3 % Tämä tarkoittaa siis, että vaikka vuoden kuluttua tiliotteessa lukeekin, että tilillä on euroa (= %), niin ostovoimalla mitattuna tilillä on jäljellä ainoastaan euroa (= %). Pankkitilillä olevat rahat ovat siis yhdessä vuodessa menettäneet arvostaan euroa ostovoimassa mitattuna. 12

13 Korkosalkut (3/3) Diagnoosi: monella suomalaisella säätiöllä on ei-optimaalisen suuri osuus varoistaan sijoitettuna heikosti tuottaviin korkosalkkuihin. Salkut näyttävät siltä, kuin ne olisi koottu tarkoituksena minimoida volatiliteetti sen sijaan, että ne tarjoaisivat tehokkaan inflaatiosuojan. Suositus: HCP suosittaa, että perinteiset korkosalkut korvataan tai niitä täydennetään sijoituksilla, joilla on samoja tai vastaavia ominaisuuksia, mutta jotka tarjoavat korkeamman tuoton ja täten paremman inflaatiosuojan Tähän tarkoitukseen suosittelemme HCP n Enhanced Fixed Income -salkkua. Tämä salkku koostuu neljästä osasta, jotka yhdessä muodostavat harmonisen kokonaisuuden (ks. liitteet). Osat ovat Stora Enso USD 2036 velkakirja sekä UPM USD 2027 velkakirja Luonnonmullistusvakuutusstrategia Suojastrategia Kansainväliset Kiinteistöt -strategia 13

14 Osakerahastot ja -salkut Lähtökohta: monet Suomalaiset säätiöt ovat sijoittaneet aktiivisesti hoidettuihin osakerahastoihin ja -salkkuihin. Alla muutama fakta osakerahastoista tavallinen osakerahasto sisältää keskimäärin noin 160 eri osaketta (lähde: Lowenstein 2004) tavallinen osakerahasto myy osakkeet keskimäärin noin 11 kuukautta siitä kun ne ostettiin (lähde: Credit Suisse 2003) osakerahastot tuottavat keskimäärin huonommin kuin markkinoiden yleiskehitystä kuvaavat indeksit (lähteet: Jensen 1968, Malkiel 1995, Carhart 1997, Wermers 2000) Hypoteesi: uskomme, että tavallisten osakerahastojen huono tuotto ainakin osittain selittyy ylihajautuksella, sekä liian lyhyellä sijoitushorisontilla Hypoteesia tukevia faktoja: pitkässä juoksussa menestyneet osakerahastot ovat tyypillisesti tavallista keskitetympiä (lähteet: Credit Suisse 2003, Lowenstein 2004), sekä tavallista pidemmän sijoitushorisontin omaavia (lähteet: Credit Suisse 2003, Lowenstein 2004) Instituutioasiakkailleen HCP suosittelee aktiiviseksi osakestrategiaksi HCP Focus osakerahastoa (ks. liitteet) 14

15 LIITTEET 15

16 Stora Enso USD 2036 Vakavarainen yhtiö vankalla omistuspohjalla Suomen valtio omistaa n. 25 % Suurin omistaja Wallenbergin teollisuussuku (27 %) Hyvä tuotto Nimellinen kuponkikorko 7,25 % p.a. Tuottaa n. 8 % p.a. päivän kurssiin Velkakirja määrätty US dollareissa, mikä parantaa tyypillisen eurosalkun valuuttahajautusta sekä tarjoaa suojaa mikäli euro jatkaa heikkenemistään Yhtiötä johdetaan tiukkojen eettisten- ja ympäristöperiaatteiden mukaisesti, mikä usein on tärkeää säätiöiden ja muiden yleishyödyllisten yhteisöjen sijoituspolitiikan kannalta vuonna 2010 Ethisphere Institute valitsi yhtiön yhdeksi maailman eettisesti kestävimmäksi yhtiöksi yhtiö on hyväksytty Davosin huippukokouksen yhteydessä julkaistavaan, ekologisesti kestävien yritysten Global Top 100 -listalle yhtiö on ainoana Eurooppalaisena metsäteollisuusyhtiönä listattu Dow Jones Sustainability Index (DJSI) -indeksiin 16

17 Vakuutusstrategia Rahasto sijoittaa pääosin luonnonmullistusvakuutusinstrumenttien jälkimarkkinoille (t.s. rahasto myy luonnonmullistusvakuutuksia). Keskeiset ominaisuudet: tuotto täysin taloussuhdanteista riippumaton, mikä vähentää salkun volatiliteettia suhteellisen korkea odotettavissa oleva vuosituotto (11 14 %), eli salkun tuoton tasaaminen ei saavuteta kokonaistuoton kustannuksella yksityiskohtaisempaa tietoa löytyy dokumentista HCP Strategia luonnonmullistusvakuutukset 17

18 Suojastrategia Rahasto seuraa ns. managed futures -strategiaa, eli se sijoittaa pääosin futuurisopimusten kautta eri markkinoille. Keskeiset ominaisuudet: tilastollisesti havaitut trendit ovat perusta sijoituspäätöksille tuottaa yleensä erityisen hyvin kriisiaikoina, eli tuotto de facto kontrasyklistä (olematta kuitenkaan short-biased) mikä vähentää salkun volatiliteettia suhteellisen korkea odotettavissa oleva vuosituotto (9 11 %), eli salkun tuoton tasaaminen ei saavuteta kokonaistuoton kustannuksella Rahasto nominoitu Renminbi:ssä (Kiinan valuutta), eli sisältää Kiina -upsiden yksityiskohtaisempaa tietoa löytyy dokumentista HCP Suojastrategia RMB 18

19 Kansainväliset Kiinteistöt -strategia Rahasto sijoittaa kansainvälisiin kiinteistösijoitusyhtiöihin Kiinteistösijoituksilla on monta ominaisuutta jotka muistuttavat velkakirjaa tuotto (vuokra) jonka suuruus ja maksuajankohta on määrätty etukäteen alla oleva pääoma (maa-alue ja rakennukset) joka on turvatumpi kuin esim. osakepääoma Kiinteistöt ovat omaisuusluokka joka tarjoaa hyvän suojan inflaatiota vastaan eroaa riski- / tuottoprofiililtaan osakkeista ja velkakirjoista ja parantaa näin ollen salkun hajautusta Kansainväliset kiinteistöt ovat tällä hetkellä kiinnostavampi sijoituskohde kuin kotimaiset kiinteistöt koska finanssikriisin aikana kansainvälisten kiinteistöjen arvo laski huomattavasti Suomalaisia enemmän kansainväliset kiinteistöt ovat mainio tapa hyödyntää Euron edelleen suhteellisesti korkeaa ostovoimaa 19

20 HCP Focus -osakerahasto Aggressiivinen stock-picking osakestrategia Strategiassa pyritään tunnistamaan alhaisesti tai ainakin kohtuullisesti hinnoiteltuja yhtiöitä joilla on huomattava ja pitkäaikainen kilpailuetu ja jotka hyötyvät maailmaa muokkaavista megatrendeistä Strategia seuraa ns. keskitetyn sijoittamisen filosofiaa, eli sijoitukset keskitetään noin 8 12 syvästi analysoituun yhtiöön, pyrkimyksenä maksimoida aktiivisen osakepoiminnan hyödyt Erittäin pitkä sijoitushorisontti joka aika-arbitraasin kautta pyrkii hyödyntämään markkinoiden lyhytjänteisyyttä Yksityiskohtaisempaa tietoa löytyy dokumenteista My Investment Strategy, Focus Investing ja Secular Trends (ks. yhtiön kotisivut) 20

21 HCP Focus tuottohistoria + 26 % + 20 % + 7 % - 7 % HCP Focus USA (S&P 500) Maailma (MSCI World) Suomi (OMX H 25) Huomio: Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta tuotto ennen palkkiota. Salkun tuottoluvut ovat tilintarkastettuja. Vertailuindeksit ovat tuotto-indeksejä joissa osingot uudelleensijoitettu Kaikki tuotot laskettu Euroissa. 21

22 Helsinki Capital Partners Rahastoyhtiö Oy - perustettu työntekijöitä / osakkaita 8 henkilöä - AUM n. 35 MEUR Säilytys: Nordea ja SEB Helsinki Capital Partners Tilintarkastaja: Ernst & Young Suomen Finanssivalvonnan toimilupa 22

23 Ajatuksia sijoittamisesta Active management strategies demand uninstitutional behavior from institutions, creating a paradox that few can unravel. Establishing and maintaining an unconventional investment profile requires acceptance of uncomfortably idiosyncratic portfolios, which frequently appear downright imprudent in the eyes of conventional wisdom. David Swensen, Chief Investment Officer, Yale University It is impossible to produce superior performance unless you do something different from the majority. Sir John Templeton It is the long term investor who will in practice come in for the most criticism. For it is the essence of his behaviour that he should be eccentric, unconventional and rash in the eyes of the average opinion. If he is successful, that will only confirm the general belief in his rashness; and if in the short run he is unsuccessful, which is very likely, he will not receive much mercy. Worldly wisdom teaches that it is better for reputation to fail conventionally than to succeed unconventionally. John Maynard Keynes 23

24 Kiitos ajastanne! Helsinki Capital Partners Tallberginkatu 1 C Helsinki Kauppakatu 28 A Jyväskylä A

Säätiöiden omaisuudenhoito

Säätiöiden omaisuudenhoito Säätiöiden omaisuudenhoito Säätiöiden omaisuudenhoito yleistä Säätiö on juridinen henkilö. Yhdistyksistä ja yhtiöistä poiketen säätiöllä ei ole jäseniä tai omistajia; säätiö omistaa itse itsensä. Säätiö

Lisätiedot

Laadukas omaisuudenhoito

Laadukas omaisuudenhoito Laadukas omaisuudenhoito :n Yhteistyö: Omaisuudenhoitaja on asiakkaan luottohenkilö ja asiakkaan sekä omaisuudenhoitajan välillä tulee olla mahdollisimman täydellisesti yhtenevät intressit Yhteistyö :

Lisätiedot

KIINTEISTÖRAHASTOT HYVÄÄ TASAISTA TUOTTOA VAIVATTA

KIINTEISTÖRAHASTOT HYVÄÄ TASAISTA TUOTTOA VAIVATTA KIINTEISTÖRAHASTOT HYVÄÄ TASAISTA TUOTTOA VAIVATTA Niko Visuri Myyntijohtaja BH Broker House Oy OHJELMA Miksi sijoittaa kiinteistöihin? Kiinteistösijoittajan haasteet Ratkaisuna kiinteistörahastot Esimerkkejä

Lisätiedot

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Korkosijoitukset Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset,

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

HCP Focus - keskitetty osakestrategia

HCP Focus - keskitetty osakestrategia HCP Focus - keskitetty osakestrategia 2 HCP Focus keskitetty osakestrategia Merkittävä ja pitkäaikainen kilpailuetu Strategiassa pyritään tunnistamaan yhtiöitä joilla voidaan olettaa olevan toiminnassaan

Lisätiedot

HCP Focus Keskitetty osakestrategia

HCP Focus Keskitetty osakestrategia HCP Focus Keskitetty osakestrategia HCP Focus lyhyesti Aggressiivinen stock-picking osakestrategia Strategiassa pyritään tunnistamaan alhaisesti - tai ainakin kohtuullisesti - hinnoiteltuja yhtiöitä, joilla

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Sisältö 1. Miksi hajauttaa sijoituksia? 2. Ajallinen hajauttaminen 3. Hajautus omaisuusluokissa 4. Toimialakohtainen hajauttaminen 5. Hajauttaminen yhtiön koon mukaan 6. Maantieteellinen

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Osakemarkkinoille indeksien kautta 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Mrd. dollaria Pörssinoteerattujen tuotteiden määrä kasvanut merkittävästi 2000-luvulla 6 000 3 000 5 000 2 500 4 000 2 000 3 000

Lisätiedot

Sijoitustodistuksen nykyinen markkinahinta: euroa. Jos viitekorko laskee 0,5 %-yksikköä, uusi markkinahinta: euroa

Sijoitustodistuksen nykyinen markkinahinta: euroa. Jos viitekorko laskee 0,5 %-yksikköä, uusi markkinahinta: euroa AB30A0101 Finanssi-investoinnit 4. harjoitukset 7.4.015 Tehtävä 4.1 45 päivän kuluttua erääntyvälle, nimellisarvoltaan 100 000 euron sijoitustodistukselle maksettava vuosikorko on 3,0 %. Jos viitekorko

Lisätiedot

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Rahastojen tuottonäkymät finanssikriisin jälkeen Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Return on Knowledge Houkuttelevat vaihtoehdot eri markkinatilanteisiin.

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike Oy. Varainhoito - hajautettu sijoittaminen Rahastot - Elina Varovainen - Elina Omaisuuslajit

Elina Pankkiiriliike Oy. Varainhoito - hajautettu sijoittaminen Rahastot - Elina Varovainen - Elina Omaisuuslajit Elina Pankkiiriliike Oy Varainhoito - hajautettu sijoittaminen Rahastot - Elina Varovainen - Elina Omaisuuslajit Aktiivinen ja turvallinen Elina Pankkiiriliike Elina Pankkiiriliike Oy aloitti toimintansa

Lisätiedot

UB Sijoitusrahastot. Kesäkuu 2014

UB Sijoitusrahastot. Kesäkuu 2014 UB Sijoitusrahastot Kesäkuu 2014 UB Sijoitusrahastot Allocator EM Multi Strategy 2 UB Eurooppa REIT Rahaston varat sijoitetaan eurooppalaisten listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden osakkeisiin. Rahasto

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Rahamuseo 2.11.2010 2.11.2010 Tero Oikarinen ja Johanna Örndahl Esimerkkejä suorista sijoituksista Osakkeet Korot Hyödykkeet

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen

Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Rahamuseo 10.5.2011 Esityksen sisältö Yleiskatsaus sijoituskohteiden valikoimaan Sijoitustuotteiden keskeisiä ominaisuuksia

Lisätiedot

Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija

Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Osinkosijoittaminen epävarmassa Presentaation sisältö: markkinatilanteessa Dividend House lyhesti Osingon merkitys sijoittamisessa Laadukkaiden osingonmaksajien

Lisätiedot

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit DAX NOKIA SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit Ensimmäiset warrantit Suomen markkinoille Kaksi kohde-etuutta kilpailukykyisillä ehdoilla ; DAX ja NOKIA Hyvät spreadit

Lisätiedot

Älä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.

Älä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G. Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut

Lisätiedot

PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN

PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Sijoitussalkun muodostamisessa tulee ottaa huomioon sijoittajan sijoitustavoitteet, riskinsietokyky ja rajoitteet. Hyvänä sijoitussalkun lähtökohtana toimii osakesalkun

Lisätiedot

Säästäjän vaihtoehdot. Sijoitus-Invest 14. 15.11.2012

Säästäjän vaihtoehdot. Sijoitus-Invest 14. 15.11.2012 Säästäjän vaihtoehdot Sijoitus-Invest 14. 15.11.2012 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 14.11.2012 Terhi Lambert-Karjalainen Finanssivalvonta Suomen rahoitus- ja vakuutusvalvontaviranomainen

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 %

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007!

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! UUTTA! Markkinakatsaus Aamuseminaari 12.3.2008 Ongelma: USA:n asuntomarkkinat -18% Ongelma: USA:n asuntomarkkinat Rahoituslaitoksilla

Lisätiedot

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä 3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä Sijoittamisen rakenteellinen murros rantautumassa myös Suomeen Sijoitustoimialan kehitystä Suomessa helppo ennustaa: innovaatiot

Lisätiedot

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Keitä olemme Miten pörssi toimii Miten voit hyötyä pörssinoteeratuista sijoitustuotteista Keitä

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 % vuodessa Kaksi vaihtoehtoa:

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma. 19.4.2012 - Sami Sormunen

Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma. 19.4.2012 - Sami Sormunen Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma 19.4.2012 - Sami Sormunen "It is far better to foresee even without certainty than not to foresee at all. - Henri Poincare in

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 PERUSKÄSITTEET Yksinkertainen on tehokasta. ETF vai rahasto? ETF on nimensä mukaisesti pörssinoteerattu rahasto - siis sijoitusrahasto,

Lisätiedot

Handelsbanken Rahastosalkku -

Handelsbanken Rahastosalkku - Rahastosalkku - aktiivista varainhoitoa sijoitusrahastoilla Sijoitusristeily 2007 Salkunrakentamisen perusperiaatteet Hajauta sijoituksia sekä korko- että osakemarkkinoille Hajauta sijoituksia myös omaisuusluokkien

Lisätiedot

Säästäjän vaihtoehdot

Säästäjän vaihtoehdot Säästäjän vaihtoehdot Rahamuseon Studia monetaria Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority Finanssivalvonta Suomen rahoitus- ja vakuutusvalvontaviranomainen Osa EU:n finanssivalvontajärjestelmää

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj Yhtiöesittely

Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj Yhtiöesittely 11/20/2013 1 Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj Yhtiöesittely 11/20/2013 2 Tärkeitä tietoja lukijalle Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj ( Yhtiö ) on laatinut tämän luottamuksellisen esityksen Yhtiöstä vain

Lisätiedot

Pohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon. Taurus Capital Ltd 24.04. 2010

Pohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon. Taurus Capital Ltd 24.04. 2010 Pohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon Taurus Capital Ltd 24.04. 2010 The Little Book that Beats the Market 2006 ilmestyi kirja, jonka tekijä väitti kehittäneensä osakevalintamenetelmän

Lisätiedot

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Osakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Yleistä rahoitusmarkkinoista Rahoitusmarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla rahoituksen tarvitsijat kohtaavat rahoituksen tarjoajat. Rahoitusmarkkinoilla

Lisätiedot

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla

Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla RBS MINI-FUTUURIT, WARRANTIT, OPEN END SERTIFIKAATIT Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla Mika Raukko, SIP Nordic Oy www.aktiiviporssikauppa.com Agenda Mini-futuurit Mikä on Mini-futuuri? Kohde-etuudet

Lisätiedot

ODIN - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan. Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy

ODIN - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan. Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy Forvaltning AS Perustettu 1990, Norjaan rekisteröity yritys Omistaja SpareBank 1 Gruppen

Lisätiedot

Hanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi

Hanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi Sijoittajan sanastoa Pörssisäätiön sijoituskoulu VERO 2014 Prof. Minna Martikainen Hanken School of Economics, Finland Sijoitusmaailman termistö ja logiikka, omat toimet ja näin luen. SIJOITUSMAAILMAN

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL Hyödyke Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 17.6.-31.12.2013 EPL Hyödyke 2013.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 Rahastotyyppi Raaka-ainerahasto 1 kuukausi 0.57% Toiminta alkanut 2009.06.01 3 kuukautta

Lisätiedot

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA

Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014. Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2015 Kvalt liite 2 Kv 9.12.2014 Sijoitustoiminnan perusteet SUOMUSSALMEN KUNTA 2 SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kuntalain 13 mukaan kunnanvaltuuston tulee päättää kunnan sijoitustoiminnan yleisistä perusteista.

Lisätiedot

Jokasään sijoitussalkku

Jokasään sijoitussalkku Rahoituksen yksikkö Oulun yliopiston kauppakorkeakoulu & IndexHelsinki Oy Huhtikuu 2014 Onnistuneen sijoittamisen lähtökohdat Tosiasioiden tunnustaminen 1 Markkinat ovat tehokkaat Aktiivisella sijoittamisella

Lisätiedot

Etf - sijoitusstrategin työkalu

Etf - sijoitusstrategin työkalu Etf - sijoitusstrategin työkalu Karo Hämäläinen Sijoitusristeily 2008, 5.4.2008 Mikä on etf? Etf = Exchange traded fund = pörssilistattu rahasto Kaupankäynti kuten (ulkomaisella) pörssiosakkeella Monet

Lisätiedot

Sampo Oyj, 14.4.2011. Hallituksen puheenjohtaja

Sampo Oyj, 14.4.2011. Hallituksen puheenjohtaja Sampo Oyj, varsinainen yhtiökokous 2011 14.4.2011 Björn Wahlroos Hallituksen puheenjohtaja BKT USA, Euroalue ja Suomi %, vuosimuutos kvartaaleittain Suomi USA Euroalue Lähde: Reuters EcoWin Valtioiden

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan Matti Kantomaa Tämän päivän haasteet korkosijoittajalle 1 kk Euribor 0,4 % Saksan 2 vuoden obligaatiotuotto 0,17 % Saksan 10 vuoden obligaatiotuotto 1,7 %

Lisätiedot

Eufex Hedge. Parhaat hedgerahastot yhdessä rahastossa

Eufex Hedge. Parhaat hedgerahastot yhdessä rahastossa Eufex Hedge Parhaat hedgerahastot yhdessä rahastossa Eufex Oy perustettu vuonna 2000 Suomen Rahoitustarkastuksen valvonnan alainen sijoituspalveluyritys liiketoiminta-alueet rahastoanalyysi rahastovarainhoito

Lisätiedot

Vaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010. Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö

Vaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010. Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö Vaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010 Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö Suomen Pörssisäätiö Riippumaton aatteellinen säätiö Tehtävänä arvopaperisäästämisen ja arvopaperimarkkinoiden edistäminen

Lisätiedot

SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA. Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 16.10.2014

SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA. Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 16.10.2014 SIJOITTAJAN ODOTUKSET HALLITUKSEN JÄSENELLE KRIISITILANTEESSA Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 16.10.2014 2 Ilmarinen lyhyesti HUOLEHDIMME YLI 900 000 SUOMALAISEN ELÄKETURVASTA 529 000 työntekijää TyEL

Lisätiedot

Uudenlainen tapa sijoittaa kiinteistöihin verotehokkaasti. Sijoitusjohtaja Jussi Pekka Talsi Arvoasuntopäivä, Pörssitalo, Helsinki, 06.05.

Uudenlainen tapa sijoittaa kiinteistöihin verotehokkaasti. Sijoitusjohtaja Jussi Pekka Talsi Arvoasuntopäivä, Pörssitalo, Helsinki, 06.05. Uudenlainen tapa sijoittaa kiinteistöihin verotehokkaasti Sijoitusjohtaja Jussi Pekka Talsi Arvoasuntopäivä, Pörssitalo, Helsinki, 06.05.2015 Investium Oy Perustettu 1994 Suomen suurin ja vanhin finanssialan

Lisätiedot

Yksinkertainen on tehokasta. Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 13.5.2009. www.seligson.fi

Yksinkertainen on tehokasta. Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 13.5.2009. www.seligson.fi ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 13.5.2009 1 PERUSKÄSITTEET Yksinkertainen on tehokasta. ETF vai rahasto? ETF on nimensä mukaisesti pörssinoteerattu tt rahasto

Lisätiedot

Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla

Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla Kaupankäynti RBS minifutuureilla on kasvanut voimakkaasti viimeisen kahden vuoden aikana. Haluamme tällä lyhyellä oppaalla lisätä ymmärrystä näihin

Lisätiedot

KOTIMAISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN PÄÄOMA HEINÄKUUN LOPUSSA 57,42 MILJARDIA EUROA

KOTIMAISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN PÄÄOMA HEINÄKUUN LOPUSSA 57,42 MILJARDIA EUROA Helsinki 9.8.2010 KOTIMAISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN PÄÄOMA HEINÄKUUN LOPUSSA 57,42 MILJARDIA EUROA Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen yhteenlaskettu pääoma kasvoi heinäkuussa 56 miljardista eurosta

Lisätiedot

Sijoitusrahaston säännöt ODIN Offshore

Sijoitusrahaston säännöt ODIN Offshore Käännös norjan kielestä Sijoitusrahaston säännöt ODIN Offshore 1 Sijoitusrahaston nimi Sijoitusrahasto ODIN Offshore on itsenäinen varallisuusmassa, joka muodostuu määrittelemättömän henkilöjoukon pääomasijoituksista,

Lisätiedot

Rahastosäästämisen ABC

Rahastosäästämisen ABC Rahastosäästämisen ABC Sisältö 1. Sijoitusrahaston määritelmä 2. Rahastojen hinnoittelu & kustannukset 3. Rahastotyypit 4. Säästäminen ja rahastot 5. Rahastot Nordnetin palvelussa 6. Verotus Sijoitusrahaston

Lisätiedot

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola Luento 5. Termiinihinnan määräytyminen

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola Luento 5. Termiinihinnan määräytyminen Rahoitusriskit ja johdannaist Matti Estola Lunto 5 rmiinihinnan määräytyminn 1. rmiinin ylinn hinnoittlukaava Mrkitään trmiinisopimuksn kohd-tuudn spot hintaa sopimuksn tkopäivänä S :lla, kohd-tuudn trmiinihintaa

Lisätiedot

HR! TÄMÄN PÄIVÄN 5 PARASTA KÄYTÄNTÖÄ, SEKÄ 3 KÄYTÄNTÖÄ, JOITA TE EHDOTTOMASTI TULETTE KÄYTTÄMÄÄN TULEVANA VIITENÄ VUOTENA 19 ELOKUU, 2015

HR! TÄMÄN PÄIVÄN 5 PARASTA KÄYTÄNTÖÄ, SEKÄ 3 KÄYTÄNTÖÄ, JOITA TE EHDOTTOMASTI TULETTE KÄYTTÄMÄÄN TULEVANA VIITENÄ VUOTENA 19 ELOKUU, 2015 HR! ü TÄMÄN PÄIVÄN 5 PARASTA KÄYTÄNTÖÄ, ü SEKÄ 3 KÄYTÄNTÖÄ, JOITA TE EHDOTTOMASTI TULETTE KÄYTTÄMÄÄN TULEVANA VIITENÄ VUOTENA 19 ELOKUU, 2015 HUMAN PERFORMANCE EQUATION 3 THE HUMAN PERFORMANCE EQUATION

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Selectiverahastot Erikoissijoitusrahasto Handelsbanken Eurooppa-, Pohjoismaat- ja Ruotsi Selective

Selectiverahastot Erikoissijoitusrahasto Handelsbanken Eurooppa-, Pohjoismaat- ja Ruotsi Selective Handelsbanken Selectiverahastot Erikoissijoitusrahasto Handelsbanken Eurooppa-, Pohjoismaat- ja Ruotsi Selective Rahastoja, jotka sijoittavat vain laatuyhtiöihin Laatusalkku taustaa tietysti sijoitan ainoastaan

Lisätiedot

PS-tilillä. valinnalla on merkitystä

PS-tilillä. valinnalla on merkitystä PS-tilillä säästämiskohteen valinnalla on merkitystä Sijoitusristeily 27.03.2010 Tomi Salo Osakesää äästäjien Keskusliitto ry TS 27.03.2010 1 Mieti tulevaisuuteen Sijoitusjaksoni on -ikuisuus Warren Buffett

Lisätiedot

Tietoja Sijoituspalveluista. Profiilit

Tietoja Sijoituspalveluista. Profiilit Tietoja Sijoituspalveluista Profiilit Johdanto 'Tietoja Sijoituspalveluista' sisältää DEGIROn antamia yksityiskohtia sopimuksista, jotka se on tehnyt kanssasi Asiakassopimuksessa ja yksityiskohtaisemman

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Varallisuudenhoidon trendejä 2012 Arvopaperin Rahapäivä 2011

Varallisuudenhoidon trendejä 2012 Arvopaperin Rahapäivä 2011 Varallisuudenhoidon trendejä 2012 Arvopaperin Rahapäivä 2011 Toni Teppala Nordea Wealth Management Investment Advice & Trading Varallisuudenhoidon trendejä 2012 1. Aktiivinen sijoittaminen 2. Sijoittamisen

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA

Sijoitusrahasto Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Rahamarkkinarahasto AAA Puolivuosikatsaus 30.6.2012 Rahastotyyppi: Lyhyet korot, euro-alue Rekisteröimisvuosi: 4/1998 Salkunhoitajat: Jani Holmberg

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?

Lisätiedot

Sijoituspalvelututkinnon tentti / APV1 12.2.2016 O=oikein/kyllä, V=väärin/ei. vastaus: O Taloudellista pääomaa s. 101.

Sijoituspalvelututkinnon tentti / APV1 12.2.2016 O=oikein/kyllä, V=väärin/ei. vastaus: O Taloudellista pääomaa s. 101. Sijoituspalvelututkinnon tentti / AP1 12.2.2016 =oikein/kyllä, =väärin/ei Kysymys: 1 hjauskorkoa nostamalla ja laskemalla EKP voi vaikuttaa lyhyiden korkojen tasoon euroalueella. 2 Keskuspankki voi pyrkiä

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet

Lisätiedot

BNP Paribas L1 Safe Balanced W1 lyhennettynä BNPP L1 Safe Balanced W1

BNP Paribas L1 Safe Balanced W1 lyhennettynä BNPP L1 Safe Balanced W1 Safe Balanced W1 Yhtiön esittely BNP Paribas L1 on perustettu Luxemburgissa 29. marraskuuta 1989 rajoittamattomaksi ajaksi useammasta alarahastosta muodostuvaksi vaihtuvapääomaiseksi sijoitusyhtiöksi 30

Lisätiedot

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006 Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 Arvopaperien omistaminen 2006 ( suomalaisista talouksista) (kohderyhmä 18-69 vuotiaat yks.hlöt) (n=1002) Omistaa arvopapereita

Lisätiedot

Fennia Varainhoito Oy

Fennia Varainhoito Oy Fennia Varainhoito Oy 1 10.3.2015 Fennia Varainhoito Oy Fennia Varainhoito on ryhmän varainhoitopalvelua tarjoava sijoituspalveluyhtiö (Henki-Fennian 100-prosenttisesti omistama). Tarjoamme asiakkaillemme,

Lisätiedot

Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla

Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla Matias Juslin Equity Derivatives Public Distribution 21. marraskuuta 2013 Bull & Bear -sertifikaatit: Johdanto Pörssissä treidattu sertifikaatti, jolla

Lisätiedot

Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET

Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET Kannuksen kaupunki SIJOITUSTOIMINNAN PERUSTEET 2 Sisältö 1. SIJOITUSTOIMINNAN MÄÄRITELMÄT... 3 2. SIJOITUSTOIMINNAN YLEISET PERIAATTEET... 3 3. TOIMIALASIJOITTAMISEN PERUSTEET... 3 4. KASSAVAROJEN SIJOITTAMISEN

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

ONNISTU SIJOITTAMISESSA! INSTITUTIONAALISEN SIJOITTAJAN NÄKÖKULMA

ONNISTU SIJOITTAMISESSA! INSTITUTIONAALISEN SIJOITTAJAN NÄKÖKULMA ONNISTU SIJOITTAMISESSA! INSTITUTIONAALISEN SIJOITTAJAN NÄKÖKULMA Arvopaperin Rahapäivä 17.9.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ESITYKSEN SISÄLTÖ Ilmarinen lyhyesti Sijoitusmarkkinoiden pitkän aikavälin

Lisätiedot

Yksinkertaistettu rahastoesite. Goldman Sachs Funds SICAV. Osake- ja korkorahastot. Luxemburgin lakien mukainen yhteissijoitusyritys (SICAV)

Yksinkertaistettu rahastoesite. Goldman Sachs Funds SICAV. Osake- ja korkorahastot. Luxemburgin lakien mukainen yhteissijoitusyritys (SICAV) Yksinkertaistettu rahastoesite Goldman Sachs Funds SICAV Luxemburgin lakien mukainen yhteissijoitusyritys (SICAV) Goldman Sachs Asset Management International ja sen sivuliikkeet Osake- ja korkorahastot

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee

Lisätiedot

Sijoittamisen trendit

Sijoittamisen trendit Sijoittamisen trendit Suvi Tuppurainen myynti- ja markkinointijohtaja, Nordnet Suomi 16.10.2013 Naisten ilta Pörssissä 1. Kehittyvien markkinoiden merkitys maailman taloudessa kasvaa Aasian osuus maailman

Lisätiedot

YHDISTYKSEN RISKILUOKITUS SIJOITTAJAN APUNA

YHDISTYKSEN RISKILUOKITUS SIJOITTAJAN APUNA YHDISTYKSEN RISKILUOKITUS SIJOITTAJAN APUNA SUOMEN STRUKTUROITUJEN SIJOITUSTUOTTEIDEN YHDISTYS RY Jaana Immonen 7.2.2012 Hieman historiaa maailman ensimmäinen osakeindeksiobligaatio laskettiin liikkeeseen

Lisätiedot

Tähtiluokka 2009. Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen

Tähtiluokka 2009. Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen Tähtiluokka 2009 Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen Indeksilaina sijoituskohteena Nimellispääoma suojattu Liikkeeseenlaskijan vakavaraisuus merkittävä tekijä Tuottona tietty prosenttiosuus viiteindeksin

Lisätiedot

MITEN VARAINHOITAJA VALITSEE SIJOITUSKOHTEENSA

MITEN VARAINHOITAJA VALITSEE SIJOITUSKOHTEENSA MITEN VARAINHOITAJA VALITSEE SIJOITUSKOHTEENSA Petri Rutanen Seligson & Co 20.9.2007 HUIPPURAHASTO MYYNNISSÄ NYT MYÖS SUOMESSA!!! Ainutlaatuinen sijoitusstrategia 15 v:n vuosituotto: 14,26% pa Ylituotto

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton]

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton] Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton] Uusia aluevaltauksia Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 18.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 4.7m (EUR 3.9m Q1/20). Ensimmäisen

Lisätiedot

Vakuutussijoittaminen pähkinänkuoressa

Vakuutussijoittaminen pähkinänkuoressa Vakuutussijoittaminen pähkinänkuoressa Sijoitus-Invest 11. 12.11.2009 Merja Junnonen Tarjolla olevat tuotteet Eläkevakuutukset/säästö- ja sijoitusvakuutukset Sijoitussidonnaiset/laskuperustekorkoiset Yksilölliset

Lisätiedot

TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI.

TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI. TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI. Jos sijoittaja on epävarma tarvittavista toimenpiteistä, sijoittajaa kehotetaan ottamaan välittömästi yhteyttä pörssivälittäjään, pankkiin, asiakassuhdejohtajaan,

Lisätiedot

(1) Katetuottolaskelma

(1) Katetuottolaskelma (1) Katetuottolaskelma Katetuottolaskelmalla tarkastellaan yrityksen kannattavuutta myyntituotto - muuttuvat kustannukset (mukut) = katetuotto katetuotto - kiinteät kustannukset (kikut) = tulos (voitto

Lisätiedot

ANALYYSIKÄSIKIRJA ANALYYSIKÄSIKIRJA 1 29.8.2012

ANALYYSIKÄSIKIRJA ANALYYSIKÄSIKIRJA 1 29.8.2012 ANALYYSIKÄSIKIRJA 1 ANALYYSIKÄSIKIRJA ANALYYSIKÄSIKIRJA 2 Sisällysluettelo 1 JOHDANTO... 3 2 TUOTTOLUVUT... 3 3 JENSENIN MALLI... 3 4 RISKILUVUT... 3 4.1 Volatiliteetti... 3 4.2 Riskiluokka... 4 4.3 Beta...

Lisätiedot

SELIGSON & CO:n RAHASTOVÄLITYS- PALVELUN PÄÄPIIRTEET

SELIGSON & CO:n RAHASTOVÄLITYS- PALVELUN PÄÄPIIRTEET SELIGSON & CO:n RAHASTOVÄLITYS- PALVELUN PÄÄPIIRTEET Syyskuu 2015 MIKSI? Uusia vaihtoehtoja hajautukseen Suurien markkina-alueiden pien- ja arvoyhtiöitä Ruotsalaisia yhtiöitä Kumpienkin rahastotyyppien

Lisätiedot

Aloita säännöllinen rahastosäästäminen sijoita tulevaisuuteen jo tänään

Aloita säännöllinen rahastosäästäminen sijoita tulevaisuuteen jo tänään Aloita säännöllinen rahastosäästäminen sijoita tulevaisuuteen jo tänään Rahastot ja elämästä nauttiminen. Elämästä nauttiminen ei ehkä ensiksi tule mieleesi, kun kuulet sanan rahasto. Säännöllinen rahastosäästäminen

Lisätiedot

Veritas Eläkevakuutuksen tuloskatsaus 1 9/2009

Veritas Eläkevakuutuksen tuloskatsaus 1 9/2009 Veritas Eläkevakuutuksen tuloskatsaus 1 9/2009 Ajattelemme eteenpäin Kausi 1.1.-30.9.2009 lyhyesti Yhtiön maksutulo kasvoi lähes 9 % verrattuna viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon Sijoitusten tuotto oli

Lisätiedot

Indeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet

Indeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainoilla vakautta salkkuun johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainat Joukkolainamuotoisia sijoituskohteita, jotka koostuvat suurelta osin korkosijoituksesta jolla taataan pääomaturva,

Lisätiedot