Sisältö. Vuodesta. Vuosikatsaus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan

Transkriptio

1 Vuosikatsaus 2015

2 Sisältö Oras Invest lyhyesti... 1 MISSIO... 2 Oras Investin vuosi Toimitusjohtajan tervehdys... 4 Oras Invest 70 vuotta... 6 VISIO Arvot Oras Investin strategia Portfolioyhtiöt Oras Group Uponor Tikkurila Kemira PITKÄN AIKAVÄLIN TAVOITTEET Vuodesta Tilinpäätöstiivistelmä Emoyhtiön tuloslaskelma Emoyhtiön tase Emoyhtiön rahavirtalaskelma Hallintoperiaatteet Hallitus Henkilöstö Vuosikatsaus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa englannin- ja suomenkielisinä myös yrityksemme verkkosivuilla osoitteessa orasinvest.fi Kuvat henkilöstöstä: Mika Malo Kuvien taideteokset Erkki Paasikivi, kirjasta Metalli ja vesi (1988), alkuperäiset kuvat Pentti M. Valmunen A.R.P.S Historiakuvat kirjasta Perheyritys, hanatehdas, teollinen omistaja (2015) Graafinen suunnittelu Kreab

3 1 Oras Invest lyhyesti Perheyritys Oras Investillä on 70 vuoden perinteet teollisessa yrittäjyydessä. Nykyiset teolliset omistukset ovat Oras Groupissa, Uponorissa, Tikkurilassa ja Kemirassa. Vuoden 2015 lopussa Oras Investin nettovarallisuus oli 795 miljoonaa euroa. Oras Investin omistukset Avainluvut 2015 Oras Group 100 % Vuodesta 1945 Uponor 23 % Vuodesta 1999 Liikevaihto 4,3 miljardia Työntekijöitä keskimäärin Tikkurila 18 % Vuodesta 2010 Kemira 18 % Vuodesta 2007 Toimimme 40 maassa Vuosikatsaus 2015

4 2 Oras Invest on perheyhtiö ja teollinen omistaja. Kehitämme omistamiamme yrityksiä aktiivisen hallitustyöskentelyn kautta yritysten johdon kanssa päämääränä luoda kestävää, pitkän aikavälin arvonnousua. missio

5 Oras Investin vuosi Lyhyesti Juhlistimme perheyrityksen 70. toimintavuotta. Portfoliomme pysyi ennallaan keskittyen vahvasti vesi- ja rakennusteollisuuteen. Nettovarallisuus oli 795 miljoonaa euroa ja omistajan kokonaistuotto 9 %. Oman pääoman suhde koko pääomaan parani 85 prosenttiin ja gearing väheni 18 prosenttiin. Oras Investin avainluvut Tilikauden tulos 26,3 27,7 Oma pääoma 535,4 511,1 Koko pääoma 630,4 630,6 Oma pääoma/koko pääoma 85 % 81 % Gearing 18 % 23 % Nettovarallisuus (NAV) Omistajan kokonaistuotto (TSR) 9 % 6 % Velkojen suhde markkina-arvoisiin sijoituksiin 11 % 14 % Vuosikatsaus 2015

6 4 Toimitusjohtajan tervehdys Pitkäjänteistä omistajuutta Oras Group 70 vuotta Uponor 16 vuotta Kemira ja Tikkurila 8 vuotta Pitkäjänteinen omistajuutemme on ollut yritystemme henkilökunnalle arvokas tuki vuonna 2008 alkaneen vaikean taloustilanteen aikana. On yleisesti tiedossa, että Oras Invest tukee yritystensä pitkäjänteistä strategista kehitystä. Omistajuusmalliamme luonnehtivat myös saumaton ja läpinäkyvä yhteistyö yritystemme hallitusten ja johtoryhmien välillä sekä yhteisymmärrys pitkäjänteisten tavoitteiden ja saavuttamisen suhteen. Nopeasti muuttuvassa ympäristössä tämä työ on luonnollisesti jatkuvan analyysin kohteena. Arvon tuottamisessa asetamme yrityksen edun aina omistajan edun edelle, sillä uskomme vahvasti, että tehokas ja tuloskuntoinen yritys hyödyttää kaikkia omistajiaan tasapuolisesti. Vuonna 2015 pysähdyimme hetkeksi katsomaan taaksepäin, kun juhlimme perheyrityksemme 70-vuotista taivalta. Perheyrityksemme on menestynyt kolmen sukupolven ajan ja onnistunut saavuttamaan kestävää kasvua sekä luomaan hyvinvointia sidosryhmilleen. Tarina yrittäjäperheestämme ja vaiheistamme teollisuusyritystenomistajina julkaistiin kirjana toukokuussa. Saimme kirjasta myönteistä palautetta, ja erityisen iloisia olimme nykyisen ja entisen henkilöstömme antamasta palautteesta. Vakaata liiketoimintaa Omistussalkussamme ei tapahtunut muutoksia vuonna Olemme edelleen pörssiyritystenuponor, Kemira ja Tikkurila suurin sekä Oras Groupin ainoa omistaja. Oras Investin nettovarallisuus kasvoi 8 % ja oli 795 miljoonaa euroa (732 miljoonaa vuonna 2014). Omistajan kokonaistuotto oli 9 % ( 6 %). Odotamme vuodelta 2015 noin 33 miljoonan euron (31 miljoonaa) osinkovirtaa. Taseemme säilyi vahvana, ja yhtiön omavaraisuusaste oli 85 % (81 %) ja nettovelkaantumisaste 18 % (23 %). Erittäin menestyksekkään ensimmäisen vuoden jälkeen kahden vahvan brändin (Oras ja Hansa) Oras Group kohtasi haasteita. Huolimatta siitä, että yhtiön

7 5 liikevaihto laski 5 % ja oli 245 miljoonaa euroa (258 miljoonaa), sen onnistui säilyttää vahva markkina-asemansatärkeimmillä kotimarkkinoillaan, Suomessa ja Saksassa. Oras Groupin operatiivinen liikevoitto laski 24,9 miljoonaan euroon, mikä oli 10,2 % liikevaihdosta (30,4 miljoonaa, 11,8 %). Johtajuus tulee olemaan lähivuosina ratkaisevassa roolissa Oras Groupissa, kun yhtiö tavoittelee yrityskulttuurien täydellistä integraatiota vahvojen arvojen pohjalta. Oras Group viesti vuonna 2015 selkeästi strategisesta valinnastaan olla vahva kumppani ammattilaisten kolmiportaisessa jakelukanavassa. Tämä on merkittävä sitoumus muutosten kourissa olevalla toimialalla. Uponor raportoi liikevaihtonsa kasvaneen hieman, 1 050,8 miljoonaan euroon (1 023,9 miljoonaa), mikä vastaa 5,2 %:n orgaanista kasvua. Huolimatta sekä raaka-aineiden saatavuuden että hinnoittelun ja myynnin kausivaihteluista Uponorin operatiivinen liikevoitto parani 11,9 %:a ja oli 75,8 miljoonaa euroa (67,7 miljoonaa). Uponor vastasi Building Solutions Europe ja Infra -segmenttien jatkuviin haasteisiin käynnistämällä merkittävän muutosohjelman, jonka tavoitteena on kiihdyttää kannattavaa kasvua ja pienentää kustannuksia. Toisaalta Building Solutions North America -segmentin liikevaihdon ja tuottavuuden kasvu jatkui nyt viidettä vuotta. Kemira ilmoitti liikevaihtonsa kasvaneen 11 % ja olleen 2 373,1 miljoonaa euroa (2 136,7 miljoonaa). Kasvu johtui pääosin AkzoNobelin paperikemikaaliliiketoiminnan hankinnan vaikutuksista. Kemiran operatiivinen liikevoitto kasvoi 163,1 miljoonaan euroon ja marginaali oli 6,9 % (158,3 miljoonaa, 7,4 %). AkzoNobelin paperikemikaaliliiketoiminnan vaikutukset on laskettu lukuihin alkaen. Integraatio on onnistunut suunnitelmien mukaan, ja Pulp & Paper -segmentti raportoi jo kannattavuuden kasvusta. Tikkurilan liikevaihto laski 584,1 miljoonaan euroon (618,4), pääosin Venäjän ruplan heikkenemisen johdosta. Yhtiön kannattavuus säilyi hyvällä tasolla: sen operatiivinen liikevoitto oli 58,9 miljoonaa euroa (64,2 miljoonaa) ja marginaali 10,1 % (10,4 %). Kuluttajien luottamuksen heikentyminen Venäjällä vaikutti suoraan Tikkurilan Strategic Business Unit East -liiketoimintayksikön tulokseen. SBU West sitä vastoin paransi tulostaan ja kasvatti markkinaosuuksiaan muun muassa Puolassa ja Ruotsissa. Tavoitteena kestävä ja kannattava kasvu Yritystemme tulevaisuuden haasteiden kohtaaminen edellyttää jatkuvasti kehittyvää osaamista. Tärkein operatiivinen tehtävämme yhdessä muiden omistajien kanssa onkin löytää osaavia ja sopivia ihmisiä yritystemme hallituksiin. Nimitystoimikuntien työ on käynyt entistä vaativammaksi. Molemmat toimialoistamme, rakentaminen ja vesi, ovat globaalien muutosten keskellä. Hallitusten pitää pystyä vastaamaan tulevaisuuden haasteisiin ja sopeuttaa strategiaa niiden mukaisiksi. Yrityksemme pyrkivät jatkuvasti kehittämään innovatiivisia tuotteita ja laadukkaita ratkaisuja olemassa oleville ja potentiaalisille asiakkailleen. Kaikki yrityksemme ovat teknologisia edelläkävijöitä teollisissa sovelluksissa ja tuoteominaisuuksissa. Rohkaisemme niitä kanavoimaan varoja tuotekehitys- ja innovaatiotoimintoihin, jotta ne olisivat aina askeleen kilpailua edellä ja voisivat parantaa tuloksiaan osaamisen kasvun kautta. Vuotta 2015 varjostivat maailmanlaajuisesti huonot uutiset aina pakolaiskriisistä lukuisiin terroritekoihin. Näillä Kaikki yhtiömme ovat teknologisia pioneereja teollisuuden sovellusten ja tuoteominaisuuksien aloilla. Toimitusjohtaja, Jari Paasikivi valitettavilla tapahtumilla on pitkäjänteisiä vaikutuksia yhtiöidemme päämarkkinaalueilla. Nämä vaikutukset eivät ole vielä tiedossa, ja epävakaan taloussuhdanteen odotetaan jatkuvan. Meidän tehtävämme on tarkkailla toimialojemme ja markkinoidemme todennäköisiä kehityssuuntia ja varmistaa, että yhtiömme ovat valmiita, kun tämänhetkiset haasteet muuttuvat uusiksi mahdollisuuksiksi. Haluan kiittää lämpimästi yritystemme kaikkia työntekijää ympäri maailmaa heidän haasteellisissa olosuhteissa osoittamastaan rohkeudesta. Lisäksi haluan kiittää kaikkia hallitustemme ja nimitystoimikuntiemme jäseniä sekä yhteistyökumppaneitamme heidän merkittävästä tuestaan ja osallistumisestaan perheyrityksemme 70-vuotisjuhliin. Huhtikuussa 2016 Jari Paasikivi Vuosikatsaus 2015

8 6 Oras Invest 70 vuotta Meidän tarinamme 70 vuotta Edelläkävijäyritys Perheyrityksemme aloitti toimintansa Raumalla vuonna 1945, kun Erkki ja Irja Paasikivi sekä Irjan isä Kosti Oras perustivat pienen pajan Kostin kellariin heti toisen maailmansodan päättymisen jälkeen. Yritys nimettiin alkuvaiheessa rahoittajana toimineen Kosti Oraksen mukaan. Koska Kosti Oras oli toiminut linja-autoliikennöitsijänä Raumalla jo 1920-luvulta saakka, oli luonnollista, että yritys aloitti korjaamalla linja-autoja ja tekemällä varaosia niihin. Erkki Paasikivi halusi kuitenkin kehittää yrityksestään konepajan, joten metallipajassa alettiin työstää

9 7 tarjolla olevista raaka-aineista erilaisia tuotteita ja painopiste siirtyi linja-autoista muihin tuotteisiin. Ensiaskeleet armatuurien valmistuksessa otettiin vuonna 1947 kun Erkki hankki vaunulastillisen ilmantorjuntakranaatin kuoria. Kuorista valmistettiin putkiliittimiä, jotka myytiin LVI-alan liikkei siin. Vesihanoja Oras alkoi valmistaa vuonna Vesihanoille oli Suomessa suuri tarve, ja niiden kysyntä olikin niin kova, että yritys pystyi keskittymään niiden valmistukseen. Aluksi valu teetettin alihankintana, mutta koska laadussa oli toivomisen varaa, päätettiin perustaa oma valimo. Länsi-saksalainen Piel & Adey oli kehittänyt parhaan saatavilla olevan tekniikan, joten Erkki kääntyi heidän puoleensa. Lisenssisopimus allekirjoitettiin maaliskuussa Samana vuonna Oras sai ensimmäisen vientitilauksensa luvun alussa Oras kehittyi nopeammin kuin koskaan. Kaksiotehanat olivat Oraksen tärkein tuote ja ne myivät erittäin hyvin. Vienti oli aluksi vaatimatonta ja kohdistui ensisijaisesti Pohjoismaihin. Vuonna 1967 Oras osallistui ensimmäisen kerran kansainvälisille LVI-alan ISH-messuille Frankfurtissa. Erkki Paasikiven ja Oraksen johtoryhmän mielestä Oraksen oli Vuosikatsaus 2015

10 8 Oras Invest 70 vuotta kasvatettava vientiään ulkomaille, jotta saatiin valmistettua isompia eriä ja laskettua yksikkökustannuksia. Isometsän tehdas vihittiin käyttöön toukokuussa luku oli haastava monille suomalaisille yrityksille. Oraskin teki ensimmäisen tappiollisen tuloksensa vuonna 1975, mutta toipui lamasta nopeammin kuin kilpailijansa. Tästä kunnia kuului Safira-vipuhanalle, joka oli Suomessa suosittu ja muodosti myös puolet Oraksen vientituloista. Vuonna 1979 Erkki Paasikivi päätti, että hänen poikiensa, Pekan, Jukan ja Jarin, oli aika ottaa yhtiö vastuulleen. Kasvua, kansainvälistymistä ja yrityskauppoja Oras uskoi kotimaan kysynnän saavuttaneen huippunsa, joten yrityksen piti laajentua ulkomaille. Omistajat kehittivät yhdessä johdon kanssa yritykselle selkeän liikeidean. Tasainen liikevaihdon kasvu yhdessä uusille markkinoille laajenemisen ja innovatiivisten tuotteiden kanssa takaisivat tuottavuuden ja tarjoaisivat vakaan alustan strategisille hankinnoille. Strategiaa noudattaen Oras osti saksalaisen hanavalmistajan Goswin & Co. GmbH:n vuonna 1982, merkittävimmän kansallisen kilpailijansa Osyn vuonna 1983 ja norjalaisen kilpailijansa Lyng Armaturin

11 9 vuonna luvulla Oraksesta tuli kansainvälinen hanavalmistaja, joka toimi kuudessa maassa. Se myös vei tuotteita muihin Euroopan maihin ja Euroopan ulkopuolelle luvun vaihteessa ulkomaiset toiminnot kattoivat yli puolet yrityksen liikevaihdosta. Oraksella oli vahva taloudellinen tilanne ja hyvät näkymät tulevalle vuosikymmenelle. Lama iski Suomeen kovaa 1990-luvun alkupuolella. Oras oli riippuvainen rakennusalasta, joka oli laman suurin kärsijä. Kotimaan liikevaihto supistui, mutta Saksan ja Norjan myynti korvasivat kotimaassa koetut menetykset. Vuoden 1993 myynti ja kannattavuus osoittautuivat ennakoitua paremmiksi. Yrityksen vahvan talouden ansiosta voitiin alkaa valmistelemaan kasvua yritysostojen kautta. Näkymät olivat positiiviset koska Oraksella oli sekä rahaa kassassa että oma uuden teknologian tuote, elektroninen vesihana. Vuonna 1995 Oras esitteli kunnianhimoisen kasvustrategian nimeltä Visio Oraksen tavoitteena oli valloittaa Euroopan markkinat ja kolminkertaistaa liikevaihtonsa. Askelia tähän suuntaan otettiin tutkimus- ja tuotekehityspuolella, kun Oras toi ensimmäisenä eurooppalaisena valmistajana markkinoille Vuosikatsaus 2015

12 10 Oras Invest 70 vuotta elektronisen vesihanan. Yrityksen nimi ja tavaramerkki olivat kehittyneet laajasti tunnistetuksi ja arvostetuksi brändiksi, joka yhdistettiin kestävyyteen, innovaatioihin ja laadukkaaseen muotoiluun. Vuonna 1996 Oras osti hanatehtaan Puolan Olesnosta. Visio osoittautui kuitenkin liian monimutkaiseksi toteuttaa, ja omistajat alkoivat tarkastella toimialaa laajemmin. Tämä tapahtui samaan aikaan, kun hiljattain perustettu energiajätti Fortum Oyj etsi muoviputkiliiketoiminnalleen uutta suomalaista omistajaa. Teollinen omistaja Oraksesta tuli Uponorin suurin omistaja vuonna Teollisen omistajuuden aikakausi oli alkanut. Pekka Paasikivestä tuli Uponorin hallituksen puheenjohtaja; hän toi yritykseen liikeideakeskeisen ajattelun ja yhden brändin strategian. Omistajan lähestymistapa oli aktiivinen ja sitoutuminen silminnähtävää. Uponorin osakkeet ostettiin hyvään aikaan ja osakehinta nousi tasaiseen tahtiin; vakaasti kasvanut osinkovirta koki huippunsa vuonna Samaan aikaan Oraksen omistajat päättivät organisoida nämä kaksi teollisuusyritystä yhden emoyhtiön alaisuuteen. Oras Invest perustettiin hallinnoimaan perheenomistuksia. Oras Investillä oli alusta alkaen selvä strategia: olla pörssiyhtiöiden suurin omistaja ja yksityisomistuksessa olevien yritysten pitkään aikaväliin sitoutunut enemmistöomistaja. Tässä vaiheessa perheen kolmas omistajasukupolvi alkoi ottaa osaa toimintaan hallitusjäsenyyksien kautta. Vuoteen 2007 mennessä Oras Investistä oli tullut tunnettu nimi LVI- ja rakennustarvikealoilla. Omistajat olivat valmiita laajentamaan yritystään uudelle toimialalle. Perusteellisten

13 11 tutkimusten jälkeen havaittiin, että Kemira olisi kiinnostava sijoituskohde. Yhtiön läsnäolo globaaleilla vesikemianmarkkinoilla sekä sen tytäryhtiö Tikkurila olivat ratkaisevia tekijöitä. Suomen valtio, joka oli tuohon aikaan Kemiran pääomistaja, oli valmis luopumaan riittävän suuresta osakemäärästä, jotta Oras Investistä voisi tulla suurin omistaja. Oras Invest näki Kemirassa konsolidaation mahdollisuuden ja niinpä valtion tarjoamat osakkeet ostettiin. Kemiran nähtiin sopivan strategisesti hyvin Oras Investin teollisiin omistuksiin, sillä se toimii vesiteollisuudessa. Pian sen jälkeen, kun yhtiöstä tuli Kemiran suurin omistaja, Oras Invest onnistui lisäämään omistussalkkuunsa neljännen tukijalan, kun Tikkurila erotettiin Kemirasta itsenäiseksi pörssiyhtiöksi. Vuonna 2013 muodostui uusi Oras Group, kun Oras osti saksalaisen kilpailijansa Hansan. Yritysoston myötä yhtiön koko kaksinkertaistui sekä liikevaihdon että henkilöstömäärän osalta. Nykyään Oras Invest jatkaa työtään Oras Groupin, Uponorin, Kemiran ja Tikkurilan sitoutuneena ja aktiivisena pitkän tähtäimen omistajana. Kaikki 70-vuotisen historiamme aikana ottamamme askeleet ovat lisänneet ymmärrystämme ja osaamistamme ja samalla mahdollistaneet uusien haasteiden kohtaamisen. Olemme pystyneet säilyttämään pitkän tähtäimen näkemyksen ja kasvamaan tasaisesti merkittäväksi yhteiskunnalliseksi arvontuottajaksi. Oras Invest on säilynyt koko olemassaolonsa ajan sataprosenttisesti perheyrityksenä. Lue lisää: Herranen, Timo (2015) Perheyritys, hanatehdas, teollinen omistaja Vuosikatsaus 2015

14 12 Tavoitteenamme on olla halutuin omistaja teollisille yrityksille. Yrityksemme ovat toimialojensa parhaita pitkällä tähtäimellä. Niissä työskentelevät osaavimmat ammattilaiset, ja niillä on sitoutunut omistajapohja. visio

15 Arvot 13 Pitkällä tiellä kestävin arvoin Hyvä omistajuus on Oras Investin sisäistämä arvo ja elämäntapa. Se vaatii rehellistä, avointa ja vastuullista otetta, työn kunnioitusta ja reilua peliä. Aktiivisena teollisena omistajana katsomme yli talouden vaihtelujen. Oras Investin jatkuvan, pitkän tähtäimen arvonluonnin perustana ovat elinvoima, sitoutuminen ja kestävyys. Huolehdimme siitä, että omistamamme yritykset uudistuvat, ja osoitamme hyvin konkreettisesti sitoutumisemme niiden pitkän tähtäimen kehittämiseen. Haluamme tukea osaamisellamme ja kokemuksellamme omistamiemme yritysten kestävää arvonluontia. Oras Investin arvot Kannamme osaltamme vastuun siitä, että yrityksillämme on hyvä omistusrakenne, hyvä hallitus ja hyvä toimitusjohtaja. Näillä edellytyksillä varmistetaan yritystoiminnan terve pohja ja jatkuva parantaminen. Yritys voi täyttää yhteiskuntavastuunsa vain, jos se toimii vakaalla alustalla, kannattavasti ja arvoa luoden. OMISTAJUUS edellyttää avointa ja rehellistä otetta, työn kunnioittamista ja reilua peliä. Omistajuuteen liittyvä vastuu on suurempi kuin sen suomat etuoikeudet. ELINVOIMAISUUS: kehitämme liiketoimintaa uusiutumisen ja innovatiiviseen omistajuuteen liittyvien ideoiden pohjalta. KESTÄVYYS: toimintamme on osaavaa ja pitkäjänteistä ja meitä motivoi kestävä arvonluonti. SITOUTUMINEN: olemme sitoutuneet omistamiemme yritysten pitkän tähtäimen kehittämiseen, asianosaisiin ja perheeseemme. Vuosikatsaus 2015

16 14 Strategia Aktiivisen omistajan strategia Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perustekijät. Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä muiden omistajien, johdon sekä kaikkien sidosryhmien kanssa. Pörssiyhtiöissä tavoitteenamme on suurimman omistajan asema, muissa enemmistöomistus. Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perustekijät. Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä muiden omistajien, johdon sekä kaikkien sidosryhmien kanssa Perheyritystaustamme on vaikuttanut vahvasti luonteeseemme ja tavoitteisiimme pitkäjänteisesti sitoutuneena ja yrityksiään määrätietoisesti kehittävänä teollisena omistajana. Yritystemme jatkuva arvonlisäys yli talouden vaihtelujen ja tarvittaessa rohkeatkin liikkeet sekä varautuminen haastaviin vaiheisiin ohjaavat strategiaamme. Aktiivinen teollinen omistaminen merkitsee meille sitä, että tuemme omistamiemme yritysten pitkän tähtäimen strategiaa. Käymme myös jatkuvaa vuoropuhelua yritystemme muiden omistajien sekä lähimpien sidosryhmiemme kanssa. Käytämme ansaitsemiamme osinkoja joko taseemme vahvistamiseen tai lisäsijoituksiin sekä nykyisiin että uusiin yhtiöihin.

17 15 Liiketoiminnan perusolettamat Kestävä kasvu Liiketoimintaosaaminen Kannattavuus Pyrimme arvon kasvattamiseen, mikä edellyttää aktiivista hallitustyöskentelyä sekä rakentavaa yhteistyötä yritysten johdon kanssa. On välttämätöntä ja kaikkien osakkeenomistajien ja sidosryhmien Perusta etu, että hallitukset kykenevät luomaan kirkkaan kuvan yrityksen olosuhteista, liikeideasta, strategioista, johdosta ja sen toimenpiteistä sekä riskeistä. Pörssiyhtiöissä tavoitteemme on suurimman omistajan asema, listaa mattomissa yrityksissä enemmistöomistus. Noudatamme hyvää hallintotapaa. Yhtiöiden omistajina päätämme ja vaikutamme yhtiökokouksissa, hallituksissa ja toimikunnissa. Osaltamme huolehdimme siitä, että yhtiöiden pääomarakenne pysyy terveenä ja antaa niille voimaa kehittymiseen, uudistumiseen ja kestävän tulevaisuuden luomiseen. Luodaksemme jatkuvuutta aktiiviseen teolliseen omistamiseemme tarkkailemme signaaleja teollisuuksiemme näkymistä ja talouden sekä rahoitusmarkkinoiden vaihteluista. Arvioimme yritysten kehitysmahdollisuuksia ja arvonluontikykyä sekä niiden johdon osaamista. Vuosikatsaus 2015

18 16 Portfolioyhtiöt Oras Group korkealaatuisia vesikalusteita jo 70 vuotta Liikevaihto 244,8 milj. euroa Oras Invest s ownership 100 % Vuodesta 1945 Oras Group on merkittävä eurooppalainen talotekniikan vesikalustetoimittaja: markkinajohtaja Pohjoismaissa ja johtavien yritysten joukossa Manner-Euroopassa. Yrityksen tehtävä on tehdä veden käytöstä helppoa sekä ympäristöä säästävää ja sen visiona on tulla kehittyneiden vesikalusteiden eurooppalaiseksi markkinajohtajaksi. Katsaus vuoteen 2015 Oras Groupin liikevaihto oli 244,8 miljoonaa euroa (258,1 milj. euroa). Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 24,9 miljoonaa euroa, joka oli 10,2 % liikevaihdosta (30,4 milj. euroa ja 11,8 %). Konsernin liikevaihto laski hieman edellisvuodesta. Tähän olivat syinä Euroopan ulkopuolisen myynnin lasku, Venäjän talouden romahdus, valuuttakurssien epäedullinen kehitys sekä strategian mukainen myynnin päällekkäisyyksien poistaminen tietyillä Oras Groupin markkinoilla. Tärkeimmillä markkinoillaan yritys pystyi pitämään markkina-asemansa. Konsernin rakenneuudistus on nyt toteutettu ja sen tuloksena on syntynyt tehokas myyntiorganisaatioverkosto. Tavoitteena on hyödyntää konsernin tehokkuutta yrityksen aseman vakiinnuttamisessa ja vahvistamisessa nykyisillä markkinoilla. Työkalujen ja järjestelmien yhtenäistäminen saadaan päätökseen kuluvana vuonna ja integraation pääpaino siirtyy yhtenäisen yrityskulttuurin rakentamiseen. Tämän työn odotetaan jatkuvan joitakin vuosia. Konsernia johdetaan vahvasti yrityksen arvoilla, jotka ovat rohkeus, reiluus, tehokkuus

19 17 ja avoimuus. Arvojen jalkauttaminen aloitettiin yrityksen 70. toimintavuotena. Siihen panostetaan voimakkaasti, että koko konsernin henkilökunnalla on mahdollisuus sisäistää yrityksen arvot ja elää niiden mukaisesti. Oras Groupilla on kaksi vahvaa brändiä, Oras ja Hansa, mutta kullakin markkinalla toimitaan yhdellä brändillä. Tuotehallinnan resurssit palvelevat molempia brändejä. Kummankin brändin lisäarvoa luovien tuotteiden valikoimaa on laajennettu uudelleenbrändäyksellä ja ensimmäinen palaute markkinoilta on ollut rohkaisevaa. Uuden Oras Groupin yhteisen tuotekehityksen ensimmäiset tulokset esiteltiin keväällä Merkittäviä synergiahyötyjä on tunnistettu ja saavutettu erityisesti hankinnoissa, ja samanaikaisesti konsernin logistiikkaverkostoa on kehitetty uuteen kokoonpanoon soveltuvaksi. Oras Groupin neljä tuotantolaitosta sijaitsevat Saksassa, Suomessa, Puolassa ja Tšekin tasavallassa. Kullekin tehtaalle on määritelty oma strateginen roolinsa. Tulevaisuuden näkymät Eurooppalaisten hanamarkkinoiden odotetaan hieman elpyvän usean epävakaan vuoden jälkeen. Markkinat ovat pirstaloituneet sekä jakelukanavien että hintapisteiden suhteen. Hintojen rapautumisen jatkuessa edullisimmissa ja keskihintaisissa tuotteissa sekä kustannustason edelleen noustessa, tuottavuutta on jatkuvasti kehitettävä kaikissa toiminnoissa. Yritys on kehittämässä tuotekehityksen ohjenuoraksi tuotefilosofiaa, jonka tavoitteena on Oras Groupin ydinvahvuuksiin ja brändeihin perustuva, yhtenäinen ja tehokas tarjooma. Tuotefilosofian kolme osa-aluetta ovat suorituskyky, design ja tuoteohjelma. Yrityksen tarjooma koostuu kehittyneistä tuotteista, joiden muoto ensisijaisesti määräytyy käyttötarkoituksen mukaan. Oras Group edustaa kehittyneitä ja tyylikkäitä vesikalusteita, jotka tekevät niin tuotteiden parissa työskentelevien kuin vettä käyttävien ihmisten elämän helpommaksi. Oras Group keskittyy Euroopan markkinoille ja yritys tekee pitkäjänteistä yhteistyötä valittujen ammattiasiakkaiden kanssa. Yrityksen valinta asettaa ammattiasiakkaat etusijalle on otettu hyvin vastaan. Oras Groupin liikevaihdon kehitys Oras Group lyhyesti Liikevaihto: 244,8 milj. euroa Liikevoitto ilman satunnaiseriä 24,9 milj. euroa Henkilöstö keskimäärin: Hallituksen puheenjohtaja: Jari Paasikivi Toimitusjohtaja: Pekka Kuusniemi ,0 milj. euroa 131,1 milj. euroa 156,7 milj. euroa faktat ja luvut 258,1 milj. euroa 244,8 mij. euroa Vuosikatsaus 2015

20 18 Portfolioyhtiöt Uponor kansain välinen talotekniikan, LVIratkaisujen ja yhdyskuntatekniikan toimittaja Liikevaihto 1 050,8 milj. euroa Oras Investin omistus 23 % Vuodesta 1999 Uponor on johtava kansainvälinen yhtiö, joka tarjoaa tuotteita ja ratkaisuja turvalliseen veden jakeluun, energiatehokkaaseen lämmitykseen ja viilennykseen sekä luotettavaan yhdyskuntatekniikkaan. Yhtiö palvelee asuntorakentamisen, teollisuus-, liike- ja julkisen rakentamisen sekä kunnallistekniikan ja ympäristörakentamisen segmenttejä. Uponorin palveluksessa on noin henkeä 30 maassa, etupäässä Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Vuonna 2015 Uponorin liikevaihto oli noin miljoonaa euroa. Uponor Oyj on listattu Nasdaq Helsingissä. Markkinat Rakentamisaktiivisuus pysyi Uponorin markkina-alueilla pääsääntöisesti vaimeana vuonna 2015 eikä merkittävää kasvua edellisvuoteen verrattuna ollut havaittavissa. Vaikka rakentaminen kiihtyi selvästi muutamilla tärkeillä markkina-alueilla, kuten Yhdysvalloissa, Alankomaissa ja Ruotsissa, useimmilla markkinoilla jo ennestään heikossa taloustilanteessa ei ollut havaittavissa juurikaan elpymisen merkkejä. Uponorin jatkuvien liiketoimintojen liikevaihto vuonna 2015 oli 1 050,8 (2014: 1 023,9) milj. euroa, mikä on 2,6 prosenttia enemmän kuin edellisvuonna. Konsernin liikevaihdon orgaaninen kasvu oli 5,2 %. Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna koko vuoden liikevaihto kasvoi 35,0 milj. euroa. Konsernin liikevoitto oli 71,4 (63,4) milj. euroa, mikä on 12,6 % edellisvuotta enemmän. Kannattavuutta kuvaava liikevoittomarginaali nousi hieman vertailukauden 6,2 prosentista 6,8 prosenttiin. Valuuttakurssien muuntovaikutus koko vuoden tulokseen oli positiivinen 7,5 milj. euroa. Talotekniikka Euroopan liikevaihto laski 2,5 % heijastellen vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen heikkoa tulosta. Vuoden viimeisten kahden kuukauden aikana tapahtunutta lyhytaikaista kysynnän piristymistä lukuun ottamatta Euroopan

21 19 markkinoiden kehitys jatkui yleisesti ottaen vaisuna. Pieninä valopilkkuina tässä yleisessä ympäristössä loistivat Ruotsi ja Alankomaat. Vuoden 2015 viimeisen neljänneksen suotuisan kehityksen taustalla vaikuttivat erityisesti pohjoisen Euroopan leuto talvi, asiakkaiden suorittamat varaston täydennykset sekä Saksassa käynnistyneiden liikerakentamishankkeiden ajoitus. Talotekniikka Pohjois-Amerikan tuotantokapasiteettia on viime vuosina laajennettu useampaan otteeseen, mikä on mahdollistanut liikevaihdon pitkään kestäneen vahvan kasvun, joka jatkui odotusten mukaisesti vuonna Valuuttakurssimuutosten vaikutuksesta euromääräisenä raportoitu liikevaihdon kasvu oli erityisen voimakasta. Uponor Infran liikevaihto supistui selkeästi vuonna Hieman yli puolet liikevaihdon laskusta oli seurausta Thaimaan liiketoiminnan ja Extronin myynnistä. Näiden yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2014 oli 28,6 milj. euroa. Liikevaihdon jatkuvan supistumisen taustalla vaikutti vahvasti Puolan ja Kanadan heikko kehitys. Liiketoimintaryhmittäin laskettuna käyttövesiratkaisuiden osuus koko konsernin liikevaihdosta oli 45 % (39 %), sisäilmastoratkaisuiden 25 % (27 %) ja yhdyskuntatekniikan 30 % (34 %). Uponorin suurin käyttöomaisuusinvestointi vuonna 2015 oli Uponor, Inc:n Apple Valleyssä Minnesotassa sijaitsevan tehdaskompleksin laajennus, joka valmistui vuoden 2015 joulukuussa. Investoinnilla rakennettiin m2 tuotanto- ja toimistotilaa ja varmistetaan lähitulevaisuudessa tarvittava kapasiteetin kasvu. Lokakuun 1. päivänä Uponor avasi paikallisia lämmönjakelujärjestelmiä valmistavan tehtaan Venäjällä. Hassfurtiin Etelä- Saksaan, yrityksen muiden toimintojen yhteyteen rakennettu uusi jakelukeskus otettiin käyttöön maaliskuussa. Marraskuussa Uponor ilmoitti suunnitelmistaan ryhtyä valmistamaan talotekniikkaratkaisuja Kiinassa vuonna 2016 vastatakseen suuren markkina-alueen kasvavaan kysyntään. Uponorin saksalainen tytäryhtiö Uponor Holding GmbH osti voimaan astuneella kaupalla kahden saksalaisen yhtiön, Delta Systemtechnik GmbH:n ja KaMo-ryhmän, osakekannat kokonaisuudessaan. Yritysoston tarkoituksena on laajentaa Uponorin tarjontaa ja osaamista käyttö- ja juomavesijärjestelmämarkkinoilla, joilla hygieniatekijöiden merkitys kasvaa koko ajan. Ostettujen yhtiöiden yhteensä 119 työntekijää tekivät 32,8 miljoonan euron liikevaihdon vuonna Näkymät Uponorin päämarkkina-alueiden markkinasuhdanteissa ei ole näkyvissä suuria muutoksia. Talouden uskotaan kehittyvän kahden edeltävän vuoden tapaan: talouskasvu jatkuu Pohjois-Amerikassa vilkkaana ja Euroopassa talouden kehitys polkee paikallaan eikä kasvua synny. Suotuisa sää ja asiakkaiden odottamaton käyttäytyminen (esimerkiksi varastojen ennakkotäydennykset) vilkastuttivat vuoden 2015 viimeistä neljännestä, mikä yhdessä säätilan huononemisen kanssa todennäköisesti vaikuttaa vuoden 2016 ensimmäisen neljänneksen kysyntään. Olettaen että talouden kehitys Uponorin päämarkkina-alueilla jatkuu muilta osin häiriintymättä, Uponor antaa seuraavan ohjeistuksen vuodelle 2016: Uponorin liikevaihdon ja liikevoiton (ilman kertaluonteisia eriä) odotetaan paranevan vuodesta Suurimmat osakkeenomistajat Oras Invest Oy 22,6 % Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 5,3 % Sijoitusrahasto Nordea Nordic Small Cap 4,1 % Ilmarinen Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö 2,7 % Sijoitusrahasto Nordea Suomi 1,0 % Valtion eläkerahasto1,0 % Sijoitusrahasto Nordea Pro Finland 1,0 % Muut 62,3 % Uponor lyhyesti Liikevaihto: 1 050,8 milj.euroa Liikevoitto: 71,4 milj. euroa Henkilöstö keskimäärin: Hallituksen puheenjohtaja Jorma Eloranta Toimitusjohtaja: Jyri Luomakoski Oras Investin omistus Uponorissa Vuodesta 1999 Osuus osakepääomasta: 22,6 % Osuus äänimäärästä: 22,6 % Omistuksen markkina-arvo: 225 milj. euroa faktat ja luvut Vuosikatsaus 2015

22 20 Portfolioyhtiöt Tikkurila on tarjonnut kestävää kauneutta vuodesta 1862 Liikevaihto 584,1 milj. euroa Oras Investin omistus 18 % Vuodesta 2010 TTikkurila on johtava pohjoiseurooppalainen maalialan toimija, joka tunnetaan laadukkaista tuotteistaan ja asiantuntevista palveluistaan. Tikkurila luottaa toiminnassaan vahvoihin brändeihin ja elinkaariajattelua tukeviin kestäviin tuotteisiin. Vahva laatumielikuva ja markkinajohtajuus ovat yhtiön tärkeimpiä kilpailuetuja. Tikkurila tarjoaa kattavan valikoiman tuotteita pintojen suojaamiseen ja kaunistamiseen kuluttajille, rakentamisen ammattilaisille sekä valikoiduille teollisuusasiakkaille. Palveluvalikoimaan kuuluvat muun muassa väri- ja sävytyspalvelut, maalausneuvonta sekä asiantuntija- ja koulutuspalvelut. Tikkurilan tavoitteena on tarjota paras käyttäjäkokemus. Tikkurila kehittää mahdollisimman laadukkaita, helppokäyttöisiä ja ympäristön kannalta kestäviä tuotteita, kouluttaa sidosryhmiä tuotteidensa kestävään käyttöön sekä panostaa maalin valintaa, myyntiä ja ostamista helpottavien ratkaisujen kehittämiseen. Tikkurila tukee asiakkaitansa maalaamisen kaikissa vaiheissa onnistuneen ja kestävän lopputuloksen varmistamiseksi. Yhtiön suurimmat markkinat ovat Ruotsi, Venäjä ja Suomi, joissa Tikkurila on kauppa- ja rakennusmaalien markkinajohtaja. Tikkurilalla on tuotantoa kymmenessä maassa, ja suurin osa sen myynnistä on korkean laatu- ja hintaluokan premium-tuotteita. Tikkurila on perustettu vuonna 1862, ja sen osake on ollut listattuna NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 2010 lähtien.

23 21 Vuoden 2015 kehitys Markkinaolosuhteet olivat kahtiajakoiset Tikkurilan toimintaalueella. Tikkurilan markkinoista Ruotsi, Puola, Baltia ja Kiina kehittyivät vahvasti. Ruotsin ja Puolan kansantalouksien kasvu on EU-alueen kärkipäätä, mikä heijastui myönteisesti myös maalimarkkinaan. Venäjällä markkinatilanne jatkui vaikeana läpi vuoden. Jo valmiiksi alhaisella tasolla ollut raakaöljyn hinta laski entisestään vuoden lopussa, mikä johti Venäjän ruplan heikentymiseen entisestään. Koko konsernin euromääräinen liikevaihto laski 6 prosenttia 584 miljoonaan euroon. Vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi. Suhteellinen kannattavuus säilyi edellisvuoden tasolla 10,1 prosentissa. Kulujenhallinta oli tarkkaa. Myynti- ja markkinointipanostuksia jatkettiin kuitenkin voimallisesti, ja niiden suhteellinen osuus liikevaihdosta nousi. Raaka-aineiden hinnat olivat hieman vertailukautta korkeammat valuuttakurssien epäsuotuisasta kehityksestä johtuen. Tulevaisuuden näkymät EU-alueelle odotetaan vakaata mutta kohtuullisen alhaista kasvua. Länsimarkkinoiden, ennen kaikkea Ruotsin ja Puolan, painoarvon arvioidaan edelleen kasvavan. Venäjän heikko taloustilanne ja alhainen ruplan kurssi tekevät toimintaympäristöstä vaikean vuonna Venäjällä maalinkysynnän odotetaan laskevan ja alemman hinta- ja laatukategorian tuotteiden suhteellisen markkinaosuuden kasvavan. Tikkurilan suunnitelmana on korottaa myyntihintoja lähinnä Venäjällä sekä lisätä paikallista valmistusta ja raaka-ainehankintaa. Myynti- ja markkinointipanostuksia jatketaan aiempien vuosien tapaan markkina-aseman vahvistamiseksi, mutta toiminnan tehostamista ja kustannussäästöjä haetaan aktiivisesti kaikissa toiminnoissa. Tikkurila arvioi tilikauden 2016 liikevaihdon olevan tilinpäätöstiedotteen julkaisuhetken valuuttakursseilla vuoden 2015 tasolla. Liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan olevan vuoden 2015 tasolla. Suurimmat osakkeenomistajat Oras Invest Oy 18,1 % Varma Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö 5,7 % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 5,6 % Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 3,6 % Muut 67 % Tikkurila lyhyesti Liikevaihto: 584,1 milj. euroa Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä: 58,9 milj. euroa Henkilöstö keskimäärin: Hallituksen puheenjohtaja Jari Paasikivi Toimitusjohtaja: Erkki Järvinen faktat ja luvut Oras Investin omistus Tikkurilassa Vuodesta 2010 Osuus osakepääomasta: 18,1 % Osuus äänimäärästä: 18,1 % Omistuksen markkina-arvo: 128 milj. euroa Vuosikatsaus 2015

24 22 Portfolioyhtiöt Kemira Keskitymme kannattavaan kasvuun Liikevaihto 2 373,1 milj. euroa Oras Investin omistus 18 % Vuodesta 2007 Kemira on globaali kemianyhtiö, joka palvelee asiakkaita runsaasti vettä käyttävillä teollisuudenaloilla. Tarjoamme asiantuntemusta, sovellusosaamista ja kemikaaleja, jotka parantavat asiakkaidemme vesi-, energia- ja raaka-ainetehokkuutta. Keskitymme massa- ja paperi-, öljy- ja kaivosteollisuuteen sekä veden käsittelyyn. Vuonna 2015 Kemiran liikevaihto oli 2,4 miljardia euroa ja henkilöstömäärä noin Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä. Katsaus vuoteen 2015 Kemiran vuonna 2015 päivitetty visio The first choice in chemistry for water intensive industries viestii asiakas- ja innovaatiolähtöisyydestä sekä osakkeenomistaja-arvon kestävästä ja pitkän aikavälin kasvusta. Kemira-konsernin liikevaihto nousi 11 % ja oli miljoonaa euroa (2 137) yritysostojen ja suotuisien valuuttakurssimuutosten ansiosta. Operatiivinen käyttökate nousi 14% ja oli 287 miljoonaa euroa (253). Nousun taustalla olivat pääasiassa alhaisemmat muuttuvat kustannukset ja valuuttakurssimuutosten positiivinen vaikutus sekä yritysostot. Operatiivinen käyttökateprosentti nousi 12,1 %:iin (11,8 %). Pulp & Paper -segmentissä liikevaihto nousi miljoonaan euroon (1 170) ja operatiivinen käyttökate parani 171 miljoonaan euroon (137). Operatiivinen käyttökateprosentti parani 12,1 %:iin (11,7 %). AkzoNobelin paperikemikaaliliiketoiminnan yritysosto saatiin päätökseen toukokuussa Kemira on nyt ainoa valkaisu- ja prosessikemikaalien sekä funktionaalisten kemikaalien tarjoaja, joka palvelee massa- ja paperiteollisuutta maailmanlaajuisesti. Tämän johdosta Paper-segmentti on nimettiin Pulp & Paper -segmentiksi. Massakemikaalien kysynnän odotetaan jatkuvan hyvänä, minkä johdosta tulemme

25 23 kasvattamaan tuotantokapasiteettiamme. Tästä esimerkkinä on uusi natriumkloraattitehtaamme Brasiliassa, jonka odotetaan aloittavan toimintansa vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Suunnittelemme myös valkaisukemikaalikapasiteetin lisäämistä Pohjoismaissa. Lisäksi olemme tehneet lukuisia kokonaisvaltaisen kemikaalien hallinnan käsittäviä sopimuksia, jotka lisäävät liikevaihtoa vuonna Municipal & Industrial -segmentissä liikevaihdon kasvu jatkui ja nousi 606 miljoonaan euroon (565). Operatiivinen käyttökate parani merkittävästi 83 miljoonaan euroon (68). Operatiivinen käyttökateprosentti nousi 13,7 %:iin (12,1 %). Aikaisempien vuosien uudelleenjärjestelyjen jälkeen segmentti etenee hyvin strategisessa tavoitteessaan saavuttaa tasaista kasvua ja rahavirtaa. Oil & Mining -segmentin tilanne on edelleen kaksitahoinen. Yhdysvaltain liuskeöljy- ja -kaasutoiminta pysyi matalalla tasolla, millä oli negatiivinen vaikutus segmentin tunnuslukuihin. Liikevaihto laski 350 miljoonaan euroon (382). Operatiivinen käyttökate laski 34 miljoonaan euroon (48) ja operatiivinen käyttökateprosentti oli 9,6 % (12,7 %). Toisaalta kaivostoiminta pysyy vakaampana. Rohkaisevaa on, että olemme pystyneet laajentamaan uusiin sovelluksiin, kuten kemiallisesti tehostettuun öljyn talteenottoon. Näkymät Kemira keskittyy edelleen kannattavuuden ja rahavirran parantamiseen. Yhtiö aikoo myös jatkaa investointeja varmistaakseen kasvun jatkumisen palvellessaan valikoituja runsaasti vettä käyttäviä teollisuudenaloja. Yhtiön taloudelliset tavoitteet vuodelle 2017 ovat: Liikevaihto 2,7 miljardia euroa Operatiivinen käyttökate prosenttina liikevaihdosta 15 % Velkaantumisaste < 60 %. Kasvu perustuu kemikaalien markkinoiden laajentumiseen sekä Kemiran vahvaan osaamiseen, joka auttaa parantamaan asiakkaiden vesi-, energia- ja raaka-ainetehokkuutta runsaasti vettä käyttävillä teollisuudenaloilla. Asiakkaiden tarve tehostaa toimintaansa tarjoaa Kemiralle mahdollisuuksia kehittää uusia tuotteita ja palveluja sekä nykyisille että uusille asiakkaille. Tutkimus- ja kehitystoiminta on Kemiran kasvun kannalta elintärkeää, koska sen avulla mahdollistetaan erikoistuminen kohdemarkkinoilla. Vuoden 2016 näkymät Kemira keskittyy edelleen kannattavaan kasvuun. Kemira odottaa vuoden 2016 liikevaihdon ja operatiivisen käyttökatteen paranevan vuodesta Kemira odottaa investointien ilman yritysostoja olevan vuonna 2016 noin 200 miljoonaa euroa. Suurimmat osakkeenomistajat Oras Invest Oy 18,2 % Solidium Oy 16,7 % Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 5,3 % Ilmarinen Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö3,1 % Kemira Oyj 2,1 % Kemira lyhyesti Liikevaihto: 2 373,1 milj. euroa Operatiivinen käyttökate: 287,3 milj. euroa Henkilöstö keskimäärin: Hallituksen puheenjohtaja: Jari Paasikivi Toimitusjohtaja: Jari Rosendal Oras Investin omistus Kemirassa Vuodesta 2007 Osuus osakepääomasta: 18,2 % Osuus äänimäärästä: 18,2 % Omistuksen markkina-arvo: 308 milj. euroa Muut 54,6 % faktat ja luvut Vuosikatsaus 2015

26 24 Nettovarallisuuden kasvu ja osinkotuotot luovat omistuksen kokonaisarvon. Oras Invest tähtää omistajien kokonaistuottoon, joka on enemmän kuin pääomakustannukset suhdannekierron aikana. pitkän aikavälin tavoitteet

27 25 Luomme vaurautta yhteiskunnalle Yritystemme yhteenlaskettu liikevaihto oli 4,3 miljardia ja ne työllistävät henkilöä 40 maassa. Omistuksiemme yhteenlasketut osuudet vuonna 2015 Tulot asiakkailta milj. euroa milj. euroa RAAKA-AINEIDEN, TAVAROIDEN JA PALVELUJEN TOIMITTAJAT 654 milj. euroa HENKILÖSTÖ 168 milj. euroa YHTEISKUNTA 47 milj. euroa PANKIT Osingot 155 milj. euroa osakkeenomistajalle Vuosikatsaus 2015

28 26 Tilinpäätöstiivistelmä Emoyhtiön tuloslaskelma FAS Oras Invest Oy (euroa) Liikevaihto , ,00 Liiketoiminnan muut tuotot , ,55 Henkilöstökulut , ,88 Poistot , ,10 Liiketoiminnan muut kulut , ,08 Liikevoitto , ,51 Rahoitustuotot ja -kulut , ,76 Voitto ennen satunnaisia eriä , ,25 Satunnaiset erät , ,00 Voitto ennen veroja , ,25 Tuloverot , ,39 Tilikauden voitto , ,86

29 Tilinpäätöstiivistelmä 27 Emoyhtiön tase FAS Oras Invest Oy (euroa) VASTAAVAA Pysyvät vastaavat Aineettomat hyödykkeet 5 540, ,38 Aineelliset hyödykkeet , ,42 Osuudet konserniyrityksissä , ,51 Muut sijoitukset , , , ,75 Vaihtuvat vastaavat Pitkäaikaiset saamiset Lyhytaikaiset saamiset , ,75 Rahat ja pankkisaamiset , , ,50 Vastaavaa yhteensä , ,25 VASTATTAVAA Oma pääoma Osakepääoma , ,00 Edellisten tilikausien voitto , ,54 Tilikauden voitto , , , ,40 Vieras pääoma Pitkäaikainen , ,00 Lyhytaikainen , , , ,85 Vastattavaa yhteensä , ,25 Vuosikatsaus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa englannin- ja suomenkielisinä myös yrityksemme verkkosivuilla osoitteessa orasinvest.fi Vuosikatsaus 2015

30 28 Tilinpäätöstiivistelmä Emoyhtiön rahavirtalaskelma FAS Oras Invest Oy (1000 euroa) LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Voitto (tappio) ennen satunnaisia eriä Oikaisut Suunnitelman mukaiset poistot Rahoitustuotot ja -kulut Muut oikaisut 12 7 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys ( )/vähennys (+) 11 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys ( )/vähennys (+) Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista Saadut korot liiketoiminnasta Saadut osingot liiketoiminnasta Maksetut välittömät verot Liiketoiminnan rahavirta

31 Tilinpäätöstiivistelmä 29 Oras Invest Oy (1000 euroa) INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin Tuotot aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnistä 42 7 Investointien rahavirta RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Pitkäaikaisten lainojen nostot Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut Lyhytaikaisten lainojen nostot Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut Saatu konserniavustus Maksetut osingot Rahoituksen rahavirta Rahavarojen muutos lisäys (+) /vähennys ( ) 10 3 Rahavarat tilikauden alusssa Rahavarat tilikauden alusssa Vuosikatsaus 2015

32 30 Hallintoperiaatteet Hallintoperiaatteet Oras Invest Oy (Yhtiö) on Suomessa rekisteröity yksityinen osakeyhtiö. Se noudattaa toiminnassaan hyvää hallintotapaa, joka pohjautuu Suomen osakeyhtiölakiin ja yhtiön yhtiöjärjestykseen. Yhtiö on Oras Invest -konsernin emoyhtiö. Siinä ominaisuudessa se vastaa konsernin toiminnan kehittämisestä ja hoitaa konsernin taloudellisen raportoinnin sekä antaa tukea konserniyhtiöille talous-, laki- ja hallintoasioissa. Konserni muodostuu useista itsenäisistä alakonserneista ja erillisistä yhtiöistä. Alakonsernien ja yksittäisten yhtiöiden toimintaa koskevat päätökset tehdään näiden yhtiöiden päättävissä elimissä. Oras Invest toteuttaa omistajuuttaan toimimalla tytär- ja osakkuusyhtiöiden nimitystoimikunnissa ja nimeämällä kyseessä olevien yhtiöiden hallituksen jäseniä. Yhtiökokous Yhtiön ylintä päätösvaltaa käyttävät osakkeenomistajat yhtiö kokouksessa. Osakeyhtiölain mukaan yhtiökokous päättää seuraavista asioista: Yhtiöjärjestyksen muuttamisesta Tilinpäätöksen vahvistamisesta Osingonjaosta Omistajaneuvoston valinnasta ja heidän palkkioistaan Hallituksen jäsenten valinnasta ja heidän palkkioistaan Yhtiön tilintarkastajan valinnasta ja tilintarkastajan palkkiosta Yhtiökokous valitsee lisäksi hallituksen puheenjohtajan sekä varapuheenjohtajan. Omistajaneuvosto Omistajaneuvosto valmistelee yhtiökokouksessa päätettävät asiat sekä käsittelee kaikki omistajakysymykset joita ei ole alistettu yhtiökokoukselle. Omistajaneuvosto vastaa yhtiön omistajaohjauksesta; määrittää omistajien pitkän aikavälin tahtotilan ja vision. Neuvosto toimii tiiviissä yhteistyössä Yhtiön hallituksen sekä toimivan johdon kanssa. Omistajaneuvostoon kuuluu 4 7 jäsentä, jotka valitsevat puheenjohtajan keskuudestaan. Jäsenet valitaan vuosittain yhtiökokouksessa. Omistajaneuvostolla on työjärjestys, jossa kuvataan tarkemmin neuvoston rooli ja tehtävät. Omistajaneuvosto tekee päätöksen hallitusten jäsenten esittämisestä yhtiökokoukselle. Nimitysvaliokunta Nimitysvaliokunnan tehtävä on löytää parhaat mahdolliset jäsenet yhtiön hallitukseen sekä valmistella ehdotus palkkioista. Omistajaneuvosto valitsee keskuudestaan nimitysvaliokunnalle puheenjohtajan, jonka lisäksi Yhtiön hallituksen puheenjohtaja toimii valiokunnan neuvonantajana. Valiokunta esittelee ehdotuksensa omistajaneuvostolle, joka tekee päätöksen hallitusten jäsenten esittämisestä yhtiökokoukselle. Palkkioihin liittyvät asiat valiokunta esittelee yhtiökokoukselle. Hallitus Osakeyhtiölain mukaan yhtiön hallinnosta ja toiminnan asianmukaisesta järjestämisestä vastaa hallitus. Hallituksen tärkein tehtävä on Yhtiön strateginen ohjaus siten, että pitkällä aikavälillä edistetään kaikkien osakkeenomistajien etua, ottaen samalla huomioon eri sidosryhmien odotukset. Hallitus ohjaa ja valvoo Yhtiön toimivaa johtoa sekä nimittää ja erottaa toimitusjohtajan. Hallitus huolehtii myös siitä, että Yhtiö vahvistaa toiminnassaan noudatettavat arvot. Yhtiöjärjestyksen mukaan Yhtiön hallitukseen kuuluu vähintään kolme (3) ja enintään seitsemän (7) jäsentä. Hallituksen jäsenet valitaan toimikaudeksi, joka alkaa sen yhtiökokouksen päättyessä, jossa heidät valitaan, ja päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallituksen jäseniä voidaan nimittää myös toimikauden kesken pidettävässä ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Hallitus muodostuu pätevistä jäsenistä, joilla on monipuolista osaamista ja kokemusta eri alueilta. Hallitukseen valitaan vähintään kaksi (2) riippumatonta jäsentä ja vähintään yksi (1) omistaja. Hallitus arvioi työskentelyään vuosittain ja raportoi siitä nimitysvaliokunnalle. Toimitusjohtaja Hallitus valitsee toimitusjohtajan. Toimitusjohtaja suunnittelee ja johtaa yhtiön toimintaa sekä vastaa yhtiön operatiivisesta

33 31 hallinnosta hallituksen ohjeiden ja päätösten mukaisesti. Toimitusjohtajan velvollisuus on huolehtia yhtiön kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä. Palkat ja palkkiot Nimitysvaliokunta tekee ehdotuksen hallituksen palkkioista. Yhtiökokous vahvistaa hallituksen sekä omistajaneuvoston jäsenten palkkiot vuodeksi kerrallaan. Hallitus päättää toimitusjohtajan palkasta ja muista eduista sekä vahvistaa muun johdon palkat, kannustimet ja edut. Valvontajärjestelmät Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle valittavaa tilintarkastajaa tai tilintarkastajia. Yhtiökokous valitsee yhtiön tilintarkastajan tai tilintarkastajat. Tilintarkastajat antavat yhtiön osakkeenomistajille lain edellyttämän tilintarkastuskertomuksen vuositilinpäätöksen yhteydessä. Lisäksi tilintarkastajat raportoivat havainnoistaan yhtiön johdolle ja hallitukselle. Yhtiön hallitus vastaa yhdessä toimitusjohtajan kanssa asianmukaisen sisäisen valvonnan järjestämisestä. Vuosikatsaus 2015

34 32 Hallitus Hallituksen puheenjohtaja Pekka Paasikivi s. 1944, insinööri Luottamustehtävät: hallituksen puheenjohtaja, Oras Invest Oy, vuodesta 2004 hallituksen puheenjohtaja, Kemira Oyj, hallituksen puheenjohtaja, Uponor Oyj, Kaj Paasikivi s. 1968, B.Sc. (Business Administration, Woodbury University), MBA (Helsingin kauppakorkeakoulu) Luottamustehtävät: hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2010 hallituksen puheenjohtaja, NextStone, vuodesta 2007 hallituksen varapuheenjohtaja, Oras Oy, hallituksen jäsen, Oras Oy, Pekka Paasikivi, Kaj Paasikivi, Ulf Mattsson, Vesa Puttonen, Dr. Frank Stangenberg-Haverkamp ja Christoph Vitzthum Ulf Mattsson s. 1964, Ruotsin kansalainen, BSc in BA ja Econ, PMD Harvard Business School Luottamustehtävät: hallituksen puheenjohtaja, Musti ja Mirri Oy, vuodesta 2015 hallituksen puheenjohtaja, Granngården AB, vuodesta 2014 hallituksen puheenjohtaja, Evidensia Djursjukvård Holding AB, vuodesta 2014 hallituksen puheenjohtaja, ItsLearning AS, vuodesta 2013 hallituksen puheenjohtaja, Crem International AB, vuodesta 2012 hallituksen puheenjohtaja, AcadeMedia, vuodesta 2010 hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2014 hallituksen jäsen, StormGeo AS, vuodesta 2014 hallituksen jäsen, AddTech AB (publ), vuodesta 2009 Vesa Puttonen s. 1966, KTT, rahoituksen professori, Aalto yliopisto, vuodesta 2001 Luottamustehtävät: hallituksen puheenjohtaja, Suomen Jääkiekkoliitto, vuodesta 2013 hallituksen jäsen, Taaleritehdas, vuodesta 2013 hallituksen jäsen, Suomi-Yhtiö, vuodesta 2013 hallituksen jäsen, Pörssisäätiö, vuodesta 2011 hallituksen jäsen, Rocla, vuodesta 2007 hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2006 Dr. Frank Stangenberg-Haverkamp s. 1948, Saksan kansalainen, University of Freiburg/ Germany, M.Sc. (Econ.), Ph.D. Luottamustehtävät: hallituksen puheenjohtaja, E. Merek KG, Darmstadt/Saksa, vuodesta 2014 hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2012 hallituksen puheenjohtaja, Travel Asset Group, Lontoo, vuodesta 2007 hallintoneuvoston puheenjohtaja, Fortas AG, Roesrath/Saksa, vuodesta 2000 Christoph Vitzthum s. 1969, M.Sc. (Econ), MBA (Massachusetts Institute of Technology) Toimitusjohtaja, Oy Karl Fazer Ab, vuodesta 2013 Luottamustehtävät: hallituksen jäsen, Konecranes Oyj, vuodesta 2015 hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2013 hallituksen jäsen, NCC, vuodesta 2010

35 33 Henkilöstö Jari Paasikivi, Annika Paasikivi, Tuula Ylhäinen ja Anniina Myllyperkiö Toimitusjohtaja Jari Paasikivi s. 1954, KTM Luottamustehtävät: hallituksen puheenjohtaja, Kemira, vuodesta 2014 hallituksen varapuheenjohtaja, Varma Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö, vuodesta 2014 hallituksen puheenjohtaja, Oras Oy, vuodesta 2013 hallituksen puheenjohtaja, Tikkurila Oyj, vuodesta 2010 COO Annika Paasikivi s. 1975, BA International Business (EBS London), M.Sc. Global Politics (University of Southampton) Luottamustehtävät: hallituksen varapuheenjohtaja, Uponor Oyj, vuodesta 2014 hallituksen varapuheenjohtaja, Oras Oy, vuodesta 2014 hallituksen jäsen, Finow, vuodesta 2007 hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, Talousjohtaja Tuula Ylhäinen s. 1955, KTM Johdon assistentti Anniina Myllyperkiö s. 1978, tradenomi, HSO Vuosikatsaus 2015