TERVETULOA MARKKINAKATSAUS EUROOPAN KASSAKONEET. Pekka Halmes Johtaja, yksityispankkiirit. Tuomas Komulainen Päästrategi

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "TERVETULOA MARKKINAKATSAUS EUROOPAN KASSAKONEET. Pekka Halmes Johtaja, yksityispankkiirit. Tuomas Komulainen Päästrategi"

Transkriptio

1

2 TERVETULOA Pekka Halmes Johtaja, yksityispankkiirit MARKKINAKATSAUS Tuomas Komulainen Päästrategi EUROOPAN KASSAKONEET Mika Heikkilä, Osakesijoitusjohtaja Olli Viitikko, Jonas Koivula, Viktor Lindell Salkunhoitajat 2

3 Lähetämme tapahtuman jälkeen sähköpostin kaikille osallistujille, joka sisältää linkin palautekyselyyn. Kaikkien kyselyyn vastanneiden ja yhteystietonsa jättäneiden kesken arvomme kuukausittain Taalerilahjoja. Kiitos etukäteen palautteestasi. 3

4 MAAILMANTALOUS JA SIJOITUSMARKKINAT 2019 TUOMAS

5 USA S&P 500 -INDEKSI 12/11/2018 5

6 VOLATILITEETTI JÄÄMÄSSÄ KORKEAMMALLE TASOLLE 12/11/2018 6

7 EUROSTOXX 50 INDEX (TUOTTO) 12/11/2018 7

8 EU RISKISET HY -LAI N AT U S A R I S K I S E T H Y -LAI N AT 12/11/2018 8

9 OSAKKEET USA:SSA OLLEET HYVÄ SIJOITUS 12/11/2018 9

10 12/11/

11 FED & MARKKINAODOTUKSET H

12 OSAKKEIDEN LASKUN TAKANA KORKOJEN NOUSU JA MAAILMAN TALOUSKASVUN HIDASTUMINEN

13 FED PYSÄYTTÄÄ KORONNOSTOT ENSI VUONNA Fedin viitekorko nyt 2,00-2,25 %. Vuoden lopussa 2,25-2,50 % 18/19 Lähde: BCA

14 OSAKKEIDEN VUOSIKYMMEN VAIKEAMMAT AJAT KÄYNNISS Ä 12/11/

15 MAAILMANTALOUDEN KASVU HIDASTUMASSA S AK S A T E OLLISUUSTUOTAN TO, E U R J A K I I N A AU TOKAU P PA, U S A AS U N TOKA U P PA 12/11/

16 YHDYSVALLOISSA KULUTUS KASVAA EDELLEEN (9/18 +4,7%) Vähittäiskauppa (y/y) Vanhojen asuntojen kauppa (milj. asuntoa) 12/11/

17 KORKOKÄYRÄ HINNOITTELEE HIDASTUVAA TALOUSKASVUA JA MAHDOLLISTA TAANTUMAA NOIN KK PÄÄSTÄ

18 ÖLJY BRENT

19 TALOUSKASVUN HIDASTUESSA ANALYYTIKOIDEN TULOSENNUSTEET VUOSILLE AIVAN LIIAN POSITIIVISIA

20 MITÄ TAPAHTUU VUONNA 2019?

21 MITÄ TAPAHTUU VUONNA 2019? 1) Maailman talouskasvu hidastuu ja tulosennusteita lasketaan. Mutta ei finanssikriisiä, ei globaalia taantumaa. Osakkeiden tuotot maltilliset. 2) Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) pysäyttää koronnostot, mikä hyödyttää osakkeita ja EM -lainoja. 3) Kauppasota kytee. Ei lisätulleja, mutta USA ja Kiinan välillä jatkuva riita patenteista, teknologiasta & markkinoille pääsystä. 4) Italia aiheuttaa euroalueelle päänsärkyä koko vuoden ajan. 5) Korkotuotot jäävät varsin maltillisiksi, koska tuottotasot ovat alhaiset

22 MAAILMAN TALOUSKASVU ON HIDASTUMASSA ODOTETTUA ENEMMÄN , MUTTA ON EDELLEEN POSITIIVISTA Alue Konsensus Konsensus Taalerin näkemys Konsensus Taalerin näkemys Globaali* 3,9 % 3,6 % Alle odotusten 3,6 % Alle odotusten USA 2,9 % 2,6 % Alle odotusten 1,9 % Alle odotusten Euroalue 1,9 % 1,6 % Alle odotusten 1,5 % Alle odotusten Kehittyvät taloudet 5,0 % 4,9 % Samaa mieltä 5,1 % Samaa mieltä Maailmantalouden kasvu on positiivista, mutta hidastuvaa. Kasvu pysyy positiivisena päätalousalueilla * Globaalikasvu laskettu ostovoimapariteetilla (PPP). Lähde: Bloomberg. Päivitetty

23 SYYTÄ VARAUTUA MONIIN SKENAARIOIHIN VUONNA ) Perusskenaario (n. 60 % todennäköisyys) Maailmantalouden kasvu hidastuu alkuvuonna Kauppasota kytee, mutta ei uusia tulleja. Fedin pysäyttää korkojen nostot keväällä Italia säilyy euroalueen päänsärkynä. Odotamme osakkeiden tuottavan maltillista, positiivista tuottoa EM- ja HY -lainoista positiivista tuottoa. Suhteellisesti euroalueella riskisijoitukset kärsivät Italiasta ja kasvun hidastumisesta. 2) Hyvä skenaario (n. 15 % todennäköisyys) Kauppasota sovitaan, Fed pitää korot maltillisina ja investoinnit käynnistyvät. Italian sovitaan, heikko euro ja alhaiset korot johtavat kasvun piristymiseen myös euroalueella. Hyvässä skenaariossa osakkeet voivat tuottaa yli 10 % ja riskiset yrityslainat n. 5 %. 3) Heikko skenaario (n. 25 % todennäköisyys) Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasota eskaloituu. Fed ei reagoi riittävän nopeasti. Riskilainojen ongelmat hidastavat talouskasvua entisestään. Italia eskaloituu minikriiseiksi euroalueella. Heikossa skenaariossa osakkeiden (yli -10 %) ja riskilainojen tuotot (n. -5 %) ovat selvästi negatiiviset

24 USA JA KIINA YRITTÄVÄT SOPIA MUTTA KIINASSA MARKKINOILLE PÄÄSYSTÄ, PATENTEISTA JA TEKNOLOGIASTA VAIKEAA SOPIA

25 ITALIA 10V KORKO

26 SYYTÄ VARAUTUA MONIIN SKENAARIOIHIN VUONNA 2019 P E R U S SKENAARIOSSA ODOTA M M E OSAKKEISTA M A LT I L L I S TA P OSITIIVISTA T U OTTOA Suhteessa MSCI World all country indeksiin Näkemyksen muutos (vs. -1kk) Alipaino Neutraali Ylipaino Osakesijoitukset Yhdysvallat Eurooppa Tyynimeri Kehittyvät markkinat Suomi Korkosijoitukset Rahamarkkinat Valtionlainat Yrityslainat Riskiset yrityslainat Kehittyvät markkinat Pidämme osakkeet neutraalissa painossa. Defensiiviset yhtiöt suosiossa. Suosimme käteistä ja näemme yrityslainojen tuottoriskisuhteen verrattain houkuttelevana. Pääomasijoitukset Kiinteistösijoitukset Infra Private Equity Private Debt Valuutat USD Eurosijoittajalle vaihtoehtoiset sijoitukset merkittävässä roolissa alhaisesta korkotasosta johtuen

27 ALLOKAATIO

28 TAAL E R I N AL L O K AAT I O R AH ASTO J E N T U O T TO VUODEN AL U S TA 8,4 % p.a. 6,5 % p.a. 4,6 % p.a. Hinnat Lähde: Taaleri

29 YHTEENVETO 1) Korkojen nousu Yhdysvalloissa on muuttanut sijoitusympäristön entistä vaikeammaksi. Tuotot maltillistuvat ja volatiilisuus on noussut. 2) Maailman talouskasvu hidastuu ja yritysten tulosennusteita lasketaan v ) Isossa kuvassa taloussyklin jatkuminen riippuu Fed:n kiristämisestä. Odotamme, että Fed pysäyttää koronnostot 2019 aikana mikä avittaa osakkeita ja EM -lainoja. 4) Lyhyellä tähtäimellä kauppasota, Italia ja Kiina suurimmat riskit. 5) Vuosien aikana ei syvää globaalia taantumaa tai finanssikriisiä. 6) Eurosijoittajalle vaihtoehtoisen sijoitusluokan merkitys korostuu. 7) Allokaatiosalkuissa osakepaino on strategisesti neutraalissa. Allokaatio 50 osakepaino on nyt n. 50 %:n ja käteispaino n. 17,5 %. 8) Laaja globaali hajautus, ei liiallisia riskikeskittymiä ja riittävä likviditeetti. 12/11/

30 KYLILLÄ KUULTUJA KOMMENTTEJA OSAKEMARKKINOISTA Defensiivisempi osakeratkaisu olisi tarpeen Sijoituksesta täytyy saada joskus rahaa käyttöönkin! Omistaisitko näitä yhtiöitä, jos pörssi suljettaisiin kymmeneksi vuodeksi? Raha tekee kassavirtayhtiöissä töitä minulle! Tuntuuko, ettei koroista saa enää yhtään mitään? Omistan yhtiöitä vakaita liiketoimintoja, jotka maksavat kassavirtaa kerran vuosineljänneksessä. Pelottaako, että kohta tulee kurssilasku ja kaikki menee? Tämän salkun kanssa minä nukun yöni hyvin! Mitä tässä uskaltaa vielä omistaa? Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

31 PITKÄLLÄ AIKAVÄLILLÄ OSINKOSIJOITTAMINEN TUONUT MERKITTÄVÄÄ YLITUOTTOA +299 % EURO STOXX Select Dividend 30 (Net Return) EUR -indeksin noin 299 % tuotosta noin 71 % on tullut osingoista eli hintakehitys on ollut maltillinen (noin 86 %). +77 % +49 % EURO STOXX 50 - indeksin positiivinen tuotto on muodostunut pelkästään osingoista hintaindeksi on tuottanut noin -11 %. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy. Laskennan aikaväli

32 OSINKOSIJOITTAMINEN ON KANNATTANUT EUROOPASSA Euro Stoxx Index vs. Euro Stoxx Select Dividend 30 Index vuosituotot (%), hintaindeksit % Osinkosijoittaminenkaan ei ole kuplille immuuni sijoitustyyli. Esimerkiksi pitkä hyvä jakso purkautui selvällä alituotolla vuonna Lähde: Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy. Vuoden 2018 tuotto asti. Laskettu hintaindekseillä. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

33 NYT OSINKOYHTIÖT OVAT INDEKSITASOLLA EDULLISIA Euro Stoxx Index vastaan Euro Stoxx Select Dividend 30 Index (hintaindeksit) taseperusteisella arvostuksella (P/B-luku) Vuosina osinkoindeksin arvostuksessa tapahtui merkittävä hyppy ylöspäin tämä kostautui vuoden 2008 laskussa. Tällä hetkellä taseperusteinen arvostus on sekä absoluuttisesti että suhteellisesti edullinen. Lähde: Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy Laskettu hintaindekseillä. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

34 TAALERI EUROOPAN KASSAKONEET *Esityksessä käytetään myös nimiä Taaleri Euroopan Kassakoneet tai Euroopan Kassakoneet.

35 EUROOPAN KASSAKONEET SIJOITUSKOHTEENA Rahasto sijoittaa eurooppalaisiin osinkoyhtiöihin Taalerin ydinosaamisalueita hyödyntäen. Mukana on niin korkean efektiivisen osinkotuoton yhtiöitä kuin kasvavan osingon yhtiöitä siten, että salkun osinkotuotto-odotus muodostuu houkuttelevaksi. Rahasto sopii vakaita kassavirtoja arvostavalle sijoittajalle. Tuotto-osuus pyritään maksamaan T-sarjan osuudenomistajille 4 kertaa vuodessa.

36 EUROOPAN KASSAKONEET PAINOTTAA SIJOITUKSENSA TAALERIN YDINOSAAMISALUEILLE Skandinavia Suomi Saksa, Itävalta, Sveitsi Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

37 EUROOPAN KASSAKONEET HYÖDYNTÄÄ TAALERIN OSAKEPOIMINTAOSAAMISTA LAAJA-ALAISESTI JONAS KOIVULA OLLI VIITIKKO MIKA HEIKKILÄ VIKTOR LINDELL Jonas Koivulalla on noin 15 vuoden kokemus sijoittamisesta Eurooppaan ja saksankieliselle alueelle. Jonas perehtyy alueen yrityksiin tarkasti ja tapaa vuosittain yli sadan yrityksen johtoa ja perehtyy niiden liiketoimintoihin usein myös yrityksen luona. Jonas on hoitanut Taalerilla menestyksekkäästi Arvo Reiniä ja Mikro Reiniä sekä täyden valtakirjan Eurooppa Osinko -ratkaisua Olli Viitikko toimii Taalerilla salkunhoitajana Mika Heikkilän ja Jonas Koivulan aisaparina suomalaisissa ja saksankielisen Euroopan osakkeissa. Koulutukseltaan Olli on DI ja KTM. Olli on Taalerin kasvatti ja työskennellyt yrityksessä vuodesta Olli tapaa säännöllisesti ja runsaasti niin suomalaisten kuin saksankielisen Euroopan yritysten johtoa. Mika Heikkilä on Suomen arvostetuin ja palkituin salkunhoitaja. Valittu muun muassa useita kertoja Suomen parhaaksi salkunhoitajaksi. Mika on ostoksilla markkinoilla aikoina, jolloin osakkeet eivät ole muodissa: Osakemarkkinoiden dropit ovat loistavia tilaisuuksia. Mikaa pidetään arvosijoittajana henkeen ja vereen. Tämä on hyödyksi myös osinkosijoittamisfilosofiassa, joka voidaan nähdä yhtenä arvosijoittamisen ilmenemismuotona. Viktorilla on monipuolinen kokemus sijoittamisesta niin skandinaavisiin kuin keskieurooppalaisiin yrityksiin sekä listaamattomiin suomalaisyrityksiin. Viktor tapaa vuosittain yli sadan yhtiön johtoa tutustuakseen yritysten liiketoimintoihin. Viktor painottaa salkunhoidossa pieniä ja keskisuuria yrityksiä, koska näissä yhtiöissä on suurin kasvupotentiaali pitkällä aikavälillä

38 Taaleri Euroopan Kassakoneet pohjautuu Taaleri Eurooppa Osinko - täyden valtakirjan sijoitusstrategiaan Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy.

39 TÄYDEN VALTAKIRJAN EUROOPPA OSINKO -STRATEGIAN HISTORIALLINEN OSINKOTUOTTO Pysytellyt 5 prosentin tuntumassa osakkeiden hinnat sen sijaan heiluneet Perustettiin syksyllä 2007, joten osinkoja ei ehtinyt kertyä. Vuosina 2014 ja 2015 merkittäviä lisäosinkoja. Vuosi Salkun arvo vuoden lopussa Osinko, Osinkotuotto Salkun arvonmuutos ,7 % 2,2 % ,6 % -34,7 % ,9 % 27,1 % ,2 % 4,7 % ,0 % -14,3 % ,1 % 15,9 % ,5 % 21,5 % ,7 % 6,8 % ,5 % 20,4 % ,3 % 6,9 % ,1 % 13,5 % Arvonmuutokset voivat olla merkittäviä, mutta osingot ovat olleet hyvät läpi vuosien. Salkun kumulatiiviset brutto-osingot: Osingot vastaavat alkuperäisestä sijoituksesta: 57,3 % Salkun osinkotuotto keskimäärin tarkastelujaksolla: 5,0 % Lähde: Taaleri Varainhoito Oy, Bloomberg. Huom. sijoitusstrategia aloitettu syksyllä 2007, joten vuonna 2007 saadut osingot jäivät alhaisiksi. Alkusijoitus EUR Laskelmassa ei oteta huomioon verovaikutuksia, palkkiokuluja tai muita kuluja. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

40 TÄYDEN VALTAKIRJAN TAALERI EUROOPPA OSINKO - STRATEGIAN HISTORIALLINEN KEHITYS Tilanne Sisältää 0,5 % kaupankäyntikulut. Lähde: Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

41 TÄYDEN VALTAKIRJAN TAALERI EUROOPPA OSINKO - STRATEGIAN HISTORIALLINEN KEHITYS VS. KILPAILIJAT Toiminnan alusta ( ) 3Y 2017 YTD 12M 6M 3M 1M Eurooppa Osinko 53,1 % (1) 8,5 % (2) 13,5 % (2) -8,6 % (10) -8,3 % (10) -9,1 % (10) -7,9 % (10) -1,5 % (8) JPM INV-JPM EUR ST DI-AAC 36,6 % -6,0 % 7,8 % -7,7 % -6,8 % -6,9 % -5,6 % -1,7 % SWISSCANTO LU TP DIV EURO-JT 32,5 % 0,2 % 9,7 % -1,8 % -0,3 % -3,5 % -4,1 % -1,3 % Candriam Equities L Optimum Qu 30,7 % 8,0 % 14,3 % 0,2 % 1,1 % -3,0 % -6,0 % -0,3 % ESTX NRt 15,7 % 2,6 % 12,6 % -7,4 % -8,3 % -7,9 % -7,9 % -1,1 % NN L European High Dividend 6,1 % -4,6 % 7,8 % -6,7 % -6,4 % -5,8 % -6,2 % -0,4 % ishares Euro Dividend UCITS ET 11,1 % 10,1 % -5,9 % -7,5 % -4,3 % -3,0 % 0,1 % DWS Invest II European Top Div 0,0 % 8,2 % -6,1 % -5,0 % -5,4 % -4,4 % -0,8 % Xtrackers Stoxx Europe 600 UCI 1,2 % 10,9 % -5,7 % -4,8 % -5,9 % -6,1 % -0,9 % eq Eurooppa Osinko -2,1 % 0,8 % -5,2 % -4,7 % -2,0 % -2,6 % -2,0 % UBS Lux Equity SICAV - Europea -5,4 % 7,2 % -5,1 % -4,4 % -5,4 % -4,8 % -0,3 % Tilanne Vertailuryhmä: Eurooppaan osinkostrategialla sijoittavat rahastot. Eurooppa Osingon tuotto sisältää 0,5%:n kaupankäyntipalkkiot

42 Taaleri Euroopan Kassakoneet tarjoaa sijoittajalle useita hyötyjä Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy.

43 HYÖDYT OSINKORAHASTOSSA VS. SUORA OSAKEOMISTUS Tasainen maksettava osinkovirta rahastosta: [4] krt/v*. Mahdolliset veroseuraamukset (voitto/tappio) vasta rahastoosuuden myynnin jälkeen. Kirjanpidollisesti vaivaton ratkaisu yritys- ja yhteisöasiakkaille. Ei raskaita lähdeverojen takaisinperintäprosesseja eri maista. Erityisen työlästä yksityishenkilöille, jolloin takaisinhaku joudutaan tekemään erillisesti ja manuaalisesti. Rahasto hakee yhtenä juridisena entiteettinä lähdeverot eri maista verosopimusten mukaisesti takaisin. Rahaston alla osinkostrategiaa noudattamalla saadaan maksimaalisesti verot kerättyä maailmalta. Yksinkertaista, vaivatonta ja tehokasta! Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy. *Rahasto pyrkii maksamaan netto-osingon sijoittajille tuottona

44 ESIMERKKEJÄ RAHASTON VEROTEHOKKUUDESTA Maa Lähdevero Rahaston lähdevero Rahaston verohyöty, prosenttiyks. vähintään Suomi 25,5 % 0 % 25,5 % Ruotsi 30 % 0 % 25,5 % Norja 25 % 15 % 10,5 % Tanska 27 % 15 % 10,5 % Saksa 26,375 % 15 % 10,5 % Itävalta 27,5 % 10 % 15,5% Sveitsi 35 % 10 % 15,5% Hollanti 15 % 15 % 10,5 % Belgia 30 % 15 % 10,5% Ranska 30 % 0 % 25,5 % Italia 26 % 1,2 % 24,3 % Espanja 19 % 15 % 10,5 % UK 0 %* 0 % 25,5 % Viro 15 % 15 % 10,5 % Lähdeverojen takaisinhakuprosessi on usein työläs. *Yksityishenkilö = 30 %, jos ei veronalaista tuloa kotimaassa. Tilanne Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

45 YKSITYISHENKILÖLLE VEROTUKSELLISESTI TEHOKKAAMPAA ON VALITA RAHASTON KASVUOSUUSSARJA Yksittäisten yhtiöiden osinkojen takaisinhakukustannukset voivat helposti alkaa tasosta 100 euroa / yhtiö eli esimerkiksi 45 yhtiön kohdalla kustannus jo alkaen euroa + rahasto säästää lisäksi verokohtelussa monissa maissa vs. yksityishenkilö euron suoraan omistettu salkku voi johtaa noin 1,7 % vuotuisiin kuluihin, jos lähdeveroja ei haeta takaisin. Yksityishenkilölle, joka kaipaa tasaista kassavirtaa, myös tuotto-osuussarja voi siis olla mahdollinen ratkaisu, vaikkakin kasvuosuussarja on verotehokkaampi ratkaisu. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä

46 MISTÄ ETSIMME EUROOPAN PARHAITA OSINKOYHTIÖITÄ? Maailman osakemarkkina Euroopassa noin 6000* listattua osaketta. Euroopan osakemarkkina Taalerin ydinosaamis-alueet Karkeasti 2000* listattua yritystä ydinosaamisalueillamme saksankielisessä Euroopassa, Skandinaviassa ja Suomessa. *Lähde: Maailmanpankki, Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy

47 Osakkeet Euroopassa SIJOITUSPROSESSI Ydinosaamisalueemme Saksankielinen Eurooppa (Saksa, Itävalta, Sveitsi) Salkunhoitaja-analyysi Yrityksen historia Yrityksen strategia Omistajat Johdon osaaminen Yrityksen vastuullisuus Skandinavia (Ruotsi, Norja, Tanska) Suomi Parhaat ideat tarkempaan analyysiin Tunnuslukujen sisältö ja syyt Tunnuslukuanalyysi Osinkotuotto ja -näkymät Taaleri Euroopan Kassakoneet Kassavirta-analyysi Ydinosaamisalueemme ulkopuolinen Eurooppa Yhteistyöverkostot, noin 15 analyysitaloa Parhaat ideat lisämausteeksi analyysiin Omavaraisuusaste ja velkaisuus EV eli yritysarvo Yritysarvopohjaiset mittarit Tulospohjaiset mittarit Kasvu- ja kannattavuusluvut Pääoman tuottoluvut

48 KASSAKONEMAISUUDEN ELEMENTTEJÄ Korkea ja mieluusti kasvava osinko. Myös tasainen (mutta korkea) osinko hyväksyttävää. Ulosjakosuhde huomioidaan yhtenä elementtinä, samoin yhtiön taloudellinen asema, investointitarpeet ja pääoman allokoinnin pääpiirteet. Liiketoiminnan laatu mahdollisimman korkea, mutta osinkokriteereiden on täytyttävä. Esimerkiksi 25 vuotta osinkoaan yhtäjaksoisesti kasvattanut yhtiö 1 prosentin osinkotuottotasolla ei päädy salkkuun. Hyvien osingonkasvattajien kohdalla olemme kuitenkin valmiita hyväksymään tavanomaista matalamman efektiivisen osinkotuoton. Yrityksen pitkäjänteinen ja johdonmukainen taloudellinen kehitys. Yhtiön kannattavuuskehityksessä arvostamme tasaisuutta, nousevaa kehitystä ja luonnollisesti korkeaa tasoa. Korkeat pääoman tuotot (esim. ROE, ROI tai ROIC) ja vähän pääomaa sitova liiketoimintamalli, joka mahdollistaa hyvän vapaan kassavirran. Hyvä liiketoiminnan ennustettavuus ja defensiivinen luonne maltillinen kilpailutilanteeseen tai toimialaan liittyvä riskitaso. Yhtiöllä vahva asema kilpailukentässään kilpailuedun olemassaolo. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

49 VASTUULLISUUSTEKIJÖIDEN HUOMIOIMINEN OSANA SIJOITUSPROSESSIA Tupakka ja kansainvälisten sopimusten vastaiset aseet suljetaan täysin pois. Salkunhoitajien omakohtainen arvio yhtiön toiminnan vastuullisuudesta. Pyrkimys vaikuttaa omistettavien yritysten vastuulliseen toimintaan kaikilla ESG-osa-alueilla*. Jos havaitaan selviä ongelmia ESG-asioissa, pyrimme vaikuttamaan niihin yhtiön johdon kautta tai pahimmassa tilanteessa myymään omistuksemme pois salkusta. Korkeilla ESG-ratingeilla ja taloudellisella suorituskyvyllä on positiivinen korrelaatio**. Vastuullisuuden vaikutukset tuottoon ovat merkitseviä erityisesti pitkällä aikavälillä. Vastuullisuus korreloi keskimäärin sijoituskohteen pienemmän riskin kanssa. Ero vastuullisen ja vastuuttoman kohteen riskin välillä korostuu taantumassa. *ESG: Vastuullinen sijoittaminen, Environmental, Social and Governance -näkökulmat. **Margolis, Elftenbein ja Walsh (2007); Friede Busch ja Bassen (2015) Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

50 Salkun arvostustaso hyvin maltillinen ja osinkotuottoodotukset lähes 6 % vuosille 2018e ja 2019e Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy.

51 INDIKATIIVINEN MALLISALKKU RAHASTO ALOITTAA Noin 50 yhtiötä hajautetusti eri toimialoille ja maihin P/E 2018e noin 12,7 (painotettu), mediaani 11,7 P/E 2019e noin 11,9 (painotettu), mediaani 10,6 P/B 2018e noin 2,1 (painotettu), mediaani 1,6 Omavaraisuusaste noin 41 % (mediaani) Osinkotuotto-odotus 2018e noin 5,6 % Oman pääoman tuotto 2018e noin 15,7 % Osinkokasvu 2019 vs noin 6,4 % Osinkotuotto-odotus 2019e noin 6,0 % Osinkotuotto-odotus 2020e noin 6,3 % Osinkokasvu 2020 vs noin 6,2 % Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy

52 INDIKATIIVISET JAKAUMAT RAHASTO ALOITTAA Suomen osuus pidetään salkussa pienehkönä Euroalueen ulkopuoliset valuutat suhteellisen vakaita ja maltillisissa painoissa Rahoitussektori korostuu osinkostrategialle tyypillisesti Lähde: Bloomberg, Taaleri Varainhoito Oy. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

53 YRITYSESIMERKIT TYLSYYS ON HYVÄSTÄ SAMPO-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUULTA 2013

54 DEUTSCHE POST DHL V Ä H I T E L L E N KASVAT TA N U T O S I N K O A A N

55 DEUTSCHE POST DHL HYÖTYY NETTIKAUPASTA ONNISTUNUT KASVATTAMAAN OSINKOAAN Osinko per osake (EUR) DEUTSCHE POST-RG Ennusteet 2018e 2019e 2020e Liikevaihto, M P/E 15,9 12,5 11,2 P/B 2,6 2,4 2,2 Osinkotuotto 4,1 % 4,4 % 4,8 % EV/EBIT 15,1 11,6 10,2 Nettovelat, M Nykyinen Markkina-arvo, M Lähde: Bloomberg Lähde: Taaleri Varainhoito Oy. Osingot tarkoittavat kuvassa kyseisenä vuonna maksettavia osinkoja. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

56 KUEHNE + NAGEL INTERNATIONAL AG VA H VA K A S S AV I RTA J A K O R K E AT O M A N P Ä Ä O M A N T U O T O T K A S VAVA L L A R A H T I A L A L L A

57 KUEHNE + NAGEL, SVEITSILÄINEN RAHTIALAN HUIPPUOSAAJA Yhtiöllä vahva jalansija rahtikuljetuksissa niin merellä, ilmassa kuin maalla. Yksi johtavista globaaleista toimijoista pirstaloituneella toimialalla. Yhtiö on vahvassa kunnossa, mikä heijastuu yhtiön oman pääoman tuottoon ja kassavirtatehokkuuteen. Yhtiöllä nettokassa ja vahva osingonmaksuhistoria. KUEHNE & NAGEL-R Ennusteet 2018e 2019e 2020e Liikevaihto, M P/E 19,9 18,6 17,2 P/B 6,5 6,1 5,8 Osinkotuotto 4,5 % 4,8 % 5,1 % EV/EBIT 15,3 14,1 13,1 Nettovelat, M -584 Nykyinen Markkina-arvo, M Lähde: Bloomberg Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy, Bloomberg

58 BRITTILÄISET FINANSSITALOT K A S VAVA VA R A L L I S U U S M A S S A J A E L Ä K E VA R AT KASVUN K U L M A K I V I N Ä

59 BRITTILÄISET FINANSSITALOT Legal & General Plc St. James s Place Plc Prudential Plc LEGAL & GEN GRP Ennusteet 2018e 2019e 2020e P/E 8,1 7,9 8,1 P/B 1,7 1,5 1,4 Osinkotuotto 6,7 % 7,2 % 7,7 % Nykyinen Markkina-arvo, M Lähde: Bloomberg ST JAMES'S PLACE Ennusteet 2018e 2019e 2020e P/E 22,8 19,6 15,6 P/B 5,1 5,2 5,2 Osinkotuotto 4,8 % 5,4 % 6,3 % Nykyinen Markkina-arvo, M Lähde: Bloomberg PRUDENTIAL PLC Ennusteet 2018e 2019e 2020e P/E 10,3 9,4 8,5 P/B 2,3 2,1 1,8 Osinkotuotto 3,3 % 3,5 % 3,8 % Nykyinen Markkina-arvo, M Lähde: Bloomberg Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

60 SKANDINAAVISET IT-KONSULTIT K A S V U A, M A LT I L L I S TA A RV O S T U S TA J A L I H AV I A O S I N K O J A

61 ACANDO KNOW IT HIQ Ennusteet 2018e 2019e 2020e Liikevaihto, M P/E 13,9 12,5 11,7 P/B 2,4 2,3 2,2 Osinkotuotto 5,7 % 6,3 % 6,7 % EV/EBIT 11,2 9,9 9,2 Nettovelat, M -1 Nykyinen Markkina-arvo, M 292 Ennusteet 2018e 2019e 2020e Liikevaihto, M P/E 12,3 11,1 10,5 P/B 2,7 2,5 2,2 Osinkotuotto 4,5 % 5,1 % 5,6 % EV/EBIT 9,4 8,5 8,1 Nettovelat, M -3 Nykyinen Markkina-arvo, M 283 HIQ INTL AB Ennusteet 2018e 2019e 2020e Liikevaihto, M P/E 16,7 14,6 13,6 P/B 3,3 3,3 3,3 Osinkotuotto 7,0 % 7,4 % 7,8 % EV/EBIT 12,5 11,0 10,2 Nettovelat, M -14 Nykyinen Markkina-arvo, M 256 Lähde: Bloomberg Lähde: Bloomberg Lähde: Bloomberg Lähde: Pareto Securities. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy.

62 DUNI AB TA RV I K K E E T P Ö Y D Ä L L E, O S I N G O T O M I S TA J I L L E

63 DUNI AB Duni on perustettu v ja on listattu Tukholman pörssissä vuodesta Yhtiö valmistaa laadukkaita kattaustuotteita ja tarvikkeita kuten paperiserviettejä, pöytäliinoja, paperilautasia ja kynttilöitä. Dunin asiakkaina ovat sekä kotitaloudet että ravintolat, catering-yritykset ja take away -ravintolat. Yhtiöllä on vahva tuotemerkki ja sen tuotteita myydään yli 40 maassa. Table Top tarjoaa yhtiön tuotteita/konseptia hotelleille, ravintoloille ja catering yrityksille ja on markkinajohtaja Premium segmentissä Euroopassa. Lisääntyvä ulkona syöminen ja matkustaminen ovat suotuisia trendejä tälle liiketoiminnalle. Osinko ollut vakaa tai nouseva aina yhtiön pörssilistautumisesta vuodesta Johtava toimija, hyvä ja kasvava osinko ja defensiivinen liiketoiminta. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

64 SAMPO Y H D I S T E L M Ä O S I N K O K A S V U A J A K O R K E A A O S I N K O T U O T TO A

65 SAMPO Sampo Oyj:n osinko per osake (eur) Osinkotuottoennuste lähes 7 % SAMPO OYJ-A SHS Ennusteet 2018e 2019e 2020e Liikevaihto, M P/E 13,7 14,0 13,3 P/B 1,7 1,7 1,7 Osinkotuotto 6,8 % 7,2 % 7,5 % EV/EBIT 12,2 13,0 12,5 Nettovelat, M 570 Nykyinen Markkina-arvo, M Lähde: Bloomberg Lähde: Taaleri Varainhoito Oy. Osingot tarkoittavat kuvassa kyseisenä vuonna maksettavia osinkoja. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

66 KONE H Y V Ä T N Ä Y T Ö T O S I N K O J E N N O S TA M I S E S TA

67 KONE KASVU ON KANNATTANUT JA HEIJASTUNUT MYÖS OSINKOIHIN B-osakkeen split-oikaistu osinko per osake (eur) CAGR + 21% Lähteet: KONE Equity Story 3/2018 ja Taaleri Varainhoito Oy. Osake splitattu vuonna 2002 (1:3), 2005 (1:2) ja 2013 (1:2). Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

68 PERUSTIEDOT JA KESKEISET RISKIT

69 RAHASTON PERUSTIEDOT Sijoitusrahaston strategia Sijoitusteema Sijoituskohteet Sijoitusten valinta Minimisijoitus Taaleri Euroopan Kassakoneet sijoittaa varansa osinkosijoitusfilosofian mukaisesti eurooppalaisten yhtiöiden osakkeisiin painottaen Taalerin ydinosaamisalueita (Suomi, Skandinavia ja saksankielinen Eurooppa). Osinkoyhtiöt. Rahastoon pyritään valitsemaan korkean efektiivisen osinkotuoton osakkeita ja kasvavan osinkotuoton osakkeita siten, että rahaston osinkotuotto-odotus muodostuu houkuttelevaksi. Eurooppalaisten yhtiöiden osakkeet. Sijoitusten valinta perustuu makro- ja mikroanalyysiin, markkinaosaamiseen ja edeltä määriteltyyn sijoitusfilosofiaan. Sijoitusten valinta painottuu yhtiötasolta lähtevään päätöksentekoon. 100 euroa Hallinnointipalkkio (p.a.) 1,0 % Lunastus- ja merkintäpalkkio 1,0 % Tuottopalkkio Rahasto-osuudet Vertailuindeksi Merkinnät ja lunastukset Säilytysyhteisö Sijoitusrahaston rakenne Salkunhoitaja Hallinnointi 20 % vertailuindeksin ylittävästä tuotosta (liukuva 12 kk) Kasvuosuus A ja tuotto-osuus T (tuotto-osuus pyritään maksamaan 4 kertaa vuodessa). MSCI Europe High Dividend Yield Net Return EUR Pankkipäivittäin Handelsbanken Suomi Sijoitusrahastodirektiivin mukainen rahasto (UCITS) Taaleri Varainhoito Oy Taaleri Rahastoyhtiö Oy

70 YLEISTÄ RAHOITUSVÄLINEISTÄ JA SIJOITUSPALVELUISTA SEKÄ NIIHIN LIITTYVISTÄ RISKEISTÄ Rahoitusvälineiden ja sijoituspalveluiden hankintaan ja sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Myös yleisesti alhaisen riskin sijoituksina pidettyihin sijoitusluokkiin ja rahoitusvälineisiin liittyy aina riskejä. Sijoitustoiminnan riski koostuu useista eri riskeistä, joista osa on yhteisiä kaikille rahoitusvälineille ja osa liittyy vain tiettyihin rahoitusvälineisiin. Sijoituksiin liittyvät riskit vaihtelevat muun muassa sijoitusluokittain, rahoitusvälineittäin, toimialoittain ja maantieteellisesti. Riskin toteutuminen tarkoittaa sitä, että sijoitetun pääoman voi menettää kokonaan tai osittain ja tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta tai se voi olla heikompi kuin muista rahoitusvälineistä tai sijoituspalveluista vastaavana aikana saatu tuotto. Asiakkaan tulee perehtyä ennen sijoituspäätöksen tekemistä rahoitusvälinettä koskeviin ehtoihin, ominaisuuksiin ja niistä aiheutuviin velvollisuuksiin, jotta hän voi ymmärtää rahoitusvälineisiin liittyvät riskit ja niiden mahdolliset vaikutukset taloudelliseen asemaansa. Asiakkaan tulee harkita huolellisesti rahoitusvälineen soveltuvuus aiottuun käyttötarkoitukseen myös muuttuvissa olosuhteissa. Tehdessään päätöksiä hänen on aina perustettava päätöksensä omaan arvioonsa Taalerista, sijoituspalvelusta, sijoituskohteista ja sijoituspäätökseen liittyvistä riskeistä. Sijoittaja vastaa aina yksin sijoituspäätöstensä, toimintansa ja rahoitusvälineitä koskevien toimeksiantojensa taloudellisista seurauksista eikä ole oikeutettu saamaan mahdollisista vahingoista tai tappioista korvausta Taalerilta, vaikka Taaleri olisikin arvioinut sijoituspalvelun tai rahoitusvälineen soveltuvuutta asiakkaalle. Yksittäisen rahoitusvälineen historiallinen volatiliteetti eli arvon vaihtelu on yksi tapa hahmottaa riskiä, mutta se kuvaa vain rahoitusvälineen arvon heiluntaa menneisyydessä eikä ota huomioon muita rahoitusvälineisiin liittyviä riskejä, jotka vaikuttavat tai voivat vaikuttaa rahoitusvälineen arvonkehitykseen tulevaisuudessa. Rahoitusvälineen riskiä ei voi mitata millään yksittäisellä mittarilla, vaan se on aina arvio eri riskien yhteisvaikutuksesta. Alla on kuvattu tärkeimpiä sijoitusluokkiin, rahoitusvälineisiin ja sijoitustoimintaan yleisesti liittyviä riskejä. Luettelo ei ole tyhjentävä, vaan sijoitustoimintaan voi liittyä tai siihen saattaa tulevaisuudessa syntyä muitakin tässä määrittelemättömiä riskejä. Ulkomaisten rahoitusvälineiden omistamiseen ja vaihdantaan saattaa liittyä suomalaisiin rahoitusvälineisiin sijoittamisesta poikkeavia taloudellisia, juridisia, verotuksellisia, poliittisia ja muita ennalta-arvaamattomia riskejä, jotka jäävät yksin asiakkaan vastattaviksi. Riskien toteutumisen seurauksena sijoittaja voi menettää sijoitetun pääoman kokonaan tai osittain

71 ERÄITÄ KESKEISIÄ RISKEJÄ LIKVIDITEETTI- ELI JÄLKIMARKKINARISKI Likviditeettiriski tarkoittaa sitä, että rahoitusvälineen ostaminen tai myyminen voi olla hankalaa tiettynä ajankohtana ostajien tai myyjien puuttuessa markkinoilta. Rahoitusvälineen likviditeettiin vaikuttavat suoraan kyseisen rahoitusvälineen kysyntä ja tarjonta sekä epäsuorasti myös muut tekijät, kuten markkinahäiriöt (esimerkiksi pörssin toimintakatkos) tai infrastruktuuriongelmat, kuten rahoitusvälinekauppojen selvitysprosessin puutteet tai häiriöt. MARKKINARISKI Markkinariskillä tarkoitetaan riskiä, joka aiheutuu markkinahintojen heilahtelusta ja se voi johtaa siihen, että sijoituskohteesta saa myydessä markkinoilla alhaisemman hinnan kuin sen ostohinta on ollut. Tällöin sijoittajalle voi realisoitua pääomatappioita. Markkinariskiä mitataan yleensä volatiliteetilla. Volatiliteetti tarkoittaa rahoitusvälineen arvon vaihtelua. Sijoituksen volatiliteetin kasvaessa myös tappion tai voiton mahdollisuus kasvaa, koska osto- ja myyntihinnan välillä voi olla merkittävä ero. OPERATIIVINEN RISKI Sijoitusmarkkinoilla rahoitusvälineitä tarjoaviin palveluntarjoajiin liittyy operatiivisia riskejä, joita voi aiheutua esimerkiksi ulkoisista tekijöistä (esimerkiksi tulipalo, terrorismi), teknologiasta sekä henkilöstön, organisaation tai sisäisten prosessien puutteellisesta toiminnasta, jotka johtavat vahinkoihin tai tappioihin tai vaikuttavat toiminnan vaikeutumisen kautta sijoittajan toimintamahdollisuuksiin. Operatiivisiin riskeihin voidaan lukea myös mahdolliset henkilöstö- ja organisaatiomuutokset. TOIMIALA- JA MAANTIETEELLINEN RISKI Toimialariski tarkoittaa sitä, että toimialaa koskeva odottamaton tapahtuma vaikuttaa koko toimialan tulokseen ja toimialaan liittyvään rahoitusvälineeseen. Maantieteellisellä riskillä tarkoitetaan puolestaan riskiä, jolloin edellä mainittu odottamaton tapahtuma koskee jotain tiettyä maantieteellistä aluetta. VALUUTTARISKI Euroissa sijoituksia tekevän sijoittajan näkökulmasta valuuttariski sisältyy kaikkiin rahoitusvälineisiin, joiden arvo on riippuvainen muusta valuutasta kuin eurosta. Rahoitusvälineen arvoon vaikuttaa tällöin paitsi itse rahoitusvälineen arvo niin myös rahoitusvälineen valuutan arvo suhteessa euroon Yllä oleva luettelo ei ole tyhjentävä esitys kaikista riskeistä. Sijoittajan tulee tutustua Sijoittajan tietopakettiin, Avaintietoesitteeseen ja Rahastoesitteeseen ennen sijoituspäätöksen tekoa sekä erityisesti niissä kuvattuihin rahoitusvälineiden riskeihin

72 VASTUUVARAUMALAUSEKE Taaleri Varainhoito Oy (jäljempänä Taaleri) on laatinut tämän materiaalin. Esitetty informaatio saattaa sisältää Taalerin yleistä tietoa ja näkemyksiä informaation julkaisuhetkellä, joita voidaan erikseen ilmoittamatta muuttaa, ja jotka perustuvat Taalerin parhaan kykynsä mukaan tekemiin arvioihin ja mielipiteisiin pohjautuen sen luotettavina pitämistä julkisista lähteistä kokoamaansa informaatioon. Pyrkimyksenä on antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta Taaleri tai sen palveluksessa olevat henkilöt eivät voi taata esitettyjen tietojen, arvioiden tai mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä. Esitetyt näkemykset eivät välttämättä edusta Taaleri-konsernin virallista kantaa. Tässä materiaalissa voidaan esittää asiakkaan harkittavaksi Taalerin näkemyksiä siitä tulisiko tietyllä rahoitusvälineellä tehdä oikeustoimia. Esitys tai sen sisältämät tiedot eivät ole sijoitus-, vero-, kirjanpito- tai lainopillinen neuvo, kehotus kaupankäyntiin tai muihin sijoitustoimenpiteisiin tai niiden tekemättä jättämiseen eikä niitä voida missään tilanteessa pitää rahoitusvälineen myynti- tai ostotarjouksena. Esitetyt tuotto-oletukset ovat vain suuntaa-antavia eivätkä ne ole lupauksia tulevasta tuotosta tai korosta. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Esitetyt tiedot eivät perustu rahoitusvälineen liikkeeseenlaskijan tai rahoitusvälineen kohde-etuuksien puolueettomaan sijoitustutkimukseen tai -analyysiin. Asiakas vastaa aina yksin sijoituspäätöstensä ja toimeksiantojensa taloudellisista seuraamuksista. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahoitusvälineen ominaisuuksiin, riskeihin ja sijoituspäätöksen verotuksellisiin vaikutuksiin. Taaleri ei vastaa mistään välittömistä, välillisistä tai seurannaisluontoisista vahingoista tai tappioista, joita tässä materiaalissa esitetyn informaation käyttö voi aiheuttaa. Taalerin sijoitusrahastoja ja erikoissijoitusrahastoja hallinnoi Taaleri Rahastoyhtiö Oy (Rahastoyhtiö) ja pääomarahastoja hallinnoi Taaleri Pääomarahastot Oy (Pääomarahastot). Taaleri toimii Rahastoyhtiön ja Pääomarahastojen asiamiehenä tarjotessaan asiakkailleen Rahastoyhtiön ja Pääomarahastojen hallinnoimia sijoitusrahastoja, erikoissijoitusrahastoja ja pääomarahastoja. Rahastojen avaintietoesitteisiin, sääntöihin ja hinnastoon voit tutustua osoitteessa tai Taalerin toimipisteissä. Taaleri-konsernin valvovana viranomaisena toimii Finanssivalvonta. Tämä materiaali on Taalerin immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa eikä sitä saa millään tavalla jäljentää, julkaista tai levittää ilman Taalerin kirjallista etukäteislupaa.

73 KIITOKSET! KYSYMYKSIÄ?

74 TUOTONJAKO TUOTTO-OSUUDELLE Taaleri Euroopan Kassakoneet pyrkii jakamaan tuotto-osuuden 4 kertaa vuodessa vuosineljänneksittäin. Rahastoyhtiön hallitus tekee päätöksen maksettavan osingon määrästä. Jokainen tuotonjako päätetään erikseen. Tuotto-osuuksien jakaminen tullee ensimmäisen kerran ajankohtaiseksi Taaleri Rahastoyhtiön hallituksen kokouksessa kesäkuussa Tämän jälkeen tavoitteena on jakaa edeltävän 12 kuukauden rahastoon kertyneistä netto-osingoista noin 25 % per kvartaali. Päätöstä tehtäessä huomioidaan rahaston salkun odotettu osinkotuotto viitteellisenä tasona. Tämä mahdollistaa ennakoitavan tulonmuodostuksen rahaston osuudenomistajille. Esitetyt näkemykset tai luvut eivät ole tae, ennuste tai arvio tulevasta kehityksestä. Lähde: Taaleri Varainhoito Oy

75 VASTUUVARAUMALAUSEKE Taaleri Varainhoito Oy (jäljempänä Taaleri) on laatinut tämän materiaalin. Esitetty informaatio saattaa sisältää Taalerin yleistä tietoa ja näkemyksiä informaation julkaisuhetkellä, joita voidaan erikseen ilmoittamatta muuttaa, ja jotka perustuvat Taalerin parhaan kykynsä mukaan tekemiin arvioihin ja mielipiteisiin pohjautuen sen luotettavina pitämistä julkisista lähteistä kokoamaansa informaatioon. Pyrkimyksenä on antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta Taaleri tai sen palveluksessa olevat henkilöt eivät voi taata esitettyjen tietojen, arvioiden tai mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä. Esitetyt näkemykset eivät välttämättä edusta Taaleri-konsernin virallista kantaa. Tässä materiaalissa voidaan esittää asiakkaan harkittavaksi Taalerin näkemyksiä siitä tulisiko tietyllä rahoitusvälineellä tehdä oikeustoimia. Esitys tai sen sisältämät tiedot eivät ole sijoitus-, vero-, kirjanpito- tai lainopillinen neuvo, kehotus kaupankäyntiin tai muihin sijoitustoimenpiteisiin tai niiden tekemättä jättämiseen eikä niitä voida missään tilanteessa pitää rahoitusvälineen myynti- tai ostotarjouksena. Esitetyt tuotto-oletukset ovat vain suuntaa-antavia eivätkä ne ole lupauksia tulevasta tuotosta tai korosta. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Esitetyt tiedot eivät perustu rahoitusvälineen liikkeeseenlaskijan tai rahoitusvälineen kohde-etuuksien puolueettomaan sijoitustutkimukseen tai -analyysiin. Asiakas vastaa aina yksin sijoituspäätöstensä ja toimeksiantojensa taloudellisista seuraamuksista. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahoitusvälineen ominaisuuksiin, riskeihin ja sijoituspäätöksen verotuksellisiin vaikutuksiin. Taaleri ei vastaa mistään välittömistä, välillisistä tai seurannaisluontoisista vahingoista tai tappioista, joita tässä materiaalissa esitetyn informaation käyttö voi aiheuttaa. Taalerin sijoitusrahastoja ja erikoissijoitusrahastoja hallinnoi Taaleri Rahastoyhtiö Oy (Rahastoyhtiö) ja pääomarahastoja hallinnoi Taaleri Pääomarahastot Oy (Pääomarahastot). Taaleri toimii Rahastoyhtiön ja Pääomarahastojen asiamiehenä tarjotessaan asiakkailleen Rahastoyhtiön ja Pääomarahastojen hallinnoimia sijoitusrahastoja, erikoissijoitusrahastoja ja pääomarahastoja. Rahastojen avaintietoesitteisiin, sääntöihin ja hinnastoon voit tutustua osoitteessa tai Taalerin toimipisteissä. Taaleri-konsernin valvovana viranomaisena toimii Finanssivalvonta. Tämä materiaali on Taalerin immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa eikä sitä saa millään tavalla jäljentää, julkaista tai levittää ilman Taalerin kirjallista etukäteislupaa.

76

MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A

MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A KORKOMARKKINAT LYHYET KOROT KORKOTASO % KORKOTASO % 9/14/2016 2 KORKOMARKKINAT PITKÄT KOROT (HYVÄLAATUISET)

Lisätiedot

KORON MERKITYS METSÄSIJOITTAJALLE

KORON MERKITYS METSÄSIJOITTAJALLE KORON MERKITYS METSÄSIJOITTAJALLE J Y R K I K E TO L A 9. 4. 2 0 1 9 TA K S A AT TO R I K L U B I, H E L S I N K I HUOM! Sijoitus kommandiittiyhtiöön ei ole anonyymi. Tieto yhtiömiehistä on julkista ja

Lisätiedot

MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U

MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana

Lisätiedot

TERVETULOA MARKKINAKATSAUS TAALERIN NÄKEMYS- JA TUOTEUUDISTUS Pekka Halmes Johtaja, yksityispankkiirit. Tuomas Komulainen Päästrategi

TERVETULOA MARKKINAKATSAUS TAALERIN NÄKEMYS- JA TUOTEUUDISTUS Pekka Halmes Johtaja, yksityispankkiirit. Tuomas Komulainen Päästrategi TERVETULOA Pekka Halmes Johtaja, yksityispankkiirit MARKKINAKATSAUS Tuomas Komulainen Päästrategi TAALERIN NÄKEMYS- JA TUOTEUUDISTUS 2019 Heikki Nystedt Johtaja, tuote- ja palvelukehitys 2 Lähetämme tapahtuman

Lisätiedot

MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U

MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2018

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2018 Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -

Lisätiedot

Muutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon.

Muutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon. Muutoksia sijoitusjakaumassa NOKIAN KEVENNYS, FORTUMIN LISÄYS TÄMÄN VIESTIN TARKOITUS Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon. Nokiassa koko

Lisätiedot

Tampereen Osakesäästäjät Pasi Hagman, Susanna Miekk-oja, Johannes Salin

Tampereen Osakesäästäjät Pasi Hagman, Susanna Miekk-oja, Johannes Salin Tampereen Osakesäästäjät 18.5.2016 Pasi Hagman, Susanna Miekk-oja, Johannes Salin Suomalaisilla on realistinen käsitys lakisääteisen eläkkeen riittävyydestä Miten hyvin uskot lakisääteisen eläkkeesi aikanaan

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

DANSKE VARAINHOITO 25

DANSKE VARAINHOITO 25 DANSKE VARAINHOITO 25 KUUKAUSIKATSAUS MAALISKUU 31.3.2018 Osakemarkkinat olivat maaliskuussa laskussa kautta linjan. Puheet tuontitulleista herättivät pelkoja kauppasodasta ja siten aiheuttivat laskupaineita

Lisätiedot

TOIMINNAN ALUSTA ( ) SIS. KAUPANKÄYNTIPALKKIO 0,4 %

TOIMINNAN ALUSTA ( ) SIS. KAUPANKÄYNTIPALKKIO 0,4 % TAALERI SIJOITUSIDEAT MSCI AC WORLD TR NET 11.3.2019 TOIMINNAN ALUSTA (2.2.2015) SIS. KAUPANKÄYNTIPALKKIO 0,4 % YLITUOTTO +4,44 % Kaikki tuotot euromääräisiä sisältäen kaupankäyntipalkkiot, osingot ja

Lisätiedot

UUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME

UUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME UUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME Taaleri-mobiilisovelluksen avulla seuraat nopeasti ja vaivattomasti salkkusi kehitystä ja sisältöä. Sovelluksessa pääset lukemaan ajankohtaisia tiedotteita ja markkinakatsauksia,

Lisätiedot

SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV

SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi SAMPO PANKKI KORKO-OBLIGAATIO 1609: KORKOKAULURI XV Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI4000050000 KORKOKAULURI XV Viiden

Lisätiedot

VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT

VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT toiminnan alusta 1.11.2012-30.6.2015 7 6 5 4 3 Aggressiivinen 47,94% Kasvuhakuinen 37,73% Tasapainoinen 27,88% Maltillinen 18,04% Varovainen 8,64% 2 1-1 1.11.12 1.3.13

Lisätiedot

Osakekaupankäynti 1, peruskurssi

Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin.

Lisätiedot

KOMMENTTEJA

KOMMENTTEJA KOMMENTTEJA Salkumme kärsi viimeisimmästä markkinamyllerryksestä hieman laajaa markkinaa enemmän, mutta se on myös toipunut siitä laajaa markkinaa nopeammin. Uusin ideamme (avattu 13.3.) Automaatio ja

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät ja suositukset

Osakemarkkinoiden näkymät ja suositukset Osakemarkkinoiden näkymät ja suositukset Sijoitusnäkymät ja suositukset perustuvat Sijoitussuositukset 27.8.2018 -raporttiin Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Elokuu 2018 Lähde: S-Pankki (FIM) Analyysimetodi

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL Hyödyke Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 17.6.-31.12.2013 EPL Hyödyke 2013.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 Rahastotyyppi Raaka-ainerahasto 1 kuukausi 0.57% Toiminta alkanut 2009.06.01 3 kuukautta

Lisätiedot

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - kesäkuu

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - kesäkuu 30.06.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - kesäkuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

Track record

Track record Track record 1. ETF-sijoitukset KEM + APAC Kiina ETF 16.2.2015 15.4.2015 58 32,1 % 5,4 % 26,7 % 2. ETF-sijoitukset KEM + APAC Intia ETF 16.2.2015 22.4.2015 65 0,3 % 7,1 % -6,8 % 3. Osakkeet Suomi Cargotec

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Tervetuloa webinaariin! Tavoitteena on, että opit hajauttamisen perusteet. On kuitenkin hyvä muistaa, että on olemassa muitakin huomioonotettavia yksityiskohtia, joita valistuneen

Lisätiedot

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto

Front Capital Parkki -sijoitusrahasto Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Sisältö 1. Miksi hajauttaa sijoituksia? 2. Ajallinen hajauttaminen 3. Hajautus omaisuusluokissa 4. Toimialakohtainen hajauttaminen 5. Hajauttaminen yhtiön koon mukaan 6. Maantieteellinen

Lisätiedot

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - toukokuu

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - toukokuu 31.05.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - toukokuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot

Lisätiedot

Kaikki avoinna olevat ideat

Kaikki avoinna olevat ideat Kaikki avoinna olevat ideat 4.12.2017 KATEGORIA AVOIN IDEA AVAUSPVM TUOTTO VRT-INDEKSI TUOTTOERO SIJOITUSAIKA Osakkeet Suomi Citycon 4.12.2017 0 Orion 2.11.2017-13,7-3,6-10,1 32 Nokian Renkaat 6.3.2017

Lisätiedot

Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku)

Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku) 100066821 866 Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku) 01.03.2019-31.03.2019 Vak.os.yht.Mandatum Life PL 627 00101 HELSINKI SALKKURAPORTTI Yhteyshenkilö: eq Varainhoito Oy Asiakaspalvelu Aleksanterinkatu

Lisätiedot

KOMMENTTEJA. Q4-tulosyllättäjä Pandora, joka on ollut raportin jälkeen voimakkaassa nousussa laskumarkkinassa

KOMMENTTEJA. Q4-tulosyllättäjä Pandora, joka on ollut raportin jälkeen voimakkaassa nousussa laskumarkkinassa KOMMENTTEJA Salkumme kärsi viimeisimmästä markkinamyllerryksestä hieman laajaa markkinaa enemmän, mutta se on myös toipunut siitä laajaa markkinaa nopeammin. Defensiivisyyttä lisätty markkinaturbulenssia

Lisätiedot

AVAINTIETOESITE. Tavoitteet ja sijoituspolitiikka. Riski-tuottoprofiili

AVAINTIETOESITE. Tavoitteet ja sijoituspolitiikka. Riski-tuottoprofiili AVAINTIETOESITE 01/2017 Tämä asiakirja sisältää sijoittajalle annettavat avaintiedot rahastosta. Se ei ole markkinointiaineistoa. Avaintiedot on annettava lakisääteisesti, jotta sijoittaja ymmärtäisi rahaston

Lisätiedot

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi

Lisätiedot

UB SMART ERIKOISSIJOITUSRAHASTO

UB SMART ERIKOISSIJOITUSRAHASTO UB SMART ERIKOISSIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- Laadukasta varainhoitoa rahastomuodossa Erikoissijoitusrahasto UB Smart UB Smart on erikoissijoitusrahasto, jonka varat sijoitetaan kansainvälisille

Lisätiedot

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin

Lisätiedot

Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä arvopapereita.

Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä arvopapereita. Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä arvopapereita. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan arvioonsa sekä

Lisätiedot

Talouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet

Talouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet Talouden näkymät Elpymisen edellytykset voimistuneet Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2013 2 Länsimaat kohti kasvua Kehittyvillä talouksilla hitaampi vaihe Keväällä ja kesällä nousua länsimaissa. Talousluvut

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

MISSÄ MENNÄÄN SUOMEN JA MAAILMAN TALOUDESSA

MISSÄ MENNÄÄN SUOMEN JA MAAILMAN TALOUDESSA MISSÄ MENNÄÄN SUOMEN JA MAAILMAN TALOUDESSA LähiTapiola Varainhoito Oy Hannu Nummiaro, yksityistalouden ekonomisti Twitter: @HannuNummiaro Sähköposti: hannu.nummiaro@lahitapiola.fi LOKAKUU 2018 TALOUSNÄKYMÄT

Lisätiedot

erikoissijoitusrahasto investium osakevarainhoito

erikoissijoitusrahasto investium osakevarainhoito erikoissijoitusrahasto investium osakevarainhoito Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito hyödyntää kansainvälisesti erityisen ansioituneita salkunhoitajia ja kustannustehokasta indeksisijoittamista.

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Osingot. Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen.

Osingot. Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen. Osingot Tervetuloa webinaariin! Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen. Kysymyksiä voit esittää webinaarin aikana chatin kautta.

Lisätiedot

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014 Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 1/2014 Osaketalletus 1/2014 kohde-etuudeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

AVAINTIETOESITE. Tavoitteet ja sijoituspolitiikka. Riski-tuottoprofiili

AVAINTIETOESITE. Tavoitteet ja sijoituspolitiikka. Riski-tuottoprofiili AVAINTIETOESITE 06/2018 Tämä asiakirja sisältää sijoittajalle annettavat avaintiedot rahastosta. Se ei ole markkinointiaineistoa. Avaintiedot on annettava lakisääteisesti, jotta sijoittaja ymmärtäisi rahaston

Lisätiedot

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014 Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 2/2014 Osaketalletus 2/2014 kohde-etuudeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt

OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,

Lisätiedot

ODIN - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan. Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy

ODIN - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan. Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy - Menestyksekästä osakepoimintaa yli 16 vuoden ajan Sijoitusristeily 23.3.2007 Jaana Koskelainen, tj, Rahastotori Oy Forvaltning AS Perustettu 1990, Norjaan rekisteröity yritys Omistaja SpareBank 1 Gruppen

Lisätiedot

Suhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki

Suhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki Suhdannekatsaus Pasi Kuoppamäki 6.10.2015 2 Maailmantalous kasvaa keskiarvovauhtia mutta hitaampaa, mihin ennen kriisiä totuttiin Ennusteita Kehittyvät maat heikko lenkki kaikki on tosin suhteellista 3

Lisätiedot

Suljetut ideat ( )

Suljetut ideat ( ) Suljetut ideat (2.2.2015 15.5.2017) 1 Track record 2.2.2015 15.5.2017 KATEGORIA ALAKATEGORIA SIJOITUS OSTO MYYNTI PVÄ TUOTTO VERT. INDEKSI TUOTTOERO 1. ETF-sijoitukset KEM + APAC Kiina ETF 16.2.2015 15.4.2015

Lisätiedot

Vastuullinen Sijoittaminen

Vastuullinen Sijoittaminen Vastuullinen Sijoittaminen Mikko Koskela 3/2018 Agenda Mitä vastuullisuus tarkoittaa? Vastuullisuuden valintoja Ovatko trendit sijoittajalle uhkia vai mahdollisuuksia? 2 Mitä vastuullisuus on? Jostakin

Lisätiedot

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä

3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä 3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä Sijoittamisen rakenteellinen murros rantautumassa myös Suomeen Sijoitustoimialan kehitystä Suomessa helppo ennustaa: innovaatiot

Lisätiedot

UPM Kymmene CLN

UPM Kymmene CLN UPM Kymmene CLN 30.1.2014 UPM Kymmene Credit Linked Note, Market Recovery Danske Bankin liikkeeseenlaskema Credit Linked Note tarjoaa mahdollisuuden hyötyä UPM Kymmenen ja Danske Bankin luottoriskihinnoittelusta

Lisätiedot

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset

Lisätiedot

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets

Osakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Osakemarkkinoille indeksien kautta 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Mrd. dollaria Pörssinoteerattujen tuotteiden määrä kasvanut merkittävästi 2000-luvulla 6 000 3 000 5 000 2 500 4 000 2 000 3 000

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

Parempi suunnitelma varoillesi

Parempi suunnitelma varoillesi Parempi suunnitelma varoillesi xx.xx.2014 Presentation name / Author 16.9.2014 2 Tapaamisessa tänään 1. Esittäytyminen 2. Oma tilanteesi 3. Omat tavoitteesi 4. Ratkaisumme sinun tarpeisiisi 5. Päätökset

Lisätiedot

AVAINTIETOESITE. Tavoitteet ja sijoituspolitiikka. Riski-tuottoprofiili

AVAINTIETOESITE. Tavoitteet ja sijoituspolitiikka. Riski-tuottoprofiili 2/2019 AVAINTIETOESITE Tämä asiakirja sisältää sijoittajalle annettavat avaintiedot rahastosta. Se ei ole markkinointiaineistoa. Avaintiedot on annettava lakisääteisesti, jotta sijoittaja ymmärtäisi rahaston

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015 Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa

Lisätiedot

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013 Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 6/2013 Osaketalletus 6/2013 kohde-etuudeksi

Lisätiedot

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset

Lisätiedot

Suljetut ideat ( )

Suljetut ideat ( ) Suljetut ideat (2.2.2015 12.4.2017) 1 Track record 2.2.2015 12.4.2017 KATEGORIA ALAKATEGORIA SIJOITUS OSTO MYYNTI PVÄ TUOTTOVERT. INDEKSI TUOTTOERO 1. ETF-sijoitukset KEM + APAC Kiina ETF 16.2.2015 15.4.2015

Lisätiedot

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - lokakuu

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - lokakuu 31.10.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - lokakuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot

Lisätiedot

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymissä aiempaa positiivisempaa virettä myös suomalaisten yhtiöiden kannalta

Lisätiedot

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007!

Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! Tervetuloa! Aktia Rahastoyhtiö - Suomen menestynein rahastoyhtiö 2007! UUTTA! Markkinakatsaus Aamuseminaari 12.3.2008 Ongelma: USA:n asuntomarkkinat -18% Ongelma: USA:n asuntomarkkinat Rahoituslaitoksilla

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2016

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2016 Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti

Lisätiedot

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO UB SMART

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO UB SMART ERIKOISSIJOITUSRAHASTO UB SMART UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- Erikoissijoitusrahasto UB Smart älykäs varainhoitorahasto UB Smart on erikoissijoitusrahasto, jonka varat sijoitetaan kansainvälisille

Lisätiedot

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat

Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 26.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotuksista 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Laskeva öljyn hinta

Lisätiedot

PROFIILI KASVU Salkkukatsaus

PROFIILI KASVU Salkkukatsaus 3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,0 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - heinäkuu

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - heinäkuu 31.07.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - heinäkuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot

Lisätiedot

Puolivuotiskatsaus 2019

Puolivuotiskatsaus 2019 Puolivuotiskatsaus 2019 Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 Markkinakatsaus Historiallisesti tarkasteltuna kesäkausi on

Lisätiedot

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 3/2013

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 3/2013 Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 3/2013 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 3/2013 Osaketalletus 3/2013 kohde-etuudeksi

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma

Lisätiedot

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 79,6 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

RAHASTO TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 55,8 % 50 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus 7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 RAHASTO MALTILLINEN OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 29,2 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 KUSTANNUSTEN MERKITYS? Yksinkertainen on tehokasta. Lähtötilanne: 100 000 euron sijoitus 25 vuodeksi Tuotto-oletus: 10 %

Lisätiedot

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

PROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus 9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 PROFIILI TASAPAINOINEN OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL 100 Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 2011.12.27-2012.12.31 EPL 100 2012.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 D1 Rahastotyyppi Osakerahasto 1 kuukausi 2.83% 2.83% Toiminta alkanut 2011.12.27 3 kuukautta

Lisätiedot

Handelsbanken Rahastosalkku -

Handelsbanken Rahastosalkku - Rahastosalkku - aktiivista varainhoitoa sijoitusrahastoilla Sijoitusristeily 2007 Salkunrakentamisen perusperiaatteet Hajauta sijoituksia sekä korko- että osakemarkkinoille Hajauta sijoituksia myös omaisuusluokkien

Lisätiedot

UB Sijoitusrahastot. Kesäkuu 2014

UB Sijoitusrahastot. Kesäkuu 2014 UB Sijoitusrahastot Kesäkuu 2014 UB Sijoitusrahastot Allocator EM Multi Strategy 2 UB Eurooppa REIT Rahaston varat sijoitetaan eurooppalaisten listattujen kiinteistösijoitusyhtiöiden osakkeisiin. Rahasto

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2016

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2016 Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen

Lisätiedot

RAHASTO KASVU Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU Salkkukatsaus 8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,1 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015 Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 OSAKEKURSSIEN LASKU HEIJASTUI SIJOITUSTUOTTOON Tammi syyskuu 2015 Sijoitustuotto 3,1 % Osakesijoitusten tuotto

Lisätiedot

RAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus

RAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus 8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 49,3 % 50 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus 7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 1/2018 7/2018 1/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 24,5 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Optiot 2. Tervetuloa webinaariin!

Optiot 2. Tervetuloa webinaariin! Optiot 2 Tervetuloa webinaariin! Optiot 2 on jatkokurssi optioista kiinnostuneelle sijoittajalle. Webinaarissa jatketaan optioiden käsittelyä ja syvennymme johdannaisten maailmaan. Webinaarissa käydään

Lisätiedot

Indeksiosuusrahastot eli ETF-rahastot

Indeksiosuusrahastot eli ETF-rahastot Indeksiosuusrahastot eli ETF-rahastot ETF = Exchange-Traded Funds (Pörssinoteerattu rahasto) Rahastoyhtiön ylläpitämä, yleensä passiivinen sijoitusrahasto Seuraa tiettyä markkinaa, yleensä jotain indeksiä

Lisätiedot

Selectiverahastot Erikoissijoitusrahasto Handelsbanken Eurooppa-, Pohjoismaat- ja Ruotsi Selective

Selectiverahastot Erikoissijoitusrahasto Handelsbanken Eurooppa-, Pohjoismaat- ja Ruotsi Selective Handelsbanken Selectiverahastot Erikoissijoitusrahasto Handelsbanken Eurooppa-, Pohjoismaat- ja Ruotsi Selective Rahastoja, jotka sijoittavat vain laatuyhtiöihin Laatusalkku taustaa tietysti sijoitan ainoastaan

Lisätiedot

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - syyskuu

Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito. Kuukausiraportti - syyskuu 30.09.2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Osakevarainhoito Kuukausiraportti - syyskuu 2018 Tämä raportti on tarkoitettu vain sijoitustoiminnan seuraamiseen ja vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Tiedot

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

JAM kuukausikatsaus - joulukuu

JAM kuukausikatsaus - joulukuu Pvm: 31.12.2017 JAM kuukausikatsaus - joulukuu Joulukuu oli markkinoilla muutamaa viime vuotta rauhallisempi, eikä yhtä päivänsisäistä eur/usd -kurssipiikkiä lukuunottamatta merkittävissä indekseissä tai

Lisätiedot

AVAINTIETOESITE SIJOITUSRAHASTO AKTIA EUROPE SMALL CAP, OSUUSLAJIT JA -SARJAT A, B, C JA D

AVAINTIETOESITE SIJOITUSRAHASTO AKTIA EUROPE SMALL CAP, OSUUSLAJIT JA -SARJAT A, B, C JA D AVAINTIETOESITE 02/2018 Tämä asiakirja sisältää sijoittajalle annettavat avaintiedot rahastosta. Se ei ole markkinointiaineistoa. Avaintiedot on annettava lakisääteisesti, jotta sijoittaja ymmärtäisi rahaston

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

ETF vai tavallinen osakerahasto?

ETF vai tavallinen osakerahasto? ETF vai tavallinen osakerahasto? Jaana Timonen Seligson & Co Rahastoyhtiö Oyj 1 PERUSKÄSITTEET Yksinkertainen on tehokasta. ETF vai rahasto? ETF on nimensä mukaisesti pörssinoteerattu rahasto - siis sijoitusrahasto,

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot