Rahastojen kuukausikatsaukset. Maaliskuu 2014

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Rahastojen kuukausikatsaukset. Maaliskuu 2014"

Transkriptio

1 jen kuukausikatsaukset Maaliskuu 2014

2 Osakerahastot Osakerahastot on pitkän aikavälin tuotto-odotukseltaan korkeinta tuottoa tarjoava rahastotyyppi, mutta samalla niiden riskitaso on korkein. eq:n osakerahastoissa on tuotteita kotimaan markkinoista aina globaaleihin rahastoihin. valikoimasta löytyy alueellisesti sijoittavia rahastoja kotimaan, Pohjoismaiden ja Euroopan markkinoille. eq:lla on erityistä osaamista sektorisijoittamisesta. Sektorisijoittamisessa huomioidaan osakkeiden hintojen vaihtelu talouden suhdanteiden mukaan. Tietyt sektorit, esimerkiksi perusteollisuus (kemia-, metalli- ja metsäteollisuus), ovat historiallisesti olleet erityisen herkkiä suhdanteiden vaihtelulle, kun taas toiset, kuten päivittäistavara- ja terveydenhuoltosektori, ovat olleet vähemmän herkkiä muutoksille. Hajauttamalla sijoitukset talouden eri sektoreille ja muuttamalla näiden keskinäisiä painotuksia yli ajan voidaan maksimoida salkun tuotto. Suositeltu sijoitusaika osakerahastoissa on vähintään 5 6 vuotta.

3 Korkorahastot Korkorahastot sijoittavat varansa korkoinstrumentteihin. jen sijoituskohteet ovat esimerkiksi valtioiden, pankkien tai yritysten liikkeeseen laskemia lyhyt- tai pitkäaikaisia korkotuotteita rahaston sijoitusstrategian mukaisesti. Korkorahastojen tuotto-odotus on osakerahastoja alhaisempi pitkällä aikavälillä. Niiden riskitaso vaihtelee hyvin matalasta (rahamarkkinarahasto) enemmän riskiä sisältäviin yrityslainoihin (high yield- ja muut yrityslainarahastot). eq:lla on erityisen vahvaa kokemusta yrityslainasijoittamisesta. eq:n rahastovalikoimasta löytyy Suomen ensimmäiset rahastotuotteet, jotka sijoittavat varansa korkean luottoluokituksen omaaviin yrityslainoihin, korkeatuottoisiin yrityslainoihin sekä kehittyvillä markkinoilla toimivien yritysten liikkeeseen laskemiin lainoihin. Sijoitukset korkorahastoihin suositellaan tehtäväksi rahaston riskisyys huomioiden vähintään muutamasta kuukaudesta aina useamman vuoden ajanjaksolle. Ota yhteyttä Lisätietoja rahastoista ja varainhoitopalveluista saa eq:n sijoitusasiantuntijoilta puhelimitse numerosta (09)

4 jen kuukausikatsaukset Markkinakatsaus... Osakerahastot Suomi ja Pohjoismaat eq Suomi... eq Pohjoismaat Pienyhtiö... Eurooppa eq Eurooppa Osinko... eq Eurooppa... eq Eurooppa Kiinteistö... Muut kehittyneet markkinat eq USA... eq Japani... Kehittyvät markkinat eq Kehittyvät Markkinat Osinko... eq Kehittyvä Aasia... eq Venäjä... eq Kehittyvät Markkinat... eq Afrikka... eq Frontier Osake... Sektorit ja toimialateemat eq Globaali Kuluttaja... eq Globaali Rahoitus... eq Globaali Perusteollisuus... eq Globaali Sektorit... eq Globaali Teknologia... eq Globaali Telekommunikaatio... eq Globaali Teollisuus... eq Globaali Terveydenhuolto... eq Globaali Yhdyskuntatekniikka ja Energia.... Korkorahastot Lyhyt korko eq Rahamarkkina... eq Vaihtuva Korko... Valtiolainat eq Euro Valtionobligaatio... lainat eq Euro Investment Grade... eq Euro Investment Grade... eq High Yield... Kehittyvät markkinat eq Kehittyvät Markkinat laina... eq Kehittyvät Markkinat laina Paikallisvaluutta... Muut korkorahastot eq LCR Korko... Merkintälomake... Yhteystiedot...

5 MARKKINAKATSAUS 2/2014 EUROOPPA JATKAA KASVUN TIELLÄ MAKROTALOUS Euroopan talousluvut ovat jatkaneet vahvoina. Euroalueen teollisuuden ostopäällikköindeksi laski lukemaan 53 ja palveluissa puolestaan nousi lukemaan 51,7. Näiden yhdistelmää kuvaava komposiitti-indeksi laski kahden kuukauden pohjiinsa 52,7. Laskusta huolimatta euroalueella nautitaan voimakkaimmasta kasvusta sitten alkuvuoden Komposiitti-indeksi on pysytellyt yli 50:n rajaarvon jo kahdeksan kuukautta peräkkäin. Uudet tilaukset ovat nyt osoittaneet vahvistumistaan seitsemän kuukautta putkeen. Jälleen kerran euroalueen sisällä Ranska menee heikompaan suuntaan, kun taas Saksa jatkaa vahvaa menoaan. Saksassa IFO-indeksi jatkoi vahvistumistaan nousten jo tasolle 111,3, joten vahva meno näyttää jatkuvan. Ranskassa yhtiöt raportoivat jo neljättä kuukautta peräjälkeen laskevasta talouden aktiviteetista. Viime aikojen makrotalouden data USA:ssa on ollut heikohkoa ja paljon on pistetty talven syyksi. Yhdysvalloissa vähittäismyynti takkuili autokaupan johdolla. Myös teollisuustuotanto ja kapasiteetin käyttöasteet jäivät ennustetuista. USA:ssa asuntorakentajien luottamus laski yllättävän paljon. Myös Kiinassa alkuvuoden talousluvut ovat olleet hieman pehmeitä. Uudenvuodenvieton takia lukuja on tosin vaikeata tulkita tässä vaiheessa. Kiinassa julkaistiin HSBC Flash teollisuuden ostopäällikköindeksi, joka jäi odotuksista ollen vain 48,3. Luku on alin neljään kuukauteen ja on yhdenmukainen Kiinan keskuspankin lainanannon rajoittamisen kanssa. Kiinassa maan keskuspankki on vähentänyt likviditeettiä lainamarkkinoiden nopean kasvun johdosta. Samaan aikaan esimerkiksi suorat ulkomaiset investoinnit Kiinaan kasvoivat kuitenkin peräti 16,8 prosenttia vuoden takaisesta. Kiinan talouden vahvuudesta kertoo kuitenkin se, että Kiinan valuuttavaranto on jatkanut kasvuaan ja on dollareissa mitattuna jo yli 3,8 triljoonaa dollaria. OSAKEMARKKINAT Osakemarkkinat olivat varsin rauhalliset viime aikojen heikohkoista luvuista huolimatta. Sijoittajat uskovat nyt kasvuun ja erityisesti Eurooppaan virtaa uutta rahaa käsikädessä nousevien BKT-ennusteiden kanssa. Tuloskehitys on ollut pitkälle linjassa odotusten kanssa. USA:ssa kehitys on ollut vahvaa ja tuloskasvua kertyi viime vuoden viimeisellä neljänneksellä noin 8,5 prosenttia edellisen vuoden vastaavan ajankohtaan nähden. Erityisesti pankkien tuloskunto oli kova. Liikevaihdot näyttävät kasvaneen noin yhden prosentin vauhtia, joten myös firmojen tuloskunto on kova. Euroopassa sen sijaan enemmistö yhtiöistä on alittaneet analyytikoiden ennusteet. Pankit ovat Euroopassakin parantaneet tuloksiaan kun taas raakaainesektoreilla toimivilla yrityksillä on ollut vaikeata. Suomessa tulokset laskivat 6 prosenttia ja liikevaihdot noin 4 prosenttia edellisen vuoden lukuihin nähden. Ukrainan tilanne aiheuttaa levottomuutta markkinoilla. Maailmantalouden positiiviselle kehitykselle tilanteella ei juuri ole näillä näkymin vaikutusta, niin kauan kuin tilanne jää Ukrainan ja Venäjän väliseksi kiistaksi. Venäjän maine on joka tapauksessa saanut kovan kolauksen. Venäjän osakemarkkina onkin laskenut selvästi kriisin kärjistettyä. KORKOMARKKINAT Korkotaso laski helmikuussa. Myös yrityslainojen korkoerot olivat laskussa ja ovat toipuneet täysin tammikuun pienestä rekyylistä. Valtiolainapuolella saatiin positiivisia uutisia Espanjasta, kun Moody s nosti maan luottoluokitusta yhdellä pykälällä ja piti näkymiä positiivisina. Italian valtionlainat ottivat rauhallisesti vastaan uutisen Italian hallituksen vaihtumisesta pääministeri Lettan ilmoitettua eroavansa. eq Varainhoito Oy Y-tunnus Mikonkatu 9, 4. krs Helsinki Puh. (09) (3)

6 KUUKAUSIKATSAUS 2/2014 MARKKINOIDEN KEHITYS , EUR 1 vko 1 kk Ytd 2013 MSCI World 0,2 % 2,9 % 1, 21,2 % OMXH Cap GI 0,3 % 4,9 % 3,2 % 31,6 % OMX Tukholma 3,3 % 4,3 % 4,5 % 24,2 % S&P500 0,5 % 2,7 % 0,7 % 25,9 % Stoxx 600 0,6 % 4,5 % 3,3 % 20,8 % Nikkei -0,1 % -1,2 % -6,3 % 23, MSCI Kehittyvät Markkin 0, 2,4 % -3,5 % -6,8 % MSCI Aasia -0,4 % 1,6 % -2,4 % 7,1 % MSCI Venäjä -4,2 % -5,5 % -12,4 % -3,6 % MSCI Kiina 0,4 % 2,9 % -4,4 % -0,8 % S&P Raaka-aineindeksi -1, 2,9 % 2,6 % -6,4 % Sektorit, EUR 1 vko 1 kk Ytd 2013 Perusteollisuus -0,7 % 4,9 % 2,6 % -1, Päivittäistavarat 0,6 % 1,7 % -0,8 % 16, Energia 0,3 % 3,1 % -0,5 % 13, Rahoitus -0,2 % 1,4 % -0,7 % 21,8 % Kulutushyödykkeet 0,8 % 2,9 % -0,1 % 33,2 % Terveydenhuolto 0,5 % 5,9 % 7,5 % 30,4 % Teollisuus 0,6 % 1,6 % -0,6 % 26,4 % Yhdyskuntapalvelut -0,6 % 5,2 % 5,5 % 7,7 % Telekommunikaatio -0,8 % 1, -1,9 % 25,6 % Teknologia 0,3 % 4,2 % 1,8 % 23,1 % Korot ja valuutat, VIX vko Ytd 2013 Euribor 3 kk 0,286 % -0 bps -0 bps 10 bps Euribor 12 kk 0,549 % 0 bps -1 bps 1 bps Saksa 10 v 1,624 % -4 bps -31 bps 61 bps USA 10 v 2,648 % -8 bps -38 bps 127 bps Suomi 10 v 1,92-6 bps -21 bps 60 bps lainat, korkoero 1,13-2 bps -2 bps -36 bps High Yield-lainat, korkoe 2,567 % -18 bps -29 bps -196 bps KM yrityslainat, korkoero 3,42-4 bps 37 bps 7 bps USD 1,381-0,77 % -0,16 % -4,33 % SEK 8,850 1,37 % 0,12 % -3,13 % JPY 140,940 0,03 % 2,98 % -21,23 % VIX 14,000-11,4 % 2, -23,9 % Raaka-aineet vko Ytd 2013 Kulta, USD / troy-unssi 1 326,39 0,16 % 10,38 % -28,28 % Hopea, USD / troy-unssi 21,23-2,86 % 9,02 % -35,84 % Öljy Brent, USD / tynnyri 109,07-0,71 % -1,09 % 6,64 % Nikkeli, USD / tonni ,00 2,52 % 5,82 % -19,62 % Kupari, USD / tonni 7 027,23-2,22 % -5,83 % -8,44 % Lähde: Bloomberg, eq OSAKEMARKKINOIDEN KEHITYS 12 kk,140,135,130,125,120,115,110,105,100,95,90,85 KORKOTUOTTOJA 12 kk 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% OMX Helsinki Cap Tuotto S&P 500 MSCI World MSCI Emerging Markets Tuotto Saksa 5 V Länsi-Eurooppa Investment Grade Emerging Markets Länsi-Eurooppa High Yield Vastuunrajoituslauseke Tämä on yleisesitys, jossa mainitut hinnat, tuotot ja korot ovat indikatiivisia ja vaihtelevat markkinatilanteen mukaan. Kaikki esityksen luvut perustuvat useista julkisista markkinainformaatiojärjestelmistä kerättyihin tietoihin. Pyrkimyksenä on ollut käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta tämä ei sulje pois mahdollisuutta, etteikö tiedoissa voisi esiintyä virheitä. Esityksen tiedot edustavat eq Varainhoidon näkemystä esityksessä mainittuna ajankohtana ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. eq Varainhoito ei vastaa esityksen tietojen käytöstä aiheutuneista vahingoista. Sijoittajan on myös tärkeä muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. eq Varainhoito Oy Y-tunnus Mikonkatu 9, 4. krs Helsinki Puh. (09) (3)

7 KUUKAUSIKATSAUS 2/2014 JEN TUOTOT Osakerahastot 1 vko 02/2014 Q4/2013 6kk 12kk Ytd v.p.a Suomi ja Pohjoismaat eq Suomi 0,8 % 6,4 % 2,9 % 11,7 % 15,7 % 4,6 % 20,1 % 2,9 % eq Pohjoismaat Pienyhtiö 1,8 % 4,1 % 13,7 % 23,5 % 28, 3, 36,7 % 9,2 % Eurooppa eq Eurooppa Osinko 0,8 % 5,4 % 8, 13,4 % 19,4 % 1,9 % 19,6 % 5, eq Eurooppa (er), Vanguard 0,7 % 4,6 % 5,9 % 12,8 % 19,4 % 2,6 % 19,5 % 8,6 % eq Eurooppa Kiinteistö 1,2 % 7,1 % 3,8 % 18,1 % 25,7 % 9,3 % 13,8 % 11,1 % Muut kehittyneet markkinat eq USA (er), Vanguard 1, 2,7 % 8,3 % 12, 18,5 % 1,2 % 25,4 % 13,5 % eq Japani (er), Vanguard 2,4 % -1,5 % 0,3 % 0,6 % 11,2 % -3,3 % 21, 2,5 % Kehittyvät markkinat eq Kehittyvät Markkinat Osinko 0,3 % -1,2 % 1,9 % 4,4 % -2,7 % -4,2 % 8,6 % 7, eq Kehittyvä Aasia 0,3 % 3,7 % -2,6 % 15,3 % -5,8 % 6,8 % -3,7 % 9, eq Venäjä -2,5 % -3,6 % 7, -2,8 % -15,3 % -12,8 % 2,1 % -12, eq Kehittyvät Markkinat (er), Vanguard 1,6 % 1,4 % 0, 3,5 % -10,1 % -3,3 % -7,1 % -2,3 % eq Afrikka (er), Stanlib 0,2 % -2,7 % 6,9 % 4,7 % 2,9 % -3,5 % 15,9 % -0,7 % eq Frontier Osake (er), FoF 0,5 % 0,5 % 3,6 % 7,9 % 7,6 % 2,9 % 12,7 % - Sektorit ja toimialateemat eq Globaali Sektorit 0,8 % 3,3 % 5,6 % 11,1 % 11,5 % 1,4 % 13,7 % 2,4 % eq Globaali Kuluttaja 1,2 % 2,9 % 6,4 % 10,1 % 12,8 % -1,2 % 24,1 % 13,5 % eq Globaali Perusteollisuus -0,8 % 3,9 % 3,9 % 9,3 % 1,8 % 2,6 % -3,3 % -9,5 % eq Globaali Rahoitus 1, 2,4 % 8,1 % 11,1 % 17,1 % 0,2 % 23,9 % 6,1 % eq Globaali Teknologia 1,6 % 6,3 % 6,8 % 20,7 % 18,5 % 7,1 % 14,2 % -0,9 % eq Globaali Telekommunikaatio -0,1 % 0,2 % 3,3 % 6,4 % 11,4 % -4, 14,2 % 2,1 % eq Globaali Teollisuus 0,7 % -0,1 % 3,6 % 4,1 % 1,8 % -3,2 % 11,6 % 2, eq Globaali Terveydenhuolto 1,8 % 6, 5, 13,9 % 19,5 % 6,9 % 20, 16,5 % eq Globaali Yhdyskuntatekniikka ja Energia 0,6 % 4,4 % 0,3 % 3,7 % 5,7 % 1,7 % 6,1 % -1,1 % Korkorahastot 1 vko 02/2014 Q4/2013 6kk 12kk Ytd v.p.a Rahamarkkina eq Rahamarkkina 0, 0, 0, 0,1 % 0,3 % 0,1 % 0,3 % 1, eq Vaihtuva Korko 0,1 % 0,3 % 0,8 % 1,5 % 2,2 % 0,5 % 2,1 % 1,7 % Valtiolainat eq Euro Valtionobligaatio 0,7 % 0,9 % 1,4 % 5,4 % 6,3 % 3,2 % 2,9 % 7,3 % lainat eq Euro Investment Grade 0,7 % 1,3 % 1,9 % 5,5 % 6,3 % 2,8 % 3,6 % 7,1 % eq Euro Investment Grade (er), Vanguard 0,5 % 0,7 % 0,9 % 3,6 % 3,9 % 2,1 % 1,9 % 6,2 % eq High Yield (er) 0,5 % 1,6 % 3,4 % 7,2 % 9,8 % 2, 8,1 % 7,9 % Kehittyvät markkinat eq Kehittyvät Markkinat laina (er) 0,4 % 1,6 % 1,8 % 5, -1, 1,7 % -2,4 % 4,1 % eq KM laina Paikallisvaluutta (er) * 0,7 % 1,2 % 0,1 % 4,2 % -9,2 % 1,2 % -8,3 % Muut eq LCR Korko ** 0,4 % 0,3 % 1,7 % 1,6 % 0,2 % Vaihtoehtoiset sijoitukset 1 vko 1kk 3kk 6kk 12kk Ytd v.p.a eq Hedge (er), FoF, ,5 % 0,6 % -1,2 % 0, 0, -1,1 % -1,4 % eq Hoivakiinteistöt ***, ,3 % 5,7 % 12,1 % 12,1 % 12,1 % *eq EM Local Currency Credit alkaen, ** eq LCR Korko alkaen, ***eq Hoivakiinteistöt alkaen, sisältäen 2013 osingon 0,60 euroa eq Varainhoito Oy Y-tunnus Mikonkatu 9, 4. krs Helsinki Puh. (09) (3)

8 eq Suomi n kommentti Helmikuu oli hyvä kuukausi osakemarkkinoilla. Tammikuussa markkinoita vaivanneet kehittyvien maiden kasvuhuolet jäivät taustalle ja esimerkiksi USA:ssa S&P500 -indeksi nousi uusiin huippulukemiin. Kuun lopulla markkinoilla volatiliteettia aiheutti kuitenkin Venäjän ja Ukrainan välien kiristyminen. Suomi -rahastomme tuotti helmikuussa reilut kuusi ja puoli prosenttia, jääden indeksille vajaan prosentin. Helmikuun kurssinousijoita olivat erityisesti metsäyhtiöt, kun markkinoilla on jälleen spekuloitu Euroopan paperisektorin järjestelyillä. Konepajasektorilta erityisen hyvässä vauhdissa oli Cargotec, jonka osake vahvistui lähes 23 prosenttia. Outotecin kurssi sen sijaan laski reilut viisi ja puoli prosenttia, mikä vaikutti negatiivisesti myös rahastomme tuottoon osakkeen ollessa ylipainossa. Myimme helmikuussa salkusta pois Pohjola Pankin osakkeet, OP-Pohjola -ryhmän tehtyä yhtiöstä ostotarjouksen. Tilalle ostimme Nokian osakkeita, ja otimme näin alipainoa kiinni yhtiön kurssin laskettua vuoden alusta. Kasvatimme hieman myös hissiyhtiö Koneen painoa. n koko, milj.eur 27,3 -osuuden arvo 97,18 ( ) Hannu Angervuo NasdaqOMX Helsinki Cap Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICFEIV1 FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,5% p.a. Merkintä-/lunastuspalkkio 1% / 1% sijoittaa varansa pääasiassa Suomessa noteerattujen yritysten osakkeisiin. Sijoitustoiminnan tavoitteena on painottaa sellaisia yhtiöitä ja toimialoja, jotka hyötyvät eniten vallitsevasta suhdannevaiheesta. n sijoituksiin vaikuttaa keskeisesti myös yhtiöiden osinkopolitiikka. pyrkii aktiivisella salkunhoidolla sijoitusten arvonnousuun pitkällä aikavälillä. ALUSTA kk 6,6 % 7,4 % 3 kk 5, 3,6 % vuoden alusta 4,8 % 3,2 % 12 kk 15,4 % 26,5 % 3 v p.a. 2,7 % 6, perustamisesta lähtien -2,8 % 7,9 % n volatiliteetti, 1 vuosi 14,3 % n volatiliteetti, 1 vuosi 14,2 % Tracking error 5,5 % TOIMIALAJAKAUMA Kone OYJ-B 9,8 % Wartsila OYJ Abp 9,3 % Nordea Bank AB- FDR 7,5 % Outotec OYJ 5,1 % Huhtamaki OYJ 5,1 % UPM-Kymmene OYJ 4,8 % Nokian Renkaat OYJ 4,3 % Amer Sports Oyj 4,3 % Fortum OYJ 4,3 % Nokia OYJ 4,1 % ,4 % 12,8 % 14,2 % 12,5 % 9,8 % 4,4 % 1,5 % 2,4 % Energia Informaatioteknologia Kestokulutustuotteet Materiaalit Rahoitus Teollisuus Terveydenhuolto Yhdyskuntapalvelut

9 eq Pohjoismaat Pienyhtiö n kommentti Helmikuu oli osakesijoittajalle varsin mukava kuukausi. Osakekurssit nousivat länsimarkkinoilla koko kuukauden ajan. Makrotalouden heikkeneminen Yhdysvalloissa laitettiin kylmän talven piikkiin ja Euroalueen data jatkoi hyvällä tasolla. Erityisesti Pohjoismaissa osakekurssit nousivat jopa viiden prosentin kuukausivauhtia. Tuloskausi ei tuonut juurikaan uusia yllätyksiä rahaston sijoituksille. n suurimpiin sijoituksiin lukeutuvan Affecton tulos oli kuitenkin ennakkotietoja heikompi. Yhtiön kehitys Norjassa oli todella heikkoa ja yhtiön näkymät ovat sumuiset. Yhtiöllä on kuitenkin hyvät mahdollisuudet parantaa tulostaan lähivuosina vaikeasta alkuvuodesta huolimatta. Muuten rahaston sijoituskohteiden tulokset olivat varsin hyviä ja odotusten mukaisia. Salkkuyhtiöiden näkymät ovat pääsääntöisesti hyviä ja tuloskauden yhteydessä ei tullut aihetta suuriin muutoksiin. Kuukauden aikana osallistuimme ruotsalaisen pienosavälittäjän Bufabin antiin. Yhtiö tuotiin listoille varsin houkuttelevaan hintaan ja yhtiön osake on noussut listauksesta jo yli 10 prosenttia. Lisäsimme myös norjalaisen kaasutankkerifirman BW LPG:n salkkuun. Yhtiöllä on vankka asema kasvavalla nestekaasun merikuljetussektorilla ja yhtiön PE-luku kuluvalle vuodelle on alle yhdeksän. ALUSTA n koko, milj.eur 39,1 -osuuden arvo 148,89 ( ) Perttu Tevanen - Aloituspäivä FI (1 K), FI (2 K), FI (2 T) WIPSMAA FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,70% (1-sarjat), 0,90% (2-sarjat) Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% (2-sarjat eur) Erikoissijoitusrahasto eq Pohjoismaat Pienyhtiö pyrkii sijoittamaan varansa kohtuullisesti hinnoiteltujen pienten ja keskisuurten Pohjoismaisten yritysten osakkeisiin. Sijoituskohteiden valinnassa painotetaan erityisesti sitä, että sijoituskohteella on oltava vahva markkina-asema omalla alallaan ja/tai omalla markkina-alueellaan. n varoja voidaan sijoittaa osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin, johdannaissopimuksiin ja talletuksiin kk 5, 3 kk 7,5 % vuoden alusta 4, 12 kk 28,9 % 3 v p.a. 9,4 % perustamisesta lähtien 644,5 % n volatiliteetti, 1 vuosi 13,1 % TOIMIALAJAKAUMA Teollisuus 38, Informaatioteknologia 28,6 % Kestokulutustuotteet 8,9 % Päivittäistuotteet 8,2 % Materiaalit 6,5 % Energia 5,1 % Terveydenhuolto 4,7 % MAAJAKAUMA Suomi 42,5 % Ruotsi 29,2 % Norja 19,8 % Tanska 8,4 % Elektrobit Corp 8,7 % Opera Software ASA 4,5 % Affecto OYJ 4,1 % Borregaard ASA 3,9 % Ponsse Oy 3,7 % BWG Homes ASA 3,6 % Sanitec Corp 3,2 % Raisio PLC-V SHS 3,2 % Intrum Justitia AB 3,2 % Betsson AB 3,1 %

10 eq Eurooppa Osinko n kommentti Helmikuu oli hyvä kuukausi osakemarkkinoilla. Tammikuussa markkinoita vaivanneet kehittyvien maiden kasvuhuolet jäivät taustalle ja esimerkiksi USA:ssa S&P500 -indeksi nousi uusiin huippulukemiin. Kuun lopulla markkinoilla volatiliteettia aiheutti kuitenkin Venäjän ja Ukrainan välien kiristyminen. Eurooppa Osinko -rahastomme tuotti helmikuussa vajaat kuusi prosenttia, sekä vertailuindeksiään että Euroopan yleistä osakemarkkinaa paremmin. Hyviä tuottolukuja saatiin erityisesti rahaston suomalaissijoituksista, Orionin ollessa nousukärjessä 23 prosentin kurssinousulla. Pienensimme rahaston salkussa edelleen Seadrillin painoa, yhtiön yli kymmenen prosentin osinkotuotosta huolimatta. Öljynporaussektorille on tulossa runsaasti lisää kapasiteettia, jonka uskotaan heijastuvan myös Seadrillin tilauskirjaan. Uusina yhtiöinä salkkuun ostimme ruotsalaisen rakennusyhtiö Peabin sekä ranskalaisen energiayhtiö Totalin osakkeita. n odotettu osinkotuotto on tällä hetkellä 5.4 prosenttia ja P/E -luku tälle vuodelle 13. n koko, milj.eur 9,0 -osuuden arvo 115,48 ( ) Hannu Angervuo / Anne Brusila STOXX Europe Select Dividend 30 Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) EQEUR1K FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,70% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% n tavoitteena on saavuttaa rahaston varoille tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää eurooppalaisen STOXX Select Dividend 30 -tuottoindeksin tuoton euroissa mitattuna. Tämä indeksi on myös rahaston vertailuindeksi. on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääasiassa eurooppalaisiin korkean osinkotuoton omaaviin yhtiöihin. n varoja voidaan sijoittaa osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin, johdannaissopimuksiin sekä talletuksiin luottolaitoksissa. voi sijoittaa johdannaissopimuksiin markkinoiden epäedullisilta muutoksilta suojautumiseksi ja salkunhoidon tehostamiseksi. ei lisää johdannaisilla n kokonaisriskiä yli tilanteen, jossa n kaikki varat on sijoitettu osakemarkkinoille. Sijoitustoiminnan tavoitteisiin pyritään aktiivisen omaisuudenhoidon keinoin. n perusvaluutta on euro. ALUSTA kk 5,8 % 4,5 % 3 kk 4,2 % 5,4 % vuoden alusta 2,3 % 4,9 % 12 kk 19,4 % 19,5 % 3 v p.a. 4,9 % 4,2 % perustamisesta lähtien 15,5 % -13,5 % n volatiliteetti, 1 vuosi 11,6 % n volatiliteetti, 1 vuosi 11,1 % Tracking error 6,9 % TOIMIALAJAKAUMA Rahoitus 31,4 % Tietoliikennepalvelut 19,5 % Energia 12,6 % Terveydenhuolto 9,4 % Yhdyskuntapalvelut 8,8 % Materiaalit 7,6 % Teollisuus 5,7 % Informaatioteknologia 4,9 % MAAJAKAUMA Britannia 24,6 % Suomi 24,5 % Saksa 11,9 % Ruotsi 9 % Ranska 8,6 % Norja 6,4 % Tanska 4,4 % Sveitsi 4,3 % Italia 3,4 % Alankomaat 2,9 % Freenet AG 7,3 % Swedbank AB- A SHARES 7,3 % Glaxosmithkline 4,6 % HSBC Holdings PLC 4,6 % Tieto OYJ 4,5 % UPM-Kymmene OYJ 4,4 % TDC A/S 4,3 % Zurich Insurance Group AG 4,2 % Orion OYJ-CLASS B 4, Metso OYJ 3,7 %

11 eq Eurooppa ALUSTA n koko, milj.eur 114,8 -osuuden arvo 147,57 ( ) eq / Vanguard MSCI Europe Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEEUSI FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,50% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 0%/0% n volatiliteetti, 1 vuosi 12,3 % n volatiliteetti, 1 vuosi 12,3 % Tracking error 0,1 % on erikoissijoitusrahasto, joka tällä hetkellä pyrkii sijoittamaan kaikki varansa Vanguard European Stock Index Fund -rahastoon, joka on irlantilainen sijoitusrahastodirektiivin mukainen MSCI Europe -indeksiä seuraamaan pyrkivä indeksirahasto. TOIMIALAJAKAUMA 22,6 % 2 15 % 1 5 % 9 % 3,3 % 1 7,9 % 13 % 12,6 % 11,7 % 6,1 % 3,9 % 1 kk 4,7 % 4,8 % 3 kk 3,8 % 4, vuoden alusta 2,8 % 2,9 % 12 kk 18,5 % 18,8 % 3 v p.a. 8,3 % 8,4 % perustamisesta lähtien 47,6 % 49,5 % Energia Informaatioteknologia Kestokulutustuotteet Materiaalit Päivittäistuotteet Rahoitus Teollisuus Terveydenhuolto Tietoliikennepalvelut Yhdyskuntapalvelut MAAJAKAUMA Nestle SA 2,7 % Roche Holding AG 2,3 % HSBC Holdings plc 2,2 % Novartis AG 2,1 % Vodafone Group 2,1 % BP Plc 1,7 % Glaxosmithkline 1,5 % Royal Dutch Shell 1,5 % Sanofi 1,4 % Total SA 1,4 % Britannia 32,7 % Ranska 14,9 % Saksa 14 % Sveitsi 13,6 % Espanja 5,1 % Ruotsi 4,9 % Alankomaat 4 % Italia 3,5 % Tanska 1,9 % Muut 5,4 %

12 eq Eurooppa Kiinteistö n kommentti Helmikuu oli hyvä kuukausi osakemarkkinoilla. Tammikuussa markkinoita vaivanneet kehittyvien maiden kasvuhuolet jäivät taustalle ja esimerkiksi USA:ssa S&P500 -indeksi nousi uusiin huippulukemiin. Kuun lopulla markkinoilla volatiliteettia aiheutti kuitenkin Venäjän ja Ukrainan välien kiristyminen. Euroopan listattu kiinteistösektori menestyi jälleen muuta osakemarkkinaa paremmin. Korkotason pysytellessä matalalla on tuottoa selvästi lähdetty hakemaan kiinteistöistä ja toisaalta Eurooppa alueena on nyt kiinnostava, kun muualla sektorin hinnoittelu on jo korkeammalla tasolla. mme tuotti helmikuussa lähes seitsemän ja puoli prosenttia, reilun prosentin paremmin kuin listattua kiinteistösektoria kuvaava indeksi. Erityisen hyvässä nousussa olivat ruotsalaiset yhtiöt, mutta myös saksalaisyhtiö Deutsche Wohnenin kurssi vahvistui reilut kymmenen prosenttia. n koko, milj.eur 13,3 -osuuden arvo 184,68 ( ) Anne Brusila - Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEPROB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,5% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 1% / 1% sijoittaa varansa eurooppalaisten listattuijen kiinteistösijoitusyhtiöiden osakkeisiin. tarjoaa likvidin tavan sijoittaa eurooppalaisiin kiinteistöihin sekä hajautuksen eri maiden ja kiinteistötyyppien välillä. soveltuu sijoittajalle, joka haluaa osakesijoituksissaan painottaa vakaata, hyvän inflaatiosuojan tarjoavaa toimialaa. pyrkii aktiivisella salkunhoidolla sijoitusten arvonnousuun pitkällä aikavälillä. ALUSTA n volatiliteetti, 1 vuosi 13,2 % 1 kk 7,4 % 3 kk 9,8 % vuoden alusta 9,6 % 12 kk 24,1 % 3 v p.a. 10,6 % 5 v p.a. 23,4 % perustamisesta lähtien 84,7 % MAAJAKAUMA Britannia 36,4 % Saksa 21,3 % Suomi 14 % Ranska 10,5 % Alankomaat 10,3 % Ruotsi 7,5 % Unite Group PLC 7,4 % Great Portland Estates PLC 6,6 % Deutsche Wohnen AG - NEW 6,4 % Sponda OYJ 5,9 % Technopolis OYJ 5,9 % Wereldhave NV 4,9 % Eurocommercial Properties NV-CV 4,8 % Derwent London PLC 4,7 % Hammerson PLC 4,6 % British Land Co PLC 4,6 %

13 eq USA ALUSTA n koko, milj.eur 78,2 -osuuden arvo 123,69 ( ) eq / Vanguard S&P 500 Net Return Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEUSSI FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,38% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 0%/0% TOIMIALAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 12,7 % n volatiliteetti, 1 vuosi 12,7 % Tracking error 0,1 % on erikoissijoitusrahasto, joka tällä hetkellä pyrkii sijoittamaan kaikki varansa Vanguard US 500 Stock Index Fund -rahastoon, joka on irlantilainen sijoitusrahastodirektiivin mukainen S&P 500 -indeksiä seuraamaan pyrkivä indeksirahasto. n noteerausvaluutta on euro. 17,5 % 15 % 12,5 % 1 7,5 % 5 % 2,5 % 18,8 % 16,1 % 13,5 % 12,3 % 10,8 % 1 9,6 % 3,5 % 3,1 % 2,3 % Energia Informaatioteknologia Kestokulutustuotteet Materiaalit Päivittäistuotteet Rahoitus Teollisuus Terveydenhuolto Tietoliikennepalvelut Yhdyskuntapalvelut 1 kk 2, 2, 3 kk 1,8 % 1,9 % vuoden alusta 0,6 % 0,6 % 12 kk 17,5 % 17,9 % 3 v p.a. 13,2 % 13,6 % perustamisesta lähtien 47,6 % 52,8 % Apple Inc. 2,8 % Exxon Mobil Corp. 2,5 % Google Inc. Class A 2,1 % Microsoft 1,8 % General Electric 1,6 % Johnson & Johnson 1,6 % Wells Fargo & Co. 1,4 % Chevron Corp 1,3 % JPMorgan Chase & Co. 1,3 % Procter & Gamble Co. 1,3 %

14 eq Japani ALUSTA n koko, milj.eur 4,3 -osuuden arvo 94,00 ( ) eq / Vanguard MSCI Japan Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEJPSI FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,50% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 0%/0% TOIMIALAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 21,7 % n volatiliteetti, 1 vuosi 21,8 % Tracking error 0,1 % on erikoissijoitusrahasto, joka tällä hetkellä pyrkii sijoittamaan kaikki varansa Vanguard Japan Stock Index Fund -rahastoon, joka on irlantilainen sijoitusrahastodirektiivin mukainen MSCI Japan -indeksiä seuraamaan pyrkivä indeksirahasto. n noteerausvaluutta on euro. 2 21,4 % 20,7 % 19,5 % 15 % 1 5 % 10,7 % 6,1 % 6,4 % 1,1 % Energia Informaatioteknologia Kestokulutustuotteet Materiaalit Päivittäistuotteet Rahoitus 6,1 % 5,5 % Teollisuus Terveydenhuolto Tietoliikennepalvelut 2,5 % Yhdyskuntapalvelut 1 kk -2,9 % -2,9 % 3 kk -5,1 % -5, vuoden alusta -4,6 % -4,6 % 12 kk 7,6 % 8,1 % 3 v p.a. 1,9 % 2,5 % perustamisesta lähtien 12,1 % 15,1 % Toyota Motor 6, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 2,9 % SoftBank Corp. 2,7 % Honda Motor Co. Ltd. 2,3 % Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 2,2 % Mizuho Financial Group Inc. 1,8 % Hitachi Ltd. 1,4 % Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. 1,4 % Japan Tobacco Inc. 1,3 % Canon Inc. 1,2 %

15 eq Kehittyvät Markkinat Osinko n kommentti Vuosi jatkui heikkona kehittyvillä markkinoilla ja rahaston arvo laski 1,6 prosenttia. Kehittyvien markkinoiden rahastovirrat ovat jatkuneet jo 18 viikkoa negatiivisina ja rahastopääomista on lunastettu tänä aikana noin 5 prosenttia. Viimeaikoina kehittyvien markkinoiden uutisia ovat varjostaneet useat meneillä olevat kriisit. Thaimaan mielenosoitukset, Turkin korruptiovyyhti, alijäämätalouksien valuuttapako ja viimeisimpänä Ukrainan kriisi, joka on eskaloitunut suurvaltapoliittiseksi kriisiksi. Pääomapako heijastuu kaikille markkinoille, erottelematta maita. Kun rahastosta lähtee rahaa, on salkunhoitajan myytävä. Tällöin myös terveet taloudet ja terveiden yrityksien kurssit ovat tulleet voimakkaasti alas. Kurssien lasku on tuonut monia ostomahdollisuuksia. Kehittyvien markkinoiden hyvä kasvuprofiili ei ole kadonnut, mutta hinnoittelu on laskenut. Ostamalla vakavaraisia kasvavia yhtiöitä, jotka maksavat hyvää osinkoa nukkuu yönsä hyvin. Kuukauden aikana löysimme salkkuumme yhden uuden yhtiön, Brasilialaisen vaateyhtiö Cia Hering, jonka osinkotuotto on 5,1, kasvuprofiili on hyvä ja yhtiö on velaton. vietti helmikuussa 3 vuotisjuhlaansa menestyksekkäästi. Morningstarin 3 vuoden tuotolla rahasto oli luokkansa paras. ALUSTA n koko, milj.eur 210,4 -osuuden arvo 118,75 ( ) Jukka-Pekka Leppä MSCI Emerging Market Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) EQMDV1K FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 2,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% n sijoitusstrategiana on yhdistää sijoittaminen liiketoiminnaltaan kannattaviin hyvän osinkotuoton yhtiöihin, jotka toimivat voimakkaan talouskasvun markkinaympäristössä kehittyvillä markkinoilla. pyrkii painottamaan osakevalinnassa kehittyvien markkinoiden kulloinkin parhaiten menestyviä sektoreita. Salkkuun on tarkoitus poimia laadullisesti keskimääräistä parempia yhtiöitä. Yhtiövalinnassa hyödynnetään kvantitatiivista seulontamallia, jonka perusteella lähempään tarkasteluun valitaan noin 400 valikoiduilta tunnusluvuiltaan mielenkiintoisinta yhtiötä. on valitaan tarkemman analyysin perusteella näkemyksemme mukaan parasta sijoituskohdetta kk -1,6 % 0,9 % 3 kk -6,7 % -6,2 % vuoden alusta -4,6 % -3,6 % 12 kk -4,1 % -10,7 % 3 v p.a. 6,7 % -1,9 % perustamisesta lähtien 18,8 % -8, TOIMIALAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 14,1 % n volatiliteetti, 1 vuosi 13,8 % Tracking error 8,2 % Rahoitus 36,4 % Kestokulutustuotteet 35,6 % Informaatioteknologia 8,4 % Teollisuus 7,5 % Energia 5,4 % Yhdyskuntapalvelut 3,9 % Tietoliikennepalvelut 2,3 % Päivittäistuotteet 0,5 % MAAJAKAUMA Kiina 29,5 % Hongkong 13,6 % Venäjä 11,7 % Brasilia 10,6 % Thaimaa 8,6 % Etelä-Afrikka 6 % Indonesia 5,8 % Nigeria 4,6 % Turkki 4,6 % Muut 5,1 % Bank of China Ltd-H 5,8 % Industrial & Commercial Bank of China Ltd-H 5,7 % Giant Interactive Group Inc-ADR 5,6 % Gazprom OAO-SPON ADR 5, REXLot Holdings Ltd 5, Banco do Brasil SA 4,1 % CTC Media Inc 3,8 % AES Tiete SA 3,7 % Sansiri PCL 3,6 % Anta Sports Products Ltd 3,5 %

16 eq Kehittyvä Aasia n kommentti Helmikuu oli Aasian markkinoilla vahva. Kaikki keskeiset markkinat nousivat kuukauden aikana. Paras markkina oli Indonesia, jonka pörssi nousi 4,6 prosenttia ja valuutta vahvistui 3,3 prosenttia ja heikoin oli Malesia 1,8 prosentin nousulla. Kehittyvien markkinoiden valuutat ovat toistaiseksi rauhoittuneet ja useat Aasian valuutat vahvistuivat kuukauden aikana. jen lunastus aalto sitä vastoin jatkui yhä. Kehittyvien maiden rahastot ovat menettäneet pääomia jo 18 viikkoa peräkkäin. Lunastusaalto on koskenut kaikkia päämarkkinoita ja useilla markkinoilla arvostus on mielestämme laskenut houkuttelevalle tasolle. Esimerkiksi kiinalaisten osakkeiden PE-luku on laskenut alle yhdeksän. Pidämme hinnoittelua houkuttelevana, sillä Kiinan talous kasvaa yhä varsin voimakkaasti, vaikkakin on hieman hidastunut edellisistä vuosista. Thaimaasta saimme kuukauden aikana myönteisiä uutisia. Maan poliittinen tilanne näyttää rauhoittuvan ja pitkään jatkuneet mielenosoitukset lopetettiin kuukauden lopussa. n koko, milj.eur 18,0 -osuuden arvo 131,24 ( ) Jukka-Pekka Leppä MSCI All Country Far East ex. Japan Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) EQKAA1K FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 2,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% on osakerahasto, joka sijoittaa varansa Aasian alueella toimiviin yhtiöihin, tai yhtiöihin joiden liiketoiminnasta merkittävä osa sijaitsee kyseisellä alueella. Sijoitustoiminnan tavoitteisiin pyritään aktiivisen omaisuudenhoidon keinoin ja sijoitustoiminnassa poiketaan merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta niin yhtiö kuin toimialakohtaisesti. n varoja voidaan sijoittaa osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin, johdannaissopimuksiin, korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin sekä talletuksiin luottolaitoksissa sekä indeksiosuusrahastoihin (ETF). Korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin voidaan sijoittaa enintään 25 % rahaston varoista. n perusvaluutta on euro. ALUSTA kk 3,4 % 1, 3 kk 4,3 % -4,7 % vuoden alusta 6,5 % -2,1 % 12 kk -6,9 % -5, 3 v p.a. 8,8 % 3,2 % perustamisesta lähtien 32,7 % 20,6 % TOIMIALAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 18,3 % n volatiliteetti, 1 vuosi 14,1 % Tracking error 13,1 % Rahoitus 37,3 % Kestokulutustuotteet 33, Informaatioteknologia 19, Päivittäistuotteet 5,4 % Materiaalit 4, Teollisuus 1,3 % MAAJAKAUMA Kiina 38,9 % Hongkong 22,3 % Indonesia 16,3 % Thaimaa 1 Malesia 4,2 % Filippiinit 3 % Intia 2,8 % Singapore 2,5 % Trina Solar Ltd-SPON ADR 7,1 % China Fiber Optic Network System Group Ltd 7, REXLot Holdings Ltd 5,9 % Gajah Tunggal Tbk PT 4,6 % Pruksa Real Estate PCL 4,4 % Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT 4,2 % 361 Degrees International Ltd 4,2 % Ping An Insurance Group Co of China Ltd 4,1 % Bank of China Ltd-H 3,7 % SouFun Holdings Ltd ADR 3,5 %

17 eq Venäjä n kommentti Venäjän varsin heikko kehitys jatkui helmikuussa. n arvo laski 4 prosenttia. Pääomapako on jatkunut Venäjältä voimakkaana. Lisäksi ruplan kurssi on ollut paineessa. Rupla on heikentynyt valuuttakoria vastaan vuoden alusta jo 10 prosenttia. Kehitys on ollut päinvastaista, kuin muilla kehittyvien markkinoiden valuutoilla. Venäjän heikkouteen on vaikuttanut merkittävästi Ukrainan kriisi, joka paheni kuun loppua kohden. lla ei ole sijoituksia Ukrainassa, mutta kriisi heijastuu voimakkaasti myös Venäjän pörssiin. Venäjän talous on kasvanut viimeaikoina heikosti ja tällä hetkellä kuluvan vuoden talouskasvuksi odotetaan noin kahta prosenttia, mikä on globaalia talouskehitystä heikompaa. Viimeaikaisen kehityksen valossa on riski, että talousennusteita vedetään yhä alas. n koko, milj.eur 3,5 -osuuden arvo 213,64 ( ) Jukka-Pekka Leppä Russian Trading System (RTS) -hintaindeksi Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) EQVEN1K FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 2,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% on osakerahasto, joka sijoittaa varansa Venäjän, entisen Neuvostoliiton ja Itä-Euroopan alueella toimiviin yhtiöihin, tai yhtiöihin joiden liiketoiminnasta merkittävä osa sijaitsee kyseisellä alueella. Sijoitustoiminnan tavoitteisiin pyritään aktiivisen omaisuudenhoidon keinoin ja sijoitustoiminnassa poiketaan merkittävästi vertailuindeksin koostumuksesta niin yhtiö kuin toimialakohtaisesti. n varoja voidaan sijoittaa osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin, johdannaissopimuksiin, korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin sekä talletuksiin luottolaitoksissa. Korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin voidaan sijoittaa enintään 25 % rahaston varoista. n perusvaluutta on euro. ALUSTA kk -4, -4,9 % 3 kk -9,7 % -11, vuoden alusta -13,2 % -12,3 % 12 kk -15,3 % -21,5 % 3 v p.a. -12,3 % -13,6 % perustamisesta lähtien 113,5 % 68,7 % n volatiliteetti, 1 vuosi 14,9 % n volatiliteetti, 1 vuosi 19, Tracking error 10,5 % TOIMIALAJAKAUMA 44,2 % ,2 % 12,6 % 6,8 % 4,8 % Energia Kestokulutustuotteet Materiaalit Päivittäistuotteet Rahoitus 4,1 % 5,3 % Teollisuus Terveydenhuolto AK Transneft OAO-PREF 9,4 % Sberbank of Russia-SPONSORED ADR 9,2 % Gazprom OAO-SPON ADR 8,3 % LSR Group-GDR REGS 7,1 % Bank of Georgia Holdings PLC 4,9 % Etalon Group Ltd-GDR REG S 4,8 % Cherkizovo Group OJSC-GDR REG S 4,8 % Kazkommertsbank JSC-OCT GDR REGS 4,8 % PIK Group 4,5 % Halyk Savings Bank of Kazakhstan JSC-GDR REG S 4,5 %

18 eq Kehittyvät Markkinat ALUSTA n koko, milj.eur 70,3 -osuuden arvo 142,80 ( ) eq / Vanguard MSCI Emerging Market Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEEMSI FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,65% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 0%/0% 25 % TOIMIALAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 14,2 % n volatiliteetti, 1 vuosi 14,2 % Tracking error 0,3 % 26,2 % on erikoissijoitusrahasto, joka tällä hetkellä pyrkii sijoittamaan kaikki varansa Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund -rahastoon, joka on irlantilainen sijoitusrahastodirektiivin mukainen MSCI Emerging Markets -indeksiä seuraamaan pyrkivä indeksirahasto % 1 5 % 16,8 % 11 % 9,1 % 9,7 % 8,4 % Energia Informaatioteknologia Kestokulutustuotteet Materiaalit Päivittäistuotteet Rahoitus 6,5 % 7,3 % 3,4 % 1,7 % Teollisuus Terveydenhuolto Tietoliikennepalvelut Yhdyskuntapalvelut 1 kk 0,8 % 0,9 % 3 kk -6,3 % -6,1 % vuoden alusta -3,9 % -3,6 % 12 kk -11,5 % -11, 3 v p.a. -2,5 % -2, perustamisesta lähtien 42,8 % 48,4 % MAAJAKAUMA Samsung Electronics Co. Ltd. 3,7 % Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 2,4 % Tencent Holdings Ltd. 2, China Mobile Ltd. 1,6 % China Construction Bank Corp. 1,4 % Gazprom OAO 1,4 % Industrial & Commercial Bank of China Ltd. 1,3 % America Movil SAB de CV 1,1 % Naspers Ltd. 1,1 % Hyundai Motor Co. 0,9 % Kiina 2 Etelä-Korea 16,4 % Taiwan 12,1 % Brasilia 10,3 % Etelä-Afrikka 7,2 % Intia 6,5 % Venäjä 5,9 % Meksiko 5,4 % Malesia 4 % Muut 12,3 %

19 eq Afrikka 6KK ,5 % +1 +7,5 % +5 % +2,5 % 9/13 10/13 11/13 12/13 1/14 2/14 n koko, milj.eur 3,6 -osuuden arvo 48,23 ( ) eq / Stanlib - Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEFRBA FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 2,50% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 1% / 1% n volatiliteetti, 1 vuosi 12,7 % on erikoissijoitusrahasto, joka sijoittaa varansa pääasiassa Afrikassa, erityisesti Etelä-Afrikan ulkopuolella, toimivien yritysten ja julkisyhteisöjen arvopapereihin. Tällä hetkellä rahaston kaikki varat on sijoitettu Standard Africa Equity -sijoitusrahastoon. MAAJAKAUMA 1 kk -2,6 % 3 kk -1,7 % vuoden alusta -3,3 % 12 kk 3,4 % 3 v p.a. -0,7 % perustamisesta lähtien -51,8 % Commercial International Bank 8,7 % TMG Property 7,4 % Juhayna Foods 5,6 % Dangote Cement 5, Access Bank 4,2 % Nigerian Breweries 4,2 % Zenith Bank 4,2 % Guaranty Trust Bank 3,8 % First City Monument Bank 3,7 % Nestle Nigeria 3,7 % Nigeria 27,1 % Egypti 19,4 % Muut 13,9 % Kenia 12,7 % Britannia 8,6 % Zimbabwe 6,4 % Marokko 4,7 % Mauritius 4,2 % Sambia 3 %

20 eq Frontier Osake n kommentti Vahvan tammikuun jälkeen MSCI Frontier Markets indeksi nousi vajaan prosentin helmikuussa. Reunamarkkinoilla helmikuussa mielenkiinto kohdistui erityisesti Ukrainaan, jossa alkukuusta mielenosoitukset voimistuivat ja loppukuusta presidentti Janukovyt erotettiin Ukrainan parlamentin toimesta. Tämän jälkeen venäläismielisessä Itä-Ukrainassa erimielisyydet hallinnosta kasvoivat kärjistyen Venäjän Krimin valtaukseen. Reunamarkkinoiden indeksissä Ukrainalla on pieni paino ja rahastossamme ei ole merkittäviä sijoituksia maassa. Merkityksellistä reunamarkkinoille on erityisesti, jos Ukrainan kriisi leviäisi muihin Itä-Euroopan maihin. Tähän emme kuitenkaan tällä hetkellä usko. Muilla reunamarkkinoilla Qatar ja Arabiemiraatit jatkoivat vahvaa kehitystään Qatarin pörssi noustessa 6% ja Arabiemiraattien 8%. Vastaavasti Nigeriassa pörssi laski -3%. Helmikuussa lisäsimme rahastoon erittäin hyvin menestynyttä LHV Persian Gulf -rahastoa ja näin kasvatimme rahaston painoa Persianlahden alueella. n koko, milj.eur 28,6 -osuuden arvo 133,27 ( ) Jukka-Pekka Leppä MSCI Frontier Markets Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEFRMB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,00% pa.+tuottosidonnainen palkkio Merkintä-/lunastuspalkkio 1% / 1% Erikoissijoitusrahasto eq Frontier Osake sijoittaa varansa pääasiassa pienemmillä ja vähemmän likvideillä kehittyvillä sijoitusmarkkinoilla eli Frontier-markkinoilla toimivien yritysten ja julkisyhteisöjen arvopapereihin tai yhteen tai useampaan näille markkinoille sijoittavaan muuhun sijoitusrahastoon tai yhteissijoitusyritykseen. pyrkii aktiivisella salkunhoidolla ja maantieteellisellä allokaatiollla sijoitusten arvonnousuun pitkällä aikavälillä maailman nopeimmin kasvavilla markkinoilla. ALUSTA /12 7/12 1/13 7/13 1/14 1 kk 0,1 % 1, 3 kk 2,9 % 5,1 % vuoden alusta 2,6 % 4,1 % 12 kk 6,7 % 15,7 % 3 v p.a. - - perustamisesta lähtien 33,3 % 36, n volatiliteetti, 1 vuosi 8, n volatiliteetti, 1 vuosi 9,3 % Tracking error 5,5 % MAAJAKAUMA Lähi-Itä ja Pohjois-Afrikka 33,5 % Afrikka 28,5 % Aasia 27,9 % Itä-Eurooppa 5,1 % Latinalainen amerikka 5 %

21 eq Globaali Kuluttaja n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heiluttivat markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Kuluttaja rahaston arvo nousi viime vuonna 24,1 prosenttia. Sykliset kulutustavarayhtiöt nousivat voimakkaasti, kun taas päivittäistavarayhtiöiden arvonnousu oli maltillisempaa varsinkin loppuvuonna. Päivittäistavarayhtiöiden arvostustasot ovat nousseet varsin korkeiksi, kun sijoittajat ovat kriisien aikana hakeneet tasaista kassavirtaa tuottavia sijoituskohteita. Näissä osakkeissa nähtiin loppuvuonna voittojen kotiuttamisia, mikä on varsin ymmärrettävää. ALUSTA n koko, milj.eur 5,8 -osuuden arvo 186,15 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Consumer Staples & Discretionary (50/50) Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDCONB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa pääasiassa päivittäistavaroita valmistavien ja myyvien yritysten osakkeisiin. Sektori koostuu erittäin tunnetuista, suurista kansainvälisistä yrityksistä. Kasvu tällä sektorilla tapahtuu pääasiassa yritysostoin ja toimialajärjestelyin. Näiden yritysten tuotteiden kysyntä ei ole kovinkaan altis taloussuhdanteiden vaihteluille. Suosittelemme tämän sektorin ylipainottamista varsinkin talouskasvun hidastuessa. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää vertailuindeksin tuoton.. MAAJAKAUMA % % -25 % n volatiliteetti, 1 vuosi 12, n volatiliteetti, 1 vuosi 10,3 % Tracking error 7,1 % Yhdysvallat 46,2 % Saksa 12,4 % Japani 10,3 % Kiina 9,2 % Ranska 4,2 % Tanska 4 % Britannia 4 % Suomi 4 % Thaimaa 3,7 % Ruotsi 2 % 1 kk 2,6 % 2,7 % 3 kk -0,5 % -0,3 % vuoden alusta -1,6 % -0,5 % 12 kk 11,9 % 15,1 % 3 v p.a. 13,3 % 15,3 % perustamisesta lähtien 86,1 % 91,4 % Walt Disney Co/The 8,1 % Volkswagen AG-PREF 5,7 % Wal-Mart Stores Inc 5,6 % McDonald's Corp 4,8 % Lowe's Cos Inc 4,4 % Lennar Corp-A 4,3 % LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 4,2 % Toyota Motor Corp 4, Carlsberg A/S-B 4, Diageo PLC 3,9 %

22 eq Globaali Rahoitus n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heilutti markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Rahoitus rahaston arvo nousi viime vuonna 23,9 prosenttia. ssa siirrettiin painopistettä kohti Eurooppaa pitkin vuotta Yhdysvaltojen kustannuksella. Liike oli varsin onnistunut, sillä erityisesti europankit nousivat voimakkaasti vuoden loppua kohden. Lisäsimme syksyllä myös Kiinalaisten parhaiden pankkien painoa. Kiinalaiset pankit ovat erityisen houkuttelevasti hinnoiteltuja verrattuna länsipankkeihin. n koko, milj.eur 11,1 -osuuden arvo 126,09 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Financials Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDFINB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa kansainvälisten pankkien ja vakuutusyhtiöiden osakkeisiin. Nousevan elintason mukana kasvava varallisuus kasvattaa varsinkin henkilökohtaisten sijoitus- ja vakuustuotteiden kysyntää teollisuusmaissa. Myös yrityskoko on kasvussa yritysten yhdistyessä etenkin Manner-Euroopassa. Tämä sektori menestyy hyvin lähes kaikissa muissa taloussuhdanteissa paitsi talouden taantumassa ja voi siten edustaa varsin suurta osuutta salkusta. Rahoitussektori on markkinaarvoltaan maailman suurin sektori. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää MSCI World Financials -indeksin tuoton. ALUSTA MAAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 15, n volatiliteetti, 1 vuosi 11,8 % Tracking error 6,8 % Yhdysvallat 30,1 % Ranska 14,9 % Kiina 13,8 % Britannia 13,2 % Ruotsi 8,8 % Italia 7,5 % Espanja 5,2 % Norja 3,6 % Singapore 3 % 1 kk 2,2 % 1,4 % 3 kk 0, -0,6 % vuoden alusta 0, -0,7 % 12 kk 16,3 % 13,4 % 3 v p.a. 5,9 % 7,4 % perustamisesta lähtien 26,1 % -4,3 % Skandinaviska Enskilda Banken AB-A 6, Banco Santander SA 5,2 % Wells Fargo & Co 4,9 % Prudential PLC 4,8 % Lloyds Banking Group PLC 4,5 % UniCredit SpA 4,4 % Societe Generale SA 4,4 % BNP Paribas SA 4,3 % Ping An Insurance Group Co of China Ltd 4,2 % Bank of China Ltd-H 3,9 %

23 eq Globaali Perusteollisuus n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heiluttivat markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Perusteollisuus rahaston arvo laski viime vuonna 3,3 prosenttia. Perusteollisuussektori oli ainoa sektori, joka viime vuonna tuotti negatiivista tuottoa. Kehittyvien maiden hidastuva talouskasvu, ja varsinkin markkinoiden huoli Kiinan talousrakenteen muuttumisesta investointivetoisesta paljon raaka-aineita kuluttavasta taloudesta kulutusvetoiseen talouskasvuun, johti sekä raaka-ainehintojen että raaka-aineosakkeiden laskuun. ALUSTA n koko, milj.eur 7,2 -osuuden arvo 143,42 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Materials Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDINDB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa kansainvälisten perusteollisuusyritysten osakkeisiin, kuten metsä-, metalli- ja kemianteollisuuden yhtiöihin. Vaikka sektorin kasvu itsessään on varsin hidas, kasvattavat yrityskaupat ja fuusiot yrityskokoa edelleen. Näiden yritysten tuotteiden kysyntä ja tuloksentekokyky ovat erittäin herkkiä suhdanteiden vaihteluille. Suosittelemme tämän sektorin ylipainottamista varsinkin talouskasvun varhaisessa vaiheessa. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää MSCI World Materials -indeksin tuoton. MAAJAKAUMA % % -25 % n volatiliteetti, 1 vuosi 16,3 % n volatiliteetti, 1 vuosi 13,4 % Tracking error 8,4 % Britannia 29,6 % Yhdysvallat 21,8 % Brasilia 9,7 % Saksa 8,9 % Suomi 7,5 % Ruotsi 4,6 % Sveitsi 4,5 % Norja 3,9 % Venäjä 3,5 % Muut 6 % 1 kk 3,4 % 3,9 % 3 kk 3,1 % 3,6 % vuoden alusta 2, 2,5 % 12 kk 1,6 % 1,8 % 3 v p.a. -9,9 % -2,3 % perustamisesta lähtien 43,4 % 84,1 % BHP Billiton PLC 9,8 % Rio Tinto PLC 9,3 % Vale SA-SP ADR 7,4 % Anglo American PLC 5,7 % Eastman Chemical 5,3 % Dow Chemical Company 4,9 % BASF SE 4,6 % Boliden AB 4,5 % Antofagasta PLC 4,5 % Glencore Xstrata PLC 4,4 %

24 eq Globaali Sektorit n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heiluttivat markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Sektorit rahaston arvo nousi viime vuonna 13,7 prosenttia. Parhaiten tuottivat kulutus- ja rahoitus-osakkeet. Pankkiosakkeissa kriisihinnoittelu on jatkunut pitkään, vaikka pankit tekevät jo hyviä tuloksia. Loppuvuonna pankkiosakkeet oikeutetusti nousivat muita osakkeita voimakkaammin. Sykliset kulutusosakkeet tuottivat viime vuonna paremmin kuin päivittäistavarayhtiöt. Yhdysvalloissa työllisyyskehitys samoin kuin asuntomarkkinat ovat selvästi parantuneet, mikä näkyy kotitalouksien kulutusinnossa ja esimerkiksi auto-osakkeiden hyvässä kehityksessä. n koko, milj.eur 37,8 -osuuden arvo 205,43 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 K/Turun yo), FI (1 T), FI (1 T/Turun yo) FIDPRTB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% Erikoissijoitusrahasto eq Sectors tarjoaa sijoittajalle maailmanlaajuisesti eri sektoreille hajautetun osakesalkun edut. Talouden tila, ja siten myös osakkeiden tuotot vaihtelevat suhdanteiden mukaan. Toimialat, kuten kemia-, metalli- ja metsäteollisuus ovat erityisen riippuvaisia suhdanteista. Toisaalta esimerkiksi päivittäistavara-, terveydenhuolto-, vakuutus- sekä rahoitussektorin yritykset ovat vähemmän riippuvaisia taloussuhdanteista. Sektoripainotuksissa tehtävien muutosten ajoitus on sijoitustoiminnan lopputuloksen kannalta erittäin tärkeää. eq Sectors on kansainvälinen osakerahasto, jossa yritysriski on hyvin hajautettu ja jonka sijoitusten painopistettä muutetaan vallitsevan taloussuhdanteen ja osakkeiden markkinahinnoittelun mukaisesti. sijoittaa eq:n hallinnoimiin kansainvälisiin sektorirahastoihin. n toiminnassa pyritään rahastoon sijoitetuille varoille saamaan vuosittainen tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää MSCI World Equity indeksin tuoton euroissa laskettuna. ALUSTA MAAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 11,8 % n volatiliteetti, 1 vuosi 10,4 % Tracking error 5,7 % Yhdysvallat 38,5 % Kiina 10,1 % Britannia 9,3 % Ranska 6,3 % Ruotsi 4,4 % Saksa 4,3 % Suomi 3,6 % Japani 3 % Italia 3 % Muut 17,5 % 1 kk 2,9 % 2,5 % 3 kk 2,4 % 1,8 % vuoden alusta 1,1 % 0,9 % 12 kk 10,9 % 15,7 % 3 v p.a. 2,1 % 9,9 % perustamisesta lähtien 105,4 % 39,

25 eq Globaali Teknologia n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heilutti markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Teknologia rahaston arvo nousi viime vuonna 19,0 prosenttia. painotti vuoden aikana erityisesti älypuhelinteknologian kehityksestä hyötyviä siruvalmistajia, globaaleja ohjelmistoyhtiöitä sekä valikoiden uusista ansaintamalleista tai teknologioista hyötyviä yhtiöitä. n koko, milj.eur 9,6 -osuuden arvo 59,47 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Information Technology Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDNWMB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa maailmanlaajuisesti pääasiassa informaatioteknologia yritysten osakkeisiin. Sijoituskohteisiin kuuluu mm. teknologia-, ohjelmistosekä palveluyrityksiä. n sijoituskohteina ovat omilla, informaatioteknologiaan läheisesti liittyvillä toimialoillaan johtavien yritysten lisäksi myös uudet yritykset. n kohdeyritykset ovat tyypillisesti hyvin kasvuhakuisia. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää MSCI World Information Technology -indeksin tuoton. 5V MAAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 17,4 % n volatiliteetti, 1 vuosi 12,3 % Tracking error 9,2 % Yhdysvallat 65,7 % Kiina 18,9 % Alankomaat 7,7 % Suomi 2,9 % Etelä-Korea 2,4 % Norja 2,3 % 1 kk 5,3 % 2,3 % 3 kk 10,5 % 4,7 % vuoden alusta 6,1 % 1,7 % 12 kk 22,3 % 21,7 % 3 v p.a. 3,1 % 11,2 % perustamisesta lähtien -40,5 % - NXP Semiconductor NV 7,7 % Google Inc-CL A 6,5 % F5 Networks Inc 5,5 % Apple Inc 5,4 % Trina Solar Ltd-SPON ADR 4,3 % International Business Machines Corp 4,2 % Adobe Systems Inc 4,2 % Avago Technologies Ltd 3,7 % 3D Systems Corp 3,5 % QUALCOMM Inc 3,3 %

26 eq Globaali Telekommunikaatio n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heiluttivat markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Telekommunikaatio rahaston arvo nousi viime vuonna 14,2 prosenttia. Telekommunikaatio-osakkeet tuottivat hyvin alalla tapahtuvien yritysjärjestelyjen takia. Verizon Communications osti syyskuun alussa loput 45 % Verizon Wirelessista Vodafonelta huikealla 130 miljardilla dollarilla. Meksikolainen America Movil teki ostotarjouksen KPN:stä. Telefonica ja KPN ilmoittivat yhdistävänsä niiden Saksan liiketoimintansa. 5V n koko, milj.eur 2,3 -osuuden arvo 79,97 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Telecom Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDTELB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa maailmanlaajuisesti telekommunikaatiosektorin ja siihen läheisesti liittyvien toimialojen yrityksiin. n sijoituskohteita ovat matkapuhelin- ja kiinteän linjan operaattoreiden lisäksi mm. tietoliikennelaitteiden valmistajat. Kohdeyritykset ovat pääasiassa omien toimialojensa johtavia yrityksiä, joskin myös uudet pörssilistautuvat yritykset ovat rahaston sijoitustoiminnan kohteina. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää MSCI World Telecommunication Services -indeksin tuoton. MAAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 11,7 % n volatiliteetti, 1 vuosi 11,3 % Tracking error 7,8 % Yhdysvallat 12,3 % Kiina 10,3 % Norja 9 % Suomi 7,6 % Alankomaat 7,1 % Ranska 5,9 % Britannia 5,4 % Espanja 5,3 % Tanska 5 % Muut 32,1 % 1 kk -0, 0,3 % 3 kk -5,2 % -0,8 % vuoden alusta -4,2 % -2, 12 kk 10,8 % 19,5 % 3 v p.a. 1,8 % 9,8 % perustamisesta lähtien -20, - Telenor ASA 8,9 % China Mobile Ltd 7,9 % Verizon Communications Inc 7,5 % Vodafone Group 5,3 % Telefonica SA 5,2 % TDC A/S 5, TeliaSonera AB (Helsinki) 4,8 % Telecom Italia SpA 4,8 % Deutsche Telekom AG-REG 4,6 % SK Telecom Co Ltd-ADR 4,4 %

27 eq Globaali Teollisuus n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heiluttivat markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Teollisuus rahaston arvo nousi viime vuonna 11,6 prosenttia. Paremmat talousluvut saivat vuoden toisella vuosipuoliskolla sijoittajat innostumaan syklisistä osakkeista kuten teollisuusosakkeista. Alan yhtiöt ovat olleet varsin varovaisia kommenteissaan, mutta sijoittajat luottavat siihen, että elpyvä maailmantalous alkaa näkyä pienellä viiveellä tilauskirjoissa ja tuloksissa. n koko, milj.eur 5,4 -osuuden arvo 224,24 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Industrials Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FINDUSB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa kansainvälisten teollisuusyritysten osakkeisiin. Tähän sektoriin kuuluvat mm. teollisuuden monialayritykset, konepaja-, puolustusja ilmailuteollisuus. Globalisaation johdosta tuotantokapasiteettia on jaettu uudelleen. Uutta kapasiteettia rakennetaan nopeasti kasvavissa kehittyvissä maissa. Kiristynyt kilpailu edellyttää yhä tehokkaampaa tuotantoa perinteisissä teollisuusmaissa, joka osaltaan kasvattaa investointihyödykkeiden kysyntää. Suosittelemme tämän sektorin ylipainottamista silloin kun talouskasvu on kiihkeimmillään. ALUSTA MAAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 12,4 % n volatiliteetti, 1 vuosi 11,4 % Tracking error 6,6 % Yhdysvallat 38,8 % Japani 8,9 % Kiina 8,2 % Ranska 7,8 % Suomi 7,2 % Tanska 5,8 % Singapore 5,4 % Ruotsi 5,1 % Espanja 3,5 % Muut 9,3 % 1 kk 0,4 % 1,6 % 3 kk -0,2 % 1,3 % vuoden alusta -2,8 % -0,7 % 12 kk 1,9 % 17,2 % 3 v p.a. 1,7 % 9,9 % perustamisesta lähtien 124,2 % 89,1 % Deere & Co 8,3 % General Electric 7,8 % Caterpillar Inc 7,8 % Komatsu Ltd 5,9 % AP Moeller - Maersk A/S-B 5,7 % Keppel Corp Ltd 4,9 % Dover Corp 4,3 % Outotec OYJ 4,3 % Schneider Electric SA 4,2 % Beijing Capital International Airport Co Ltd-H 4,1 %

28 eq Globaali Terveydenhuolto n kommentti Vuosi 2013 tarjosi hyvät tuotot osakesijoittajille. MSCI World tuotti euroissa 21,2 prosenttia vuoden aikana. Kesän jälkeen saatiin merkkejä siitä, että talouskehitys on odotettua varmemmalla pohjalla. Jopa Euroopassa palattiin kasvu-uralle. Myös tuloskehitys jatkui vahvana hitaasta talouskasvusta huolimatta. Vaikka markkinoiden suunta oli ylöspäin, nähtiin välillä myös tilapäisiä rekyylejä. Keväällä Euroopan politiikka näytteli vielä pientä roolia markkinoilla. Kesällä oltiin huolissaan Yhdysvaltain Keskuspankin mahdollisesta elvytyksen asteittaisesta lopettamisesta ja budjetti- ja velkakattopäätökset Yhdysvalloissa heiluttivat markkinoita syksyllä. Elpyvä maailmantalous, vakaat tulokset ja normaalia alhaisempi korkotaso houkuttelivat viime vuonna uusia pääomia osakemarkkinoille. Pitkästä aikaa länsimarkkinoille sijoittavat rahastot keräsivät enemmän pääomia kuin kehittyville markkinoille sijoittavat rahastot. eq Globaali Terveydenhuolto rahaston arvo nousi viime vuonna 20,0 prosenttia. Lääkeyhtiöt tuottivat viime vuonna erinomaisesti, kun sijoittajat arvostivat niiden tasaisesti kasvavaa kassavirtaa ja edullisia arvostustasoja. Lääkeyhtiöt ovat viime aikoina saaneet aikaisempaa enemmän uusia tuotteita markkinoille. Varsinkin bioteknologiayhtiöt ovat hyötyneet tästä kehityksestä. n koko, milj.eur 4,5 -osuuden arvo 123,13 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Health Care Net Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDHEAB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% sijoittaa kansainvälisten lääke-, terveydenhuolto- ja biotekniikka-alan yritysten osakkeisiin. Elintason noustessa ja väestön ikääntyessä kasvaa näiden yritysten tuotteiden ja palveluiden kysyntä teollisuusmaissa nopeasti. Edellä mainituista syistä terveydenhuoltosektori ei myöskään ole kovin herkkä suhdanteiden vaihtelulle ja sopii siten salkun osaksi lähes kaikissa suhdannevaiheissa. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää MSCI World Health Care -indeksin tuoton. ALUSTA MAAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi 10,1 % n volatiliteetti, 1 vuosi 11,1 % Tracking error 4,9 % Yhdysvallat 38,9 % Tanska 9,9 % Sveitsi 9 % Ranska 6,9 % Saksa 6,5 % Britannia 6,3 % Japani 4,3 % Singapore 4,2 % Ruotsi 3,6 % Muut 10,3 % 1 kk 5,3 % 4,5 % 3 kk 5,9 % 7,2 % vuoden alusta 6,2 % 7,4 % 12 kk 18,2 % 28,9 % 3 v p.a. 16,1 % 22,1 % perustamisesta lähtien 23,1 % 48, Novo Nordisk A/S-B 9,7 % Merck & Co Inc 7,4 % Amgen Inc 6,8 % Sanofi 6,7 % Glaxosmithkline 6,1 % Novartis AG-REG 4,7 % Mylan Inc/PA 4,5 % Bristol-Myers Squibb Co 4,4 % Astellas Pharma Inc 4,2 % Rhoen Klinikum AG 4,2 %

29 eq Globaali Yhdyskuntatekniikka ja Energia n kommentti Helmikuu oli hyvä kuukausi osakemarkkinoilla. Tammikuussa markkinoita vaivanneet kehittyvien maiden kasvuhuolet jäivät taustalle ja esimerkiksi USA:ssa S&P500 -indeksi nousi uusiin huippulukemiin. Kuun lopulla markkinoilla volatiliteettia aiheutti kuitenkin Venäjän ja Ukrainan välien kiristyminen. Raakaöljyn hinta nousi helmikuussa reilut kuusi prosenttia 102 dollarin tuntumaan. Sektoreista kuitenkin yhdyskuntapalvelusektori menestyi helmikuussa energiayhtiöitä paremmin. Huolimatta energiaylipainostamme rahastomme tuotti kuitenkin indeksiään paremmin, reilut neljä ja puoli prosenttia. n sijoituksista erityisesti öljynetsintä- ja tuotantopuolella toimivat yhtiöt sekä öljypalveluyhtiöt menestyivät hyvin. Yhteistä näille nousijoille oli positiivinen tulosyllätys suhteessa analyytikoiden odotuksiin viime vuoden neljänneltä kvartaalilta ja myös tuloksen kasvaminen. n koko, milj.eur -osuuden arvo Aloituspäivä Hallinnointi- ja säilytyspalkkio Merkintä-/lunastuspalkkio 5,5 157,79 ( ) eq Varainhoito Oy MSCI World Utilies & Energy (50/50) Net FI (1 K), FI (1 T) ICEGUTB FH 1,5% pa. 1% / 1% sijoittaa varansa pääsääntöisesti energiasektorilla sekä yleishyödyllisiä palveluja tuottavalla sektorilla toimivien yhtiöiden osakkeisiin maailmanlaajuisesti. pyrkii aktiivisella salkunhoidolla sijoitusten arvonnousuun pitkällä aikavälillä. ALUSTA kk 3 kk vuoden alusta 12 kk 3 v p.a. 5 v p.a. perustamisesta lähtien 4,7 % 2, 2, 5,5 % -1,2 % 7,7 % 57,8 % 3,9 % 4,1 % 3, 7,5 % 0,2 % 7, 42,7 % +2 0% -2 TOIMIALAJAKAUMA n volatiliteetti, 1 vuosi n volatiliteetti, 1 vuosi Tracking error MAAJAKAUMA ,1 % 10,6 % 5,8 % Toimiala Energia Yhdyskuntapalvelut 74,2 % 25,8 % Yhdysvallat 64,4 % Alankomaat 4,1 % Britannia 14,7 % Portugali 3,7 % Kanada 10,1 % Suomi 3 % Schlumberger Ltd Halliburton Co American Water Works Co Inc Subsea 7 SA Whiting Petroleum Corp Northeast Utilities National Oilwell Varco Inc Occidental Petroleum Corp Devon Energy Corp Enbridge Inc 7,8 % 6,6 % 6,2 % 5,6 % 5,4 % 4,8 % 4,7 % 4,7 % 4,6 % 4,3 %

30 eq Rahamarkkina ALUSTA n koko, milj.eur 32,7 -osuuden arvo 139,91 ( ) Tommy Petersen - Aloituspäivä FI (1 K) AURLIKV FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,25% Merkintä-/lunastuspalkkio 0,00%/0,00% n volatiliteetti, 1 vuosi 0, n sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa rahasto-osuudelle kolmen (3) kuukauden euribor-korkoa korkeampi tuotto sijoittamalla n varat näiden sääntöjen ja sijoitusrahastolain säännösten mukaisella tavalla. n varat sijoitetaan pääasiassa euromääräisiin, korkoriskiltään alle 12 kuukauden pituisiin rahamarkkinainstrumentteihin. Sijoituskohteiden valinnassa painotetaan euromääräisiä arvopapereita, joita ovat mm. sijoitustodistukset, yritystodistukset sekä vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat. Pääosa varoista sijoitetaan euromääräisiin eurooppalaisten valtioiden, kuntien ja rahalaitosten liikkeeseen laskemiin korkealaatuisiin joukkolainoihin ja korkositoumuksiin. 1 kk 0, 3 kk 0,1 % vuoden alusta 0,1 % 12 kk 0,3 % 3 v p.a. 1, perustamisesta lähtien 39,9 % RISKITUNNUSLUVUT Korkoriskin duraatio Keskimääräinen luottoluokitus 0,2 vuotta BBB+ LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA ,7 % AA 26 % A 6,1 % BBB 67,1 % Ei luokitusta Svenska Handelsbanken AB CD ,1 % Enelim FLT ,1 % Aktia Bank Abp CD ,1 % Goldman Sachs Group Inc/The FLT ,6 % Merrill Lynch & Co Inc FLT ,6 % Volkswagen International Finance NV FLT ,6 % Morgan Stanley FLT ,6 % Oulun pankki CP ,6 % ING Bank NV FLT ,1 % Credit Agricole SA/London FLT ,1 % MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN TOIMIALAJAKAUMA ,3 % 27,7 % % % 26 % 4 % 4 % 0-3 kk 3-6 kk 6-12 kk Ei-sykliset Rahoitus Sykliset Telekomm. Yhdyskuntapalvelut

31 eq Vaihtuva Korko ALUSTA n koko, milj.eur 85,8 -osuuden arvo 113,27 ( ) Jyri Tanskanen 3 kk Euribor-tuottoindeksi Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEFLOB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,40% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 0 eur / 20 eur n volatiliteetti, 1 vuosi 0,4 % n volatiliteetti, 1 vuosi 0, Tracking error 0,5 % sijoittaa varansa hyvän luottoluokituksen omaaviin vaihtuvakorkoisiin velkakirjoihin. yhdistää yrityslainojen tuotto-riskiominaisuudet matalaan korkoriskiin. Sijoitustoiminnassa keskeistä on tavanomaista merkittävästi laajempi hajautus. 1 kk 0,6 % 0, 3 kk 1,1 % 0,1 % vuoden alusta 0,8 % 0, 12 kk 2,5 % 0,2 % 3 v p.a. 1,8 % 0,8 % perustamisesta lähtien 13,3 % 25,8 % RISKITUNNUSLUVUT Luottoriskin duraatio Korkoriskin duraatio 3,0 vuotta 0,1 vuotta MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN MATURITEETTIJAKAUMA KORONVAIHTOPÄIVÄÄN ,8 % 51,5 % ,3 % ,5 % 6-12 kk 1-2 v 2-3 v 3,9 % 3-5 v 1,3 % 5-7 v 0,9 % yli 10 v kk 7,7 % 3-6 kk LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA Goldman Sachs Group Inc/The FLT ,7 % Swedbank AB FLT ,5 % ING Bank NV FLT ,5 % Nordea Bank FLT ,5 % Nykredit Bank A/S FLT ,5 % Aktia Real Estate Mortgage Bank PLC FLT ,5 % Citigroup Inc FLT ,5 % JPMorgan Chase & Co FLT ,5 % Societe Generale SA FLT ,2 % Danske Bank A/S FLT ,9 % TOIMIALAJAKAUMA ,2 % AAA 33,8 % AA 43 % A 8,7 % BBB 13,4 % Ei luokitusta Toimiala Rahoitus 97,1 % Sykliset 2,7 % Ei-sykliset 0,1 %

32 eq Euro Valtionobligaatio ALUSTA n koko, milj.eur 16,3 -osuuden arvo 148,76 ( ) Tommy Petersen - Aloituspäivä FI (1 K) EQGOV1K FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,45% Merkintä-/lunastuspalkkio 0,00%/0,00% n volatiliteetti, 1 vuosi 3,6 % n sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa rahasto-osuudelle yhden (1) vuoden euribor-korkoa korkeampi tuotto sijoittamalla n varat sääntöjen ja sijoitusrahastolain säännösten mukaisella tavalla. Mitä pidempi sijoitushorisontti on, sitä suuremman uskomme tuottoeron olevan. sijoittaa varansa pääasiassa Euroopan talousalueeseen kuuluvien valtioiden ja sellaisten julkisyhteisöjen sekä muiden yhteisöjen, joiden takaajana on Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, liikkeeseen laskemiin euromääräisiin joukkovelkakirjalainoihin. n sijoitusten keskimääräinen korkoriski mitattuna efektiivisenä juoksuaikana on enintään 10 vuotta. 1 kk 0,6 % 3 kk 2,2 % vuoden alusta 2,9 % 12 kk 5,8 % 3 v p.a. 7,2 % perustamisesta lähtien 48,8 % RISKITUNNUSLUVUT Korkoriskin duraatio 5,6 vuotta Efektiivinen korko 2,6 % Keskimääräinen luottoluokitus A- LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA 48,4 % ,4 % AAA 28,6 % AA BBB 0,6 % Ei luokitusta Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.25 % ,2 % Finland Government Bond 1.5 % ,9 % Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.5 % ,9 % France Government Bond OAT 3.75 % ,2 % Bundesrepublik Deutschland 2.25 % , Austria Government Bond 3.5 % ,4 % Bonos Y Oblig Del Estado 3,75% ,3 % Ireland Government Bond 3.9 % ,7 % Ireland Government Bond 4.5 % ,6 % Spain Government Bond 5.5 % ,5 % MAAJAKAUMA MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN 45 % ,8 % 23,9 % 2 1 1,3 % 2-3 v 3-5 v 5-7 v 7-10 v Italia 22,7 % Espanja 14,5 % Irlanti 12,6 % Itävalta 11,6 % Suomi 10,2 % Saksa 9,8 % Ranska 9,5 % Belgia 5,6 % Alankomaat 3,6 %

33 eq Euro Investment Grade ALUSTA n koko, milj.eur 51,5 -osuuden arvo 196,61 ( ) eq Varainhoito Oy Merrill Lynch EMU Corporate Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDEUBB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,65% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% n volatiliteetti, 1 vuosi 2,8 % n volatiliteetti, 1 vuosi 2,3 % Tracking error 1,3 % Sijoitusrahasto eq Eurobond tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden hyötyä kansainvälisten yrityslainojen hyvistä tuottomahdollisuuksista. Sijoitusrahasto eq Eurobond sijoittaa pääasiassa kansainvälisiin, yritysten liikkeeseenlaskemiin joukkolainoihin joiden luottoluokitus on korkeampi kuin BB, Standard Poor'sin tai vastaava, jonkun toisen luottoluokituslaitoksen antama luokitus. n tavoitteena on saavuttaa tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää Merrill Lynch'in laskeman EMU Corporate -indeksin tuoton. 1 kk 1,1 % 0,5 % 3 kk 2,4 % 1,5 % vuoden alusta 2,6 % 1,9 % 12 kk 6, 4,2 % 3 v p.a. 7, 6,3 % perustamisesta lähtien 96,6 % 101,9 % RISKITUNNUSLUVUT Korkoriskin duraatio 4,6 vuotta Efektiivinen korko 3,3 % Keskimääräinen luottoluokitus BBB LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA 64,7 % ,3 % AA 17,9 % A BBB 2,3 % BB 9,7 % Ei luokitusta Barclays Bank PLC % ,1 % Swedbank AB 3 % , DNB Bank ASA FLT , Citigroup Inc 1.48 % ,9 % Svenska Handelsbanken AB % 2,8 % Skandinaviska Enskilda Banken AB 9.25 % 2,6 % JPMorgan Chase & Co % ,5 % Elenia Finance Oyj % ,5 % Danske Bank 3,875 % ,4 % Carlsberg Breweries A/S % ,4 % MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN TOIMIALAJAKAUMA 5 50,2 % 5 48,5 % % 2 1 6,9 % 1-2 v 2,6 % 2-3 v 18,3 % 3-5 v 15,6 % 5-7 v 7-10 v 6,4 % yli 10 v % Ei-sykliset 2 % Energia Rahoitus 3,7 % Sykliset 12,8 % Telekomm. Yhdyskuntapalvelut

34 eq Euro Investment Grade ALUSTA n volatiliteetti, 1 vuosi 2,4 % n volatiliteetti, 1 vuosi 2,4 % Tracking error 0,5 % 1 kk 0,5 % 0,5 % 3 kk 1,3 % 1,4 % vuoden alusta 1,8 % 1,9 % 12 kk 3,6 % 3,9 % 3 v p.a. 6,1 % 6,3 % perustamisesta lähtien 39,7 % 43,1 % n koko, milj.eur 48,2 -osuuden arvo 139,71 ( ) eq / Vanguard Barclays Euro Aggregate Non-Government Bond Index Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) ICEEIGR FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,40% pa. Merkintä-/lunastuspalkkio 0.40%/0% on erikoissijoitusrahasto, joka tällä hetkellä pyrkii sijoittamaan kaikki varansa Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund -rahastoon, joka on irlantilainen sijoitusrahastodirektiivin mukainen Barclays Capital Global Aggregate Euro Non-Government Float Adjusted Bond Index -indeksiä seuraamaan pyrkivä indeksirahasto. RISKITUNNUSLUVUT Korkoriskin duraatio 4,8 vuotta Efektiivinen korko 1,7 % Keskimääräinen luottoluokitus A+ LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA 3 27,4 % 25 % 2 15 % 1 5 % AAA 15,4 % AA 30,6 % A 26,6 % BBB Efsf 2,4 % European Economic Community 2,2 % C. De Refinancement Hypo 2,2 % Credit Foncier De France 1,7 % European Investment Bank 6,4 % Banco Bilbao Vizcaya Sa 1,5 % Dexia Municipal Agency 1,2 % La Caixa De Barcelona 1, Banco Santander Sa 1,3 % Eurohypo Ag 0,7 % MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN TOIMIALAJAKAUMA 25 % 2 15 % 1 5 % 13,9 % 1-2 v 15,7 % 2-3 v 25,2 % 3-5 v v 17,6 % 7-10 v 7,7 % yli 10 v 31,2 % 3 25 % 19,5 % 2 15 % 13,6 % 1 8,3 % 4,9 % 5 % 3,1 % 3,1 % 4,1 % 4,2 % 4,6 % 3,1 % 0,4 % Arvopaperist. Ei-sykliset Energia Kunnat Pankit Rahoitus Sykliset Teknologia Telekomm. Valt.yhteist.järj. Valtiot Yhdyskuntapalvelut

35 eq High Yield ALUSTA n volatiliteetti, 1 vuosi 2,7 % n volatiliteetti, 1 vuosi 2,6 % Tracking error 1,4 % 1 kk 1,7 % 1,8 % 3 kk 2,6 % 3,2 % vuoden alusta 2,2 % 2,5 % 12 kk 9,8 % 9,9 % 3 v p.a. 7,9 % 9,5 % perustamisesta lähtien 130,4 % 170,7 % n koko, milj.eur 83,7 -osuuden arvo 230,40 ( ) eq Varainhoito Oy ML US High Yield Master II & European Currency High Yield (50/50) Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) FIDHYBB FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,90% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% Korkeatuottoiset yrityslainat, eli ns. high yield -lainat ovat erillinen omaisuusluokka, jolla on hyvä tuotto/riskisuhde. Erikoissijoitusrahasto eq High Yield tarjoaa mahdollisuuden salkun tehokkaaseen hajautukseen. sijoittaa vähintään 8 rahaston varoista pääasiassa yritysten liikkeeseen laskemiin joukkolainoihin, joiden luottoluokitus on alhaisempi kuin BBB Standard & Poor'sin tai sitä vastaavan muun luokituslaitoksen luokitus. Sijoituksia voidaan tehdä myös luokittelemattomiin joukkolainoihin. n sijoitustoiminnan tavoitteena on saada sijoitetuille varoille tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää vertailuindeksin tuoton. koostuu 5 Merrill Lynch'in laskemasta US High Yield Master II - indeksistä ja 50 % Merrill Lynch European Currency High Yield -indeksistä. LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA ,4 % AA 3,2 % BBB 33,2 % BB 41,7 % B 14,3 % CCC 4,1 % Ei luokitusta Sunrise Communications Holdings SA 8.5 % ,3 % Telefonica Europe BV 7.625% , Norcell Sweden Holding 2 AB % , Findus Bondco 9.125% , Matterhorn Mobile Holdings SA 8.25 % , ENEL SPA 6.5 % , Verisure Holding AB 8.75 % ,9 % Ziggo Bond Co BV 8 % ,9 % UPC Holding BV % ,7 % Santos Finance Ltd 8.25 % ,7 % MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN RISKITUNNUSLUVUT 35 % 3 25 % 35,1 % 33,2 % Korkoriskin duraatio 4,6 vuotta Efektiivinen korko 6,5 % Keskimääräinen luottoluokitus BB 2 15 % 1 5 % 3-6 kk 4,9 % 2-3 v 3-5 v 5-7 v 16,2 % 7-10 v 10,6 % yli 10 v TOIMIALAJAKAUMA Toimiala Sykliset 36,7 % Telekomm. 33,5 % Ei-sykliset 17,4 % Yhdyskuntapalvelut 6,2 % Energia 2,8 % Teknologia 1,8 % Rahoitus 1,7 %

36 eq Kehittyvät Markkinat laina ALUSTA n koko, milj.eur 54,8 -osuuden arvo 133,22 ( ) eq Varainhoito Oy ML USD EM Credit Plus (100% Euro Hedged) Aloituspäivä FI (1 K), FI (1 T) EQEMCBK FH Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,90% Merkintä-/lunastuspalkkio 1,00%/1,00% n volatiliteetti, 1 vuosi 4,8 % n volatiliteetti, 1 vuosi 4,6 % Tracking error 1,9 % Erikoissijoitusrahasto eq Kehittyvät Markkinat lainan sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa rahaston varoille tuotto, joka pitkällä aikavälillä ylittää Merrill Lynch USD Emerging Markets Credit Plus (10 EUR hedged)- indeksin tuotot. n varat sijoitetaan pääasiassa kehittyvillä markkinoilla toimivien yritysten liikkeeseen laskemiin joukkolainoihin, joiden luottoluokitus on alhaisempi kuin BBB+. pyrkii saavuttamaan kk 1,7 % 2,3 % 3 kk 2,1 % 2,6 % vuoden alusta 1,7 % 2,1 % 12 kk -1, -0, 3 v p.a. 4,1 % 6,5 % perustamisesta lähtien 33,2 % 55,8 % tavoitteensa aktiivisella sijoituspolitiikalla. Sijoituksia tehdään pääasiassa EUR- ja USD-määräisiin joukkolainoihin. Muihin kuin euromääräisiin tehdyt sijoitukset suojataan valuuttakurssimuutoksilta taloudellisesti merkittävin osin. n noteerausvaluutta on euro. LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA RISKITUNNUSLUVUT % 32,6 % Korkoriskin duraatio 4,9 vuotta Efektiivinen korko 5,3 % Keskimääräinen luottoluokitus BBB % 3 25 % 2 15 % 1 5 % 6,9 % 7,6 % 1,2 % AAA AA A BBB BB MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN 35,6 % 13,1 % 4,5 % 4,6 % 0,1 % 3-6 kk 1-2 v 2-3 v 3-5 v 5-7 v 4,4 % 5,2 % B Ei luokitusta 35,4 % 6,6 % 7-10 v yli 10 v MTS International Funding Ltd % ,1 % America Movil SAB de CV % ,6 % Bank of China Hong Kong Ltd 5.55 % ,1 % Petroleos Mexicanos % 2,1 % Industrial & Commercial Bank of China Asia Ltd % 2,1 % Sinochem Overseas Capital Co Ltd 4.5 % ,1 % Gazprom OAO Via Gaz Capital SA 4.95 % ,9 % Lukoil International Finance BV % ,9 % Rosneft Oil Co via Rosneft Int. Fin. Ltd % ,8 % Petrobras Global Finance BV 4.25 % ,8 % TOIMIALAJAKAUMA Toimiala Rahoitus 28,2 % Telekomm. 23,4 % Energia 21, Sykliset 20,1 % Ei-sykliset 4,6 % Yhdyskuntapalvelut 2,7 %

37 eq Kehittyvät Markkinat laina Paikallisvaluutta ALUSTA % 14,7 97,97 ( ) Jyri Tanskanen ML USD EM Credit Plus (100% Euro Hedged) FI (1 K), FI (1 T) EQEMLCK FH 1,20% 1,00%/1,00% Aloituspäivä 0% -5 % 7/12 1/13 7/13 1/14 n volatiliteetti, 1 vuosi n volatiliteetti, 1 vuosi Tracking error 8,5 % 4,6 % 6,4 % 0,7 % 0,2 % 0,7 % -9,7 % -2, 2,3 % 2,6 % 2,1 % -0, 10,6 % 1 kk 3 kk vuoden alusta 12 kk 3 v p.a. perustamisesta lähtien 42 % 32,6 % 2 7,6 % 5,2 % 4,4 % 1,2 % a Ei lu ok itu st B BB B BB A AA A 0% AA RISKITUNNUSLUVUT 4,8 vuotta 9,9 % BBB- 3 6,9 % on erikoissijoitusrahasto, jonka varat sijoitetaan pääasiassa kehittyvillä markkinoilla toimivien yritysten liikkeeseen laskemiin joukkolainoihin. Sijoitukset toteutetaaan eq Kehittyvät Markkina laina -rahastoa, suoria sijoituksia ja valuuttajohdannaisia hyödyntäen. Sijoitukset toteutetaan paikallisvaluuttamääräisesti siten, että yksittäisen valuutan paino salkussa on rajattu enintään 2:iin. Kehittyvien markkinoiden paikallisvaluutassa sijoittaminen nostaa sekä rahaston tuotto-odotusta että tuoton vaihtelevuutta (riskiä). n noteerausvaluutta on euro. n vertailuindeksi on Merrill Lynch USD Emerging Markets Credit Plus. 4 1 Hallinnointi- ja säilytyspalkkio Merkintä-/lunastuspalkkio Korkoriskin duraatio Efektiivinen korko Keskimääräinen luottoluokitus LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN MTS International Funding Ltd % America Movil SAB de CV % Bank of China Hong Kong Ltd 5.55 % Petroleos Mexicanos % Industrial & Commercial Bank of China Asia Ltd % Sinochem Overseas Capital Co Ltd 4.5 % Gazprom OAO Via Gaz Capital SA 4.95 % Lukoil International Finance BV % Rosneft Oil Co via Rosneft Int. Fin. Ltd % Petrobras Global Finance BV 4.25 % ,1 % 2,6 % 2,1 % 2,1 % 2,1 % 2,1 % 1,9 % 1,9 % 1,8 % 1,8 % TOIMIALAJAKAUMA 35,6 % 35 % 28,2 % 35,4 % 23,4 % 25 % 3 21 % 20,1 % 2 25 % 2 15 % 13,1 % 15 % 1 1 4,5 % 6,6 % 4,6 % 4,6 % 5% 2,7 % t lu. ve ap al m ko Yh dy s ku nt Te le Sy kl is m et s oi tu R ah gi er Ei En yk l a et is v yl i1 0 v 7-10 v 7 5- v 5 3- v v 0% kk 0,1 % -s 5% 0% n koko, milj.eur -osuuden arvo

38 eq LCR Korko ALUSTA +2 % +1,5 % +1 % +0,5 % /13 12/13 1/14 2/14 n koko, milj.eur 16,8 -osuuden arvo 101,46 ( ) Tommy Petersen - Aloituspäivä FI (1 K) - Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 0,50% Merkintä-/lunastuspalkkio 0.00%/0.00% n volatiliteetti, 1 vuosi 1,7 % 1 kk 0, 3 kk 0,5 % vuoden alusta 1,3 % 12 kk - 3 v p.a. - perustamisesta lähtien 1,7 % on aktiivisesti hoidettu euromääräinen korkorahasto, joka sijoittaa varansa sellaisiin korkoa tuottaviin sijoituskohteisiin, jotka voidaan lukea luottolaitoksen ja sijoituspalveluyrityksen maksuvalmiusvaatimuksen mukaisiin likvideihin varoihin siten kuin kulloinkin voimassaolevissa Euroopan Unionin asetuksessa EU/575/2013 ja muissa säädöksissä (?LCR-säädökset?) määritellään. RISKITUNNUSLUVUT Korkoriskin duraatio 3,9 vuotta Efektiivinen korko - Keskimääräinen luottoluokitus AA- LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA ,6 % AAA 41,2 % AA 2,4 % A 8,9 % BBB 1,9 % Ei luokitusta Bundesobligation 1% ,1 % Austria Government Bond 4,3% ,8 % Belgium Government Bond 3 % ,5 % Finland Government Bond 1,125% ,5 % European Financial Stability Facility 2% ,1 % France Government Bond 1% ,1 % Netherlands Government Bond 1,25% ,9 % Danske Bank A/S 4,125% ,8 % Abn Amro Bank NV 4,25% ,6 % Swedbank Hypotek AB 3,375% ,6 % MATURITEETTIJAKAUMA ERÄPÄIVÄÄN TOIMIALAJAKAUMA ,6 % 6-12 kk 4,4 % 1-2 v 7,1 % 2-3 v 66,8 % 3-5 v 19,9 % 5-7 v 1,2 % 7-10 v ,1 % Ei-sykliset 1,4 % Energia 17,2 % Rahoitus 1,3 % 2,5 % 3,2 % Sykliset Teknologia Telekomm. 62,9 % 3,4 % Valtiot Yhdyskuntapalvelut

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. tammikuu 2017 Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

Allokaatiomuutos Alexandria

Allokaatiomuutos Alexandria Allokaatiomuutos 3.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 28.5.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,12 Suomi 5,87 SEB Finlandia SEB 4,39 SEB Finland Small Cap SEB 1,48 Eurooppa

Lisätiedot

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto

Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto EPL 100 Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 2011.12.27-2012.12.31 EPL 100 2012.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 D1 Rahastotyyppi Osakerahasto 1 kuukausi 2.83% 2.83% Toiminta alkanut 2011.12.27 3 kuukautta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

-8,53 % Allokaattori 2020 14 DE000CZ44DX2 5.6.2015 5.6.2020 90,37 % -83,47 % Kiina vs. USA -tuottoero 2017 4 DE000CZ371A3 19.9.2014 3.10.

-8,53 % Allokaattori 2020 14 DE000CZ44DX2 5.6.2015 5.6.2020 90,37 % -83,47 % Kiina vs. USA -tuottoero 2017 4 DE000CZ371A3 19.9.2014 3.10. VIIKKORAPORTTI SIJOITUSOBLIGAATIOT Sivulla Liikkeeseenlasku Eräpäivä Ostokurssi Muutos merkintähinnasta Finvex Eurooppa 2019 6 FI4000111828 6.11.2014 20.11.2019 91,47 % -8,53 % Allokaattori 2020 14 DE000CZ44DX2

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016 Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit

Lisätiedot

Teollisuuden / Suomen kilpailukyky. 1.3.2016 Paikallinen sopiminen, Joensuu

Teollisuuden / Suomen kilpailukyky. 1.3.2016 Paikallinen sopiminen, Joensuu Teollisuuden / Suomen kilpailukyky 1.3.2016 Paikallinen sopiminen, Joensuu Toimintaympäristön ja yritysten kilpailukyky Suomessa on hyvä, jos: - yritysten tuotanto / liikevaihto kasvaa - vienti kasvaa

Lisätiedot

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto 2(8) TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto Sijoituspolitiikka ja hallinto Päättynyt

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016 Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016 Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin

Lisätiedot

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta

Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Elite Rahastohallinto Oy Y-tunnus Eteläesplanadi 22, Helsinki

Elite Rahastohallinto Oy Y-tunnus Eteläesplanadi 22, Helsinki Vuosikertomus 1.1-31.12.2015 Rahaston perustiedot Rahastotyyppi Osakerahasto Toiminta alkanut 2014.12.31 Salkunhoitaja Elite Varainhoito Oyj Osuussarjat A1 A2 A3 A4 Bloomberg N/A N/A N/A N/A ISIN FI4000123120

Lisätiedot

Katsaus syksyn rahamarkkinoihin ja tämän päivän tilanne

Katsaus syksyn rahamarkkinoihin ja tämän päivän tilanne Katsaus syksyn rahamarkkinoihin ja tämän päivän tilanne Hallitusammattilaiset ry Suomen Pankissa 27.11.2008 Johtokunnan varapuheenjohtaja Pentti Hakkarainen Suomen Pankki 6.11.2008 1 Kolmen kuukauden Libor-viitekorkoja

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI-INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI-INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI-INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2006 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI -INDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2

Lisätiedot

TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI.

TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI. TÄMÄ ASIAKIRJA ON TÄRKEÄ, JA SE ON LUETTAVA VÄLITTÖMÄSTI. Jos sijoittaja on epävarma tarvittavista toimenpiteistä, sijoittajaa kehotetaan ottamaan välittömästi yhteyttä pörssivälittäjään, pankkiin, asiakassuhdejohtajaan,

Lisätiedot

Globaalit näkymät vuonna 2008

Globaalit näkymät vuonna 2008 Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Tammikuu 2016

Markkinakatsaus. Tammikuu 2016 Markkinakatsaus Tammikuu 2016 Talouskehitys Maailmanpankki laski globaalia kasvuennustetta, kuluvan vuoden kasvuvauhti 2,9 prosenttia Yhdysvalloista edelleen vahvoja työllisyyslukuja, työttömyysaste viisi

Lisätiedot

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Makrokatsaus. Toukokuu 2016 Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Rahastojen tuottonäkymät finanssikriisin jälkeen Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Return on Knowledge Houkuttelevat vaihtoehdot eri markkinatilanteisiin.

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Head Nordic Select Dividend Sijoitusrahasto. Puolivuosikatsaus

Head Nordic Select Dividend Sijoitusrahasto. Puolivuosikatsaus Head Nordic Select Dividend Sijoitusrahasto Puolivuosikatsaus 1.1. 30.6.2016 1 Head Nordic Select Dividend Sijoitusrahaston toiminta katsauskaudella 1.1. - 30.6.2016 Vuosi 2016 alkoi voimakkaalla kurssilaskulla

Lisätiedot

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä Ylä-Savon kauppakamariosasto 16.5.2011 Pentti Hakkarainen Johtokunnan varapuheenjohtaja Suomen Pankki Maailmantaloudessa piristymisen merkkejä 60 Teollisuuden ostopäällikköindeksi,

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006 LEHDISTÖTIEDOTE 1/2007 1 (7) 7.3.2007 VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006 Vakuutuslaitosten vakavaraisuus kehittyi suotuisasti vuoden aikana. Vakavaraisuuslukuihin

Lisätiedot

Hajauttamisen perusteet

Hajauttamisen perusteet Hajauttamisen perusteet Tervetuloa webinaariin! Tavoitteena on, että opit hajauttamisen perusteet. On kuitenkin hyvä muistaa, että on olemassa muitakin huomioonotettavia yksityiskohtia, joita valistuneen

Lisätiedot

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016

Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016 Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset H1 / 2016 Markkinakatsaus KESKEISET TAPAHTUMAT TALOUS- JA SIJOITUSYMPÄRISTÖSSÄ Suhdannekehitys on kesän aikana osoittanut talouskasvun hiipumista,

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden korjausliikkeen tarjoamat tuottomahdollisuudet Mandatumin ja Danske Capitalin näkemys

Osakemarkkinoiden korjausliikkeen tarjoamat tuottomahdollisuudet Mandatumin ja Danske Capitalin näkemys Osakemarkkinoiden korjausliikkeen tarjoamat tuottomahdollisuudet Mandatumin ja Danske Capitalin näkemys Tuomas Virtala, salkunhoitaja Mandatum Omaisuudenhoito Oy Sampo Pankin liiketoiminta-alueet Sampo

Lisätiedot

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto Teemu Salonen OP-Suomi Arvon sijoituspolitiikka Rahaston sijoitukset kohdistetaan arvo-osakkeisiin, jotka ovat sellaisten yhtiöiden osakkeita, joiden markkina-arvo

Lisätiedot

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS

OSAVUOSIKATSAUS OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2016 21.10.2016 AJANKOHTAISTA ILMARISESSA Asiakashankinta sujunut alkuvuonna suunnitellusti, toimintakulut pysyneet kurissa Eläkepäätöksiä 13% enemmän kuin vuosi sitten Uusi eläkekäsittelyjärjestelmä

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas

TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA. Lehdistötilaisuus Toimitusjohtaja Harri Sailas TILINPÄÄTÖS 2013: ENNAKKOTIETOJA Lehdistötilaisuus 23.1.2014 Toimitusjohtaja Harri Sailas 1 ILMARISEN AVAINLUKUJA VUODELTA 2013 (Ennakkotietoja) Sijoitustuotto: 9,8 prosenttia Sijoitusomaisuuden arvo:

Lisätiedot

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015 Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISTÄ VUONNA 2015 Hyvä sijoitustuotto Hyvä vakavaraisuus Kustannustehokas toiminta Hyvitykset ennätystasolla TyEL-vakuutettujen

Lisätiedot

Kuukausikommentti elokuu 2015 JOM SILKKITIE -SIJOITUSRAHASTO

Kuukausikommentti elokuu 2015 JOM SILKKITIE -SIJOITUSRAHASTO JOM SILKKITIE -SIJOITUSRAHASTO JOM Silkkitie -sijoitusrahaston arvo oli elokuun lopussa 214,50 eli kuukauden aikana rahaston arvo laski -16,41 %. 12 kuukauden tuotto oli elokuun lopussa -15,02 % ja kuuden

Lisätiedot

Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010

Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010 Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010 Head Top Picks 2010.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 A2 Rahastotyyppi Yhdistelmärahastot, maailma, aktiivinen 1

Lisätiedot

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013 Fed kertoo taaperostaan Pasi Sorjonen 16/12/2013 Alkaako Fed taapertaa nyt vai kuukauden kuluttua? Viime viikon antia: Yhdysvalloissa sopu budjetista Tulevaa: Tavallista tärkeämpi keskuspankkien viikko

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO GLOBAL TOP 25 PHARMACEUTICALS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO GLOBAL TOP 25 PHARMACEUTICALS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO GLOBAL TOP 25 PHARMACEUTICALS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO GLOBAL TOP 25 PHARMACEUTICALS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus

Lisätiedot

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.

SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista

Lisätiedot

Makrokatsaus. Joulukuu 2016

Makrokatsaus. Joulukuu 2016 Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa

Lisätiedot

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012

Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Venäjän osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2012 Petri Pöllänen salkunhoitaja Sijoitus Invest 16.11.2011 UB konserni Perustettu vuonna 1986 Kotimainen, pankkiryhmistä riippumaton avainhenkilöiden omistama

Lisätiedot

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014

Stagflaatio venäläinen kirosana. Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Stagflaatio venäläinen kirosana Sanna Kurronen Maaliskuu 2014 Putin ei välitä talouden alamäestä Ukrainan kriisi ajaa Venäjän talouden ahtaalle, mutta se ei Putinin menoa hidasta Venäjän talous on painumassa

Lisätiedot

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016 Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla

Lisätiedot

ODIN Europa SMB. Pfeiffer Vacuumiin kohdistuu painetta lyhyellä aikavälillä. Vahvaa nousua toukokuussa. Kalanrehumarkkinat murroksessa

ODIN Europa SMB. Pfeiffer Vacuumiin kohdistuu painetta lyhyellä aikavälillä. Vahvaa nousua toukokuussa. Kalanrehumarkkinat murroksessa ODIN Europa SMB Toukokuu 2013 ja tulevaisuudennäkymät Vahvaa nousua toukokuussa Kalanrehumarkkinat murroksessa Pfeiffer Vacuumiin kohdistuu painetta lyhyellä aikavälillä Hyvä tuotto toukokuussa Euroopan

Lisätiedot

JOM SILKKITIE -ERIKOISSIJOITUSRAHASTO

JOM SILKKITIE -ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Aasiassa kurssikehitys oli elokuussa hyvin epäyhtenäistä, kun Kaakkois-Aasian maiden pörssit jatkoivat kiihtyvällä vauhdilla laskujaan, eikä kyseisten maiden heikkenevät valuutat auttaneet tilannetta.

Lisätiedot

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 4 2014 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous PÄÄTTÄVÄISTEN TOIMIEN AIKA Finanssikriisi kärjistyi maailmanlaajuiseksi talouskriisiksi syyskuussa kuusi vuotta sitten. Näiden vuosien aikana kehittyneiden

Lisätiedot

Suomen talouden näkymät

Suomen talouden näkymät Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden

Lisätiedot

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014 Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja

Lisätiedot

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma ja tase 4 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito 2 Suomalainen pitää osakesijoittamista lottoamisena Professori Vesa Puttonen, Helsingin kauppakorkeakoulu,

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä?

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Sijoitusristeily 23.-24.3.2007 Tomi Salo Pj Helsingin Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Pitkää nousua takana pörssinousu

Lisätiedot

MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A

MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A KORKOMARKKINAT LYHYET KOROT KORKOTASO % KORKOTASO % 9/14/2016 2 KORKOMARKKINAT PITKÄT KOROT (HYVÄLAATUISET)

Lisätiedot

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja Evli Pankki Oyj Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja 31.8.2016 Evli on sijoittamiseen erikoistunut yksityispankki, joka auttaa yksityishenkilöitä ja yhteisöjä kasvattamaan varallisuuttaan. Evli pähkinänkuoressa

Lisätiedot

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.211 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki 13 12 11 1 9 8 7 6 4 3 2 1-1 -2-3 -4 - -6-7 -8-9 -1-11 Maailma: Bkt ja maailmankauppa %, volyymin vuosikasvu

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin. Mikäli

Lisätiedot

Talouden mahdollisuudet 2009

Talouden mahdollisuudet 2009 Talouden mahdollisuudet 2009 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Talous 2009 seminaari 23.10.2008 1 Esityksen rakenne Rahoitusmarkkinoiden häiriötilat Suomen ja muiden pohjoismaiden rahoituskriisi 1990-luvulla

Lisätiedot

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Säilytyspalkkio Päivän kurssia sovelletaan säästötili POP Suomi 20 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,80 % 0,00 % ennen klo

Lisätiedot

Globaaleja kasvukipuja

Globaaleja kasvukipuja Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Globaaleja kasvukipuja Euro & talous 1/2016 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 22.3.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Maailmantalouden

Lisätiedot

Talouskasvu jakaantuu epäyhtenäisesti myös vuonna 2017

Talouskasvu jakaantuu epäyhtenäisesti myös vuonna 2017 Talouskasvu jakaantuu epäyhtenäisesti myös vuonna 217 Bkt:n kehitys 217 / 216, % Pohjois-Amerikka: +2,2 % USA +2,2 % Kanada +2, % Etelä- ja Väli-Amerikka: +2,1 % Brasilia +1,2 % Meksiko +2,2 % Argentiina

Lisätiedot

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO

Lisätiedot

Valtion velanhallinnasta

Valtion velanhallinnasta Valtiokonttori 1 (6) Valtion velanhallinnasta Aika klo 10.00 Paikka Eduskunta, Verojaosto 1 Yleistä Valtiokonttori vastaa valtion velanhallintaan liittyvistä käytännön toimista. Valtiovarainministeriö

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3

Lisätiedot

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140

Lisätiedot

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 29.12.2006-31.12.2007 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2

Lisätiedot

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien pähkäilyä ja luottamuksen mittausta Viime viikon antia: Euroalueen nousu jatkuu BoE korjasi linjaansa Suomesta karmeat

Lisätiedot

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen 29.9.2014 Inflaatio hidastuu lisää saako se EKP:n toimimaan? Tulevaa Yhdysvallat: Työmarkkinat palautuvat EKP:n osto-ohjelma kiinnostaa Euroalue: Inflaatio

Lisätiedot

Maailmantalouden ennustetaan kasvavan 3,4 % vuonna 2016 Bkt:n kasvu 2016 / 2015, %

Maailmantalouden ennustetaan kasvavan 3,4 % vuonna 2016 Bkt:n kasvu 2016 / 2015, % Venäjä Brasilia Muu it. Eurooppa Meksiko Muu Lat. Am. Lähi-itä ja Afrikka Maailmantalouden ennustetaan kasvavan 3,4 % vuonna 216 Bkt:n kasvu 216 / 215, % 9 8 7 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4 Pohjois- Amerikka Kasvu

Lisätiedot

Markets Academy Sijoitukset. Lassi Järvinen Asset Sales

Markets Academy Sijoitukset. Lassi Järvinen Asset Sales Markets Academy Sijoitukset Lassi Järvinen Asset Sales Avaus & tavoitteet Tavoitteena luoda yleiskatsaus sijoitusmarkkinoihin ja sijoittamisen perusteisiin Käydään läpi seuraavat aiheet: Sijoitusmarkkinoiden

Lisätiedot

KONEen osavuosikatsaus tammi maaliskuulta huhtikuuta 2011 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta

KONEen osavuosikatsaus tammi maaliskuulta huhtikuuta 2011 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta KONEen osavuosikatsaus tammi maaliskuulta 2011 20. huhtikuuta 2011 Toimitusjohtaja Matti Alahuhta Q1 2011: Vahvaa kasvua tilauksissa ja liikevoitossa Q1/2011 Q1/2010 Historiallinen muutos 2010 Saadut tilaukset

Lisätiedot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot

Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Suomen Pankki Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet vahvistuneet, Suomen näkymät heikot Säästöpankki Optia 1 Esityksen teemat Kansainvälien talouden kehitys epäyhtenäistä Euroopan ja Yhdysvaltain taloudet

Lisätiedot

Positiivisella asenteella eteenpäin. 24. lokakuuta 2012 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja

Positiivisella asenteella eteenpäin. 24. lokakuuta 2012 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja Positiivisella asenteella eteenpäin 24. lokakuuta 2012 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja Sisältö Liiketoiminnan kehitys tammi syyskuussa 2012 Uusi globaali hissituoteperhe Globaalit markkinat 2011 ja KONEen

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan?

Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Kallista vai halpaa? Myynkö vielä - vai joko ostan? Hämeen Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu yritysten tulosodotukset kasvun riskit markkinoiden

Lisätiedot

Korkokauluri X -sijoituskori

Korkokauluri X -sijoituskori Korkokauluri X -sijoituskori Sijoituskorin säännöt Korkokauluri X -sijoituskori Keskeiset ehdot Sijoituskorin hoitaja: Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö Myyntiaika: 18.4. 7.6.2012 Kohde-etuus: Sampo Pankki

Lisätiedot

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin Pasi Sorjonen 13.10.2014 Yhdysvallat jatkaa tukevassa nousussa euroalue kompuroi Tulevaa Yhdysvallat: Hyvä yleiskuva säilyy Euroalue: Teollisuuden heikkous voi painaa

Lisätiedot

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1

KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006. Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 KOTITALOUKSIEN SÄÄSTÄMISTUTKIMUS 2006 Kotitalouksien säästämistutkimus 2006 1 Arvopaperien omistaminen 2006 ( suomalaisista talouksista) (kohderyhmä 18-69 vuotiaat yks.hlöt) (n=1002) Omistaa arvopapereita

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Päivän kurssia sovelletaan POP Suomi 20 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,80 % *) 0,00 % *) ennen klo 15:00 FI35 4055 1120

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n ja Pörssisäätiön toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Kuukausikatsaus marraskuu 2014 6.11.2014 Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, FED lopetti tukiostot Euroopassa laimeutta, Saksan aktiviteetti hidastunut Kiina: epäselviä talouden

Lisätiedot

Talouden ajankohtaiskatsaus ja kehitysnäkymät

Talouden ajankohtaiskatsaus ja kehitysnäkymät Suomen Pankki Talouden ajankohtaiskatsaus ja kehitysnäkymät MuoviSki 1 Pörssikurssit laskeneet 160 Euroalue Yhdysvallat Japani Kiina Indeksi, 1.1.2008 = 100 140 120 100 80 60 40 20 2008 2009 2010 2011

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous 16.4.2015. Kari Stadigh Konsernijohtaja

Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous 16.4.2015. Kari Stadigh Konsernijohtaja Sampo Oyj:n varsinainen yhtiökokous 16.4.2015 Kari Stadigh Konsernijohtaja Tulos ennen veroja kasvoi kautta linjan milj. 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0-200 929 931 Sampo-konsernin tulos

Lisätiedot

United Bankers Oyj:n tilinpäätöstiedote 2014 Kasvupanostukset tuottivat tulosta: liikevaihdon kasvu 50 %, liikevoitto kaksinkertaistui

United Bankers Oyj:n tilinpäätöstiedote 2014 Kasvupanostukset tuottivat tulosta: liikevaihdon kasvu 50 %, liikevoitto kaksinkertaistui United Bankers Oyj YHTIÖTIEDOTE 26.2.2015 kello 9:00 United Bankers Oyj:n tilinpäätöstiedote 2014 Kasvupanostukset tuottivat tulosta: liikevaihdon kasvu 50 %, liikevoitto kaksinkertaistui Tammi-joulukuu

Lisätiedot

Front Kuukausikatsaus

Front Kuukausikatsaus Front Kuukausikatsaus Epävarmuus väistyy sijoitusmarkkinoilla Epävarmuus on vähentynyt tuntuvasti sijoitusmarkkinoilla EKP:n joulukuun alussa tekemien päätösten jälkeen ja vuosi 2012 on alkanut poikkeuksellisen

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Säilytyspalkkio Päivän kurssia sovelletaan säästötili Aktia America 50 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,80 % 0,05 % ennen

Lisätiedot

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta Pörssin avoimet ovet 31.8.2016, Miikka Kuusi, Meklari 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa

Lisätiedot

Markkinakatsaus: - riittävän hyvä

Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Juha Kettinen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2016 Viimeinen vuosi nousujohteista kautta linjan Source: ThomsonReuters 2 Osakkeet yhä 2015 huippujen alapuolella Lähde:ThomsonReuters/Nordea

Lisätiedot