DEALMAKER. KWH Plast myytiin Itävaltaan. Soprano osti Tieturin. Arvonmääritys yrityskaupassa

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "DEALMAKER. KWH Plast myytiin Itävaltaan. Soprano osti Tieturin. Arvonmääritys yrityskaupassa"

Transkriptio

1 DEALMAKER Yrityskauppoihin erikoistuneen ProMan Oy:n julkaisu Toukokuu 2013 KWH Plast myytiin Itävaltaan Soprano osti Tieturin Arvonmääritys yrityskaupassa

2 Yrityskauppoihin erikoistuneen ProMan Oy:n julkaisu Toukokuu 2013 Sisällysluettelo ja pääkirjoitus 2 Talouselämä-lehden seuranta: vuosi KWH Plast myytiin Itävaltaan 4 Pörssiyhtiö Soprano osti Tieturin 6 ProManilla eniten yrityskauppoja 7 Arvonmääritys yrityskaupassa 8 Kauppauutisia 10 Uusimpia yrityskauppojamme 12 ProMan Oy on yksi Suomen johtavia ja vanhimpia yrityskauppaan keskittyneistä asiantuntija-yrityksistä. Yritys on perustettu vuonna Pääkonttori sijaitsee Helsingissä, aluekonttori Salossa. ProMan on osakkaana kansainvälisessä yrityskauppoihin erikoistuneessa IMAP-ketjussa. Maailmanlaajuisesti IMAPiin kuuluu 45 yritystä yli 30 maassa. Toimittaja: Kaija Vataja, CommitCom Kuvat: Anne Yrjänä, Marjo Koivumäki, Aki Rask Ulkoasu: Tero Jämsä, Mainospeukalo Kannen kuvassa: KWH Plastin toimitusjohtaja Annika Sundell ja KWH-yhtymä Oy:n talousjohtaja Kjell Antus. Kirjapaino: DMP Hyvä Lukija, Vuonna 2012 oli yrityskaupparintamalla hiljaisempaa kuin erittäin aktiivisena vuonna Eritoten kevät oli vaikea johtuen muun muassa makrotalouden epävarmuudesta, joka aiheutti päätöksentekoon hitautta, odottelua ja yrityskauppaprojektien aikataulujen venymistä. Syksy oli vilkkaampi ja näytti siltä, että useat yritykset saivat tarpeekseen odottelusta ja päättivät, että taloustilanteesta riippumatta yritystä on kehitettävä ja kasvua luotava. Kun orgaanista kasvua oli melkein mahdotonta saada markkinoilta, yrityskaupoista tuli kasvun väline. Me teimme viime vuonna 8 yrityskauppaa, 2 keväällä ja 6 syksyllä. Ensimmäistä kertaa historiassa meillä oli enemmän ostotoimeksiantoja, 5 kpl, kuin myyntitoimeksiantoja, 3 kpl. Ulkomaisia kauppoja olivat KWH Groupin omistaman, pietarsaarelaisen elintarvikemuovia valmistavan KWH Plast Oy:n myynti Itävaltaan Schur Flexibles Groupille ja suomalaisen lääketehtaan Vitabalans Oy:n yritysosto Saksassa. Vuonna 2012 suurin yrityskauppoja rajoittanut tekijä oli yrityskaupan rahoituksen saanti, ja se on sitä vielä vuonna On epätodennäköistä, että ostaja saa riittävän pankkilainan järkevillä ehdoilla. Tämä ohjaa ostajiksi todennäköisesti pääomasijoittajataustaisia tai teollisuuden yrityksiä tahoja, joilla on tarpeeksi vahva tase kauppaan ilman ulkopuolista rahoitusta. Muutosta ei ole näkyvissä, mutta varmasti tähän ongelmaan kehitetään innovatiivisia ratkaisuja. Positiivista on se, että rahoituksen saannin ongelmat eivät ole vaikuttaneet yrityksistä maksettaviin hintoihin. Hyvä menee vieläkin kaupaksi hyvään hintaan! Vuosi 2013 on alkanut meillä ProManissa ryminällä. Tammi-helmikuussa teimme jo 4 yrityskauppaa. Autoimme pääomasijoittaja CapMan Oyj:tä myymään valmennus-, koulutus- ja konsultointipalveluita tarjoavan Tieturi Oy:n Soprano Oyj:lle. Porvoon Peltimestari Oy:n rakennuspeltiliiketoiminta myytiin avustuksellamme Pohjanmaan Rakennuspelti Oy:n tytäryritykselle, elektroniikan sopimusvalmistaja Apelec Oy:n osakekanta lääketieteellisten laitteiden ja teollisuuselektroniikan sopimusvalmistaja Darekon Oy:lle ja Insinööritoimisto Olli Anderssonin lämpöpumppumaahantuonnin liiketoiminta yrityksen saksalaiselle päämiehelle Stiebel Eltron GmbH:lle. Meillä oli vuoden 2013 alussa kautta aikojen paras tilauskanta ja parhaillaankin on viime metreillä 3 yrityskauppaa, joista kahdessa on ulkomainen ostaja. Lisäksi meillä on uusia, mielenkiintoisia toimeksiantoja keskustelun alla. Uskomme, että vuodesta 2013 tulee hyvä yrityskauppavuosi. Olisikohan nyt hyvä aika myydä tai ostaa yritys? Toivotan hyviä lukuhetkiä. Otathan yhteyttä, mikäli mietit yrityskauppaa. Lars Wikholm toimitusjohtaja ProMan Oy, 25 v. vuonna 2013 DEALMAKER 2

3 Talouselämä-lehden tilastot kertovat: 2012 oli rauhallinen yrityskauppavuosi Talouselämä-lehti seuraa Suomessa tarkimmin tehtyjä yrityskauppoja. Joidenkin yrityskauppojen osapuolet kertovat toimitukselle itse kaupasta, kauppauutisia löytyy ahkeralla maakuntalehtien seuraamisella ja joistakin toimitus kuulee puoli sattumalla, pitämällä korvat auki. Viikottain lehdessä ilmestyvät yrityskauppataulukot ovat suosittua luettavaa. Yrityskaupat, kpl muutos muutos e ja v yhteensä e ja v enemmistö ed. vuodesta, % vähemmistö ed. vuodesta, % yhteensä muutos ed. vuodesta, % Lähde: Talouselämä - Olemme iloisia, kun meille kerrotaan arvoltaan yli puoli miljoonaa euroa ylittävistä kaupoista. Se palvelee sekä lukijoitamme että toimitusta, sanoo toimittaja Taru Taipale, joka seuraa yrityskauppoja vuorovetona Mikko Laitilan kanssa. - Kaikki eivät ole avomielisiä pyydettyjen tietojen suhteen, mutta ylivoimaisesti korkein kynnys on kauppasumma. Sen kertomisesta olemme vastahakoisuuden vuoksi luopuneet kokonaan, vaikka se lukijoita varmasti kiinnostaisi. Taulukot kertovat selvästi, että vuonna 2012 tehtiin vähän yrityskauppoja edelliseen vuoteen verrattuna. - Vertailuvuosi on tietysti hieman petollinen, koska 2011 oli puolestaan poikkeuksellisen aktiivinen. Lainahanojen kiristyminen eurokriisin ja eräiden muiden tekijöiden myötä vaikuttaa tietysti edelleen vuonna 2013, joten on kiinnostavaa nähdä, miten yrityskauppojen määrä kehittyy. Strategiasta pidetään kiinni Jos yrityksen hallitus määrittää strategiassaan joko yritysostojen tekemisen tai rönsyjen karsimisen, näin myös pääsääntöisesti tapahtuu. Suhdanteilla on vaikutusta, mutta ne eivät ratkaise. - Hiljaisina aikoina hinnat laskevat ja yritykselle on usein vaikeampi löytää ostajaa. Toisaalta suuret yritykset saavat aina kauppoihinsa helpommin lainaa kuin pienet, joten ostajia sopiville yrityksille on, sanoo Taru Taipale. - Koska sijoittajilla on rahaa, myös pääomasijoittajat saavat edelleen sijoituksia. Näiden toiminta on samalla tasolla kuin ennenkin. Ne tähyävät hyviä ostokohteita. Ajoittain Talouselämän toimitus havaitsee trendejä tehdessään yrityskauppajuttuja ja -taulukoita. - Esiin ovat hypänneet terveydenhuollon ja hoiva-alan yrityskaupat. Niitä on tehty runsaasti, mikä kertoo alan rakennemuutoksesta yleisestikin. Uusin vilkas ala on varainhoito, jolla tehdään nyt paljon omistusjärjestelyjä. Vaativa prosessi Sekä yrityksen myyminen että sen ostaminen on vaativa kokonaisuus. Yrityksensä myyvälle henkilölle tilanne on lähes aina ainutkertainen eikä siten yrityskaupasta ole kertynyt kokemusta. - On täysin selvää, että ammattilaisen apu on yrityskaupassa tarpeen. Varsinkin myyjä voi olla muutoin kokemattomana heikoilla, Taru Taipale sanoo. - Toisaalta tutkimisen arvoista olisi se, miksi niin monen yrityskaupan sanotaan epäonnistuvan ja kyseessä tietysti on ostajan epäonnistuminen. Syitä voi olla useita, mutta yrityksen ostajan olisi tarpeen ymmärtää ne, jotta mahdollisessa seuraavassa yritysostossa nämä sudenkuopat osattaisiin välttää. Turhana Taru Taipale pitää pelkoja ulkomaiselle ostajalle tai pääomasijoittajalle myymisessä. - Ulkomaiset ostajat ovat positiivinen ilmiö. He tulevat tänne kehittääkseen ostamansa yrityksen liiketoimintaa, ja tästä on lukuisia esimerkkejä. Samoin pääomasijoittajat käyttävät ammattitaitoaan nimenomaan kasvattaakseen ostamaansa yritystä eikä lopettaakseen sen. - Joka tapauksessa aina huonoin vaihtoehto on yrityksen lopettaminen niin yrittäjän itsensä kuin yhteiskunnankin kannalta! DEALMAKER 3

4 IMAP näytti voimansa KWH Plastille uusi KWH-yhtymä Oy:n pietarsaarelainen tytäryhtiö KWH Plast kaipasi uutta puhuria tuomaan kasvua. Sen tuotekehitys oli jo tehnyt hyvää työtä luomalla uudentyyppisiä pakkausratkaisuja erityisesti elintarviketeollisuudelle. Haasteena oli myynnin nostaminen uudelle tasolle, ja siihen tarvittiin kumppani tai liiketoiminnalle uusi omistaja. Kaupan kohteena oli joustavien pakkauskalvojen valmistusliiketoiminta. - Plast tarvitsi sellaista tahoa, jolla olisi valmiit elintarvikealan pakkausten myyntikanavat Eurooppaan. Plastin tuotannosta 90 % käytetään Suomen ulkopuolella. Siksi heti lähdössä arvelimme, että kotimaiset ehdokkaat eivät ostajina olleet niitä todennäköisimpiä vaihtoehtoja, vaikka muutoin hyviä yrityksiä ovatkin, sanoo KWH-yhtymä Oy:n talousjohtaja Kjell Antus. - Olimme ennestään tuttuja ProManin kanssa, ja se kansainvälisellä IMAP-organisaatiollaan tuntui juuri oikealta taholta viemään ostajan etsintää eteenpäin. Tähän prosessiin emme olisi itse ryhtyneet. Positiivisessa hengessä ProMan teki IMAP-kumppaneidensa kanssa kattavan pohjatyön. Kontakteja oli 18 maahan 3 maanosassa. Suomessa oli 20 kontaktointia ja ulkomailla kontakteja otettiin 85 mahdolliseen ostajaan. Pietarsaaren maantieteellinen asema osoittautui haasteeksi, ja haarukoinnissa jäljelle jäi parhaana ostajaehdokkaana Schur Flexibles Group. Kun KWH Plast ja sen liiketoiminnan sittemmin ostanut Schur Flexibles Group pääsivät neuvottelupöytään, henki oli erittäin positiivinen. - Neuvottelukumppanimme Schur-konsernin kanssa meillä ei ollut aiempia kontakteja, toki yritys oli tuttu muovikalvomarkkinoilta. Mutta meillä oli paljon yhteistä, kuten perheyritystausta, ja ehkä siitä johtuen yhteisiä arvoja, Kjell Antus kertoo. - Neuvottelut etenivät erittäin nopeasti. Jos välillä emme heti olleet joissain asioissa aivan samoilla linjoilla, neuvotteluja ohjannut ProManin neuvonantaja löysi kumpaakin osapuolta tyydyttäneen ratkaisun. Hienot tuotteet kiinnostivat KWH Plast on ollut erittäin etevä kehittämään uusia tuotteita, ja se on investoinut kehittämiensä tuotteiden tuotantolaitteisiin. Mutta maailmanmarkkinoiden kannalta pieni yritys oli jäänyt myyntikanavan rakentamisessa jälkeen, ja hyvätkään tuotteet eivät yleensä myy itsestään. - Schurille ja muille ostajakandidaateille Plastin DEALMAKER 4

5 omistaja Itävallasta kehittämät tuotteet olivat se, mikä kiinnosti. Tuotteiden markkinapotentiaali oli asiantuntijan helppo todeta. Schurille Plastin tuotekehityksen tulokset asettautuvatkin sekä high-tech - että high-end -kategoriaan, sanoo Plastin toimitusjohtaja Annika Sundell. KWH Plastin liiketoiminta ja tuotanto on Pietarsaaressa. -Meille oli tärkeää, että ostaja jatkaa toimintoja yhtiömme syntysijoilla erityisesti Plastin henkilökunnan vuoksi. Siellä on valtava määrä erityisosaamista. Myyntiuutinen oli loppujen lopuksi hyvä asia, sillä Schurin laaja liiketoiminta tuo jatkuvuutta ja henkilökunta jatkaa uuden omistajan palveluksessa vanhoina työntekijöinä, Annika Sundell kertoo. - Schurille oli positiivinen seikka, että sähkön kustannus, jolla on KWH Plastin kaltaisessa tuotannossa huomattava merkitys, on Suomessa noin 25 % alempi kuin esimerkiksi Saksassa. Yhtiö suunnittelee siirtävänsä jonkin verran tuotantoa lisääkin Suomeen, sanoo Kjell Antus. Valmistus jatkuu samoissa tiloissa kuin ennenkin. Schur teki KWH:n kanssa tilojen käytöstä pitkän vuokrasopimuksen. Schur sai myös oikeuden käyttää tiettyjä totuttuja Plastin brändejä ja osittain myös yhtiön nimeä. Oy KWH Plast Ab kuului KWH-yhtymään liiketoiminnan juuret vuodessa 1943, 80-luvulta lähtien osa KWH-yhtymää keskittynyt pakkaamisessa käytettyjen räätälöityjen muovikalvojen ja -levyjen kehittämiseen ja valmistukseen asiakkaina elintarvike-, etiketti- ja lääketeollisuus liikevaihto 2011 noin 16 miljoonaa euroa Schur Flexibles Group omistajana saksalainen pääomasijoittaja Capiton Ag ja toimiva johto perustettu vuonna 2011 konserniin kuuluu 8 yritystä Schur Flexibles Group on erikoistunut joustavien muovipakkausten valmistukseen konsernin liikevaihto vuonna 2011 oli 170 miljoonaa euroa; työntekijöitä Schur Flexiblesillä on 700 DEALMAKER 5

6 Pörssiyhtiö Soprano osti Tieturin Verkkoviestintäkonserni Soprano Oyj kasvoi ostamalla Tieturi Oy:n sekä sen pohjoismaiset tytäryhtiöt. Tieturi on Pohjoismaiden suurin tieto- ja viestintäteknologian valmennusyhtiö. Aiemmin yhtiön omistivat sijoitusyhtiö CapManin hallinnoimat rahastot sekä useat pienosakkaat. Kaupan myötä Sopranosta kasvaa Pohjoismaiden johtava viestinnän ja verkkoliiketoiminnan asiantuntijayritys. Ostettuun konserniin kuuluu Suomen liiketoiminnan lisäksi Informator Utbilding Svenska Ab. Sopranon henkilöstömäärä nousee 180:een, ja se toimii nyt kuudessa kaupungissa, Helsingin lisäksi Tampereella, Tukholmassa, Göteborgissa, Malmössä ja Tallinnassa. - Olemme jo pitkään luottaneet viestinnän ja teknologian yhdistävään strategiaamme, ja yhteiskuntaa ravisteleva digitaalinen murros vain vahvistaa näkemystämme myös jatkokehityksen osalta, sanoo Soprano Oyj:n toimitusjohtaja Arto Tenhunen. Tieturilla pitkät juuret Tieturi Oy perustettiin vuonna 1983, jolloin tietoteknologian osaamisen merkitys alkoi nousta. Yhtiö on lukuisien merkittävien ICT-alan yhtiöiden, kuten Microsoftin, Adoben, Red Hatin ja Scrum Alliancen kumppani. Yli puolet Suomen ja Ruotsin 100 suurimmasta yhtiöstä on sen asiakkaina. Tieturi-konsernin liikevaihto kesäkuussa päättyneellä tilikaudella oli 16,9 miljoonaa euroa. - Tämä Tieturi-hankinta oli meille luonteva kasvuaskel ja toimialan laajennus. Haimme kaupalla strategista kilpailuetua, kommentoi Arto Tenhunen. Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen mukaan keskeisin syy siihen, ettei digitalisoinnin tavoitteita ole saavutettu, on se, että kun uutta tieto- ja viestintäteknologiaa on tuotu vanhoihin organisaatioihin, toimintatapoja ei ole muutettu eikä koulutusta ole annettu riittävästi. - Sopranon tehtävä on tuulettaa vanhoja toimintatapoja, toteuttaa viestinnän ja uuden teknologian ratkaisut sekä kouluttaa käyttäjät. Luomme asiakkaillemme kansainvälistä kilpailukykyä, sillä digimaailmassa osaavan ihmisen tuottavuus voi olla satoja kertoja suurempi kuin kouluttamattoman. Eläke-Fennia suuromistajaksi Tieturi-konsernin peruskauppahintana maksettiin käteisellä kolme miljoonaa euroa ja lisäksi myöhemmin maksetaan enintään 0,5 miljoonaa euroa lisäkauppahintana tuloskehityksen mukaan. Soprano rahoitti kaupan lainalla ja suunnatulla osakeannilla. Nykyisessä haastavassa rahoitustilanteessa Soprano oli neuvotellut rahoituksen valmiiksi jo ennen lopullisten neuvottelujen varsinaista käynnistämistä. Myös yhtiön toimitusjohtaja Arto Tenhunen oli sitoutunut itse merkitsemään yhtiön osakkeita. Tuota lupausta hänen ei kuitenkaan tarvinnut lunastaa, sillä kaupan yhteydessä Eläke-Fennia nousi Sopranon neljänneksi suurimmaksi omistajaksi. - Digimurros synnyttää uusia, menestykseen tähtääviä yrityksiä ja vanhoja katoaa. Minulle on luonnollista sitoutua myös sijoittajana itse perustamaani yhtiöön. Panostamme kasvuun ja odotan sen tuovan jatkossa entistä korkeampaa omistaja-arvoa. DEALMAKER 6

7 ProMan - Suomen tuloksekkain yrityskaupan toteuttaja 2012 ProMan Oy toteutti suomalaisista yrityskaupan neuvonantajayrityksistä eniten alle 200 miljoonan dollarin arvoisia yrityskauppoja Suomessa vuonna Tämä käy ilmi hiljattain julkaistusta kansainvälisesti arvostetusta Thomson Reutersin League Tables -tilastosta. ProMan menestyi hyvin myös yhdessä IMAP-kollegoidensa kanssa sijoittuen toiseksi Pohjoismaissa ja kolmanneksi koko Euroopassa. Tämä oli jo kuudes perättäinen vuosi, kun IMAP sijoittuu Pohjoismaissa kahden kärkeen kauppojen lukumäärässä mitattuna. -Vuosi 2012 oli yrityskaupparintamalla yleisesti ottaen hiljaisempaa aikaa verrattuna vuoteen Keväällä muun muassa makrotalouden epävarmuus jarrutti kaupankäyntiä, mikä hidasti prosesseja sekä vaikeutti rahoituksen saamista. Alkuvuoden matelevat markkinat ja niistä seurannut yritysten hidas orgaaninen kasvu kiihdyttivät kuitenkin yrityskauppamarkkinoita syksyä kohden mentäessä. Tämän loppuvuoden suotuisan ajanjakson ProMan onnistui käyttämään yrityskauppojen toteutuksessa kilpailijoitaan paremmin hyödyksi, mikä näkyy League Tables -tilaston kärkisijana, kommentoi ProManin osakas Mikko Sistonen. Suomen paras yrityskaupan neuvonantaja Kansainvälinen Corporate INTL Magazine valitsi ProMan Oy:n vuoden 2012 parhaaksi yrityskaupan neuvonantajaksi Suomessa. Corporate INTL:n puolueettoman ja yksityiskohtaisen arvioinnin perusteella palkitut ovat toimialojensa johtavia yrityksiä ja esimerkkejä kansainvälisestä huippuosaamisesta. Vuoden 2012 parhaan suomalaisen yrityskaupan neuvonantajan palkinto jaettiin tulokselliselle yritykselle, joka oli viimeisten 12 kuukauden aikana osoittanut toiminnassaan erinomaista ammattitaitoa vaikeasta kansainvälisestä taloudellisesta taantumasta huolimatta. Finland Any Finland Involment Completed M&A Financial Advisors Undisclosed Values and Values up to $200m Based on Number of Transactions Period: 01/01/ /12/2012 Number of Financial advisor Transactions Rank IMAP Finland (ProMan Oy) 9 1 Nordea 7 2 KPMG 6 3 Clairfield International 6 3 PricewaterhouseCoopers 5 5 SEB Enskilda 4 6 MID-CAPITAL 4 6 ICECAPITAL Securities Ltd 4 6 HLP Corporate Finance Oy 4 6 Ernst & Young LLP 3 10 Goldman Sachs & Co 3 10 Summa Capital Oy 3 10 Translink Corporate Finance AG 2 13 Morgan Stanley 2 13 ABG Sundal Collier 2 13 Evli Bank Plc 2 13 Macquarie Group 2 13 MCF Corporate Finance GmbH 2 13 Mooreland Partners LLC 2 13 Carnegie 2 13 Source: Thomson Reuters DEALMAKER 7

8 Yrityksen arvonmääritys on olennainen osa yrityskaupan prosessia. Tyypillisessä yrityskaupassa kaupan kohteen lopullinen arvo määräytyy hintaneuvotteluiden perusteella. Niiden perustana ovat sekä myyjän että ostajan tekemät subjektiiviset arvonmääritykset. Pk-yrityksen Milloin käytän markkinaperusteista kerroinmallia arvonmäärityksessä? markkinoilla on listattuja yrityksiä, joilla on samankaltainen kasvu, kannattavuus ja riskiprofiili arvonmäärityskohteella ei ole perusteltua ennustetta seuraavan viiden vuoden tulevasta kehityksestä ei ole riittävästi tietoa vapaiden kassavirtojen ennustamiseksi uudehko tieto markkinoilla tehdystä samankaltaisesta yrityskaupasta Kerroinmallin kaava: Yritysarvo, EV = vertailukerroin x käyttökate Yrityksen osakekannan arvo = EV korolliset velat + kassa Teksti: Analyytikko Akseli Paavola, ProMan Oy Pienten ja keskisuurten yritysten arvonmäärityksen perusongelma on myytävien osakkeiden epälikvidiys eli osakkeen omistajilta puuttuu markkinapaikka, jossa tehokkaat markkinat määrittävät osakkeiden arvon sekä käyvät osakkeilla päivittäistä kauppaa. Yrityskaupan näkökulmasta ongelma on ratkaistu käyttämällä pk-yritysten arvonmäärityksessä samoja tai hieman oikaistuja ja muunneltuja rahoitusteorian malleja kuin suurten listattujen yhtiöiden arvonmäärityksissä. Lisäksi yrityskaupan kohteen arvo määritellään normaalisti usealla eri menetelmällä, joiden avulla saavutetaan perusteltu näkemys yrityksen käyvästä arvosta. Yrityskaupan yhteydessä tehtävissä järjestelyissä puhutaan usein substanssi- ja tuottoarvoista, jotka liittyvät verottajan tekemään arvonmääritykseen. Esimerkiksi omien osakkeiden ostossa ja erilaisissa osakejärjestelyissä verottaja laskee yrityksen käyvän arvon substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvona. Substanssiarvo tarkoittaa yrityksen nettovarallisuutta, joka lasketaan vähentämällä yrityksen varoista yrityksen velat. Tuottoarvo taas saadaan laskemalla tuloslaskelman kolmen edellisen tilikauden tulos ja jakamalla se oletetulla 15 %:n tuottovaatimuksella. Substanssi- ja tuottoarvolaskentaa voidaan käyttää yrittäjän näkökulmasta arvonmäärityksen lähtötasona ja muiden arvonmääritysmallien vertailuperustana. Yrityksen arvoa laskiessa pitää kuitenkin huomioida, että substanssi- ja tuottoarvomallissa käytettävät arvot perustuvat yritysten aikaisempiin tilinpäätöksiin. Rahoitusteorian viisi yleisintä arvonmääritysmallia ovat kassavirtaan perustuva DCF-malli, tuottoarvoperusteiset lisäarvomallit EVA ja RIM, markkinaperusteiset kerroinmallit kuten EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E ja P/B, tasearvoihin perustuva liiketoimintakauppamalli ja johdon vaihtoehtoisiin investointisuunnitelmiin perustuva reaalioptiomalli. Tämän tekstin tarkoituksena on esitellä yrityskaupan yhteydessä yleisesti käytettyjä markkinaperusteisia arvonmääritysmalleja. Markkinaperustaiset kerroinmallit Pk-yrityksen arvonmääritys aloitetaan tyypillisesti tekemällä arvioitavan yrityksen tilinpäätökseen oikaisuja ja korjauksia, joiden avulla pyritään saavuttamaan todenmukainen kuva yrityksen liiketoiminnasta. Tuloslaskelmaan tehtävien oikaisujen tavoitteena on tarkka arvio yrityksen käyttökatteesta (EBITDA), liikevoitosta (EBIT) ja nettotuloksesta. Tyypillisesti oikaisuja tehdään palkkoihin ja palkkioihin, liiketoiminnan muihin kuluihin ja satunnaisiin eriin, jotka saattavat antaa hieman virheellisen kuvan yrityksen normaalista liiketoiminnasta ja kannattavuudesta. Markkinaperusteiset kerroinmallit ovat yksi yleisimmistä tavoista määrittää pk-yrityksen arvo. Näiden mallien perusteella yritysarvo (Enterprise value, EV) voidaan johtaa DEALMAKER 8

9 arvonmääritys osa 1/3 vertailukelpoisten listattujen yritysten EV-kertoimista, vertailukelpoisten yrityskauppojen kertoimista tai yrityksen toimialan keskiarvokertoimista. Kerroinmallien suosio johtuu niiden yksinkertaisista laskutavoista, jotka vaativat vähemmän oletuksien ja ennusteiden tekemistä kuin esimerkiksi kassavirtaan perustuvat arvonmääritysmallit. Yrittäjän näkökulmasta kerroinmallit ovat helppoja ymmärtää ja niiden oletetaan heijastavan viimeisimpiä markkinoiden kysynnän ja tarjonnan ehtoja. Tyypillisimpiä yrityskaupassa käytettäviä markkinaperusteisia kertoimia ovat yritysarvo jaettuna käyttökatteella eli EV/EBITDA, yritysarvo jaettuna liikevoitolla eli EV/EBIT ja yrityksen markkina-arvo jaettuna nettotuloksella eli P/E. Näiden kertoimien voidaan ajatella kuvaavan velattoman yritysarvon takaisinmaksuaikaa. Esimerkiksi EV/EBITDAkerroin kertoo, kuinka monessa vuodessa arvonmäärityksen kohteena oleva yritys tekisi velattoman arvonsa verran käyttökatetta. EV/EBITDA-kerroin on yleistynyt yrityskaupoissa käytettävänä arvonmäärityskertoimena, koska se eliminoi yritysten toisistaan eroavien poistokäytänteiden ja velkavivun vaikutusta. Markkinaperusteisia yrityskauppoihin perustuvia vertailukertoimia on vaikea saada suoraan julkisista lähteistä, koska pk-yritysten kauppasummat ovat usein salaisia. Yrityskauppojen ammattilaisten käyttämät kertoimet ja konsensusennusteet perustuvat organisaatioiden omiin sisäisiin tietokantoihin sekä suurten taloudellista informaatiota tuottavien yhtiöiden maksullisiin palveluihin. Yrittäjän näkökulmasta tehtyjen kauppojen kertoimia voi etsiä esimerkiksi IMAP-organisaation julkisesti jaetusta transaction and pricing -raportista, johon sisältyy muun muassa yrityskauppadataa ja kertoimia IMAPin vuonna 2012 tekemästä noin 200 yrityskaupasta, jotka ovat peräisin yli 40 maasta. Yrittäjä voi myös laskea yrityksensä vertailukertoimen samankaltaisen pörssiyhtiön markkinaperustaisesta kertoimesta. Esimerkiksi EV/EBITDA-kerroin voidaan määrittää laskemalla listatun yhtiön sen tarkasteluhetken yritysarvo, joka olisi hyvä jakaa analyytikkojen tekemällä käyttökateennusteella. Likviditeettiriski vs. hankinta- ja omistuspreemio Markkinaperusteisia vertailukertoimia joudutaan usein oikaisemaan, koska pk-yritysten ja suurten listattujen ja listaamattomien yritysten riskitasot ovat erilaiset. Tämä johtuu esimerkiksi omistajariskistä, epälikvidiydestä, markkinariskistä ja yrityksen pääomarakenteesta. Näiden perusteella pk-yrityksiltä vaaditaan suurempia oman ja vieraan pääoman tuottoja. Likviditeettiriski muodostuu siitä, että yhtiön osakkeita ei pystytä myymään markkinalla nopeasti yhtiöön kohdistuvan vähäisen kiinnostuksen vuoksi. Siksi ostaja tekee esimerkiksi EV/EBITDA-kertoimen perusteella määritettyyn yritysarvoon subjektiivisen likviditeettivähennyksen. Sen vaikutus pk-yrityksen kauppahintaan on tutkimusten mukaan ollut %, mutta joissain tapauksissa summaa vähentävä vaikutus on ollut yli 45 %. Tutkimusten mukaan myös tytäryhtiöiden myyntitilanteessa kauppahintaan tehdään listattujen yhtiöiden vertailukertoimiin perustuva likviditeettialennus, joka on ollut % lopullisesta kauppahinnasta. Vähennyksen suuruuteen vaikuttavat esimerkiksi yrityksen koko, toimiala ja kannattavuus, joiden perusteella pienemmille heikosti kannattaville yrityksille tehdään suurempi hinnanalennus. Useissa yrityskaupoissa vertailukertoimien perusteella määriteltyihin yritysarvoihin lisätään myyjän laskema subjektiivinen hankinta- ja omistuspreemio, joka tarkoittaa korotettua kauppahintaa. Hankinta- ja omistuspreemio perustuu yrityskaupan jälkeisiin, ostajalle muodostuviin yritysten synergioista johtuviin tuottoihin ja kustannussäästöihin sekä oikeuteen päättää ostetun yhtiön tulevasta liiketoiminnasta. Tutkimusten mukaan hankinta- ja omistuspreemiot ovat vaihdelleet 0 %:n ja 65 %:n välillä. Joissain tapauksissa preemioiden vaikutus on ollut yli 80 % lopullisesta kauppahinnasta. Preemion suuruus muodostuu muun muassa kaupan kohteen koosta, toimialasta, kannattavuudesta ja lasketuista synergioista. Toteutuneiden yrityskauppojen perusteella lasketuissa vertailukertoimissa on huomioitava, että nämä kertoimet sisältävät likviditeettiriski-, hankinta- ja omistuspreemion. Tieteellisen kirjallisuuden mukaan markkinaperusteisten kertoimien heikkous perustuu oletukseen, jonka mukaan kertoimet eivät huomioi yrityksen investointien vaikutusta tuleviin kassavirtoihin. Tämä oletus, johon kannattaa suhtautua varauksella, on hyvä lähtökohta artikkelisarjamme seuraavaan osaan, jossa esitellään yrityksen kassavirtaperusteinen arvonmääritystapa. Word from the $treet EV/EBITDA-kerroinmalli on yksi yleisimmin käytetyistä pk-yrityksen arvonmääritysmalleista. Kerroinmalli huomioi hyvin voimassaolevan markkinatilanteen. Hyvässä markkinatilanteessa yrityksien kertoimet kasvavat ja päinvastoin huonossa vähenevät. Kerroinmallin avulla pystytään vertailemaan hyvin saman toimialan yrityksiä Timo Mäkeläinen, CEO Pohjola Corporate Finance DEALMAKER 9

10 FM-Haus haki kasvua yrityskaupalla Jokioislainen FM-Haus Oy oli pohtinut liiketoiminnan laajentamista yritysostolla. Tarjokkaita matkan varrella oli ollut, mutta aika ei ollut aivan kypsä eikä mikään niistä aivan sopinut yrityksen konseptiin. FM-Haus Oy:n erikoisalaa kun on elementtejä ja puuta yhdistävä toimitila-, kauppa- ja hallirakentaminen. - Olin jonkin aikaa pohtinut, mistä löytyisi sopiva ostettava yritys, ja minulla oli jo ajatuskin siitä. En halunnut itse hoitaa koko kartoitus- ja neuvotteluprosessia ja niinpä annoin sen työn ProManin tehtäväksi. Tavoitteeseen päästiin, kun ostimme Parmaco Oy:n liiketoiminnan, tosin pienen mutkan kautta, kertoo Juhani Sjöman FM-Haus Oy:stä, joka tunnetaan Mestarihalli- ja Maatilahalli-brändeistään. Mutka tuli siitä, kun Cramo myi pääomasijoittajalle lohkon liiketoiminnastaan ja juuri siihen osaan kuului FM-Hausin tavoittelema Parmacon halliliiketoiminta. Pääomasijoittaja näki, että kyseinen liiketoiminta ei ollut sen kannalta oleellinen osa, ja kaupasta päästiin sopimaan. - Olemme yhdistäneet kahden vahvan hallirakentajan osaamisen ja voimme tarjota vielä parempaa laatua ja toimitusvarmuutta. Yksi suurimmista kilpailuvalteistamme on tuotantomenetelmämme ja hyvän projektinhallinnan ansiosta tarkat kustannuslaskelmat. Teemme yksilöllisiä ja muunneltavia ratkaisuja. Odotamme liikevaihtomme kasvavan 35 %:lla tämän kaupan myötä, sanoo Juhani Sjöman. FM-Hausin liikevaihto vuonna 2012 oli arviolta 7 miljoonaa euroa, ja yrityksellä on runsaat 40 työntekijää. Jatkossakin yritys hakee kasvua mahdollisesti yrityskaupalla. Renewa myi Eino Talsi Oy:n Ekocoilille Kun Renewan johto päivitti strategiansa, se päätti, että yritys keskittyy jatkossa lämpö- ja voimalaitosteknologiaan. Se tarkoitti sitä, että Renewan omistama, asiakaskohtaisesti räätälöityjä ilman esilämmittimiä valmistava Eino Talsi Oy jäi ydinliiketoiminnan ulkopuolelle. Renewa kääntyi ProManin puoleen, jotta sen vuonna 2008 ostamalle hyvälle tytäryhtiölle löytyisi hyvä uusi omistaja. - Yhtiön periaatteen mukaisesti etsimme palveluntarjoajaa laajalla skaalalla. Aluksi oli mukana viitisen yrityskauppapalveluja tarjoavaa yritystä, loppusuoralle pääsi kolme. ProMan tuli valituksi. Me tunsimme ProManin entuudestaan, ja se tarjosi myyntiprojektin hoitoon parhaan hintalaatusuhteen, kertoo Renewa Oy:n toimitusjohtaja Tuomas Timonen. Renewalle oli tärkeää, että lahtelaisen Eino Talsi Oy:n ostaja jatkaa ostamansa yhtiön liiketoimintaa ja antaa sille hyvän tulevaisuuden. - ProManin prosessi oli todella tehokas, se eteni järjestelmällisesti ja määrätietoisesti. Alkuun löytyi lukuisia erilaisia ostajaehdokkaita. Prosessin päätteeksi Eino Talsi myytiin Ekocoilille, jonka tarjoomaan Eino Talsin ratkaisut sopivat hyvin, Tuomas Timonen sanoo. Ekocoil on Suomen johtava lamelleista valmistettavien ilmastoinnin lämmitys-, jäähdytys- ja lämmöntalteenottopattereiden sekä ilma-ilma-levylämmönvaihtimien valmistaja. Se tekee myös asiakaskohtaisesti räätälöityjä lauhduttimia, nestejäädyttimiä ja ilmanlämmittimiä. Renewan omistaa pääomasijoitusyhtiö Vaaka Partners, ja Ekocoil on kahden sukupolven perheyritys. DEALMAKER 10

11 Vitabalans osti saksalaisen Blanco Pharman Vitabalans Oy on ostanut Blanco Pharma GmbH:n, joka toimii Saksassa luontaistuote- ja lääketukkurina sekä tarjoaa varastohotellipalveluita toimialansa yrityksille. Blanco Pharman omiin tuotteisiin kuuluu muun muassa särkylääke. Vitabalans Oy on vuonna 1980 perustettu kotimainen, omistuspohjaltaan yksityinen lääketehdas. Sen tuotevalikoima koostuu resepti- ja itsehoitolääkkeistä sekä ravintolisistä. Vitabalansin tuotteet ovat yrityksen oman tuotekehityksen tulosta. Yrityksen tuotantotilat sijaitsevat Hämeenlinnassa. Valmistus on kolmessa tehtaassa, joista yhdessä tuotetaan lääkkeet, toisessa ravintolisät ja kolmannessa maitohappobakteereja sisältävät tuotteet. Vitabalans Oy työllistää nyt noin 160 henkilöä 12 Euroopan maassa. Yrityksen liikevaihto vuonna 2011 oli noin 20 miljoonaa euroa. IMAP Saksa ja IMAP Suomi eli ProMan Oy, tekivät Saksassa potentiaalisten ostokohteitten kartoituksen sekä kontaktoinnin ja toimivat ostajan neuvonantajina koko ostoprosessin ajan. Apelec myytiin Darekonille Lääketieteellisten laitteiden sopimusvalmistaja Darekon Oy on laajentanut toimintaansa ostamalla Apelec Oy:n koko osakekannan. Yrityskaupan myötä Darekon vahvistaa elektroniikan suunnittelupalvelujaan sekä kasvattaa asiakaskuntaansa. Kauppa täydentää hyvin Darekon-konsernin palvelukokonaisuutta lääketieteen laitteiden ja teollisuuden sopimusvalmistajana. Vuonna 1994 perustettu Apelec on elektroniikan sopimusvalmistaja, jonka liikevaihto on yli 4,2 miljoonaa euroa. Se työllistää noin 30 henkilöä Helsingin Malmilla. Yhtiö tarjoaa suunnittelu-, valmistus-, logistiikka- ja ylläpitopalveluita teollisuuden tarpeisiin. Darekon Oy on lääketieteellisten laitteiden ja teollisuuden sopimusvalmistaja, jonka tuotanto painottuu vaativaan lääketieteen elektroniikkaan ja teollisuuselektroniikkaan. Darekon kehittää ja valmistaa tuotteita yhdessä kansainvälisesti toimivien asiakkaidensa kanssa. Yrityksen tuotantolaitokset sijaitsevat Haapavedellä, Klaukkalassa, Savonrannalla ja Gdanskissa, Puolassa. Darekonin liikevaihto oli vuonna 2012 yli 33 M, ja sen palveluksessa on yli 200 henkilöä. Darekonin pääomistaja on pääomasijoittaja Sentica Partners. ProMan toimi prosessissa myyjän neuvonanajana. Insinööritoimisto Olli Andersson myytiin saksalaiselle Stiebel Eltronille Insinööritoimisto Olli Andersson Oy aloitti Stiebel Eltronin lämpöpumppujen ja muiden energialaitteiden maahantuonnin vuonna Yritys loi nopeasti oman paikallisten jälleenmyyjien myyntiverkoston. Neljässä vuodessa Stiebel Eltron sai noin 5 %:n markkinaosuuden Suomen lämpöpumppumarkkinoista Insinööritoimisto Olli Anderssonin kautta ja Stiebel Eltron on jo 10 myydyimmän lämpöpumpun joukossa Suomessa. Yrityksen liikevaihto v oli n 4,5 M. Stiebel Eltron International Groupin liikevaihto puolestaan oli vuonna 2011 noin 470 M. Päämies Stiebel Eltron osti helmikuun alussa maahantuojansa Insinööritoimisto Olli Anderssonin liiketoiminnan. Nän saksalaisyhtiö pääsee lähemmäksi asiakkaita Suomessa, jonka yhtiö katsoo olevan yksi heidän strategisista markkinoistaan. Stiebelin tavoitteena on pitkällä aikavälillä toimia paikallisesti valitsemissaan maissa. ProMan toimi myyjän neuvonantajana koko prosessin ajan. DEALMAKER 11

12 Uusimpia yrityskauppojamme PROMAN ProMan Oy Ab Korkeavuorenkatu 30 A, Helsinki Puhelin

Arvonmääritysopas. Copyright 2015 3J Consulting Oy

Arvonmääritysopas. Copyright 2015 3J Consulting Oy Arvonmääritysopas Copyright 2015 3J Consulting Oy Kaikki oikeudet pidätetään. Julkaisua ei saa ladata tai julkaista ilman julkaisijan lupaa. Luvan saamiseksi kysy kirjallisesti julkaisijalta: info@3j.fi

Lisätiedot

Global Reports LLC. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE , klo 9.15

Global Reports LLC. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE , klo 9.15 Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 14.8.2003, klo 9.15 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2003 Beltton konserni kasvatti sekä liikevaihtoaan että liikevoittoaan. Konsernin liikevaihto kasvoi

Lisätiedot

Paperikiista heikensi toista vuosineljännestä

Paperikiista heikensi toista vuosineljännestä Paperikiista heikensi toista vuosineljännestä Nordkalk Oyj Abp: osavuosikatsaus tammikuu-kesäkuu 2005 liikevaihto laski 123,3 (1-6/:131,9) miljoonaan euroon (-7 %) voitto ennen satunnaiseriä laski 3,5

Lisätiedot

PK-YRITYKSEN RAHOITUSINSTRUMENTTIEN SUUNNITTELU. KTT, DI TOIVO KOSKI elearning Community Ltd

PK-YRITYKSEN RAHOITUSINSTRUMENTTIEN SUUNNITTELU. KTT, DI TOIVO KOSKI elearning Community Ltd PK-YRITYKSEN RAHOITUSINSTRUMENTTIEN SUUNNITTELU KTT, DI TOIVO KOSKI elearning Community Ltd Yrityksen rahoituslähteet 1. Oman pääomanehtoinen rahoitus Tulorahoitus Osakepääoman korotukset 2. Vieraan pääomanehtoinen

Lisätiedot

OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä:

OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä: OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE Yritys: Tekijä: Päiväys: MARKKINAT Rahoittajille tulee osoittaa, että yrityksen tuotteella tai palvelulla on todellinen liiketoimintamahdollisuus.

Lisätiedot

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 Julkaistu: 2003-02-13 08:06:55 CET Wulff - neljännesvuosikatsaus BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TILIKAUDELTA

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2009 6.8.2009 Juha Varelius Toimitusjohtaja Katsauskauden pääkohdat 1-6/2009 Katsauskauden pääkohdat 1-6/2009 Liikevaihto laski hieman Liikevaihto 61,9 miljoonaa euroa, laskua

Lisätiedot

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012 Atria Oyj Tilinpäätös 1.1. 31.12. Toimitusjohtaja Juha Gröhn Atria-konserni Katsaus 1.1.-31.12. Milj. *Kertaluonteiset erät, jotka sisältyvät raportoituun liikevoittoon Q1- Q1- Liikevaihto 360,6 360,6

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi

Smart way to smart products. Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi Toimitusjohtaja Juha Näkki 29.10.2015 Markkinakatsaus Suunnittelupalveluiden kysyntä oli alkuvuonna 2015 keskimäärin viime vuoden kysyntää paremmalla tasolla. Tammi-maaliskuussa

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Toimitusjohtaja Juha Näkki 13.8.2014 Toimintaympäristö 4-6/2014 Teknisten suunnittelupalveluiden ja teknisen dokumentoinnin ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa alkanut

Lisätiedot

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa Juha Näkki 31.10.2012 K es keis et as iat Q3/2012 Liikevaihto kasvoi 9,5 % ja oli 28,9 (7-9/2011: 26,4) miljoonaa euroa. Orgaaninen kasvu

Lisätiedot

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TIEDOTE 1(5) 29.8.2005 Hallinto ja viestintä Katri Pietilä AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2005 Aina Group- konsernin liikevaihto oli tammi-kesäkuussa 30.181.495 euroa. Liikevaihto kasvoi 10,5 %

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2014 25.7.2014 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon näkemyksiin ja

Lisätiedot

L ä n n e n Te h t a a t O s a v u o s i k a t s a u s 1. 1. - 3 0. 4. 2 0 0 0

L ä n n e n Te h t a a t O s a v u o s i k a t s a u s 1. 1. - 3 0. 4. 2 0 0 0 Lännen Tehtaat Osavuosikatsaus 1.1.-30.4.2000 OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.4.2000 Liikevaihto Lännen Tehtaiden tammi-huhtikuun liikevaihto oli 491,7 miljoonaa markkaa (1999: 382,0 Mmk). Liikevaihto kasvoi 29

Lisätiedot

Neomarkka Oyj Uusi strategia: teolliset sijoitukset

Neomarkka Oyj Uusi strategia: teolliset sijoitukset Neomarkka Oyj Uusi strategia: teolliset sijoitukset SijoitusInvest 08 Sari Tulander Neomarkka Oyj, Aleksanterinkatu 48 A, 00100 Helsinki Neomarkka lyhyesti Neomarkka Oyj:n on sijoitusyhtiö, joka sijoittaa

Lisätiedot

KESKO OSTAA ONNISEN 1

KESKO OSTAA ONNISEN 1 KESKO OSTAA ONNISEN 1 KESKO OSTAA ONNISEN Velaton kauppahinta noin 369 milj. euroa Ostettavan liiketoiminnan liikevaihto 10/2014-9/2015 1,4 mrd euroa, käyttökate 39 milj. euroa Onninen toimii Suomessa,

Lisätiedot

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2010. ICT-liiketoiminnan organisaatio uudistettiin Medialiiketoiminnan positiivinen kehitys jatkuu TIEDOTE

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2010. ICT-liiketoiminnan organisaatio uudistettiin Medialiiketoiminnan positiivinen kehitys jatkuu TIEDOTE 1(5) Hallinto ja viestintä 222222222222222222 Katri Pietilä AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2010 ICT-liiketoiminnan organisaatio uudistettiin Medialiiketoiminnan positiivinen kehitys jatkuu

Lisätiedot

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja

Evli Pankki Oyj. Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja Evli Pankki Oyj Maunu Lehtimäki, toimitusjohtaja 31.8.2016 Evli on sijoittamiseen erikoistunut yksityispankki, joka auttaa yksityishenkilöitä ja yhteisöjä kasvattamaan varallisuuttaan. Evli pähkinänkuoressa

Lisätiedot

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS

AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TIEDOTE 16.5.2005 Hallinto ja viestintä Katri Pietilä AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2005 Aina Group- konsernin liikevaihto oli tammi-maaliskuussa 14.674.840 euroa. Liikevaihto kasvoi 9,9 % edellisen

Lisätiedot

KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT

KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 07-12/2016 7-12/2015 1-12/2016 1-12/2015 Liikevaihto, 1000 EUR 9 743 10 223 20 113 27 442 Käyttökate, 1000 EUR 1672 1563 2750 6935 Käyttökate, % liikevaihdosta 17,2 % 15,3

Lisätiedot

Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. Hannu Puhakka

Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja. Hannu Puhakka Yrityskaupan rahoitukseen on tarjolla ratkaisuja Hannu Puhakka 16.5.2016 2 [pvm] 3 [pvm] Pk-rahoituksen painopistealueet - yritysten yleisimmät muutostilanteet ja niihin liittyvät rahoitustarpeet Yrityksen

Lisätiedot

24.3.2015. Osuuskunta KPY:n omistusosuudet ovat seuraavat:

24.3.2015. Osuuskunta KPY:n omistusosuudet ovat seuraavat: Tilinpäätöstiedote vuodelta 2014 1 (7) Osuuskunta KPY -konsernin tilinpäätöstiedote ajalta 1.1. 31.12.2014 Vuoden 2014 tuloskehitys Konsernin liikevaihto oli 323,6 miljoonaa euroa (247,0 milj. euroa vuonna

Lisätiedot

YHTIÖITÄ, JOIDEN LIIKETOIMINNAT PALVELEVAT SEN OSAKKAIDEN VOIMANTUOTANTOA JA ENERGIAN HANKINTAA. LISÄKSI POWEST TARJOAA PALKKAHALLINNON PALVELUJA.

YHTIÖITÄ, JOIDEN LIIKETOIMINNAT PALVELEVAT SEN OSAKKAIDEN VOIMANTUOTANTOA JA ENERGIAN HANKINTAA. LISÄKSI POWEST TARJOAA PALKKAHALLINNON PALVELUJA. POWEST OMISTAA SELLAISIA YHTIÖITÄ, JOIDEN LIIKETOIMINNAT PALVELEVAT SEN OSAKKAIDEN VOIMANTUOTANTOA JA ENERGIAN HANKINTAA. LISÄKSI POWEST TARJOAA POHJOLAN VOIMALLE TALOUS- JA PALKKAHALLINNON PALVELUJA.

Lisätiedot

10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus

10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus 10.8.2011 Wulff-Yhtiöt Oyj Sijoittaja- ja analyytikkotilaisuus Wulff merkittävä toimistomaailman toimija Pohjoismaissa ö 1 Wulff-Yhtiöt lukuina ö 2 Wulff-Yhtiöt Oyj liikevaihdon jakautuminen vuonna 2010

Lisätiedot

Yrityksen arvonmäärityksen käyttötilanteita

Yrityksen arvonmäärityksen käyttötilanteita Yrityksen arvonmääritys - mikä on yrityksesi arvo? Sähköurakoitsijapäivät 19.4.2012 / Hyvinkää KTL, KLT Risto Walden risto@bilanssi.fi / 050-585 3655 Yrityksen arvonmäärityksen käyttötilanteita Yritysosto

Lisätiedot

Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006

Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Jukka Moisio, toimitusjohtaja Jari Mäntylä, talousjohtaja Helsingissä 28.4.2006 1 Liikevaihto kasvoi 10,6 % ja myyntimäärät 3,6 %* ) Taloudellinen kehitys Q1/2006

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 4,7 miljoonaan euroon (5,1).

OSAVUOSIKATSAUS Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 4,7 miljoonaan euroon (5,1). Sampo Asuntoluottopankki Oyj 7.8.2007 1 OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2008 SAMPO ASUNTOLUOTTOPANKKI OYJ TAMMI-KESÄKUUSSA 2008 Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 4,7 miljoonaan euroon (5,1).

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2008. Vesa Korpimies toimitusjohtaja 2.5.2008

Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2008. Vesa Korpimies toimitusjohtaja 2.5.2008 Vesa Korpimies toimitusjohtaja 2.5.2008 Q1 lyhyesti Liikevaihto 24,1 (28,8) miljoonaa euroa Liikevoitto 1,4 (3,5) miljoonaa euroa Exel Compositesin liikevoitto 2,9 (4,3) miljoonaa euroa Exel Sports Brandsin

Lisätiedot

LIIKETOIMINTAKATSAUS. Tammi-Syyskuu 2016

LIIKETOIMINTAKATSAUS. Tammi-Syyskuu 2016 Q3 Detection Technology Oyj LIIKETOIMINTAKATSAUS Tammi-Syyskuu 2016 DETECTION TECHNOLOGY OYJ:N LIIKETOIMINTAKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2016 Detection Technology Q3: Myynti kaksinkertaistui Heinä-syyskuu 2016

Lisätiedot

Vaisala Oyj Pörssitiedote 3.5.2004 klo 11.00 1(5)

Vaisala Oyj Pörssitiedote 3.5.2004 klo 11.00 1(5) Vaisala Oyj Pörssitiedote 3.5.2004 klo 11.00 1(5) Osavuosikatsaus 1.1.2004-31.3.2004 (3 kk) - Liikevaihto: 38,3 miljoonaa euroa (1-3/2003: 40,2) - Liikevoitto: 1,9 (-0,1) miljoonaa euroa - Saatujen tilausten

Lisätiedot

Atria Oyj 1.1. 31.3.2010

Atria Oyj 1.1. 31.3.2010 Atria Oyj 1.1. 31.3. Toimitusjohtaja Matti Tikkakoski 28.4. Atria-konserni Katsaus Milj. Liikevaihto 305,9 310,7 1.316,0 Liikevoitto 1,0-0,4 27,5 Liikevoitto-% 0,3-0,1 2,1 Voitto ennen veroja -1,8-5,5

Lisätiedot

Suomen energia alan rakenne liikevaihdolla mitattuna:

Suomen energia alan rakenne liikevaihdolla mitattuna: Suomen energia alan rakenne liikevaihdolla mitattuna: Energiayrityskanta käsittää vain itsenäisiä, voittoa tavoittelevia energiayhtiöitä ja konserneja. Yksittäisiä yrityksiä tarkastellessa kaikki luvut

Lisätiedot

Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen. Toivo Koski

Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen.  Toivo Koski 1 Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen SISÄLLYS Mitä tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma kertovat Menojen kirjaaminen tuloslaskelmaan kuluksi ja menojen kirjaaminen

Lisätiedot

Vuosineljänneksen liiketulokseen sisältyi omaisuuden myyntivoittoja 0,2 (3,9) miljoonaa euroa.

Vuosineljänneksen liiketulokseen sisältyi omaisuuden myyntivoittoja 0,2 (3,9) miljoonaa euroa. 3.11.2014 VR-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2014 VR-konsernin liikevaihto oli kolmannella vuosineljänneksellä 348,9 (382,5) miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liikevaihto laski 7,0 prosenttia. Raportoitu

Lisätiedot

YIT-konserni Osavuosikatsaus 1-6/2008

YIT-konserni Osavuosikatsaus 1-6/2008 YIT-konserni Osavuosikatsaus 1-6/2008 Hannu Leinonen Konsernijohtaja Analyytikko- ja sijoittajatilaisuus 25.7.2008 1 Sisältö Osavuosikatsaus 1-6/2008 Strategisia askeleita kaudella Näkymät vuodelle 2008

Lisätiedot

Lisää vauhtia kasvuun pääomasijoittajan tuella

Lisää vauhtia kasvuun pääomasijoittajan tuella Lisää vauhtia kasvuun pääomasijoittajan tuella Helsingin Kauppakamari 16.3.2016 Panu Vuorela Agenda Kuka on Panu Vuorela ja Vaaka Partners? Kasvua pääomasijoittajan tuella? Case Musti ja Mirri - operaatioiden

Lisätiedot

Tilinpäätöstiedote 1.1. 31.12.2005

Tilinpäätöstiedote 1.1. 31.12.2005 Tilinpäätöstiedote 1.1. 31.12.2005 Kari Kallio, toimitusjohtaja Ramirent-konserni lyhyesti Ramirent on yksi Euroopan johtava konevuokraamo. Tällä hetkellä Ramirentillä on 270 (223) toimipistettä yhdessätoista

Lisätiedot

Terveydenhuollon kasvava ammattilainen

Terveydenhuollon kasvava ammattilainen Terveydenhuollon kasvava ammattilainen Orion jakautuu 1.7.2006 Orion konserni Uusi Orion Oyj Oriola KD Oyj Orion Pharma Orion Diagnostica KD Oriola Lääkkeiden ja diagnostisten testien T&K, valmistus ja

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2011 11.8.2011 Juha Varelius Toimitusjohtaja Pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Liikevaihto laski 3,1 prosenttia Liikevaihto 65,7 (67,8) miljoonaa euroa Liikevoitto kertaeristä

Lisätiedot

Oriola-KD Oyj Tammi-syyskuu 2014

Oriola-KD Oyj Tammi-syyskuu 2014 Oriola-KD Oyj Tammi-syyskuu 2014 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 23.10.2014 Oriola-KD tammi-syyskuu 2014 Konsernin liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 12,9 (16,6) miljoonaa euroa Ruotsin tukkukaupan

Lisätiedot

Täydennys Finanssivalvonnan hyväksymään Orava Asuntorahasto Oyj:n listalleottoesitteeseen. (FIVA 51/ /2015).

Täydennys Finanssivalvonnan hyväksymään Orava Asuntorahasto Oyj:n listalleottoesitteeseen. (FIVA 51/ /2015). Orava Asuntorahasto Oyj LISTALLEOTTOESITTEEN TÄYDENNYSASIAKIRJA 24.8.2015 Täydennys Finanssivalvonnan 30.6.2015 hyväksymään Orava Asuntorahasto Oyj:n listalleottoesitteeseen. (FIVA 51/02.05.04/2015). Listalleottoesitteessä

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS Toimitusjohtaja Matti Rihko Raisio Oyj

TILINPÄÄTÖS Toimitusjohtaja Matti Rihko Raisio Oyj TILINPÄÄTÖS 2009 Toimitusjohtaja Matti Rihko Raisio Oyj 11.2.2010 Raisiokonserni: vuosi 2009 Jatkuvat toiminnot Liikevaihto 375,9 milj. euroa (463,2 ) Liiketulos ilman kertaeriä 20,5 milj. euroa (20,2

Lisätiedot

HONKARAKENNE OYJ PÖRSSITIEDOTE KLO 9.00

HONKARAKENNE OYJ PÖRSSITIEDOTE KLO 9.00 HONKARAKENNE OYJ PÖRSSITIEDOTE 9.8.2006 KLO 9.00 OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.06.2006 Honkarakenne-konsernin kuluvan vuoden tammi-kesäkuun liikevaihto oli 35,7 miljoonaa euroa, kun se edellisenä vuonna vastaavaan

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.7. - 30.9.2001

Osavuosikatsaus 1.7. - 30.9.2001 Osavuosikatsaus 1.7. - 30.9.2001 1 Elisan kasvu jatkui ja taloudellinen asema säilyi hyvänä Valitun strategian mukainen ohjelma eteni Osakevaihtotarjous Soonin osakkeenomistajille toteutui, Elisan omistus

Lisätiedot

6.5.2013. Liiketulokseen sisältyy omaisuuden myyntivoittoja 7,0 (6,8) miljoonaa euroa.

6.5.2013. Liiketulokseen sisältyy omaisuuden myyntivoittoja 7,0 (6,8) miljoonaa euroa. 6.5.2013 VR-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2013 VR-konsernin liikevaihto oli ensimmäisellä vuosineljänneksellä 310,4 (331,7) miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liikevaihto kasvoi 4,6 prosenttia. Raportoitu

Lisätiedot

Tuhatta euroa Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 - Q4. Liikevaihto

Tuhatta euroa Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 - Q4. Liikevaihto 1 (6) Asiakastieto Group Oyj, pörssitiedotteen liite 5.5.2015 klo 16.00 HISTORIALLISET TALOUDELLISET TIEDOT 1.1. - 31.12.2014 Tässä liitteessä esitetyt Asiakastieto Group Oyj:n ( Yhtiö ) historialliset

Lisätiedot

Etteplanista entistä vahvempi kumppani asiakkaiden digitalisoitumishaasteiden ratkaisemiseen. Juha Näkki, President and CEO Etteplan Oyj 15.3.

Etteplanista entistä vahvempi kumppani asiakkaiden digitalisoitumishaasteiden ratkaisemiseen. Juha Näkki, President and CEO Etteplan Oyj 15.3. Etteplanista entistä vahvempi kumppani asiakkaiden digitalisoitumishaasteiden ratkaisemiseen Juha Näkki, President and CEO Etteplan Oyj 15.3.2016 ETTEPLANIN KEHITYSHISTORIA Edelläkävijänä suunnittelumenetelmien

Lisätiedot

Hallituksen ehdotus koskien taseen osoittaman voiton käyttämistä ja osingonmaksusta päättämistä

Hallituksen ehdotus koskien taseen osoittaman voiton käyttämistä ja osingonmaksusta päättämistä Hallituksen ehdotus koskien taseen osoittaman voiton käyttämistä ja osingonmaksusta päättämistä Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että 31.12.2014 päättyneeltä tilikaudelta vahvistetun taseen perusteella

Lisätiedot

OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4)

OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4) OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4) OLVI-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.- 30.9.2004 (9 KK) Konsernin liikevaihto kasvoi 16,0 % 99,90 (86,09) milj. euroon ja liikevoitto oli 7,83 (7,65) milj.

Lisätiedot

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto

Lisätiedot

Osavuosikatsausjulkistus (1.11.2007 30.4.2008) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 29.5.2008

Osavuosikatsausjulkistus (1.11.2007 30.4.2008) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 29.5.2008 Osavuosikatsausjulkistus (1.11.2007 30.4.2008) Reijo Mäihäniemi toimitusjohtaja 29.5.2008 Sisältö Yhteenveto liiketoiminnan kehityksestä Liiketoiminnan kehitys 2. neljänneksellä Osavuosikatsaus Q2/2008(marras-huhtikuu)

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 5.11.2015

Osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 5.11.2015 Osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 5.11.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon

Lisätiedot

25 vuotta arvonluontia Pohjoismaissa ja Venäjällä

25 vuotta arvonluontia Pohjoismaissa ja Venäjällä 25 vuotta arvonluontia Pohjoismaissa ja Venäjällä Heikki Westerlund CapMan Oyj:n toimitusjohtaja ja senior partner Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä,

Lisätiedot

Etteplan vuonna. Kannattavan kasvun vuosi. Toimitusjohtaja Juha Näkki

Etteplan vuonna. Kannattavan kasvun vuosi. Toimitusjohtaja Juha Näkki Etteplan vuonna Kannattavan kasvun vuosi Toimitusjohtaja Juha Näkki 11.2.2016 Markkinakatsaus Talouden kehityksen epävarmuus oli tunnusomaista koko vuodelle. Kysynnässä oli huomattavia markkina- ja asiakastoimialakohtaisia

Lisätiedot

Mikroyrittäjän OV kartoitus. Erkki Petäjä

Mikroyrittäjän OV kartoitus. Erkki Petäjä Mikroyrittäjän OV kartoitus Erkki Petäjä Mikroyrittäjän OV kartoitus osana yritysneuvontapalveluita Yritysneuvontapalvelu myyjille Palvelu on ensimmäinen kartoituskeskustelu yrittäjän kanssa, jonka perustella

Lisätiedot

Tietoa hyödykeoptioista

Tietoa hyödykeoptioista Tietoa hyödykeoptioista Tämä esite sisältää tietoa Danske Bankin kautta tehtävistä hyödykeoptiosopimuksista. Hyödykkeet ovat jalostamattomia tuotteita tai puolijalosteita, joita tarvitaan lopputuotteiden

Lisätiedot

ARVOANALYYSI 17.3.2016 YHTEENVETO

ARVOANALYYSI 17.3.2016 YHTEENVETO YHTEENVETO KPY:n osuuden tasesubstanssi (englanniksi net asset value, NAV) 31.12.2015 on tämän arvoanalyysin perusteella 39,7 euroa. KPY:n osuuden hinta nousi 15.12.2014 22.12.2015 22,6 eurosta 23,0 euroon.

Lisätiedot

Anne-Maria Peitsalo, 14.3.2012

Anne-Maria Peitsalo, 14.3.2012 MATERIAALI TEHOKKUUS TUTKIMUS CASE KIDEX Anne-Maria Peitsalo, 14.3.2012 MARTELA LYHYESTI Martela Oyj on työympäristöjen ja julkitilojen muutosten toteuttaja. Martelan sisustusratkaisut tukevat asiakkaan

Lisätiedot

Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia

Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 212 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä katsauksessa esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus Kimmo Alkio. Yhtiökokous 2016

Toimitusjohtajan katsaus Kimmo Alkio. Yhtiökokous 2016 Toimitusjohtajan katsaus Kimmo Alkio Yhtiökokous 2016 Vuosi 2015 lyhyesti Hyvä vuosi Tiedolle IT-palveluissa markkinoita nopeampi kasvu Lisääntyneet investoinnit sekä yritysostot kasvun ja innovaatioiden

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2010 12.8.2010 Juha Varelius Toimitusjohtaja Pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Liikevaihto kasvoi selvästi Liikevaihto 67,8 miljoonaa euroa (61,9 MEUR), kasvua 9,7 % Liikevoitto

Lisätiedot

Ibero Liikelahjat osaksi Wulff-konsernia

Ibero Liikelahjat osaksi Wulff-konsernia Ibero Liikelahjat osaksi Wulff-konsernia Wulff-Yhtiöt on ostanut 28.9.2008 Ibero Liikelahjat Oy:n koko osakekannan Progift Oy:ltä. Yrityskauppa vahvistaa Wulff-konsernin liikelahjamyyntiä ja asemaa liikelahjamarkkinoilla.

Lisätiedot

KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT

KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1 6/2016 1 6/2015 1 12/2015 Liikevaihto, 1000 EUR 10 370 17 218 27 442 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 647 5 205 6 471 Liikevoitto, % liikevaihdosta 6,2 % 30,2 % 23,6 %

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU toimitusjohtaja Matti Rihko ja talousjohtaja Jyrki Paappa Raisio Oyj

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU toimitusjohtaja Matti Rihko ja talousjohtaja Jyrki Paappa Raisio Oyj OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2010 toimitusjohtaja Matti Rihko ja talousjohtaja Jyrki Paappa Raisio Oyj 17.8.2010 Keskeistä Q2/2010 Toinen kvartaali sujui suunnitelmien mukaisesti Brändit-yksiköllä vahvaa

Lisätiedot

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS)

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kurssiin. Tilikauden päättyessä avoimina olevat

Lisätiedot

Yrityskauppaprosessin käytännön kuvaus ja yrityskauppapalvelut Tampereen Seudun Osuuspankki 22.10.2013. Pekka Tammela, KHT 040-503 9009

Yrityskauppaprosessin käytännön kuvaus ja yrityskauppapalvelut Tampereen Seudun Osuuspankki 22.10.2013. Pekka Tammela, KHT 040-503 9009 Yrityskauppaprosessin käytännön kuvaus ja yrityskauppapalvelut Tampereen Seudun Osuuspankki 22.10.2013 Pekka Tammela, KHT 040-503 9009 Pekka Tammela Osakas, P J Maa Partners Oy KHT Aikaisemmat: Panostaja,

Lisätiedot

TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola

TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola Turvatiimi lyhyesti Liikevaihto 27,6 meuroa, henkilöstöä 750, toimintaa yli 20 paikkakunnalla Atine Group Oy:n tytäryhtiö (n

Lisätiedot

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies 30.10.2008 Q1-Q3/2008 ja Q3/2008 lyhyesti Q1-Q3/2008 lyhyesti Konsernin toimintojen uudelleenjärjestely on saatu pääosin päätökseen ja keskitymme pääliiketoimintamme

Lisätiedot

Oriola KD Oyj Tammi syyskuu 2007. Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 23.10.2007

Oriola KD Oyj Tammi syyskuu 2007. Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 23.10.2007 Oriola KD Oyj Tammi syyskuu 2007 Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 23.10.2007 Avainluvut 1 9/2007 1 9/2006 Muutos % 2006 Laskutus, Me 1884,5 1737,1 + 8 % 2340,1 Liikevaihto, Me 1045,7 991,0 + 6 % 1334,7

Lisätiedot

Etteplan Oyj. Liiketoimintakatsaus 2009

Etteplan Oyj. Liiketoimintakatsaus 2009 Etteplan Oyj Liiketoimintakatsaus 2009 Sisältö Taloudellinen kehitys Toimintaympäristö Yhtiön kehitys Taloudelliset tunnusluvut Näkymät 2010 Taloudellinen kehitys* Milj. euroa 2009 2008 Muutos Liikevaihto

Lisätiedot

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012. Heikki Vauhkonen

Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012. Heikki Vauhkonen Tulikivi Oyj OSAVUOSIKATSAUS 01-09/2012 26.10.2012 Osavuosikatsaus 01-09/2012 Tulikivi-konsernin liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 13,1 Me (15,1 Me 07-09/2011 ), liiketulos 0,4 (0,5) Me ja

Lisätiedot

Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja

Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja Ylimääräinen yhtiökokous 10.12.2013 Vesa Korpimies Toimitusjohtaja - 1 - Sisältö Exel Compositesin tuloskehitys Q1-Q3 2013 Exel Compositesin strategia Hallituksen ehdotus ylimääräisestä pääomanpalautuksesta

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011. Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00

Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011. Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00 Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen Yhtiökokous 2011 Hotelli Scandic Marski 16.3.2011 klo 17.00 Amanda vuonna 2010 Vuosi 2010 Tunnuslukuja (M ) 2010 2009 Hallinnointipalkkiot 4.0 4.3 Sijoitustoiminnan

Lisätiedot

Helmet Business Mentors Oy

Helmet Business Mentors Oy Helmet Business Mentors Oy Pääomasijoitusta suomalaisiin pk-yrityksiin vuodesta 1995 Suunnittelu- ja konsultointialan toimialakatsaus 20.11.2015 Toimiala pääomasijoittajan näkökulmasta Helmetin toimiala

Lisätiedot

Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot

Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 484 796 672 165 641 558 679 396 684 42 Myyntikate 79 961 88 519 89 397 15 399 12 66 Käyttökate 16 543 17

Lisätiedot

Raision osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2012

Raision osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2012 Raision osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2012 Toimitusjohtaja Matti Rihko 14.8.2012 Q2/2012 Raisio paransi liiketulostaan Huhti-kesäkuu 2012 (jatkuvat toiminnot, ilman kertaeriä) Liikevaihto vertailujakson

Lisätiedot

Tilikausi Yhtiökokous, Jari Jaakkola, toimitusjohtaja

Tilikausi Yhtiökokous, Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Tilikausi 2014 Yhtiökokous, 12.3.2015 Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Kehitys 2014 Talouskasvu oli useimmilla markkinoilla heikkoa. Toisaalta talouden matalasuhdanne käynnisti useissa organisaatioissa

Lisätiedot

KEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 7-9/ / / /

KEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 7-9/ / / / KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 7-9/2004 7-9/2003 1-9/2004 1-9/2003 2003 Liikevaihto 695,2 683,0 2 142,4 2 054,4 2 738,2 Liiketoiminnan muut tuotot 57,6 11,7 80,2

Lisätiedot

Suominen Yhtymä Oyj. Toimintakatsaus. Tulostiedote Esitys Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja

Suominen Yhtymä Oyj. Toimintakatsaus. Tulostiedote Esitys Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja Tulostiedote 1.1. - 31.12.27 Esitys 11.2. Toimintakatsaus Kalle Tanhuanpää toimitusjohtaja Suominen yhteensä Milj. EUR Q4/27 Q4/26 27 26 Liikevaihto 54,1 54,2 215,2 22,6 Liikevoitto ennen arvonalennuksia

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2001 LIIKETOIMINTARYHMÄT

OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2001 LIIKETOIMINTARYHMÄT OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2001 Liikevaihto Lännen Tehtaiden tammi-kesäkuun liikevaihto oli 749,6 miljoonaa markkaa (2000: 764,3 Mmk). Elintarvikeryhmän liikevaihto aleni 327,8 miljoonaan markkaan (339,0

Lisätiedot

TIEDOTE Medialiiketoiminnan liikevaihto oli 4,4 (4,3) milj. euroa ja sen osuus konsernin liikevaihdosta oli 22,1 %.

TIEDOTE Medialiiketoiminnan liikevaihto oli 4,4 (4,3) milj. euroa ja sen osuus konsernin liikevaihdosta oli 22,1 %. 1 (5) Hallinto ja viestintä Katri Pietilä AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUU 2012 Konserni Aina Group -konsernin liikevaihto oli tammi-maaliskuussa 19,8 milj. euroa (vuonna 2011 vastaavalla jaksolla

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus 2015 Jyri Luomakoski toimitusjohtaja. Varsinainen yhtiökokous 2016

Toimitusjohtajan katsaus 2015 Jyri Luomakoski toimitusjohtaja. Varsinainen yhtiökokous 2016 Toimitusjohtajan katsaus 2015 Jyri Luomakoski toimitusjohtaja Varsinainen yhtiökokous 2016 Liikevaihto Uponor-konserni, M 2014 2015 Muutos Liikevaihto 1 023,9 1 050,8 2,6 % Orgaaninen kasvu 5,2 % ilman

Lisätiedot

SCANFIL OYJ PÖRSSITIEDOTE 31.07.2003 KLO 09.00 SCANFIL OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 01.01. 30.06.2003

SCANFIL OYJ PÖRSSITIEDOTE 31.07.2003 KLO 09.00 SCANFIL OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 01.01. 30.06.2003 SCANFIL OYJ PÖRSSITIEDOTE 31.07.2003 KLO 09.00 SCANFIL OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 01.01. 30.06.2003 Liikevaihto tammi-kesäkuussa oli 121,8 (121,2) milj. euroa, muutos edelliseen vuoteen + 0,5 %. Liikevoitto

Lisätiedot

KEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 10-12/ /

KEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 10-12/ / KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 10-12/2004 10-12/2003 2004 2003 Liikevaihto 391,0 683,8 2 533,4 2 738,2 Liiketoiminnan muut tuotot 9,3 6,7 89,5 28,0 Kulut -353,0-625,6-2

Lisätiedot

Suominen Oyj Tulos Q Helsinki, Nina Kopola, toimitusjohtaja Tapio Engström, talousjohtaja

Suominen Oyj Tulos Q Helsinki, Nina Kopola, toimitusjohtaja Tapio Engström, talousjohtaja Suominen Oyj Tulos Q1 2013 Helsinki, 19.4.2013 Nina Kopola, toimitusjohtaja Tapio Engström, talousjohtaja Suominen Oyj 19.4.2013 1 Sisältö Suomisen Q1 2013 lyhyesti Taloudellinen katsaus Q1 2013 Strategian

Lisätiedot

Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014

Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014 Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 24.4.2014 Oriola-KD tammi-maaliskuu 2014 Konsernin liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 8,1 (2,3) miljoonaa euroa Kannattavuus vahvistui

Lisätiedot

TIEDOTE (5) AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2012

TIEDOTE (5) AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2012 1(5) AINA GROUPIN OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2012 Konserni Aina Group -konsernin liikevaihto oli tammi-syyskuussa 58,9 milj. euroa (vuonna 2011 vastaavalla jaksolla 61,3 milj. euroa). Liiketulos oli

Lisätiedot

EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI

EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI 25.02.2013 EVLI PANKKI ITSENÄINEN SUOMALAINEN YKSITYISPANKKI Maunu Lehtimäki Toimitusjohtaja EVLI PANKKI TÄNÄÄN Evli Pankki Oyj on riippumaton investointi- ja varainhoitopankki, joka tarjoaa varallisuudenhoitoa,

Lisätiedot

Kestävää kauneutta vuodesta 1862. Sijoitus Invest 11.11.2015 Minna Avellan, sijoittajasuhdepäällikkö

Kestävää kauneutta vuodesta 1862. Sijoitus Invest 11.11.2015 Minna Avellan, sijoittajasuhdepäällikkö Kestävää kauneutta vuodesta 1862 Sijoitus Invest 11.11.2015 Minna Avellan, sijoittajasuhdepäällikkö Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat

Lisätiedot

Liikevaihto 1985-2004

Liikevaihto 1985-2004 Liikevaihto 1985-24 5 4 Infrastruktuuri & ympäristö 3 Energia 2 Metsäteollisuus 1 1985 1991 1997 23 24 Metsäteollisuus, uusinvestoinnit 12 % vuotuinen kasvu 2 Liikevaihto markkina-alueittain 23 411,6 milj.

Lisätiedot

KEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 4-6/ / / /

KEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 4-6/ / / / KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 4-6/2004 4-6/2003 1-6/2004 1-6/2003 2003 Liikevaihto 729,9 671,9 1 447,2 1 371,4 2 738,2 Liiketoiminnan muut tuotot 17,2 3,8 23,6

Lisätiedot

OMISTAJUUS KUULUU KAIKILLE J U H AN I E L O M AA, TO I M I T U S J O H TAJ A

OMISTAJUUS KUULUU KAIKILLE J U H AN I E L O M AA, TO I M I T U S J O H TAJ A OMISTAJUUS KUULUU KAIKILLE J U H AN I E L O M AA, TO I M I T U S J O H TAJ A TAALERI MONIPUOLINEN FINANSSITALO Taaleri on Helsingin pörssiin listattu kasvava suomalainen varainhoitoa ja rahoitusta tarjoava

Lisätiedot

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria-konserni Katsaus Q2 Konsernin liikevaihto kasvoi 1,6 % ja liikevoitto jäi edellisvuoden tasosta Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna konsernin liikevaihto kasvoi 7,8

Lisätiedot

Liiketoimintakatsaus tammi-syyskuu 2016 Toimitusjohtaja Heikki Väänänen & talousjohtaja Sixten Hjort

Liiketoimintakatsaus tammi-syyskuu 2016 Toimitusjohtaja Heikki Väänänen & talousjohtaja Sixten Hjort Liiketoimintakatsaus tammi-syyskuu 2016 Toimitusjohtaja Heikki Väänänen & talousjohtaja Sixten Hjort Keskeistä neljännekseltä kannattavuus parani, liikevaihto edellisvuoden tasolla, neuvottelut Anttilalta

Lisätiedot

Tekes on innovaatiorahoittaja, joka kannustaa yrityksiä haasteelliseen tutkimus- ja kehitystoimintaan

Tekes on innovaatiorahoittaja, joka kannustaa yrityksiä haasteelliseen tutkimus- ja kehitystoimintaan Tekes lyhyesti Mitä Tekes tekee? Tekes on innovaatiorahoittaja, joka kannustaa yrityksiä haasteelliseen tutkimus- ja kehitystoimintaan Tekes hyväksyy korkeampia riskejä kuin yksityiset rahoittajat rahoittaa

Lisätiedot

Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015

Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015 Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015 Katsauskauden pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Konsernin liikevaihto kasvoi tammi-syyskuussa 10,2 prosenttia

Lisätiedot

Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot

Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 2 23 3 2 257 7 2 449 4 2 4 3 2 284 5 Myyntikate 1 111 4 1 179 7 1 242 3 1 224 9 1 194 5 Käyttökate 15 4 42

Lisätiedot

Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot

Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 451 6 576 4 544 8 51 5 495 2 Myyntikate 253 3 299 2 279 281 4 275 3 Käyttökate 29 5 42 7 21 9 33 3 25 1 Liikevoitto

Lisätiedot

Innofactor Oyj:n yhtiökokouskutsu

Innofactor Oyj:n yhtiökokouskutsu Innofactor Oyj:n Pörssitiedote 20.8.2013 klo 8.30 Innofactor Oyj:n yhtiökokouskutsu Innofactor Oyj:n osakkeenomistajat kutsutaan ylimääräiseen yhtiökokoukseen, joka pidetään tiistaina 17.9.2013 klo 10

Lisätiedot

Yritys Oy. Yrityskatsastusraportti Turussa 15.1.2015

Yritys Oy. Yrityskatsastusraportti Turussa 15.1.2015 Yritys Oy Yrityskatsastusraportti Turussa 15.1.2015 Raportin sisällys Esitys kehitystoimenpiteiksi 3-4 Tilannearvio 5-7 Toiminnan nykytila 8 Kehitetty toimintamalli 9 Tulosanalyysi 10 Taseanalyysi 11 Kilpailijavertailu

Lisätiedot